Анализ финансового состояния ООО "Телкомново"

? «Долгосрочные финансовые вложения» (инвестиции и займы, срок погашения по которым составляет более чем 12 месяцев);

? «Отложенные налоговые активы» («доля отложенного налога на прибыль, приводящая к уменьшению суммы налога на прибыль, который должен быть уплачен в последующих отчетных периодах»);

? «Прочие внеоборотные активы»;

2 Оборотные средства

? «Запасы» (сырьё и материалы, животные на выращивании и откорме, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов и прочие запасы);

? «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» (ещё не принятый к вычету остаток «входного» НДС по приобретенным МПЗ, НМА, капитальным вложениям, работам и услугам);

? «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (задолженность покупателей, заказчиков, заёмщиков, подотчётных лиц и т. д., а также авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, которые предприятие планирует вернуть в течение более чем через 1 год после отчётной даты);

? «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (задолженность покупателей, заказчиков, заёмщиков, подотчётных лиц и т. д., а также авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, которые предприятие планирует вернуть в течение одного года после отчётной даты);

? «Краткосрочные финансовые вложения» (например, ценные бумаги, вклады в УК других организаций, предоставляемые займы, депозитные вклады в КО и дебиторская задолженность по договору уступки права требования, срок погашения по которым составляет не более чем 12 месяцев);

? «Денежные средства» (касса, расчётные счета, валютные счета, специальные счета в банках, переводы в пути);

? «Прочие оборотные активы».

Пассив бухгалтерского баланса представляет собой совокупность источников приобретения объектов учёта. Он подразделяется на три больших раздела

1 Капитал и резервы

? «Уставный капитал»;

? «Собственные акции, выкупленные у акционеров»;

? «Добавочный капитал» (курсовые разницы при оплате взносов в УК в иностранной валюте, эмиссионный доход в случае превышения рыночной цены акций номинальной, суммы дооценки ВНА);

? «Резервный капитал» (фонды, получаемые путём перераспределения части получаемой прибыли);

? «Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)» (за отчётный год и прошлые периоды);

2 Долгосрочные обязательства

? «Займы и кредиты» («остаток заёмных средств, полученных от банков и других организаций, срок погашения которых согласно условиям договора превышает 12 месяцев»);

? «Отложенные налоговые обязательства»;

? «Прочие долгосрочные обязательства»;

3 Краткосрочные обязательства

? «Займы и кредиты» («остаток заёмных средств, полученных от банков и других организаций, срок погашения которых согласно условиям договора не превышает 12 месяцев»);

? «Кредиторская задолженность» (суммы задолженности перед поставщиками и подрядчиками, перед сотрудниками предприятия, перед бюджетом по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами по суммам страховых взносов и прочими кредиторами, кроме КО);

? «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов»;

? «Доходы будущих периодов» (доходы, полученные предприятием в рассматриваемом отчётном периоде, но относящиеся к будущим отчётным периодам, например, железнодорожные или авиабилеты, покупаемые в один отчётный период, а расходуемые - в другой отчётный период);

? «Резервы предстоящих расходов» (резервы на предстоящую оплату отпусков, на выплату вознаграждений по итогам года, на гарантийный ремонт и обслуживание, на ремонт основных средств, и другие);

? «Прочие краткосрочные обязательства».

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» бухгалтерского баланса предназначена для характеристики финансовых результатов деятельности организации. Данная форма является одним из важнейших источников информации для анализа показателя рентабельности активов организации, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, других показателей.

С помощью данных этой формы решаются основные задачи анализа результатов деятельности организации

? оценить динамику показателей прибыли, обосновать образование и распределение их фактической величины;

? выявить и измерить влияние различных факторов на прибыль;

? оценить возможные резервы дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Отчет об изменении капитала (форма 3) показывает структуру собственного капитала организации, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года. На основе показателей, представленных в форме № 3, проводится анализ состава и движения собственного капитала. Результаты анализа позволяют увидеть, идет ли в организации процесс наращивания собственного капитала или наоборот.

Отчет о движении денежных средств (форма № 4) - основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности, платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, на основе полученных данных традиционного анализа.

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить

? в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства, каковы направления их использования;

? достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

? в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

? достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

? каковы причины расхождения между величиной полученной прибыли и наличием денежных средств.

