Анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия (на материалах ООО "Реванш Сочи" г. Сочи)

Соотношение разделов пассива также можно назвать оптимальным. На предприятии доля собственного капитала в 2010г. составила 51,8%, в 2012г. 51,2%. В составе собственного капитала основную долю занимает нераспределенная прибыль прошлых лет (26,6% в 2010г., 24,9% в 2012г). Далее идет добавочный капитал (9,4% в 2010г., 9,6% в 2012г.) и уставный капитал (в 2010г. 8,7%, в 2012г. 8,9%).

В структуре заемных средств преобладает кредиторская задолженность, которая имеет тенденцию к снижению от 31,3% в 2010г. до 30,4% в 2012г. Она является более дешевым источником привлечения средств по сравнению с займами и кредитами, ее доля в 2012г. составляет 30,4% против 16,6%. Это является положительным моментом для предприятия, т.к. сокращаются его расходы, связанные с обслуживанием кредитов и займов. Обращает внимание политика коммерческих банков, позволяющая наращивать краткосрочные займы и кредиты (+2,2%), но при этом усложняется привлечение долгосрочных кредитов и займов (-0,3%).

Соотношение собственных и заемных источников имеет следующее распределение: 2010г. 51,8% к 47,3%; 2012г. 51,2% к 48,2%. Таким образом, за анализируемый период на предприятии наблюдается превышение собственных средств над заемными, что является положительным моментом.

Важное значение имеет сравнительный анализ активов и пассивов (рис.5)

Предприятие способно выполнять три правила финансирования (инвестирования):

а) Постоянные активы (51%) финансируются из долгосрочных финансовых источников (постоянных пассивов) (51,2%) (Собственный капитал предприятия в размере 247,0 млн. руб. полностью покрывает потребность предприятия в основных средствах, которая составляет 246,1 млн. руб.). У предприятия еще остается часть собственного капитала в размере 40,1млн. руб.

б) На предприятии сложная схема финансирования производственных запасов (28,1%) (144,3 млн. руб.), поскольку в качестве финансовых источников выступают собственные оборотные средства (3,8 млн. руб.), часть кредиторской задолженности (86,1 млн. руб.) и даже краткосрочные займы и кредиты (54,4 млн. руб.).

Предприятие генерирует собственные оборотные средства в размере 3,8 млн.руб.

Рис.5. Сравнительный анализ активов и пассивов предприятия

Часть краткосрочных займов и кредитов в размере 80,3 млн. руб. и прочие краткосрочные заимствования в размере 5,4 млн. руб. предприятие направляет на покрытие потребности в оборотных средствах, а именно в наличных средствах (31,3 млн. руб.).

Долгосрочные финансовые вложения в размере 15,4 млн. руб. полностью покрываются за счет части перманентного капитала, а именно за счет собственного капитала.

В итоге предприятие полностью сформировало свои активы за счет перманентного капитала и краткосрочных заимствований.

Вторым по значимости бухгалтерским документом является отчет о прибылях и убытках, извлечения из которого приведены в таблице 4. Он отражает важные для оценки финансового состояния показатели, такие как: выручка от реализации продукции, себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг), налогооблагаемая прибыль, направления использования прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

Таблица 4 Отчет о прибылях и убытках (извлечения)

В процессе анализа можно констатировать увеличение выручки от реализации товаров (продукции, работ, услуг) на 3,4% в 2012г. по сравнению с 2010 г. Себестоимость проданных товаров имеет тенденцию к росту (увеличивается на 2,5%). Это является отрицательным моментом деятельности предприятия, так как снижается прибыль предприятия. Темп роста выручки опережает темп роста себестоимости, следовательно, можно сказать, что «Реванш Сочи» оправдывает свои затраты. Валовая прибыль имеет тенденцию к увеличению от 34 млн. руб. в 2010г. до 88,3млн. руб. в 2012г., то есть выросла на 6%. Это положительный момент в деятельности предприятия, так как у предприятия увеличиваются ресурсы (средства) для своего развития, совершенствования. Чистая прибыль предприятия имеет тенденцию к росту от 2,3 млн. руб. в 2010г. и до 7,4млн. руб. в 2012г., т.е. увеличилась на 1,7%. Это положительная тенденция.

На рис.6 представлена динамика выручки (QЦ), себестоимости (QС), валовой прибыли (QП), чистой прибыли (QПчст) за 2010-2012 гг.

