Анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия (на материалах ООО "Реванш Сочи" г. Сочи)

2,952

2,878

506000

680000

171420

236279

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К^СБС _ОБ

Выручка от продаж

Собственный капитал

2,819

2,753

506000

680000

179477

247023

Норма прибыли (коммерческая маржа) показывает способность предприятия за счет чистой выручки от продаж генерировать чистую прибыль. На предприятии каждый рубль чистой выручки генерировал в 2010г. 0,5 коп., 2012г. 1,1 коп. чистой прибыли. В динамике данный показатель увеличивается и это положительный момент.

Т.о., рентабельность хозяйственной деятельности оценивается положительно. Наблюдается рост показателей.

В целях оценки рентабельности использования капитала используют показатели, представленные в таблице 21.

Экономическая рентабельность характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования совокупного (денежного) капитала генерировать валовую прибыль в процессе производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности. Показатель представляет собой отношение валовой прибыли к денежному капиталу предприятия. В 2010г. на ООО «Реванш Сочи» единица капитала приносила предприятию 9,8 % валовой прибыли. В 2012г. один рубль капитала приносит предприятию в течение отчетного года 18,3 коп. валовой прибыли, что соответствует уровню экономической рентабельности в 18,3 %.

На валовую прибыль предприятия оказывают влияние два фактора: экстенсивный (среднегодовая стоимость капитала как прибылеформирующая база) и интенсивный (экономическая рентабельность как прибылеобразующий фактор). Тенденция к увеличению экономической рентабельности (I_Rк=1,866) объясняется тем, что предприятие наращивает капитал (I_К=1,392), при этом растет валовая прибыль (I_QП = 2,599).

Финансовая рентабельность характеризует способность предприятия посредством привлечения и использования собственного (акционерного) капитала генерировать чистую прибыль в процессе осуществления производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.

Таблица 20 Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

Наименование	Обоз.	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов	Индекс
		числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
		2010 г.	2012 г.	2010 г.	2012 г.	2010 г.	2012 г.
Уровень самоокупаемости предприятия	Ксам	Выручка от продаж	Себестоимость проданных товаров	1,072	1,149	1,072
		506 000	680 000	472 000	591 630	107,2%	114,9%
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек)	Rc	Валовая прибыль	Себестоимость проданных товаров	0,072	0,138	1,914
		34000	81600	472000	591630	7,2%	13,8%
Рентабельность оборота (продаж)	Rц	Прибыль от продаж	Выручка (нетто) от реализации продукции	0,007	0,014	1,934
		3740	9720,7	506000	680000	0,7%	1,4%
Норма прибыли (коммерческая маржа)	Нпр	Чистая прибыль	Чистая выручка от продаж	0,005	0,011	2,363
		2325,6	7387,732	506000	680000	0,5%	1,1%

Таблица 21 Оценка рентабельности использования капитала (активов)

Наименование	Обоз.	Алгоритм расчета	Абсолютное значение финансовых коэффициентов	Индекс
		числитель, тыс. руб.	знаменатель, тыс. руб.
		2010 г.	2012 г.	2010 г.	2012 г.	2010г.	2012 г.
Экономическая рентабельность (ROI)	Rк	Валовая прибыль	Денежный капитал	9,81%	18,32%	1,866
		34000	88370	346480	482467	0,098	0,183
Финансовая рентабельность (ROE)	Rск	Чистая прибыль	Собственный капитал	1,30%	2,99%	2,308
		2325,6	7387,732	179477	247023	0,013	0,030
Фондорентабельность		Прибыль до налогообложения	Основной капитал	1,75%	3,95%	-
		3060	9720,7	175060	246188	0,017	0,039
Рентабельность перманентного капитала		Прибыль до налогообложения	Перманентный капитал	1,27%	2,96%	-
		3060	9720,7	182595	249917,8	0,013	0,030

Финансовая рентабельность представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия. На исследуемом предприятии каждый рубль собственного капитала приносил в 2010г. 1,3 коп., а в 2012г. 3,0 коп. чистой прибыли. В динамике данный показатель увеличивается и это положительная тенденция, и, следовательно, предприятие эффективно использует собственный капитал и получает больше чистой прибыли. Тенденция к росту финансовой рентабельности (IRк=2,308) объясняется тем, что предприятие наращивает собственный капитал (IКсоб=1,376), при этом чистая прибыль также увеличивается (IQПчист = 3,177).

