Анализ финансового состояния предприятия – основа его эффективной деятельности

Если новое заимствование приносит Увеличение ЭФР, то оно выгодно. Для расчета величины эффекта финансового рычага необходимо ввести ряд параметров:

Норматив отнесения процентов по кредитам на себестоимость в расчете на рассматриваемый период времени (например, квартал).

Средняя расчетная ставка процента (СРСП) по кредитам. Вычисляется по условиям конкретных кредитных договоров следующим образом [13]:

СРСП = Все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый период)/(Общая сумма кредитов и займов.

Необходимо отметить, что в данных расчетах из суммы заемных средств исключена кредиторская задолженность. На эту же величину уменьшена сумма всего капитала. При решении вопросов, связанных с получением (и предоставлением) кредитов на тех или иных условиях с помощью формулы величины эффекта финансового рычага надо исключать кредиторскую задолженность из всех вычислений.

Последовательно вычисляются следующие значения:

Рентабельность всего капитала.

Плечо Финансового рычага = (Заемные средства / Собственные средства).

Возрастание плеча финансового рычага (ПФР) с одной стороны увеличивает величину ЭФР, с другой стороны при большом плече (ПФР > 2) возрастает риск кредитора, что может привести к увеличению им ставки процента по кредитам, что снизит значение Дифференциала. Таким образом, плечо рычага нужно регулировать в зависимости от величины среднего процента по кредитам.

Дифференциал = РС - СРСП,

т.е. разница между Экономической рентабельностью всего капитала и средней расчетной ставкой процента по кредитам (СРСП). Отметим, что риск кредитора выражен именно величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск и наоборот. Значение дифференциала не должно быть отрицательным. Отрицательное значение дифференциала означает, что предприятие несет убытки от использования заемных средств.

Рентабельность собственных средств (РСС) и доля эффекта финансового рычага в рентабельности собственных средств.

В зарубежной практике золотой серединой считается величина ЭФР/РСС = 0.25-0.35, что позволяет компенсировать налоговые изъятия прибыли.

Расчет отношения экономической рентабельности к средней ставке процента - чем больше эта величина, тем лучше. При приближении этой величины к единице величина

Дифференциала стремится к нулю, что означает падение эффективности использования заемных средств.

1.9 Эффект производственного рычага

Эффект производственного рычага (ЭПР) показывает степень чувствительности прибыли от реализации к изменению выручки от реализации. Величина ЭПР чрезвычайно возрастает при падении объема производства и приближении его к порогу рентабельности, при котором предприятие работает без прибыли. То есть в этих условиях небольшое увеличение выручки от реализации порождает многократное увеличение прибыли, и наоборот [23].

Эффект производственного рычага = (Результат от реализации после возмещения переменных затрат)/ (Прибыль).

Величина эффекта производственного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж и выручки от реализации и определенной доли переменных затрат в суммарных затратах. Доля переменных затрат в полных затратах рассчитывается по данным внутреннего учета. Затем рассчитывается показатель Силы финансового рычага:

Силы финансового рычага = (Балансовая прибыль + проценты за кредит) / (Балансовая прибыль).

Сопряженный эффект рычагов = Сила финансового рычага * Эффект производственного рычага.

Основными источниками риска для предприятия являются производственный и финансовый риски. Неустойчивость спроса и цен сырья, удельного веса постоянных затрат, уровень ЭПР генерируют предпринимательский риск. Чем больше ЭПР, тем больше предпринимательский риск.

Неустойчивость условий кредитования, действие финансового рычага генерирует финансовый риск.

Уровень совокупного риска пропорционален сопряженному Эффекту рычагов, вычисляемому по формуле (1).

Сочетание большой силы финансового рычага и большого ЭПР может быть губительным для предприятия. Эти соображения являются решающими при определении возможной прибыли на акцию. Следуя американским экономистам, сопряженный Эффект рычагов показывает на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж на один процент.

2. Общая характеристика анализируемого предприятия

Предприятие, на котором я работаю и проходила преддипломную практику, по организационно-правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью "Лукойл-Покачевторгнефть". Зарегистрировано постановлением главы администрации города Покачи № 569 от 12 сентября 1997 года. Утверждено собранием участников общества с ограниченной ответственностью "Лукойл-Покачевторгнефть"; председатель собрания - президент ОАО "Лукойл" В.Ю. Алекперов.

Для дачи общей характеристики предприятия и описания целей и задач масштаба деятельности миссии и имиджа организации приведу устав данной организации.

Устав Общества с ограниченной ответственностью "Лукойл-Покачевторгнефть".

Статья 1. Наименование и местонахождение Общества.

1.1 Общество с ограниченной ответственностью "Лукойл-Покачевторгнефть" (в дальнейшем именуемое "Общество") является коммерческой организацией, созданной в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

1.2 Полное официальное наименование Общества-Общество с ограниченной ответственностью "Лукойл- Покачевторгнефть". Сокращенное наименование Общества - ООО "Лукойл - ПТН".