Рис.6. Динамика выручки (QЦ), себестоимости (QС), валовой прибыли (QП), чистой прибыли (QП чст) за 2010-2012 гг.

2.3 Оценка ликвидности баланса

Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия долговых обязательств предприятия активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку выполнения обязательств.

Ликвидность актива - это способность активов превращаться в денежную наличность при их реализации с соблюдением двух условий: минимальная потеря балансовой стоимости; разумные, приемлемые сроки продажи (таблицы 5, 6).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства активы разделяют на следующие группы:

А1- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы, долгосрочные финансовые вложения.

А4 - трудно реализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения.

Лучшими являются активы группы (А1+А2).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата.

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок.

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты, заемные средства.

П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4- постоянные (устойчивые) пассивы - статьи раздела IV пассива баланса.

Проблемными являются долги П1 (наиболее срочные П620).

Наибольшую долю в структуре баланса ООО «Реванш Сочи» занимают труднореализуемые активы, структура которых в 2010г. составляла 50,5%, в 2012г. - 51%. На предприятии наблюдается тенденция к росту труднореализуемых активов (внеоборотных активов).

Таблица 5. Группировка активов (критерий - степень ликвидности имущества)

Таблица 6. Группировка пассивов (критерий - срочность выполнения обязательств)

На втором месте стоят медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность), доля которых в 2010г. составила 32,5%, в 2012г. - 31,9%. На предприятии наблюдается тенденция к незначительному понижению этих активов.

На третьем месте находятся быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность), доля которых в 2010г. составила 10,4%, в 2012г. - 10,9%. На предприятии наблюдается тенденция к росту этих активов.

Наименьшую долю из всех активов занимают наиболее ликвидные активы, доля которых в 2010г. составила 6,6%, в 2012г. 6,1%.

Таким образом, предприятие перегружено труднореализуемыми активами, что можно рассматривать как негативную ситуацию на предприятии.

У предприятия преобладают так называемые «проблемные долги» (группа П1), которые составили в 2010г. 31,3%, а в 2012г. 30,4%. Это является негативным моментом.

Также достаточно высока доля у группы П2 - задолженность перед коммерческими банками, которая в 2010г. составила 14,4%, а в 2012г. - 16,6%. Здесь наблюдается тенденция к повышению краткосрочных заимствований.

Наименьшую долю занимают долгосрочные обязательства, доля которых в 2010г. составила 2,5%, а в 2012г. - 1,7%, т.е. сократилась на 0,8%.

Таким образом, в 2012г. «проблемные долги» предприятия составляют 47,0% (П1+П2 = 30,4%+16,6%), тогда как платежные возможности по благополучным активам составляют лишь 16,5% (А1+А2 = 6,1%+10,9%).

Смысл модели анализа ликвидности заключается в том, что каждому виду обязательств соответствуют активы, которые могут быть реализованы в сроки, необходимые для погашения определенного вида обязательств. Критерии оценивания:

1. Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность (А1П1). На «Реванш Сочи» это соотношение не выполняется, т.к. А1 = 6,1%(2012г.), а П1 = 30,4%. Это свидетельствует о том, что предприятие не может расплачиваться по своим срочным обязательствам.

2.Сравнение быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года (А2П2). Соотношение выполняется: А2 = 10,9%, а П2 = 16,6%.

3.Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность (А3П3). Это соотношение выполняется: А3 = 31,9%, а П3 = 1,7%, т.е. предприятие может полностью покрыть свои долгосрочные обязательства за счет медленно реализуемых активов.

4. Последнее неравенство говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств (А4П4). Эта взаимосвязь на предприятии выполняется А4 = 51,0%, а П4 = 51,2%.

Локальная и комплексная оценка ликвидности баланса дополняет характеристику ликвидности предприятия в целом (таблица 7).

Показатель К1 характеризует текущую ликвидность, то есть как предприятие сможет рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. На ООО «Реванш Сочи», на каждый рубль краткосрочных обязательств приходилось в 2010г. 21 коп., в 2012г. 20,1 коп. денежных средств. В динамике наблюдается повышение текущей ликвидности до 96%.

К2 характеризует как предприятие рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности (краткосрочного свойства). При инкассации дебиторской задолженности в размере 72,3 коп. в 2010г., в размере 65,6 коп. в 2012г. предприятие сможет рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. В динамике наблюдается тенденция к снижению К2 - негативный момент.

