Оценка финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по предотвращению банкротства на примере филиала молочного комбината "Смоленский" ОАО Компания "ЮНИМИЛК"

Приступая к анализу использования фонда зарплаты необходимо рассчитать абсолютное и относительное отклонение фактической его величины от плановой:

?ФЗПабс = ФЗПф - ФЗПпл = 27440,3 - 24421,867 = +3018,433 тыс. руб.

Абсолютное отклонение само по себе не характеризует использование фонда зарплаты, так как этот показатель определяется без учета степени выполнения плана по производству продукции.

Относительное отклонение рассчитывается как разность между фактически начисленной суммой зарплаты и плановым фондом, скорректированным на коэффициент выполнения плана по производству продукции.

Процент выполнения плана по производству продукции составляет 104% (52129 тонн / 50145). При этом необходимо учитывать, что корректируется только переменная часть фонда заработной платы, которая изменяется пропорционально объему производства продукции. Постоянная часть оплаты труда не изменяется при увеличении или спаде объема производства.

?ФЗПотн = ФЗПф - ФЗПск = ФЗПф - (ФЗПпл.пер. * Квп +

+ ФЗПпл.пост.),

?ФЗПотн = 27440,3 - (18217,959* 1,04 + 6203,908) = 27440,3 -

- 25150,585 = +2289,715 тыс. руб.,



где ?ФЗПотн - относительное отклонение по фонду заработной платы;

ФЗПф - фонд оплаты труда фактический;

ФЗПск - фонд зарплаты плановый, скорректированный на коэффициент выполнения плана по выпуску продукции;

ФЗПпл.пер. и ФЗПпл.пост. - соответственно переменная и постоянная сумма планового фонда зарплаты; Квп - коэффициент выполнения плана по выпуску продукции.

Также увеличению прибыли на рубль зарплаты на 5,15 коп. способствовали такие факторы как: внедрение мероприятий НТП, рациональная организация труда и производства, изменение структуры продукции. На филиале резервы повышения эффективности использования средств на оплату труда - это сокращение внутрисменных и непроизводительных потерь рабочего времени, повышение коэффициента реализуемости продукции и т.д.

Стабильная работа предприятия, дальнейшее его развитие во многом зависит от уровня подготовки персонала. Руководство компании осознает первостепенную роль «человеческого фактора» и со всей ответственностью подходит к вопросам закрепления и стимулирования кадров.

Помимо трудовых ресурсов на предприятия огромное внимание уделяется обеспеченности материальными ресурсами. Необходимым условием выполнения планов по производству продукции снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабельности является полное и своевременное обеспечение предприятия сырьем и материалами необходимого ассортимента и качества.

Задачи анализа обеспеченности и использования материальных ресурсов:

а) оценка реальности планов материально-технического снабжения, степени их выполнения и влияния на объем производства продукции, ее себестоимость и другие показатели;

б) оценка уровня эффективности использования материальных ресурсов;

в) выявления внутрипроизводственных резервов экономии материальных ресурсов и разработка конкретных материалов по их использованию.

Источниками информации для анализа материальных ресурсов являются план Отдела по управлению запасами (ОУЗ), заявки, договоры на поставку сырья и материалов, формы статистической отчетности о наличии и использовании материальных ресурсов и о затратах на производство, оперативные данные ОУЗа, сведения аналитического бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материальных ресурсов и др.

Уровень обеспеченности предприятия сырьем и материалами определяется сравнением фактического количества закупленного сырья с их плановой потребностью. Необходимо также проверить обеспеченность потребности в завозе материальных ресурсов договорами на их поставку и фактическое их выполнение.

Таблица 5

Анализ обеспечения потребности в материальных ресурсах договорами на поставку и фактическое их выполнение (ср.мес.). в 2008 году

Вид материала	Плановая потребность, т	Источники покрытия потребности, (внутренние)	Источники покрытия потребности, (внешние)	Заключено договоров, т	Обеспечение потребности договорами,%	Поступило от поставщ.,т	Выполнение договоров, %
Молоко	4700	50	4650	4420	95	4190	94,8
Сахар	120	-	120	120	100	120	100
Глазурь шоколадная	80	-	80	80	100	80	100

Анализ таблицы показал, что план потребности в сырье (молоко) не полностью обеспечен договорами на поставку внутренними источниками покрытия.