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия осуществляется с помощью абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия (таблица 22).

«Золотое правило бизнеса» показывает изменение результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, сопоставимые с динамикой капитала, инвестированного в его имущественный комплекс. Согласно ЗПБ темпы роста валовой прибыли должны превышать темпы роста выручки, темпы роста выручки должны превышать темпы роста капитала, а капитал должен быль больше «1,0».

В «Золотом правиле бизнеса» на ООО «Реванш Сочи» отмечаются деформации во втором звене.

2,599 > 1,344 < 1,392 >1,0

Капитал растет большими темпами, чем выручка.

- эта деформация вызвана снижением деловой активности от 1,46 в 2010г. до 1,409 в 2012г. Эффективность использования капитала снижается, что отражается на снижении деловой активности (= 0,965).

Из-за снижения финансово - экономической эффективности предприятия ЗПБ нарушается. Динамика эффективности предприятия подтверждает сделанные выводы.

Формула Дюпона для экономической рентабельности регламентирует взаимосвязи между экономической рентабельностью и факторами, ее обеспечивающими: рентабельностью оборота и деловой активностью.

Формула Дюпона для экономической рентабельности должна быть скорректирована на мультипликатор: .

В этом случае Формула Дюпона на ООО «Реванш Сочи» выполняется. Экономическая рентабельность увеличивается, т.к. не смотря на снижение деловой активности, увеличивается рентабельность оборота. Это отражается на индексе роста экономической рентабельности.

Формула Дюпона для финансовой рентабельности отражает взаимосвязь между финансовой рентабельностью и факторами, ее обеспечивающими: нормой прибыли, деловой активностью и финансовым рычагом.

На исследуемом предприятии произошло увеличение финансовой рентабельности в результате увеличения нормы прибыли и финансового рычага, несмотря на снижение деловой активности (= 0,965).

Эффект «финансового рычага» - характеризует прирост рентабельности собственного капитала (финансовой рентабельности), за счет привлечения заемного капитала, несмотря на платность последнего. В 2010г. на ООО «Реванш Сочи» генерировался отрицательный ЭФР (-0,7%), однако благодаря увеличению экономической рентабельности () в 2012г. ЭФР составил 1,36%, т.е. эффективность использования заемных средств возросла.

Коэффициент устойчивости экономического развития показывает, насколько прирастет собственный капитал за счет реинвестиций из чистой прибыли. На исследуемом предприятии данный коэффициент в 2010г. составил 0,64%, в 2012г. 1,55%, т.е. увеличился. Это положительный момент, поскольку собственный капитал растет менее высокими темпами, чем реинвестиции из чистой прибыли (Iреинв. из ЧП=3,304 меньше IКсоб=1,376).

Таблица 22 Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия

Индикаторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности	Абсолютные значения: статика и динамика
	Период	Расчеты
«Золотое правило бизнеса»	2012 г.	2,599 > 1,344 < 1,392 > 1,0
Динамика эффективности предприятия	2012 г.	2,308 > 1,866 < 1,934 < 0,965 <1,0
Формула Дюпона	Экономическая рентабельность		2012 г.	0,183 = 0,014 1,409
			2012 г.	1,866 = 1,934 0,965
Формула Дюпона	Финансовая рентабельность		2012 г.	0,03 = 0,011 х 1,409 х 1,953
			2012 г.	2,308 = 2,363 х 0,965 х 1,011
Эффект «финансового рычага»	2010 г.
	2012 г.
Коэффициент устойчивости экономического развития	2010г.
	2012г.

Глава III. Пути улучшения финансового состояния ООО «Реванш Сочи»

3.1 Понятие инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиционная деятельность на предприятиях в Российской Федерации имеет достаточно хорошее методическое и правовое обеспечение. В качестве законодательной базы инвестиционной деятельности предприятиям следует использовать: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (2-я ред., испр. и доп.): Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ, 21 июня 1999 г., № ВК 477(ред. от 12.04.2012г.).; Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Закон РФ, 25 февраля 1999 г., № 39-ФЗ. (ред. от 12.12.2012г.).

