Основи функціонування акціонерного товариства

Встановлено й обґрунтовано основне протиріччя корпоративного управління в Україні, яким в умовах висококонцентрованої акціонерної власності, незначної частки менеджерів у статутному капіталі акціонерних товариств і неучасті переважної більшості дрібних акціонерів у розподілі прибутку є конфлікт інтересів акціонерів, які контролюють акціонерні товариства, і міноритарних акціонерів.

Виявлено, що процес реального привласнення акціонерної власності в багатьох акціонерних товариствах поки не забезпечений, ще значна кількість акціонерних товариств залишаються збитковими. Критична маса справжніх власників, здатних до виконання властивої їм функції розгортання інвестиційної діяльності, забезпечення відтворювального нагромадження капіталу й переходу до економічного зростання, поки не сформована.

Поліпшенню корпоративного управління в акціонерних товариствах і зниженню гостроти основного конфлікту сприятиме перехід на вартісний підхід до управління, націлений на створення та реалізацію акціонерної власності. Визначення ринкової вартості акціонерного (власного) капіталу за дисконтованими майбутніми грошовими потоками, виявлення ключових факторів вартості та вибудовування за ними важелів управління сприятиме підвищенню його ефективності. Дієвим інструментом вартісного підходу до управління можуть служити розроблені модель оцінки ефективності управління акціонерною власністю та науково-методичне забезпечення її реалізації.

Запропонована модель вартісної оцінки ефективності управління акціонерною власністю враховує створення та реалізацію акціонерної власності, виявлене у процесі аналізу основне протиріччя корпоративного управління в Україні й орієнтована на індикатори, що відображають реалізацію цільової функції управління в інтересах акціонерів і потенційних інвесторів. Розроблене науково-методичне забезпечення реалізації оцінки ефективності управління призначене для використання власниками та потенційними інвесторами, які прагнуть визначити ефективність діяльності об'єкта вкладення капіталу та володіють тільки загальнодоступною, відкритою інформацією.

Для відновлення платоспроможності та прибутковості підприємств актуальними залишаються заходи щодо реструктуризації акціонерних товариств. На основі аналізу процесу реструктуризації підприємств як масового явища в Україні зроблено висновок про необхідність більшої глибини перетворень і здійснення стратегічної реструктуризації, основу якої становитимуть інноваційно-інвестиційні проекти з випуску і просування конкурентоспроможної продукції. В умовах масової збитковості підприємств необхідно сформувати комплексну програму реструктуризації тих підприємств в Україні, які можуть виступити “локомотивами” розвитку.

Акціонерна власність держави є складовою частиною власності на капітал, який залучається до суспільного відтворення і використовується для здійснення державних регулюючих впливів. Об'єктний склад акціонерної власності держави має належати до тих сфер застосування державного капіталу, які забезпечують загальнодержавні інтереси. Конкретними індикаторами, що визначають сфери прикладання і масштаби державного підприємництва в акціонерній формі, запропоновано використовувати індикатори економічної безпеки країни. Вони можуть служити базою для визначення критеріїв віднесення підприємств до стратегічно важливих об'єктів і відбору проблем, вирішення яких доцільне за допомогою державного підприємництва в акціонерній формі.

Основні цілі управління акціонерною власністю держави випливають із функцій держави як власника капіталу - регулятора суспільного відтворення та звичайного акціонера, власника корпоративних прав. Склад функцій держави в управлінні своєю акціонерною власністю визначається необхідністю забезпечення загальнодержавних (загальнонаціональних) і приватновласницьких інтересів держави-акціонера, а також участю держави одночасно у статутних капіталах багатьох акціонерних товариств.

Характерні риси діючої системи управління корпоративними правами держави, яка склалася історично в результаті трансформацій на попередніх етапах, свідчать про необхідність удосконалення управління акціонерною власністю держави. За результатами аналізу стану надано пропозиції з розвитку діючої системи управління корпоративними правами держави, спрямовані на вдосконалення управляючої та керованої підсистем, самого процесу управління.

