Место экономического анализа в управлении предприятием

Стимулирующая функция цены проявляется в том, что цена при определенных условиях может стимулировать ускорение НТП, улучшение качества продукции, увеличение выпуска продукции и спроса на нее. Это связано с тем, что цены дифференцированы в зависимости от технического уровня и качества продукции. По этим же причинам цены могут оказывать и дестимулирующее воздействие на производство.

В рыночной экономике цены на товары постоянно колеблются. Направления изменения цен для конкретных видов товаров и в конкретные периоды может быть различным. Однако есть и общие тенденции, характерные как для отдельных групп потребительских товаров, так и для всей их номенклатуры в целом.

Таким образом, цены играют исключительно важную роль в развитии экономики страны в целом и для каждого отдельно взятого субъекта хозяйствования. Отсюда вытекает значимость политики в области ценообразования.

21. Ценовая политика на предприятии

Цена -сумма денег, за к-ую покупатель готов купить товар, а производитель - продать», цена - денежное выражение стоимости товара. В условиях рыночных отношений резко возрастает роль цены для любой комм. орг-ции. От уровня цены зависят: величина прибыли комм. орг-ции; конкурентоспособность орг-ции и ее продукции; финансовая устойчивость предприятия

Уровень устанавливаемой предприятием цены на продукцию во многом определяется тем, какие цели ставит предприятие на ближайшее время и перспективу.

Ценовые стратегии предприятия:

-сохран стабильного положения на рынке при умеренной рентаб-ти;

-получен сверхприбыли путем «снятия сливок» с рынка; -вытеснение конкурентов;

-обеспечен выживаемости в условиях рынка и предотвращение банкротства;

-внедрен на рынке новой продукции; -завоевание лидерства по показателям качества и др.

Суть ценовой политики предпр-я -устан-ть на товары (услуги) такие цены и так варьировать ими в завис-ти от положения на рынке, чтобы обеспечить намеченный объем прибыли и решать другие задачи предприятия

22. Внутренняя и внешняя среда функционирования организации

Организация - группа людей, деятельность которых координируется для достижения поставленных общих целей.

Группа должна соответствовать требованиям:

наличие не менее двух человек, считающих себя частью группы;

наличие цели, которая принимается как общая для всех членов организации;

наличие членов группы, которые работают вместе для достижения общих целей.

Организации взаимодействует с внешней средой, должна приспосабливаться к изменениям в ней, чтобы нормально функционировать, и в силу этого должна рассматриваться как "открытая система". Открытая система зависит от энергии, информации, материалов, которые поступают из внешней среды. Любая организация является открытой системой, так как всегда зависит от внешней среды.

С точки зрения системного подхода, организация как открытая система - это механизм преобразования входной информации или ресурсов в конечную продукцию (в соответствии со своими целями). Основные разновидности ресурсов входа: материалы, оборудование, капитал, рабочая сила. Ситуационный подход позволил расширить теорию систем за счет разработки концепции, согласно которой решение в любой ситуации определяется внешними и внутренними факторами и обстоятельствами. Таким образом, менеджер до принятия решения должен обязательно проанализировать все имеющиеся факторы, воздействующие на данную проблему, для успешного ее решения.

Внешние факторы подразделяются на факторы прямого воздействия и косвенного воздействия.

Среда прямого воздействия включает факторы, непосредственно влияющие на деятельность организации:

а) Поставщики. Поставщиками капитала в основном являются банки, акционеры и частные лица. Чем лучше обстоят дела у данной организации, тем больше шансов получить кредит на льготных условиях у поставщиков капитала.

б) Трудовые ресурсы. Без нужных специалистов должной квалификации нельзя эффективно использовать сложную технику и оборудование.

в) Законы государства. Организации обязаны выполнять не только федеральные, но и региональные законы. Государственные органы обеспечивают принудительное выполнение законов в сфере своей компетенции.

г) Потребители. Потребители решают, какие товары и услуги для них желательны, то есть они определяют направления и возможности роста организации. В рыночной экономике действует принцип: "Потребитель - король рынка".

д) Конкуренты. Руководство предприятия должно понимать, что неудовлетворенные нужды потребителей создают свободные ниши на рынке для конкурирующих организаций.

