Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт-Петербургский государственный университет

Выпускная квалификационная работа

Глобализация и иностранные инвестиции в Россию

Направление: 38.04.01 «Экономика»

Основная образовательная программа магистратуры: «Прикладная макроэкономика, экономическая политика и государственное регулирование»

Профиль: «Прикладная макроэкономика и экономическая политика»

Петрова Мария Евгеньевна

Научный руководитель: д.э.н., профессор Шавшуков В.М.

Рецензент: к.э.н. доцент Богатова Е.В.

Санкт-Петербург 2018



ВВЕДЕНИЕ

мультипликатор санкция инвестиция капитал

В современном мире одним из актуальных, важных и часто обсуждаемых вопросов является глобализация мировой экономики и ее последствия. Глобализация стала основной формой мировой экономики, все национальные экономики находятся в глобальной финансово-экономической, взаимосвязанной среде. Процессы глобализации происходят во всех сферах жизни общества: политической, экономической, социальной, культурной. В международном движении капитала, одном из самых сильных движущих сил глобализационных процессов, участвуют более 70 тысяч транснациональных компаний. Так или иначе, данный процесс влияет на каждого. Он обеспечивает приток инвестиционных ресурсов в страну, обмен передовыми технологиями и накопленным опытом, интеграцию национальных экономик в мировое хозяйство.

В этих условиях большое значение имеет формирование такой структуры экономики, где страна участвует в международном научно-техническом обмене, обладает развитой структурой и квалифицированными трудовыми ресурсами. Глобализация в финансовой сфере требует от стран усиления функционирования экономики с точки зрения перемещения капитала в форме инвестиций. Таким образом, роль и место России на рынке иностранных инвестиций - важнейший вопрос с точки зрения дальнейшего функционирования и роста экономики страны. Рост ВВП, доходов на душу населения будет напрямую коррелировать с притоком прямых иностранных инвестиций в страну.

Актуальность исследования. Таким образом, актуальность вопроса и необходимость исследования наблюдающихся процессов глобализации в экономике и роли иностранных инвестиций в экономике страны обусловлена рядом обстоятельств.

1. В начале 80-х гг. XX века сформировалась глобальная финансово-экономическая система, которая впоследствии стала основной и единственной формой мировой экономики. На данный момент в ней участвуют все национальные экономики.

2. Положение России на фоне произошедших за последние 10 лет фундаментальных изменений (бум цен на нефть, резкий спад, укрепление позиций КНР как второй экономики мира, рост развивающихся экономик) в мировой экономике резко изменилось. Остро встал вопрос о том, какое место занимает РФ в мире.

3. В 1980-1990 гг. ТНК создали в странах ЮВА компании, обладающие высокой конкурентоспособностью из-за низких издержек производств, что повлекло за собой выгоды и для стран-доноров, и для стран-реципиентов. В результате одной из самых распространенных форм движения капитала стали иностранные инвестиции.

4. В 90-е гг. XX века Россия провела либерализацию валютного законодательства, тем самым вступив в систему глобальных финансов, что оказало колоссальное влияние на ее дальнейшее развитие.

Степень разработанности направления исследования в науке. Исследованиями процессов движения капитала, глобализации, ее влияния на приток и отток иностранных инвестиций занимался целый ряд выдающихся мировых ученых: В. Лившиц, Д. Белл, Д. Стиглиц, Э. Азроянц, В. Воронин, В. Андрианов, Р. Арон, Е. Балацкий, М. Кастельс, У. Бек, О. Богомолов, Р. Гринберг, П. Линдерт, А. Киреев, Д. Кларк, Э. Кочетов, П. Кругман, Б. Смитиенко, А. Тейт, А. Уткин, И. Фишер, Дж. Фурастье, А. Эльянов, Е. Халевинская, Ю. Шишков, В. Щетинин, и многие другие.

Цели и задачи исследования. Целью исследования является оценка влияния глобализационных процессов на движение капитала в мировой экономике, а также обоснование роли иностранных инвестиций в экономике России.

Для достижения данной цели ставятся следующие задачи. Во-первых, определить сущность и этапы становления глобализации. Во-вторых, проанализировать международное движение капитала в форме инвестиций. В-третьих, оценить влияние иностранных инвестиций на экономический рост развивающихся и развитых стран. В-четвертых, оценить инвестиционных климат в России, а также определить, как ведет себя страна как реципиент иностранных инвестиций. Наконец, определить важнейшие факторы, влияющие на приток/отток иностранных инвестиций и оценить влияние политической составляющей на данные процессы.

Объект и предмет исследования. Объектом диссертационного исследования являются мировые глобализационные процессы, в рамках которых происходят процессы движения капитала. Предметом исследования являются иностранные инвестиции в России в период с 1991-2017 гг.

Авторская концепция. Основными результатами, выносимыми на защиту, являются:

1. Выдвинута гипотеза о прямой зависимости притока иностранных инвестиций от основных показателей состояния экономики в стране (ВВП, прирост ВВП, валютный курс и пр.).

2. Предложена модель мультипликатора-акселератора, показывающая влияние доли ПИИ на темпы экономического роста в стране-реципиенте. Применение данной модели позволит найти оптимальную долю ПИИ для планируемых темпов экономического роста.

3. Обосновано влияние санкций на приток/отток иностранных инвестиций в страну, которое свидетельствует о том, что политическая ситуация в стране напрямую влияет на инвестиционный климат, а, значит, и на приток инвестиций в страну.

Научная новизна и практическая значимость работы. Научная новизна исследования заключается в разработке многофакторной эконометрической модели, позволяющей оценить влияние различных факторов на приток иностранных инвестиций в страну, а также оценка влияния введения санкций на рэнкинг страны в международном рейтинге Всемирного банка Doing Business.

Теоретическая и информационная база. Теоретической основой исследования стали работы зарубежных и отечественных экономистов, исследующих контур воздействия глобализационных процессов на экономический рост в странах мира и движение мирового капитала, а также исследования влияния иностранных инвестиций на экономику РФ.