Основным объектом инвестиционной деятельности является проект. Этот термин можно понимать в двух смыслах:

- как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение, и

- как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели, т.е. как документацию и как деятельность.

Общественная значимость проекта определяется влиянием результатов его реализации на рынок.

В зависимости от места инвестиционную деятельность можно подразделить:

- деятельность на внутреннем (национальном) рынке;

- деятельность на внешнем рынке.

По отраслевому признаку инвестиционная деятельность может быть направлена:

- на финансовые рынки (портфельные инвестиции);

- на рынки товаров, продуктов и услуг (материальные инвестиции);

- на рынки труда;

- в интеллектуальную и информационную сферу;

- на улучшение экологической обстановки;

- на улучшение социальной сферы.

В зависимости от масштаба проекты подразделяются:

- глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

- народнохозяйственные, реализация которых, существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния.

- крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны, и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;

- локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

Инвестиции - средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиции в конкретные проекты характеризуются своими масштабами, расчетными периодами, потребностями в финансировании и т.д.

Рекомендуется использовать следующие источники финансирования инвестиций:

- средства, образующиеся в ходе осуществления проекта. В общем случае они включают прибыль и амортизацию производственных фондов. Использование этих средств называется самофинансированием проекта.

- Средства, внешние по отношению к проекту, к которым относятся:

средства инвесторов см. ниже (в том числе собственные средства действующего предприятия - участника проекта), образующие акционерный капитал проекта. Эти средства не подлежат возврату: предоставившие их физические и/или юридические лица являются совладельцами созданных производственных фондов и потребителями получаемого за счет их использования чистого дохода;

субсидии - средства, предоставляемые на безвозмездной основе: ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты;

денежные заемные средства (кредиты, займы), подлежащие возврату на заранее определенных условиях (график погашения, процентная ставка);

средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (лизинг). Условия возврата этих средств определяются договором аренды (лизинга).

Субсидии, денежные заемные средства, средства, предоставляемые в аренду (лизинг), не входят в акционерный капитал проекта и не дают права на участие в доходе проекта.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства). Они включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы (ПИР) и другие затраты.

Капиталообразующие инвестиции - инвестиции, состоящие из капитальных вложений, оборотного капитала, а также иных средств, необходимых для проекта.

Инвестиционный проект (ИП) - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Инвестиционный проект всегда порождается некоторой деятельностью, обоснование целесообразности и характеристики которой он содержит. В связи с этим под теми или иными свойствами, характеристиками и (или) параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и пр.) понимаются соответствующие свойства, характеристики и (или) параметры порождаемой им деятельности.

Проектные материалы - документ (система документов), содержащих описание и обоснование проекта. Этим термином охватываются как документы, обязательные при проектировании объектов капитального строительства, так и дополнительные материалы, разрабатываемые участниками проекта при экспертизе, подготовке к реализации и в процессе реализации проектов. Проектные материалы должны содержать информацию, необходимую для оценки эффективности инвестиционного проекта. Предполагается, что проектные материалы содержат всю необходимую информацию о технических, технологических и организационных характеристиках проекта.

Организационно-экономический механизм реализации проекта - форма взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах (а в отдельных случаях в уставных документах) в целях обеспечения реализуемости проекта и возможности измерения затрат и результатов каждого участника, связанных с реализацией проекта.

Организационно-экономический механизм реализации проекта в общем случае включает:

- нормативные документы, на основе которых осуществляется взаимодействие участников;

- обязательства, принимаемые участниками в связи с осуществлением ими совместных действий по реализации проекта, гарантии таких обязательств и санкции за их нарушение;

- условия финансирования инвестиций, в частности - основные условия кредитных соглашений (сроки кредита, процентная ставка, периодичность уплаты процентов и т.п.);

Рис. 7. Организация оценки эффективности инвестиционного проекта «в целом»

