Оценка предприятия для целей эффективного управления собственностью

Размещено на http://www.allbest.ru

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические основы оценки бизнеса

1.1 Цели и понятие оценки бизнеса

1.2 Эффективное управление бизнесом и оценка собственности

1.3 Основные виды стоимости

Глава 2. Оценка рыночной стоимости предприятия ООО «Вилсон»

2.1 Общая характеристика объекта оценки

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности

2.4 Анализ финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности

2.5 Оценка имущественного комплекса ООО «Вилсон» методом восстановительной стоимости

2.5.1 Определение обоснованной рыночной стоимости недвижимого имущества

2.6 Определение рыночной стоимости доходным подходом

2.7 Определение рыночной стоимости сравнительным подходом

2.8 Оценка рыночной стоимости машин и оборудования

2.8.1 Определение рыночной стоимости автотранспортных средств предприятия

2.9 Определение рыночной стоимости методом стоимости чистых активов

2.10 Доходный подход стоимости ООО «Вилсон» как действующего бизнеса

Глава 3. Методы управления собственностью на примере ООО «Вилсон»

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формируют потребность в новой услуге - оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала, дальнейшее управление собственностью.

Многие крупные российские компании уже перешли на концепцию управления бизнесом, основанную на стоимостном подходе. Для того, чтобы управление, ориентированное на стоимость, стало возможным, необходимо иметь в распоряжении эффективные методы оценки бизнеса. Оценка для целей эффективного управления собственностью необходима больше для внутреннего пользования, во-первых, для выявления избыточных активов, которые отягчают бизнес и от которых сле3дует избавляться; во-вторых, для выявления недооцененных активов, которые способны принести в будущем значительные доходы. Оценка предприятия для целей эффективного управления собственностью в настоящее время получила применение в крупных компаниях и холдингах так как эти предприятия первыми столкнулись с проблемой управления собственностью - акционеров, инвесторов, собственников имеющих контроль над предприятиями.

Актуальность данной темы дипломной работы заключается в большей потребности собственников средних и малых предприятий в максимальном увеличении стоимости фирмы. Стоимость фирмы можно непосредственно соотнести с принимаемыми ею решениями: реализуемыми проектами, их финансированием и политикой в области выплаты дивидендов. Понимание данных взаимоотношений является ключевым в принятии решений, направленных на увеличение стоимости. В настоящей работе рассмотрен предмет размышлений многих аналитиков, менеджеров, оценщиков об увеличении стоимости предприятий. Все предприятия заявляют о своей заинтересованности в увеличении стоимости, но очень немногие из них способны последовательно ее увеличивать. Каждое управленческое решение взаимосвязано с множеством других, например, решения по финансированию взаимосвязаны с дивидендной политикой, решения по заемному финансированию с взаимоотношениями предприятия с поставщиками и клиентами. Можно выделить несколько практических проблем управления стоимостью, обуславливающих значимость заявленной темы - конфликты акционеров и кредиторов, конфликты менеджмента и акционеров, проблема выбора между направлением средств в инвестиции и на дивиденды, проблема выбора между первоочередным инвестированием средств и погашением обязательств, проблема выбора между инвестированием средств и оставлением запаса денежных средств. Нахождение баланса между этими и другими составляющими - задача регулярного менеджмента.

Степень разработанности проблемы рассматривается через оценку стоимости действующего предприятия с недостаточно заполненными площадями, способными приносить доход собственнику. Способом решения этой задачи является переход на концепцию управления бизнесом, основанную на стоимостном подходе. Для того чтобы управление, ориентированное на стоимость стало возможным, необходимо регулярно проводить оценку бизнеса. Оценка бизнеса для целей принятия управленческих решений, направленных на увеличение стоимости предприятии рассмотрена в данной дипломной работе на разработке плана развития предприятия после выявления резерва недоиспользованной собственности.

Цель дипломной работы внедрение управления стоимости предприятия и проводится в несколько этапов. Достижение данной цели принесет выгоды как собственнику в росте дохода на инвестированный капитал, так и наемным работникам в росте их заработной платы, зависящей от результатов деятельности предприятия. В дипломной работе рассмотрен процесс оценки стоимости предприятия для эффективного управления собственностью в три ключевых этапа:

- первый этап - оценка предприятия «как есть»: по данным о текущем состоянии и нынешних производственных и финансовых планах руководства предприятии. Уже только этот этап способен принести предприятию ощутимую пользу, так как по его окончании в распоряжении руководителя оказывается детальная компьютерная модель всех денежных потоков предприятия, которая дает возможность анализировать, какой из элементов денежного потока привел к росту или сокращению количества денежных средств предприятия. Кого из нижестоящих руководителей нужно поощрять за достигнутый успех, а кому указывать на совершенные ошибки.

- второй этап - углубленный финансовый анализ предприятия, выявление факторов, движущих стоимость внутри предприятия, разработка и воплощение стратегий увеличения стоимости.

- третий этап - использование возможностей воплощения стратегий.

Задачи дипломной работы решены. Последовательное осуществление стратегии привело к увеличению денежного потока и как, следствие, стоимости предприятия. Оценочные работы становятся важной составной частью выработки стратегической программы кардинальных преобразований деятельности предприятий. Говоря о значении оценки, нельзя упускать из виду также и макроэкономический аспект данной проблемы. Ведь оценочная деятельность в масштабах страны позволяет получить адекватное представление о национальном богатстве государства.

Степень разработанности темы в нашей стране недостаточно на высоком уровне. Способы оценки бизнеса для принятия управленческих решений, предлагаемые западными экономистами Модильяни, Дамодараном, Коуплендом, не находят своего применения в нашей стране, где не существует развитого рынка акций. В нашей стране разработкой теоретических и практических методик оценки предприятия для целей эффективного управления занимаются такие авторы как: Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Мирзажанов С.К., Федотовой М.А., Грязновой А.Г.

Теоретическая разработанность указанной проблемы достаточно глубока. В то же время вопросы методических подходов оценки предприятий с учетом особенностей конкретных видов бизнеса требуют дальнейшей разработки.