Информационной базой исследования явились материалы сайтов международных организаций: годовой отчет Международного валютного фонда, оценка глобальной торговой картины в ежегодных публикациях Всемирной торговой организации, Конференции ООН по торговле развитию (ЮНКТАД), рейтинг Всемирного Банка Doing Business , План действий ОЭСР по противодействию размыванию налогооблагаемой базы и перемещению прибыли (BEPS), основными российскими источниками явилась статистика Банка России, статистический сборник «Регионы России. Социально-экономические показатели» Федеральной службы государственной статистики РФ, статистика департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Министерства экономического развития РФ.

Структура и объем работы. Диссертационное исследование объемом 66 страниц состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, включающего 66 наименований (в т.ч. 11 на иностранных языках), 15 таблиц и 16 рисунков.

Первая глава посвящена основному процессу, который породил дальнейшее движение капитала в форме инвестиций, глобализации, и ее влиянию на развитие инвестиционных процессов в мировой экономике. Во второй главе анализируется Российская Федерация как реципиент иностранных инвестиций: рассматривается инвестиционный климат в стране, влияние ПИИ на происходящие процессы в экономике страны. В третьей главе строится многофакторная эконометрическая модель, позволяющая определить основные аргументы, которые влияют на приток инвестиций в страну, а также влияние политических факторов на эти процессы.



ГЛАВА 1. ВЛИЯНИЕ ГЛОБАЛИЗАЦИИ НА РАЗВИТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В НАЦИОНАЛЬНЫХ ЭКОНОМИКАХ

1.1. Глобализация: сущность, этапы становления

XIX век - век развития промышленности, транспортных сетей, активной урбанизации. Эти процессы напрямую повлияли на структуру многих регионов и стран. Начиная с того момента, во всем мире начались процессы интеграции различных сфер экономики. В XX веке произошло становление основ современной промышленности, переход к рыночным отношениям, глубокое реформирование основ экономической среды во всех странах мира.

Существует множество дискуссий на тему сущности глобализации, возникновения, признаков, технологических и правовых основ, этапов становления и развития.

Процессы глобализации происходят во всех сферах жизни общества. Данное явление наблюдалось в XIX веке и продолжается до сих пор. В 70-х гг. началась либерализация мирового законодательства, которая привела к тому, что снялись ограничения на валютные операции. Кроме того, двухсторонние потоки капитала связали финансовые центры. Развитие технологий привело к тому, что рынки стали доступны для всех мировых инвесторов, сделки ведутся круглосуточно и на всех торговых площадках мира.

Многие исследователи отмечают неопределенность самого термина глобализация. С исторической точки зрения, глобализация - один из этапов развития капитализма. Экономисты рассматривают данный процесс с точки зрения транснационализации финансовых рынков. Политологи говорят о распространении демократических институтов. Учитывая молодость самого термина, неустоявшийся характер процесса, данные разночтения толкований неудивительны. Данный термин впервые был использован в 1983 году Т. Левиттом и означал слияние национальных рынков в единый рынок.Яковец Ю.В. Глобализация и взаимодействие цивилизаций. М., 2003. С. 145.

В течение последних десятилетий выявился ряд источников глобализации:Там же. - С. 251.

1. Технологический прогресс, следствием которого стало сокращение транспортных и коммуникационных издержек, значительное снижение затрат на обработку, передачу, хранение и использование информации. Современные транспортные средства ускорили протекание глобализационных процессов, как в торгово-экономической сфере, так и в общественно-политической жизни людей. IT-технологии, прочно вошедшие в нашу повседневную жизнь с 80-х гг. XX столетия, изменили человека и его жизнь, а также все мировое сообщество, дали основу для поступательного развития общества. Так, IT-технологии внедрены в каждый офис, они связали рыночные площадки, позволили получать информацию о рынках в режиме online, а также заключать сделки из любой точки мира.

Кроме того, скорость и тоннаж морских судов также претерпели изменения. Сокращение времени стоянки судов в портах, снижение непроизводительных потерь времени, увеличение показателей скорости и тоннажа позволило перевозить больше грузов за короткие сроки. Так, валовая грузоподъемность в 1980-х гг. составляла 640 млн. двт., что в 5 раз превышало аналогичный показатель в 1950 гг.Всемирный Банк. http://www5.worldbank.org/eca/russian/data/ (Дата обращения: 11.05.2017)

2. Либерализация торговли, вызвавшая ограничение политики протекционизма. Мировая торговля стала более свободной. В результате были существенно снижены тарифы, устранены многие барьеры в торговле товарами и услугами. Так, количество ставок, превышающих 15%, на торговлю промышленными товарами снизилось в развитых странах с 7 до 5%, в развивающихся - с 9 до 5%. Развитые страны повысили количество «связанных» тарифных линий с 78 до 99%, развивающиеся - с 21 до 73%. Импортные ограничения и квоты на более чем 30% торговли сельскохозяйственной продукцией были заменены на эквивалентные тарифные ограничения.Всемирная торговая организация. Tariffs: more bindings and closer to zero. // https://www.wto.org/english/thewto_e/whatis_e/tif_e/agrm2_e.html (Дата обращения: 11.05.2017)

3. Феномен транснационализации, в рамках которой определенная доля решений страны о производстве, потреблении, экспорте, импорте и доходе страны, зависит от решений о сотрудничестве, взаимопомощи, санкциях и пр. международных центров. Это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом.Глобализация, ее признаки и важнейшие последствия. // http://histerl.ru/slovar/globalizaciya.htm (Дата обращения: 02.12.2017) В качестве ведущих сил в данном процессе выступают транснациональные корпорации, являющиеся одновременно и результатом, и главными действующими носителями глобализации.

4. Особенности культурного развития. Тенденции глобальных средств массовой информации, создание общемировых институтов искусства, культуры, а также повсеместное использование английского языка как всеобщего средства общения.

Основные признаки глобализации: Там же.

