Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по организации услуг связи

Оценка риска первоначально предполагает анализ и выявление возможных причин возникновения риска проекта, влияния конкретных факторов на отдельные показатели, характеризующие результативность проекта. Опишем несколько наиболее влиятельных простых рисков данного проекта в таблице 13.

Таблица 13 - Описание основных факторов риска инвестиционного проекта

Для выявления резервов по улучшению параметров проекта, а так же снижения рисков проекта при его реализации рекомендуется выполнение анализа чувствительности чистой приведенной стоимости проекта к изменению доходов и расходов проекта.

Анализ чувствительности позволяет выявить наиболее значимые для инвестиционного проекта факторы риска путем отклонения каждого из них от своего базового значения и последующим расчетом показателей эффективности. Другими словами, метод анализа чувствительности позволяет получить ответы на вопросы о том, как изменится значение результирующего показателя при изменении одного из факторов.

При относительном анализе чувствительности изучается относительное влияние исходных переменных (при их изменении на фиксированную величину, в нашем случае 10 %). Расчет коэффициента чувствительности представлен в таблице 14.

Таблица 14 - Чувствительность ЧТС проекта к изменению факторов риска

Возможный диапазон изменения каждого фактора определен на основе анализа информации о возможных условиях реализации проекта. Общий диапазон возможного изменения фактора определяется как разность между максимальным и минимальным размером его возможного отклонения.

Для установления возможного диапазона значений ЧТС в диапазоне изменения каждого фактора вначале определяется размер отклонений ЧТС от его базового значения. Затем как разность между максимальным и минимальным значениями ЧТС определяется возможный диапазон его колебаний в зависимости от изменения каждого фактора.

Таблица 15 - Границы отклонений ЧТС

Уровень чувствительности ЧТС к изменению каждого фактора определяется с помощью коэффициента эластичности.

Факторы ранжируются по степени их влияния на изменение ЧТС на основе рассчитанных коэффициентов эластичности изменения ЧТС.

В систему ключевых факторов включаются те из них, по которым коэффициент эластичности изменения ЧТС равен или превышает единицу.

Наибольший ранг получает фактор риска, коэффициент значимости которого наибольший.

Анализ рискованности подразумевает корректировку результатов анализа значимости с учетом вероятности наступления рисковых событий по каждому фактору.

Факторы ранжируются по степени их рискованности. Наибольший ранг получает фактор риска, коэффициент рискованности которого выше.

Вероятность наступления рискованных событий по каждому фактору риска проекта определены, исходя из следующих сообщений:

1) изменения спроса - вероятность наступления риска высокая (80-100%), поскольку значение данных факторов изменяются каждые полгода или год.

2) объем капитальных вложений - вероятность принята равной 80%, так как, не смотря на контракт на поставку оборудования, ряд других факторов могут значительно повлиять на стоимость проектов.

3) эксплуатационных расходов - вероятность наступления рискованных ситуаций по ним принята равной 80%.

Результаты анализа рискованности представлены в таблице 16.

Таблица 16 - Результаты анализа рискованности

Зависимость ЧТС от изменения факторов риска представлена на рисунке 8.

Рисунок 8 - Влияние факторов риска на изменение ЧТС проекта, тыс. руб.

Наиболее значимые факторы являются и наиболее рискованными. Таким образом, анализ значимости факторов и анализ рискованности факторов позволили выявить ключевой фактор риска данного проекта -максимальный коэффициент рискованности имеет фактор «Неустойчивость спроса».

Анализ значимости и рискованности факторов изображен в виде диаграммы на рисунке 9.

Рисунок 9 - Анализ значимости и рискованности факторов риска

В результате анализа можно сделать следующие выводы, что для снижения рискованных факторов - следует уделять больше внимания маркетинговой политике предприятия, повышать качество предоставляемых услуг, что приведет к привлечению новых клиентов и уменьшит отток старых.

Для контроля объема капитальных вложений целесообразно улучшить отношение с поставщиками, заключив долгосрочные контракты, позволяющие зафиксировать закупочную цену оборудования.