Ориентация менеджмента на создание стоимости подразумевает наличие инструмента, позволяющего определять характер и степень воздействия того или иного решения на благосостояние собственника. Система оценки не позволит избежать субъективности принимаемых решений, но субъективность будет в большей степени направлена на достижение конкретных показателей, приводящих в итоге к росту стоимости компании. оценка бизнес собственность стоимость рентабельность

Безусловно, говоря о системе оценки оперативных управленческих решений, я не подразумеваю, что низшее звено управления, принимая решения, будет производить сложные и трудоемкие вычисления, позволяющие определить, как измениться стоимость компании. Менеджеры должны лишь понимать направление изменения (рост или снижение) стоимости, к которому приведут их действия. Схема факторов стоимости, система оценки управленческих решений и порядок вознаграждения труда способствуют повышению инициативности сотрудников, поскольку четко определяют поставленные перед ними цели и дают уверенность в адекватной оценки труда.

Выбор инвестиционного проекта, реструктуризация предприятия относятся к стратегическим, поскольку способны оказывать влияние на долгосрочную политику компании и ее финансовое положение. В этих случаях, расчет эффекта от принятого решения производится также детально и подробно, как оценка предприятия на первом этапе. Подобные обоснования принимаемых решений позволяют выделять факторы, обеспечивающие эффективную реализацию планов, установить цели для всех звеньев управленческого аппарата в увязке с существующей системой, ориентированной на создание стоимости, и наконец, в последствии определять причины, не позволившие реализовать проект и не нашедшие свое отражение в процессе оценки принимаемого решения.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА

1.1 ЦЕЛИ И Понятие оценки бизнеса

Предприятие представляет собой организационно-экономическую форму существования бизнеса. Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Предприятие, как имущественный комплекс, включает все виды имущества, предназначенные для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства.

Оценка предприятия означает определение в денежном выражении стоимости, которая может быть наиболее вероятной продажной ценой и должна отражать оба свойства предприятия как товара, т.е. и его полезность, и затраты, необходимые для этой полезности. Поскольку представление о полезности зависит от конкретных интересов покупателя, постольку оценщику приходится определять различные виды стоимости (восстановительную, ликвидационную, инвестиционную и т.п.).

Принципиальное значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, связанных с производством товара, она обязательно принимает во внимание экономический имидж - положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции. Оценщик подходит к определению стоимости с позиций экономической концепции фирмы. Согласно такому взгляду на оценку рыночная цена любого объекта, порождающего доход или поток денежной наличности, определяется исходя из текущей оценки ожидаемого будущего потока наличности, дисконтированного по норме процента, отражающего требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций. Стоимость бизнеса остается показателем, имеющим несколько значений, в зависимости от целей и заинтересованных сторон. Стоимость бизнеса можно использовать не исключительно для целей продажи в том или ином его виде, но и для принятия управленческих решений, направленных на увеличение стоимости бизнеса для его собственников. При принятии любого управленческого решения необходимо оценивать его влияние на стоимость компании и эффект от управленческих решений в долгосрочной перспективе, являясь критерием оптимальности принимаемых управленческих решений.

1.2 ЭФФЕКТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ БИЗНЕСОМ И ОЦЕНКА СОБСТВЕННОСТИ

Оценку бизнеса проводят в целях:

- повышения эффективности текущего управления предприятием, с тем чтобы принятие новых управленческих решений вело к достижению поставленной цели - максимизации стоимости;

- определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятия на фондовом рынке. Для принятия обоснованного инвестиционного решения необходимо оценить собственность предприятия и долю этой собственности, приходящуюся на приобретаемый пакет акций, а также возможные будущие доходы от бизнеса;

- определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям. В рыночной экономике часто бывает необходимо оценить предприятие для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или смерти одного из партнеров;

- реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагает проведение его рыночной оценки, т.к. необходимо определить цену покупки или выкупа акций, конвертаций, величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы;

- разработки плана развития предприятия;

- определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

- страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;

- налогообложения;

- принятия обоснованных управленческих решений;

- осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

1.3 Основные виды стоимости

Стоимость - это денежный эквивалент, который покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект.

С точки зрения оценки, различают рыночную и отличные от рыночной виды стоимости.

Согласно ФСО №2 при осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости объектов оценки:

- рыночная стоимость;

- инвестиционная стоимость;

- ликвидационная стоимость;

- кадастровая стоимость.

Рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т.е. когда:

- одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

- стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

- объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты типичной для аналогичных объектов;

- цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

- платеж за объект оценки выражен в денежной форме».

Инвестиционная стоимость - стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица или группы лиц при заданных инвестиционных целях использования объекта оценки.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Инвестиционная стоимость объекта оценки - стоимость для конкретного инвестора. В отличие от рыночной стоимости, предполагающей наличие «типичного» покупателя или «типичного» инвестора, инвестиционная стоимость определяется потребностями и характеристиками конкретного лица. Инвестиционная стоимость связана с текущей стоимостью будущих доходов, получаемых от использования собственности. Для инвестора важны такие факторы, как риск, масштабы и стоимость финансирования, будущее повышение или понижение стоимости объектов, изменения в налоговом законодательстве. Как правило, компании имеют множество доступных к реализации проектов, и основным ограничителем является возможность их финансирования. Источники средств существенно варьируют по степени их доступности - наиболее доступны собственные средства, т.е. прибыль, далее по степени увеличения срока мобилизации следуют банковские кредиты, займы, новая эмиссия. Продолжительностью срока вовлечения источников средств в инвестиционный процесс и цена капитала зависят от многих факторов. Инвестиционный проект, принимаемый при одних условиях, может стать невыгодным при других. Различные проекты не одинаково реагируют на увеличение цены капитала. Результатом оценки инвестиционного проекта является определение основных показателей его эффективности. Любой вид стоимости, рассчитанный оценщиком, является не историческим фактом, а оценкой конкретного объекта собственности в данный момент в соответствии с выбранной целью.

Оценку бизнеса осуществляют с позиций трех подходов: доходного, затратного и сравнительного. Каждый подход позволяет подчеркнуть определенные характеристики объекта. В целом все три подхода взаимосвязаны. Каждый из них предполагает использование различных видов информации, получаемой на рынке. Например, основными для затратного подхода являются данные о текущих рыночных ценах на материалы, рабочую силу и другие элементы затрат. Доходный подход требует использования коэффициентов капитализации, которые также рассчитываются по данным рынка.