Коэффициент обеспечения потребности источниками покрытия по плану:

Кобпл = (50+4420)/4700 = 0,95

Фактически же дело обстоит так - план поставки сырья недовыполнен на 10%:

Кобф = (4190+50)/4700 = 0,90

Но этот показатель актуален в сезон осень-зима-весна, когда возможны недопоставки основного сырья. В летний период обеспеченность сырьем 100-110%, излишки сырья перерабатываются в весовой творог и закладывается в резерв на зимний период, когда и наблюдаются недовыполнение поставок.

Из таблицы также видно, что потребность производства такими материальными ресурсами как сахар-песок и глазурь шоколадная выполнена полностью.

Особое внимание на Филиале уделяется состоянию складских запасов сырья и материалов. Различают запасы текущие (упаковка, основные материалы - продукты, вспомогательные материалы - средства для сан. обработки оборудования и т.д.) сезонные (сухое обезжиренное и цельное молоко, масло и творог весовой) и страховые (упаковка, зап.части для оборудования и проч.). Величина текущего запаса зависит от интервала поставки (в днях) и среднесуточного расхода материала:

Зтек. = Инт х Рсут.

В процессе анализа проверяется соответствие фактического размера запасов важнейших видов сырья и материалов нормативным. С этой целью на основании данных о фактическом наличии материалов в натуре и среднесуточном их расходе рассчитывают фактическую обеспеченность материалами в днях и сравнивают ее с нормативной.



Таблица 6

Анализ состояния запасов материальных ресурсов

Материал	Среднесуточный расход, т	Фактический запас, т	Фактический запас, дни	Норма запаса, дни	Отклонение от нормы запаса, дни	Отклонение от нормы запаса, т
Молоко сгущеное	1	12	12	12	-	-
Сахар-песок	4	40	10	14	- 4	-16
Сода каустическая	0,2	3	15	10	+ 5	+ 1

Анализ таблицы показал, что на складе фактическое наличие запасов имеет отклонения от норм среднедневного расхода. Соответствует нормам расхода и фактическому запасу (по табл.) только молоко сгущенное вареное, запасы сахара-песка в недостаточном количестве, а соды каустической в излишке. Но для полного анализа данных показателей, необходима также аналитика по договорам: сроки поставки, отдаленность поставщика, минимальные партии закупок ТМЦ, стоимость минимальных партий и пр, что может повлиять на фактические запасы материалов и установленные нормы расхода.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Главной целью анализа финансового состояния является оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций (заемных средств).

Оптимальность принимаемых управленческих решений зависит от разных направлений политики развития деятельности предприятия:

· от качества экономического анализа;

· от разработки учетной и налоговой политики;

· от выработки направлений кредитной политики;

· от качества управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

· от анализа и управления затратами, включая выбор амортизационной политики.

Значение финансового анализа организации здесь трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка Экономической стратегии предприятия. Анализ опирается на показатели промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности, Предварительный анализ целесообразно проводить перед составлением бухгалтерской (финансовой) отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики предприятия. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

Таблица 7

Анализ основных технико-экономических показателей предприятия за 2007-2008 года

Показатели	2007	2008	(+, - )
Выручка, тыс. руб.	995214	875340	-119847
Себестоимость, тыс. руб.	-876291	-769190	+ 107101
Прибыль от продаж, тыс. руб.	93409	127	-93282
Чистая прибыль, тыс.. руб.	67453	1595	-65858
Основные средства, тыс. руб.	135346	125088	-10258
Средняя заработная плата, руб.	9800	11200	+1400

Анализ таблицы показал, что основные показатели 2008 года значительно уступают показателям 2007 года по ряду объективных причин, основной которой стала подготовка к плановой реструктуризации Филиала.

Оценка финансового состояния предприятия при помощи метода финансовых коэффициентов позволяет сделать заключение о степени финансового благополучии предприятия. Метод является ведущим в аналитических процедурах оценки финансового состояния. Относительные показатели имеют следующие преимущества:

· устраняется влияние размера бизнеса предприятия на итоговые показатели, появляется возможность оценивать не только размер, но эффективность функционирования субъекта;

· нивелируется влияние инфляционных процессов и курсов валют, поскольку числитель и знаменатель выражены в одних единицах, становится возможным проводить сравнения предприятий различных стран;

· относительные показатели позволяют оценивать оптимальность структуры активов, источников финансирования, а также их соотношение на различных временных горизонтах.

Ликвидность активов предприятия - это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости активов результате экстренной продажи (здесь же учитывается существенность колебания рыночных цен и уровень издержек на реализацию).

