Оценка стоимости спортивного магазина
Методологические основы и подходы к оценке бизнеса, ее цели и принципы. Основные виды стоимости. Оценка рыночной стоимости предприятия на примере ООО "Лавина". Анализ финансово-экономического состояния предприятия. Анализ перспектив развития отрасли.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 06.11.2014 |
| Размер файла | 403,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Мультипликатор цена/выручка от реализации, цена/физический объем. Данный мультипликатор широко используется при оценке предприятий сферы услуг (реклама, страхование, ритуальные услуги и т.д.). Несомненным достоинством данного мультипликатора является его универсальность, которая избавляет оценщика от необходимости проведения сложных корректировок, применяемых при расчете мультипликатора цена/прибыль. Т.е. мультипликатор цена/выручка от реализации не зависит от методов бухучета.
Если целью оценки является поглощение компании, то лучше ориентироваться на мультипликатор цена/выручка от реализации, т.к. он исключает возможность повышения цены за счет кратковременного поста прибыли, обеспечиваемого усилиями финансового менеджера. Однако в этом случае оценщик должен тщательно избить стабильность объема выручки от реализации в будущем. Поскольку поглощение компании сопровождается, как правило, сменой управленческого аппарата, это может привести к полной замене производственного персонала и падению объемов реализации.
Мультипликатор цена/физический объем является разновидностью мультипликатора цена/выручка от реализации. В этом случае цена сопоставляется не со стоимостным, а с натуральным показателем, который может отражать физический объем производства, размер производственных площадей, количество установленного оборудования, а также любую другую единицу измерения-мощности.
Мультипликатор цена/балансовая стоимость активов. Оптимальная сфера применения данного мультипликатора - оценка холдинговых компаний, либо необходимость быстро реализовать крупный пакет акции. Финансовой базой для расчета являются чистые активы оцениваемой компании и компаний-аналогов. Причем, за основу можно брать как балансовые отчеты компаний, так и ориентированную величину чистых активов, полученную оценщиком расчетным путем.
Выбор величины мультипликатора. Этот этап является наиболее сложным и требует особенно тщательного обоснования, зафиксированного, впоследствии в отчете. Поскольку одинаковых компаний не существует, диапазон величины одного я того же мультипликатора по компаниям-аналогам бывает достаточно широк. Аналитик отсекает экстремальные величины и рассчитывает среднюю величину мультипликатора по группе аналогов. Наилучший результат дает средневзвешенный показатель, поскольку основная масса таких предприятий может быть сосредоточена в минимальной (максимальной) области диапазона. Затем проводится финансовый анализ, причем аналитик для выбора величины конкретного мультипликатора использует финансовые коэффициенты и показатели, наиболее тесно связанные с данным мультипликатором. По величине финансового коэффициента определяется положение (ранг) оцениваемой компании в общем списке. Полученные результаты накладываются на ряд мультипликатора и достаточно точно о пре денется величина, которая может быть использована для расчета стоимости оцениваемой компании.
Сравнительный подход позволяет использовать аналитику максимальное число всех возможных вариантов мультипликаторов, следовательно, в процессе расчета будет получено столько же вариантов стоимости, если аналитик в качестве итоговой величины предложит простую среднюю всех полученных величин, те это будет означать, что он одинаково доверяет всем мультипликаторам. Наиболее правильным приемом определения итоговой величины является метод взвешивания. Оценщик в зависимости от конкретных условий, целей и объекта оценки, степени доверия к той или иной информации придает каждому мультипликатору свой вес, на основе взвешивания получается итоговая величина стоимости, которая может быть взята за основу для проведения последующих корректировок.
Итоговая величина стоимости, полученная в результате применения мультипликаторов, должна быть откорректирована в зависимости от конкретных обстоятельств, наиболее типичными являются следующие поправки. Портфельная скидка представляется при наличии непривлекательного для покупателя характера диверсификации производства. Аналитик при определении окончательного варианта стоимости должен учесть имеющиеся активы непроизводственного назначения. Если в процессе финансового анализа выявлены, либо недостаточность собственного оборотного капитала, либо экстренная потребность в капитальных вложениях, полученную величину необходимо вычесть. Возможно применение скидки при оценке контрольного пакета на низку" ликвидность. В некоторых случаях вносится поправка в виде премии за предоставляемые инвестору элементы контроля. Таким образом, сравнительный подход, не смотря на достаточную сложность расчетов и анализа, является неотъемлемым приемом определения обоснованной рыночной стоимости, результаты, полученные данным способом, имеют хорошую объективную основу, уровень которой зависит от возможности привлечения широкого круга компаний-аналогов. Следовательно, развитие оценочных услуг будет способствовать расширению сферы использования сравнительного подхода.
3. Оценка рыночной стоимости предприятия ООО "Лавина"
3.1 Перспективы развития отрасли
Оцениваемая компания осуществляет торговлю спортивными товарами, поэтому слушателем проанализирован рынок спортивных товаров.