Почти все фирмы заявляют о своей заинтересованности в увеличении стоимости при этом очень важно последовательно ее увеличивать. Увеличение стоимости - это тяжелая работа, которая требует времени и может затруднить жизнь управляющим менеджерам. Повышение денежных потоков требует сокращение издержек, признания прошлых ошибок, тщательного анализа инвестиций, а также осуществление капиталовложений в инфраструктуру, необходимую для управления ими.

Увеличение стоимости должно ограничиваться одной фирмой. Ни одна пара проблемных фирм не имеет одинаковых проблем. Необходимо начать с выявления конкретных проблем и резервов решения этих проблем.

Увеличение стоимости составляет предмет размышлений многих менеджеров. Ожидаемый рост может быть увеличен за счет увеличения реинвестиций только если доходность капитала превосходит стоимость привлечения капитала. Быстрый рост может быть продлен посредством организации новых конкурентных преимуществ или развития существующих.

Финансовые последствия мероприятий в области управления находит отражение в изменении баланса доходов и расходов, росте рыночной стоимости, привлечении заемных средств, уровень удовлетворения потребностей населения в товарах и оказанных услугах.

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ВИЛСОН»

2.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

ООО «Вилсон» расположено в г.Армавире Краснодарского края. Предприятие зарегистрировано в феврале 2006 года. Уставный капитал предприятия в сумме 10 000 000 (десять миллионов) рублей сформирован из взноса одного участника. Его создание было продиктовано необходимостью более полного обеспечения потребителей города и прилегающих районов товарами народного потребления, одеждой, обувью, продаваемых в одном центре. Основной вид деятельности оптовая и розничная торговля - торговый центр. Доля предприятия на рынке в г. Армавире составляет 30%. Штат фирмы составляет 50 человек. В соответствии с российским законодательством фирма имеет статус малого предприятия.

Управление на предприятии во многом зависит от решения одного человека, который является высококвалифицированным менеджером. Компетентными специалистами являются также: бухгалтер, менеджеры по продажам. Предприятие реализует продукцию, которая пользуется спросом на рынке. Предприятие имеет большую сеть поставщиков, что обеспечивает ритмичность его работы. Управление фирмой достаточно квалифицированное, постоянно ведется работа по эффективному управлению собственностью. Для этого ведется работа по изучению покупательского спроса на товары и услуги у населения города, выявляются поставщики с более гибкой ценовой политикой (дилерские скидки, удобная доставка товара). В данной работе определяются основные аспекты дальнейшего управления предприятием с целью более эффективного управления собственностью. Для этого определяется стоимость предприятия на 01.01.2009 года и основные пути развития бизнеса с целью увеличения денежного потока и прибыли. Руководство ООО «Вилсон» понимает, что находится в постоянной конкурентной борьбе с другими торговыми центрами, поэтому для эффективного управления стоимостью предприятия необходимо выявление факторов роста.

Краснодарский край - самый южный регион России. Его площадь составляет 76 тыс. кв. км. Край граничит с Ростовской областью, Ставропольским краем и Грузией, омывается Азовским и Черным морями.

На территории города зарегистрировано 2 624 предприятий, учреждений, организаций. В городе активно развиваются финансовые и торговые сферы бизнеса. Функционируют 10 коммерческих банков. Особое внимание уделяется развитию туризма, разработан проект большого развлекательного комплекса с аквапарком. Внешние факторы развития бизнеса оцениваемого предприятия говорят о спросе на качественные товары и услуги. Строительство Торгового центра продиктовано необходимостью для данного района города.

В Торговом центре расположены отделы торговли сувенирами высокого качества, обуви, одежды ведущих мировых дизайнеров, бытовой техники, ювелирными изделиями, одежды из кожи и натурального меха, отдел книгопечатной продукции.

Таблица №1.

Перечень основных средств предприятия

№ п/п	Наименование	Инв. №	Балансовая стоимость, руб.	Остаточная стоимость, руб.
1	2	3	4	5
Здания и сооружения
1	Здание торгового центра, литер А	001	146 850 420,00	135 559 694,80
2	Здание торгового центра, литер Б	002	5 991 290,00	5 191 921,50
	Итого здания и сооружения:		152 841 710,00	140 751 616,30
3	Земельный участок		3 000 538,00	3 000 538,00
Машины и оборудование
4	Компьютер IMANGO	003	20 926,98	14 648,89
5	Компьютер IMANGO	004	20 926,98	14 648,89
6	Компьютер IMANGO	005	20 926,98	14 648,89
7	Компьютер IMANGO	006	20 926,98	14 648,89
8	Компьютер IMANGO	007	20 926,98	14 648,89
9	Компьютер IMANGO	008	20 926,98	14 648,89
10	Автомобиль ВАЗ - 21099	009	245 000,00	158 229,00
	Итого машины и оборудование		370 561,88	246 122,34
Хозяйственный инвентарь
11	Торговое оборудование		41 370 718,48	34 200 388,40
	Итого хозяйственный инвентарь
	Итого:		197 583 528,36	178 198 665,04

2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов, отчетов о финансовых результатах и дополнительных данных оцениваемого предприятия за исследуемый период и расчет ряда основных финансовых коэффициентов и показателей в целях выявления тенденций его деятельности. Финансовый анализ - это ключевой этап оценки, т.к. он служит основой понимания истинного положения предприятия.

Анализ финансового состояния основывался на финансовой информации и данных по операциям, аудиторская проверка которых мною не проводилась. Я полагалась на эти данные без их проверки и подтверждения.

Финансовый анализ осуществлялся на основании предоставленной бухгалтерской документации за 2006, 2007, 2008 годы.

Сравнительный аналитический баланс предприятия представлен в приложении №1.