К3 показывает, как предприятие сможет рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам, реализовав свои производственные запасы и долгосрочную дебиторскую задолженность. В 2010г. каждый рубль долгосрочных обязательств погашался неденежными оборотными средствами в размере 12 руб. 81 коп., в 2012г. 18 руб. 54 коп. В динамике этот показатель растет на 44,7%. Это положительная тенденция.

Ксов позволяет оценить в какой мере предприятие способно выполнять свои долговые обязательства за счет реализации по рыночной стоимости своих оборотных активов. В 2010г. 1 руб. накопленных долговых обязательств противостояло 80,3 коп., в 2010г. 78,5 коп. реальной денежной наличности, полученной благодаря реализации активов по их рыночной стоимости (т.е. в 2012г. предприятие способно выполнить свои обязательства на 78,5%).

Кобщ - с включением ранговых показателей (коэффициентов), для которых характерен вклад и значимость отдельных статей актива и пассива. С учетом реальности поступления денежных средств, предприятие рассчитывается по своим скорректированным обязательствам в 2010г. на 54,9%, в 2012г. на 53,9%. Это свидетельствует о способности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства на 50%. В динамике наблюдается незначительная тенденция к снижению.

В целом, баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к.:

1. не выполняется первое критериальное соотношение (А1П1);

2. локальный показатель К2 свидетельствует о возможностях предприятия рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности (краткосрочного свойства), но в динамике наблюдается тенденция к снижению;

показатели комплексной оценки ликвидности также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.

Таблица 7.Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Финансовая устойчивость характеризует такое состояние ресурсов, включая их формирование, распределение и использование, при которых максимизируются его финансовые результаты при сохранении достаточного уровня платежеспособности и кредитоспособности.

Оценка состояния основного имущества исследуемого предприятия осуществляется с помощью показателей, представленных в таблице 8.

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

1. Индекс постоянного актива показывает долю внеоборотных активов в собственном капитале предприятия. На предприятии в 2010г. на формирование внеоборотных активов направляется 97,5 коп., в 2012г 99,1 коп., т.е. Iпа<1, следовательно, собственный капитал не полностью сформировал внеоборотные активы (в 2012г. лишь на 99,1%).

2. Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия за счет собственного капитала профинансировать внеоборотные активы (критерий «1,0»). В 2012г. коэффициент инвестирования составил 1,025 (что соответствует нормативам). По годам обнаруживается снижение данного показателя: на каждый рубль собственного капитала приходилось в 2010г. 1 руб. 2,5 коп., в 2012г. 1руб. 0,3 коп. внеоборотных активов.

3. Соотношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия в 2010г. составило 0,147, в 2012г. 0,115. Это можно рассматривать как положительную тенденцию на исследуемом предприятии, поскольку данный коэффициент меньше «1,0».

4. Соотношение основных средств к текущим активам составило в 2010г. 0,823, в 2012г. увеличилась до 0,876. Тенденция к увеличению - положительный момент на предприятии, поскольку наращивается производственная мощность.

Таблица 8 Оценка состояния основных средств предприятия

В целом, состояние основного имущества предприятия можно оценить положительно, поскольку коэффициент инвестирования соответствует нормативному значению и предприятие все меньше отвлекает капитал из своего оборота. Кроме того, предприятие наращивает основные средства, что увеличивает производственную мощность.

Эти показатели в графической интерпретации представлена на рис.7.

Рис.7. Показатели, применяемые для оценки состояния основного имущества предприятия ООО «Реванш Сочи» (2010, 2012гг.)

Особенно необходимо анализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которой зависит финансовое состояние предприятия. При этом стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции, а существенные структурные изменения - нестабильной работе.

Оценка состояния и использования текущих активов исследуемого предприятия представлена в таблице 9.

Таблица 9 Оценка состояния и использования текущих активов предприятия

Текущие активы предприятия оборачивались в 2010г. 2,952 раз, к 2012г. показатель снизился и составил 2,878 раз. Тенденция к снижению коэффициента - положительный момент, поскольку оборотные средства стали приносить годовую выручку от продаж быстрее.

Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия в течение исследуемого периода имеет тенденцию к увеличению (в 2010г. - 122 дня в год; в 2012г. - 125 дней в год), что является негативным моментом на предприятии, поскольку для финансирования операционного цикла предприятию требуется с каждым годом больше оборотных средств.

Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия имеет повышательную тенденцию: в 2010г. показатель составил 0,339, в 2012г. 0,0,347. Это позитивная тенденция на исследуемом предприятии, поскольку текущие активы с каждым годом приносят больше выручки.

Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия составило в 2010г. 1,046, в 2012г. произошло увеличение до 0,490.

Для оценки состояния оборотного имущества предприятия используются показатели, которые приведенные в таблице 10.

Уровень чистого оборотного капитала показывает долю оборотных средств в активах предприятия. Чем выше абсолютное значение показателя, тем лучше. На исследуемом предприятии доля чистого оборотного капитала в имуществе в 2010г. составила 2,2%, в 2012г. 0,8%. Это означает, что предприятие не может профинансировать активы за счет оборотных средств, что подтверждается данными баланса, где видна тенденция снижения доли оборотных средств (2010г. составила 49,5%, в 2012г. 49,0%).

Коэффициент финансовой маневренности показывает, на сколько предприятие способно поддерживать уровень СОС и пополнять оборотные активы или какая часть оборотных средств вложена в наиболее мобильные средства (норматив 0,5).

Таблица 10.Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Полученное значение коэффициента на протяжении всего исследуемого периода имеет низкий уровень и снижается: 0,015 в 2010г. 0,005 в 2012г., что является негативным моментом.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая доля собственных оборотных средств профинансирована текущими активами предприятия. В российском законодательстве по банкротству предприятия задается его нормативное значение К0,1, т.е. хотя бы 10% собственных средств должно быть вложено в оборотные активы. Предприятие должно стремиться к максимизации этого коэффициента, поскольку при этом снижается потребность в привлечении платных краткосрочных заимствований. На изучаемом предприятии коэффициент устойчивости структуры оборотных активов в 2010г. составил 4,4%, в 2012г. составил 1,6%, т.е. собственные оборотные средства существенной роли в финансировании текущих активов не играют, это негативный момент, т.к. предприятию приходится привлекать кредиты и займы, чтобы профинансировать текущие активы. В динамике этот коэффициент имеет тенденцию к снижению.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, какая часть СОС пошла на финансирование производственных запасов. Критерием является максимизация коэффициента, поскольку, чем большая часть запасов профинансирована за счет собственных оборотных средств, тем меньше у предприятия потребность в краткосрочных заимствованиях. В 2010г. на финансирование производственных запасов пошло 7,1 коп. СОС, в 2012г. 2,6 коп. собственных оборотных средств. В динамике этот показатель имеет тенденцию к снижению и это отрицательный момент, т.к. предприятию для того, чтобы профинансировать запасы ТМЦ приходится привлекать займы и кредиты.

В целом, состояние оборотного имущества предприятия нельзя признать положительным, поскольку предприятию не хватает собственных оборотных средств для финансирования текущих активов, что придется компенсировать за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

Оценка структуры имущества (активов) рассматривается в таблице 11.

1.Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) характеризует долю собственного капитала во всем объеме капитала предприятия. Нормальное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. На предприятии собственный капитал в 2010 г. занимал 51,8%, в 2012г. 51,2% в финансовом капитале предприятия. Это соответствует нормативу. В динамике наблюдается тенденция к снижению доли собственного капитала в финансовом капитале предприятия. Это негативный момент, т.к. собственный капитал является лучшим источником финансирования. Уровень перманентного капитала характеризует долю собственного и долгового капитала в общем объеме капитала. На предприятии в общем объеме капитала собственный и долговой капитал в 2010г. занимал 52,7%, в 2012г. 51,8% перманентного капитала. В динамике уровень перманентного капитала снижается и это негативный момент, т.к. снижается финансовая устойчивость предприятия и увеличивается его финансовая зависимость.

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия составляет в 2010г. 47,3%, в 2012г. увеличилась 48,2%.

Доля банковских заимствований в валюте баланса мала, но имеет повышательную тенденцию: в 2010г. 15,3%, в 2012г. увеличилась 17,2%.

Таблица 11 Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия

Можно рассмотреть эти показатели в графической интерпретации на рис.8.

Рис.8. Показатели, применяемые для оценки состояния финансовых ресурсов (пассивов) ООО «Реванш Сочи» (2010, 2012 гг.)

Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов) представлена в таблице 12.

Показатель финансового рычага предприятия (коэффициент финансовой зависимости) показывает, сколько средств предприятие привлекает на единицу собственного капитала для финансирования своего оборота. Нормальное значение К2<2,0. Исследуемое предприятие на единицу собственного капитала для финансирования своего оборота в 2010г. привлекало 1 руб. 93 коп., в 2012 г. 1 руб. 95 коп. заемного капитала. Т.е. коэффициент приближен к нормам. В динамике уровень заемного капитала растет, это негативная тенденция.