По мнению международных экспертов, российский рынок спортивных товаров и услуг относится к числу наиболее перспективных.
Несмотря на отсутствие точных данных, можно сказать, что данный сегмент потребительского рынка находится в настоящий момент в процессе активного роста. Этому способствуют как благоприятные макроэкономические факторы, так и изменения потребительских предпочтений. В частности, увеличивается доля населения, которое активно занимается спортом - по данным исследований, для России эта цифра сейчас составляет 10% (показатель в развитых странах - 50%).
Для миллионов людей спорт сегодня больше, чем просто увлечение. Растет популярность здорового образа жизни, повышается спрос на услуги спортивных школ и клубов, растут продажи атрибутики, специализированных продуктов питания. Другими словами, увеличивается емкость мирового рынка спортивной индустрии - сейчас эта цифра уже превысила $200 млрд.
Структура рынка спортивных товаров сложилась таким образом, что основные продажи приходятся на одежду и обувь. Эта ситуация характерна для многих стран Запада: футболки и майки - 35-40%, спортивные костюмы - 28-30%, спортивная обувь - 20-25%, шорты и брюки - 3-4%, куртки - 1-2%, купальники - 0,5-1%.
Рынок спортивной одежды можно сегментировать по странам-производителям. Значительная часть товаров, представленных на российском рынке, имеет азиатское происхождение, поскольку многие крупнейшие мировые фирмы предпочитают выносить производство в страны Юго-Восточной Азии. В результате до 70% всего мирового производства спортивной продукции приходится на Китай и его ближайших соседей. На долю товаров европейского происхождения приходится около 15% от общего количества. 10-15% товаров составляют изделия российского производства.
Кроме того, рынок спортивной одежды делится по категориям: для спортсменов-профессионалов - одежда, изготовленная с применением новых технологий, эргономических качеств материала, учета специфики каждого вида спорта; для спортсменов-любителей - рассчитанная на общего пользователя; модная спортивная повседневная одежда для отдыха - casual wear.
Российский рынок спортивных товаров становится все более привлекательным, главным образом, за счет большого количества потенциальных покупателей, недостаточной насыщенности рынка товарами, моды на спортивный стиль в одежде, обуви и аксессуарах. Кроме того, иностранные аналитики возлагают большие надежды на возросшее внимание властей к здоровому образу жизни населения, что, в свою очередь, должно увеличить число занимающихся физкультурой и спортом людей, а, следовательно, потенциальных покупателей.
В структуре продаж спортивной одежды на российском рынке лидируют футболки и майки, а также спортивные костюмы, доли которых составляют 37,5% и 29% от объема продаж соответственно; продажи курток составляют 1,5%; продажи шортов и брюк - 3,5%, купальников - 0,5%; продажи спортивной обуви - 22,5%.
Сегодня на российском рынке спортивных товаров наблюдается ориентация на потребителя со средним достатком. Это спровоцировало расширение ассортимента товаров, в том числе российского производства, а также переход части покупателей с открытых рынков в магазины.
Спортивная одежда и обувь известных западных марок позиционируется в среднем и высоком ценовых сегментах. К числу наиболее востребованных видов товаров следует отнести экипировку для игры в большой теннис, для катания на роликовых коньках, товары для занятия велоспортом, снаряжение для катания на горных лыжах, а также технологичную одежду и обувь.
Доля расходов на спортивные товары у российских покупателей постоянно увеличивается и составляет около $50 ежегодно. В Москве этот показатель значительно выше - $150-$200, здесь доля потребителей спортивной одежды и обуви выше, чем в регионах.
Интересно, что более трети покупателей готовы сменить марку товара, если им будет предложена более выгодная цена; пятая часть покупателей готова отказаться от покупки определенной марки в угоду качеству, и такое же количество - ради удобства и функциональности. Лишь немногие ставят дизайн на первое место по степени важности.
Постепенно российские производители набирают обороты, успешно осваивая методы и стили работы конкурентов во всех областях сегмента: casual, life style, sport fashion и других. Наибольшая конкуренция идет именно в сфере привнесения спортивного стиля в обычную повседневную одежду и движения на массовый потребительский рынок, так называемый sport massmarket - рынок спортивной стилистики.
Немаловажное значение имеет место, где продается спортивная одежда. На рынке этой одежды возможна сегментация по местам продаж. Это могут быть и мультибрендовые сети продаж - магазины, предоставляющие широкий ассортимент товаров ведущих производителей разных ценовых и товарных категорий. А также монобрендовые фирменные магазины известных производителей спортивной одежды. Кроме того, имеются специализированные магазины, предоставляющие профессиональное снаряжение и ориентированные на конкретный вид спорта. Самые модные и актуальные товары мира спортивной моды сосредоточены в бутиках sport fashion - эксклюзивных магазинах. Как бы в противовес этим магазинам существуют одиночные магазины и палатки, торгующие спортивным товаром.