Ликвидность баланса - возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Таким образом, ликвидность баланса можно определить как характеристику теоретической учетной возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Платежеспособность предприятия - моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.

Рассмотрим далее основные показатели финансового состояния Филиала.

К обобщающим показателям оценки ликвидности платежеспособности предприятия относятся следующие:

1.1 Величина собственных оборотных средств. Показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником финансирования текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий от структуры активов и источников средств. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция, основным и постоянным источников увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

(2007) = 582182-123-326091 = 255967

(2008) = 396826+2196-143308 = 255714

1.2 Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность (от 0 до 1). Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Км (2007) = 34:(582182-123-326091) = 34 : 255967 = 0,0001*100 = 0,01%

Км (2008) = 153 : (700940-445227) = 153:255713 = 0,0005*100 = 0,05%

1.3 Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Разумный рост в динамике - благоприятная тенденция.

Ктл (2007) = (582182-123):326091 = 1,78

Ктл (2008) = (700940-0):445227 = 1,57

1.4 Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Анализируя динамику этого коэф-та, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение.

Кбл (2007) = (582182-123-55581-3606):326091 = 1,6

Кбл (2008) = (700940-0-75743-923):445227 = 1,4

1.5 Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Кал (2007) = 34:326091 = 0,0001*100 = 0,01%

Кал (2008) = 153:445227 = 0,0003*100 = 0,03%

1.6 Доля оборотных средств в активах характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия.

(2007) = (582182-123):729197 = 0,8

(2008) = (700940-0):844249 = 0,83

1.7 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю оборотных средств предприятия, профинансированных за счет собственных средств.

(2007) = (582182-123-326091):(582182-123) = 0,43

(2008) = (700940-0-445227):(700940-0) = 0,36

1.8. Доля запасов в оборотных активах характеризует структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия (однако, это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства).

(2007) = (55581+3606):582182 = 0,1

(2008) = (75743+923):700940 = 0,1

1.9 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

(2007) = (582182-123-326091):(55581+3606) = 4,3

(2008) = (700940-0-445227):(75743+923) = 3,3

1.10 Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

(2007) = (400758+2348-147015-123+300000+25994):(55581+3606) = 9,8

(2008) = (396826+2196-143308-0+394970+50257):(75743+923) = 9,1

Все рассчитанные коэффициенты представим в виде таблицы.

Таблица 8

Анализ основных показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия за 2007-2008 годы

Наименование показателя и рекомендуемое значение	2007	2008	(+,-)
1.1 Величина собственных оборотных средств	255967	255714	- 253
1.2 Маневренность собственных оборотных средств,%{0-1}	0,01	0,05	+0,04
1.3 Коэффициент текущей ликвидности {›2}	1,78	1,57	- 0,21
1.4 Коэффициент быстрой ликвидности{›1}	1,6	1,4	-0,2
1.5 Коэффициент абсолютной ликвидности, % {0,05-0,1}	0,01	0,05	+0,04
1.6 Доля оборотных средств в активах	0,8	0,83	+0,03
1.7 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами{›0,1}	0,43	0,36	-0,07
1.8 Доля запасов в оборотных активах{}	0,1	0,1	-
1.9 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов{›0,5}	4,3	3,3	-1,0
1.10 Коэффициент покрытия запасов{›1}	9,8	9,1	-0,7

Анализ таблицы показал что, в 2008 году произошло снижение коэффициентов быстрой, текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, доли собственных оборотных средств и коэффициента покрытия запасов это было обусловлено рядом причин: за счет нецелевого использования заемного капитала, а также по причине вывода из производства большого количества наименования ассортиментной продукции (не успев перейти на новые виды продукции), но при оставшемся количестве обслуживающего персонала.

Показатели оценки финансовой устойчивости, иначе называемые коэффициентами структуры капитала, характеризуют структуру долгосрочных пассивов, месте и по отдельности они позволяют оценить, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

2.1 Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэф-та, тем более финансово устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредиторов является предприятие.

(2007) = 400758:729197 = 0,5

(2008) = 396826:844249 = 0,47

2.2 Коэффициент финансовой зависимости является дополнением к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если это значение снижается до единицы или до 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

(2007) = 729197:400758 = 1,8

(2008) = 844249:396826 = 2,1

2.3 Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

(2007) = (582182-123-326091): 400758 = 0,63

(2008) = (700940-445227):396826 = 0,64

2.4 Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

(2007) = (2348+326091):729197 = 0,45

(2008) = (2196+445227):844249 = 0,52

2.5 Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.