1.3 Место нахождения Общества - 628661, Тюменская область, Ханты-Мансийский автономный округ, г. Покачи.

1.4 Общество учреждено на неограниченный срок деятельности.

Статья 2. Юридический статус Общества.

2.1 Общество является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и настоящим Уставом.

Общество образуется путем преобразования Акционерного общества открытого типа "Акционерное торгово-производственное предприятие "Лукойл- Покачевторгнефть".

Общество является правопреемником всех имущественных и неимущественных прав и обязанностей, в том числе лицензионных, и обязанностей Акционерного общества открытого типа "Акционерного общества открытого типа "Акционерное торгово-производственное предприятие "Лукойл - Покачевторгнефть".

Участником общества является Открытое акционерное общество "Нефтяная компания "Лукойл" (в дальнейшем именуемое "Основное общество"), зарегистрированное Московской регистрационной палатой 22 апреля 1993 года, свидетельство № 024020, с местопребыванием в городе Москва, 101000, Стретенский бульвар, 11.

Общество приобретает права и обязанности юридического лица с момента его государственной регистрации.

2.2 Общество является дочерним предприятием по отношению к Основному обществу.

Хозяйственная деятельность общества осуществляется на основании плана и бюджета, утверждаемых Основным Обществом.

2.3 Общество использует эмблему, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак (знак обслуживания) Основного Общества.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его местонахождение, фирменный знак (символику), штампы и бланки со своим наименованием и другие средства визуальной идентификации.

2.4 Общество вправе в установленном действующим законодательством порядке открывать на территории Российской Федерации и за ее пределами банковские счета в российских рублях и иностранной валюте.

2.5 Общество несет ответственность по своим обязательствам в пределах своего имущества. Общество не отвечает по обязательствам Основного общества.

Государство и его органы не отвечают по обязательствам Общества, равно как и Общества не отвечает по обязательствам, его органов.

2.6 Основное общество не отвечает по обязательствам общества в пределах вклада в уставной капитал общества.

2.7 общество владеет, пользуется и распоряжается в рамках прав, предоставленных Основным обществом, принадлежащим ему обособленным имуществом, учитываемым на самостоятельном балансе, отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и иные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

2.8 В собственности Общества может находится любое имущество за исключением отдельных видов имущества, перечень которых установлен законодательством российской федерации.

2.9. бщество имеет право по согласованию с Основным обществом:

- разрабатывать и представлять в основное общество проекты производственного плана и бюджета, осуществлять контроль за их выполнением;

- учреждать, создавать или участвовать в различных хозяйственных обществах и товариществах, в том числе в предприятиях с иностранными инвестициями;

- заключать договоры (контракты, соглашения), связанные с приобретением, отчуждением, сдачей внаем либо возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно движимого имущества, стоимость которого составляет более 25 % балансовой стоимости активов общества на дату принятия решения о заключении таких сделок;

- привлекать на договорных началах к работе в Обществе иностранных специалистов. Оплата труда этих специалистов производиться за счет валютных средств Общества.

2.10 общество имеет право самостоятельно в своих интересах и интересах основного общества:

- совершать на территории российской федерации и за е пределами всякого рода сделки, в том числе от своего имени заключать договоры (контракты, соглашения) в рамках бюджета, утверждаемого Основным обществом прямо или косвенно движимого и недвижимого имущества, стоимость которого составляет не более 25 % балансовой стоимости активов Общества на дату принятия решения о заключении таких сделок;

- приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права;

- участвовать в осуществлении реконструкции, строительстве, эксплуатации объектов производственного, социального и культурно-бытового назначения, включая жилые дома и объекты нежилого фонда;

- осуществлять оптово-торговые, торгово-розничные и экспортно-импортные операции в рамках бюджета, утверждаемого Основным обществом;

- привлекать для работы российских специалистов, самостоятельно распределять формы, системы, размеры и виды оплаты труда;

- направлять, командировать за границу и принимать в Российской Федерации российских и иностранных граждан для решения вопросов, связанных с деятельностью Общества и иных целей.

2.11 Общество может участвовать в деятельности и сотрудничать в иной форме с международными общественными, кооперативными и иными организациями.

2.12 Вмешательство в административную и хозяйственную деятельность общества со стороны государственных органов не допускается, если это не обусловлено их правами по осуществлению контроля в соответствии с законодательством Российской федерации.

Статья 3. Цели и виды деятельности общества.

3.1 Общество осуществляет деятельность в соответствии с настоящим уставом с целью получения прибыли.