Анализ денежных средств позволяет руководству организаций корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами; принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов; определять размеры резервов; принимать решения по реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

В приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5) указывают сведения, характеризующие движение заемных средств; наличие дебиторской и кредиторской задолженности; наличие амортизируемого имущества; движение средств, направляемых на финансирование долгосрочных инвестиций; наличие финансовых вложений; расшифровка расходов по обычным видам деятельности; отчисления на социальные нужды.

Аналитические возможности всех форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, ее публичность и открытость позволяют проводить экономический анализ финансово-хозяйственных процессов деятельности коммерческих организаций со стороны внутренних и внешних пользователей бухгалтерской отчетности.

В целом, финансовый анализ дает возможность пользователям отчетности оценить различные характеристики деятельности предприятия: собственникам - эффективность деятельности, инвесторам - инвестиционную привлекательность, менеджменту - состояние производственных и финансовых ресурсов.



2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Оценка показателей ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

1 Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле

(2.1)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2 Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле

(2.2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3 Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле

(2.3)

где ДС - долгосрочные обязательства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4 Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3) (2.4)

А1 - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

А2 - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность

А3 - Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы

А4 - Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 - Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность

П2 - Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

П3 - Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

П4 - Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения



А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

В таблице 2.1 приводятся показатели ликвидности исследуемого предприятия.

Таблица 2.1 - Показатели ликвидности ООО «Телкомново» в 2014-2015 гг.

Наименование показателя	Расчёт показателя	Нормативное значение	2014	2015
1	2	3	4	5
1 Коэффициент текущей ликвидности	1200/1500	>2	1,57	0,62
2 Коэффициент быстрой ликвидности	(1230+1240+1250)/1500	>1	1,41	0,54
3 Коэффициент абсолютной ликвидности	(1240+1250)/1500	>0,2	0,95	0,27
4 Общий коэффициент ликвидности	(а1+0,5а2+0,3аЗ)/(п1+0,5п2+0,3п3)	>1	1,28	0,44

Коэффициент текущей ликвидности снизился по сравнению с предыдущим годом на 0,95 по сравнению с 2014 годом, а показатели за два года не удовлетворяют нормальным значениям, следовательно, компания не сможет выполнять свои краткосрочные обязательства за счёт имеющихся текущих активов. Значение коэффициента ниже 1 говорит о высоких финансовых рисках, связанных отсутствием возможности оплачивать текущие счета.

Коэффициент быстрой ликвидности также не удовлетворяет нормальным значениям в 2015 году, показатель снизился к прошлому году на 0,86 (в 2014 году показатель соответствовал нормальным значениям). Так как коэффициент ниже нормальных, компания не сможет погашать свои обязательства, за счёт текущих активов.

Абсолютная ликвидность соответствует нормальным значением, но показатель снизился к прошлому году на 0,69, что говорит о возможном возникновении трудностей в способности предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счёт свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложениях - за счёт наиболее ликвидной части активов.

Коэффициент общей ликвидности также снижается в 2015 году на 0,84. Рассчитав показатели ликвидности видно, что они снижаются к предыдущему году и не соответствуют нормальным значениям (кроме абсолютной ликвидности). Это говорит о том, что у компании существуют трудности в покрытии текущих обязательств. Основной причиной снижения ликвидности являются убытки (видно из отчёта о финансовых результатах), и как следствие, снижение собственного капитала. Также ещё одной причиной сокращения общей ликвидности компании является финансирование инвестиционных вложений за счёт краткосрочных кредитов.

2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовую устойчивость можно считать одним из самых важных показателей стабильности организации. О финансовой устойчивости можно говорить, если уровень доходов организации превышает уровень ее расходов. Если организация в состоянии свободно распоряжаться своими деньгами, эффективно их использовать, если у нее имеется налаженный механизм постоянного производства и продажи услуг или товаров, то мы можем считать такую организацию финансово устойчивой.

Оценивать финансовое состояние организации можно как в долгосрочной перспективе, так и в краткосрочной. Для краткосрочной перспективы приоритетными для оценки характеристиками будут выступать мобильность организации и ее платежеспособность. Для долгосрочной перспективы важнее финансовая устойчивость организации [13].