Заключение

В результате проделанной работы были рассмотрены основные теоретические аспекты эффективности инвестиционного проекта, а также была проанализирована эффективность инвестиционного проекта развития сети ПАО «Вымпелком» по стандарту GSM-900. Осуществлен расчет показателей эффективности, оценены риски и неопределенность рассматриваемого проекта.

Бизнес-планирование или деловое планирование представляет собой упорядоченную совокупность действий связанных с ситуационным анализом окружающей среды, постановкой целей, разработкой бизнес-плана, продвижением этого плана на рынок инвестиций, его реализацией и контролем за ходом реализации.

В общем случае бизнес-планирование предусматривает решение тактических и стратегических задач, поставленных перед бизнесом предпринимателем.

Инвестиционные проекты представляют собой планы капитальных вложений, направляемых на создание новых производственных мощностей.

Для оценки инвестиционных проектов формируют модель прогнозных показателей на период планирования, которая представляет собой взаимоувязанные прогнозные бюджеты и дополнительные материалы (например, бюджет капиталовложений, штатное расписание).

На основе построенной модели может быть сделан расчет следующих видов оценок:

1. Оценка чистой текущей стоимости проекта (метод NPV);

2. Оценка внутренней нормы доходности (метод IRR);

3. Оценка срока окупаемости (методы РР);

4. Оценка рентабельности инвестиций (метод PI);

5. Оценка индекса прибыльности (метод ARR).

Эти методы оценки проектов позволяют не только оценить эффективность, но и сравнить инвестиционные проекты между собой.

В основе большинства из указанных методов лежит дисконтирование денежных потоков. Денежные потоки, которые используются в прогнозировании, отражают реальное движение денежных средств, вызванное одним из типов деятельности хозяйствующей единицы:

Бизнес-план является документом, позволяющим управлять бизнесом, поэтому его можно представить как неотъемлемый элемент стратегического планирования и как руководство для исполнения и контроля. Нужно рассматривать бизнес-план как процесс планирования, прогнозирования деятельности и незаменимый инструмент управления бизнесом.

Основной целью разработки бизнес-плана предприятия или как часто его называют на практике «Бюджет деятельности компании», является планирование финансово-экономической деятельности бизнеса на определенный горизонт планирования в соответствии с требованиями рынка, изменениями в отрасли и наличия возможности получения дополнительных ресурсов.

Бизнес-план проекта может входить в инвестиционный проект как его составная часть, заменять его или включать несколько инвестиционных проектов.

Существует множество разновидностей бизнес-планов: инвестиционного проекта, компании, структурного подразделения, проведения санации, приватизации, реструктуризации, обоснования лизинга или кредитной линии и т.д. Соответственно цели создания они отличаются по структуре, форме и содержанию.

Основными составляющими структуры бизнес-плана в общем виде является: обложка, вводная часть или иначе резюме проекта, раздел аналитики в котором отражены все расчеты, содержательный раздел описывающий сущность проекта и другие разделы.

Финансовый раздел бизнес-плана инвестиционного проекта является ключевым разделом в бизнес-плане, поскольку в нем рассчитываются и анализируются основные моменты связанные с финансовым обеспечением деятельности бизнес-проекта и наиболее эффективного использования имеющихся финансовых ресурсов на основе текущей финансовой информации и плана-прогноза объем продаж товаров, работ или услуг на рынке в ближайшем будущем.

Главной целью составления модели финансового плана являются экономические расчеты с точки зрения прибыльности. Планирование производится сроком на 5 лет и включает в себя следующие величины: объем продаж; себестоимость продукции или услуг; валовую прибыль; операционные затраты; расходы по налогам и процентам; чистую и балансовую прибыль.

Финансовый раздел бизнес-плана находиться на последнем месте, просто потому что, в этом разделе используется почти все, что запланировали и проанализировали в предыдущих разделах.

Финансовый план, как составная часть бизнес-плана, предполагает предоставление всех расчетов в период до 5-ти лет, благодаря которым можно увидеть главные экономические показатели, а также выявить ликвидность модели проекта.

Финансовый план - руководящий документ, в котором скурпулезно описано, как и когда будут использованы финансовые ресурсы предприятия и установлены цели, достижение которых обязательно для обеспечения успешного развития бизнеса.

Финансовая часть бизнес плана должна показать, является ли бизнес-идея финансово жизнеспособной или нет, и стоит ли начинать этот бизнес.

После проведения расчетов можно сказать, что инвестиционный проект по развитию сотовой сети в селах Верх-Тарка и Межовка Кыштовского района Новосибирской области является эффективным и его можно принять к реализации. Реализация проекта рассчитана на период с 2018 по 2022 годы, коммерческим продуктом которого является предоставление качественных и конкурентоспособных услуг связи.

Период окупаемости данного инвестиционного проекта по чистой текущей стоимости составил 1 год 4 месяца. Итоговое значение чистого дисконтированного денежного потока на конец 2022 года составил 13 441,57 тыс. руб. Денежный поток в течении периода реализации проекта превысит первоначальные капитальные вложения в размере 5050,07 тыс. руб., обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные средства.

Внутренняя норма доходности составляет 132 %.

В результате анализа рисков инвестиционного проекта был определен перечень наиболее значимых и рискованных факторов. Наиболее значимые факторы оказались наиболее рискованными. В данном проекте ключевым фактором риска является неустойчивость спроса.

Можно сделать следующие выводы, что для снижения рискованных факторов - следует уделять больше внимания маркетинговой политике ПАО «Вымпелком», повышать качество предоставляемых услуг, что приведет к привлечению новых клиентов и уменьшит отток старых.

Для контроля объема капитальных вложений необходимо улучшить отношения с контрагентами-поставщиками, заключить долгосрочные договоры, позволяющие зафиксировать закупочные цены на комплектующие и оборудование.

Данный проект является нвестиционно привлекательным и должен быть реализован.

Список использованных источников

1. Адамов Н.А. Бюджетирование в коммерческой организации: учебное пособие. Санкт-Петербург : Питер, 2014. 136 с.

2. Адамс Боб Бизнес-план за несколько часов. М. : Астрель, 2015. 470 c.

3. Азоев Г.А. Конкурентные преимущества фирмы. М. : Новости, 2008. 256 с.

4. Аксенова В.О. Бюджетирование - теория и практика: учебное пособие. Москва : КноРус, 2015. 396 с.

5. Аналькина Е. А. Управление затратами: конспект лекций. М. : Приор, 2013. 163 с.

6. Бизнес-план : в 2 т. Т. 1 : Зарубежный и отечественный опыт / Л.П. Кураков [и др.]; под ред. Попова В.М. М. : Сирин, 2013. 411 с.

7. Бизнес-план инвестиционного проекта : Отечественный и зарубежный опыт: современная практика и документация : учеб. пособие / Г. В. Медведев [и др.]; под ред. В. М. Попова. М. : Финансы и статистика, 2013. 423 с.

8. Бизнес-план инвестиционного проекта : практич. пособие / С. И. Ляпунов [и др.]; под ред. И.А. Иванниковой. М. : Эксперт-бюро, 2015. 511с.

9. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учебное пособие. М.: КноРус, 2013. 232 c.

10. Бурлаков Г.А. Бюджетирование. Финансы под жестким контролем: бизнес-курс: учеб. пособие. М. : М, 2014. 92 с.

11. Ведомственные нормы технологического проектирования ВНТП 112-92. Городские и сельские телефонные сети. Том 1. СПб. : 1992. 97 с.

12. Гараедаги Джамшид Системное мышление. Как управлять хаосом и сложными процессами. Платформа для моделирования архитектуры бизнеса. М.: Гревцов Букс, 2015. 480 c.

13. Горбунов В.Л. Бизнес-планирование с оценкой рисков и эффективности проектов: научно-практическое пособие. М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2013. 248 c.

14. Горемыкин В.А. Финансовый план и бюджет предприятия в бизнес-планировании // Справочник экономиста. 2015. № 12. С. 14-22.

15. Горемыкин В. А. Бизнес-план. Методика разработки. 25 реальных образцов бизнес-плана. М. : Ось-89, 2016. 592 c.

16. Грибалев Н.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. М. : Белл, 2014. 158 c.

17. Дубровин И.А. Бизнес-планирование на предприятии: учебник. М. : Дашков и К, 2016. 432 c.

18. Емельянов А.К. Оценка эффективности проектов развития инфраструктуры сетей сотовой связи [Электронный ресурс] // Современные проблемы науки и образования. 2013. № 5. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=10406.

19. Зигель Э.С. Составление бизнес-плана. М. : Финансы и статистика, 2013. 328 с.

20. Золотухин О.И. Бизнес-планирование: учеб. пособие. СПб. : ГУАП, 2013. 84 c.

21. Иванов Р.П. Бюджетирование. Практические аспекты постановки задачи // Проблемы теории и практики управления. 2015. №1. С. 75-80.

22. Ивахник Д.А. Выбор оптимального бюджета // Финансовый директор. 2014. №6. С. 24.

23. Иверсен В.Б. Разработка телетрафика и планирование сетей: учеб. пособие. М.: Бином, 2013. 526 c.

24. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / 2 изд., перераб. и доп. М. : Филин, 2014. 245с.

25. Кантор Е.Л. Планирование на предприятии. М.: Вектор, 2013. 160 c.

26. Карпов А.Н. Финансовая модель бюджетирования. Книга 3: учеб. пособие. Москва: Результат и качество, 2015. 528 с.

27. Красова О.С. Бюджетирование и контроль затрат на предприятии: учеб. пособие. Москва : Омега-Л, 2014. 176 с.

28. Кузьмина М.С. Учет затрат, калькулирование и бюджетирование в отраслях производственной сферы: учеб. пособие. Москва : КноРус, 2012. 248 с.

29. Лосев В. А. Как составить бизнес-план. Практическое руководство с примерами готовых бизнес-планов для разных отраслей (+ CD-ROM). М.: Вильямс, 2015. 208 c.

30. Лудольф Фред Бизнес-план. Профессиональная подготовка и убедительная презентация (+ CD-ROM). М. : Олма-пресс, 2014. 208 c.

31. Лумпов А.И. Бизнес-планирование инвестиционных проектов. М. : Флинта, 2014. 166 c.

32. Маниловский Р.Г. Бизнес-план: методические материалы / 4-е изд., перераб. и доп. М. : Финансы и статистика, 2014. 116 с.

33. Масалова О.Ю. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование (для бакалавров). М. : КноРус, 2013. 232 c.

34. Орлова П.И. Бизнес-планирование: учебник для бакалавров. М. : Дашков и К, 2016. 288 c.

35. Рис Эрик Бизнес с нуля. Метод Lean Startup для быстрого тестирования идей и выбора бизнес-модели. М.: Альпина Паблишер, 2014. 209 c.

36. Ситников С.Г. Основы оптимального планирования и проектирования телефонных сетей. Новосибирск: СибГУТИ, 1995. 185 с.

37. Саати Т., Кернс.К. Аналитическое планирование. Организация систем : пер. с англ. М.: Радио и связь, 1991. 327 с.

38. Стоун Фил Бизнес-план. М. : Гиппо, 2015. 112 c.

39. Стратегическое планирование. М.: Ассоциация аторов и писателей «ТАНДЕМ», Экмос, 2014. 440 c.

40. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и практика: учеб. пособие. М.: Магистр, 2012. 264 с.

41. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Е.И.Шохина. М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2015. 408 с.

42. Хомкин К.А. Инновационный проект. Подготовка для инвестирования. М. : Дело, АНХ, 2014. 120 c.

43. Хэнна Дэвид Кодекс выживания. Естественные законы в бизнесе. М. : Манн, Иванов и Фербер, 2015. 778 c.

44. Янковская В.В. Планирование на предприятии: учебник. М. : НИЦ ИНФРА-М, 2013. 425 c.

Размещено на Allbest.ru