3.2 Основными видами деятельности Общества являются:

- организация общественного питания нефтяников через стационарные пункты общественного питания и организация горячего питания в полевых условиях и на рабочих местах;

- организация розничной торговли;

- производство товаров народного потребления, в том числе выпечка хлебобулочных изделий;

- оказание социально-бытовых услуг;

- организация торгово-закупочной деятельности;

- организация завоза товаров и закладки продуктов на длительное хранение, в том числе собственным транспортом;

- обеспечение охраны и здоровья персонала, безопасности и улучшения условий труда, быта и отдыха в рамках социальной программы Основного общества;

- совершенствование системы управления производством, повышение квалификации персонала в рамках программы развития трудовых ресурсов Основного общества;

- обеспечение безопасности общества его структурных подразделений, филиалов, представительств, а также совместных и иных организаций, учредителем (участником, акционером) которых являются Общество и (или Основное общество).

3.3 Общество может осуществлять и иные виды хозяйственной деятельности, не запрещенные действующим законодательством, в том числе виды деятельности, требующие лицензирования (при наличии соответствующих лицензий).

Статья 4. Уставный капитал.

4.1 Уставный капитал Общества составляет 9 962 000 рублей и образуется за счет уставного капитала реорганизуемого Акционерного общества открытого типа "Акционерное торгово-производственное предприятие "Лукойл-Покачевторгнефь".

4.2 100 процентов уставного капитала Общества принадлежит основному обществу.

4.3 В случае реорганизации основного общества, доля в уставном капитале переходит к правопреемнику (правопреемникам) основного общества.

Статья 5. Управление Обществом.

5.1 Высшим органом управления Обществом является общее собрание участников общества. От имени основного общества в Общем собрании участников общества выступает президент Основного общества либо лицо (лица), уполномоченное им для этих целей доверенностью.

5.2 К исключительной компетенции высшего органа управления обществом относятся:

1) изменение Устава Общества, изменение размера его уставного капитала;

2) образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий;

3) утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов и распределение его прибылей и убытков;

4) решение о реорганизации и ликвидации общества;

5) избрание ревизионной комиссии (ревизора) Общества.

6) решение иных вопросов, отнесенных действующим законодательством к исключительной компетенции высших органов управления Обществом.

5.3 Вопросы, отнесенные к исключительной компетенции высшего органа управления Обществом, не могут быть переданы им на решение исполнительных органов общества.

5.4 руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества - Генеральным директором и коллегиальным исполнительным органом - правлением.

5.5 Генеральный директор наделяется в соответствии с законодательством Российской федерации всеми необходимыми полномочиями для выполнения этой задачи. Он осуществляет свою деятельность в строгом соответствии с действующим законодательством и настоящим Уставом.

5.6 Кандидатура генерального директора выдвигается правлением основного общества. Генеральный директор назначается собранием участников сроком на 3 года.

Генеральный директор назначает заместителей Генерального директора и главного бухгалтера по согласованию с основным обществом.

5.7 В компетенцию генерального директора входит:

- реализация решений и указаний основного общества;

- издание приказов, инструкций, указаний и других внутренних актов по вопросам деятельности общества;

- обеспечение контроля за выполнением обществом решений органов власти и управления, а также органов управления Основного общества;

- совершение всех необходимых действий для реализации прав на управление обществом;

- представительство от имени общества в отношениях с любыми российскими лицами по вопросам деятельности общества, заключение на территории российской федерации и за границей соглашений, договоров и совершение иных сделок;

- выдача доверенностей на совершение сделок от имени общества;

- утверждение штатного расписания и положения о премировании работников персонала управления Общества;

- назначение на должность работников аппарата управления Обществом, заключение с ними трудовых контрактов, установление им должностных окладов и надбавок, поощрение работников аппарата управления и применение к ним мер взыскания;

- разработка и утверждение системы стимулирования, установление системы стимулирования, установление системы социального обеспечения;

- предъявление от имени Общества претензий и исков к российским и иностранным юридическим Ии физическим лицам в связи с деятельностью общества.

- решение вопросов социального развития общества;

- обеспечение защиты государственной и коммерческой тайны должностным лицом, которое несет в связи с этим предусмотренные законом Российской Федерации "О государственной тайне" ограничения прав (ст.24 Закона), ответственность за его нарушение, а также имеет соответствующие льготы (постановление правительства Российской Федерации № 1161 от 14.10.94 г.);

- иные полномочия, предусмотренные действующим законодательством Российской Федерации и настоящим уставом.

5.8 Структуру, штата и функции аппарата управления определяет генеральный директор.

5.9 генеральный директор на время своего отсутствия вправе назначить из числа должностных лиц общества должностное лицо, исполняющее его обязанности.

5.10 правление является исполнительным коллегиальным органом общества и действует на основании положения, утверждаемого Основным обществом.

5.11 правление Общества состоит из Генерального директора, заместителей Генерального директора Общества, главного бухгалтера Общества, главного юрисконсульта и секретаря Правления.

5.12 Правление Общества руководит его текущей работой и несет ответственность за выполнение возложенных на Общество задач.