Финансовая устойчивость -- это способность организации поддерживать свое существование и бесперебойную работу, благодаря наличию определенных свободных средств и сбалансированности финансовых потоков. Помимо производства определенной продукции или предоставления услуг, к деятельности организации следует отнести также и обслуживание полученных кредитов. Финансовая устойчивость означает, что организация будет платежеспособна в течение длительного времени.

Финансовую устойчивость оценивают, опираясь на абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные показатели -- состояние финансовых запасов, а также источники, покрывающие их.

В процессе работы предприятия его запасы постоянно пополняются путем использования оборотных и заемных средства (различные кредиты и займы). Для того чтобы узнать источники, формирующие запасы, нужно располагать информацией о наличии собственных денег у предприятия, о наличии источников, из которых предприятие берет заемные средства. Следует принимать во внимание размер основных источников, из которых формируются запасы (собственные источники финансирования, недостатки или излишки оборотных средств, величину этих источников покрытия).

Относительные показатели предоставляют аналитикам основу для исследования. Работа с относительными показателями финансовой устойчивости -- аналитический метод. Сюда же относится аналитика расходов, бюджета и баланса.

Основными показателями, дающими материал для анализа, в данном случае считаются: коэффициенты финансового рычага, финансовой независимости. Также, сюда относятся коэффициент обеспеченности собственными денежными средствами и коэффициент их маневренности, коэффициент мобильности имущества, коэффициент инвестиционного покрытия. Важными показателями также считаются коэффициент, показывающий долю активов организации, которые обеспечиваются собственными средствами. Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов. Это коэффициент автономии, который рассчитывается по формуле

(2.5)

Чем больше у организации доля внеоборотных активов, тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит, доля собственного капитала должна быть больше и выше коэффициент автономии.

Коэффициент финансового левериджа - коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Термин "финансовый леверидж" часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Если значение коэффициента слишком большое, то организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее взять кредит.

Слишком низкое значение показателя говорит об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств. Данный коэффициент рассчитывается по формуле

(2.6)



Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Этот коэффициент рассчитывается по формуле

(2.7)

Коэффициент краткосрочной задолженности показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости. Для расчета данного коэффициента применяется формула

(2.8)

Для расчета индекса постоянного актива используется формула

(2.9)

Коэффициент покрытия инвестиций рассчитывается с помощью формулы

(2.10)



Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по формуле

(2.11)

Коэффициент мобильности оборотных средств вычисляется по формуле

(2.12)

Если ликвидность характеризует способность предприятия погашать обязательные обязательства вовремя и в полном объеме в текущий момент времени, то финансовая устойчивость характеризует возможность компании сохранить способность погашать обязательства в будущем.

В целом, анализ финансовой устойчивости направлен на то, чтобы оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал -- заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего.

В таблице 2.2 приводится значения относительных показателей финансовой устойчивости ООО «Телкомново» за 2014-2015 гг.



Таблица 2.2 - Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ООО «Телкомново»

Наименование показателя	Расчет показателя	Нормативное значение	2014	2015
1 Коэффициент автономии	1300/1600	От 0,5 до 0,7	-0,03	-0,05
2 Коэффициент финансового «Левериджа»	(1400+1500)/1300	<1,5	-32,63	-19,71
3 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(1300-1100)/1200	>0,1	-11,39	-16,67
4 Индекс постоянного актива	1100/(1300+1400)	От 0,5 до 0,8	0,97	1,04
5 Коэффициент покрытия инвестиций	(1300+1400)/1600	>0,65	0,95	0,90
6 Коэффициент мобильности оборотных средств	(1240+1250)/1200		0,61	0,43
7 Коэффициент краткосрочной задолженности	1500/(1400+1500)		0,05	0,09