(2007) = 2348:(147015+123) = 0,01

(2008) = 2196:143308 = 0,01

2.6 Коэффициент Долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост показателя - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

(2007) = 2348:(2348+400758) = 0,005*100 = 0,5%

(2008) = 2196:(2196+396826) = 0,005*100 = 0,05%

2.7 Коэффициент структуры заемного капитала показывает, какова доля долгосрочных источников финансирования в общей сумме заемного капитала.

(2007) = 2348 : (2348+326091) = 0,007*100 = 0,7%

(2008) = 2196 : (2196+445227) = 0,004*100 = 0,4%

2.8 Коэффициент задолженности дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он означает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы предприятия.

(2007) = (2348+326091): 400758 = 0,8

(2008) = (2196+445227): 396826 = 1,12

Все рассчитанные коэффициенты представим в таблице.

финансовый экономический банкротство



Таблица 9

Анализ основных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия за 2007-2008 годы

Наименование показателя и рекомендуемое значение	2007	2008	(+, -)
2.1 Коэффициент концентрации собственного капитала {›0,5}	0,5	0,47	- 0,03
2.2 Коэффициент финансовой зависимости {‹2}	1,8	2,1	+ 0,3
2.3 Коэффициент маневренности собственного капитала {›0,5}	0,63	0,64	+ 0,01
2.4 Коэффициент концентрации заемного капитала {‹0,5}	0,45	0,52	+ 0,07
2.5 Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,01	0,01	-
2.6 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств {›0,6}	0,5	0,5	-
2.7 Коэффициент структуры заемного капитала	0,7	0,4	- 0,3
2.8 Коэффициент задолженности {‹0,7}	0,8	1,12	+ 0,32

Анализ таблицы показал, что в 2008 году по сравнению с 2007 глубоких изменений в финансовой устойчивости предприятия не произошло. Данная динамика показывает что, предприятие не имеет долгосрочных обязательств и вся структура кредиторской задолженности представляет собой краткосрочные обязательства.

Оценка деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся следующие:

3.1 Фондоотдача - величина выручки от продаж, приходящихся на рубль основных средств.

Фо( 2007) = 995214: ((116782+125088):2) = 8,2

Фо (2008) = 875340 : ((125088+135346):2) = 6,7

3.2 Оборачиваемости средств в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах

(2007) = 995214 : ((74288+330675) :2) = 995214:202481 = 4,9

(2008) = 875340 : ((330675 + 202258) : 2) = 875340:266466 = 3,2

3.3 Оборачиваемость запасов характеризует скорость оборачиваемости производственных запасов в оборотах.

(2007) = 876291 : ((84196+7103+55581+3606) : 2) = 876291: 75243 = 11,6

(2008) = 769190 : (( 55581+3606+75743+923) : 2) = 769190: 67927 = 11,3

3.4 Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризует продолжительностью периода времени, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными.

(2007) = ((28441+25994):2) : (876291:360) = 27217,5 : 2434,14 = 11,19

(2008) = ((25994+50257):2) : (769190:360) = 38125,5 : 2136,63 = 17,84

3.5-3.6 Продолжительность операционного и финансового циклов (в днях). Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены в запасы и дебиторскую задолженность. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция.

(2007) = 73+31 = 104 (2007) = 104-11 = 93

(2008) = 112+31 = 143 (2008) = 143-18 = 125

3.7-3.8 Оборачиваемость собственного капитала и активов характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателей - благоприятная тенденция.

(2007) = 2 * 995214 : (337287+400758) = 2,7

(2008) = 2 * 875340 : ( 400758+396826) = 2,2

(2007) = 2 * 995214 : (365883+729197) = 1,8

(2008) = 2 * 875340 : (729197+844249) = 1,1

Все рассчитанные коэффициенты представим в таблице.

Анализ таблицы показал, что показатель фондоотдачи снизился за счет консервации оборудования или вывода из эксплуатации некоторых видов основных средств, по причине прекращения выпуска ассортиментной продукции и началом приобретения новых видов оборудования.