Анализ баланса предприятия показывает, что в анализируемом периоде предприятие увеличило свои активы с 220,6 млн. руб. на начало 2006 года до 396 млн. руб. на конец 2008 года за счет преимущественного роста оборотных активов. Имел место также рост внеоборотных активов с 143 млн. руб. до 178,2 млн. руб. за тот же период. Это увеличение говорит о том, что предприятие развивается довольно значительными темпами. В структуре оборотных средств предприятия преобладают материальные запасы, что позволяет предприятию стабильно работать. Наличие в структуре оборотных средств краткосрочной дебиторской задолженности (16,5% на 1.01.2008 года) обусловлено тем, что производилась отгрузка без предоплаты постоянным потребителям.

Доля краткосрочной кредиторской задолженности в пассиве баланса снизилась с 41,75% на начало 2006 года до 0,36% на конец 2008 (по отношению к валюте баланса). Снижается и доля банковских кредитов с 49,02% на начало 2006 года до 7,95% на конец 2008 года. Собственный капитал предприятия постоянно увеличивается с 20, 35 млн. руб. на начало 2006 года до 396 млн.руб. на конец 2008 года. Таким образом, предприятие почти полностью рассчиталось по обязательствам, привлеченным на его создание и развитие.

По данным горизонтального анализа можно сделать следующие выводы: на дату оценки имеет место превышение оборотных активов над внеоборотными, т.е. предприятие увеличивает свои запасы за счет поступающей выручки, что очень важно для стабильной работы в условиях растущей реализации и увеличения доли предприятия на рынке продаж товаров. Величина собственных оборотных средств имела отрицательную величину в 2006 году, когда предприятие переживало период становления, с конца 2007 года и на протяжении оставшегося анализируемого периода она положительна и на 1.01.2009 года составила:

363 029 - 178 199 = 184 830 (т.руб.)

или по формуле (текущие (оборотные) активы минус текущие обязательства):

217 751-(31 491 + 1 430)= 184 830 (т.руб.)

Сравнительный анализ отчета о прибылях и убытках приведен в приложении №2.

Выручка предприятия увеличивается на протяжении всего анализируемого периода, за 2008 год она составила 1757 млн.руб. Увеличивается и чистая прибыль предприятия. Несмотря на абсолютный рост прибыли организации доля чистой прибыли изменяется незначительно с 7,08% в 2006 году до 7,17% в 2008 году. Доля себестоимости в выручке за весь анализируемый период составляет 82%. Можно сделать вывод, что структура выручки за весь анализируемый период не претерпела каких-либо значительных изменений. Структура валовой прибыли в анализируемом периоде также не претерпела каких-либо значительных изменений, хотя можно отметить небольшое увеличение доли чистой прибыли за счет снижения коммерческих, операционных и внереализационных расходов.

2.3 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Основополагающими в этом разделе методики анализа являются понятия «ликвидность» и «платежеспособность».

Коэффициент ликвидности показывает способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства, вследствие чего можно определить финансовое состояние ООО «Вилсон», выявить тенденции в развитии бизнеса, текущего состояния и планов на будущее.

Таблица №2.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Наименование показателя	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009
Абсолютно ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) (А1)	4 853	9 876	15 241
Быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность за исключением сомнительной и просроченной (А2)	43 607	51 225	79 144
Медленно реализуемые активы (все остальные обортные активы) (А3)	64 065	84 226	123 366
Постоянные актиыв (внеоборотные активы) (А4)	156 008	165 133	178 199
Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность) (П1)	62 045	6 733	1 430
Краткосрочные займы банка и кредиты (П2)	81 455	66 655	31 491
Долгосрочные займы (П3)	0	0	0
Собственный капитал (П4)	125 033	237 072	363 029
А1-П1	-57 192	3 143	13 811
А2-П2	-37 848	-15 430	47 653
А3-П3	64 065	84 226	123 366
А4-П4	30 975	-71 939	-184 830
Коэффициент абсолютной ликвидности ( ? 0,2)	0,03	0,13	0,46
Коэффициент критической оценки ( ? 0,7 - 1)	0,34	0,83	2,87
Коэффициент текущей ликвидности ( ? 2)	0,78	1,98	6,61

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности:

На дату оценки значение коэффициента абсолютной ликвидности выше нормативного, что позволяет говорить об абсолютной ликвидности анализируемого предприятия.

Коэффициент критической оценки показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов:

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет всех своих оборотных активов:

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги, т.е. платежеспособность предприятия в целом сохраняется.

Коэффициент чистой выручки показывает отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяся из чистой прибыли и амортизационных отчислений, остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств:

= (125957+1786)/1757051 = 0,07

Анализ коэффициентов позволяет сделать ввод, что предприятие имеет ликвидный баланс и платежеспособно по всей текущей деятельности.

2.4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

Таблица №3

Анализ финансовой устойчивости

Показатели	2006	2007	2008
	начало года	конец года	измен.	конец года	измен.	конец года	измен.
Запасы и затраты (210+220)	24513	64065	39552	84226	20161	123366	39140
Капитал и резервы (490+640+650)	20355	125033	104678	237072	112039	363029	125957
Внеоборотные активы (190) (СК)	146649	156008	9359	165133	9125	178199	13066
Собственные оборотные средства	-126294	-30975	95319	71939	102914	184830	112891
Недостаток (избыток) собственных оборотных средств	-150807	-95040	55767	-12287	82753	61464	73751
Долгосрочные займы (590)	0	0	0	0	0	0	0
Недостаток (избыток) функционирующего капитала	-150807	-95040	55767	-12287	82753	61464	73751
Краткосрочные кредиты банка (610)	108136	81455	-26681	66655	-14800	31491	-35164
Недостаток (избыток) основных источников	-42671	-13585	29086	54368	67953	92955	38587
К-т автономии ( ? 0,5) (СК/итог баланса)	0,09	0,47	0,37	0,76	0,30	0,92	0,15
К-т обеспеченности собственными средствами ( ? 0,5)	-1,71	-0,28	1,43	0,50	0,77	0,85	0,35
К-т соотношения заемных и собственных источников( < 1)	9,84	1,15	-8,69	0,31	-0,84	0,09	-0,22
К-т маневренности (СОС/СК)	-6,20	-0,25	5,96	0,30	0,55	0,51	0,01
	(0;0;0)	(0;0;0)		(0;0;1)		(1;1;1)

Финансово устойчивой признается организация, которая в неопределенной внешней среде сохраняет свою платежеспособность и развивается за счет собственных источников. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств. С помощью коэффициентов структуры баланса анализируется ликвидность ООО «Вилсон» в долгосрочном периоде, предпринимательские риски собственника предприятия, которые при качественном управлении необходимо своевременно выявлять для принятия решений.