Коэффициент финансовой напряженности в 2010 г. составил 0,930, в 2012г. увеличился до 0,953. Значения соответствуют рекомендованному значению «меньше 1,00».

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага») имеет значение в 2010г 0,296, в 2012г. увеличивается до 0,337.

Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований показывает, сколько на каждый рубль краткосрочных заимствований приходится долгосрочных заимствований. Следует руководствоваться статусом финансовых источников признающих, что «длинные» деньги выгоднее привлекать в оборот чем «короткие». Так, на ООО «Реванш Сочи» на каждый рубль краткосрочных займов в 2010г. приходилось 6,2 коп., в 2012г. 3,6 коп. долгосрочных заимствований. В динамике наблюдается тенденция к снижению этого показателя. Это негативный момент, т.к. краткосрочные займы на предприятии преобладают, а это влечет за собой быстрое погашение долга и выплату больших процентов банку.

Т.о., с позиций оценки рыночной устойчивости финансовые показатели ООО «Реванш Сочи» приближены к нормативным значениям, что характеризует предприятие как финансово устойчивое. Однако наблюдается тенденция к снижению коэффициента автономии, уровня перманентного капитала, доли долгосрочных заимствований, а также увеличение нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага»). Это говорит том, что предприятию не удается сохранять достигнутый уровень финансовой независимости.

Таблица 12 .Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов)

2.4 Оценка платежеспособности ООО «Реванш Сочи»

Платежеспособность - способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства, используя в качестве финансовых источников элементы оборотных средств, в том числе: денежную наличность; дебиторскую задолженность; текущие активы (таблица 13).

Оценка платежеспособности предприятия начинается с определения базовых финансовых коэффициентов, включающих абсолютную ликвидность (денежное покрытие), быструю ликвидность (финансовое покрытие) и текущую ликвидность (общее покрытие) и коэффициент критической оценки.

Одновременное исчисление этих базовых коэффициентов ликвидности позволяет оценивать устойчивость финансового состояния предприятия с позиций отдельных его участников. Так поставщиков сырья, полуфабрикатов и услуг интересует денежное покрытие предприятия; для коммерческого банка, кредитующего предприятие, важно оценить финансовое покрытие; акционеров и держателей облигаций в наибольшей мере интересует общее покрытие.

Коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, используя для этих целей наличные средства и денежные эквиваленты, составил в 2010г. составил 0,144, 2012г. 0,13. Тенденция к снижению этого коэффициента. Это негативный момент. Кроме того, данный коэффициент далек от нормативного значения, которое составляет 0,25.

Таблица 13 Оценка платежеспособности предприятия

Коэффициент быстрой ликвидности (финансовое покрытие) показывает способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, используя для этих целей оборотные средства в денежной форме. На исследуемом предприятии каждый рубль краткосрочных обязательств погашался в 2010г. 37,2 коп., 2012г. 36,2 коп. оборотных средств в денежной форме. Коэффициент быстрой ликвидности в 2 раза меньше своего нормативного значения, которое составляет «1,0». В динамике данный показатель снижается, т.е. краткосрочные обязательства превышают оборотные средства в денежной форме. Это негативный момент, т.к. это говорит о текущей неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности, который показывает способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, реализовав текущие оборотные активы, составил в 2010г. составил 1,083, в 2012г. 1,04. Наблюдается понижательная тенденция по периодам и это негативный момент. Кроме того, данный коэффициент меньше нормативного значения в 2 раза. Т.е. Ктек. ликв.<2 , что говорит о потенциальной трудности с платежами.

Из всех коэффициентов платежеспособности наилучшим для ООО «Реванш Сочи» следует признать коэффициент критической оценки («лакмусовую бумажку»), характеризующий способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам при реализации оборотных средств без мобилизации производственных запасов, то есть у предприятия остается возможность производить продукцию. Он имеет понижательную тенденцию (для 2012 г. составляет 0,852), однако предприятие способно, сохранив достигнутый объем производственной деятельности, одновременно на 85,2% покрыть свои долговые обязательства краткосрочного свойства.

В целом, платежеспособность предприятия за 3 анализируемые периода может быть признана не удовлетворительной, т.к. все показатели платежеспособности ниже нормативных значений, причем ситуация по годам ухудшается (низкий уровень платежеспособности может стать фактором, генерирующим кризисную ситуацию ООО «Реванш Сочи»).