Наибольшую долю на российском рынке спортивных товаров составляют товары для зимних видов спорта (70%).
На российском рынке спортивного инвентаря лидирующие позиции также занимают зарубежные фирмы-производители. Спортивный инвентарь российского производства составляет в большинстве случаев конкуренцию иностранному только в отношении цены, в большей или меньшей степени уступая в качестве особенно на профессиональном уровне. Отсутствие ведущих позиций для отечественных фирм в производстве инвентаря по многим видам спорта объясняется не только агрессивной политикой зарубежных фирм на отечественном рынке, но и достаточно пассивной политикой государства в области спорта, особенно любительского.
До недавнего времени практически вся спортивная розница была ориентирована на продажу дорогих спортивных товаров известных мировых марок. Несмотря на высокий уровень рентабельности в премиальном сегменте, сетевые фирмы начали обслуживать потребителя со средним достатком. Развитие среднего ценового сегмента в сетевой торговле спровоцировало расширение ассортимента товаров, в том числе российского производства, а также переход части покупателей с открытых рынков (с большим количеством no-name марок и контрафактной продукции) в магазины. Освоение новых для себя ниш сетевые фирмы связывают с увеличением доходов населения, которое стало более требовательным к сервису покупки. Отсутствие дистрибуторских сетей для многих брендов связано с большой удаленностью крупных потребительских центров друг от друга.
Всемирная федерация индустрии спортивных товаров (WFSGI) прогнозирует на ближайшее десятилетие рост российского рынка в три раза. Вопрос только в том, кто в дальнейшем обеспечит этот рост: российские фирмы или их иностранные конкуренты.
Занимая ведущие позиции на рынке, некоторые иностранные представители розницы начали выпускать собственные линии спортивной одежды и экипировки. Однако о степени востребованности этих марок и их конкурентоспособности с международными брендами говорить пока рано. Среди россиян сохраняется приверженность наиболее известным международным спортивным брендам. По этой причине именно эти марки становятся чаще всего объектами подделок среди контрафактной продукции, доля которой, по мнению специалистов ABARUS Market Research, в России хоть постепенно снижается, но все еще достаточно велика.
В целом, рост спроса на товары спортивного назначения остается стабильным, поэтому прогноз рынка относительно темпов роста и географического расширения рынка спортивных товаров в регионы России расценивается экспертами отрасли как однозначно положительный. Исследователи мировых рынков спортивных товаров, в частности маркетологи различных агентств, отмечает "РБК", сулят российскому рынку бурный рост за счет покупательского потенциала, связанного с повышением уровня доходов главного массового потребителя - среднего класса, и незаполненности некоторых ниш сегмента спортивной одежды.
При сегодняшних тенденциях к 2010 г. объем рынка спортивной индустрии в России представляется больше $5 млрд., а при благоприятных обстоятельствах (изменение налогового законодательства, развитиерынка спортивных турниров, тотализаторов и лотерей и т.п.) в ближайшие 10 лет, по оценкам Всемирной федерации индустрии спортивных товаров (WFSGI), объем российского рынка может достичь $12 млрд., или около 5% мирового рынка.
3.2 Общая характеристика объекта оценки
Полное наименование: Общество с ограниченной ответственностью "Лавина".
Сокращенное наименование: ООО "Лавина".
Целью создания ООО "Лавина" является извлечение прибыли. Предприятие было основано в 2001 году. Учредителями ООО "Лавина" являются: Сергеев Анатолий Анатольевич - 100 % доли.
ООО "Лавина" имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом. Для достижения этой цели ООО "Лавина", в соответствии с действующим законодательством осуществляет следующие виды деятельности:
оптовая и розничная торговля спортивными товарами;
специализированная розничная торговля непродовольственными товарами, не включенные в другие группировки;
услуги населению на потребительском рынке;
внешнеэкономическая деятельность.
ООО "Лавина" - компания оптово-розничной торговли спортивными товарами российского и зарубежного производства в Краснодарском крае.
Имеет собственные склады в Краснодаре, где представлены:
· спортивные товары: оборудование и инвентарь по всем видам спорта;
· туристические товары;
· товары для детей (спортивное оборудование и инвентарь, игрушки).
Фирма ООО "Лавина" работает на российском рынке спортивных товаров и одежды уже более 10 лет.
С 2001 года компания "Лавина", работает в области оптово-розничной торговли товарами для спорта, охоты, рыбалки, туризма и отдыха. За этот период времени компания накопила необходимый опыт работы и узнали основные потребности наших покупателей.
Компания тщательно отслеживает и продвигает на Южных региональных рынках всю гамму товаров отечественного и импортного производства. Предлагаемая нами продукция, отбирается по критериям надежности и доступности для реализации на территории России. Широкий ассортимент предлагаемых товаров позволяет нашим клиентам существенно экономить свое время на централизованное приобретение товаров для охоты и активного отдыха.