Среда косвенного воздействия состоит из факторов, которые не оказывают прямого и немедленного воздействия на деятельность организации:

а) Состояние экономики страны. Руководство организации, особенно при выходе на международный рынок, должно учитывать экономическую ситуацию в той стране, в которую поставляет свой товар, или с которой организация имеет деловые отношения. Состояние мировой экономики влияет на стоимость ресурсов и способность покупателей приобретать товары и услуги. Если в экономике прогнозируется спад, то необходимо уменьшить запасы готовой продукции, чтобы преодолеть трудности сбыта, кроме этого следует учесть увеличение или уменьшение ставки процента на займы, возможное колебание курса доллара или других твердых валют.

б) Научно-технический прогресс. Технические новшества повышают производительность труда, способствуют улучшению качества продукции, а также расширяют возможные области применения товаров. Появление таких высоких технологий, как компьютерная, лазерная, микроволновая, полупроводниковая, а также использование атомной энергии, синтетических материалов, миниатюризация приборов и производственного оборудования оказывают существенное влияние на развитие и деятельность организации.

в) Социокультурные факторы. Это, прежде всего, жизненные ценности и традиции, обычаи, установки, которые оказывают существенное влияние на деятельность организации.

г) Политические факторы. К ним относятся: экономическая политика административных органов государства, т.е. система налогообложения, льготные торговые пошлины, законодательство о защите потребителей, стандарты на безопасность продукции и стандарты по экологии. Для организации, осуществляющей международную деятельность, существенное значение имеет политическая стабильность данного государства, а также установка с его стороны специальных пошлин на импорт товаров, экспортных квот и т.д.

д) Отношения с местным населением. Характер отношений с местной общиной является очень важным для учета и планирования в любой организации. Так, в каждой общине существуют свои специфические законы и установки по вопросам бизнеса и ведения деловых отношений с другими организациями и учреждениями. Иногда для поддержания хороших отношений с общиной необходимо финансирование и поддержка ее социальных программ, а также благотворительная деятельность по многим направлениям.

Подвижность среды - это скорость, с которой происходят изменения в окружающей среде организации. В некоторых отраслях, например, в фармацевтической, электронной, химической, космической и др. изменения происходят относительно быстро. В других отраслях процессы изменения среды более замедленные.

23. Методы расчета себестоимости продукции: Standart, absorption, directcosting

В основе систем полного и усеченного калькулирования затрат используются следующие основные методы расчета себестоимости продукции, выполнения работ, предоставления услуг: standart costing - нормативный метод расчета себестоимости по действующим стандартам (эталонам) до начала процесса производства продукции, выполнения работ, предоставления услуг; absorption costing - метод расчета себестоимости видов деятельности, основанный на разделении общих (total) издержек на прямые (direct) и косвенные (indirect) издержки (costs) с последующим перераспределением прямых издержек по видам деятельности, направленным на производство и реализацию объемов (quantity) продукции, выполненных работ, предоставленных услуг;direct costing -- метод расчета себестоимости продукции (работ, услуг), основанный на разделении общих (total) издержек на переменные (variable) и постоянные (fixed) издержки (costs), ориентированные на масштабы или объемы (quantity) произведенной и реализованной продукции, выполненных работ, предоставленных услуг.Sttindart costing как метол нормативного планирования себестоимости продукции, построенный на имеющейся нормативной базе или фактической базе данных по издержкам на отчетный период, используется как для расчетов полной себестоимости, так и для расчетов усеченной себестоимости видов продукции, работ, услуг. Сопоставление полученных результатов по видам себестоимости с текущими данными позволяет сопоставить динамику себестоимости за расчетные периоды, выявить причины их отклонений, определить взаимоотношения с бюджетом, скорректировать размеры налогооблагаемой прибыли. Таким образом, данный метод расчета себестоимости (полной или усеченной) сближает учет и экономический анализ, выступает в роли инструмента управления затратами на производство продукции, выполнение работ и предоставление услуг. Absorption costing как метод поглощаемых издержек предполагает разбиение издержек на прямые и косвенные, позволяет однозначно и точно, в сравнении с методом direct costing -- направленных издержек, устанавливать размеры себестоимости видов.

