Главная Коллекция "Revolution" Экономика и экономическая теория Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инновационных проектов

Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инновационных проектов

Общие положения и укрупненная оценка устойчивости инновационно-инвестиционного проекта. Учет влияния фактора риска на эффективность инновационных проектов путем расчета точки безубыточности. Определение требуемой нормы прибыли и оценка риска инвестиций.

Рубрика	Экономика и экономическая теория
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	13.04.2015
Размер файла	236,8 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

0,00

9102,47

27364,87

77323,92

113791,26

Коэффициент дисконтирования 5%

0,952

0,907

0,864

0,823

0,784

0,746

Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 5% (стр.8*стр.9)

0,00

7488,63

21441,09

57700,30

86630,01

ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций

Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)

8975,97

53855,80

То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4

16,67

Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)

0,00

7488,63

21441,09

57700,30

86630,01

Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4

13,91

39,81

107,14

160,86

Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4

16,90

50,81

143,58

211,29

Рассмотрев таблицу 53, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 35,21% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует о высокой эффективности ИП.

Таблица 54

Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.50 стр.19)		0,00	0,00	2922,55	49019,10	54695,79	159590,61	266228
2	Номинальная стоимость акций (табл.50 стр.18 ст.1)	89759,67
3	В том числе:	35903,87
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	53855,80
5	Средний процент доходности привилегированной акции 12,35%		12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям стр.3*0,1235		4434,13	4434,13	4434,13	4434,13	4434,13	4434,13	26604,77
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке 12,35%		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	4434,13	4434,13
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	0,00	2922,55	49019,10	54695,79	155156,48	261793,92
9	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 12,35% (стр.8*стр.9)		0,00	0,00	2060,83	30766,14	30555,44	77149,21	140531,62
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	12,35
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	8975,97	53855,80
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	0,00	2060,83	30766,14	30555,44	77149,21	140531,62
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	0	3,82657	57,12688	56,735652	143,25	260,94
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	0	5,426614	91,01916	101,55971	288,10	486,10

Рассмотрев таблицу 54, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 81,02% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует о высокой эффективности ИП.

Таблица 55

Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология новая, цены базовые). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.51 стр.19)		0,00	16843,62	35629,89	37483,95	39338,0	96156,84	225452,3
2	Номинальная стоимость акций (табл.51 стр.18 ст.1)	51851,56
3	В том числе:	20740,63
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	31110,94
5	Средний процент доходности привилегированной акции 5%		5	5	5	5	5	5	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям (стр.3*0,05)		1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	6222,19
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке (5%)		0,00	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	1037,03	5185,16
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	15806,59	34592,86	36446,91	38300,97	95119,81	220267,14
9	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 5% (стр.8*стр.9)		0,00	14337,05	29882,61	29984,97	30009,8	70979,86	175194,30
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	5
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	31110,94
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	14337,05	29882,61	29984,97	30009,8	70979,86	175194,3
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	46,08	96,05	96,38	96,46	228,15	563,13
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	50,81	111,19	117,15	123,11	305,74	708,01

Рассмотрев таблицу 55, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 118% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует об исключительно высокой эффективности ИП.

Таблица 56

Расчет доходности привилегированных и обыкновенных акций, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные). Этап 7

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный доход от операционной деятельности в доле, направляемой из чистой прибыли за вычетом налогов на выплату дивидендов (табл.52 стр.19)		0,00	18744,23	43440,49	48230,41	53550,30	168268,22	332233,6
2	Номинальная стоимость акций (табл.52 стр.18 ст.1)	51851,56
3	В том числе:	20740,63
	привилегированные 40%
4	обыкновенные 60%	31110,94
5	Средний процент доходности привилегированной акции 12,35%		12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	12,35	х
6	Современная стоимость денежных средств, направляемых на выплату дивидендов по привилегированным акциям (стр.3*0,1235)		2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	15368,80
7	Дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям с учетом приведения современных затрат по ставке 12,35%		0,00	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	2561,47	12807,34
8	Денежный доход от операционной деятельности, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (стр.1-стр.7)		0,00	16182,76	40879,02	45668,94	50988,83	165706,75	319426,31
9	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
10	Дисконтированная стоимость денежного дохода от операционной деятельности, направляемого на выплату дивидендов по обыкновенным акциям по ставке дисконтирования 12,35% (стр.8*стр.9)		0,00	12820,55	28825,79	28663,46	28484,57	82395,17	181189,54
11	ВНД по отношению к номинальной стоимости обыкновенных акций	12,35
12	Современная стоимость ежегодно выплачиваемого дохода (стр.4/6)		5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	5185,16	31110,94
13	То же в процентах к номинальной стоимости акций (стр.12*100)/стр.4		16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	16,67	х
14	Современная стоимость выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям (стр.10)		0,00	12820,55	28825,79	28663,46	28484,57	82395,17	181189,54
15	Процент доходности обыкновенных акций по шагам расчета (стр.14*100)/стр.4		0	41,20913	92,65486	92,13306	91,558063	264,84309	582,40
16	Процент доходности обыкновенных акций в текущих ценах по шагам расчета (стр.8*100)/стр.4		0	52,02	131,40	146,79	163,89	532,63	1026,73

Рассмотрев таблицу 56, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 171,12% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует об исключительно высокой эффективности ИП.

Таблица 57

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах (технология базовая) Этап1

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.31 стр.5)	-	90414,05	121291,57	136131,96	150879,58	166761,65	175099,73	840578,53
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.31стр.4*табл.31 стр.17- табл.31 стр.22)	-	58256,80	66904,68	75875,62	85000,93	94089,01	98955,16	479082,21
3	Амортизация (табл.31 стр.22)	-	22804,69	26225,40	29372,44	32309,69	35540,66	39094,72	185347,60
4	Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17)	1	1,07	1,14	1,23	1,31	1,40	1,50	х
5	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах	-	84499,11	105940,76	111124,23	115105,31	118898,75	116676,34	652244,50
6	Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах	-	54445,60	58437,14	61937,11	64846,80	67084,16	65938,00	372688,83
7	Амортизация в дефлированных ценах	-	21312,80	22906,28	23976,66	24648,91	25340,00	26050,46	144235,10
8	Прибыль стр.5-стр.6-стр.7	-	8740,71	24597,34	25210,45	25609,60	26474,59	24687,87	135320,56
9	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.7)/2)*0,022	-	3714,98	3228,57	2712,86	2177,98	1628,10	1062,81	14525,31
10	Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.8-стр.9)	-	5025,72	21368,77	22497,59	23431,62	24846,48	23625,07	120795,25
11	Налог на прибыль (стр.10*0,2)	-	1005,14	4273,75	4499,52	4686,32	4969,30	4725,01	24159,05
12	Чистая прибыль (стр.11-стр.12)	-	4020,58	17095,01	17998,07	18745,30	19877,19	18900,05	96636,20
13	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12)		25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	44950,52	240871,30
14	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого)							35284,23	35284,23
2. Инвестиционная деятельность
15	Инвестиционные затраты	-179519,34							-179519,34
16	В т.ч. Собственные средства (50%)	-89759,67							-89759,67
17	Привлеченные средства (50%)	-89759,67							-89759,67
18	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-179519,34							-179519,34
19	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15)	-179519,34	25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	80234,75	96636,20
20	Коэффициент дисконтирования 6,5%	1	0,939	0,882	0,828	0,777	0,730	0,685	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 6,5% (стр. 19*стр.20)	-179519,34	23787,21	35267,51	34748,75	33731,32	33003,16	54987,61	36006,21
22	Коэффициент дисконтирования 11%	1	0,901	0,812	0,731	0,659	0,593	0,535	х
23	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 11% (стр. 19*стр.22)	-179519,34	22822,86	32465,94	30691,56	28585,10	26834,20	42896,77	4777,11
24	Коэффициент дисконтирования 12%	1	0,893	0,797	0,712	0,636	0,567	0,507	х
25	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 12% (стр. 19*стр.24)	-179519,34	22619,09	31888,78	29876,79	27577,80	25657,44	40649,42	-1250,01
3.Эффективность проекта в целом
26	ЧДД при 6,5%	-179519,336	-155732,13	-120464,62	-85715,87	-51984,56	-18981,40	36006,21	х
27	ЧДД при 11%	-179519,336	-156696,47	-124230,53	-93538,97	-64953,86	-38119,66	4777,11	х
28	ЧДД при 12%	-179519,34	-156900,25	-125011,47	-95134,68	-67556,88	-41899,44	-1250,01	х
29	Внутренняя норма доходности	11,79

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 11%, при этом чистый дисконтированный доход составит 4 777,11 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 11,79%, что выше установленного норматива 6,5%.

Таблица 58

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая) Этап 2

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 57 стр.16 и стр.19)	-89759,67	25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	80234,75	186395,87
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.57 стр.19)	-179519,34	25333,38	40001,29	41974,74	43394,20	45217,18	80234,75	96636,20
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-89759,67
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-89759,67	-64426,29	-24425,00	17549,73	60943,93	106161,12	186395,87	х
5	Долг по кредиту	-89759,67	-71607,07	-37334,34
6	Поток собственных средств	-89759,67
7	Проценты по кредиту 8%		-7180,77	-5728,57	-2986,75				-12909,34
8	Возврат кредита		-18152,60	-34272,72	-37334,34
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)		-25333,38	-40001,29	-40321,09
10	Сальдо по финансовой деятельности	179519,34	-25333,38	-40001,29	-40321,09
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)	0	0,00	0,00	1653,65	43394,20	45217,18	80234,75	170499,78
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	0,00	1653,65	45047,85	90265,03	170499,78	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	0	1653,65	43394,20	45217,18	80234,75	170499,78

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали в дефлированных ценах, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 170 499,78 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 59

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая) Этап 3

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.58 стр.13 (0 шаг табл.58 стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	1653,65	43394,20	45217,18	80234,75	80740,11
2	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)	-89759,67	0	0,00	1428,48	35700,52	35428,85	59872,41	42670,58
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-88331,19	-52630,67	-17201,82	42670,58	х
5	ЧДД при 5%	42670,58
6	Коэффициент дисконтирования 13%	1	0,885	0,783	0,693	0,613	0,543	0,480	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 13% (стр.1*стр.6)	-89759,67	0,00	0,00	1146,06	26614,48	24542,08	38538,24	1081,18
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 13%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-88613,61	-61999,13	-37457,06	1081,18	х
9	ЧДД при 13%	1081,18
10	Коэффициент дисконтирования 14%	1	0,877	0,769	0,675	0,592	0,519	0,456	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 14% (стр.1*стр.10)	-89759,67	0,00	0,00	1116,16	25692,85	23484,39	36553,87	-2912,39
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 14%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-88643,50	-62950,65	-39466,26	-2912,39	х
13	ЧДД при 14%	-2912,39
14	Внутренняя норма доходности	13,27

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 13%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 1 081,18 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 13,27%.

Таблица 60

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая) Этап 1

№ п п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.32 стр.5)	-	67810,54	77092,10	86524,55	95898,04	105992,57	111292,2	544610,00
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.32стр.4*табл.32 стр.17- табл.32 стр.22)	-	17725,40	20352,98	23076,92	25845,37	28599,36	30067,77	145667,80
3	Амортизация (табл.32 стр.22)	-	7085,13	8147,89	9125,64	10038,21	11042,03	12146,23	57585,12
4	Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17)	1	1,07	1,14	1,23	1,31	1,40	1,50	x
5	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах		63374,33	67335,23	70629,80	73160,16	75571,24	74158,69	424229,45
6	Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах		16565,80	17777,08	18837,64	19717,31	20390,95	20035,43	113324,20
7	Амортизация в дефлированных ценах		6621,61	7116,69	7449,24	7658,10	7872,81	8093,55	44812,00
8	Прибыль стр.5-стр.6-стр.7	-	40186,92	42441,46	44342,92	45784,75	47307,48	46029,72	266093,26
9	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.3)/2)*0,022	-	2208,63	2057,51	1897,28	1731,10	1560,26	1384,63	10839,43
10	Прибыль за вычетом налога на имущество	-	37978,29	40383,95	42445,63	44053,65	45747,21	44645,09	255253,83
11	Налог на прибыль (стр.10*0,2)	-	7595,66	8076,79	8489,13	8810,73	9149,44	8929,02	51050,77
12	Чистая прибыль (стр.10-стр.11)	-	30382,63	32307,16	33956,51	35242,92	36597,77	35716,07	204203,06
13	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12)		37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	43809,62	249015,06
14	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого)							58891,13	58891,13
2. Инвестиционная деятельность
15	Инвестиционные затраты	-103703,13							-103703,13
16	В т.ч. Собственные средства (50%)	-51851,56							-51851,56
17	Привлеченные средства (50%)	-51851,56							-51851,56
18	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-103703,1							-103703,13
19	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15)	-103703,13	37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	204203,06
20	Коэффициент дисконтирования 6,5%	1	0,939	0,882	0,828	0,777	0,730	0,685	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.19*стр.20)	-103703,13	34745,77	34758,40	34277,71	33347,95	32458,23	70384,32	136269,26
3.Эффективность проекта в целом
26	ЧДД при 6,5%	-103703,13	-68957,35	-34198,95	78,76	33426,71	65884,94	136269,26	х
29	Внутренняя норма доходности	38,83