1. Миграция капитала и рабочей силы. Так, начиная с 1980 гг. динамика миграции капитала положительная, темпы прироста к предыдущему году составляют 20-30%Международный валютный фонд. International Financial Statistics (IFS) of IMF // http://elibrary#data.imf.org/ViewData.aspx?qb=de400838ccb268cdae09ab8b0b71adf1 (Дата обращения: 11.05.2017), в 2010 году - 250%.Dobbs R. Financial Globalization: Retreat or Reset? // http://www.mckinsey.com/insights/global_capital_markets/financial_globalization (Дата обращения: 11.05.2017)

2. Мировое разделение труда и международная кооперация. Ярким примером кооперации стран является строительство международной космической станции, взаимодействие группы западноевропейских предприятий под общим названием «Даймлер-Бенц аэроспейс аэробус». Эти предприятия совместно производят европейские аэробусы средней и большой дальности «Аэробус Индастри», которые уже завоевали 40% мирового рынка и являются конкурентами известной американской компании «Боинг». Международный валютный фонд. International Financial Statistics (IFS) of IMF // http://elibrary#data.imf.org/ViewData.aspx?qb=de400838ccb268cdae09ab8b0b71adf1 (Дата обращения: 11.05.2017)

3. Стандартизация законов. К примеру, План действий ОЭСР по противодействию размыванию налогооблагаемой базы и выводу прибыли (Base erosion and profit shifting) из-под налогообложения рекомендует странам придерживаться унифицированных правил методики налогообложения с целью обеспечения более качественного и эффективного налогообложения контролируемых иностранных компаний.

4. Сближение культурных традиций разных стран. Примером этому служит год Германии в России и России в Германии (2012), сопровождающийся множеством масштабных мероприятий на территории двух стран.

5. Унификация экономических систем. Наиболее ярким примером унификации систем является Европейский Союз, в рамках которого ведется интенсивная работа по гармонизации налогового законодательства. Это создание Таможенного союза, а также принятие Шестой директивы Совета от 17 мая 1977 г. об унификации законов государств-членов в отношении налогов с оборота, то есть единая система налога на добавленную стоимость: единообразная база исчисления налога, к которой многочисленными последующими директивами приняты изменения и дополнения.

6. Обострение глобальных проблем человечества. Начиная со второй половины XX века они становятся наиболее актуальными: опасность терроризма, бедность, продовольственная и энергетическая проблемы и т.д.

Основные характерные черты современной глобализации: Там же.

1. Создание единого мирового информационного пространства. Совокупность баз, банков данных, технологий их ведения и использования, единые принципы и правила функционирования позволяют обществу наиболее быстро и эффективно взаимодействовать. Например, план BEPS предусматривает разработку типовых схем налоговой оптимизации с целью создания международной базы данных по таким схемам и оказания помощи странам в разработке национальных стратегий с целью предотвращения или минимизации рисков.

2. Усиливающаяся финансовая и инвестиционная централизация, с помощью чего формируются, накапливаются, выделяются и используются кредитные и инвестиционные ресурсы.

3. Растущее значение информации, новых технологий, инноваций.

4. Рост слоя транснациональных предприятий, создание транснациональной экономической дипломатии. Согласно ЮНКТАД, на сегодняшний день на долю ТНК приходится контроль над 80% всех патентов и лицензий. Транснациональные корпорации осуществляют крупные финансовые вложения в сферу научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР).Доклад о мировых инвестициях. // http://www.worldinvestmentreport.org/ru/ (Дата обращения: 15.05.2017)

5. Интенсификация мировой торговли и обслуживающего ее капитала, Так, в период 50-90-х годов ХХ века мировой ВВП вырос примерно в 5 раз, а товарный экспорт - не менее чем в 11 раз. Сайт Всемирной Торговой Организации. // https://www.wto.org/ (Дата обращения: 15.05.2017)

Теория глобализации находится на стадии становления.

Глобализация - гетерогенная форма развития интеграционных процессов, охватывающих все сферы жизни человеческого общества. Ее основой является глубокая интеграция экономических связей и отношений стран и национальных рынков в направлении целостности мировой экономики, что проявляется как в региональной интеграции, так и в определяющей роли международных рынках сырья, денег, капитала и валюты. Экономическая теория: учебник и практикум для экономического бакалавриата / Под ред. Г.Е. Алпатова. М., 2016. С. 267. Данное определение, на наш взгляд, является наиболее полным.

Существует множество определений данного понятия с различных точек зрения: культурологической, социальной, экономической, исторической, политической.

По мнению некоторых лингвистов, термин «глобализация» вошел в оборот впервые в 1983 году. Принято считать, что первыми о глобализации заговорили американские ученые. Сам термин приписывается Т. Левитту, опубликовавшему в 1983 году статью, где глобализация «обозначалась как феномен слияния рынков отдельных продуктов, производимых крупными многонациональными корпорациями».Livitt Т. The Globalisation of Markets // Гарвардский бизнес-журнал. 1983. №3. C.26. // http://hbr.org/1983/05/the-globalization-of-markets/ar/1 (Дата обращения: 23.11.2016) Определение подчеркивает упор именно на экономическую составляющую процесса.

С конца 1980-х годов исследования сосредоточились на разработке теорий глобализации. Российский философ А. Зиновьев определял глобализацию «как грандиозный процесс, который охватил все человечество. В нем на карту поставлена именно судьба человечества как целого, вся его последующая социальная революция. Естественно, стремление осмыслить его уже породило и будет порождать впредь во все возрастающих масштабах множество разнообразных суждений и оценок. В него вовлечены огромные массы людей, причем - одни в качестве конкистадоров, другие - в качестве покоряемых, одни - в качестве выгадывающих, другие - в качестве теряющих. Рассчитывать на некое академическое и морализаторское единодушие в понимании этого процесса было бы наивно».Маслов О.Ю. Глобализация: этапы глобализации, доллар-глобализация, кризис-глобализация или процесс глобализации глазами мыслящих глобально // Еженедельное независимое аналитическое обозрение http://www.polit.nnov.ru/ (Дата обращения: 29.10.2016)

Согласно одному из недавних определений в Большой Российской энциклопедии, глобализация - это современный этап интернационализации международных отношений, экономических, политических, социокультурных процессов, отличающейся особой интенсивностью.Большая Российская энциклопедия. Т.7. М., 2007. - С.787. Наиболее очевидными проявлениями глобализации считаются следующие: консолидация мирового рынка, активное развитие межгосударственных финансовых, торговых, производительных связей, расширение денежных, товарных и людских потоков, ускоренная адаптация социальных структур к динамичными экономическим процессам, культурная универсализация, становление всеобщего информационного пространства.

Это определение весьма полное, поэтому объемное.

Р. Робертсон и М. Уотерс, американские социологи, полагают, что глобализация - это длительный исторический процесс, а ее начало относят к XV-XVI вв. Американский исследователь Г. Тербон обнаружил в истории шесть «волн» глобализации, самая ранняя из которых - экспансия мировых религий III-VII вв. н.э.Иванов Д.В. Эволюция концепции глобализации. // http: www.soc.pu.ru (Дата обращения: 29.10.2016)

Крупнейший американский социолог И. Валлерстайн создал теорию глобалистского представления об обществе. Человечество - это взаимосвязанная общность. Из данной теории можно сделать вывод о том, что общество всегда стремилось к глобализации.География, общество, окружающая среда. T.V: География социально-экономического развития / Под ред. А.И. Алексеева, Н.С.Мироненко. М., 2004. С. 457. Теория Валлерстайна базируется в первую очередь на глобальных процессах в жизни людей, а не на экономических процессах.

Английский социолог Э. Гидденс рассматривает глобализацию как продолжение модернизации и считает, что современности внутренне присуща глобализация. Он определяет глобализацию как интенсификацию распространяющихся на весь мир социальных отношений, которые связывают удаленные места таким образом, что локальные события формируются событиями, происходящими за много миль от них, и наоборот». Giddens A. The Consequences of Modernity. Stanford, 1990. Р.64. Социолог рассматривает глобализацию как продолжение модернизации.

Нобелевский лауреат, профессор Принстонского университета Пол Кругман считает, что от глобализации выигрывают практически все участники - за счет снижения средних издержек производства и появления большего ассортимента товаров на рынке. Проигрывают, пожалуй, только топ-менеджеры закрывающихся фирм, роль которых никак не формализована в модели. Рабочие с закрывающихся предприятий просто переходят в укрупняющиеся.

Дипэк Найяр, профессор политической экономии Университета имени Джавахарлапа Неру (Нью-Дели, Индия), определяет глобализацию как процесс, связанный с увеличением экономической открытости, растущей экономической взаимозависимостью и увеличением экономической интеграции в мировой экономике. История экономической мысли / Под ред. В.В. Круглова, В.В. Баламоновой. СПб., 2008. С.220. Данное определение рассматривает процесс глобализации однополярно.

Нунненкамп и его коллеги, исследователи Кильского института мировой экономики, дают определение глобализации в экономическом смысле как «увеличивающейся взаимозависимости рынков и производства в разных странах через торговлю товарами и услугами, трансграничные потоки капитала и обмен технологиями». Там же. - С.222. Здесь не учитывается юридическая составляющая процесса.

Роберт О. Кеохейн (профессор политических наук в Герцогском университете) и Джозеф С. Нье-младший (декан Гарвардского университета) определяют глобализацию как процесс, посредством которого глобализм становится более плотным. Под глобализмом здесь подразумевается состояние мира с развитыми взаимозависимостями на межконтинентальных уровнях, возникающими благодаря перемещению и влиянию капиталов и товаров, информации и идей, людей и сил, также как биологических субстанций и элементов окружающей среды. Под взаимозависимостью подразумевается состояние, характеризующееся взаимным воздействием друг на друга стран или их представителей. Там же. - С.224.

В 1997 г. интернет-издании Международного валютного фонда «Обозрение мировой экономики» было предложение определение «глобализации» - это «возрастание внешних факторов в воспроизводстве всех стран-участниц этого процесса, формирование единого мирового рынка без национальных барьеров и создание единых юридических условий для всех стран».IMF World Economic Outlook. http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/weo1097/weocon97.htm (Дата обращения: 29.10.2016) Данное определение видится наиболее полным, точным, многогранным и кратким, охватывающим не только экономическую составляющую данного явления.

МБРР описывает глобализацию как увеличивающуюся экономическую взаимозависимость стран мира как следствие возрастающего объема и возрастающего многообразия международных перемещений товаров, услуг и интернациональных потоков капитала, а также все более быстрого и широкого распространения технологии.Там же. По мнению ООН, глобализация - это неизбежное явление в истории человечества, заключающееся в том, что мир в результате обмена товарами и продуктами, информацией, знаниями и культурными ценностями становится более взаимосвязанным.Глобализация: что это значит? // URL: http://www.un.org/ (Дата обращения: 02.11.2016)

Итак, общепринятая трактовка понятия «глобализация» отсутствует. Эволюция становления глобализации и этапы развития представлены в таблице 1.1 и 1.2.



Таблица 1.1.

Развитие научных представлений о глобализации с 1950 г. по 2016 г.