24. Пятифакторная модель рентабельности пять показателей интенсификации использования производственных ресурсов

Пятифакторная модель рентабельности активов позволяет оценить влияние:

зарплатоемкости;

материалоемкости;

амортизациоемкости;

отдачи внеоборотных активов;

оборачиваемости оборотных средств.

Пятифакторная модель рентабельности активов является следствием трехфакторной модели и получается путем раскрытия показателя рентабельности продаж.

Для анализа факторов изменения рентабельности собственного капитала наиболее широкое распространение получила факторная модель, получившая название «формулы Дюпона».

Таким образом, рентабельность собственного капитала -- это трехфакторная модель, где первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - подключает к отчету о прибылях и убытках актив баланса, третий -- основывается на данных пассива баланса.

Следовательно, рентабельность активов отражает уровень: * управления дебиторской задолженностью, что количественно измеряется средним периодом инкассации; * управления запасами через коэффициент оборачиваемости запасов; * управления основными средствами, что характеризует нормальную производственную мощность и пропускную способность организации; * управления ликвидностью, что характеризуется в представленной модели долей ликвидных активов в составе валюты баланса.

Для оценки влияния на уровень себестоимости продукции используют двухфакторную модель рентабельности типа Лчпр =--2-.

При этом применяются ряд моделей рентабельности: Двухфакторная модель рентабельности продукции, где оценивается влияние: * объема от реализации; * себестоимости реализованной продукции.

Трехфакторная модель рентабельности производственных фондов, когда находят влияние: * рентабельности продаж; * фондоемкости производства продукции; * оборачиваемости оборотных средств.

Сюда следует отнести и модель рентабельности собственного капитала (чистых активов), где по формуле Дюпона оценивается влияние: * рентабельности продукции; * производительности (оборачиваемости) активов; * коэффициента финансовой активности, равного отношению общего капитала фирмы к ее собственному капиталу.

Пятифакторная модель рентабельности производственных фондов, где можно оценить влияние: * фондоемкости производства продукции; * оборачиваемости оборотных средств; * материалоемкости производства продукции; * зарплатоемкости продукции; * амортизациоемкости продукции.

В целом факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния и финансовыми результатами, они используются при прогнозировании финансовой устойчивости организации.

25. Экономическая сущность, состав и структура оборотных средств предприятия

Оборотные средства предприятия представляют собой стоимостную оценку оборотных производственных фондов и фондов обращения. Оборотные средства одновременно функционируют как в сфере производства, так и в сфере обращения, обеспечивая непрерывность процесса производства и реализации продукции.

Оборотные производственные фонды - это часть средств производства, которые целиком потребляются в каждом цикле производства, полностью переносят свою стоимость на производимую продукцию и целиком возмещаются после каждого производственного цикла. Они классифицируются по следующим элементам:

· производственные запасы (сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, топливо, тара, запасные части для ремонта оборудования, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы); К категории малоценных и быстроизнашивающихся предметов относят: предметы, служащие менее одного года и стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного (для бюджетных учреждений - 50-кратного) установленного законодательством Российской Федерации минимального размера месячной оплаты труда за единицу; специальные инструменты и специальные приспособления, сменное оборудование независимо от их стоимости; специальная одежда, специальная обувь независимо от их стоимости и срока службы и др.

· незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства (НЗП);

· незавершенное производство представляет собой продукцию, не законченную производством и подлежащую дальнейшей обработке;

· расходы будущих периодов, т.е. затраты на освоение новой продукции, плата за подписные издания, оплата на несколько месяцев вперед арендной платы и др. Эти расходы списываются на себестоимость продукции в будущих периодах;

· фонды обращения, т.е. совокупность средств, функционирующих в сфере обращения; (готовая к реализация продукция, находящаяся на складах предприятия; продукция отгруженная, но еще не оплаченная покупателем; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке, а так же средства, находящиеся в незаконченных расчетах (дебиторская задолженность).

Оборотные средства постоянно совершают кругооборот, в процессе которого проходят три стадии: снабжение, производство и сбыт (реализация). На первой стадии (снабжение) предприятие на денежные средства приобретает необходимые производственные запасы. На второй стадии (производство) производственные запасы вступают в производство и, пройдя форму незавершенного производства и полуфабрикатов, превращаются в готовую продукцию. На третьей стадии (сбыт) происходит реализация готовой продукции и оборотные средства принимают денежную форму.