При оценке платежеспособности предприятия проводится анализ состояния задолженностей (таблица 14).

1. На исследуемом предприятии спонтанное финансирование текущих активов осуществлялось в 2010г. 51,3коп., а в 2012г. 49,1 коп. чистого коммерческого кредита. В динамике показатель снижается, что является позитивным моментом, поскольку финансирование оборотных активов производится все в меньшей степени за счет кредиторской задолженности.

2. Риск дебиторской задолженности характеризует долю дебиторской задолженности в активах предприятия. Чем больше доля дебиторских задолженностей, тем выше риск их непогашения. На ООО «Реванш Сочи» данный коэффициент увеличился к 2012г. по сравнению с 2010г. (12,1%) и составил 12,6%. Это негативный момент.

3. Риск кредиторской задолженности - риск непогашения предприятием своей задолженности перед кредиторами. Чем выше значение показателя, тем больше риск непогашения кредиторской задолженности предприятием. На ООО «Реванш Сочи» в 2012г. составляет 30,4%, что меньше, чем в 2010г. (31,3%). Это положительная тенденция.

4. Наиболее информативным можно считать коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей. Нормативное значение, согласно финансовой логике, равно 1,0.

Таблица 14 Оценка состояния задолженностей предприятия

То есть величина дебиторской задолженности должна быть равна величине кредиторской задолженности. ООО «Реванш Сочи» не удается соответствовать нормативному значению: в 2010г. - 0,386, в 2012г. - 0,413. Но в динамике коэффициент увеличивается. Это положительный момент.

Т.о., дебиторская задолженность (краткосрочного характера) на ООО «Реванш Сочи» имеет повышательную тенденцию, т.е. все большая доля средств отвлекается из оборота, причем риск ее непогашения увеличивается. Риск непогашения кредиторской задолженности снижается, поскольку сокращается доля кредиторской задолженности. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей нельзя признать оптимальным.

Важное значение для комплексной характеристики финансовой устойчивости имеет совместный анализ собственных основных средств и текущих финансовых потребностей (таблица 15).

СОС представляют собой разницу между постоянными пассивами (перманентным капиталом) и внеоборотными активами. На ООО «Реванш Сочи» СОС генерируются ежегодно, однако они имеют тенденцию к снижению от 7,5 млн. руб. в 2010г. до 3,7 млн. руб. в 2012г. Т.о., перманентный капитал идет на покрытие внеоборотных активов и планомерно отвлекается на финансирование оборотных средств, за счет СОС частично покрывается потребность в производственных запасах.

Таблица 15 Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами предприятия ООО «Реванш Сочи»

ТФП представляет собой разницу между неденежными оборотными средствами и накопленными кредиторскими задолженностями. Предприятие испытывает огромную ТФП, не покрытую средствами кредиторов, которые в динамике имеют тенденцию к повышению от 50,7 млн.руб. в 2010г. до 71,5 млн.руб. в 2012г., т.е. запасы и дебиторские задолженности не покрываются накопленными кредиторскими задолженностями, что генерирует дефицит денежных средств в течение всего исследуемого периода, который в динамике возрастает от 42,9 млн. руб. в 2010г. до 67,8 млн. руб. в 2012г.

Для устранения недостатка денежных средств предприятие может либо увеличить СОС, либо снижать ТФП.

Для увеличения СОС предприятие может:

- увеличить собственный (акционерный) капитала за счет реинвестиций из чистой прибыли;

- увеличить долю долгосрочных кредитов и займов, привлекаемых в оборот предприятия;

- снижать стоимость основного капитала (за счет распродажи излишнего оборудования, капиталовложений и т.п.).

Для снижения ТФП предприятие может:

- уменьшить запасы без ущерба для производственной деятельности;

- снизить долю дебиторской задолженности без ущерба для выручки;

- удерживать в обороте предприятия кредиторскую задолженность в ущерб себе, так как пострадает платежеспособность.

Таким образом, часть ТФП (71,5 млн. руб.) предприятие не способно компенсировать собственными оборотными средствами в размере 3,7 млн. руб., наблюдается дефицит финансового источника (67,8 млн. руб.). ТФП придется финансировать за счет привлечения краткосрочных займов и кредитов коммерческого банка.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

Для прогнозирования вероятности банкротства используются формулы Альтмана и Таффлера (таблицы 16, 17).

Формула Э.Альтмана построена по данным успешно действовавших, но обанкротивши...