Рис. 8. Организация оценки эффективности участия в проекте

- особые условия оборота продукции и ресурсов между участниками (например, использование бартерного обмена, льготных цен для взаимных расчетов, предоставление товарных кредитов безвозмездная передача основных средств в постоянное или временное пользование и т.п.);

- систему управления реализацией проекта, обеспечивающую (при возможных изменениях условий реализации проекта) должную синхронизацию деятельности отдельных участников, защиту интересов каждого из них и своевременную корректировку их последующих действий в целях успешного завершения проекта;

- меры по взаимной финансовой, организационной и иной поддержке (предоставление временной финансовой помощи, займов, отсрочек платежей и т.п.), включая меры государственной поддержки;

- основные особенности учетной политики каждого российского предприятия-участника, а также иностранных фирм-участников, получающих на российской территории доходы от участия в проекте.

Необходимость использования информации об организационно-экономическом механизме реализации проекта возникает прежде всего при оценке его коммерческой эффективности (для каждого участника проекта наиболее важными будут те элементы этого механизма, которые оказывают влияние на его затраты и доходы).

Отдельные элементы организационно-экономического механизма на стадии реализации проекта могут закрепляться и конкретизироваться в уставных документах и договорах между участниками.

3.2 Обоснование оказания нового вида услуг ООО «Реванш Сочи

ТПП «Газпром межрегионгаз Краснодар» проводит ежегодный ремонт станков-качалок по графику планово-предупредительного ремонта, неся при этом неоправданные потери. Это связано с тем, что некоторые станки-качалки не нуждаются в ежегодном ремонте, а с применением вибродиагностики можно оперативно выявить зарождающиеся неисправности нефтедобывающего оборудования.

Любое энергооборудование, имеющее вращающиеся или перемещающиеся части, создает механические колебания, являющиеся причиной многих дефектов и преждевременного износа механизмов. Как известно, одним из наиболее распространённых видов механических колебаний является вибрация. Комплекс параметров вибрации практически полностью характеризует техническое состояние работающего агрегата и, в принципе, позволяет прогнозировать возникновение неисправностей и аварий оборудования. Использование комплекса параметров вибрации для диагностирования состояния оборудования и называется вибродиагностикой.

Современная вибродиагностика включает в себя не только простое определение общего уровня механических колебаний, но и анализ спектров вибрации, формы волны колебаний, фазовых углов колебаний, спектров огибающей высокочастотной вибрации и т. д. Изменение характерного (базового) спектра вибрации является не только предупреждением о приближающемся выходе из строя, но и указывает на тип имеющейся неисправности. Определение типа неисправности или дефектной части оборудования до того как оно будет выведено из работы, дает важнейшую информацию для правильной подготовки и проведения ремонта.

ТПП «Газпром межрегионгаз Краснодар» заинтересовано в данном предложении, т.к. это сократит их затраты на планово- предупредительные работы.

ООО «Реванш Сочи» занимается ремонтными работами, поэтому обществу было предложено приобрести оборудование для проведения вибродиагностики и осуществлять данный вид работ.

Для этого необходимо составить операционный и финансовый бюджеты, с целью расчета эффективности данного вида услуг.

Важным документом, на основе которого разрабатывается финансовый план, является баланс предприятия на начало проекта, краткая характеристика представлена в табл.

Таблица 23 Баланс предприятия (актив)

Наименование	Код строки	Состав, т. р.	Структура, %
		2012 год	2012 год
I. Внеоборотные активы
Основные средства	120	154,00	3,74
Незавершенное строительство	130	26,00	0,63
Долгосрочные фин. вложения	140	461,00	11,19
Итого по разделу I	190	641,00	15,57
II. Оборотные активы
Запасы	210	10,00	0,24
в т.ч. сырье, материалы	211	10,00	100,00
НДС	220	97,00	2,36
Дебиторская задолженность (долгосрочная)	230	834,00	20,25
Дебиторская задолженность (краткосрочная)	240	2101,00	51,02
Краткосрочные фин. вложения	250	39,00	0,95
Денежные средства	260	369,00	8,96
Прочие оборотные активы	270	27,00	0,66
Итого по разделу II	290	3477,00	84,43
Баланс по активу	300	4118,00	100%

Таблица 24 Баланс предприятия (пассив)