Авторы	Особенности определения	Отрасль знаний
1. 1950-1990 гг.
Р. Робертсон, М. Уотерс, Г. Терборн, А. Зиновьев, И. Валлерстрайн, Д. Мейер, Н. Луман	Глобализация - исторический процесс. Проявление в отдельных сферах общества. Несколько частных определений, не охватывающих процесс всесторонне. Глобализация рассматривается как результат социальных отношений.	Социологическая
1. 1990-2000 гг.
И. Валлерстрайн, Г. Терборн, М. Арчер, Р. Робертсон, М. Фазерстоун, А. Апппадураи, Б. Тернер, А. Зиновьев, Н.С. Мироненко	Экономический характер определений. Внедрение во все сферы жизни общества.	Социологическая, экономическая
2. 2000-н.в.
М. Кастельс, Л.Е. Гринин, Р. Робертсон, Д. Найяр, Нунненкамп; ООН, МВФ, МБРР	Глобализация как комплекс взаимодействия всех сфер жизнедеятельности, унификация, прогнозирование будущих последствий глобализации. Происходят процессы экономический, политический и культурной интеграции.	Социологическая, историческая, культорологическая, экономическая, политическая

Таблица 1.2 Этапы развития глобализации

Период	Особенности определения	Завершение этапа
I этап
Середина 1980-х-начало 1990-х гг.	Финансовая глобализация - модель глобальной экономики в виде глобального рынка, построенного на основе мировых денег, единого эмиссионного центра, международных рынков	Доллар не стал мировой валютой
II этап
1990-е гг.	Либерализация системы заимствований на международных рынках, преодоление монополии государства на проведение кредитно-денежной политики	Кризисы 1997-2002 гг., противоречия между бедными и богатыми, Севером и Югом, спекуляции на глобальных рынках.
III этап
2000-н.в.	Подключение международных финансовых организаций, военно-политического ресурса, национальных государств. Целостность должна быть достигнута за счет международных рынков, высококонцентрированного капитала, региональных экономических объединений, сильной внутренней политики государств.

Итак, глобализация охватывает такие сферы мировой экономики, как:

1. Торговлю товарами, услугами, технологиями, объектами интеллектуальной собственности. Это выражается в процессах усиления интернационализации обмена на основе углубления международного разделения труда, а также возрастания масштабов изменения характера международной торговли. Одним из важнейших направлений международной торговли является торговля услугами, развивающаяся быстрее сферы материального производства.

2. Международное движение факторов производства (рабочей силы, капитала, информации). Происходит обмен средствами производства и научно-техническими, а также технологическими знаниями. Кроме того, происходит международная специализация и кооперация, связывающие хозяйственные единицы в целостные системы. Интернационализация производства подразумевает, что в создании конечного продукта в разных формах участвуют производители многих стран мира. Помимо прочего, увеличение масштабов международной миграции рабочей силы приводит к тому, что выходцы из бедных стран находят применение в развитых странах, а обмен высококвалифицированным персоналом происходит среди развитых стран.

3. Международные финансово-кредитные и валютные операции. Происходит углубление интернационализации капитала, рост международного движения капитала между странами (в форме прямых инвестиций).

4. Сближение деловой и потребительской культуры, рост международного общения. Национальные явления превращаются в интернациональные. Происходит утрата культурных ценностей, а также популяризация отдельных видов национальной культуры по всему миру.

5. Информационное сотрудничество. Формируется глобальная инфраструктура, обеспечивающая осуществление международного сотрудничества, направленного, в том числе, на решение глобальных проблем современности.

Будучи одним из наиболее сложных и комплексных процессов, глобализация несет в себе и негативные последствия, потенциальные проблемы.

Так, преимущества глобализации будут распределяться неравномерно. Отрасли, получающие выгоды от внешней торговли и отрасли, связанные с экспортом, получат больший приток капитала и рабочей силы. В то же время ряд отраслей и предприятий проиграют от глобализационных процессов, теряя конкурентоспособность. Адаптационные меры таких отраслей чреваты потерей работы, необходимостью переквалификации, что требует крупных социальных расходов.

Это свидетельствует о необходимости эффективного управления изменениями на всех уровнях жизни населения.

Кроме того, массовая миграция может стать источником многих конфликтов, как в социальной, так и в политической сфере.

Еще одним недостатком глобализации можно считать то, что ведущие мировые державы имеют интересы практически во всех точках мира. Это приводит к тому, что мировое сотрудничество повлечет за собой давление на слабые государства, в том числе на несправедливые решения в пользу крупных стран и/или корпораций.

В последние десятилетия процессы глобализации определяют тенденции развития мировой экономики. В данный момент происходит расширение структуры, обогащение содержания данного явления и понятия.

Важнейшими понятиями данной дефиниции являются: сближение культур, международные финансово-кредитные и валютные операции, информационного сотрудничество, мировая торговля, а также международное движение факторов производства. Глобализация - это снижение национальных барьеров, единые юридические условия для всех стран, а также рост роли экономических, социальных и культурных факторов в мировом воспроизводственном процессе.

Глобализация должна способствовать не обогащению отдельных стран, а создавать благоприятные условия для развития сотрудничества всех государств. Необходимо модернизировать действующие, а также создавать новые институты, имеющие глобальные перспективы, а также следить за соблюдением основных норм международного права, касающихся суверенитета и международной безопасности.

После первого глобального кризиса 2008-2009 гг. сформировалась тенденция к де-глобализации. Де-глобализация означает приостановку глобализационного процесса, создание больших мировых регионов. Одной из главных тенденций является переход к многополярному миру. Данное понятие было введено в связи со стремлением многих государств заменить доллар другими резервными валютами. Данный процесс является закономерным. За 30 лет глобализации сформировались очевидные угрозы для неконкурентных экономик и новые возможности для социально-экономического прогресса. Так, в 2010 году МВФ объявил о том, что отказывается от идеи о том, что на пути международного частного финансового капитала не должно быть национальных границ.Rethinking Macroeconomic Policy // http: //www.imf.org/ (Дата обращения: 23.11.2016)

Итак, в глобальной экономике кризисов не избежать. Те страны, которые преодолели кризисы 1990-х г. сумели смягчить глобальный кризис 2008-2009 г., руководствуясь своим опытом. Главными принципами для глобализационного мира являются открытость, прозрачность, управляемость, стабильность на макроэкономическом уровне.

1.2. Международное движение капитала в форме инвестиций

В начале 80-х гг. XX века сформировалась глобальная социально-экономическая среда, одним из признаков которой явились иностранные инвестиции. В это время многие страны начали модернизировать национальные экономики. Основными направлениями модернизации явились: привлечение иностранного капитала, технологий, трудовых ресурсов. Иностранные инвестиции при этом играли разнополярные роли. С одной стороны, они являлись основными факторами экономического роста. С другой, факторами углубления рецессии.

