Анализ особенностей оценки стоимости финтех-компаний

Теоретические аспекты оценки стоимости финтех-компаний. Методы дисконтирования денежных потоков. Сравнительная оценка с помощью мультипликаторов. Практическое исследование оценки стоимости финтех-компаний на конкретных примерах с учетом их особенностей.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 07.12.2019
Размер файла 2,2 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

-

Имеется несколько крупных игроков

++

Имеется множество мелких игроков

Уровень качества конкурентных продуктов

--

Конкуренты предлагают продукт лучшего качества

+++

Конкуренты проигрывают в качестве продукта

5. Маркетинг / Каналы продвижения / Партнерство (10%)

Каналы продаж, продажи и торговые партнеры

---

Каналы продаж не определены и не тестировались

++

Каналы продаж тестируются, имеется реакция потребителей

+++

Определены надежные каналы продаж, клиентами размещены первые заказы

--

Партнеры отсутствуют

++

Определены ключевые партнеры

6. Потребность в дополнительном инвестировании (5%)

+++

Дополнительные инвестиции не потребуются

0

Будет необходим еще один раунд финансирования на ранней стадии развития бизнеса

---

Потребуется значительное финансирование проекта крупными венчурными фондами

7. Прочие факторы (5%)

++

Наличие иных положительных факторов

--

Наличие иных отрицательных факторов

Приложение 2

Финансовая отчетность компании PayPal

Отчет о финансовых результатах компании PayPal. 2013-2015 гг.

Отчет о финансовых результатах компании PayPal. 2016-2018 гг.

Баланс компании PayPal. 2014-2015 гг.

Баланс компании PayPal. 2016-2017 гг.

Баланс компании PayPal. 2017-2018 гг.

Приложение 3

Финансовая отчетность компании Square

Отчет о финансовых результатах компании Square. 2014-2015 гг.

Отчет о финансовых результатах компании Square. 2016-2018 гг.

Баланс компании Square. 2015-2016 гг.

Баланс компании Square. 2017-2018 гг.

Приложение 4 Метод дисконтирования денежных потоков

Таблица 17

Прогноз финансовых результатов для компании PayPal, в млн долл. США

2019

2020

2021

2022

2023

Stable

Выручка

17 800

19 918

21 631

22 842

23 664

24 090

Сумма операционных расходов

15 768

15 768

15 536

16 439

17 360

17 748

Операционная прибыль

2 031

4 149

6 095

6 403

6 304

6 342

Прочие доходы

351

561

786

1 021

1 328

1 660

Прибыль до налога

2 382

4 711

6 881

7 424

7 632

8 002

Налог на прибыль

365

721

1 445

1 559

1 603

1 680

Чистая прибыль

2 017

3 989

5 436

5 865

6 029

6 321

Таблица 18

Расчет FCFF для компании PayPal, в млн долл. США

2019

2020

2021

2022

2023

Stable

EBIT

2 382

4 711

6 881

7 424

7 632

8 002

- Налог

(365)

(721)

(1 445)

(1 559)

(1 603)

(1 680)

+ Depreciation & Amortization

994

996

1 082

1 142

1 183

1 205

- Capex

(927)

(996)

(1 082)

(1 142)

(1 183)

(1 205)

- Changes in NWC

(570)

(908)

(734)

(976)

104

(183)

FCFF

1 514

3 082

4 701

4 889

6 134

6 139

Таблица 19

Прогноз финансовых результатов для компании Square, в млн долл. США

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

Выручка

5 026

7 861

11 588

16 617

22 499

29 789

37 653

Сумма операционных расходов

4 971

7 712

11 262

16 000

21 460

28 143

35 232

Операционная прибыль

55

149

325

617

1 039

1 645

2 421

Прочие доходы

20

32

47

67

91

120

152

Проценты к уплате

(9)

(14)

(21)

(30)

(41)

(54)

(68)

Прибыль до налога

44

132

299

580

989

1 579

2 337

Налог на прибыль

9

28

63

122

208

332

491

Чистая прибыль

35

104

237

458

781

1 248

1 846

2026

2027

2028

2029

2030

Stable

Выручка

45 710

53 207

58 740

62 500

64 812

66 368

Сумма операционных расходов

43 126

50 071

55 080

58 268

60 723

61 289

Операционная прибыль

2 585

3 136

3 661

4 232

4 089

5 078

Прочие доходы

184

214

236

252

261

267

Проценты к уплате

(83)

(96)

(106)

(113)

(117)

(120)

Прибыль до налога

2 483

3 018

3 530

4 093

3 946

4 931

Налог на прибыль

521

634

741

860

829

1 036

Чистая прибыль

1 962

2 384

2 789

3 234

3 117

3 896

Таблица 20

Расчет FCFF для компании Square, в млн долл. США

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

EBIT

53

146

320

610

1 030

1 633

2 405

- Налог

(9)

(14)

(21)

(30)

(41)