Анализ абсолютных и относительных показателей устойчивости позволяет сделать вывод, что оцениваемое предприятие имеет удовлетворительную структуру баланса, не зависит от внешних источников и финансово устойчиво.

Расчет показателей рентабельности и коэффициентов деловой активности предприятия приведен в приложении № 3.

Уровень рентабельности предприятий торговли устанавливается отношением прибыли от реализации товаров к товарообороту.

Фирма рентабельна, причем рентабельность находится на достаточно высоком уровне. Рентабельность активов предприятия увеличилась с 42,8% в 2006 году до 47,5% за тот же период. Рентабельность реализации на протяжении всего периода колеблется около 7% что соответствует среднеотраслевому показателю. Рентабельность продукции стабильна и держится на уровне 17%.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов уменьшился с 15,9 в 2006 году до 9,7 в 2008 году. Этот коэффициент характеризует отдачу продукции на каждый 1 руб. оборотных средств.

Средний срок оборота дебиторской задолженности 11-14 дней. Срок ее оборота менее одного месяца. Средний срок оборота кредиторской задолженности снизился с 19 дней в 2006 году до 1 дня в 2008 году, что обусловлено уменьшением ее доли в пассиве баланса.

2.5 ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА ООО «ВИЛСОН» МЕТОДОМ ВОССТАНОВИТЕЛЬНОЙ СТОИМОСТИ

2.5.1 Определение обоснованной рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия

Недвижимое имущество предприятия представляет собой 4-х этажное административное здание, литер А, и одноэтажное нежилое строение, литер Б. Объект оценки расположен вблизи остановок общественного транспорта сообщением всех основных микрорайонов города с Центральным рынком, который имеет местоположение в 3-х минутах ходьбы от объекта оценки. Фасады зданий выходят на ул. Мира и ул. Кирова, по которым преимущественно осуществляется оживленное пешеходное движение. Удобный подъезд автомобильным транспортом. Технические характеристики приведены в приложении №4.

Рыночная стоимость в затратном подходе определяется как сумма стоимости участка земли (как свободного) и стоимости строительства улучшений с учетом износа.

Оценка рыночной стоимости земельного участка.

Определим рыночную стоимость земельного участка сравнительным подходом.

Для определения рыночной стоимости земельного участка был осуществлен сбор информации о предложениях купли-продажи свободных от улучшений земельных участков в г. Армавире. Методика определения стоимости земельного участка приведена в приложении к дипломной работе №5.

В настоящей дипломной работе определена стоимость замещения, используя метод укрупненных обобщенных показателей стоимости (метод сравнительной единицы). Метод сравнительной единицы основан на сравнении стоимости единицы потребительских свойств (1 м² полезной площади, 1м³ строительного объема и т. п.) оцениваемого объекта, со стоимостью аналогичной единицы сравнения подобного типового здания.

Для целей расчета части оцениваемого объекта использована информация справочника оценщика «Общественные здания» (КО-ИНВЕСТ, 2005). Стоимость сравнительной единицы в указанных справочниках принята по состоянию на 1 января 2005г. При формировании расценок для перехода от сметно-нормативной базы 1984года индексы перехода к ценам на 1 января 2005г. рассчитывались с использованием ресурсно-технологических моделей по 14 классам конструктивных систем зданий на основании «Основных положений расчета индексов цен по капитальным вложениям и элементам их технологической структуры», согласованных с Госстроем СССР и утвержденных Госкомстатом СССР 15.05.1991г., а также результатов статистических наблюдений за уровнем цен на ресурсы, потребляемые в строительстве. Стоимостные показатели включают в себя все прямые затраты, накладные расходы, плановые накопления, а также общеплощадочные расходы по отводу и освоению строительного участка, стоимость проектно-изыскательских работ, затраты, связанные с производством работ в зимнее время, затраты по сдельно-премиальной системе оплаты труда, стоимость содержания дирекции строящегося предприятия, убытки от ликвидации временных зданий и сооружений, расходы по перевозке рабочих на расстояние свыше 3км при отсутствии коммунального транспорта, расходы по выплате работникам строительно-монтажных организаций надбавок за подвижной характер работ и др. То есть, в базовых показателях учтен полный круг затрат инвестора на строительство зданий.

Подбор здания-аналога производится в соответствии с отраслевой принадлежностью, по наиболее близким функциональным параметрам к оцениваемому зданию. В случае отсутствия подходящего здания-представителя данной отрасли используется информация о сопоставимых по функциональным параметрам зданиям - представителям других отраслей или о промышленных зданиях межотраслевого применения.

После сопоставления параметров оцениваемого здания с параметрами здания-представителя для целей корректного расчета вводятся соответствующие корректировки.

Методика определения стоимости замещения оцениваемых объектов здания Торгового центра литер А, литер Б приведена в приложении к дипломной работе в приложении №6, приложении №7 соответственно.

В результате полученных вычислений была получена стоимость замещения литер А, здания Торгового центра 153 744 109 рублей, литер Б, здания Торгового центра 15 258 132 рубля.

Определение накопленного износа

Износ характеризуется уменьшением полезности объекта недвижимости, его потребительской привлекательности с точки зрения потенциального инвестора и выражается в снижении со временем стоимости (обесценении) под воздействием различных факторов.

Объекты оценки согласно технической документации введены в эксплуатацию в декабре 2006 года, поэтому износ у объектов оценки отсутствует.