Так, в Мексике в конце 80-х гг. началось активное привлечение иностранных инвестиций правительством. При этом в стране наблюдался дефицит торгового баланса. Монетарные власти страны принимали антикризисные меры, которые к 1995 г. позволили замедлить спад производства. Кроме того, решающим фактором преодоления кризиса стало присоединение Мексики к НАФТА, при этом был создан режим свободной торговли, движения капитала и рабочей силы. Итак, обнуление таможенных пошлин, либерализация законодательства, касающегося ограничений деятельности иностранных банков в Мексике, инвестиционная привлекательность, защита имущественных и интеллектуальных прав привели к тому, что к 2012 г. Мексика достигла роста объемов торговли на 506%, при этом экспорт вырос на 25%.NAFTA at ten: Lessons from recent studies. CRS report. // http://fpc.state.gov/documents/orgnization/34486.pdf (Дата обращения: 12.12.2016)

Главным вопросом, который ставили перед собой развитые экономики, являлся вопрос поиска новых источников экономического роста. Многие экономики видели рост за счет расширения бизнеса на новых рынках или путем передачи производств. В это время сложилась глобальная финансово-экономическая среда, начались активные товарофинансовые потоки. Важнейшими их признаками стали опережение темпов трансграничного движения капитала над темпами мировой торговли товарами и услугами, а также превышение стоимости переданного производства над объемами международной торговли.International Financial Statistics (IFS) of IMF // http://elibrary#data.imf.org/ViewData.aspx?qb=de400838ccb268cdae09ab8b0b71adf1 (Дата обращения: 12.12.2016)

Тогда же инвестировать капитал в реальную экономику стало выгоднее, чем возить товары из страны в страну. Главными участниками инвестиционных потоков стали ТНК, ТНБ, паевые и инвестиционные фонды.

В 1980-1990 гг. ТНК из Америки, Японии и Европы создали в странах Юго-Восточной Азии дочерние компании, которые стали обладать более высокой конкурентоспособностью из-за низких издержек производства.Dobbs R. Financial Globalization: Retreat or Reset? // http://www.mckinsey.com/insights/global_capital_markets/financial_globalization (Дата обращения: 12.12.2016) Их выгода состояла в доступе к местным рынкам, формировании у потребителей брендов, передаче технологий и образцов продукции, расширении объемов продаж и доли на международных рынках, в конечном итоге увеличении прибыли. Для принимающих инвестиции стран также есть ряд преимуществ: получение современных предприятий, технологий, кадров, продукции, налогов.

Местные компании принялись активно брать кредиты в местных банках, которые, в свою очередь, заимствовали на международных рынках. Растущий рынок спровоцировал при этом рост курсов акций местных компаний, что привело к притоку капитала в виде инвестиций. В дальнейшем произошло затоваривание рынков, следствием чего стало снижение цен, валютных курсов, неплатежеспособность, а также отток инвестиций.

Инвестиционные потоки иностранного капитала задействуют различные сферы экономической деятельности государств. Международное движение капитала - это сумма прямых, портфельных, прочих инвестиций (торговые кредиты, операции с наличной валютой, ссуды), а также международных займов. Финансовыми инструментами при этом являются кредиты, облигации, акции и валютные свопы.Шавшуков В.М. Движение капитала в глобальной экономике // Мировая экономика и международные экономические отношения. 2014. №7. С.120-121.

При этом портфельное инвестирование носит спекулятивный, краткосрочный характер. Привлечение же данного вида инвестиций повышает доходность рынка капитала, его расширение и повышение эффективности в стране-реципиенте. Кроме того, портфельные инвестиции приводят к внедрению новых технологий. В конечном счете, самым важным фактором положительного влияния портфельных инвестиций является хорошо организованный финансовый рынок, четко определенный законодательством.

Прямые иностранные инвестиции носят долгосрочный характер, основным инструментом являются акции и облигации. Целью ПИИ является управление предприятием, производство и реализация продукции, максимизация прибыли.

С 1995-1998 гг. суммарный объем иностранных портфельных инвестиций составил 164,23 млрд. долл., прямых - 110 млрд. долл. Доля портфельных инвестиций составила 60%. В период 1999-2003 гг. общий поток инвестиций составил 479 млрд. долл., портфельные инвестиции составили 43%.Annual Report of the World Bank // http://databank.worldbank.org/data/download/WDI_excel.zip (Дата обращения: 12.12.2016)

Кризис 1997-1998 гг. стал иллюстрацией негативного влияния портфельного инвестирования на национальные экономики. После кризиса стали преобладать прямые инвестиции благодаря тому, что они более ликвидны.

Развитые экономики активно используют все виды иностранного инвестиционного капитала. Доля портфельных инвестиций при этом составляет 40-50%. Например, в США в период с 2002-2011 привлекли 3279,28 млрд. долл., в том числе прямых 63%. Германия привлекла 626,26 млрд. долл., доля прямых инвестиций составила 51%.Там же.

Развивающиеся экономики больше привлекают прямые инвестиции. Так, Китай с начала 2000-х гг. принял 1563,59 млрд. долл., с долей прямых инвестиций 83%. Мексика имеет 96,6% прямых иностранных инвестиций, Аргентина - 95%. При этом кризис 2008 г. вызвал бурный отток портфельных инвестиций. Например, в Германии к 2011 году уровень портфельных инвестиций составлял 10% от уровня 2007 г.Там же.

США являются мировым лидером по привлечению иностранных инвестиций и крупнейшим инвестором. В 2012 г. ПИИ за рубежом поставили 358,2 млрд. долл., зарубежные инвестиции в страну - 126,8 млрд. долл. Статус экономики США объясняет их инвестиционную привлекательность. Кроме того, США являются лидерами в технологическом плане, а также обладают емким финансовым и товарным рынками. Annual Report of the World Bank, 2012. // http://databank.worldbank.org/data/download/WDI_excel.zip (Дата обращения: 12.12.2016)

Портфельное инвестирование в США объясняется уникальностью положения валюты в мировой экономике. Американский доллар является основной резервной валютой, это порождает спрос на него, что позволяет извлекать выгоду из эмиссионного дохода.

Уровень капитализации рынков США превосходит конкурентов, что создает благоприятные условия для портфельных сделок.

Итак, в 1980-2012 гг. иностранные инвестиции сыграли важную роль в росте мировой экономики. (Рис. 1.1)



Рис.1.1 Динамика мирового ВВП и объемов международного движения капитала 2008-2014 гг.

В начале XX века возникли новые явления в движении капитала. В 2007 г. произошел перелом: инвесторы из развивающихся стран приобрели реальные активы в странах ОЭСР больше, нежели, чем инвесторы из развитых стран в развивающиеся. После финансового кризиса 2008-2009 гг. объемы потоков сблизились. Там же.

Во время кризиса многие развитые экономики ощутили отток иностранного капитала. Развивающиеся страны и их компании при этом выступили важнейшими экспортерами капитала в экономике, стремительно наращивали объемы инвестирования.

Новые явления и тенденции поставили вопросы об изменении структуры глобальных финансов. Рынки уходят от гегемонии доллара США в международных расчетах. Банк международных расчетов и ЦБ мира пересматривают требования к резервам, деривативам и забалансовым обязательствам. «Большая двадцатка» двигается в сторону минимизации места и роли офшорного сектора в финансовой среде. ОЭСР, начиная с 2013 г., начал унифицировать налоговое законодательство.

Несмотря на глобальные кризисы, в странах мира произошел толчок к трансформации глобальной экономики.

Итак, движение иностранного капитала в форме инвестиций является признаком глобальных финансов. Динамика инвестиций напрямую коррелирует с цикличностью экономики (ростом, ликвидностью финансовых инструментов, движением иностранного капитала). После глобального кризиса 2008 г. потоки капитала между развитыми и развивающимися странами сравнялись.

Для развивающихся стран иностранные инвестиции стали существенным фактором экономического роста. Для высокоразвитых экономик развивающиеся являются фактором расширения рынков за счет переданного производства и покупки реальных активов.

Движение капитала в глобальной экономике связывает страны, выступает предметом мониторинга со стороны аналитиков и стран-партнеров, выявления закономерностей, отслеживания новых явлений и тенденций.

1.3. Влияние иностранных инвестиций на экономический рост в странах мира

Важнейшими факторами экономического роста в странах, принимающих прямые инвестиции, являются уровень реального валютного курса национальной валюты страны-реципиента и инвестиционная политика государства.

Взаимосвязь прямых иностранных инвестиций и экономического роста в стране очевидна. Под экономическим развитием подразумевается следующее:

1. Рост технологического уровня экономики.

2. Улучшение отраслевой структуры.

3. Высокий уровень жизни населения.

Данные вопросы особенно остро стоят перед развивающимися экономиками, в том числе, перед Россией.

Последствия прямых иностранных инвестиций для принимающих стран различны. С одной стороны, они решают проблему дефицита инвестиционных ресурсов в стране. При этом страна становится конкурентоспособной, национальные производители также повышают свою конкурентоспособность. Иностранные инвестиции приносят в страну более совершенные технологии, современный менеджмент, тем самым создаются рабочие места для квалифицированного персонала с высоким уровнем заработной платы. Так, создается конкурентная среда и на рынке труда.

К негативным последствиям можно отнести сокращение возможностей внутреннего инвестирования. Во многих случаях национальные компании не выдерживают конкуренции и ликвидируются. Инвестирующая компания также может использовать дешевую рабочую силу, не заботясь о внедрении инноваций и новых технологий. В некоторых случаях крупные компании, объемы финансовых ресурсов которых сходны с объемами ВВП некоторых стран, могут влиять и на политические решения в странах-реципиентах.

Итак, прямые иностранные инвестиции напрямую воздействуют на экономический рост в странах, а также на уровень жизни их населения. Данное влияние может носить как конструктивный, так и деструктивный характер.

Россия как страна-реципиент привлекает инвесторов природными ресурсами и емким внутренним рынком. Соответственно, большинство инвестиций уходят в добывающий сектор и сектора производства потребительских товаров и услуг. Это может иметь положительные последствия для данных секторов экономики: будет повышен уровень технологий и уровень жизни населения. При этом несовременная структура российской экономики будет сохранена, что приведет к упадку впоследствии.

Что касается стран с дешевой рабочей силой, таких, как Китай, ряд стран Юго-Восточной Азии, то в них иностранные компании будут создавать наиболее трудоемкие производства, что окажет положительное влияние на отраслевую структуру экономики. Создание новых отраслей не будет сопровождаться ростом технологического уровня, так как трудоемкое производство не является высокотехнологичным.

В 80-е годы XX века многие развивающиеся страны приняли проекты, касающиеся модернизации экономики. Ключевыми элементами стало развитие менеджмента и технологий в области IT. При этом в развитых странах наблюдалась существенная нехватка источников экономического роста. Так появилась новая глобальная финансово-экономическая среда, где темпы движения капитала намного опережали темпы мировой торговли товарами и услугами. Инвестировать капитал в реальную экономику стало выгоднее, нежели возить товары.Шавшуков В.М. Иностранные инвестиции в глобальной экономике сквозь призму теорий экономического цикла // Экономические науки. 2014. №8. С.13.

Динамика движения иностранного капитала напрямую коррелирует с колебаниями глобальной экономики. Так, в анализируемый период 1980-2000 гг. экономика Японии находилась в затяжной фазе спада, вызванным перекредитованием строительной индустрии. Это произошло из-за различий в спросе и предложении на рынке строительства жилья, иной недвижимости, потери ликвидности банковского сектора. В итоге Япония пережила 20 лет рецессии и лишь 8 лет подъема до кризиса 2008 года. США в анализируемый период находились в кризисе 3 раза: 1980-1982 гг., 2001-2002 гг., 2008-2009 гг. Эти кризисы были спровоцированы соответственно переходом от кейнсианства к монетаризму, террористической атакой в Нью-Йорке и американским рынком ипотечного кредитования.