К компетенции Правления Общества относится;

- выполнение решений органов управления Основного общества;

- подготовка перспективных и текущих планов, проектов и представление их на утверждение Основному обществу, составление отчетов о выполнении планов;

- определение порядка распределения и направлений использования прибыли, образования и использования фондов;

- подготовка годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков в соответствии с учетной политикой Основного общества;

- утверждение внутренних регламентов деятельности Общества;

- согласование организационной, кадровой и социальной политики, связей с общественностью.

Правление также может осуществлять иные полномочия, возложенные на него советом Директоров и Президентом основного общества.

5.13 Заседания Правления общества собираются по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц. Порядок ведения заседаний и делопроизводства Правления определяются утвержденным Основным обществом регламентом.

Подготовку заседаний Правления принимаются и контроль за исполнением решений Правления осуществляет Секретарь Правления, назначаемый на должность Генеральным директором.

5.14 Все решения Правления принимаются простым большинством голосов его членов, если иное не предусмотрено действующим законодательством Российской Федерации.

В случаях равенства голосов голос генерального директора является решающим.

5.15 На заседаниях руководящих органов основного общества позицию Общества представляет Генеральный директор.

5.16 Генеральный директор и члены правления обязаны осуществлять свои должностные полномочия, предусмотренные настоящим Уставом, добросовестно и таким образом, как они считают наилучшим в интересах Основного Общества.

5.17 Генеральный директор и члены Правления несут дисциплинарную и имущественную ответственность перед Обществом в установленном законом порядке за неисполнение или ненадлежащее исполнение ими своих должностных обязанностей.

Статья 6. Персонал Общества.

6.1 Трудовой коллектив Общества составляют все граждане, участвующие своим трудом в его деятельности на основании трудовых договоров (контрактов).

6.2 На всех членов трудового коллектива Общества распространяются действие трудового законодательства Российской Федерации, а также нормы коллективного договора и иных нормативных документов, издаваемых в Обществе в установленном порядке.

6.3 работники Общества подлежат социальному, медицинскому страхованию и социальному обеспечению в порядке и размерах, установленных действующим законодательством, а также дополнительному обеспечению за счет средств и фондов, создаваемых Обществом.

6.4 Работники Общества обязаны соблюдать режим конфиденциальности в отношении информации об осуществляемой или планируемой деятельности Основного общества и Общества, составляющей коммерческую тайну в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Статья 7. Порядок взаимодействия Общества и основного общества.

7.1 Указания Основного общества имеют обязательный характер для Общества. Такие указания направляются Советом директоров, Правлением или Президентом Основного общества Генеральному директору либо Правлению Общества.

7.2 Основное общество отвечает солидарно с Обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение указаний Основного общества.

В случае несостоятельности (банкротства) Общества по вине Основного общества последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.

7.3 Общество осуществляет деятельность на разрабатываемых обществом и утвержденных Основным обществом.

7.4 Общество представляет Основному обществу необходимую производственную, финансовую и бухгалтерскую отчетность в сроки, определенные президентом Основного общества.

Статья 8. Прибыль общества.

8.1 Прибыль, остающаяся у общества после уплаты налогов и других платежей в бюджет (чистая прибыль), распределяется в порядке, определяемом основным обществом.

8.2 Порядок распределения прибыли, образования и использования фондов общества в рамках бюджета определяется правлением общества.

Статья 9. Имущество и фонды Общества.

9.1 Имущество общества составляют основные фонды и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражена в его самостоятельном балансе.

9.2 имущество общества образуется за счет вклада основного общества, доходов от реализации продукции, работ, услуг, а также иных видов хозяйственной деятельности, кредитов, капитальных вложений, безвозмездных и благотворительных взносов, иных законных источников.

9.3 Страхование имущества и рисков общества осуществляется в соответствии с указаниями основного общества.

9.4 Общество по согласованию с основным обществом может объединить часть своего имущества с имуществом иных хозяйственных обществ для осуществления совместной деятельности в целях получения прибыли.

9.5 Для обеспечения исполнения обязательств общества, его производственного и социального развития за счет чистой прибыли и иных поступлений образуются соответствующие фонды, в том числе резервный фонд в размере не менее 15 % от суммы уставного капитала. Размер ежегодных отчислений в резервный фонд устанавливается в размере 5 % т суммы чистой прибыли до достижения установленного размера резервного фонда.

Другие фонды, в том числе социального страхования и социального обеспечения работников общества, создаются и используются в порядке, определяемом основным обществом.

Оставшаяся прибыль направляет на формирование фонда накопления.

Статья 10. Учет и отчетность.

10.1 Общество имеет самостоятельный баланс; расчетный, валютный счета в кредитных учреждениях и формирует баланс, отчет прибылей и убытков в валюте, действующей на территории Российской федерации.

10.2 Общество осуществляет бухгалтерский, оперативный и статистический учет, а также контроль за ходом производства в соответствии с регламентом.

10.3 Бухгалтерский, оперативный и статистический учет и отчетность в обществе ведутся в соответствии с правовыми актами РФ.