Таблица №4

Результаты расчета рыночной стоимости объекта оценки

Наименование составляющих	Рыночная стоимость, полученная затратным подходом с учетом НДС для улучшений, руб.
Рыночная стоимость нежилого строения 4-х этажного здания, расположенного по адресу: г. Армавир, ул. Мира/Кирова, литер А	153 744 109
Рыночная стоимость нежилого строения, расположенного по адресу: г. Армавир, ул. Мира/Кирова, литер Б	15 258 132
Рыночная стоимость земельного участка площадью - 773 кв.м., расположенного по адресу: г.Армавир, ул. Мира/Кирова	6 970 000
Итого:	175 972 241

2.6 ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА ООО «ВИЛСОН» ДОХОДНЫМ ПОДХОДОМ

В результате анализа информации, полученной у риэлтерской компании: «Теленедвижимость» (г. Армавир, ул. Кирова, 36, т.3-20-10), периодической печати, а именно газет «Армавирский собеседник» за 2008г., «Информбюро» за 2008г., можно придти к выводу, что средняя величина арендной платы в месте расположения объектов оценки за торговые помещения составляет 1000-1300 руб./м² в месяц. (см. диаграмму №1)

Диаграмма №1

Расчет потенциального валового дохода, произведенный на основании возможно представленных арендодателем, договоров аренды приведен в приложении №8.

Определение затрат на содержание имущества произведены на основании справки полученной в бухгалтерской службе, все расходы взяты из бухгалтерской справки по фактическим затратам ООО «ВИЛСОН»

Постоянные расходы:

1. Плата за земельный участок - 80 000 руб. в год

2. Плата охранной службе «Ястреб» (охрана объекта) - 388 800 руб. в год

3. Содержание благоустроенной территории - 26 340 руб. в год

4. Содержание управляющего комплексом персонала (заработная плата, отчисления ЕСН 14%) - 205 200 руб. в год

Переменные расходы:

1. Содержание лифтов - 42 480 руб. в год

2. Электроэнергия - 264 000 руб. в год

3. Отопление - 46 800 руб. в год

4. Водопровод и канализация - 84 000 руб. в год

Итого затраты на содержание объекта оценки, полученные путем суммирования всех постоянных и переменных расходов - 1 137 620 руб. в год.

При этом общая сумма затрат на содержание объекта оценки, приходящийся на нежилое строение, литер А составляет 975 074 руб. в год, нежилое строение, литер Б - 162 546 руб. в год.

Таким образом, потенциальный валовой доход от сдачи объекта оценки в аренду составляет:

30 389 640 - 1 137 620 = 29 252 020 рублей.

Определение ставки капитализации.

Коэффициент капитализации используется для расчета текущей стоимости денежной суммы, получаемой или выплачиваемой в будущем. Таким образом, коэффициент капитализации используется для определения суммы, которую заплатил бы инвестор сегодня (текущая стоимость) за право получения ожидаемых в будущем поступлений.

В случае оценки собственности коэффициент капитализации представляет собой коэффициент эффективности вложения капитала, достижения которого ожидает инвестор при принятии решения о приобретении будущих доходов с учетом риска их получения.

Ставка дохода на капитал - ставка, которая определяет уровень доходности на вложенные в объект недвижимости инвестиции. Она определяется суммированием:

- безрисковой ставки;

- систематического риска;

- несистематического риска;

- поправки на низкую ликвидность.

Обоснование безрисковой ставки. Как показатель доходности безрисковых операций, Оценщиком была принята безрисковая ставка, определяемая по доходности на 05 сентября 2008 г. облигаций ОФЗ 46014 с датой погашения 29.08.2018 (по данным агентства РБК) в размере 6,26 % годовых.

Компенсация за риск.

Риски вложения в объект недвижимости подразделяются на два вида: систематические и несистематические. На рынке в целом преобладающим фактором является систематический риск. Стоимость конкретной, приносящей доход собственности, может быть связана с экономическими и институциональными условиями на рынке. Основными компонентами систематического риска являются социально-политический и внутриэкономический риски.

Поправка на низкую ликвидность.

Поправка на низкую ликвидность - это риск, связанный с возможностью возникновения потерь при реализации объекта оценки из-за недостаточной развитости или неустойчивости рынка. Эта поправка отражает невозможность быстрого реструктурирования капитала инвестора за счет быстрой продажи недвижимости по стоимости, близкой к рыночной.

Проведя анализ данного сегмента рынка недвижимости в г. Армавире, компенсацию за низкую ликвидность объектов оценки аналогичного назначения можно рассчитать по формуле:

безрисковая ставка / 12 месяцев х срок экспозиции, мес. = 6,26/12 х 10 = 5,22.¹

Прогноз срока службы

Данный прогноз получен на основе нормативного срока службы в 50 лет и хронологического возраста здания.

Как известно, двумя основными составляющими ставки капитализации являются доход на вложенный капитал и возврат капитала.

Собственник в составе взимаемых с арендатора рентных платежей должен за оставшееся время эксплуатации здания вернуть стоимость сдаваемых в аренду помещений. Исходя из установленного нормативного срока (НС) эксплуатации пятиэтажных зданий срок оставшейся экономической жизни (СОЭЖ) был рассчитан по формуле:

СОЭЖ = НС - (Текущая дата - Год постройки)

Для расчета удобно рассчитать средний срок эксплуатации. Реальная продолжительность эксплуатации зависит от состояния строений и условий эксплуатации.

Средняя величина определяет, по сути, не физический средний срок эксплуатации литера А и Б, а экономическую среднюю величину возврата капитала.

СОЭЖ = 50 - (2008 - 2006) = 48

Отсюда норма возврата капитала составит 1/48 = 2,1%

Таблица №5 Расчет коэффициента капитализации
№ п/п	Наименование компонентов коэффициента капитализации	Величина коэффициента капитализации, %
1	2	3
1	Безрисковая ставка	6,26
3	Норма возврата капитала	2,1
4	Поправка на низкую ликвидность	5,22
	Итого:	13,58

Принимаем округленно коэффициент капитализации 14%.

Прямая капитализация - это процесс преобразования величины прогнозируемого чистого операционного дохода в стоимость недвижимости на дату оценки.

Формула для расчета стоимости имущества имеет следующий вид:

,

где:

S - стоимость объекта, руб.;

ЧОД - чистый операционный доход, руб.;

K - коэффициент капитализации.

Чистый доход - это действительный валовой доход за минусом потерь от недоиспользования, которые принимаются в размере 5% на основании наблюдения за рынком аренды аналогичной недвижимости:

ЧОД = ДВД - 5% ДВД.