Коэффициент автономии уменьшился в 2015 году на 0,02, что говорит о неустойчивом финансовом положении ООО «Телкомново», и о том, что организация становится больше зависима от заёмных источников финансирования. Финансовый леверидж имеет отрицательное значение, которое значительно ниже нормы. Данный факт говорит о неравном значении обязательств и собственного капитала. Низкое значение показателя говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг - увеличить рентабельность собственного капитала за счёт вовлечения в деятельность займов и кредитов, но улучшение показателя в 2015 году говорит о попытках руководства улучшить свое финансовое положение. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ухудшился в 2016 году на 5,28 - это говорит о том, что организации будет сложно финансировать текущую деятельность своими средствами без привлечения кредитов и займов. Индекс постоянного актива увеличился на 0,07 по сравнение с 2014 годом (значение 2014 - 0,97) - это говорит о том, что большую долю внеоборотных активов, покрывается источниками собственных средств. Коэффициент покрытия инвестиций уменьшился на 0,05, но остаётся в пределах нормы. Мобильность оборотных средств уменьшилась по сравнению с предыдущим годом и это говорит об замедление оборачиваемости. Коэффициент краткосрочной задолженности увеличился на 0,04.

В целом, ООО «Телкомново» является финансово неустойчивой организацией с тенденцией к убыточности. Вследствие этого, предприятие может столкнуться со сложностями при попытках привлечь средства для инвестирования в развитие. Отсутствие в достаточном количестве оборотных средств свидетельствует о том, что улучшение финансового состояния своими силами будет также затруднительно. Значение показателей финансовой устойчивости ООО «Телкомново» приводится на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Показатели финансовой устойчивости ООО «Телкомново» за 2014-2015 гг.

2.3 Оценка деловой активности

Деловая активность - это важнейшая характеристика экономического состояния и развития предприятия.

В настоящее время существует достаточно большое количество определений «деловая активность предприятия». Однако, ни одно из них не отражает суть этого понятия в полной мере.

На наш взгляд, наиболее полным из имеющихся определений является определение отечественного автора В. В. Ковалева. По его мнению, что ее показатели характеризуют «результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности».

Качественными критериями этих показателей, по его мнению, являются

1 широта рынков сбыта продукции;

2 наличие продукции, поставляемой на экспорт;

3 репутация предприятия, выражающаяся в известности клиентов, пользующихся его услугами.

К количественным критериям деловой активности предприятия В.В. Ковалев относит

1 степень выполнения плана (установленного выше стоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям;

2 обеспечение заданных темпов их роста;

3 уровень эффективности использования ресурсов предприятия [9].

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления. Деловую активность можно охарактеризовать также как мотивированный макро - и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности.

Для того, чтобы оценить деловую активность ООО «Телкомново» в исследуемом периоде, необходимо рассчитать следующие коэффициенты.

Во-первых, коэффициент оборачиваемости текущих активов (оборачиваемость оборотных средств)

Данный коэффициент характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия и рассчитывается по формуле

(2.13)

Во-вторых, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, который вычисляется следующим образом

(2.14)

Коэффициент показывает скорость оборота дебиторской задолженности, измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро компания получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей.

В-третьих, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, который представляет собой следующее соотношение

(2.15)

Это показатель скорости погашения предприятием своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько раз (обычно, за год) предприятие оплачивает среднюю величину своей кредиторской задолженности, иными словами коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

В-четвертых, оборачиваемость активов

(2.16)

В-пятых, коэффициент оборачиваемости собственного капитала, который показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов

(2.17)

В-шестых, коэффициент оборачиваемости денежных средств, который представляет собой скорость оборота денежной наличности

(2.18)

В целом, деловая активность предприятия довольно чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий. Основное влияние на деловую активность предприятия оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций. Кроме того, от уровня и характера деловой активности зависят, в конечном итоге, структура капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др.

Анализ и оценка деловой активности осуществляется на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей, долгосрочных договоров купли-продажи, имидж, торговая марка и пр. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами других хозяйствующих субъектов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса. Количественные критерии деловой активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объём реализованной продукции, товаров, работ, услуг, прибыль, величину авансируемого капитала, оборотных средств, денежных потоков и др. Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (месяцев, кварталов, лет).

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости отражают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде, в нашем случае, это 365 дней), указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются показатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности анализируемого предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств вырос на 1,17 по сравнению с 2014 годом. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 2,75 в 2015 году, что говорит об увеличение неоплаченной задолженности. Данный показатель говорит о неэффективной работе с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилось на 3,77 - что говорит о снижение долговой нагрузки перед кредиторами.