Наименование	Код строки	Состав, тыс. руб.	Структура, %
		2012 год	2012 год
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	10,00	0,24
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	537,0	13,04
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	308,0	7,48
Итого по разделу III	490	855,0	20,76
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	463,00	11,24
Кредиторские задолженности	620	2800,00	67,99
Прочие обязательства	630-660	0,00	0,00
Итого по разделу V	690	3263,00	79,24
Баланс по пассиву	700	4118,00	100%

Для проведения вибродиагностики ООО «Реванш Сочи» необходимо следующее оборудование:

1. Виборанализатор «Кварц» (низкочастотная версия) - рыночная стоимость 379500 рублей.

2. Расширительный блок на 8 каналов измерений в комплекте с низкочастотными датчиками РА 057. - рыночная стоимость 237300 рублей.

3. программное обеспечение примерно 50000 рублей.

Срок амортизации данных приборов 60 месяцев, т.е. каждый год, списываем 20%, а каждый месяц - 1,66%, таким образом, в квартал - 4,998%.

Таблица 25 Расчет амортизационных отчислений

На начало квартала	Сумма основных средств, руб.	Сумма амортизации, руб.
1 кв.	666800,0	33326,66
2 кв.	633473,34	33326,66
3 кв.	600146,68	33326,66
4 кв.	566820,02	33326,66
На конец планируемого периода	533493,36	25739,1

Для данного вида работ ООО «Реванш Сочи» необходимо 3 человека: один для непосредственного замера вибрации с помощью приборов, второй - водитель, для перемещения по объектам, третий для обработки информации, полученной с прибора и составления технического отчета. Эти затраты относятся к переменным, но т.к. предполагается что, работы будут осуществляются по договору и не зависеть от объема выполненных услуг, то их также можно отнести и к постоянным.

Таблица 26 План выплаты заработной платы рабочим

Наименование	Прогноз	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Средняя зарплата 1 рабочего, руб.	45000	45000	45000	45000	45000
Отчисления на 1 чел., руб.	11700	11700	11700	11700	11700
Кол-во рабочих	3	3	3	3	3
Итого зарплата, руб.	170100	170100	170100	170100	680400,0

Условия выплат - без возникновения задолженности.

Также ООО «Реванш Сочи» несет должна учесть следующие расходы: на содержание автомобиля, с расчетом, что до каждой опоры примерно 200км, расход 10л бензина А-76 на каждые 100км. На балансе предприятия находится арендованный УАЗ, который и будет эксплуатироваться для этих работ, аренда данной машины обходится предприятию в 3833,4 руб. в месяц.

Бригада обслуживает с помощью данного прибора опоры и выезжает на замеры каждый день.

Все расчеты сведены в таблицу

Таблица 27 План расходов

Наименование	Прогноз	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Бензин	9000,0	9000,0	9000,0	9000,0	36000,0
Текущий ремонт	2000,0	2000,0	2000,0	2000,0	8000,0
Аренда	11500,2	11500,2	11500,2	11500,2	46000,8
Итого расходов, руб.	22500,2	22500,2	22500,2	22500,2	90000,8

Планирование расходов осуществляется путем сложения всех расходов на осуществление данных работ. Информация сведена в таблицу .

Таблица 28 Расходы на осуществление нового вида услуг

Наименование	Прогноз	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Амортизация, руб.	33326,66	33326,66	33326,66	33326,66	25739,1
ФЗП, руб.	170100	170100	170100	170100	680400,0
Бензин, руб.	9000,0	9000,0	9000,0	9000,0	36000,0
Текущий ремонт, руб.	2000,0	2000,0	2000,0	2000,0	8000,0
Аренда транспорта, руб.	11500,2	11500,2	11500,2	11500,2	46000,8
Итого расходов, руб.	225926,86	225926,86	225926,86	225926,86	903707,44

Таким образом, в месяц ООО «Реванш Сочи» будет нести затраты в сумме 75308,95 руб.

Одна такая бригада в месяц может выполнить объем в размере около 20 станков - качалок в месяц.

По расценкам ТПП «Газпром межрегионгаз Краснодар» (которое и будет являться заказчиком данных работ), проведение замера уровня вибрации опор подшипников редукторов и электродвигателей одного станка-качалки будет стоить около 5000 рублей.