Мексика, яркий представитель развивающихся стран, переживала за анализируемый период кризисы дважды: в 1994 году и в 2008-2009 гг. В 1994 г. был создан НАФТА, был также введен режим низких внешнеторговых пошлин, свободного движения капитала и трудовых ресурсов для скорейшего выхода из кризиса. В период кризиса 1980-1982 года в англосаксонских странах произошел отток капитала в страны Юго-Восточной Азии, а также наблюдалось начало притока прямых инвестиций из Японии и Европы в США как реакция на дорогие двигатели большой тройки «Детройта».

В 1992-1996 гг. поток международного капитала (прирост составлял 10-50% в год) являлся реакцией на программы модернизации развивающихся экономик и стал фактором их экономического роста.Шавшуков В.М. Иностранные инвестиции в глобальной экономике сквозь призму теорий экономического цикла // Экономические науки. 2014. №8. С.13. Кризисы 1997, 2001, 2008-2009 гг. привели к оттоку капитала, межкризисные периоды - к его притоку, капитал помогал при этом выходить из кризиса.

Экономический рост, как мировой, так и национальной экономики обусловлен движением иностранного капитала. Его потоки связывают страны, крупнейшие мировые торговые площадки.

Так, в 1980-1990 гг. американские, европейские и японские ТНК создали в странах Юго-Восточной Азии дочерние компании, которые обладали большей конкурентоспособностью из-за низких издержек производства. Тем самым они формировали свое имя на новых рынках, доступ к ним, передавали технологии, расширяли объемы продаж и охват рынков. В конечном итоге это приводило к увеличению нормы прибыли.

Местные компании были охвачены всеобщим инвестиционным бумом, брали при этом кредиты в местных банках, они же заимствовали на международных рынках. Это спровоцировало рост курсов акций местных компаний, еще более привлекло иностранный капитал в виде портфельных инвестиций. Затоваривание местного рынка привело к снижению внутренних цен, валютного курса, что впоследствии повлекло обвал фондового рынка и отток капитала, в конечном счете - падение ВВП.Там же.

Международное движением капитала - это сумма прямых и портфельных иностранных инвестиций, прочих инвестиций и международные займы.

Рынок портфельных инвестиций краткосрочный, до 1 года, динамичен за счет высокой обращаемости ценных бумаг. Инвестор оперативно заключает сделки и быстро выводит капитал за счет продажи ценных бумаг в случае необходимости. Привлечение портфельных инвестиций, несмотря на спекулятивный характер, повышает ликвидность рынка капитала, ведет к расширению рынка ценных бумаг в стране-реципиенте. Для того, чтобы портфельное инвестирование положительно влияло на экономику, необходим хорошо организованный финансовый рынок в четко определенными законами.

Прямые иностранные инвестиции производятся в реальные активы. Основным инструментом являются акции и облигации, а целью - управление предприятием, производство и реализация продукции, получение прибыли. В период 1995-1998 гг. суммарный объем иностранных портфельных инвестиций составил 164,23 млрд. долл., доля портфельных - 60%. В период 1999-2003 гг. в общем потоке инвестиций 479 млрд. долл. они составили 43%. Hunter, W., Kaufman, G., Kruger, T. The Asian financial crises, origins, implications and solutions. Boston, 2011. P.17

Кризис 1998 года показал негативное влияние портфельного инвестирования на национальные экономики. В посткризисный период пирамида была перевернута в пользу прямых иностранных инвестиций. Так как они долгосрочные, то являются более надежным ресурсом для экономического роста.

Развитые экономики активно используют иностранный инвестиционный капитал. Доля портфельных инвестиций составляет 40-50%. Так, за 2002-2011 гг. США привлекли 3279,28 млрд. долл. зарубежных инвестиций, в том числе 2068,05 млрд. долл. прямых. Там же. - Р.18 Германия же приняла 626,26 млрд. долл., доля прямых составила около 51%. Там же. - Р.21

Китай, яркий представитель развивающейся экономики, принял 1563 млрд. долл., доля прямых инвестиций - 83%. В Мексике доля ПИИ за рассматриваемый период составила около 97%, в Аргентине - 95%. Там же. - Р.22 Глобальный кризис 2008-2009 гг. вызвал большой отток портфельных инвестиций. В США 90% против 41%, в Германии 90% по сравнению с 2007 г., Китай - 16%, Мексика - 10%. Hunter W., Kaufman G., Kruger T. The Asian financial crises, origins, implications and solutions. Boston, 2011. P.25

США являются и мировым лидером по привлечению иностранных инвестиций, и крупнейшим инвестором. В 2012 г. ПИИ из Америки составили 358,2 млрд. долл., зарубежные в страну - 126,8 млрд. долл. Flows of Funds Accounts of the United States 2005-2012. Board of Governors of the Federal Reserve System. Washington, D.C., 2013. P.51. // http://federalreserve.gov/releases/21/20130307/annuals/2002-2012.pdf (Дата обращения:30.04.2017) Статус ведущей экономики объясняет такие объемы инвестиций. Позитивный эффект портфельного инвестирования в стране объясняется положением валюты в мировой экономике. Evans K. Foreign portfolio and direct investment complementarities, differences, and integration // Report of Global forum on International Investment. Shunghai, 2002. P. 111. Американский доллар - основная резервная валюта, что дает положительный эффект американцам от эмиссионного дохода. Уровень капитализации финансового рынка страны самый конкурентоспособный, создает условия для портфельных сделок. Так, в период 1980-2012 гг. иностранные инвестиции сыграли важную роль в росте мировой экономики. Корреляция между объемами ВВП и уровнем инвестирования очевидна (табл. 1.3).

...