(54)

(68)

+ Depreciation Amortization

16

32

48

69

94

125

158

- Capex

(59)

(93)

(137)

(196)

(265)

(352)

(444)

- Changes in NWC

742

(198)

(261)

(352)

(412)

(510)

(550)

FCFF

742

(127)

(50)

101

405

842

1 501

2026

2027

2028

2029

2030

Stable

EBIT

2 566

3 114

3 637

4 206

4 063

5 051

- Налог

(83)

(96)

(106)

(113)

(117)

(120)

+ Depreciation Amortization

193

226

251

268

280

286

- Capex

(539)

(628)

(693)

(737)

(765)

(783)

- Changes in NWC

(564)

(525)

(387)

(263)

(162)

(109)

FCFF

1 573

2 091

2 701

3 361

3 299

4 325

Приложение 5 Метод мультипликаторов

Таблица 21

Финансовые показатели компаний для метода мультипликаторов, млн. долл. США

Показатель/Компания

Workday

Paycom Software

GreenSky LLC

Afterpay Touch Group

HubSpot

Alteryx, Inc

Zuora

NCR Corporation

Boku

Выручка

2 822

557

415

158

550

279

235

6 410

35

EBIT

(300)

175

153

(7)

(66)

24

(110)

780

1

EBITDA

(240)

206

157

10

(31)

28

(68)

818

1

NI

(418)

137

128

(9)

(64)

28

(47)

240

(4)

Enterprise Value

44 490

11 900

789

6 340

6 920

5 990

2 360

1 090

271

Приложение 6 Первый Чикагский метод

Таблица 22

Расчет стоимости компании PayPal первым чикагским методом

Прогнозируемый темп роста

Оптимистичный

Реалистичный

Пессимистичный

2019

15%

10%

5%

2020

12%

8%

4%

2021

9%

5%

3%

2022

6%

3%

2%

2023

3,60%

2,75%

1,75%

Постпрогнозный период

2%

2%

1%

Дисконтированные денежные потоки

FCFF 2019

1 416

1 662

1 899

FCFF 2020

2 694

2 374

2 024

FCFF 2021

3 844

3 398

3 055

FCFF 2022

3 738

3 277

2 961

FCFF 2023

4 385

3 877

3 486

FCFF в постпрогнозный период

106 251

100 087

71 609

Стоимость компании

122 329

114 675

85 035

Вероятности сценариев

95%

3%

2%

Итого стоимость компании PayPal

$121 502

Таблица 23

Расчет стоимости компании Square первым чикагским методом

Прогнозируемый темп роста

Оптимистичный

Реалистичный

Пессимистичный

2019

52%

42%

25%

2020

56%

47%

30%

2021

47%

35%

18%

2022

43%

30%

16%

2023

35%

24%

12%

2024

32%

21%

10%

2025

26%

17%

7%

2026

21%

13%

5%

2027

16%

14%

4%

2028

10%

8%

3%

2029

6%

4%

2%

2030

4%

3%

2%

Постпрогнозный период

2%

2%

1%

Дисконтированные денежные потоки

FCFF 2019

662

684

718

FCFF 2020

(101)

(73)

(31)

FCFF 2021

(36)

(1)

35

FCFF 2022

65

87

83

FCFF 2023

236

201

138

FCFF 2024

440

316

186

FCFF 2025

703

441

227

FCFF 2026

662

387

187

FCFF 2027

789

418

187

FCFF 2028

915

472

189

FCFF 2029

1 022

517

195

FCFF 2030

900

446

165

FCFF в постпрогнозный период

24 984

12 228

3 680

Стоимость компании

31 240

16 121

5 959

Вероятности сценариев

80%

15%

5%

Итого стоимость компании Square

$27 708

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Исследование понятия "гудвилл", анализ методологии его оценки и определение роли Гудвилла в стоимости российских компаний. Описание методов оценки стоимости Гудвилла: оценка с позиции избыточной прибыли, по объему реализации и рыночной стоимости активов.

    контрольная работа [24,3 K], добавлен 14.07.2011

  • Оценка стоимости предприятия (бизнеса) как расчет и обоснование стоимости на определенную дату. Результат проведенной оценки, ее определение в денежном выражении. Доходный подход, расчет денежных потоков. Анализ рисков и расчет ставки дисконтирования.

    контрольная работа [50,9 K], добавлен 28.08.2012

  • Понятие, принципы, подходы и методы оценки стоимости. Применение финансового анализа для целей оценки стоимости промышленного предприятия. Отбор финансовых коэффициентов и показателей для целей оценки стоимости бизнеса и их практическое применение.

    дипломная работа [547,0 K], добавлен 03.05.2018

  • Экономическое содержание и основные этапы метода дисконтирования денежного потока. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации ОАО "РосТелеКом". Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.