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 38%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1 967 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 38,83%, что выше установленного норматива - 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен.

Таблица 61

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая) Этап 2

№ п п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл.60 стр.16 и стр.19)	-51851,56	37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	256054,6
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.60 стр.19)	-103703,13	37004,25	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	204203,1
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-51851,56	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-51851,6
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-51851,56	-14847,32	24576,53	65982,28	108883,3	153353,88	256054,63	х
5	Долг по кредиту	-51851,56	-18995,44
6	Поток собственных средств	-51851,56
7	Проценты по кредиту 8%		-4148,13	-1519,64					-5667,76
8	Возврат кредита		-32856,12	-18995,44
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)	0,00	-37004,25	-20515,08
10	Сальдо по финансовой деятельности	103703,13	-37004,25
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10	0	0,00	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	270901,9
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	39423,85	80829,60	123730,62	168201,2	270901,94	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,7	270901,9

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 270 901,9 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 62

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая) Этап 3

№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.61 стр.13 (0 шаг табл. 61 стр.1)	-51851,56	0,00	39423,85	41405,75	42901,02	44470,58	102700,74	219050,38
2	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)	-51851,56	0,00	35758,59	35767,84	35294,77	34843,87	76636,87	166450,39
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%	-51851,56	-51851,56	-16092,97	19674,88	54969,65	89813,51	166450,39	х
5	ЧДД при 5%	166450,39
6	Коэффициент дисконтирования 51%	1	0,662	0,439	0,290	0,192	0,127	0,084	х
7	Дисконтированный денежный поток д...

Страница:

курсовая работа "Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инновационных проектов" скачать

Подобные документы

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов
Инвестиционные риски и методы оценки устойчивости инвестиционного проекта. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности. Расчет границ безубыточности.

курсовая работа [165,7 K], добавлен 24.06.2009
Учет фактора риска и неопределенности в инвестиционном проектировании
Неопределенность и риск: понятия и методы учета. Укрупненная оценка устойчивости и организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта. Методы установления нормы дисконта. Альтернативные подходы к оценке риска капиталовложений.

контрольная работа [109,3 K], добавлен 21.08.2016
Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере замены технологической линии завода ЖБИ
Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта (ИП). Потоки денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Расчет точек безубыточности.

курсовая работа [1,3 M], добавлен 24.05.2015
Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере замены технологической линии завода ЖБИ
Принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта. Общие положения о потоках денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Анализ чувствительности ИП.

курсовая работа [1,0 M], добавлен 29.07.2013
Оценка эффективности инвестиций
Показатели эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Анализ и интерпретация показателей экономической эффективности инвестиционного проекта. Оценка эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.

реферат [136,8 K], добавлен 18.05.2008
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора риска
Этапы жизненного цикла инвестиционных проектов. Изучение методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов: статических, динамических и учета фактора риска. Обоснование целесообразности инвестирования в сеть WiMAX в Карасукском районе.

дипломная работа [781,9 K], добавлен 30.06.2015
Анализ эффективности инновационных проектов на примере ООО "ЭкоЗдрав"
Понятие, сущность инноваций и из роли в развитии предприятия. Анализ эффективности инновационных проектов. Чистая приведенная стоимость, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма рентабельности. Учет влияния рисков на эффективность проекта.

курсовая работа [172,3 K], добавлен 19.06.2012
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора риска
Теоретические вопросы инвестиционной деятельности. Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта и система управления рисками. Учет фактора риска в расчетах. Инвестиционный проект организации сети WiMAX в Карасукском районе Новосибирской области.

дипломная работа [776,6 K], добавлен 27.06.2015
Оценка эффективности инвестиционных проектов
Исследование методов обоснования инвестиционного решения в условиях неопределенности. Расчет индекса доходности и рентабельности. Сущность экспертных оценок. Анализ чувствительности и проверка устойчивости. Оценка запаса прочности проекта с позиции риска.

дипломная работа [1,2 M], добавлен 29.10.2017
Оценка эффективности инновационного проекта
Общая характеристика инновационной деятельности. Оценка инновационного проекта. Необходимость анализа инновационных проектов. Методы оценки инновационных проектов. Каждый специалист инновационной фирмы должен нести ответственность.

контрольная работа [24,1 K], добавлен 26.05.2006
Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов
Инфляция существенно влияет на величину эффективности инвестиционных проектов и на потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. В расчетах эффективности также рекомендуется учитывать неопределенность и риск.

реферат [31,8 K], добавлен 13.01.2009
Проблематика анализа инвестиционных проектов в условиях неорпеделенности и риска
Государственная политика в области инвестиционного проектирования. Инвестирование и инвестиционные проекты: основные понятия и этапы жизненного цикла. Факторы неопределенности и риска. Модель теории принятия решений при анализе проектов в условиях риска.

реферат [25,7 K], добавлен 24.11.2008
Оценка влияния финансового риска на эффективность инвестиционного проекта на примере ОАО "Тайфун"
Теоретические основы финансовых рисков, их значение для эффективности инвестиционных проектов. Инвестиционное проектирование в ОАО "Тайфун". Пути совершенствования системы оценки влияния финансовых рисков на эффективность инвестиционных проектов.

дипломная работа [3,7 M], добавлен 01.12.2009
Оценка эффективности инвестиционного проекта
Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.

курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015
Разработка инвестиционного проекта ОАО "Завод по производству труб большого диаметра"
Основные понятия инвестиционного проектирования. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Общие понятия неопределенности и риска. Построение модели оценки риска инвестиционного проекта.

дипломная работа [294,3 K], добавлен 12.09.2006
Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности
Рассмотрение специфики рисковых инвестиционных проектов. Ознакомление с основными методами учета неопределенности и риска. Проведение вероятностного анализа денежных потоков по проекту. Последствия определенной альтернативы; сценарии развития проекта.

лекция [22,0 K], добавлен 21.10.2014
Эффективность инвестиционных проектов
Методика оценки вариантов инвестирования, ее значение и оформление результатов. Понятие и оценка экономической эффективности инвестиций. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска. Варианты оптимального размещения инвестиций.

курсовая работа [115,8 K], добавлен 10.02.2009
Определение срока окупаемости, доходности и экономической устойчивости инвестиционного проекта
Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта, его доходность и окупаемость. Расчет границ безубыточности. Метод вариации параметров и их предельные значения. Ожидаемый эффект проекта с учетом количественных характеристик неопределенности.

курсовая работа [150,3 K], добавлен 16.03.2014
Оценка риска инвестиционного проекта на примере ОАО "Лукойл"
Понятие инвестиционного риска, его виды и экономическая сущность их неопределенности. Методы оценки инвестиционных рисков. Анализ хозяйственной деятельности ОАО "Лукойл" и оценка его финансового состояния. Управление финансовыми рисками на ОАО "Лукойл".

курсовая работа [737,9 K], добавлен 21.10.2014
Инфляция при оценке инвестиционных проектов
Сущность и виды инвестиционных проектов. Оценка финансовой реализуемости проекта, учет фактора инфляции при его оценке. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов. Сущность и измерители инфляции, номинальные и реальные процентные ставки.

курсовая работа [98,6 K], добавлен 18.12.2009

Другие документы, подобные "Учет факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инновационных проектов"

весь список подобных работ

скачать работу можно здесь

сколько стоит заказать работу?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.