Таблица 10

Анализ основных показателей оценки деловой активности предприятия за 2007-2008 годы

Наименование показателя	2007	2008	(+, -)
3.1 Фондоотдача	8,2	6,7	- 1,5
3.2 Оборачиваемость средств в расчетах	4,9	3,2	- 1,7
3.3 Период оборачиваемости средств в расчетах	73	112	+ 39
3.4 Оборачиваемость запасов	11,6	11,3	- 0,3
3.5 Период оборачиваемости запасов	31	31	-
3.6 Оборачиваемость кредиторской задолженности	11	17	+ 6
3.7 Продолжительность операционного цикла	104	143	+ 39
3.8 Продолжительность финансового цикла	93	125	+ 32
3.9 Оборачиваемость собственного каптала	2,7	2,2	- 0,5
3.10 Оборачиваемость активов	1,8	1,1	- 0,7

Увеличение периода оборачиваемости средств в расчетах по отношению к 2007 году на 39 дней, произошел в результате изменений предприятием условий договора с покупателями по предоставлению продукции с отсрочкой платежа до 50 дней (ранее был до 10 дней). Для исключения резкого падения показателей выручки, предприятие создает для покупателей более выгодные условия, тем самым сглаживает негативные последствия после очередных повышения отпускных цен на молочную продукцию, а также использует заемный капитал, чтобы пополнить свои оборотные активы.

Снижение показателей оборачиваемости активов и собственного капитала произошло за счет обновления основных фондов, а также за счет увеличения дебиторской задолженности.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различат показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рублю выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльная деятельность предприятия.

Показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Чем выше их величина, тем эффективнее работает предприятие.

К основным показателя данного блока относятся следующие:

4.1 Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рп (2007) = 67453 : 995214 = 0,06*100 = 6%

Рп (2008) = 1595 : 875340 = 0,0018*100% = 0,18%

4.2 Рентабельность основной деятельности характеризует эффективность основной производственной деятельности предприятия. Расходы на производство и сбыт определяются суммированием себестоимости проданных товаров, продукции, работ услуг, управленческих и коммерческих расходов.

Род (2007) = 67453 : (876291+1603 + 23911) = 67453 : 901805 = 0,07*100 = 7%

Род (2008) = 1595 : (769190+12328+93695) = 159 : 875213 = 0,0018*100 = 0,18%

4.3 Рентабельность совокупных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее совокупным активам. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и перенакоплении активов.

Рса (2007) = 67453 : ((365883 + 729197) : 2) = 67453 : 547540 = 0,12*100 = 12%

Рса (2008) = 1595 : (729197+844249):2) = 1595 : 786723 = 0,002*100 = 0,2%

4.4 Рентабельность внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

Рва (2007) = 67453 : ((139308+147015):2) = 67453 : 143162 = 0,47*100 = 47%

Рва(2008) = 1595 : ((147015+143308):2) = 1595 : 145162 = 0,0109*100 = 1,09%

4.5 Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия, в сравнении с возможным вложением средств в ценные бумаги.

Рса (2007) = 67453 : ((337287+400758):2) = 67453 : 369023 = 0,18*100 = 18%

Рса (2008) = 1595 : ((400758+396826):2) = 1595 : 398792 = 0,003*100 = 0,3%

Все рассчитанные показатели представим в таблице.

Таблица 11

Анализ основные показателей оценки рентабельности предприятия за 2007-2008 годы

Наименование показателя	2007	2008	(+,-)
4.1 Рентабельность продаж	6	0,18	- 5,82
4.2 Рентабельность основной деятельности	7	0,18	- 6,82
4.3 Рентабельность совокупных активов	12	0,2	- 11,8
4.4 Рентабельность внеоборотных активов	47	1,09	- 45,91
4.5 Рентабельность собственного капитала	18	0,3	- 17,7

Анализ таблицы показал, что показатели рентабельности по результатам 2008 года все имеют резко отрицательную динамику, это явилось следствием, переходного периода к реорганизации предприятия, одним из мероприятий, которого было - переход на новые виды продукции с брэндом «Протоквашино», вследствие, чего произошло большое списание неликвидных материальных запасов (упаковки старого формата: стаканы, крышки, пюр-пак, пленка, фольга, этикетки, пергамент, а также составляющих основные материалы: добавки, наполнители, и пр.). Также на снижение рентабельности оказало влияние выплата банкам процентов за пользование кредитами.