Следовательно, для ООО «Реванш Сочи» можно сделать следующие выводы, представлены в таблице.

Таблица 28 Баланс денежных поступлений и выплат

Наименование	Прогноз	Итого
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Итого стоимость одного замера, руб.	3765,45	3765,45	3765,45	3765,45	3765,45
Рыночная стоимость одного замера, руб.	5000,0	5000,0	5000,0	5000,0	5000,0
Объем выполняемых услуг, замер	60	60	60	60	240
Итого расходов, руб.	225926,86	225926,86	225926,86	225926,86	903707,44
Итого поступлений, руб.	300000,0	300000,0	300000,0	300000,0	1200000,0
Баланс денежных поступлений и выплат, руб.	74073,14	74073,14	74073,14	74073,14	269292,56

Таблица 29 Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	Итого
Выручка	300000,0	300000,0	300000,0	300000,0	1200000,0
Итого себестоимость	225926,86	225926,86	225926,86	225926,86	903707,44
Валовая прибыль	74073,14	74073,14	74073,14	74073,14	269292,56
Итого налогооблагаемая прибыль	74073,14	74073,14	74073,14	74073,14	269292,56
Налог на прибыль	17777,55	17777,55	17777,55	17777,55	71110,21
Чистая прибыль	56295,59	56295,59	56295,59	56295,59	225182,36

Таблица 30 Плановый баланс предприятия (Актив)

Наименование	Код строки	Состав, тыс. руб.	Состав, тыс. руб.	Структура, %	Структура, %	Изменение состава	Изменение структуры, %
		2012 год	прогноз	2012 год	прогноз	Абсол.	Относит., %
Внеоборотные активы
Основные средства	120	154,0	818,8	3,74	17,12	+664,8	431,69	+13,38
Незавершенное строительство	130	26,0	26,0	0,63	0,54	0	0	-0,09
Долгосрочные фин. вложения	140	461,0	461,0	11,19	9,64	0	0	-1,56
Итого по разделу 1	190	641	1305,8	15,57	27,30	+664,8	103,71	+11,74
Оборотные активы
Запасы	210	10,00	10,00	0,24	0,21	0	0	-0,03
в т.ч. сырье, материалы	211	10,00	10,00	100,00	100,00	0	0	0
НДС	220	97,00	97,00	2,36	2,03	0	0	-0,33
Деб. задолженности (долгосрочные)	230	834,00	834,0	20,25	17,44	0	0	-2,82
Деб. задолженности (краткосрочные)	240	2101,0	2101,0	51,02	43,93	0	0	-7,09
Краткосрочные фин вложения (депозит)	250	39,00	39,0	0,95	0,82	0	0	-0,13
Денежные средства	260	369,00	369,0	8,96	7,72	0	0	-1,25
Прочие оборотные активы	270	27,00	27,0	0,66	0,56	0	0	-0,09
Итого по разделу 2	290	3477,0	3477,0	84,43	72,70	0	0	-11,74
Баланс по активу	300	4118,0	4782,8	100	100	+664,8	16,14	х

Чистая прибыль, заработанная в течение года реинвестируется в деятельность предприятия и увеличивает собственный капитал предприятия (табл.).

Таблица 31 Плановый баланс предприятия (Пассив)

Наименование	Код строки	Состав, тыс. руб.	Состав, тыс. руб.	Структура, %	Структура, %	Изменение состава	Изменение структуры, %
		2012 г	прогноз	2012г	прогноз	Абсол.	Относит., %
Капитал и резервы
Уставный капитал	410	10,0	10,0	0,24	0,21	0	0	+0,03
Нераспределенная прибыль прошлых лет	460	537,0	537,0	13,04	11,23	0	0	+1,81
Нераспределенная прибыль отчетного года	470	308,0	533,18	7,48	11,15	225,18	73,11	-3,67
Итого по разделу 3	490	855,00	1080,18	20,76	22,58	225,18	26,34	-1,82
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	463,00	463,0	11,24	9,68	0,0	0	1,56
Кредиторские задолженности	620	2800,0	3239,62	67,99	67,73	439,62	15,7	0,26
Прочие обязательства (в бюджет)	630-660	0,00	0	0,0	0	0,00	00000	0
Итого по разделу 5	690	3263,0	3702,62	79,24	77,41	439,62	13,47	1,82
Баланс по пассиву	700	4118,0	4782,8	100	100	+664,8	16,14	х

3.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта

3.3.1 Методы экономической оценки инвестиционного проекта

Любой инвестор, прежде чем вложить свои деньги в акции того или иного акционерного общества, должен знать не только финансовое положение предприятия, но и быть способным рассчитать эффективность инвестиций.