Структура оборотных средств - это удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных средств в их общей стоимости.

26. Составные элементы денежных потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности

Денежные потоки представляют собой совокупность поступлений и выплат денежных средств в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Денежные потоки от основной деятельности связаны с текущими операциями по поступлению выручки от реализации, оплатой счетов поставщиков, получением краткосрочных кредитов и займов, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом. Денежные потоки (оттоки) в процессе инвестиционной деятельности, как правило, направлены на приобретение основных средств, нематериальных активов.

Денежные потоки от финансовой деятельности -- поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации.

Управление денежными потоками компании является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной его политики как части общей финансовой стратегии компании. Процесс реализации данной политики разрабатывается в соответствии со следующими основными этапами:

· анализом денежных потоков компании в предшествующем периоде;

· исследованием факторов, влияющих на формирование денежных потоков компании;

· обоснованием типа политики управления денежными потоками компании;

· выбором направлений и методов оптимизации денежных потоков компании, обеспечивающих реализацию избранной политики управления им;

· планированием денежных потоков компании в разрезе отдельных их видов;

· обеспечением эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками компании.

Основная цель анализа денежных потоков состоит в определении причин дефицита (избытка) денежных средств, источников их поступления и направлений расходования для контроля текущей платежеспособности компании.

На практике для определения потоков денежных средств используются прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур, с помощью которых определяют величину потока денежных средств.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.

27. Определение затрат упущенных возможностей

Под «издержками упущенных возможностей» понимают издержки и потери дохода, которые возникают при выборе одного из вариантов производственной или реализационной деятельности, что означает отказ от других возможных вариантов. При этом издержки упущенных возможностей могут оцениваться в разных показателях: в продуктах, в деньгах, в потерянном времени, в упущенной информации, в несостоявшемся общений и т.д. Величина упущенной выгоды определяется полезностью наиболее ценной из отброшенных альтернатив. Альтернативные издержки -- неотделимая часть любого принятия решений. Термин был введён австрийским экономистом Фридрихом фон Визером в монографии «Теория общественного хозяйства» в 1914 году.

Теория альтернативных издержек описана в монографии «Теория общественного хозяйства» 1914 года. Согласно ней:

· производительные блага представляют собой будущее. Их ценность зависит от ценности конечного продукта

· ограниченность ресурсов определяет конкурентность и альтернативность способов их использования

· издержки производства имеют субъективный характер и зависят от альтернативных возможностей, которыми приходится жертвовать при производстве некоего блага

· действительная стоимость (полезность) любой вещи есть недополученные полезности других вещей, которые могли быть произведены с помощью других ресурсов, истраченных на производство данной вещи. Данное положение известно также как закон Визера

· вменение осуществляется на основе альтернативных издержек -- издержек утраченных возможностей

Вклад теории альтернативных издержек фон Визера в экономическую науку состоит в том, что она является первым описанием принципов эффективного производства.

Альтернативные издержки не являются расходами в бухгалтерском понимании, они всего лишь экономическая конструкция для учёта упущенных альтернатив.

28. Финансовый план туристской фирмы

Бизнес-план турфирмы -- это документ, содержащий все главные аспекты предприятия или (проекта) с точки зрения руководителя, отвечающего за реализацию будущего проекта:

Бизнес-план турфирмы, как правило, описывает следующие аспекты проекта:

· внешнее окружение турфирмы;

· внутреннюю среду турфирмы;

· материальные, трудовые, финансовые и прочие виды ресурсов турфирмы, необходимых для реализации проекта;

· организационный план реализации проекта по созданию турфирмы;

· прогноз финансовых показателей проекта;

· риски проекта и способы минимизации их негативных последствий;

· экономическую эффективность проекта.

Назначение бизнес-плана турфирмы

Бизнес-план турфирмы необходим для следующих задач:

· планирования деятельности фирмы на перспективу;

· координация деятельности работников Компании;

· оценка финансовых показателей и рисков инвесторам и кредиторам.

Пользователи бизнес-плана турфирмы

Пользователями бизнес-плана турфирмы являются:

· Предприниматель. Может использовать бизнес-план предприятия для проверки разумности, реалистичности, практической реализуемости и экономической эффективности своих идей.

· Руководство турфирмы. Использует бизнес-план турфирмы для планирования и координации деятельности в долгосрочной перспективе.

· Работники турфирмы. Могут использовать бизнес-план турфирмы для понимания долгосрочных перспектив развития, своих задач и перспектив карьерного роста.

· Сторонние инвесторы. Используют бизнес-план турфирмы для оценки эффективности и рисков проекта и принятия решения об участии в нем.

· Кредиторам -- для принятия решения о предоставлении заемных средств.

Структура бизнес-плана турфирмы

Типовая структура Бизнес-плана турфирмы включает следующие разделы:

1. Резюме

2. Описание Компании

o Видение

o Миссия

o Философия и ценности Компании

o Ключевые бизнес-процессы

o Подсистемы управления

o Юридическая форма Компании

o Организационная структура управления

o Кадры

o Стратегические партнеры

o Основные показатели деятельности

3. Команда проекта

o Ключевые бизнес-процессы и руководители

o Резюме руководителей и опыт их работы

o Вакансии и план поиска работников

4. Описание продукта (услуги)

o Назначение продукта

o Свойства продукта

o Технические характеристики

o Области применения

o Сравнение с товарами-аналогами

5. Анализ рынка

o Описание отрасли

o Спрос

o Предложение

o Цены

o Факторы, влияющие на образование цены

o Конкуренты

6. План маркетинга

o Ассортимент продукции

o Потребители

o Свойства товара, обуславливающие ценность для потребителей

o Цены и ценообразование

o Политика продвижения продукта

o Конкуренты

o Мероприятия по продвижению товара

o Бюджет маркетиновых мероприятий

7. План производства

o Технология производства

o Производственные мощности

8. Ресурсы

o Необходимое оборудование

o Поставщики оборудования

o Сырье, материалы и энергоресурсы, используемые в производстве

o Поставщики сырья и материалов

o Цены на сырье и материалы

o Нормы расхода сырья и материалов

o Потребность в кадрах

9. Организационный план мероприятий

o Мероприятия

o Сроки проведения мероприятий

o Ответственные за проведение мероприятий

o Бюджет проведения мероприятий

10. Риски проекта

o Коммерческие риски проекта

o Расчет ставки дисконтирования

11. Финансовый план проекта

o Предпосылки и допущения, заложенные в расчетах

o План прибылей и убытков

o План движения денежных средств

o Прогнозный баланс

o Показатели эффективности инвестиционного проекта

o Анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционного проекта

12. Финансирование проекта

o Источники финансирования проекта

o Предложение для инвесторов

o Стратегия выхода инвестора

13. Заключение

14. Приложения

29. Понятие инвестиций и их экономическая сущность

Инвестиции -- это альтернативная форма вложения капитала, средств, ресурсов, труда во всех их формах в различные объекты хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, функционирование которых базируется на рыночных принципах экономики и тесно связано с факторами времени, ликвидности и предпринимательского риска.

30. Классификация инвестиций

В целях более углубленного понимания экономического содержания инвестиций, а также в целях обеспечения эффективного управления инвестициями предприятия необходимо провести их систематизацию и классификацию. В числе основных классификационных признаков предлагается выделить следующие:

1. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Реальные инвестиции прямо участвуют в производственном процессе.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода, а также в приобретении прав на участие в делах других фирм и долговых прав.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. На уровне предприятия под этим термином часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении они приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. В количественном выражении они представляют собой сумму валовых инвестиции, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.

4. По степени зависимости от доходов разделяют производные и автономные инвестиции.

Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала не связанного с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологическим прогрессом, природоохранных мероприятий и других.

5. По отношению к предприятию - инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции.

Внутренние инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия -- инвестора.

Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

6. По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций:

Высокодоходные инвестиции. Они характеризуют вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

Среднедоходные инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый доход чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли.

7. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инввестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный.

8. По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяют на следующие основные виды:

Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты инвестирования предприятия, которые быстро могут быть консервированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости. Основным видом высоколиквидных инвестиций предприятия являются краткосрочные финансовые вложения.

Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени.

Неликвидные инвестиции. Они характеризуют такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут.

9. По формам собственности инвестируемого капитала выделяют частные, государственные и смешанные инвестиции.

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

10. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции.

Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестируемого капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (отрицательные инвестиции предприятия).

11. По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции.

Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами инвестирования данной страны.

12. По региональной направленности инвестируемого капитала различают инвестиции на внутреннем и международном рынках.

Инвестиции на внутреннем рынке характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

Инвестиции на международном рынке характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего ее рынка.

13. По отраслевой направленности инвестиции различаются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Эта форма классификации связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

31. Капитальные вложения, их особенности, состав и структура

Капитальные вложения -- это реальные инвестиции (вложения) в основной капитал (основные фонды), в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

В статистическом учете и экономическом анализе их называют еще капиталообразующими инвестициями.

По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта (главным образом фонда накопления), направляемую на воспроизводство основных фондов.

По форме же капитальные вложения выступают в виде денежных средств, которые идут на капитальное строительство, приобретение оборудования и других средств труда, входящих в состав основных фондов.

Капитальные вложения осуществляют государство, юридические и физические лица.

Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы государства; они необходимы для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других видов деятельности, ускорения темпов научно-технического прогресса.

Капитальные вложения, являясь основой развития материально-технической базы хозяйствующих субъектов, служат фактором усиления их независимости в условиях рынка, а государства -- укрепления обороноспособности.

Вложения в жилищное и социально-культурное строительство (строительство жилых домов, школ, вузов, больниц, детских учреждений и т. д.) непосредственно служат удовлетворению социальных потребностей народа.

Иными словами, капитальные вложения представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей населения.

Капитальные вложения являются более широким понятием, чем капитальное строительство. Часть капитальных вложений осуществляется, минуя стадию строительства, например, затраты на приобретение транспортных средств, сельскохозяйственной техники, технологического оборудования.

Капитальные вложения классифицируют по ряду признаков. По признаку целевого (отраслевого) назначения будущих объектов выделяют:

* строительство объектов производственного назначения;

* строительство объектов сельскохозяйственного назначения;

* строительство объектов транспорта и связи;

* жилищное строительство;

* геологоразведочные работы;

* строительство объектов социальной сферы (учреждений здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.).

По формам воспроизводства основных фондов капитальные вложения разделяют:

а) на новое строительство;

б) на расширение действующих предприятий;

в) на техническое перевооружение и реконструкцию. По источникам финансирования различают следующие капитальные вложения:

* на централизованные;

* на нецентрализованные.

По технологическому признаку капитальные вложения подразделяют:

а) на строительные и монтажные работы;

б) на приобретение машин и оборудования;

в) на прочие капитальные работы и затраты.

В зависимости от указанных признаков классификации структура капитальных вложений подразделяется на отраслевую, воспроизводственную и технологическую.

Роль капитальных вложений проявляется в следующем:

1. Капитальные вложения являются главным фактором создания основных фондов, реконструкции и расширения действующих предприятий, технического перевооружения предприятий.

2. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.

3. При помощи капитальных вложений решаются проблемы социального характера (строительство жилья, учреждений образования, здравоохранения, культуры).

4. При помощи капитальных вложений осуществляет-ся регулирование развития всех экономических районов страны.

5. Капитальные вложения покрывают расходы на проектные и проектно-изыскательские работы.

32. Понятие инвестиционного процесса, его инфраструктура

Инвестиционный процесс представляет собой совокупность действий по привлечению на определенное время накоплений населения и юридических лиц с целью их использования путем образования производственного основного и оборотного капиталов для получения предпринимательской прибыли.

Инвестиционный процесс - это динамический процесс превращений (смены форм) капитала:

- преобразование первоначальных инвестиционных ресурсов и ценностей в инвестиционные затраты (конкретные объекты инвестиционной деятельности - оборудование, здания и др.) для создания материальных предпосылок коммерческой деятельности;

- превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта (накопление финансовых ресурсов в форме амортизационных отчислений и части прибыли, окупающих вложенный в производство капитал).

Функции инвестиционного процесса

1. Исследование внешней инвестиционной среды: изучение правовых условий инвестиционной деятельности; анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка и факторов, ее определяющих; прогноз текущей конъюнктуры инвестиционного рынка по отдельным сегментам, связанным с деятельностью предприятия.

2.Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия: прогноз потребности в инвестиционных ресурсах и определение возможности их формирования за счет собственных источников.

Оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов и отбор наиболее эффективных.

Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных проектов.

Организация мониторинга реализации инвестиционных проектов: формирование системы наблюдаемых показателей; определение периодичности сбора и анализа информации; выявление причин отклонения параметров реализации инвестиционных проектов от рассчитанных значений.

Подготовка решений о выходе из инвестиционных проектов и реинвестировании капитала в случае снижения ожидаемой эффективности проектов, изменения финансового состояния предприятия, конъюнктуры инвестиционного рынка и по другим причинам.

Рыночный механизм мобилизации инвестиционных ресурсов и их эффективного размещения предполагает наличие развитой инфраструктуры инвестиционного процесса, различных институциональных инвесторов. Экономике развитых стран присуща многообразная структура институтов, осуществляющих привлечение инвестиционных ресурсов и их последующее вложение в предпринимательскую деятельность. Эти институты, выступая финансовыми посредниками, концентрируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размещается среди потребителей инвестиций.

Основные типы финансовых институтов:

- коммерческие банки (универсальные и специализированные);

- небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества);

- инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.).

33. Понятие инвестиционного рынка, его состав и конъюнктура

Инвестиционный рынок -- совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг, а также объектов инвестирования во всех его формах. Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм инвестиционного рынка: первичного -- в форме оборота реального капитала и вторичного -- в форме обращения финансовых активов, опосредующих перелив реального капитала.

Инвестиционные рынки по своему составу неоднородны, поэтому имеют сложную и разветвленную структуру. Наиболее общим признаком классификации инвестиционных рынков является объект вложений, в соответствии с которым выделяют рынки объектов реального и финансового инвестирования. С возрастанием роли научно-технического прогресса возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды нематериальных активов. Инвестирование на данном сегменте инвестиционного рынка характеризуется высокой степенью риска.

Некоторые авторы в составе рынка объектов реального инвестирования выделяют рынок приватизируемых объектов, который представлен муниципальными и государственными предприятиями, подлежащими выкупу на конкурсной и иной основе трудовыми коллективами или сторонними инвесторами. Например, Г.И. Иванов в составе инвестиционного рынка выделяет информационный рынок, в качестве инвестиционного товара на котором выступает информационный продукт (информация об идентичных или однородных инвестиционных товарах).

Объектами рынка недвижимости являются свободные и застроенные земельные участки. Инвестиционная функция рынка недвижимости заключается в том, что он является способом сохранения и увеличения стоимости капитала, а также получения дохода при переводе сбережений и накоплений в реальный производительный капитал. Поэтому операции на рынке недвижимости имеют инвестиционное содержание.

Состояние инвестиционного рынка и его сегментов характеризуют такие элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов инвестиционного рынка постоянно изменяется под влиянием множества разнородных и разнонаправленных внутрирыночных и общеэкономических факторов. Совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или его сегменте, называется конъюнктурой инвестиционного рынка.

Конъюнктуру инвестиционного рынка характеризуют следующие показатели:

-- виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, де-ривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке,

-- цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов,

-- объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов,

-- сводный индекс динамики цен на фондовом рынке; денежного рынка:

-- кредитные ставки коммерческих банков по срокам предоставления
финансового кредита,

--депозитные ставки коммерческих банков по вкладам до востребования и срочным вкладам,

-- официальные курсы отдельных валют,

-- курсы покупки^продажи валют коммерческими банками; рынка реальных инвестиций;

-- основные виды капитальных товаров, обращающихся на товарном рынке,

-- цены спроса и предложения на соответствующие капитальные товары,

-- объемы и цены сделок по соответствующим видам капитальных товаров,

-- средние цены на инвестиционные услуги (строительно-монтажные работы).

Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии:

Конъюнктурный бум -- резкий рост объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличение предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте спроса, повышение цен на объекты инвестирования, рост доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Эта стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, стабилизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования, уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Спад конъюнктуры -- характеризуется критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На этой стадии цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде направлений становится убыточной.

Функционирование инвестиционного рынка определяется воздействием многих факторов, основным из которых является формирование совокупного инвестиционного спроса и предложения.

Инвестиционный спрос может быть двух типов:

а) потенциальный инвестиционный спрос -- величина аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал;

б) реальный инвестиционный спрос -- действительная потребность хозяйствующих субъектов в инвестировании. Это инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей (планируемые инвестиции).

34. Инвестиционная деятельность: понятие, особенности, объекты и субъекты

Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:

* собственно инвестирование, т. е. процесс преобразования ресурсов в конкретные объекты инвестиционной деятельности;

* превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;

* получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной цели инвестиционной деятельности).

Таким образом, инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные граждане, а также государства и международные организации. Среди них инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики ресурсов, посреднические, банковские, страховые организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

* правительство страны и правительства субъектов Федерации в лице органов, уполномоченных управлять государственным имуществом или наделенных имущественными правами;

* органы местного самоуправления, муниципалитеты в лице органов и служб на то уполномоченных в законодательном порядке;

* отечественные предприятия, а также предпринимательские объединения и другие юридические лица, наделенные их уставами соответствующими правами;

* совместные российско-зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;

* зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;

* отечественные и зарубежные физические лица;

* иностранные государства в лице органов, уполномоченных их правительствами;

* международные организации.

Инвесторы выступают, прежде всего, в роли прямых вкладчиков финансовых средств и других капиталов и соответственно в роли покупателей и пользователей продукции инвестирования - построенных предприятий, сооружений, объектов связи и др.

Инвесторами являются также инвестиционные фонды, компании, которые вкладывают средства в акции предприятий.

Для реализации инвестиционных проектов необходимо разработать проектную документацию, сделать технико-экономическое обоснование проекта, провести инженерные изыскания, заключить договоры с подрядными строительно-монтажными организациями и т. д. Эти функции заказчика инвесторы могут осуществлять сами через свои соответствующие службы либо уполномочивают на это посреднические юридические или физические лица.

Исполнителями работ выступают изыскательные, проектно-строительные и пусконаладочные фирмы. К исполнителям относятся и инжиниринговые фирмы, которые, не обладая собственными производственными мощностями, но имея менеджеров, выступают в качестве генеральных подрядчиков по реализации инвестиционных проектов, привлекая для выполнения работ различных субподрядчиков.

Важными и обязательными участниками инвестиционной деятельности являются поставщики товарно-материальных ценностей. К ним относятся предприятия - производители строительных машин и механизмов, средств транспорта, строительно-технологической оснастки и их дилерские фирмы.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

* вновь создаваемые и модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды;

* оборотные средства;

* ценные бумаги;

* целевые денежные вклады;

* научно-техническая продукция;

* имущественные права;

* права на интеллектуальную собственность.

Объектами интеллектуальной собственности являются лицензии, патенты, изобретения, открытия и др. Условная стоимость интеллектуальной собственности включается в нематериальные активы. Их основные характерные черты: отсутствие материально-вещественной (физической) структуры, использование в течение длительного времени, способность приносить пользу предприятию, высокая степень неопределенности относительно размеров возможной в будущем прибыли от их использования.

В мировой практике в качестве объектов нематериальных активов рассматриваются и такие категории, как гудвил и франшиза. Гудвил - это цена фирмы, которая включает совокупность факторов, определяющих ее преимущества по сравнению с другими, в частности уровень профессионализма управленческой команды, деловые связи, репутацию, рекламу и др. Это в определенной мере имидж фирмы. Франшиза представляет собой конкретное соглашение, по которому собственник торговой марки, торгового имени, авторского права позволяет другой фирме использовать их при выполнении согласованных условий по оплате такого права.

35. Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация

Инвестиционные ресурсы - это часть финансовых ресурсов предприятия, направляемых для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. От характера формирования этих ресурсов зависит эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры для обеспечения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Поэтому процесс формирования инвестиционных ресурсов основывается на следующих принципах:

...