Следует отметить, что в ООО «Телкомново» показатель оборачиваемость дебиторской задолженности выше кредиторской, и это один из положительных финансовых результатов деятельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов имеет незначительное снижение, что подтверждается данными баланса. Низкое значение оборачиваемости капитала может свидетельствовать о кризисном финансовом состояние, при котором степень платежеспособности, низкая, что предполагает, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств. Может возникнуть вероятность банкротства. Коэффициент оборачиваемости денежных средств вырос на 7,51.

Чистый оборотный капитал имеет отрицательный прирост и составил 16521 тыс. руб. Такая ситуация с чистым оборотным капиталом говорит о неспособности погасить все краткосрочные обязательства, т.к. за счет заемного капитала профинансированы все оборотные средства и часть внеоборотных активов. В ООО «Телкомново» отрицательное значение чистого оборотного капитала связано с убыточностью основной деятельности (таблица 2.3).



Таблица 2.3 - Анализ показателей деловой активности ООО «Телкомново» в 2015-2014 гг.

Наименование показателя	Расчёт показателя	2014	2015	Темп изменения
1 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	2110/1200	4,32	5,49	1,17
2 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2110/1230	15,00	12,25	-2,75
3 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2110/1520	7,32	3,55	-3,77
4 Коэффициент оборачиваемости активов	2110/1600	0,36	0,33	-0,03
5 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2110/1300	-11,36	-6,12	5,24
6 Коэффициент оборачиваемости денежных средств	2110/1250	105,01	112,53	7,51
7 Чистый оборотный капитал	1200-1500	13838	-16521	-30359,00

На рисунке 2.4 изображено изменение показателей деловой активности за 2014 - 2015 гг.

Рисунок 2.2 - Показатели деловой активности ООО «Телкомново» в 2014-2015 гг.

В таблице 2.4 представлена продолжительность оборота различных финансовых активов за 2014 - 2015 гг.



Таблица 2.4 - Продолжительность оборота различных финансовых активов ООО «Телкомново» в 2014 - 2015 гг.

Наименование показателя	Расчёт показателя	2014	2015	Темп изменения
1 Продолжительность оборота оборотных средств	(1200*Т) /2110	85	67	-18
2 Продолжительность оборота дебиторской задолженности	(1230*Т) /2110	14	11	-3
3 Продолжительность оборота кредиторской задолженности	(1520*Т) /2110	24	30	5
4 Продолжительность оборота активов	(1600*Т)/2110	50	103	53
5 Продолжительность собственного капитала	(1300*Т) /2110	1016	1116	100
6 Продолжительность оборота основных средств	(1250*Т)/2110	32	60	28
7 где Т - продолжительность анализируемого периода в днях, 365

Размещено на http://www.allbest.ru/

Данные таблицы 2.4 свидетельствуют о том, что продолжительность оборота оборотных средств за исследуемый период снизилась на 18 дней, и это означает, что средства, вложенные в оборотные активы, в 2015 году трансформируются в денежную форму на 18 дней быстрее, чем в 2014.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности снизилась на 3 дня, и эта тенденция положительна, потому что означает снижение количества дней для оплаты дебиторской задолженности. Продолжительность кредиторской задолженности выросла на 5 дней, что говорит о возможных рисках непогашения заложенности перед кредиторами. Продолжительность оборота активов вырос на 53 дня (на 51,5%) - это означает рост количества дней необходимых для окупаемости активов.

Продолжительность оборота собственного капитала составила 1116 дней, что на 100 дней больше чем 2014 году. Оборачиваемость основных средств выросла на 28 дней - это говорит о неэффективном использовании капитала компании.

В целом, на основании анализа показателей деловой активности и продолжительности оборачиваемости различных финансовых активов ООО «Телкомново», можно сделать вывод, что компания зависима от сторонних кредиторов.

2.4 Оценка прибыльности предприятия

Анализ прибыли подразделяется на различные направления, виды и формы в зависимости от признаков, приведенных ниже.

По направлениям исследования выделяют анализ формирования прибыли и анализ ее использования

? анализ формирования прибыли проводится в разрезе основных сфер деятельности - операционной, инвестиционной, финансовой. Он является основной формой анализа для выявления резервов повышения суммы и уровня прибыли. Одним из его аспектов является анализ прибыли по данным бухгалтерского учета и налогооблагаемой прибыли;

? анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям ее использования. Он призван выявить уровень потребления прибыли и ее капитализации, а также конкретные формы ее производственного потребления в инвестиционных целях.

По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ прибыли

? внутренний анализ проводится менеджерами или собственниками предприятия с использованием всей совокупности имеющейся информации. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну;

? внешний анализ проводится налоговыми органами, банками, страховыми компаниями по материалам публикуемой предприятием в открытой печати отчетности.

По масштабам деятельности можно выделить следующие формы анализа прибыли

? анализ прибыли по предприятию в целом. В процессе этого анализа изучается формирование, распределение и использование прибыли без выделения отдельных структурных подразделений предприятия (используется в финансовом анализе);

? анализ прибыли по структурному подразделению или центру ответственности (применяется в управленческом учете);

? анализ прибыли по отдельным изделиям (является дополнительным видом анализа, который может использоваться как в финансовом, так и в управленческом учете).

По объему исследования выделяют полный и тематический анализ прибыли

? полный анализ проводится с целью изучения всех аспектов ее формирования, распределения и использования в комплексе;

? тематический анализ ограничивается отдельными аспектами формирования или использования прибыли (влияние проводимой предприятием налоговой политики формирования затрат, доходов и прибыли;

? влияние структуры и стоимости капитала на уровень прибыльности предприятия и др.).

По периоду и глубине проведения выделяют следующие виды анализа прибыли

? предварительный анализ прибыли (экспресс-анализ прибыли, прогнозный анализ), связанный с условиями ее формирования, распределения или предстоящего использования, с условиями осуществления отдельных коммерческих сделок, финансовых или инвестиционных операций, при составлении бизнес-плана, анализ итоговой бухгалтерской отчетности в целях определения массы и нормы прибыли, рентабельности продаж и активов предприятия;

? оперативный анализ прибыли, проводимый в процессе осуществления производственной, инвестиционной и финансовой деятельности с целью оперативного воздействия на формирование или использование прибыли;

? последующий (углубленный) анализ прибыли, осуществляемый по результатам работы за отчетный период для наиболее полного изучения финансовых результатов в сравнении с предварительным и текущим ее анализом, выявления факторов, повлиявших на изменение прибыли в сравнении с бизнес-планом, показателями реализуемого инвестиционного проекта или предыдущим периодом, а также для контроля и последующей корректировки показателей выполняемого предприятием бизнес-плана;

? детализированный анализ прибыли, проводимый в разрезе изучения каждого из факторов, оказывающих влияние на величину прибыли в целом по предприятию, прибыли по отдельным видам выпускаемой продукции или конкретным продажам.

Цель анализа прибыли состоит в выяснении причин, обусловивших изменение прибыли, определении резервов ее роста и подготовке управленческих решений по мобилизации выявленных резервов. Для достижения данной цели в ходе проведения анализа решаются следующие задачи

? оценка выполнения плана (прогноза) и динамики финансовых результатов;

? изучение состава и структуры прибыли;

? выявление и количественное изменение влияния факторов формирования прибыли;

? анализ и оценка качества прибыли;

? изучение направлений, пропорций и тенденций распределения прибыли;

? выявление резервов роста прибыли;

? разработка рекомендаций по наиболее эффективному использованию прибыли с учетом перспектив развития предприятия.

Процесс управления прибылью включает в себя осуществление ряда функций, таких как планирование конечных финансовых результатов, учет формирования, распределения и использования прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, принятие управленческих решений. Таким образом, результаты анализа используются для принятия решений в области управления прибылью. В ходе анализа разрабатывается несколько вариантов принятия решения, на основе которых принимается решение, оптимальное для предприятия в данной ситуации.

При проведении анализа прибыли за различные календарные годы необходимо вести расчеты в сопоставимых ценах - в ценах предыдущего или отчетного периодов.

В ходе проведения анализа используются разнообразные приемы и способы анализа, позволяющие получить количественную оценку финансовых результатов. К ним можно отнести горизонтальный и вертикальный анализ, сравнительный анализ и анализ по факторам, анализ коэффициентов рентабельности и анализ рисков, интегральный анализ и др.

Анализ прибыльности деятельности позволяет оценить эффективность основной деятельности. Источником информации служит «Отчет о прибылях и убытках предприятия». Ниже в таблице 2.5 приведены основные финансовые результаты деятельности ООО «Телкомново» за 2 исследуемых года.

Таблица 2.5 - Основные финансовые результаты деятельности ООО «Телкомново»

Показатель	2014	2015	Темп изменения,
1	3	2	5
1 Выручка	165082	147408	17674
2 Себестоимость продаж	-103759	-105610	1851
3 Валовая прибыль (убыток)	61323	41798	19525
4 Коммерческие расходы	0	0	-
5 Управленческие расходы	0	0	-
6 Прибыль (убыток) от продаж	61323	41798	19525
7 Доходы от участия в других организациях	0	0	-
8 Проценты к получению	2742	2161	581
9 Проценты к уплате	-41481	-54455	12974
10 Прочие доходы	1934	1336	-598
11 Прочие расходы	-16685	-11464	5221
12 Прибыль (убыток) до налогообложения	7833	-20464	28297
13 Текущий налог на прибыль	-2990	-5034	2044
14 Чистая прибыль (убыток)	-2506	-25639	23133

Таблица 2.5 показывает, что в 2015 г. ООО «Телкомново» получило на 17674 тыс. руб. меньше, чем в прошлом году, себестоимость примерно осталась на том же уровне. Маржинальной прибыли компания получила 41798 тыс. руб. Компания не имеет коммерческих и управленческих расходов, следовательно, прибыль от продаж равна маржинальной. Из таблицы 2.5 видно, что в ООО «Телкомново» увеличились проценты к уплате на 12974 тыс. руб. что говорит о большой кредитной нагрузке. Из-за снижения выручки компании и возросшими долговыми обязательствами компании чистый убыток в 2015 году составил 25639 тыс. руб.

Далее показана динамика основных финансовых результатов за 2014-2015 гг. (рисунок 2.4).

Рисунок 2.4 - Динамика основных финансовых результатов деятельности ООО «Телкомново» в 2014-2015 гг.

2.5 Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность, или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам или ресурсам. Они отражают эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Наиболее полно, по сравнению с прибылью, рентабельность характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно разбить на несколько групп

1 показатели, характеризующие рентабельность основной (операционной) деятельности и рентабельность продаж (оборота);

2 показатели эффективности использования финансовых ресурсов;

3 показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, оценить выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Рентабельность производственной деятельности исчисляется путем отношения прибыли от продаж к себестоимости проданных товаров, продукции и услуг.

Она показывает, сколько прибыли имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом, но предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Рентабельность -- это относительный показатель эффективности производства. В общем виде он рассчитывается как отношение прибыли к затратам, т. е. является нормой прибыли. В широком смысле слова понятие рентабельность означает прибыльность, т.е. отношение, в числителе которого всегда будет прибыль. Экономическая сущность рентабельности лучше всего раскрывается через характеристику содержания того или иного показателя. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Чтобы провести оценку рентабельности организации, необходимо рассчитать следующие коэффициенты.

Рентабельность продаж, которая рассчитывается по формуле



(2.29)

Рентабельность собственного капитала - коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала

(2.20)

Рентабельность продаж по чистой прибыли - прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

*100% (2.21)

Рентабельность капитала

(2.29)

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования инвестирования собственниками средств в предприятие и сравнить ее с возможным доходом от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах данный показатель служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на фондовой бирже.

Рентабельность собственного капитала, исчисленная как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственных средств, показывает, сколько копеек чистой прибыли "заработал" каждый рубль собственных средств. В процессе анализа показателей рентабельности интересно сопоставить рентабельность всех вложений с рентабельностью собственного капитала, рассчитанной по чистой прибыли. Разница между ними обусловлена привлечением предприятием внешних (заемных) источников финансирования. Если предприятие посредством привлечения заемных средств получает больше прибыли, чем должно уплатить процентов за эти заемные средства, то разница может быть использована для повышения отдачи собственных средств. Однако в том случае, если рентабельность всех вложений предприятия меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемные средства, то влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно. Рентабельность финансовых вложений показывает, какой размер доходов (дивидендов, процентов) получил каждый рубль, вложенный в акции, облигации других предприятий, и от долевого участия в деятельности других организаций.

За исследуемый период ООО «Телкомново» продемонстрировало следующие показатели рентабельности, представленные в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Анализ показателей рентабельности ООО «Телкомново»

Показатель	Расчет показателя	2014	2015
2 Рентабельность капитала (ROA), %	2400/1600	-0,01	-0,06
3 Рентабельность собственного капитала (ROE), %	2400/1300	0,17	1,06
4 Эффект финансового рычага (DFL), %	ROE-ROA	0,18	1,12
5 Рентабельность продаж по ЧП, %	2400/2110	-0,02	-0,17

Рентабельность продаж за 2015 год составила 0,28%. Однако имеет место падения рентабельности продаж по сравнению с предыдущим годом на 0,09%. Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции.

Рентабельность продаж по чистой прибыли, за два года отрицательная. Это значит, что ООО «Телкомново» не приносит прибыли. Рентабельность капитала отражает сколько денежных единиц чистой прибыли без учёта стоимости заёмного капитала приходится на одну денежную единицу вложенного в компанию капитала, в нашем случае ООО «Телкомново» несет убыток.

Рентабельность собственного капитала составило 1,06 - данный показатель характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств компании.

Эффект финансового рычага показывает и отражает использования заёмного капитала для роста прибыльности предприятия. В ООО «Телкомново» этот показатель демонстрирует, что использование заёмного в исследуемом периоде капитала позволяет увеличить прибыльность на 1,12%.

Проанализировав прибыльность и рентабельность ООО «Телкомново» можно сделать вывод, что компания неликвидна, нерентабельна и не приносит прибыли. Основная причина убыточности предприятия - это её сильная закредитованность, так как общая сумма займов и кредитов по состоянию на 31.12.2015 составляет 423900 тыс. руб. Напрашивается вывод, что необходимые серьезные и всесторонние меры для улучшения финансового состояния исследуемого предприятия.



3. Пути улучшения финансового состояния организации

3.1 Причины негативных показателей финансового состояния

Проведенный во второй главе работы анализ финансового состояния ООО «Телкомново» показал, что финансовое состояние предприятия требует разработки плана мероприятий для устранения проблем и улучшения показателей деятельности. Слабыми сторонами предприятия оказались его финансовая устойчивость и низкие показатели ликвидности, выявлена нехватка денежных средств для погашения кредиторской задолженности.

Дефицит денежных средств отрицательно сказывается на деятельности предприятия, в частности, он может повлечь

– задержки в выплате сотрудникам предприятия заработной платы,

– рост кредиторской задолженности перед контрагентами и финансово-кредитными организациями,

– рост кредиторской задолженности по обязательным платежам, таким как платежи в бюджет и внебюджетные фонды и др.,

– весомое снижение ликвидности активов предприятия,

– увеличение производственного цикла из-за несвоевременной поставки необходимых материалов и сырья вследствие задержки или отсутствия платежей поставщикам и подрядчикам.

Также анализ финансового состояния ООО «Телкомново» выявил, что возникшая нехватка денежных средств привела к росту кредиторской задолженности.

Причины, которые привели к нехватке средств, могут быть внутренними и внешними. К внутренним можно отнести те, которые зародились на самом предприятии и обусловлены его спецификой, например, снижение численности клиентов, слабый управленческий учет и планирование, нерациональное использование прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и т.д. К внешним причинам относятся не зависящие от предприятия причины, такие как жесткая конкуренция со стороны других поставщиков услуг передачи данных.

Выясним причины неустойчивого состояния и убыточности ООО «Телкомново» в 2015 г.

Главным фактором, влияющим на ценообразование, по-прежнему остается сезонность рынка. Значит, можно надеяться, что рецессия и падение темпов роста отечественной экономики не окажут существенного влияния на сферу услуг передачи данных.

Причина сезонного спада - снижение покупательской активности. Как правило, связано это с влиянием природных и социальных факторов, на которую менеджмент компании и бизнес-сообщество в целом воздействовать не в состоянии. Главный ресурс для поддержания продаж в периоды сезонного спада - продуманная ценовая политика и клиентоориентированный подход в сочетании с использованием внутренних резервов.

Для начала необходимо определить основные стратегии предприятия. На их основании принимаются решения о дальнейшей деятельности предприятия.

...