Глава 3. Разработка мероприятий по предотвращению банкротства Филиала Молочного Комбината «Смоленский»

3.1 Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия

Общество, как и природа, живет по строго определенным законам, согласно которым все несовершенное и неприспособленное разрушается, умирает, ассимилируется в среду или адаптируется в ней, продлевая свою жизнь и жизнь своего ближайшего окружения в среде. Это правило применимо и к деятельности предприятий, основной задачей которых является обеспечение собственной жизнедеятельности, а целями - рост, развитие и выживание.

Возникновение проблемы восстановления платежеспособности предприятия в российской экономике напрямую связано с введением правового регулирования деятельности хозяйствующих субъектов, характеризуемой явлениями финансовой несостоятельности (банкротства). Потребность такого регулирования отвечает интересам как государства - в создании правового поля для осуществления мер оздоровления структур, не адаптируемых или плохо адаптированных в условиях рыночной экономики, так и собственников - в осуществлении возможностей развития в условиях реальной конкуренции.

Ликвидация безнадежно неплатежеспособных предприятий является положительной мерой, которая выводит неэффективное предприятие из числа действующих. Процедура банкротства часто является положительной мерой и для предприятия-должника. Она позволяет ему погасить свои обязательства за счет оставшегося имущества и затем, освободившись от долгов, начать новое дело. Вместе с тем признание предприятия-должника банкротом имеет и целый ряд негативных последствий, так как затронутыми оказываются права и интересы работников предприятия-должника, его партнеров, кредиторов и других лиц, что, в свою очередь, порождает значительные социальные издержки и требует законодательного регулирования.

Несостоятельность (банкротство) - одна из старейших экономических и юридических категорий, известных в Древнем Риме. Институт банкротства всегда выступал в качестве одного из ключевых регуляторов экономических процессов в обществе, обеспечивал стабильность и устойчивость хозяйственного оборота. Социальная и экономическая важность этого института вызывают необходимость разработки специального законодательства, способного обеспечить адекватное правовое регулирование комплекса вопросов, связанных с банкротством. На сегодняшний день соответствующие отрасли законодательства существуют во всех странах с рыночной экономикой. Угроза банкротства побуждает не только предприятия, но и органы государственного управления принимать меры по восстановлению активного баланса и улучшению деятельности предприятий. Законодательством предусмотрен комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств.

Однако, проблемы диагностики, профилактики хозяйственных связей, проектирования, инноваций, направленные на упреждение кризисов в работе предприятия, в целом зачастую остаются за пределами государственного влияния и нуждаются в повышенном внимании общества.

Предпосылки банкротства следует рассматривать как взаимодействие целого комплекса причин, одни из которых являются внешними по отношению к предприятию, и на них у предприятия нет возможности влиять, или это влияние может быть слабым. Другие причины носят внутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственно зависит от организации работы на самом предприятии.

Банкротство чаще всего является результатом совместного и одновременного воздействия всех причин. Наиболее сильное влияние на финансово-хозяйственную деятельность предприятия оказывает современное состояние российской экономики и множество проблем, которые еще не решены. Это инфляция, безработица, просроченные кредиторские задолженности, высокий удельный вес расчетом бартером, "забюрокраченность" и другие.

Кроме того, внешние причины банкротства включают в себя: банкротство должников; усиление международной и внутригосударственной конкуренции; демографические факторы; культурный уклад. Внутренние причины неплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так и субъективные: непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, несоразмерный фонд потребления, отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения, неправильный выбор форм безналичных расчетов, большая кредиторская и дебиторская задолженность; отсутствие авансирования; наличие незавершенного производства; недофинансирование из бюджета; наличие сверхнормативного остатка товарно-материальных ценностей и многое другое.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

Признаки банкротства можно разделить на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- падение рыночной стоимости акций предприятия;

- снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Процедуры применяемые к несостоятельным предприятиям видим из рис. 9.

Рис. 9. Типы процедур, применяемых к несостоятельным предприятиям и формы их финансового оздоровления



3.2 Мероприятия по предотвращению банкротства

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации. Реализация мер финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее время многие авторы называют "антикризисным управлением".

Антикризисное управление - это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.

Целями антикризисной политики предприятия являются:

1) обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

2) получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности предприятия.

Финансовый кризис меняет стратегию предприятия, его цели и способы их достижения. Главной особенностью управления в условиях кризиса является жесткое ограничение сроков, смена критериев принятия решений.

В рамках нормального управления критерии принятия решений можно свести к достижению стратегических целей в долгосрочном аспекте и максимизации прибыли в краткосрочном. При переходе предприятия в кризисное состояние долгосрочный аспект теряет свою актуальность, а в краткосрочном аспекте критерием становится экономия денежных средств. Наступление неплатежеспособности означает для предприятия превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образование дефицита денежных средств.