Компания предлагаем широкий ассортимент аксессуаров и экипировки для игровых видов спорта и единоборств: мячи, перчатки всех видов, лапы, макивары, капы, кимоно, бинты, защита, бандаж, щитки, борцовки, шиповки, форма ф/б, б/б, в/б; суппорты, сетки и др.;
тренажёры всех видов: велотренажёры, беговые дорожки, скамьи многофункциональные, степперы и т.п., а также оборудование для игровых видов спорта: теннисные столы, маты гимн., ковры борц., ринги, мешки, груши, ворота, стойки, гири, ядро, барьеры, антенны, щиты, брёвна, брусья, конь, канат, мостик и многое другое.
Среднесписочный состав сотрудников - 15 человек.
Уставный капитал общества составляет 6500000 рублей. С момента образования ООО "Лавина" уставный капитал не менялся.
В распоряжении ООО "Лавина" находится производственно-складское помещение расположенное по адресу: 35061, г. Краснодар ул. Уральская 39.
Общее число позиций основных фондов, находящихся на балансе
ООО "Лавина" - 11, в том числе:
- здания - 1 позиция;
- земельный участок - 1 позиция;
- транспортные средства - 1 позиция;
- инвентарь и принадлежности - 8 позиций.
3.3 Анализ финансово-экономического состояния предприятия
Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемого предприятия за прошедшие годы. Это сделано в целях выявления тенденций в его деятельности и определения основных финансовых показателей.
Финансовый анализ - это ключевой этап оценки, так как он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока.
Анализ основывался на финансовой информации, аудиторская проверка которой не проводилась.
Финансовый анализ проводился на основе форм финансовой отчетности, представленной предприятием. Необходимая для финансового анализа отчетность определялась Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2009).
В состав использованной бухгалтерской отчетности включалось:
- Бухгалтерский баланс (форма №1);
- Отчет о прибылях и убытках (форма №2);
- Расшифровка отдельных прибылей и убытков.
В процессе финансового анализа определялась эффективность производственной и финансовой деятельности компании, которые отражаются в достигнутых финансовых результатах.
Таблица 6 - Баланс ООО "Лавина" за 2009-2011 гг.
|
Статья баланса |
Код строки |
2009, декабрь |
2010, декабрь |
2011, декабрь |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
АКТИВ |
|||||
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||||
|
Основные средства |
120 |
6 513,0 |
6 480,0 |
6 458,0 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Итого по разделу I |
190 |
6 513,0 |
6 480,0 |
6 458,0 |
|
|
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||||
|
Запасы, в том числе: |
210 |
827,0 |
2 115,0 |
3 735,0 |
|
|
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
0,0 |
1,0 |
3,0 |
|
|
- затраты в незавершенном производстве |
213 |
13,0 |
19,0 |
37,0 |
|
|
- готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
814,0 |
2 095,0 |
3 695,0 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
738,0 |
1 595,0 |
2 013,0 |
|
|
- в том числе покупатели и заказчики |
342,0 |
856,0 |
524,0 |
||
|
Денежные средства |
260 |
2,0 |
42,0 |
251,0 |
|
|
Итого по разделу II |
290 |
1 567,0 |
3 752,0 |
5 999,0 |
|
|
БАЛАНС (сумма строк 190+290) |
300 |
8 080,0 |
10 232,0 |
12 457,0 |
|
|
ПАССИВ |
Декабрь 2009 |
Декабрь 2010 |
Декабрь 2011 |
||
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|||||
|
Уставный капитал |
410 |
6 500,0 |
6 500,0 |
6 500,0 |
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
677,0 |
1 950,0 |
3 650,0 |
|
|
Итого по разделу III |
490 |
7 177,0 |
8 450,0 |
10 150,0 |
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||||
|
Займы и кредиты |
510 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Прочие долгосрочные пассивы |
520 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Итого по разделу IV |
590 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||||
|
Займы и кредиты |
610 |
176,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Кредиторская задолженность, в том числе: |
620 |
727,0 |
1 782,0 |
2 307,0 |
|
|
- поставщики и подрядчики |
621 |
161,0 |
689,0 |
223,0 |
|
|
- задолженность перед персоналом организации |
622 |
257,0 |
367,0 |
471,0 |
|
|
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
623 |
21,0 |
35,0 |
6,0 |
|
|
- задолженность по налогам и сборам |
624 |
165,0 |
220,0 |
441,0 |
|
|
- прочие кредиторы |
625 |
123,0 |
471,0 |
1 166,0 |
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) |
630 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Доходы будущих периодов (98) |
640 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Резервы предстоящих расходов и платежей (96) |
650 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Прочие краткосрочные пассивы |
660 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Итого по разделу V |
690 |
903,0 |
1 782,0 |
2 307,0 |
|
|
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) |
700 |
8 080,0 |
10 232,0 |
12 457,0 |
Таблица 7 - Отчет о прибылях и убытках организации
|
Наименование показателя |
Код строки |
2009, декабрь |
2010, декабрь |
2011, декабрь |
|
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|||||
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
11 511,0 |
13 563,0 |
22 423,0 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
(7 215,0) |
(9 150,0) |
(16 185,0) |
|
|
Валовая прибыль |
029 |
4 296,0 |
4 413,0 |
6 238,0 |
|
|
Коммерческие расходы |
030 |
(63,0) |
(125,0) |
(161,0) |
|
|
Управленческие расходы |
040 |
(3 326,0) |
(2 638,0) |
(3 896,0) |
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
050 |
907,0 |
1 650,0 |
2 181,0 |
|
|
Прочие доходы и расходы |
|||||
|
Проценты к получению |
060 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Проценты к уплате |
070 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Доходы от участия в других организациях |
080 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Прочие доходы |
090 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Прочие расходы |
100 |
(20,0) |
(31,0) |
(46,0) |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
110 |
887,0 |
1 619,0 |
2 135,0 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
111 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
112 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи |
120 |
(227,0) |
(344,0) |
(435,0) |
|
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
130 |
660,0 |
1 275,0 |
1 700,0 |
|
|
Справочно |
|||||
|
Постоянные налоговые обязательства (активы) |
140 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
Базовая прибыль (убыток) на акцию |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
||
|
Разводненная прибыль (убыток) на акцию |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Представленный анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО "Лавина" выполнен за период с 01.01.2009 по 31.12.2011г. (3 года). Качественная оценка значений финансовых показателей ООО "Лавина" проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности организации (отрасль - "Оптовая торговля, включая торговлю через агентов", класс по ОКВЭД - 51).
Таблица 8 - Структура имущества и источники его формирования
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение за анализируемый период |
||||||
|
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. (гр.4-гр.2) |
± % ( (гр.4-гр.2): гр.2) |
|||||
|
на 31.12.2009 |
на 31.12. 2010 |
на 31.12. 2011 |
на начало анализируемого периода (31.12.2009) |
на конец анализируемого периода (31.12.2011) |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
Актив |
||||||||
|
1. Иммобилизованные средства* |
6 513 |
6 480 |
6 458 |
80,6 |
51,8 |
-55 |
-0,8 |
|
|
2. Текущие активы**, всего |
1 567 |
3 752 |
5 999 |
19,4 |
48,2 |
+4 432 |
+3,8 раза |
|
|
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных) |
827 |
2 115 |
3 735 |
10,2 |
30 |
+2 908 |
+4,5 раза |
|
|
в том числе: -сырье и материалы; |
- |
1 |
3 |
- |
<0,1 |
+3 |
- |
|
|
- готовая продукция (товары). |
814 |
2 095 |
3 695 |
10,1 |
29,7 |
+2 881 |
+4,5 раза |
|
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; |
13 |
19 |
37 |
0,2 |
0,3 |
+24 |
+184,6 |
|
|
НДС по приобретенным ценностям |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
ликвидные активы, всего |
740 |
1 637 |
2 264 |
9,2 |
18,2 |
+1 524 |
+3,1 раза |
|
|
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения; |
2 |
42 |
251 |
<0,1 |
2 |
+249 |
+125,5 раза |
|
|
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные; |
738 |
1 595 |
2 013 |
9,1 |
16,2 |
+1 275 |
+172,8 |
|
|
Пассив |
||||||||
|
1. Собственный капитал |
7 177 |
8 450 |
10 150 |
88,8 |
81,5 |
+2 973 |
+41,4 |
|
|
2. Долгосрочные обязательства, всего |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
из них: - кредиты и займы; |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
- прочие долгосрочные обязательства. |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего |
903 |
1 782 |
2 307 |
11,2 |
18,5 |
+1 404 |
+155,5 |
|
|
из них: - кредиты и займы; |
176 |
- |
- |
2,2 |
- |
-176 |
-100 |
|
|
- прочие краткосрочные обязательства. |
727 |
1 782 |
2 307 |
9 |
18,5 |
+1 580 |
+3,2 раза |
|
|
Валюта баланса |
8 080 |
10 232 |
12 457 |
100 |
100 |
+4 377 |
+54,2 |
Структура активов организации на 31 декабря 2011 г. характеризуется примерно равным соотношением иммобилизованных средств и текущих активов (51,8% и 48,2% соответственно). Активы организации за два года увеличились на 4 377 тыс. руб. (на 54,2%). Учитывая значительное увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 41,4%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.
Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
- запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 2 881 тыс. руб. (62,4%);
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 1 275 тыс. руб. (27,6%);
- денежные средства - 249 тыс. руб. (5,4%);
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 2 973 тыс. руб. (65,1%);
- кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 1 043 тыс. руб. (22,8%);
- кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам - 276 тыс. руб. (6%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "основные средства" в активе и "краткосрочные займы и кредиты" в пассиве (-55 тыс. руб. и - 176 тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал ООО "Лавина" на 31 декабря 2011 г. равнялся 10 150,0 тыс. руб. За рассматриваемый период (с 31.12.2009 по 31.12.2011 г.) имело место существенное повышение собственного капитала организации (+2 973,0 тыс. руб.).
Анализ финансовой устойчивости организации.
Таблица 9 - Основные показатели финансовой устойчивости организации
|
Наименование финансового коэффициента |
2009, декабрь |
2010, декабрь |
2011, декабрь |
|
|
1 |
2 |
2 |
3 |
|
|
Коэффициент автономии |
0,89 |
0,83 |
0,81 |
|
|
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) |
0,13 |
0,21 |
0,23 |
|
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. |
0,24 |
0,58 |
0,93 |
|
|
Коэффициент отношения собственных и заемных средств |
7,95 |
4,74 |
4,40 |
|
|
Коэффициент маневренности |
0,09 |
0,23 |
0,36 |
|
|
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами |
0,80 |
0,93 |
0,99 |
|
|
Коэффициент имущества производственного назначения |
0,91 |
0,84 |
0,82 |
|
|
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Коэффициент краткосрочной задолженности |
19,49% |
0,00% |
0,00% |
|
|
Коэффициент кредиторской задолженности |
80,51% |
100,00% |
100,00% |
Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода составил 0,81. Полученное значение говорит о неоправданно высокой доли собственного капитала ООО "Лавина" (81%) в общем капитале организации - организация слишком осторожно относится к привлечению заемных денежных средств. За анализируемый период (31.12.2009 - 31.12.2011 г.) коэффициент автономии заметно уменьшился (на 0,08).
На последний день анализируемого периода (31.12.2011) значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 0,62. В течение анализируемого периода прирост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0,2. На последний день анализируемого периода коэффициент демонстрирует очень хорошее значение. В течение всего анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами укладывался в установленный норматив.
За два последних года коэффициент покрытия инвестиций уменьшился с 0,89 до 0,81 (т.е. на 0,08). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода (31.12.2011) соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО "Лавина" составляет 81%).
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов на 31.12.2011 г. составило 0,99. За два года имело место сильное повышение коэффициента обеспеченности материальных запасов (+0, 19). В течение всего рассматриваемого периода коэффициент сохранял нормальное значение. На 31.12.2011 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как исключительно хорошее.
Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.
Таблица 10 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
|
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
Значение показателя |
Излишек (недостаток) * |
||||
|
на начало анализируемого периода (31.12.2009) |
на конец анализируемого периода (31.12.2011) |
на 31.12.2009 |
на 31.12.2010 |
на 31.12.2011 |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
664 |
3 692 |
-163 |
-145 |
-43 |
|
|
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) |
664 |
3 692 |
-163 |
-145 |
-43 |
|
|
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) |
840 |
3 692 |
+13 |
-145 |
-43 |
Поскольку по состоянию на 31.12.2011 наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное.
Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за рассматриваемый период (с 31 декабря 2009 по 31 декабря 2011 г.) улучшили свои значения.
Анализ ликвидности.
Таблица 11 - Расчет коэффициентов ликвидности
|
Наименование коэффициента |
Значение коэффициента |
|||
|
2009, декабрь |
2010, декабрь |
2011, декабрь |
||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,00 |
0,02 |
0,11 |
|
|
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности |
0,82 |
0,92 |
0,98 |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,74 |
2,11 |
2,60 |
|
|
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования |
0,42 |
0,53 |
0,62 |
|
|
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности |
? |
1,10 |
1,36 |
На 31.12.2011 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение, соответствующее норме (2,60 при нормативном значении 2).
Коэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2011 г. оказался ниже нормы (0,98). Это говорит о недостатке у ООО "Лавина" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода не укладывался в принятую норму.
При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,11. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику.
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 2 056 тыс. руб.).
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств.
Таблица 12 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
|
Активы по степени ликвидности |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. период, % |
Норм. Соотношение |
Пассивы по сроку погашения |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. период, % |
Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) |
251 |
+125,5 раза |
? |
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) |
2 307 |
+3,2 раза |
-2 056 |
|
|
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебеторская задолженность) |
2 013 |
+172,8 |
? |
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) |
0 |
-100 |
+2 013 |
|
|
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы) |
3 735 |
+4,5 раза |
? |
П3. Долгосрочные обязательства |
0 |
- |
+3 735 |
|
|
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) |
6 458 |
-0,8 |
? |
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) |
10 150 |
+41,4 |
-3 692 |
В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют.