    курсовая работа [53,6 K], добавлен 22.03.2012

  • Основание для проведения оценки. Результаты оценки и итоговая величина стоимости объектов оценки. Определение рыночной стоимости объектов оценки в рамках затратного подхода. Процедура оценки рыночной стоимости движимого имущества. Этапы процесса оценки.

    курсовая работа [151,9 K], добавлен 02.04.2009

  • Изучение видов стоимости объектов недвижимости. Технология оценки недвижимости. Анализ доходного, рыночного и затратного подходов к оценке стоимости объектов недвижимости. Характеристика методов капитализации доходов и дисконтирования денежных потоков.

    курсовая работа [191,6 K], добавлен 09.06.2013

  • Общая характеристика и анализ финансового состояния ОАО "Челябинский трубопрокатный завод". Оценка стоимости предприятия с помощью методов доходного подхода, дисконтирования денежных потоков и реальных опционов. Источники информации для оценки.

    курсовая работа [410,4 K], добавлен 15.01.2012

  • Понятие оценки бизнеса. Необходимость исследования закрытых компаний, их особенности. Открытые и закрытые компании: юридический и экономический аспекты. Методы оценки закрытых компаний: доходный, закрытый, сравнительный. Метод рынка капитала и сделок.

    реферат [25,7 K], добавлен 29.01.2010

  • Теоретические основы оценки стоимости компании. Законодательство в сфере оценки стоимости бизнеса. Доходный, затратный и сравнительный подход в оценке стоимости. Краткая характеристика ПАО "ВымпелКом". Оценка стоимости организации методом чистых активов.

    дипломная работа [2,4 M], добавлен 03.05.2018

  • Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от него. Основные этапы оценки предприятия методом дисконтирования денежных потоков, его недостатки. Сущность метода капитализации прибыли.

    курсовая работа [93,5 K], добавлен 13.04.2010

  • Теоретические аспекты оценки стоимости бизнеса сравнительным подходом. Используемые методы и условия их применения. Основные принципы отбора предприятий-аналогов. Характеристика ценовых мультипликаторов. Формирование итоговой величины стоимости бизнеса.

    курсовая работа [97,5 K], добавлен 18.10.2014

  • Основные цели и методы оценки стоимости предприятий. Процесс оценки стоимости предприятия с циклическим развитием на примере ООО "Векор". Анализ хозяйственной деятельности торгового предприятия. Использование модели Гордона для расчета рыночной стоимости.

    курсовая работа [1,1 M], добавлен 18.09.2015

  • Теоретические и методические аспекты оценки стоимости предприятия. Способы применения метода сделок при оценке стоимости бизнеса. Характеристика оценки стоимости предприятия ООО «Технология». Опасные и вредные факторы на рабочем месте экономиста.

    дипломная работа [314,6 K], добавлен 21.12.2008

  • Теоретические и методические аспекты оценки стоимости предприятия. Анализ хозяйственной деятельности и макроэкономического окружения компании. Определение рыночной стоимости компании затратным подходом. Исчисление текущей стоимости будущих доходов.

    курсовая работа [428,1 K], добавлен 03.03.2016

  • Особенности бизнеса как объекта оценки. Цели, этапы, подходы и методы оценки стоимости бизнеса, использование её результатов. Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным методом на основе активов, доходным и рыночным методами и агрегированная оценки.

    курсовая работа [1,2 M], добавлен 02.04.2014

  • Изучение особенностей земли как товара в России. Исследование основных принципов рыночной стоимости земли. Согласование результатов оценки стоимости земли. Анализ методов сравнения продаж, распределения, выделения, остатка и капитализации земельной ренты.

    реферат [25,0 K], добавлен 30.11.2016

  • Подходы к оценке стоимости предприятия на примере ОАО "Ростелеком". Цели проведения, основные методы оценки стоимости бизнеса и их характеристика. Обзор отрасли и характеристика ОАО "Ростелеком", интерпретация показателей и результатов оценки стоимости.

    курсовая работа [365,0 K], добавлен 17.11.2014

  • Анализ стоимости акций компании Лукойл. Тесты на причинно-следственную связь и коинтеграцию. Динамика стоимости акций двух нефтяных компаний – Лукойл и Сибнефть на Московской Межбанковской Валютной Бирже, характер взаимосвязи между компаниями на ММВБ.

    лабораторная работа [213,4 K], добавлен 11.11.2010

  • Оценка долгосрочного бизнеса методом дисконтированных денежных потоков и методом капитализации. Расчёт рыночной стоимости одной акции с помощью ценового мультипликатора. Расчёт обоснованной рыночной стоимости оцениваемой компании методом рынка капитала.

    практическая работа [31,1 K], добавлен 22.09.2015

  • Понятие оценки стоимости имущества, объекты оценки, виды оценочной стоимости. Законодательно-правовая основа, этапы проведения оценки имущества. Сущность подходов и методов оценки имущества. Преимущества в применении различных подходов к оценке имущества.

    курсовая работа [59,1 K], добавлен 19.07.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.