- Нематериальные активы являются тем имуществом предприятия, которое во многом определяет его деятельность и делает предприятие конкурентоспособным. Поэтому реализация нематериальных активов является нежелательной (даже в целях финансового оздоровления) и возможна только в качестве крайней меры.

- Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) анализируются на предмет превращения указанных затрат в дебиторскую задолженность (сдача выполненных работ заказчику или предъявления издержек обращения покупателям) или готовую продукцию (выпуск из производства готовой продукции).

- Готовая продукция и товары для перепродажи реализуются даже при наличии неблагоприятной конъюнктуры для их продажи. Даже если предприятие получит убыток от реализации готовой продукции и товаров, оно тем не менее выигрывает, поскольку получает денежные средства и погашает с их помощью определенную часть кредиторской задолженности, тем самым уменьшая риск банкротства.

- Такой вид активов, как информация по строке "товары отгруженные", в Бухгалтерском балансе необходимо проанализировать в том плане, на основании какого отсутствующего условия (или условий) не была признана выручка от продажи. После этого необходимо создать возможность для признания выручки от продажи и погасить возникшую дебиторскую задолженность.

- Расходы будущих периодов - это расходы, произведенные в данном отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам. Здесь необходимо проанализировать возможность предъявления данных расходов третьим лицам. Иначе эти расходы списываются на затраты предприятия. Статья "прочие расходы и затраты" показывает стоимость материально-производственных ценностей и признанных предприятием расходов, не нашедших отражения в предыдущих строках группы статей "запасы" Бухгалтерского баланса. Продать "прочие расходы и затраты" представляется очень сложным и маловероятным.

- Задолженность покупателей и заказчиков является одним из наиболее ликвидных активов. Предприятию необходимо выделить дебиторскую задолженность, срок которой наступил и срок которой не наступил, а также изучить вопрос добросовестности покупателей и заказчиков. Задолженность, срок оплаты по которой еще не наступил (и не наступит в ближайшее время) предприятию необходимо продавать третьим лицам с определенным дисконтом.

По задолженности, срок оплаты которой наступил и маловероятно, что дебиторы добровольно ее погасят, у предприятия есть две возможности: взыскивать по суду или продавать с дисконтом. При этом необходимо взвесить, есть ли время для осуществления судебного взыскания. Реализация дебиторской задолженности возможна следующими способами: финансирование под уступку денежного требования, уступка права требования или перевод долга.

- При финансировании под уступку денежного требования предприятие получает денежные средства в обмен на дебиторскую задолженность. Сторонами при заключении такого договора выступают финансовый агент и клиент (предприятие). В качестве финансового агента могут выступать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие лицензию на осуществление такой деятельности (ст. 825 ГК РФ). Предметом такого финансирования является только дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами. Право требование, принадлежащее предприятию на основании обязательства, может быть передано им другому лицу по сделке (уступка требования). Для такого перехода согласия должника не требуется.

Право требования предприятия (первоначальный кредитор) переходит к новому кредитору в том же объеме и на тех же условиях, которые существовали к моменту перехода права.

Предприятие, уступающее требование другому лицу, обязано передать ему документы, удостоверяющие право требования, и сообщить сведения, имеющие значение для осуществления требования.

Это один из наиболее распространенных способов реализации дебиторской задолженности. Перевод своего долга должником на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора. Фактически перевод долга повторяет уступку права требования с одним лишь отличием. Договор заключается между должником предприятия и третьим лицом, которое обязуется погасить предприятию принятые на себя обязательства должника предприятия. Обычно перевод долга инициируется должником, в связи с чем предприятие при принятии решения об одобрении должно проверить платежеспособность нового должника и согласовать сроки погашения задолженности.

Возможно, погасить задолженность покупателей и заказчиков путем зачета кредиторской задолженности предприятия или погашения неденежными средствами. Проведение взаимозачетов кредиторской и дебиторской задолженности, принадлежащим разным контрагентам предприятия, возможно только при наличии информации о наличии договорных отношений между дебитором и кредитором предприятия и как следствие, задолженности одного перед другим.