Анализ эффективности деятельности ООО "Лавина".
Обзор результатов деятельности организации.
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ООО "Лавина" за весь анализируемый период.
Таблица 13 - Основные финансовые результаты деятельности ООО "Лавина"
|
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
Средне- годовая величина, тыс. руб. |
|||
|
2010 г. |
2011 г. |
тыс. руб. (гр.3 - гр.2) |
± % ( (3-2): 2) |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг |
13 563 |
22 423 |
+8 860 |
+65,3 |
17 993 |
|
|
2. Расходы по обычным видам деятельности |
11 913 |
20 242 |
+8 329 |
+69,9 |
16 078 |
|
|
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
1 650 |
2 181 |
+531 |
+32,2 |
1 916 |
|
|
4. Прочие доходы |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
5. Прочие расходы |
31 |
46 |
+15 |
+48,4 |
39 |
|
|
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5) |
-31 |
-46 |
-15 |
v |
-39 |
|
|
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) |
1 619 |
2 135 |
+516 |
+31,9 |
1 877 |
|
|
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
-344 |
-435 |
-91 |
v |
-390 |
|
|
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) |
1 275 |
1 700 |
+425 |
+33,3 |
1 488 |
|
|
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр.470) |
1 273 |
1 700 |
х |
х |
х |
За последний год годовая выручка равнялась 22 423 тыс. руб. За рассматриваемый период (31.12.2009 - 31.12.2011 гг.) отмечен стремительный рост выручки - на 8 860 тыс. руб.
За период 01.01-31.12.2011 прибыль от продаж составила 2 181 тыс. руб. За весь анализируемый период финансовый результат от продаж вырос на 531 тыс. руб.
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.
Судя по отсутствию в бухгалтерской отчетности за последний отчетный период данных об отложенных налоговых активах и обязательствах, организация не применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", что допустимо для субъектов малого предпринимательства.
Таблица 14 - Анализ рентабельности
|
Показатели рентабельности |
Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) |
Изменение показателя |
|||
|
2010 г. |
2011 г. |
коп., (гр.3 - гр.2) |
± % ( (3-2): 2) |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 9% и более. |
12,2 |
9,7 |
-2,5 |
-20 |
|
|
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). |
11,9 |
9,5 |
-2,4 |
-20,2 |
|
|
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). |
9,4 |
7,6 |
-1,8 |
-19,4 |
|
|
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) |
13,9 |
10,8 |
-3,1 |
-22,2 |
|
|
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5. |
- |
- |
- |
- |
За 2011-й год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.
За последний год каждый рубль собственного капитала организации обеспечил 0,1828 руб. чистой прибыли. За рассматриваемый период (с 31 декабря 2009 по 31 декабря 2011 г.) наблюдался ощутимый рост рентабельности собственного капитала, составивший + 90%. За последний год рентабельность собственного капитала имеет нормальное значение.
Таблица 15 - Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала
|
Наименование показателя |
2009, декабрь |
2010, декабрь |
2011, декабрь |
|
|
Общая рентабельность, % |
7,71% |
11,94% |
9,52% |
|
|
Рентабельность продаж, % |
7,88% |
12,17% |
9,73% |
|
|
Рентабельность собственного капитала, % |
9, 20% |
16,32% |
18,28% |
|
|
Рентабельность акционерного капитала, % |
10,15% |
19,62% |
26,15% |
|
|
Рентабельность оборотных активов, % |
42,12% |
33,98% |
28,34% |
|
|
Общая рентабельность производственных фондов, % |
12,08% |
18,84% |
20,95% |
|
|
Рентабельность всех активов, % |
8,17% |
12,46% |
13,65% |
|
|
Рентабельность финансовых вложений, % |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
|
|
Рентабельность основной деятельности |
37,32% |
32,54% |
27,82% |
|
|
Рентабельность производства, % |
59,54% |
48,23% |
38,54% |
За последний год значение рентабельности активов составило 13,65%. За два последних года отмечено ощутимое повышение рентабельности активов на 59%.
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости).
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 16 - Показатели оборачиваемости
|
Наименование показателя |
2009, декабрь |
2010, декабрь |
2011, декабрь |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Отдача активов, дней |
252,70 |
243,03 |
182,14 |
|
|
Отдача основных средств (фондоотдача), дней |
203,69 |
172,44 |
103,86 |
|
|
Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства |
0,65 |
0,63 |
0,62 |
|
|
Оборачиваемость оборотных активов, дней |
49,01 |
70,59 |
78,28 |
Подобные документы
Виды стоимости, цели и принципы оценки бизнеса. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка рыночной стоимости предприятия затратным, доходным и сравнительным (рыночным) подходами. Порядок определения рыночной стоимости оценщиком.
курсовая работа [514,0 K], добавлен 08.10.2013Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012Методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия в современных условиях. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия: основные преимущества и недостатки.