Практичне використання положень дисертаційної роботи дозволяє: для акціонерних товариств за допомогою цілеспрямованого впливу на створення і реалізацію акціонерної власності знизити гостроту основного конфлікту в корпоративних відносинах, забезпечити нагромадження капіталу й реалізацію інтересів власників, поліпшити інвестиційну привабливість; для державних органів через системоутворюючі фактори впливати на розвиток національної системи корпоративного управління, за допомогою програми реструктуризації сприяти підвищенню конкурентоспроможності акціонерних товариств, шляхом упровадження запропонованих заходів щодо вдосконалення управляючої та керованої підсистем, самого процесу управління розвинути діючу систему управління корпоративними правами держави.

Література

Андрюшенко В.И., Книга акціонера для читання й прийняття рішень., М. Фин. і статистика, 2004р.

Гош О. “Теорія й практика приватизації постсоціалістичної державної власності” // ”Економіка України” 2003 №8

Закон України «Про господарчі товариства»

Китайгородский Н. Як створювати акціонерне товариство. //Економіка й життя, 2000, № 27.

Іванов Н. Приватизація державної власності. // Економіка України, 2000, № 3.

Курс економічної теорії під ред. Чепурина М.Н Кисельовій А.В. - Кіров, 2000.

Макконел К., Стенлі Л. Брю “Экономикс” - М.: 2000 т. 1 с. 51

Мочерный С. “Власність і особливість її розвитку в розвинених країнах миру” // ”Економіка України” 2004 №4

Мясоєдов С.П., Фединский Ю.И. Суспільство на паях - М.: Политиздат, 2001.

Основи економічної теорії: Навчальний посібник. С.В. Мочерний.- Київ: “Академія”, 2001 - 201з

Павличенко М. “Роздержавлення й приватизація: новий погляд на проблему” // ”Економіка України” 2001 №9

Подвинская Е.С., Жиляева Н.И. Усе про акціонерні товариства - М.: 1993р.

Положення про акціонерні товариства й товариства з обмеженою відповідальністю. // Економіка й життя, 2001, № 27.

Створення акціонерних і малих підприємств (Методичні рекомендації).- С.-П.: ЛДНТП, 2000.

Смирнов Э.А. Теория организации. - М: ИНФРА-М, 2000.- 248 с.

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Классика экономической мысли. - М., 2000

Сакс Дж., Пивоварський О. Економіка перехідного періоду (Уроки для України). - К.: Основи, 2001.

Семюелсон П., Нордгауз В. Макроекономіка. - К.: Основи, 2002.

Сімків, Р.Б. Данилейчук, С.Я. Кісь, І.І. Проданова, О.С. Яцюк. Основи економічної теорії: Конспект лекцій. - Івано-Франківськ, 2006.

Суторміна В.М., Федосов В.М., Рязанова Н.С Фінанси зарубіжних корпорацій: Навчальний посібник. - К.: Либідь, 2001. - 236 с

Тарнавский В. Путь на вершину // Рынок капитала. - 2000. - № 1-2. - С. 18-22.

Тарнавский В. Тихий переворот в корпоративном управлении // Рынок капитала. - 2000. - № 19-20. - С. 15-19.

Тарнавский В. Управляющие становятся акционерами // Рынок капитала. - 2003. - № 22. - С. 29-30.

Терещенко О.О. Фінансові джерела санації підприємств // Фінанси України. - 2003. - № 9. - С 52-63.

Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб'єктів господарювання. - К.: КНЕУ, 2003. - 554 с.

Третяк О.І. Конвертовані облігації та невикористані можливості // Фінанси України. - 2002. - № 6. - С. 42-46.

Тюрина А.В. Инвестиции в инновации: мировой опыт и российские реалии // Финансы и кредит. - 2000. - № 6. - С. 15.

Файоль А. Учение об управлении // Проблемы теории и практики управления. - № 8. - 2001 . - с. 92-94

Фінанси: вишкіл студії: Навчальний посібник / За ред. C.I. Юрія. - Тернопіль: "Карт-бланш", 2002. - 528 с. Фінанси підприємств: Підручник / За ред. А.М. Поддєрьогіна. 3-тє вид. - К.: КНЕУ, 2000. - 566 с.

Ястремський О.І. Мікроекономіка. - К.: ЦУЛ, 2000 - 673 с.

Размещено на Allbest.ru