Таблица №6

Расчет рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом

№ п/п	Наименование объекта	Потенциальный валовой годовой доход, руб.	Потери от недоиспользования объекта, руб.	Чистый операционный доход, руб.	Коэффициент капитализации, %	Рыночная стоимость объектов оценки, полученная доходным подходом, руб. на 01.01.2009г.
1	2	3	4	5	6	7
1	нежилое строение здание Торгового Центра, литер А, расположенное по адресу: г.Армавир, ул. Мира/Кирова	24 773 326	1 238 666	23 534 660	14	168 104 714
2	нежилое строение здание Торгового Центра, литер Б, расположенное по адресу: г.Армавир, ул. Мира/Кирова	4 478 694	223 935	4 254 759	14	30 391 136
	Итого:					198 495 850

Таким образом, рыночная стоимость недвижимой собственности определенная доходным подходом с учетом НДС по состоянию на 01.01.2009г. составляет: 198 495 850(Сто девяносто восемь миллионов четыреста девяносто пять тысяч восемьсот пятьдесят) рублей.

2.7 ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА ООО «ВИЛСОН» СРАВНИТЕЛЬНЫМ ПОДХОДОМ

Сравнительный подход основывается на предпосылке о том, что субъекты на рынке осуществляют сделки купли-продажи по аналогии, т.е. основываясь на информации об аналогичных сделках. Отсюда следует, что данный подход основывается на принципе замещения. Другими словами, подход имеет в своей основе предположение, что благоразумный покупатель за выставленную на продажу недвижимость заплатит не большую сумму, чем та, за которую можно приобрести аналогичный по качеству и пригодности объект.

Данный подход включает в себя сбор данных о рынке продаж и предложений по объектам недвижимости, сходным с оцениваемыми. Цены на объекты - аналоги затем корректируются с учетом параметров, по которым объекты отличаются друг от друга. После корректировки цен их можно использовать для определения рыночной стоимости оцениваемой собственности. Основные этапы процедуры оценки при данном подходе:

1. Исследование рынка с целью сбора информации о совершенных сделках, предложениях о продаже объектов недвижимости, аналогичных объектам оценки.

2. Отбор информации с целью повышения ее достоверности и получения подтверждения того, что совершенные сделки произошли в свободных рыночных условиях.

3. Подбор подходящих единиц сравнения и проведение сравнительного анализа для каждой выбранной единицы сравнения.

4. Сравнение оцениваемых объектов и отобранных для сравнения объектов, проданных или продающихся на рынке по отдельным элементам, корректировка цен объектов-аналогов.

5. Установление стоимости оцениваемых объектов путем анализа сравнительных характеристик и сведения их к одному стоимостному показателю.

Оценщиками выделены и проанализированы девять основных элементов сравнения: права на недвижимость и земельный участок, условия финансирования, условия продажи, местоположение, физические характеристики, экономические характеристики, характер использования, компоненты собственности, не связанные с недвижимостью.

После определения элементов сравнения по ним применяются корректировки для нахождения рыночной стоимости оцениваемого объекта. Для измерения корректировок применяют количественные и качественные методики.

К количественным методикам относятся: анализ парного набора данных, статистический анализ, графический анализ и др. К качественным методикам относятся: относительный сравнительный анализ, распределительный анализ, индивидуальные опросы. В ряду вышеприведенных методик наиболее широкое распространение получил сравнительный анализ. Под этим термином подразумевается либо анализ парного набора данных, либо относительный сравнительный анализ.

Применяется сравнительный подход при наличии достаточного количества достоверной информации о продаже объектов-аналогов.

В зарубежной практике принято считать, что оценка на основе данного подхода дает наиболее достоверные результаты в связи со стабильным состоянием экономики, достоверной информацией о совершенных сделках, доступной для оценщиков.

На этапе сбора исходной информации Оценщикам не удалось найти данные о сделках купли-продажи, однако имеется информация о ценах предложений по аналогам, сходным с оцениваемым объектом недвижимости. Оцениваемый объект представляет собой недвижимость торгового назначения.

Поиск велся на сайтах Internet (www.kubanrealty.ru, www.kubanmakler.ru, orsn.rambler.ru), www.atoll-realty.ru/cataloge/realty, периодической печати, а именно газетах «Из рук в руки» за 2008г., «Армавирский собеседник» за 2008г., «Информбюро» за 2008г., «Вестник справочной по недвижимости» за 2008 год. Была получена информация у риэлтерской фирмы «Теленедвижимость» (ул. Кирова, т.3-20-10). Имеющуюся информацию в вышеуказанных источниках можно использовать для проведения расчетов сравнительным подходом.

При сравнительном анализе стоимости объекта Оценщик опирались на цены-предложения объектов-аналогов. Такой подход оправдан с той точки зрения, что потенциальный покупатель прежде, чем принять решение о покупке объекта недвижимости проанализирует текущие рыночные предложения и придет к заключению о возможной цене предлагаемого объекта, учитывая все его достоинства и недостатки относительно объектов сравнения. При этом полученный результат будет представлять собой стоимость объекта. При сравнении оцениваемого и сопоставимых объектов учтем поправки на различие между оцениваемым и сравнимыми объектами. Различают следующие основные элементы сравнения, по которым выполняется корректировка цен аналогов:

1) Передаваемые имущественные права;

2) Условия финансирования;

3) Условия продажи;

4) Рыночные условия;

5) Местоположение;

6) Физические характеристики;

7) Экономические характеристики;

8) Вид использования

При этом, первая поправка, выраженная в процентах, умножается на цену продажи (предложения) сопоставимого объекта. Вторая процентная поправка, умножается на скорректированную цену, а не на первоначальную цену. Эта последовательность продолжается до тех пор, пока не будут внесены все поправки.

Таблица №6

Данные для расчета рыночной стоимости сравнительным подходом

Характеристика объекта	Объект оценки	Объект №1	Объект №2	Объект №3
Цена предложения/продажи, руб.	Определяется	308 250 000	135 000 000	69 720 000
Права собственности	Собственность	Собственность	...

Подобные документы

• Оценка стоимости предприятия

  Методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия в современных условиях. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия: основные преимущества и недостатки.
  
  курсовая работа [197,5 K], добавлен 18.11.2010
  

• Предприятие как особый вид оценки

  Проблема оценки стоимости действующего бизнеса в условиях рыночной экономики. Основные цели и задачи оценки предприятия (бизнеса). Изучение подходов при оценке рыночной стоимости различных объектов: затратный, доходный и рыночный методы оценки.
  