курсовая работа [197,5 K], добавлен 18.11.2010Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Сущность каждого из методов оценки стоимости бизнеса в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. Отчет об определении рыночной стоимости 1 пакета акций ЗАО "Сибур-Моторс".
дипломная работа [772,0 K], добавлен 02.07.2012Характеристика понятия бизнеса для целей оценки. Виды стоимости, цели и принципы оценки бизнеса. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка рыночной стоимости предприятия затратным, доходным и сравнительным (рыночным) подходами.
курсовая работа [36,7 K], добавлен 09.02.2015Подходы к оценке стоимости предприятия на примере ОАО "Ростелеком". Цели проведения, основные методы оценки стоимости бизнеса и их характеристика. Обзор отрасли и характеристика ОАО "Ростелеком", интерпретация показателей и результатов оценки стоимости.
курсовая работа [365,0 K], добавлен 17.11.2014Развитие оценочной деятельности. Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Анализ деятельности предприятия и перспектив его развития на примере ООО "Сладкий рай". Затратный, доходный и сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.
курсовая работа [86,0 K], добавлен 28.09.2008Финансово-экономическая деятельность исследуемого предприятия и проведение ее анализа как базового этапа предшествующего оценке бизнеса. Анализ рыночной стоимости бизнеса с использованием двух основных подходов к его оценке: затратного и доходного.
дипломная работа [158,2 K], добавлен 13.05.2015Оценка рыночной стоимости предприятия, анализ стоимости отдельных его активов как составляющих отдельный имущественный комплекс. Ограничительные условия и допущения, подходы и методы оценки имущества. Характеристика предприятия и строительной отрасли.
дипломная работа [141,0 K], добавлен 15.08.2011Подходы и методы к определению рыночной стоимости предприятия и принципы управления данным процессом, его нормативная база. Обзор макроэкономической ситуации в России и оценка финансового состояния организации, пути повышения рыночной стоимости.
курсовая работа [96,5 K], добавлен 24.04.2015Анализ финансового состояния компании, ее баланса и финансовых результатов. Расчет финансовых коэффициентов. Затратный и доходный подходы к оценке рыночной стоимости. Направления процедуры оценки. Сравнительный подход к оценке стоимости (метод сделок).
курсовая работа [95,9 K], добавлен 19.04.2014Понятие и цели оценки бизнеса. Обоснование выбранных подходов и методов оценки. Анализ финансово-экономического состояния ООО "Экспертиза". Определение рыночной стоимости земельного участка, зданий, сооружений, оборудования, активов, денежных средств.
дипломная работа [299,6 K], добавлен 13.05.2015Основные подходы и методы определения рыночной стоимости предприятия. Обзор мирового рынка нефти. Общая характеристика экономики в Российской Федерации, текущее состояние нефтепереработки. Анализ финансового состояния ОАО. Оценка стоимости предприятия.
дипломная работа [249,8 K], добавлен 14.01.2011Особенности бизнеса как товара. Принципы оценки стоимости предприятия или процесса определения рыночной стоимости его капитала. Требования к содержанию отчета об оценке. Расчет вероятности банкротства предприятия. Стоимость пакета привилегированных акций.
контрольная работа [119,1 K], добавлен 01.06.2015Оценка стоимости предприятия и бизнеса. Анализ внешней и внутренней среды функционирования организации. Оценка рыночной стоимости активов предприятия. Технологии оценки автотранспортного бизнеса. Оценка величины долговых обязательств и платежеспособности.
курсовая работа [295,7 K], добавлен 24.03.2011Теоретические основы оценки бизнеса. Классические подходы к оценке - доходный, затратный и сравнительный, особенности их применения и характеристика. Определение рыночной стоимости собственного капитала действующего предприятия ОАО "Сосновая роща".
курсовая работа [4,5 M], добавлен 05.06.2009Определение текущей рыночной стоимости предприятия с определенной правовой формой, выбор подходов к оценке стоимости. Методика определения стоимости бизнеса затратным и доходным подходами. Выбор обоснованного направления реструктуризации предприятия.
курсовая работа [237,5 K], добавлен 13.05.2013Постановка задания на оценку стоимости предприятия (бизнеса). Метод дисконтирования денежного потока. Макроэкономическое окружение объекта. Анализ финансового состояния компании ООО "Энергия". Определение рыночной стоимости компании доходным подходом.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 15.01.2011Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ, основные цели установления стоимости предприятия. Доходный, сравнительный и затратный подходы к определению ценности бизнеса. Согласование результатов и выводы по величине рыночной стоимости предприятия.
дипломная работа [170,0 K], добавлен 14.12.2010Особенности бизнеса как объекта оценки. Цели, этапы, подходы и методы оценки стоимости бизнеса, использование её результатов. Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным методом на основе активов, доходным и рыночным методами и агрегированная оценки.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 02.04.2014