10.4 Первый финансовый ГД начинается с даты его регистрации и завершается 31 декабря текущего года. Последующие финансовые годы соответствуют календарным.

10.5 Баланс, счет прибылей и убытков, а также иные финансовые документы для отчета составляются в соответствии с действующим законодательством РФ,

10.6 Ответственность за организацию бухгалтерского учета в обществе несет генеральный директор.

Контроль за правильностью отражения на счетах бухгалтерского учета всех хозяйственных операций и своевременным представлением бухгалтерской и иной отчетности осуществляет Главный бухгалтер общества.

10.7 Убытки общества возмещаются за счет средств резервного фонда, а при его недостаточности - за счет иного имущества общества, если иной порядок не предусмотрен решением правления общества.

10.8 Основное общество привлекает специализированную организацию для проверки и подтверждения годовой финансовой отчетности общества (внешний аудит).

Статья 11. Ревизионная комиссия.

11.1 Ревизионная комиссия состоит не менее чем из трех человек. Ревизионная комиссия принимает решения большинством голосов своих членов. По просьбе членов правления общества члены Ревизионной комиссии могут присутствовать на его заседаниях.

11.2 ревизионная комиссия представляет в основное общество и в общество отчет по результатам годовой проверки в соответствии с правилами и порядками ведения финансовой отчетности с правилами и порядком ведения финансовой отчетности и бухгалтерского учета в сроки, определенные основным обществом. Работники аппарата управления общества должны своевременно обеспечивать ревизионную комиссию всей необходимой информацией и документами.

11.3 Компетенция, регламент работы, права и обязанности Ревизионной комиссии, не урегулированные настоящим Уставом, определяются Положением о Ревизионной комиссий общества, принимаемым основным обществом.

Статья 12. Ликвидация и реорганизация общества.

12.1 Ликвидация и реорганизация общества осуществляется в соответствии с нормами действующего законодательства РФ.

12.2 В случаях, установленных законодательством, ликвидация и реорганизация общества моет быть осуществлена по решению суда.

Рассмотрим основные понятия, характеризующие общество с ограниченной ответственностью.

Общество - это одна из организационно-правовых форм предприятий. Оно создается путем централизации денежных средств (объединения капитала) различных лиц, проводимой посредством продажи акций с целью осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли.

В качестве участников объединения капитала путем создания общества (участников общества) могут выступать физические и юридические лица.

Уставной капитал (объединенный вклад участников общества) на момент учреждения общества должен быть обеспечен имуществом общества. Вкладом участника общества в объединенный капитал могут быть денежные средства, а также любые материальные ценности, ценные бумаги, права пользования природными ресурсами и иные имущественные права, в том числе право на интеллектуальную собственность.

Стоимость вносимого каждым учредителем имущества определяется в денежной форме совместным решением участников общества. Объединенное имущество, оцененное в денежном выражении, составляет уставной капитал (фонд) общества. Последний разделяется на определенное количество равных долей.

Общество с ограниченной ответственностью - юридическое лицо. Порядок его организации регламентируется российским законодательством. Права юридического лица общество приобретает с момента его регистрации в Государственной регистрационной палате или другом уполномоченном государственном органе. При регистрации выдается Свидетельство о регистрации общества, где указываются дата и номер государственной регистрации, название общества, а также наименование регистрирующего органа.

Функционирование общества осуществляется с обязательным соблюдением условий хозяйственной деятельности, установленных российским законодательством. Как юридическое лицо общество является собственником: имущества, переданного ему учредителями; продукции, произведенной в результате хозяйственной деятельности; полученных доходов и другого имущества, приобретенного им в процессе своей деятельности. Общество обладает полной хозяйственной самостоятельностью в определении формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда и распределения прибыли.

Срок деятельности общества не ограничен или же устанавливается его участниками; общество несет ответственность по своим обязательствам всеми имеющимися активами. Однако по обязательствам отдельных своих участников общество не отвечает.

Со своей стороны, участник принимает на себя ответственность по обязательствам общества в пределах величины своего вклада - доли капитала, вложенной в дело. После вложения своей доли в капитал, участник не вправе требовать от общества возврата своего вклада, за исключением случаев, предусмотренных законодательством или уставом общества.

Общество создается и действует на основе устава - документа, в котором определены предмет и цели создания общества, его устройство, порядок управления делами, права и обязанности каждого совладельца. Деятельность общества не ограничивается установленной в уставе. Любая сделка, не противоречащая действующему законодательству, признается действительной, даже если она выходит за определенные уставом пределы.

Устав подготавливается учредителями и утверждается учредительным собранием тремя четвертями голосов учредителей.

Вся дальнейшая деятельность общества строится на неукоснительном выполнении регламентированных уставом положений. Устав и все вносимые в него, с согласия участников, изменения и дополнения должны быть обязательно зарегистрированы в уполномоченных на то государственных органах.

Объединяет ООО и акционерное общество закрытого типа то обстоятельство, что они основаны на принципе ограниченной имущественной ответственности. По своим обязательствам отвечает акционерная компания или ООО, как самостоятельный субъект права, а акционеры несут лишь риск потери принадлежащих им акций (паев).

ООО и АОЗТ роднит еще один существенный признак - закрытый характер. Во-первых, это предприятие с фиксированным составом участников (акционеров), т.е. акции (паи) распределяются в них при эмиссии среди заранее известного ограниченного числа инвесторов. Во-вторых, акционеры (участники) этих предприятий могут переуступать принадлежащие им акции (паи) только с согласия других акционеров (участников).

В рамках этих предприятий существует достаточно жесткая система коллективного контроля над: а) персональным состоянием акционеров (участников); б) числом принадлежащих каждому из них акций (паев). Этими обстоятельствами рассматриваемые предприятия отличаются от АО открытого типа.

В АО акция не просто свидетельствует о внесенном в капитал компании вкладе, а означает еще и отсутствие права требовать возврата этого вклада. У держателей акций, которые хотят расстаться с данным АО, есть лишь один выход - переуступка акций другим владельцам. Это обстоятельство принципиально отличает акционерную компанию от ООО.

Пай в ООО, в отличие от акции, обладает свойством возвратности, т.е. может быть востребован участником в случае его выхода из предприятия. В ООО предусматривается процедура выделения доли участника из стоимости имущества предприятия.

Акции могут переходить из рук в руки, но реально функционирующий капитал общества остается в целости. Исторически АО возникли наряду с ООО как более устойчивая форма предприятия с практически не ограниченной жизнеспособностью.

Контрольный пакет акций - это количество обыкновенных акций в собственности акционера, которое обеспечивает возможность практически единоличного принятия или блокировки решений по вопросам деятельности общества на общем собрании акционеров.

В основе системы управления акционерного общества лежит следующая схема:

высший орган власти в акционерном обществе, представляющий собственника объединенного капитала - Общее собрание акционеров общества;

высший орган управления в промежутках между общими собраниями акционеров, избираемый акционерами на своем собрании для осуществления надзора за деятельностью общества в целях интересов собственника и несущий ответственность за управление делами общества - Совет директоров общества;

глава общества, руководящий текущей деятельностью общества, назначаемый собственником, - Генеральный директор (Президент) общества;

орган управления оперативной деятельностью, состоящий из профессионалов: управленцев и менеджеров высшего звена - Правление общества. Его члены назначаются Советом директоров;

орган, осуществляющий функции внутреннего финансового, хозяйственного и правового контроля за деятельностью общества - Ревизионная комиссия общества, члены которой также избираются собственником (Общим собранием акционеров).

Таким образом, принцип формирования структуры власти в акционерном обществе основывается на разграничении компетенции его органов.

Рассмотрим основные производственные подразделения организации. В ведении предприятия находятся: столовые общественного питания, расположенные на кустовых площадках, столовые на полуосторове Ямал, обслуживающие работающих там нефтяников, пошивочный цех, магазин по продаже тканей "Светлана", салон красоты, кафе "Атлантида", кафе "Шашлычная", магазин "Глобус", магазин "Меркурий", магазин "Сибириада".

Столовые находятся на территории кустовых площадок; сами кустовые площадки разбросаны по прилегающей местности. Одна кустовая находится в состоянии консервации. Пять столовых расположены на территории Ямала. Доставка продуктов в эти столовые осуществляется с помощью "зимника" и вертолетом в летнее время.

Расположение столовых: столовая № 17 - на Находкинском месторождении, № 14 - на Восточно-Перевальном, №2 находится в состоянии консервации, №1 - на Покамассовском, № 13, 11 - на Северо-Покачевском, №12 - на Южно-Выинтойском, № 21 - на Повховском, № 3 - на Хальмерпаутинском, № 4 - на Кечимовском, № 6 - на Покачевском, №20,10 - на Урьевском, № 8 - на Находкинском, № 18 - на Урьевском, № 15 - на Южно- Мессояхском, № 5 - на Кечимовском, № 19 - на Находкинском, № 16 - на Северо-Покачевском.

База обслуживания включает вагон-столовую, вагон-кухню, вагон для складирования и хранения продуктов питания, вагон для отдыха поваров и кухонных рабочих (повара и кухонные рабочие могут в них непосредственно проживать). Все столовые обслуживаются поварами высокой квалификации. Регулярно приезжают комиссии для проверки общего и санитарного состояния столовых. На самих буровых площадках мастерами базы ЭГЕБ-2 осуществляется надзор и контроль работы поваров. Бланки меню, составленные поварами с указанием цен на каждое блюдо штампуются на базе кустовой площадки. Повара предоставляют отчеты по движению товара вместе с бланками меню в бухгалтерию каждые 15 дней.

В столовых представлен широкий выбор блюд, включая салаты, первые блюда, мясные блюда, всевозможные напитки, гарниры, блюда из молока и яиц, большой выбор мучных изделий, кроме того все повара сами выпекают хлеб. Мясные блюда включают в себя блюда из окорочков, кур, кролика, гуся, свинины, говядины, рыб (минтая, горбуши), печени, колбасных изделий. В весенний период времени экономист по ценам вместе с поварами разрабатывают блюда со свежими помидорами, огурцами, листовым салатом, редисом и другими свежими овощами. Кроме того, для разнообразного представления блюд в меню готовятся блюда национальной кухни: чахохбили, зразы, борщи, салат "Ак-идель", салат молдавский, салат "Цветок" из Белоруссии, драники, пудинги, драчена, люля-кебаб, салтессон, купаты, шырдан-крученая колбаса, минтитей ла грэтар, крученики, вертута, шаньга, баурсак, чак-чак, кыстыбай, кала-беляш, эч-пэчмак, вак-беляш, хачапури и другие блюда.

В силу того, что доставка продуктов осуществляется поставщиком, то грузовых машин на базе ООО "Покачевторгнефть" только три. Склад хранения продуктов оснащен не в полной мере, хотя имеются погрузчики и автоматическая система регулировки температурного режима в камерах склада. По-моему, для более детального и точного учета склад необходимо оснастить компьютером. Контора, где находится управленческий персонал оснащена в достаточной степени.

Структура и штатная численность ООО "Покачевторгнефть".

1. Генеральная дирекция:

генеральный директор - 1 человек;

заместитель генерального директора по производственной части - 1 человек;

секретарь - 1 человек;

2. Бухгалтерия:

главный бухгалтер - 1 человек;

бухгалтер - финансист - 1 человек;

бухгалтер - расчетник - 1 человек;

бухгалтер - материальщик - 1 человек;

бухгалтер - 2 человека.

3. Коммерческая дирекция:

заместитель генерального директора по коммерческим вопросам - 1 человек;

экономист по ценам - 1 человек;

4. Отдел кадров: кадровик - 1 человек;

5. Финансовый отдел:

начальник финансового отдела - 1 человек;

6. Касса: кассир - 1 человек;

7. Транспортно-экспедиторская служба: 4 человека;

8. Склад:

заведующий складом - 1 человек;

таксировщик - 1 человек;

уборщик - 1 человек;

сторож - 1 человек;

грузчики - 3 человека;

9. Пекарня: пекарь - 4 человека.

Управление осуществляется единолично генеральным директором; решением вопросов, связанных с эксплуатацией столовых, в том числе и движением трудовых кадров на них занимается заместитель генерального директора по производственным вопросам. Она лично периодически посещает столовые с инспекцией. Вопросами закупки продуктов, закладки овощей в хранилище на зимний период; составлением отчетов по движению товара для последующей сдачи в статистику, составлением деклараций по вино-водочной продукции, вопросами уценки, списания, возврата поставщику, утилизации занимается заместитель генерального директора по коммерческим вопросам.

Система снабжения: поставки продуктов и промышленных товаров осуществляется следующими компаниями: ЗАО "Олвейс", ООО "Кока-Кола", ООО "Главптица", ЗАО "Десятка", ООО "Пивной мир", ООО "Толош", ООО "Витамин", ООО "Кондитерские изделия", ЗАО "Вега", ООО "Сибинтерн", ООО "Югорская торговая компания", ООО "Таир-стиль", ООО "Росторгтрикотаж", ООО "КРииММ", ООО "Оптима-Сибирь" и многие другие. Все поставки осуществляются за счет поставщика. Оплата производится по наличному и безналичному расчету.

Оплата труда работников предприятия производится по окладно-премиальной системе. Работники магазинов, кафе, столовых заинтересованы в повышении выручки, в улучшении качества обслуживания клиентов, так как в этом случае им может выплачена дополнительная премия.

3. Финансовое состояние предприятия и методы его анализа

3.1 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Предварительная оценка платежеспособности и ликвидности. Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, "Отчета о финансовых результатах и их использовании", а также ф.№5 "Приложение к балансу предприятия". На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках; устанавливаются взаимосвязи между показателями.

С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса; рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности.

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать уплотненный аналитический баланс, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах, как это показано в табл. 3.1.

На следующем этапе предварительного анализа ликвидности и платежеспособности проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия.

Результатам расчетов должна быть дана соответствующая экономическая интерпретация.

Таблица 3.1 - Структура имущества предприятия и источников его образования

Показатели	На начало года, тыс. руб.	В % к валюте баланса	На конец года, тыс. руб.	В % к валюте баланса	Отклонение (гр.4 - гр.2)
А	1	2	3	4	5
АКТИВ Недвижимое имущество Текущие активы, всего в том числе: производственные запасы готовая продукция денежные средства и краткосрочные финансовые вложения дебиторская задолженность ПАССИВ Источники собственных средств Заемные средства - всего Краткосрочные ссуды банков Краткосрочные займы Расчеты с кредиторами	1183 2004 734 187 299 112 1932 1255 357 245 653	37.1 62.9 23.0 5.9 9.4 3.5 60.6 39.4 11.3 7.6 20.4	1635 2161 752 172 259 153 2205 1591 888 703	43.1 56.9 19.8 4.5 6.2 4.8 58.0 42.0 23.3 18.5	+6.0 -6.0 -3.8 -1.4 -3.2 +1.3 -2.6 -2.6 +12.0 -7.6 -1.9

Как видим из данных табл. 4.1, за отчетный период активы предприятия возросли на 609 тыс. руб., или 19.1 %, в том числе за счет увеличения объема недвижимого имущества - на 452 тыс. руб. (2161-2004). Иначе говоря, за отчетный период в недвижимое имущество было вложено почти втрое больше средств, чем в текущие активы. При этом учитывая, что предприятие в течение отчетного не пользовалось долгосрочными займами, можно сделать вывод о том, что все инвестиционные вложения осуществлялись за счет собственных источников предприятия.

Следует отметить, однако, что в целом структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 62.9 % в начале года и 56.9 % - в конце.

В составе текущих активов при общем сокращении их доли на 6 % обращает на себя внимание рост дебиторской задолженности, удельный вес которой к концу года в структуре совокупных активов увеличился на 1.3 % (20.5-19.2), в структуре оборотных средств - на 5.5 % (36.0-30.5). Это делает необходимым дальнейший углубленный анализ состава и структуры дебиторской задолженности по данным аналитического учета.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, хотя их доля в общем объеме источников сокращается в течение года с 60.6 % до 58.0 %. Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела серьезные для предприятия изменения. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам в общем объеме сократилась к концу года на 1.9 %; кроме того, предприятию не удалось получить беспроцентные займы, составлявшие на начало года существенный источник финансирования его деятельности. Все это сделало необходимым для предприятия привлечение краткосрочных ссуд банка, доля которых в общем объеме источников средств к концу года увеличилась на 12 %. Принимая во внимание высокую стоимость банковских кредитов, а также действующий порядок отнесения на себестоимость продукции лишь части величины процентов, уплачиваемых банку за пользование кредитами, надо полагать, что такие изменения в структуре заемных средств явились для предприятия вынужденной мерой, связанной с острой потребностью в дополнительных источниках финансирования.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства, и, во-вторых, весьма затруднительных условий их срочной реализации.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во II и III разделах актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в III разделе пассива баланса.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива меду собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности. а его активы - по степени ликвидности (реализуемости). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов. обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и др.

Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы различают и используют целую систему показателей ликвидности.

Проанализировав данные показатели, можно сделать вывод, что в условиях недостаточности оборотных средств жизнеспособность предприятия будет зависеть от состояния и "качества" активов: состава производственных запасов, спроса на продукцию, надежности покупателей, а также срочности его обязательств. Поэтому окончательные выводы относительно финансовой устойчивости и ликвидности предприятия могут быть сделаны по результатам внутреннего анализа текущих активов и краткосрочных обязательств.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;

2. Коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

3. Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

6. Коэффициент финансового лавариджа, или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.

Таблица 3.2 - Показатели ликвидности предприятия

Показатель	Уровень показателя
	На начало года	На конец года	Изменение
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии)	60,6	58	-2,6
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости)	39,4	42,0	-2,6
Коэффициент текущей задолженности	18,9	23,3	+4,4
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	60,6	58	-2,6
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	1,5	1,38	-0,12
Коэффициент финансового лавариджа (плечо финансового рычага)	0,65	0,72	+0,07

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП.

В нашем примере доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За отчетный год она снизилась на 2,6 %. Плечо финансового рычага увеличилось на 7 процентных пунктов. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов повысилась.

Изменения, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая - это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. Проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2. Расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа; все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия. Коэффициент финансового (ЗК/СК) является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный ЭФР. Уровень финансового левериджа (Уф) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга. Он показывает сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста балансовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет ЭФР, одной из составляющих которого является его плечо. Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала. Рассчитаем уровень финансового левериджа на анализируемом предприятии.

Таблица 3.3 - Динамика изменения прибыли

	На начало периода	На конец периода	Прирост, %
Балансовая прибыль, т.р.	0	980	+980
Чистая прибыль после уплаты налогов и процентов, т.р.	0	666	+666

Уф=100 %/100 %=1.

На основании этих данных можно сделать вывод, что при сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста балансовой прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 1 %. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, в частности основной и оборотный капитал, и соответственно постоянные и переменные издержки предприятия. Инвестирования капитала в основные производственные фонды обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных затрат. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависят прибыль предприятия и его финансовая устойчивость.

У предприятия, имеющего большую долю постоянных затрат, выше безубыточный объем продаж и меньше зона безопасности (запас финансовой устойчивости).

Таблица 3.4 - Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия по отдельному подразделению предприятия - пекарне

...