Эффективность инвестиций или экономическая оценка инвестиционного проекта является частью коммерческой оценки.

Рис. 9. Методы и показатели экономической оценки бизнес-проекта

А) Показатели статической экономической оценки

Это показатели эффективности производственной деятельности, а также текущего и перспективного финансового состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект. Источником информации для расчета служит Баланс предприятия и Отчет о прибылях и убытках. Наиболее часто упоминаемыми являются:

Расчетный уровень дохода (годовая ставка доходности) (ARR);

Срок возврата проекта (PBP).

Расчетный уровень дохода (ARR) = ((Планируемые денежные поступления + Сумма годовой амортизации) / Величина инвестиций)/ 100%

К преимуществам данного показателя можно отнести следующее: простоту понимания и расчета; отражение прибыльности проекта; количественная связь с финансовым положением; показатель отражает весь срок жизни проекта.

В качестве недостатков расчетного уровня дохода можно отметить не учитываемость ценности будущих поступлений по отношению к текущему периоду времени.

Период окупаемости проекта (РВР) = Сумма инвестиций / Ежегодные поступления

Срок возврата проекта (период окупаемости) - это время, за которое сумма поступлений от реализации проекта покроет сумму затрат. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах.

К достоинствам данного показателя можно отнести простоту расчета и понимания, а также то, что он несет важную информацию для инвестора. Но наряду с наглядностью и простотой этот показатель имеет один существенный недостаток - он не учитывает ценности поступлений будущих периодов, а также сумму поступлений после срока окупаемости.

Б) Дисконтированные показатели экономической оценки

При наличии новых проектов руководители часто хотят определить, насколько быстро окупятся инвестиции за счет ожидаемых потоков наличности. Поэтому период окупаемости является важным элементом информации при заключении договоров. Более корректно период окупаемости может быть рассчитан по дисконтированным денежным потокам. Данный метод расчета имеет преимущество по сравнению с расчетом РВР, поскольку он включает альтернативные издержки капитала. Но он, в свою очередь, уступает в информативности методу чистой приведенной стоимости (net present value - NPV), когда приходится делать выбор между взаимно исключающими друг друга проектами. Это происходит из-за неучитываемости величины потоков наличности, которые возникают по окончанию периода окупаемости.

Таким образом, одним из самых важных дисконтированных показателей экономической оценки инвестиционного проекта является чистая приведенная стоимость (NPV).

Чистая приведенная стоимость (NPV) = Дисконтированные суммы будущих денежных поступлений - Сумма иск. инвестированных средств

Чистая приведенная стоимость представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Этот показатель используется для оценки различных предложений об инвестициях, с использованием общей базы для сравнения. Инвестор должен отдавать предпочтение только тем проектам, NPV которых имеет положительное значение.

Индекс прибыльности (PI - profit index) позволяет производить сравнение различных проектов с одинаковым PV и NPV .

Индекс прибыльности = Сумма прогнозируемых дисконтированных денежных поступлений / Сумма дисконт. инвестиций

Следующим показателем является внутренняя норма рентабельности (доходности) (IRR - internal rate of return), который называют коэффициентном рентабельности инвестиций. Он рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, при которой приведенная стоимость суммы будущих поступлений равняется приведенной стоимости затрат.

Значение внутреннего коэффициента рентабельности, при котором проект можно считать привлекательным, должно превышать условную стоимость капитала инвестора, например ставку по долгосрочным банковским кредитам. Обычно минимально допустимая величина внутреннего коэффициента рентабельности принимается большей, чем стоимости капитала, с учетом риска проекта.

К достоинствам данного показателя можно отнести и то, что он информативен и учитывает потерю ценности поступлений и выплат будущих периодов.

К недостаткам - то, что он не зависит от объема финансирования. Следует также отметить, что точный расчет внутренней нормы рентабельности возможен только при помощи компьютера или калькулятора со встроенной функцией для расчета IRR. Однако возможен приближенный расчет внутренней нормы рентабельности.

Выбор ставки дисконтирования. Ставку дисконтирования выбирает инвестор и согласовывает ее с тем, кто хочет получить инвестиции. При этом инвестор должен учитывать: альтернативную стоимость; степень риска; инфляцию.

Один из способов определения ставки дисконтирования - это оценка средневзвешенной стоимости капитала предприятия, которое собирается реализовать инвестиционный проект.

3.3.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта с использованием дисконтированных показателей и показателей финансового анализа

При анализе показателей экономической оценки эффективности инвестиций (табл.), расчет производится за 4 квартала.

Таблица 32 Расчет показателей экономической оценки инвестиционного проекта

Период	Коэффициент дисконтирования по месяцам	Итого выплат, тыс. руб.	Итого выплат с учетом фактора времени, тыс. руб.	Выплат нарастающим итогом, тыс. руб.	Итого поступлений, тыс. руб.	Итого поступлений с учетом фактора времени, тыс. руб.	Поступлений нарастающим итогом, тыс. руб.	Чистый приведенный доход нарастающим итогом, тыс. руб.
1	2	3	4=2*3	5	6	7=6*2	8	9=8-5
1 кв.	1	225926,86	225926,9	225926,9	300000	300000	300000	74073,14
2 кв.	0,976	225926,86	220504,6	446431,5	300000	292800	592800	146368,5
3 кв.	0,952	225926,86	215082,4	661513,8	300000	285600	878400	216886,2
4 кв.	0,929	225926,86	209886,1	871399,9	300000	278700	1157100	285700,1
Итого за 4 кв.	903707,44	871399,9	871399,9	1200000	1157100	1157100	285700,1

Ставка дисконтирования 2,5 % в квартал

IRR = 100*(1-1157100/871399,9)*(-1) = 32,7%

PBP =871399,9/ 1157100= 0,753 года или 9,1 месяцев

NPV = 1157100-871399,9 = 285700 руб.

PI = 1157100/871399,9=1,327

Таким образом, проект практически окупается меньше чем за год.

Таблица 33 Показатели статической и динамической экономической оценки

Показатель	Значение	Критерий	Оценка
PBP	0,753 года или 9,1 месяцев	До года	Проект принимается
NPV	285700 руб.	Больше 0	Проект принимается
PI	1,327	Больше 1,0	Проект принимается
IRR	32,7 %	Больше 0	Проект принимается

Выводы. После реализации проекта структура баланса предприятия улучшается, также происходит увеличение значимых показателей в оценке финансового состояния, которые представлены в таблицах.

Таблица 34 Оценка эффективности проекта

Показатель	До проекта	После проекта	Отклонение
1	2	3	4	5=4-3
Финансовые результаты	Выручка от продаж услуг, т.р.	17563,0	18763,0	+1200,0
	Себестоимость, тыс.руб.	15432,0	16335,7	+903,7
	Чистая прибыль, тыс.руб.	1167,4	1392,6	+225,2
Коэффициенты эффективности	Коэффициент автономии	0,208	0,225	+0,017
	Деловая активность	5,051	5,396	+0,345
	Уровень самоокупаемости	1,138	1,148	+0,01
Коэффициенты прибыльности	Норма прибыли	0,066	0,074	+0,008
	Экономическая рентабельность	0,517	0,523	+,006
	Рентабельность продаж	0,088	0,109	+0,021

Таким образом, предложенные рекомендации по оптимизация финансового состояния предприятия являются эффективными и экономически обоснованными.

финансовый учет ликвидность платежеспособность

Заключение

Дипломная работа посвящена разработке мероприятий по совершенствованию учетной политики, основываясь на результаты операционного и финансового анализа ООО «Реванш Сочи».

В работе были поставлены и решены следующие задачи:...