Дебиторская задолженность, обеспеченная векселем, может быть отражена по статье "векселя к получению". Реализация векселей может производиться с меньшим дисконтом, поскольку вексель - простое и ничем не обусловленное обещание оплатить определенную сумму. Наличие векселя уже гарантирует векселедержателю право на получение оговоренной в векселе суммы. Именно поэтому реализация векселей более эффективна, чем продажа дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.

При проведении финансового оздоровления предприятие должно использовать все свое влияние на дочерние и зависимые общества с целью получения от указанных организаций денежных средств в погашение их задолженности.

- Задолженность "прочих дебиторов" означает, что у предприятия, возможно, имеется дебиторская задолженность:

- по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет;

- в государственные внебюджетные фонды;

- по предоставленным работникам займам;

- по возмещению материального ущерба, нанесенного предприятию;

- по подотчетным лицам;

- по расчетам с поставщиками по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженных при приемке;

- по расчетам с государственным или муниципальным органом;

- штрафы, пени, неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда.

Вероятность получения займа или кредита у предприятия, находящегося в тяжелом финансовом положении, очень мала. В этом случае денежные средства могут быть выданы предприятию только под залог высоколиквидного имущества. При этом залоговая стоимость этого имущества будет в два раза ниже рыночной. Также договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. При этом облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. В соответствии с кредитным договором банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее (ст. 819 ГК РФ).

Реструктуризация задолженности предполагает согласование сторонами сроков погашения существующей задолженности на основе подписания сторонами соответствующего графика. В соглашении о реструктуризации стороны должны указать сумму долга, сроки его погашения и условие об отказе со стороны кредитора предъявлять штрафные санкции за нарушение условий оплаты при условии выполнения предприятием (должником) графика погашения задолженности.

- Другим способом реструктуризации служат форвардные контракты на поставку продукции предприятия по фиксированной цене. Реструктуризация активно применяется и в налоговом законодательстве, предусматривающем следующие виды реструктуризации задолженности по налогам и сборам в бюджет и в государственные внебюджетные фонды;

- отсрочка или рассрочка по уплате налога и сбора;

- налоговый кредит;

- инвестиционный налоговый кредит.

Отсрочка или рассрочка по уплате налога представляет собой изменение срока уплаты налога на срок от одного до шести месяцев соответственно с единовременной или поэтапной уплатой налогоплательщиком суммы задолженности (ст.64 НК РФ). Отсрочка или рассрочка по уплате налога предоставляются при наличии оснований, предусмотренных пунктом 2 статьи 64 НК РФ), в том числе и при угрозе банкротства налогоплательщика в случае единовременной выплаты им налога. Если отсрочка или рассрочка по уплате налога предоставлена по вышеуказанному основанию, то на сумму задолженности начисляются проценты исходя из ставки, равной одной второй ставки рефинансирования ЦБ РФ, действовавшей за период рассрочки или отсрочки. Решение о предоставлении отсрочки или рассрочки по уплате налога или об отказе в ее предоставлении принимается уполномоченным органом в течение одного месяца со дня получения заявления заинтересованного лица.

Налоговый кредит представляет собой изменение срока уплаты налога на срок от трех месяцев до одного года при наличии тех же оснований (п.2 ст.64 НК РФ), в том числе и по основанию "угроза банкротства налогоплательщика в случае единовременной выплаты им налога". Налоговый кредит оформляется договором установленной формы между соответствующим уполномоченным органом и налогоплательщиком.

Договор о налоговом кредите должен предусматривать сумму задолженности) с указанием на налог, по уплате которого предоставлен налоговый кредит), срок действия договора, начисляемые на сумму задолженности проценты, порядок погашения суммы задолженности и начисленных процентов, документы об имуществе, которое является предметом залога, либо поручительство, ответственность сторон. Инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, которое предоставляет предприятию возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Такой кредит предоставляется по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам. Указанный кредит может быть предоставлен на срок от одного года до пяти лет. Инвестиционный налоговый кредит также оформляется договором установленной формы между соответствующим уполномоченным органом и предприятием.

Вышеназванные возможности по изменению срока уплаты налога действуют с 1 января 1999 года. Задолженность по налогам и сборам, а также по начисленным штрафам и пеням в отношении различных отраслей и сфер промышленности, отдельных предприятий и в отношении задолженности различных бюджетов, возникшая до указанного периода, периодически реструктуризуется на основании Постановлений Правительства РФ.

- Предприятие в погашение кредиторской задолженности может выдать контрагенту вексель с определенным сроком погашения и определенным процентом. Вексель как ценная бумага удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя (предпр...