  реферат [19,9 K], добавлен 27.07.2010
  

• Оценка стоимости предприятия ООО "Сладкий рай"

  Развитие оценочной деятельности. Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Анализ деятельности предприятия и перспектив его развития на примере ООО "Сладкий рай". Затратный, доходный и сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.
  
  курсовая работа [86,0 K], добавлен 28.09.2008
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Сущность каждого из методов оценки стоимости бизнеса в рамках доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. Отчет об определении рыночной стоимости 1 пакета акций ЗАО "Сибур-Моторс".
  
  дипломная работа [772,0 K], добавлен 02.07.2012
  

• Оценка стоимости предприятия ООО "Аланд"

  Виды стоимости, цели и принципы оценки бизнеса. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка рыночной стоимости предприятия затратным, доходным и сравнительным (рыночным) подходами. Порядок определения рыночной стоимости оценщиком.
  
  курсовая работа [514,0 K], добавлен 08.10.2013
  

• Оценка бизнеса предприятия ООО "Хирш на Садовом"

  Характеристика понятия бизнеса для целей оценки. Виды стоимости, цели и принципы оценки бизнеса. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Оценка рыночной стоимости предприятия затратным, доходным и сравнительным (рыночным) подходами.
  
  курсовая работа [36,7 K], добавлен 09.02.2015
  

• Оценка стоимости компании ОАО "Ростелеком"

  Подходы к оценке стоимости предприятия на примере ОАО "Ростелеком". Цели проведения, основные методы оценки стоимости бизнеса и их характеристика. Обзор отрасли и характеристика ОАО "Ростелеком", интерпретация показателей и результатов оценки стоимости.
  
  курсовая работа [365,0 K], добавлен 17.11.2014
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
  
  курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012
  

• Оценка рыночной стоимости предприятия ОАО "Сосновая роща"

  Теоретические основы оценки бизнеса. Классические подходы к оценке - доходный, затратный и сравнительный, особенности их применения и характеристика. Определение рыночной стоимости собственного капитала действующего предприятия ОАО "Сосновая роща".
  
  курсовая работа [4,5 M], добавлен 05.06.2009
  

• Определение рыночной стоимости предприятия

  Анализ финансового состояния компании, ее баланса и финансовых результатов. Расчет финансовых коэффициентов. Затратный и доходный подходы к оценке рыночной стоимости. Направления процедуры оценки. Сравнительный подход к оценке стоимости (метод сделок).
  
  курсовая работа [95,9 K], добавлен 19.04.2014
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса) ООО "Бенотех"

  Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ, основные цели установления стоимости предприятия. Доходный, сравнительный и затратный подходы к определению ценности бизнеса. Согласование результатов и выводы по величине рыночной стоимости предприятия.
  
  дипломная работа [170,0 K], добавлен 14.12.2010
  

• Сущность и понятие оценки стоимости предприятия (бизнеса)

  Оценка стоимости предприятия (бизнеса) как расчет и обоснование стоимости на определенную дату. Результат проведенной оценки, ее определение в денежном выражении. Доходный подход, расчет денежных потоков. Анализ рисков и расчет ставки дисконтирования.
  
  контрольная работа [50,9 K], добавлен 28.08.2012
  

• Оценка стоимости бизнеса

  Понятие, принципы, подходы и методы оценки стоимости. Применение финансового анализа для целей оценки стоимости промышленного предприятия. Отбор финансовых коэффициентов и показателей для целей оценки стоимости бизнеса и их практическое применение.
  
  дипломная работа [547,0 K], добавлен 03.05.2018
  

• Оценка стоимости предприятия

  Финансово-экономическая деятельность исследуемого предприятия и проведение ее анализа как базового этапа предшествующего оценке бизнеса. Анализ рыночной стоимости бизнеса с использованием двух основных подходов к его оценке: затратного и доходного.
  
  дипломная работа [158,2 K], добавлен 13.05.2015
  

• Оценка стоимости предприятия ЗАО "ПИК-Регион"

  Оценка стоимости как инструмент принятия эффективных управленческих решений. Стоимостной подход к оценке эффективности управления. Расчет рыночной стоимости ЗАО "ПИК-Регион", выбор подхода к оценке. Описание компании, анализ ее финансовых показателей.
  
  дипломная работа [147,3 K], добавлен 17.03.2013
  

• Оценка стоимости компании на примере ПАО "ВымпелКом"

  Теоретические основы оценки стоимости компании. Законодательство в сфере оценки стоимости бизнеса. Доходный, затратный и сравнительный подход в оценке стоимости. Краткая характеристика ПАО "ВымпелКом". Оценка стоимости организации методом чистых активов.
  
  дипломная работа [2,4 M], добавлен 03.05.2018
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Цели и задачи оценки стоимости предприятия. Принципы, связанные с особенностями объекта и его эксплуатации. Затратный подход в оценке бизнеса, реализуемый в основном методом накопления активов. Оценка земельных участков сельскохозяйственного назначения.
  
  учебное пособие [65,8 K], добавлен 15.12.2014
  

• Оценка стоимости предприятия методом чистых активов

  Оценка стоимости предприятия и бизнеса. Анализ внешней и внутренней среды функционирования организации. Оценка рыночной стоимости активов предприятия. Технологии оценки автотранспортного бизнеса. Оценка величины долговых обязательств и платежеспособности.
  
  курсовая работа [295,7 K], добавлен 24.03.2011
  

• Проблемы оценки стоимости предприятий с циклическим развитием

  Основные цели и методы оценки стоимости предприятий. Процесс оценки стоимости предприятия с циклическим развитием на примере ООО "Векор". Анализ хозяйственной деятельности торгового предприятия. Использование модели Гордона для расчета рыночной стоимости.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 18.09.2015
  

• Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

  Особенности бизнеса как товара. Принципы оценки стоимости предприятия или процесса определения рыночной стоимости его капитала. Требования к содержанию отчета об оценке. Расчет вероятности банкротства предприятия. Стоимость пакета привилегированных акций.
  
  контрольная работа [119,1 K], добавлен 01.06.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам