Эффективность использования производственного капитала предприятия

6. Формирование показателя целевой структуры капитала. Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала. Под целевой структурой капитала понимается соотношение собственных и заемных финансовых средств предприятия, которое позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия ее оптимизации. Конкретная целевая структура капитала обеспечивает заданный уровень доходности и риска в деятельности предприятия, минимизирует средневзвешенную его стоимость или максимизирует рыночную стоимость предприятия. Показатель целевой структуры капитала предприятия отражает финансовую идеологию его собственников или менеджеров и входит в систему стратегических целевых нормативов его развития.

Одна из главных задач формирования капитала -- оптимизация его структуры с учетом заданного уровня его доходности и риска -- реализуется разными методами. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый левериджа.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

EFL = (1-Нп)Ч(ROE-Rt)ЧЗК/СК,

где EFL -- эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Нп -- ставка налога на прибыль;

ROE -- рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к величине собственного капитала), %;

Rt -- средняя расчётная ставка процента по ссудам и займам, %;

ЗК --заемный капитал предприятия, д.е.;

СК--собственный капитал предприятия, д.е.

В данной формуле можно выделить три основные составляющие:

1. Налоговый корректор финансового левериджа (1 -- T), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового левериджа (ROE-Rt), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности предприятия.

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. Вместе с тем, в процессе управления финансовым левериджем дифференцированный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

а) если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

б) если по отдельным видам деятельности предприятие использует налоговые льготы по прибыли;

в) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;

г) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения прибыли.

В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а соответственно и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно снизив среднюю ставку налогообложения прибыли повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию и обслуживанию), т.е. если дифференциал финансового левериджа является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процесс управления эффектом финансового левериджа. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов. Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка (в первую очередь, сокращения объема предложения на нем свободного капитала) стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия. Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а соответственно и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а соответственно и размер валовой прибыли предприятия от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.

Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который мультиплицирует (пропорционально мультипликатору или коэффициенту изменяет) положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа мультиплицирует еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа). Аналогично снижение коэффициента финансового левериджа будет приводить к обратному результату, снижая в еще большей степени его положительный или отрицательный эффект.

Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.

Знание механизма воздействия финансового левериджа на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия.

Теперь мы можем сформулировать некоторые правила, связанные с эффектом финансового рычага.

1. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Предприниматель имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако такое влияние ограничено возможностями наращивания эффективности производства.

2. Дифференциал финансового рычага -- это важный информационный импульс не только для предпринимателя, но и для банкира, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов предпринимателю. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банкира, и наоборот.

3. Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию как для предпринимателя, так и для банкира. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Таким образом, можно утверждать, что эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск.

Сформулированные выше правила позволяют фирме конкретно решать проблему определения величины возможного привлечения кредитов и займов.

2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ОАО «БУЙНАКСКИЙ АГРЕГАТНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Производственно- экономическая характеристика деятельности предприятия

Открытое Акционерное общество "Буйнакский агрегатный завод" учреждено 02.12.94 в соответствии с законодательством и с момента государственной регистрации стало правопреемником прав и обязанностей преобразованного государственного предприятия "Буйнакский агрегатный завод". |

Общество является коммерческой организацией, и действует в соответствии с Федеральным «законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах", иными нормативно-правовыми актами Российской Федерации и Уставом.

Общество зарегистрировано за №1214 серия ДА от 02.12.1994г.

Фирменное наименование Общества: полное: Открытое акционерное общество "Буйнакский агрегатный завод";

сокращенное: ОАО "БАЗ".

Место нахождения Общества: Российская Федерация, Республика Дагестан, г. Буйнакск.

Почтовый адрес Общества: 368200, Российская Федерация, Республика Дагестан,г. Буйнакск, ул. Промышленная, 1.

Общество является юридическим лицом. Права и обязанности юридического лица Общество приобретает с момента его государственной регистрации. Правовое положение Общества определяется действующим законодательством и Уставом.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, для достижения уставных целей, а также для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, приобретать права и нести, обязанности, а также быть истцом и ответчиком в суде.

Целью создания Общества является удовлетворение общественных потребностей в производимой Обществом продукции (работах, услугах) и извлечение прибыли.

Видами деятельности Общества являются:

1 .Выпуск товаров народного потребления.

2. Выпуск изделий производственно-технического назначения

3. Производство и ремонт авиационной техники, авиационной техники двойного назначения - агрегатов гидравлической и топливной аппаратуры (ЕКПС 1650,1660,1680, 2915,2935).

4. Выполнение заказов Минобороны.

5. Защита сведений составляющих Государственную тайну в соответствии с законом о государственной тайне.

Общество имеет право осуществлять любые виды коммерческой деятельности, не запрещенные федеральными законами.

Общество имеет гражданские права и несет гражданские права и несет гражданские обязанности необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральным законом, Общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Имущество Общества состоит из основных и оборотных средств, а также иных активов, стоимость которых отражается на самостоятельном балансе Общества.

Общество является собственником имущества, переданного ему в качестве вкладов в уставный капитал его учредителем, а также имущества, полученного в результате своей деятельности и на иных основаниях, не запрещенных законодательством Российской Федерации, и отраженного на самостоятельном балансе Общества. Общество осуществляет владение, пользование, распоряжение этим имуществом в соответствии с целью и видами своей деятельности, в порядке, предусмотренном действующим законодательством и Уставом.

Источником формирования финансовых ресурсов Общества являются прибыль, средства, полученные от продажи акций и иных ценных бумаг, кредиты и другие поступления, не противоречащие действующему законодательству Российской Федерации.

Балансовая и чистая прибыль Общества определяются и используется в порядке, предусмотренным законодательством Российской Федерации, Уставом и внутренними документами Общества. Из балансовой прибыли уплачиваются соответствующие налоги, другие обязательные платежи, установленные законодательством Российской Федерации, Чистая прибыль Общества остается в распоряжении Общества и по решению общего собрания акционеров направляется на формирование фондов Общества или формирование средств целевого финансирования, перечисляется в резервы или распределяется между акционерами в виде дивидендов, направляется на другие цели в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Уставный капитал Общества составляет 38587 рублей и разделен на 3858700 штук размещенных акций, из них:

- обыкновенных - 2894000 штук, номинальной стоимостью 0.01 рублей каждая на общую сумму 28940 рублей;

- привилегированных - 964700 штук, номинальной стоимостью 0.01 рублей каждая на общую сумму 9647 рублей.

Общество размещает обыкновенные, а также вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость t вмещенных привилегированных акций не должна превышать 25 (двадцать пять) процентов от уставного капитала Общества.

ОАО "Буйнакский агрегатный завод" включен в сводный реестр организаций оборонно-промышленного комплекса перечень стратегических предприятий организаций и выполняет работы (услуги) в рамках государственного оборонного заказа страны. ОАО "Буйнакский агрегатный завод" является предприятием производящим и ремонтирующим изделия для авиационной техники, авиационной техники двойного назначения - агрегатов гидравлической и топливной аппаратуры (ЕКПС 1650,1660,1680,2915,2935).

В настоящее время предприятие - крупный производитель. По всей номенклатуре специальной продукции ОАО "Буйнакский агрегатный завод" является фактически единственным производителем в России комплектующих изделий и узлов для легковых автомобилей ОАО «АвтоВАЗ». Часть продукции является неотъемлемой частью для намечаемых к выпуску самолетов-истребителей 5 поколения, нового средне магистрального пассажирского самолета МС-21, транспортной авиации, а также средств наземного обслуживания.

На данный момент на предприятии серийно производятся: наконечники для закрытой заправки под давлением 2561А-5,2561А-8, ТН-4; гидронасосы НР-01/1; ручные насосы РНМ-1; раздаточные пистолеты РП-40,РП-34; струйные насосы СН-6, СН-7, СН-8, СН-10, СН-12, СН-13; заслонка 5858Т; клапан электромагнитный 5428; клапаны топливные (игольчатые, поплавковые, дренажные, пусковые и. т.д.)573300,573900-1, 583300, 583400, 583500, 740600-2, 741400, 741000-2, 741500, 741580, 741590, 741600, 741680, 741700, 742100, 772400, 860700; автопомпы, домкраты Д-2123 и Д-1000 для автомобилей, производимых ОАО «АвтоВАЗ» г. Тольятти .

За анализируемый период времени (2014-2015гг.) предприятием в результате своей финансово-хозяйственной деятельности получены следующие результаты (табл.1).

Таблица 1 Основные показатели производственно-экономической деятельности ОАО «Буйнакский агрегатный завод», тыс. руб.

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсол.,+,-	Относит.%
Выручка от продаж	93477	111262	17785	19,03
Себестоимость продаж	85597	77251	-8346	-9,75
Валовая прибыль	7880	34011	26131	331,61
Коммерческие расходы	634	584	-50	-7,89
Прибыль от продаж	7246	33427	26181	361,32
Прибыль (убыток) до налогообложения	5060	32354	27294	539,41
Чистая прибыль (убыток)	3767	25945	22178	588,74
Среднегодовая стоимость основных фондов	33788,5	42954,0	9165,5	27,13
Среднегодовые остатки оборотных средств	141557,5	147532,0	5974,5	4,22
Производственный капитал предприятия	175346	190486	15140	8,63
Среднесписочная численность работников, чел.	129	164	35	27,13

Основные тенденции в динамике приведенных в табл. 1показателей позволяют сделать вывод о некотором расширении масштабов деятельности предприятия, что проявляется в повышении объема продукции и оказанных услуг на 17785 тыс. руб. или 19%.

На фоне отмеченного роста выручки наблюдается сокращение себестоимости, составившеепочти 10% или 8346 тыс. руб.

В результате этого в 2015г. величина валовой прибыли увеличилась на 26131 тыс. руб. или 332%.Несмотря на наличие коммерческих расходов, их снижение в 2015г. привело к тому, что предприятие получило прибыли от продаж более 32 млн. руб. илина 26 млн. руб. (361%) больше уровня прошлого года.Таким образом, основная деятельность предприятия в анализируемом периоде оказалась рентабельной.

Результаты неосновной деятельности также демонстрируют положительную динамику.Так, прибыль до налогообложения возросла на 27,3 млн. руб., а чистая прибыль предприятия по результатам всей деятельности в 2015г. на 22,2 млн. или 589% больше уровня прошлого года.

В отчетном году также происходит одновременное увеличение величины капитала, сумма которого в целом вырослапочти на 9% за счет увеличения оборотных средств на 4%, а основных средств на 27%.

Кроме того, можно отметить увеличение численности работников на 35 человек или 127% в связи с расширением объема произведений продукции, выполненных работ и оказанныхуслуг.

Таким образом, по результатам предварительного анализа динамики представленных показателей можно говорить о наметившихся преимущественно положительных тенденциях в производственно-экономической деятельности исследуемого предприятия.

Рассмотрим динамику показателей объемов произведенной продукции и оказанных услуг (табл. 2).

Таблица2 Динамика объемов реализации предприятия, тыс. руб.

Годы	Объем реализации, тыс. руб.	Темп роста, %
		цепной	базисный
2012	93457	-	-
2013	94521	101,14	101,14
2014	93477	98,90	100,02
2015	111262	119,03	119,05

Как видно из данных табл. 2в 2013г. относительно 2012г.имеет место тенденция к росту объемов реализации предприятия, рост составил чуть более 1%.

Затем в 2014г. объем реализации продукции снизился по сравнению с прошлым периодом на 1,1%, а по сравнению с 2012г. вырос примерно на 0,2%.

Далее в 2015г. предприятию удалось существенно нарастить объемы производства и реализации, и по сравнению с предыдущим годом прирост составил 19%, а по сравнению с 2012г. также около 19%.

Таким образом, в целом за весь период объем производства и реализации продукции возрастает, а наибольшие темпы прироста объема реализации характерны для 2015г.

Рассмотрим выполнение плана по выручке от реализации продукции предприятием поквартально в течение отчетного года (таблица 3).

Таблица 3 Оценка выполнения план по реализации

Периоды	Объем реализации, тыс. руб.	% выполнения плана
	Факт	План
1 квартал	27452	28000	98,04
2 квартал	26823	28000	95,80
3 квартал	27991	28500	98,21
4 квартал	28996	29000	99,99

Из табл. видно, что имеет место достаточно высокая степень выполнения плана, а среднегодовой процент выполнения плана по реализации составил 98%, т.е. предприятие в среднем не выполняло план за каждый квартал только на 2%. При этом следует отметить, что наибольшее отставание от плана приходится на 2 квартал (4,2%), а наименьшее - на 4 квартал (0,01%). капитал имущество собственность накопление

Значимой характеристикой деятельности предприятия является эффективность использования персонала предприятия, представляющего собой один из важнейших факторов производства.

Таблица 4 Структура и динамика персонала ОАО «Буйнакский агрегатный завод»

Показатели	2014 год	2015 год	Отклонение
	Чел.	удель. вес, %	Чел.	удель. вес, %	Чел.	удель. веса, п.п.
Административно-управленческий персонал	26	20,16	28	17,07	2	-3,08
Промышленно-производственный персонал	103	79,84	136	82,93	33	3,08
Итого	129	100,00	164	100,00	35	0,00

Рабочая сила в рассматриваемом предприятии характеризуется показателями, отраженными в табл. 4.

Из табл. 4 видно, что в 2015г. среднесписочная численность работников увечилась на 35 чел. или 27%.

Наибольший удельный вес в общей численности персонала за оба года занимает промышленно-производственный персонал (около80 и 83%). За анализируемый период в структуре работников, как видно из данных таблицы, существенных изменений не произошло за исключением роста доли производственного персонала на 3 п.п. при снижении административного на такую же величину.

В связи с тем, что отработанное время оказывает влияние на объемы производства необходимо рассмотреть динамику отработанного времени в ОАО «Буйнакский агрегатный завод». В таблице 4 приведены показатели рабочего времени и оплаты труда работников предприятия за 2014-2015гг.

Таблица 5 Показатели отработанного времени персонала

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолютное, +/-	Относительное, %
Среднесписочная численность работников, чел.	129	164	35	27,13
Число дней, отработанных одним работником	214	215	1	0,47
Средняя продолжительность рабочего дня, час.	8,00	8,00	0	0,00
Совокупный фонд рабочего времени, чел.-час.	220848	282080	61232	27,726
Годовой фонд заработной платы, тыс. руб.	24777	36181	11404	46,03
Среднегодовая заработная плата работника, тыс. руб.	192,07	220,62	28,55	14,86

Как видно из табл.5 в отчетном году увеличилась как численность работников и все показатели отработанного ими времени, так и в определенной степени выросла заработная плата.

Так, фонд рабочего времени увеличился на 27,7%, фонд заработной платы вырос на 446%, а среднегодовая заработная плата одного работника на 14,9% или на 28,55 тыс. руб.

В рамках анализа также необходимо оценить насколько эффективно используется персонал предприятия. Для этого применяются показатели производительности труда (выработка и трудоемкость), динамика которых отражена в табл. 6.

Таблица 6 Показатели производительности труда работников предприятия

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолютное, +/-	Относительное, %
А	1	2	3	4
Выработка работника среднегодовая, тыс. руб./чел.	724,628	678,427	-46,201	-6,376
Выработка работника среднедневная, тыс. руб./день	3,386	3,155	-0,231	-6,811
Выработка работника среднечасовая, тыс. руб./час	0,423	0,394	-0,029	-6,811
Трудоемкость работ, чел.-час./тыс.руб.	2,363	2,535	0,173	7,309

Исходя из динамики показателей выработки и трудоемкости можно заключить, что в 2015г. производительность труда работников ОАО «Буйнакский агрегатный завод»в незначительной степени снизилась.

Среднегодовая выработка работников снизилась почти на 6,4%, а среднедневная и среднечасовая около 7%, а трудоемкость при этом выросла на 7,3%.

Следовательно, рабочая сила на предприятии стала использоваться менее эффективно, что обусловлено тем, что увеличилась численность работников больше чем объемы производства и реализации продукции.

Одно из центральных мест в общей схеме комплексного анализа как объект анализа занимают затраты предприятия.

Для каждого предприятия достижение конечной цели - получения максимальной прибыли - находится в прямой связи с затратами, которые предприятие несет при осуществлении своей деятельности.

Структура и динамика затрат на производство продукции исследуемого предприятия представлена в табл. 7.

Таблица 7 Структура и динамика затрат предприятия, тыс. руб.

Показатели	2014год	2015 год	Отклонение
	сумма, тыс. руб.	удель. вес, %	сумма, тыс. руб.	удель. вес, %	абсолют, тыс. руб.	удельного веса, п.п.
Материальные затраты	14747	24,50	28735	32,37	13988	7,86
Оплата труда	24777	41,17	36181	40,75	11404	-0,41
Отчисления	7427	12,34	11374	12,81	3947	0,47
Амортизация	1199	1,99	2124	2,39	925	0,40
Прочие затраты	12039	20,00	10369	11,68	-1670	-8,32
ИТОГО	60189	100,00	88783	100,00	28594	0,00

В связи с увеличением объемов производства и реализации и роста цен и тарифов на потребляемые ресурсы в 2015г. наблюдается увеличение общей суммы затрат предприятия в сумме 28,6 млн. руб. или 32%, т.е. рост совокупных затрат оказался большим, чем рост выручки (19%).

В наибольшей степени увеличились материальные затраты (на 14млн. руб. а доля выросла на 8 п.п.%) изатраты на оплату труда (на 11,4 млн. руб.).

Также имеет место рост и по остальным элементам затрат за исключением прочих расходов, по которым также имеет место сокращение удельного веса на 8,3 п.п.

Данный рост затрат связан к ростом объемов производства продукции и услуг, а также ростом цен на с потребляемый сырье и материалы, тарифов на услуги.

Важным аналитическим показателем является показатель затрат на рубль товарной продукции, определяемый как отношение общей суммы затрат к выручке от реализации. Значения данного показателя для ОАО «Буйнакский агрегатный завод»приведены в табл. 8.

Таблица 8 Динамика показателя затрат на руб. продукции

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолют., +/-	Относит., %
Выручка от реализации, тыс. руб.	93477	111262	17785,0	19,03
Себестоимость продукции, тыс. руб.	85597	77251	-8346,0	-9,75
Затраты на рубль реализованной продукции, руб.	0,916	0,694	-0,221	-24,177

Как следует из результатов расчетов, в динамике за два года величина показателя снижается, что свидетельствует о сокращении затратоемкости основной деятельности предприятия.

Таки, затраты на каждый рубль продукции и услуг снизились в отчетном 2015г. на 22 копейки, что составило 24%.

Значение показателя в 2015г. составившее 0,69 руб. означает, что величина валовой прибыли, остающаяся с каждого рубля продаж составляет около 31 копейки.

Причиной положительной динамики данного показателя явилось увеличение выручки на фоне сокращения себестоимости продукции.

Конечные результаты хозяйствования предприятия выражаются в финансовых показателях, которыми являются прибыль и рентабельность. Анализ прибыли предполагает определение состава, динамики прибыли, расчет меры влияния факторов на изменение суммы прибыли, а также выявление резервов повышения прибыли.

Динамика основных показателей прибыли ОАО «Буйнакский агрегатный завод» представлена в табл. 9.

Таблица 9 Динамика прибыли предприятия за 2014-2015 гг., тыс. руб.

Показатель	2014	2015	Абс. откл. ,+/-	Относит. откл., %
Выручка от реализации	93477	111262	17785	19,03
Себестоимость продаж	85597	77251	-8346	-9,75
Валовая прибыль	7880	34011	26131	331,61
Коммерческие расходы	634	584	-50	-7,89
Прибыль от продаж	7246	33427	26181	361,32
Прочие доходы	329	220	-109	-33,13
Прочие расходы	2515	1293	-1222	-48,59
Прибыль до налогообложения	5060	32354	27294	539,41
Налог на прибыль	1293	6409	5116	395,67
Чистая прибыль	3767	25945	22178	588,74

Из табл.9 видно, что все показатели прибыли в базисном и отчетном году имеют положительные значения и для них характерна положительная динамика, т.е. финансовые результаты предприятия, полученные как от основной, так и от прочей деятельности, в отчетном году улучшились.

Так, валовая прибыль предприятия имеет положительный прирост в размере 26,1 млн. руб. или 332%.

Такая же положительная динамика наблюдается и по прибыли от продаж - рост составил почти 26,2 млн. руб. или также 332%.

С учетом результатов неосновной деятельности предприятие также получило прибыль и в 2014 и в 2015г., причем в отчетном году почти на 540% больше уровня предыдущего года.

В качестве конечного показателя финансового результата предприятие получило чистой прибыли в размере 25,9 млн. руб. что почти на 589% больше уровня прошлого года.

Следующим этапом анализа финансовых результатов является расчет показателей рентабельности, оценка их динамики и определение меры влияния факторов на эту динамику.

Показатели рентабельности и их динамика на ОАО «Буйнакский агрегатный завод» представлены в таблице 10.

Таблица 10 Динамика показателей рентабельности предприятия, %

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолютное, +/-	Относительное, %
Рентабельность продаж	7,75	30,04	22,29	287,58
Рентабельность продукции	8,47	43,27	34,81	411,16
Рентабельность основного капитала	14,98	75,32	60,35	402,97
Рентабельность оборотного капитала	3,57	21,93	18,36	513,51
Рентабельность совокупного производственного капитала	2,89	16,98	14,10	488,59

Из данных табл. 10 видно, что все показатели ввиду положительной динамики прибыли также имеют тенденцию к росту.

При этом рост показателей является достаточно существенным и составляет в абсолютном выражении от 14 до 60 п.п., а в относительном от 287 до 514%.

Заключительный этап анализа финансово-хозяйственной деятельности - оценка финансового состояния предприятия.

Методика анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих трех групп показателей: платежеспособности; кредитоспособности; финансовой устойчивости.

Динамика основных показателей, которые характеризуют финансовое состояние ОАО «Буйнакский агрегатный завод» отражена в таблице 11.

Таблица 11 Показатели оценки финансового состояния предприятия

Показатели	Периоды	Отклонение
	конец 2014	конец 2015	абсолютное, +/-	относительное, %
А	1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,261	0,010	-0,250	-96,036
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,084	0,630	-0,454	-41,844
Коэффициент текущей ликвидности	4,129	3,704	-0,425	-10,295
Отношение выручки к чистым текущим активам	0,843	1,024	0,181	21,482
Отношение выручки к собственному капиталу	1,315	1,147	-0,168	-12,808
Доля краткосрочной задолженности в выручке, %	0,312	0,224	-0,088	-28,263
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,348	0,464	0,116	33,189
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,652	0,536	-0,116	-17,736
Коэффициент маневренности	0,758	0,730	-0,028	-3,668
Коэффициент устойчивого финансирования	0,826	0,808	-0,018	-2,232

Из таблицы 11 видно, что все показатели ликвидности на конец 2014г. имеют значения существенно выше нормативов, что говорит о достаточно высокой ликвидности средств предприятия. При этом, коэффициенты ликвидности в 2015г. снизились, что свидетельствует об ослаблении платежеспособности предприятия. В результате, в 2015г. нормативам соответствует лишь коэффициент текущей ликвидности, что свидетельствует о платежеспособности предприятия только в долгосрочной перспективе.

Значения и динамика показателей кредитоспособности, напротив, свидетельствует в целом о наличии тенденции к ее повышению. Так, повысилась скорость обращения чистых текущих активов и снизилась доля дебиторской задолженности в выручке с 31 до 22%, т.е. на 9п.п. к концу отчетного периода.

Судя по значениям показателей финансовой устойчивости к концу 2015г., можно сделать вывод о недостаточной степени независимости предприятия от внешних источников финансирования: в общей сумме источников финансирования собственный капитал составляет 46,4%, а заемный почти 54%. Положительно следует охарактеризовать только динамику этого показателя.

Имеет тенденции к снижению и коэффициент маневренности, что свидетельствует о сокращении доли текущих активов, сформированных за счет собственных источников финансирования.

Кроме того, снизилась доля устойчивых источников финансирования деятельности предприятия (с 82 до 80,8% от валюты баланса), но тем не менее, находится в интервале рекомендуемых значений.

Таким образом, финансовое состояние ОАО «Буйнакский агрегатный завод» за анализируемый период в целом можно считать удовлетворительным, однако имеются некоторые отрицательные тенденции в динамике показателейплатежеспособности, недостаточно высока и степень независимости от внешнего финансирования.

2.2 Анализ основного и оборотного капитала предприятия

В рамках анализа деятельности предприятия важно оценит ресурсный потенциал предприятия (капитал) и его использование. С точки зрения производственной классификации капитал, как отмечено ранее, подразделяется на основной и оборотный.

Одним из важный элементов производственного капитала предприятия является основной капитал (основные фонды). Анализ основного капитала имеет важное значение для любого предприятия, так как именно основные фонды являются основным фактором, обеспечивающим производственную деятельность предприятия. Такой анализ включает изучение наличия, структуры, состояния, движения и эффективности использования основного капитала.

Наличие и структура основного капитала ОАО «Буйнакский агрегатный завод» представлены в табл. 12.

Таблица 12 Основной капитал предприятия в 2014-2015 гг.

Показатели	2014 год	2015 год	Изменение
	сумма, тыс. руб.	удель. вес, %	сумма,	удель.	суммы, тыс. руб.	удель. веса, %
			тыс. руб.	вес, %
Здания и сооружения	55697	65,18	57765	60,37	2067,50	-4,81
Машины и оборудование	21627	25,31	31824	33,26	10196,50	7,95
Земля	797	0,93	797	0,83	0,00	-0,10
Транспорт	1812	2,12	1977	2,07	164,50	-0,05
Инвентарь и прочие	5521	6,46	3319	3,47	-2202,00	-2,99
Итого:	85454	100,00	95680	100,00	10226,50	0,00

Из таблицы 12 видно, что в 2015г. основной капитал предприятия по первоначальной оценке увеличился на 10,2 млн. руб. или почти на 12%. При этом в наибольшей степени увеличилась стоимость машин и оборудования - на 10,2 млн. руб., а их доля повысилась почти на 8 п.п.

Также наблюдается рост стоимости зданий и сооружений на 2067 тыс. руб. при снижении его доли на 4,8 п.п., небольшой рост имеет место и по транспорту, составивший 164,5 тыс. руб., при снижении доли на 0,05 п.п.

В 2015г. сократилась сумма и доля инвентаря - на 2,2 млн. руб.и 3п.п. соответственно.

Далее следует оценить степень изношенности и годности основных фондов предприятия. Для этого воспользуемся данными таблицы 13.

Таблица 13 Стоимость и износ основного капитала предприятия, тыс. руб.

Показатели	Период	Отклонение
	Конец 2014	Конец 2015	Абсолют, +/-	Относит., %
Стоимость основных фондов (по первоначальной оценке)	86283	105077	18794	21,78
Сумма накопленного износа основных фондов	52179	53273	1094	2,10

Как видно из табл. 13 первоначальная стоимость основных фондов к концу 2015г. увеличилась более чем на 21% в результате ввода новых фондов, при этом их износ увеличился меньше как в абсолютном выражении (1094 тыс. руб. против 18794 тыс. руб.), так и в относительном - на 2% против почти 22%.

На основе этих данных можно рассчитать показатели износа и годности для ОАО «Буйнакский агрегатный завод» (табл.14).

Таблица 14 Показатели состояния основных фондов

Показатели	Периоды	Отклонение
	Конец 2014	Конец 2015	Абсолют, +/-	Относит., %
Коэффициент износа	60,47	50,70	-9,78	-16,16
Коэффициент годности	39,53	49,30	9,78	24,73

Из табл. 14 видно, что основные фонды предприятия изношены почти на 60,5% на конец 2014г. и на 50,7% на конец2015г.

Соответственно степень их годности составила за те же периоды 40 и 49%, т.е. техническое состояние основных фондов за данный период несколько улучшилось, а уровень износа можно считать средним. При этом тенденция в динамике показателей износа является положительной в связи с тем, что темпы износа основных фондов несколько отстают от темпов их обновления.

Важнейшим этапом анализа основного капитала является оценка эффективности его использования.

В таблице 15 приведены показатели использования основных фондов и определена их динамика за 2014-2015гг.

Таблица 15 Показатели использования основных фондов предприятия

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолютное, +/-	Относительное, %
Фондоотдача, руб.	2,77	2,59	-0,18	-6,37
Фондоемкость, руб.	0,361	0,386	0,025	6,805
Фондорентабельность, %	14,98	75,32	60,35	402,97

Динамика показателей в табл. 15 свидетельствует о снижении эффективности использования основных фондов в 2015г.

В отчетном году предприятие на каждый рубль стоимости основных фондов получало на 18копеекменьше выручки, чем в базисном.

Кроме того, в отчетном году растет фондоемкость на 2,5 копеек или 6,8%.

Показатель фондорентабельности характеризует, что с каждого рубля основных фондов получено в 2015г. 75 копеек прибыли, что на 60 копеек больше по сравнению с 2014г., что связано с положительной динамикой показателей прибыли. Для оценки влияния изменения фондоотдачи на выручку от реализации воспользуемся методикой детерминированного факторного анализа. Результаты факторного анализа оформим в таблице 16.

Таблица 16 Влияние эффективности использования основных фондов на выручку

Факторы	Индекс фактора	Мера влияния
		Абсолют, +/-	Относит., %	Удельная, в % к итогу
Среднегодовая стоимость основных фондов	1,27	25356,66	27,13	142,57
Фондоотдача основных фондов	0,94	-7571,66	-8,10	-42,57
ИТОГО	1,19	17785	19,03	100

Как видно оба рассматриваемых фактора оказали противоположное влияние на изменение выручки от реализации.

Рост среднегодовой стоимости основных фондов на 27% привел к увеличению выручки на 23,35 млн. руб. или 27%, а снижение фондоотдачи на 6% оказал чуть менее существенноеи привел к сокращению выручки на 7,57 млн. руб. или на 8%, что в целом за счет двух факторов обусловило увеличение выручки на 17,8 млн. руб. или более 19%.

Большое значение для эффективного функционирования предприятия имеет его обеспеченность оборотными средствами в необходимом объеме и структуре, а также рациональность их использования. Анализ оборотного капитала начинается с изучения его наличия, структуры и динамики. Данные об оборотном капитале предприятия приведены в следующей таблице.

Таблица 17 Структура и динамика оборотного капитала за 2014-2015 гг.

Показатели	2014 год	2015 год	Отклонение
	сумма, тыс. руб.	удель. вес, %	сумма, тыс. руб.	удель. вес, %	суммы, тыс. руб.	удель. веса, п.п.
Производственные запасы	111358	78,67	115603	78,36	4245,5	-0,31
Дебиторская задолженность	24613	17,39	27039	18,33	2426	0,94
Денежные средства	4866	3,44	4824	3,27	-41,5	-0,17
Прочие	722	0,51	67	0,05	-655,5	-0,46
ИТОГО	141557,5	100,00	147532	100,00	5974,5	0,00

Для наглядности структуру оборотных средств предприятия изобразим графически в виде круговой диаграммы (рис.4).



Рис. 4. Структура оборотных средств предприятия в 2014-2015гг.

Из данных табл. 17 и рис. 4 видно, что в 2015г. среднегодовые остатки оборотных средств увеличились на 5,97 млн. руб. что составило 4,2%. Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают производственные запасы: в базисном году почти79%, а в отчетном 2015г. составили около78%. Также высока доля дебиторской задолженности: 2014г. составляет около 17,4%, а в отчетном году 18,3%.

Наибольшие изменения за анализируемый период произошли по таким элементам оборотных средств какпроизводственные запасы (увеличились на 4,24 млн. руб. при незначительном снижении доли),дебиторская задолженность (увеличились на 2,4 млн. руб. и выросла доля на 0,9 п.п.).

Снижение в отчётном году имеет место по денежным средства и просим элементам оборотного капитала.

Для оценки эффективности использования оборотного капитала предприятия используются показатели его оборачиваемости.

Значения данных показателей для анализируемого предприятия представлены в табл. 18.

Таблица 18 Динамика показателей использования оборотного капитала

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолютное, +/-	Относительное, %
Коэффициент оборачиваемости, число оборотов	0,660	0,754	0,094	14,206
Коэффициент закрепления, руб.	1,514	1,326	-0,188	-12,439
Продолжительность одного оборота, дней	552,740	483,985	-68,755	-12,439

Динамика показателей в табл. 18 позволяет сделать вывод о том, что оборотные средства предприятия в 2015г. стали использоваться чуть более эффективно, т. е. повысилась скорость их обращения (на 14%), сократилось количество дней, необходимых для совершения одного оборота (почти на 69 дней или 12%).

Кроме того, на каждый рубль выручки в отчетном году стало требоваться на 19 копеек меньше оборотных средств, что свидетельствует об относительной экономии оборотных средств предприятия.

Для того, чтобы учесть взаимосвязь показателей оборачиваемости оборотного капитала с такими показателями эффективности работы предприятия, как прибыль от реализации продукции, чистая прибыль, приходящиеся на руб. производственных запасов, рентабельность оборотного капитала и др., в рамках анализа оборотного капитала в дополнение к показателям оборачиваемости следует рассчитать показатели прибыльности, т.е. показатели рентабельности оборотного капитала в целом и его отдельных элементов (табл. 19).

Таблица 19 Динамика показателей рентабельности оборотного капитала, %

Показатели	Годы	Отклонение
	2014	2015	Абсолютное, +/-	Относительное, %
Рентабельность оборотного капитала	3,57	21,93	18,36	513,51

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

дипломная работа "Эффективность использования производственного капитала предприятия" скачать

Подобные документы

• Капитал как основа предприятия

  Сущность основного капитала предприятия. Анализ эффективности использования основного капитала ОАО "Хлеб": движение и состав основных фондов, их рациональное использование. Пути повышения эффективности использования основного капитала предприятия.
  
  курсовая работа [63,9 K], добавлен 24.11.2011
  

• Основной капитал. Эффективность использования основного капитала. Пути повышения эффективности использования

  Экономическая природа и структура основного капитала. Оценка эффективности использования основного капитала. Пути улучшения использования основного капитала и их влияние на финансовые результаты организации. Отражение основного капитала на счетах баланса.
  
  реферат [33,5 K], добавлен 28.11.2014
  

• Основной капитал предприятия и эффективность его использования в ООО "Горно-промышленная компания"

  Оценка основного капитала предприятия. Объекты основных фондов. Методы оценки капитала предприятия. Показатели эффективности использования основного капитала предприятия. Экономическая оценка эффективности мероприятий в деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [439,0 K], добавлен 21.07.2011
  

• Анализ использования капитала предприятия

  Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.
  
  курсовая работа [58,5 K], добавлен 20.05.2004
  

• Основные производственные фонды. Их сущность, состав и структура

  Основные фонды предприятия: состав, оценка и структура. Износ и амортизация, источники формирования и воспроизводства основного капитала. Показатели использования основных фондов. Пути повышения эффективности использования основных фондов предприятия.
  
  курсовая работа [323,2 K], добавлен 02.04.2009
  

• Анализ функционирующего капитала организации и пути повышения эффективности его использования

  Экономическая характеристика деятельности предприятия. Эффективность использования основного и оборотного капитала организации, методика их расчета. Повышение устойчивости СУ-243 "Гомельский "ДСК" путем улучшения качества строительно-монтажных работ.
  
  дипломная работа [3,1 M], добавлен 14.04.2013
  

• Основной капитал организации: состав, источники формирования, пути повышения эффективности использования (на примере ОАО "Светлогорский домостроительный комбинат")

  Учет, оценка и амортизация основных средств. Сущность, источники формирования и классификация основного капитала, анализ его состава и эффективности использования. Целесообразность применения ускоренной амортизации для обновления основных средств.
  
  дипломная работа [549,0 K], добавлен 06.01.2017
  

• Экономические ресурсы предприятия и эффективность их использования

  Понятие, виды экономических ресурсов предприятия, показатели и направления анализа эффективности их использования. Организационная характеристика исследуемого предприятия, источники и особенности формирования, пути оптимизации и управления его ресурсами.
  
  курсовая работа [123,7 K], добавлен 14.03.2015
  

• Пути улучшения использования основных средств предприятия в современных условиях хозяйствования

  Структурная схема экономики предприятия. Экономическая сущность основных средств и направления их использования. Анализ и оценка эффективности использования основных средств ОАО "Нива". Пути и способы повышения эффективности использования основных фондов.
  
  курсовая работа [456,1 K], добавлен 04.08.2011
  

• Пути улучшения использования основных средств предприятия в современных условиях хозяйствования

  Структурная схема экономики предприятия. Экономическая сущность основных средств предприятия и основные направления их использования. Общая характеристика ОАО "Нива", оценка технико-экономических показателей предприятия и эффективности использования ОФ.
  
  курсовая работа [603,5 K], добавлен 08.08.2011
  

• Направления повышения эффективности использования основных производственных фондов на промышленном предприятии (на материалах ОАО "Автоагрегат")

  Источники формирования основных производственных фондов, показатели эффективности их использования, износ и амортизация. Анализ использования основных средств предприятия на примере ОАО "Автоагрегат", направления повышения эффективности их использования.
  
  курсовая работа [98,8 K], добавлен 08.08.2011
  

• Основной капитал предприятия

  Экономическая природа и методы оценки основного капитала предприятия. Анализ показателей ликвидности, рентабельности, деловой активности ООО "Лакомка". Оценка состояния и пути повышения эффективности использования основного капитала организации.
  
  курсовая работа [463,1 K], добавлен 30.07.2013
  

• Анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия

  Понятие оборотных активов, также основные критерии и показатели эффективности их использования. Анализ объема и структура оборотного капитала исследуемого предприятия, его оборачиваемости и факторов изменения, расчет резервов повышения эффективности.
  
  курсовая работа [82,4 K], добавлен 07.04.2014
  

• Эффективность использования основных фондов и пути ее повышения

  Теоретическая сущность основных фондов предприятия, методы их оценки, показатели использования. Анализ структуры, состава и использования основных фондов на Саранском муниципальном предприятии "Тепловые сети". Методики оптимизации их использования.
  
  курсовая работа [60,6 K], добавлен 05.11.2009
  

• Использование оборотного капитала предприятия

  Экономическая сущность оборотного капитала предприятия. Методы повышения эффективности его использования. Предложения по повышению эффективности использования оборотного капитала. Организационно-экономическая структура ООО "Краснодарторгтехника".
  
  дипломная работа [139,9 K], добавлен 08.03.2012
  

• Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

  Задачи, информационная база анализа эффективности и интенсивности использования капитала предприятия. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Электроцинк". Методика анализа деловой активности. Основные пути ускорения оборачиваемости капитала.
  
  курсовая работа [674,3 K], добавлен 24.04.2016
  

• Анализ эффективности использования основного капитала ООО "Вестел-Юг"

  Моральный и физический износ основного капитала предприятия. Амортизация основных фондов как способ денежного возмещения износа. Показатели эффективности использования и воспроизводства основного капитала. Анализ финансового потенциала предприятия.
  
  курсовая работа [104,2 K], добавлен 06.11.2014
  

• Оценка человеческого капитала предприятия

  Методы оценки эффективности использования человеческого капитала на предприятии: основные резервы повышения и направления. Нормативно-правовое обеспечение трудовой деятельности в организации. Экономическая эффективность предлагаемых мероприятий.
  
  дипломная работа [1,3 M], добавлен 02.01.2012
  

• Основные направления повышения экономической эффективности УП "МЗОР"

  Показатели экономической эффективности производства. Основные направления повышения производительности труда. Пути повышения эффективности использования основных средств. Основные направления повышения эффективности использования материальных ресурсов.
  
  дипломная работа [701,1 K], добавлен 26.10.2008
  

• Анализ эффективности использования основного капитала

  Анализ эффективности использования основных производственных фондов. Анализ использования технологического оборудования. Резервы увеличения выпуска продукции, фондоотдачи и фондорентабельности. Анализ эффективности использования нематериальных активов.
  
  курсовая работа [95,2 K], добавлен 13.01.2003
  

Другие документы, подобные "Эффективность использования производственного капитала предприятия"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам