Лизинг как форма финансирования капитальных вложений

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Выпускная квалификационная работа

Тема:

Лизинг как форма финансирования капитальных вложений

Москва 2020 г.



Содержание

• Введение
• 1. Теоретические аспекты использования лизинга как инструмента финансирования капитальных вложений
• 1.1 Сущность и значение лизинга как инструмента финансирования капитальных вложений
• 1.1 Виды лизинга для финансирования капитальных вложений
• 1.2 Содержание лизинговых отношений при финансировании капитальных вложений
• 2. Обоснование потребности в капитальных вложениях ООО «Фряновский керамический завод»
• 2.1 Общая характеристика ООО «Фряновский керамический завод» и его
• продукции
• 2.2 Анализ основных показателей деятельности
• 2.3 Обоснование необходимости капитальных вложений ООО «Фряновский
• керамический завод»
• 3. Эффективность использования лизинга для финансирования капитальных вложений ООО «Фряновский керамический завод»
• 3.1 Доходы и расходы по проекту
• 3.2 Показатели эффективности проекта
• Заключение
• Глоссарий
• Список используемх источников
• Приложение


Введение

Лизинг является составной частью рынка commercial finance, а именно его среднесрочной и долгосрочной составляющей; краткосрочной составной частью при этом является факторинг. В последние несколько лет лизинг в России стал выгодным способом вложения капитала, позволяющим эффективно размещать свободные денежные средства. Для банковской сферы лизинг кроме того означает расширение диверсификации операций и активный поиск клиентов.

Актуальность развития лизинга в России связана с необходимостью обновления основных производственных фондов российских предприятий.

На современном этапе имеется потребность в модернизации отечественных предприятий, поднятии уровня их технического перевооружения, создании новых рабочих мест. Вследствие применения лизинговых схем для технического оснащения украинских предприятий произойдет увеличение производственных мощностей субъектов хозяйствования, выпуска ими качественной конкурентоспособной продукции, увеличение прибыли и налоговых поступлений в бюджеты различных уровней.

Переход к рыночной экономике поставил в настоящее время перед производственными предприятиями различных отраслей промышленности проблему повышения их конкурентоспособности, поиска партнеров и ограниченности финансовых ресурсов.

Однако, несмотря на существующие финансовые и технические проблемы, иностранные поставщики промышленного оборудования и различных видов техники проявляют значительный интерес к российскому рынку. Основным видом деятельности таких компаний является импорт оборудования и техники в РФ. Для минимизации рисков при осуществлении таких сделок целесообразно применять современные прогрессивные финансовые технологии, в том числе лизинг.

Так как лизинговые операции являются действенным и реальным капиталосберегающим способом финансирования производства, на сегодняшний день лизинг - самый перспективный финансовый инструмент, способный эффективно развивать производство, активизировать инвестиционный процесс в России.

Целью данной работы является исследование возможности применения лизинга на примере ООО «Фряновский керамический завод».

Для реализации поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

1) рассмотреть теоретические основы изучения лизинговых операций;

2) дать оценку потребности в капитальных вложениях ООО «Фряновский керамический завод»;

3) разработать проект по применению лизинга в деятельности ООО «Фряновский керамический завод».

Таким образом, объектом исследования является ООО «Фряновский керамический завод», а предметом исследования является возможность применения лизинга для ООО «Фряновский керамический завод».



1. Теоретические аспекты использования лизинга как инструмента финансирования капитальных вложений

1.1 Сущность и значение лизинга как инструмента финансирования капитальных вложений

Лизинг - слово английского происхождения, производное от глагола lease - брать и сдавать имущество во временное пользование.

Объектами лизинга в РФ могут выступать любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться предпринимательской деятельности.

Таким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям. Другим важным критерием определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения им своих натуральных свойств в процессе использования. Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительная техника, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

Субъектами лизинговых отношений являются 3 основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

І. Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

В качестве лизингодателей выступают, как правило, следующие лизинговые компании:

- дочерние компании крупных банков;

- созданные по отраслевому или производственному признаку;

- созданные в рамках объединений предприятий, корпораций, финансово-промышленных групп;

- созданные при участии государственных или муниципальных органов

- иностранные лизинговые компании;

- созданные поставщиками;

- независимые лизинговые компании.

Лизинговые компании - дочерние компании крупных банков - эта категория лизинговых компаний является самой многочисленной. Большинство банков рассматривает лизинг как дополнительный инструмент кредитования. Данная группа компаний постепенно исчерпывают возможности роста.

Лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку, специализируются на определенных видах имущества, используемого в той или иной области деятельности (ОАО «Росагролизинг» - сельскохозяйственная техника и оборудование, ОАО «Межрегиональная медицинская лизинговая компания» - медицинское оборудование, ОАО «Ильюшин Финанс Ко» и ОАО «Финансовая лизинговая компания» - авиационная промышленность и т.п.).

Лизинговые компании в рамках объединений предприятий, корпораций, финансово-промышленных групп создаются обычно с одной целью - обеспечить оборудованием предприятия, входящие в состав данной группы.

Лизинговые компании, созданные при участии государственных или муниципальных органов, финансируются, как правило, из региональных (местных) бюджетов, получают финансирование для осуществления целенаправленной деятельности, однако заключают лизинговые сделки преимущественно на коммерческой основе. В основном такие лизинговые компании были основаны с целью поддержки малого предпринимательства.

Иностранные лизинговые компании. Данная группа лизинговых компаний немногочисленна. Несомненным их преимуществом является доступ к долгосрочному финансированию с низкими процентными ставками.

Компании, созданные поставщиками, можно также подразделить на компании, созданные российскими и зарубежными поставщиками имущества. Цель подобных компаний - продвижение на рынок продукции предприятия-производителя. Лизинг в данном случае используется как дополнительный механизм продаж. Как правило, данные компании отличаются чрезвычайно узкой специализацией.

Независимые лизинговые компании - это компании, не имеющие связи с банковскими, промышленными, государственными ресурсами. Их число в последние годы резко увеличивается.

2. Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

3. Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.

Любой из субъектов лизинга может быть как резидентом, так и нерезидентом РФ.

Лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются прямыми (непосредственными) участниками лизинговых отношений. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются банки, страховые компании, посреднические организации, лизинговые брокеры.

В лизинговой сделке заинтересованы все три субъекта лизинговых отношений. Среди экономических преимуществ, которые дает лизинг участникам сделки, можно выделить следующие.

Для продавцов предметов лизинга:

- возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта продукции и размеры возможных продаж, что представляется весьма немаловажным фактором в условиях жесткой конкурентной борьбы;

- возможность снижения запасов готовой продукции, ускорения оборачиваемости капитала;

- поддержка платежеспособного спроса на продукцию.

Для лизингодателей:

- экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных льгот;

- снижение риска невозврата инвестированных средств, так как инвестиции производятся в конкретные материально-вещественные элементы основных средств и предмет лизинга в течение всего времени действия договора остается собственностью лизингодателя.

Для лизингополучателей:

- экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных льгот;

- снижение стартовой финансовой нагрузки, поскольку лизинг не требует немедленного и значительного объема платежей;

- гибкость расчетов за счет выбора способа, размеров, периодичности уплаты лизинговых платежей. Условия договора лизинга по-своему более разнообразны, чем кредитные отношения, так как позволяют участникам выработать удобную для них схему выплат;

- для вновь создаваемых компаний, еще не имеющих достаточных активов для обеспечения залога, лизинг может быть единственным источником средств.

Таким образом, финансовые расходы лизингодателя по лизинговой сделке формируются по следующим направлениям:

- первоначальная стоимость имущества за минусом авансового платежа; средства, использованные для финансирования проекта (собственные средства, в том числе вклад учредителей);

- заемные средства (кредиты банков, облигации, векселя, коммерческие кредиты поставщиков, займы предприятий, организаций, физических лиц и др.);

- расходы, включенные в маржу;

- расходы, включенные в дополнительные услуги, связанные с инвестированием в основной капитал; расходы по страхованию;

- другие обоснованные расходы, предусмотренные действующим российским законодательством, а также обязательства по уплате налогов.

Авансовые платежи организации-лизингополучателя количественно являются частью первоначальной стоимости имущества. Вместе с тем в инвестиционные затраты лизингодателя их включать нельзя. При расчете величины авансовых платежей, внесенных лизингополучателем, и определении этой части его инвестиционных затрат следует учитывать, по какой цене достались лизингополучателю эти средства. Имеется ввиду, прежде всего, налогообложение прибыли. Можно принять во внимание и дисконтирование сумм, полученных в одном временном периоде, а выплаченных лизингодателю в другом. Однако будем исходить из того, что для оплаты авансового платежа используется чистая прибыль отчетного периода.

Расходы лизингодателя должны быть полностью возмещены доходами, которых также должно быть достаточно и для уплаты налогов, формирования накоплений, необходимых для развития организации.

В соответствии со ст.28 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» под лизинговыми платежами понимается «общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга лизингополучателю». Термин «доход» трактуется здесь как вознаграждение или маржа лизингодателя.

Финансовые доходы образуются за счет платежей, осуществленных лизингополучателем лизингодателю по договору лизинга и договору купли - продажи имущества по выкупной стоимости. В составе доходов будет учтена вся сумма первоначальной стоимости имущества, включая авансовый платеж лизингополучателя; средства, использованные для финансирования проекта; маржу лизингодателя; дополнительные услуги; расходы по страхованию; налог на имущество; сумму выкупной стоимости в части, превышающей первоначальную стоимость имущества.

Инвестиционная деятельность в рамках реализации лизингового проекта рассматривается нами комплексно, то есть с учетом расходов и доходов, понесенных обоими участниками договора лизинга. При этом полученный итоговый показатель отражает объективную величину осуществленных инвестиций по конкретному проекту.

В результате лизинговой сделки совокупные финансовые доходы лизингодателя станут финансовыми расходами для лизингополучателя (ФРЛ) по привлечению инвестиций в конкретный проект. Именно сумма финансовых расходов лизингополучателя представляет собой валовые инвестиции в лизинг.

В таблице 1 представлены методологические подходы формирования структуры инвестиционных затрат при определении объемов лизинговой деятельности в России государственным статистическим органом (официальная статистика), неправительственными организациями и аналитиками (альтернативная статистика).

Таблица 1.1

Структура инвестиционных затрат, формирующих объемы лизинга в России

№	Инвестиционные затраты	Росстат	Международная финансовая корпорация	Агентство «Эксперт-РА»	Реальные лизинговые инвестиции в экономику
1	Первоначальная стоимость имущества, всего	+	+	+	+
1.1	в т.ч. авансовый платеж лизингополучателя	+	+	-	+
2	Базовая величина выкупной стоимости предмета лизинга (как часть первоначальной стоимости имущества)	+	+	+	-
3	Выкупная стоимость с учетом процентов	-	-	-	+
4	Заемные средства	+	-	-	+
5	Собственные средства лизингодателя (вклад в уставный капитал; средства, образованные за счет чистой прибыли)	-	-	-	+
6	Маржа лизингодателя	-	-	-	+
6.1	в т.ч. себестоимость	-	-	-	+
6.2	Прибыль	-	-	-	+
7	Дополнительные услуги лизингодателя	-	-	-	+
7.1	в т.ч. себестоимость	-	-	-	+
7.2	Прибыль	-	-	-	+
8	Страхование	+	-	-	+
9	Налог на имущество	+	-	-	+

Модель стоимостного состава новых заключенных договоров лизинга позволяет установить системную взаимосвязь между собой ряда показателей, которые оказывают влияние на величину нового бизнеса лизинговойкомпании. Если сумма выкупной стоимости имущества в конце срока договора финансового лизинга бесконечно мала, то стоимость новых заключенных договоров равна совокупным инвестициям лизингодателя и лизингополучателя в лизинговый проект.

1.2 Виды лизинга для финансирования капитальных вложений

Основные классификационные признаки и виды лизинга приведены в табл. 1.2.

Таблица 1.2

Классификация лизинговых отношений

Параметры (признаки) лизинга	Классификация
1. Тип операции	Финансовый, Оперативный
2. Сфера рынка	Внутренний, Международный
3. Состав участников лизинговых отношений	Прямой, Косвенный, Возвратный, Сублизинг, «Леверидж-лизинг»
4. Обязанности по техобслуживанию	Чистый, С неполным обслуживанием, Полный
5. Продолжительность сделки	Долгосрочный, Среднесрочный, Краткосрочный
6. Тип имущества	Движимое, Недвижимое
7. Вид лизинговых платежей	Денежный, Компенсационный, Смешанный
8. Условия замены имущества	Срочный, Возобновляемый (револьверный) -- генеральный

Прямой лизинг - вид лизинга, при котором функции поставщика (производителя) и лизингодателя выполняет одно лицо, т. е. производитель сам, без посредников, сдает объект в лизинг.

Косвенный лизинг - вид лизинга, при котором между поставщиком (производителем) и пользователем присутствует посредник - лизингодатель.

Возвратный лизинг - при данном виде лизинга совмещаются функции поставщика (производителя) и лизингополучателя, т.е. предприятие-собственник объекта продает его лизингодателю и берет тот же объект обратно в лизинг. На самом деле сам объект никуда не перемещается, а меняется лишь его собственник. В результате лизингодатель как бы дает ссуду под залог объекта первоначальному собственнику.

Операции возвратного лизинга дают возможность предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать им фактически пользоваться, выравнивать баланс путем продажи имущества не по балансовой, а по часто опережающей рыночной стоимости. Возвратный лизинг можно рассматривать как альтернативу получения ссуды в банке. Приобрести через операцию возвратного лизинга дополнительные средства предприятию дешевле, реальнее и проще, чем через банковское кредитование.

Критерием выбора варианта финансирования между кредитом и применением возможностей возвратного лизинга по результатам расчетов является минимум совокупных затрат при одинаковых размерах и условиях кредитования и при обеспечении сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню рисков.

В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга и экономической сущности договора лизинга различают:

Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может перейти к лизингополучателю. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы (может не быть третьей стороны - продавца). По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности близок к аренде.

В контрактах по лизингу может быть предусмотрено техническое обслуживание поставляемой техники, обучения кадров и т.д. В контракте возможны положения оправе(или обязанности) лизингополучателя купить товар по истечении срока аренды. Обычно устанавливается базисный период, в течение которого стороны не имеют права расторгнуть договор лизинга.

Приобретение основных средств в форме лизинга позволят снизить налоговую нагрузку предприятия. В частности, платежи по лизинговым договорам уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль (являются затратами). Кроме этого, ускоренная амортизация (с коэффициентом 3) позволяет балансодержателю снижать базу для расчёта налога на имущество и дополнительно снизить базу расчёта налога на прибыль. Планирование потоков НДС при лизинге требует тщательного подхода в соответствии с действующими нормативными документами и, иногда, может обеспечить дополнительные выгоды при лизинге.

Особым случаем является возвратный лизинг, при котором лизингополучатель является одновременно и продавцом лизингового имущества. То есть организация берет в лизинг оборудование (или другое имущество), которое изначально принадлежало ей самой. При возвратном лизинге между лизингодателем (лизинговой компанией) и организацией заключаются два договора: по купле-продаже имущества и сдаче его в лизинг. Оба документа подписываются одновременно.

Возвратный лизинг не предполагает каких-либо изменений в производственном процессе. Он предназначен для покрытия недостатка в оборотных средствах компании, которая получает единовременно деньги за «проданное» имущество. Эту сделку можно сравнить с выдачей кредита под залог. Только для лизингополучателя расходы по лизинговому договору, как правило, ниже, чем проценты по банковским кредитам. Другая структура налогообложения и амортизации может обеспечить возвратному лизингу дополнительную привлекательность.

В российской практике принято указывать в договоре лизинга удорожание предмета лизинга (ставку удорожания). Обычно ставка удорожания рассматривается как годовые проценты и рассчитывается как разница в процентах между суммой всех платежей по лизинговому договору и стоимостью предмета лизинга, приведённая к годовой ставке с учётом срока договора лизинга.

Использование ставки удорожания в рекламных материалах может ввести лизингополучателей в заблуждение относительно реальной стоимости привлекаемого через лизинг внешнего финансирования в сопоставлении с тем, сколько стоил бы банковский кредит при аналогичных суммах займа и графике погашения.

1.3 Содержание лизинговых отношений при финансировании капитальных вложений

Несмотря на развитие финансового рынка в России актуальной проблемой остается возможность привлечения денежных средств для повышения эффективности использования основных фондов предприятий. Одним из факторов, сдерживающих рост российской экономики, считается большой физический износи медленное обновление основных производственных фондов отечественных предприятий.

Лизинг является популярной и распространенной в развитых странах формой привлечения денежных средств. Его могут использовать любые субъекты предпринимательской деятельности, не зависимо от сферы деятельности, формы собственности, размера и финансового положения. Однако российские предприятия часто выбирают банковский кредит. Причина этого заключается в недостаточной информированности о преимуществах лизинга, невысокой квалификации сотрудников, отвечающих на предприятиях за финансовые вопросы.

В последнее время лизинговые компании стали предлагать более качественный продукт, имеющий реальные преимущества перед кредитом, что приводит к повышению интереса к нему, особенно со стороны предприятий малого и среднего бизнеса. Плата за пользование имуществом,

В настоящее время лизинг - это один из наиболее быстро развивающихся секторов экономики России. Объем лизингового бизнеса в 2017 году вырос на 48% и достиг 1,1 трлн. рублей, превысив исторический максимум. Драйверами рынка стали железнодорожный сегмент, который продемонстрировал рост впервые с 2011 года, а также автолизинг. Сумма новых лизинговых договоров по итогам прошлого года увеличилась на 41% и достигла 1,6 трлн. рублей, что позволило лизинговому портфелю вырасти на 8% и составить 3,4 трлн. рублей на 1 января 2018 года. Росту лизингового рынка способствовали программы господдержки в транспортных сегментах, а также продолжающееся с 2016 года снижение ключевой ставки, что привело к увеличению объема профинансированных средств за счет банковских кредитов. Количество заключенных лизинговых сделок за 2017 год превысило 190 тыс. против 145 тыс. в 2016-м. Увеличение числа сделок было обусловлено ростом на 52% объема нового бизнеса с субъектами МСБ.

Деятельность лизинговых компаний, их взаимосвязь с реальным сектором оказывают влияние на доходы и занятость населения. Лизинг, безусловно, способствует научно-техническому прогрессу и оперативно использует его результаты.

В условиях неблагоприятного состояния основных средств предприятий возрастает потребность в применении такого инструмента финансирования, как лизинг. Основная предпосылка использования лизинга - это снижающаяся динамика инвестиций в основные фонды и возрастающая степень их износа.

На современном этапе развития экономики лизинг является важным источником финансирования инвестиционных потребностей предприятий 2. Его использование активизирует инвестиционную деятельность и улучшает финансовое состояние лизингополучателей, повышает их конкурентоспособность. В мировой практике он трактуется как сделка, основанная на аренде имущества, и занимает второе место по объемам инвестиций после банковского кредитования [13, 140-145].

Лизинг - это арендная форма кредита. Он предоставляется лизингодателем лизингополучателю, являющихся основными участниками лизинговых отношений. Лизингодателем по российскому законодательству может выступать кредитная организация, в уставе которой предусмотрен этот вид деятельности. Или лизинговая компания (универсальная или специализированная на одном предмете или виде лизинга) может быть лизингодателем, то есть любая производственная или торговая компания, для которой лизинг не является основным видом деятельности, но и не запрещен уставом, а также предприниматель с образованием юридического лица.

Объекты лизинга представляют любое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности (здания, спецтехника, оборудование, транспорт, самолеты, средства связи и др.).

Лизинговые компании, созданные при банках, в настоящее время доминируют в числе наиболее динамичных игроков рынка, несмотря на то, что они не так давно стали осуществлять эти операции. Почти 80% оборота лизингового рынка приходится на компании, основными учредителями которых выступают банки и государство. Интерес банков к лизингу объясняется тем, что у кредитных организаций имеются свободные денежные средства и риск лизингового бизнеса достаточно низок.

Тем не менее, при лизинговой сделке возникают следующие риски: невыполнения условий договора купли-продажи поставщиком оборудования, передаваемого в лизинг; невыполнения условий договора купли-продажи лизингодателем (покупателем); вызванные транспортировкой оборудования к месту работы и некачественного монтажа; несоответствия предмета лизинга возлагавшимся на него надеждам по использованию в деятельности лизингополучателя; финансовых потерь при досрочном расторжении договора лизинга и др.

Подтверждение сделки оформляется основным документом лизинговой операции - договором о лизинге. На протяжении срока действия договора лизингополучатель выплачивает лизингодателю лизинговые платежи (его прибыль), а право собственности на предмет лизинга весь этот период остается за лизингодателем. По окончании договора организация - лизингополучатель как правило выкупает предмет лизинга по остаточной стоимости.

На практике потенциальный лизингополучатель сам подбирает поставщика, имеющего для него нужное оборудование. Не имея возможности приобретения имущества в собственность из-за ограниченности ресурсов, потенциальный лизингополучатель обращается к лизингодателю, чаще всего к банку, с просьбой об участии в сделке. Банк покупает у поставщика имущество за свой счет и сдает его в аренду лизингополучателю. Таким образом, он оказывает лизингополучателю услугу, сходную с кредитной операцией, поскольку приобретает имущество за полную стоимость, которая возмещается клиентом путем периодических взносов в форме арендной платы.

Преимущество банка как лизингодателя, заключается в том, что он практически всегда имеет свободные денежные средства в отличие от лизингодателя - небанковской финансовой компании, которой крупные денежные средства необходимо привлекать с финансового рынка.

Лизинг получил развитие наряду с традиционными банковскими продуктами, поскольку имеет преимущество по сравнению с традиционными операциями банков. Он предполагает 100% кредитование и не требует немедленной выплаты платежей. При лизинге арендатор может рассчитать поступление своих доходов и выработать с арендодателем, удобную для него схему финансирования. Также он дает возможность арендатору использовать сразу больше производственных мощностей, чем при их покупке.

Первая выгода для банка - лизингодателя при лизинговых операциях заключается в том, что банки покупают у предприятия-производителя оборудование по рыночной цене, а сдают его в аренду лизингополучателю по цене как минимум на 30-40% выше. Эта маржа составляет прибыль банка.

Здесь необходимо остановиться на особенностях расчета арендных платежей. В настоящее время корректировка арендных платежей связана с инфляцией, а конкретно с ключевой ставкой. Динамика лизинговых платежей соответствует динамике ключевой ставки. В настоящее время все активнее высказывается точка зрения, что ключевая ставка при частом ее изменении и тенденции к понижению не может служить в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции, поскольку сильно отстает от реальных темпов инфляции. Кроме того, лизингополучателя интересует не инфляция в стране в целом, а рост цен на конкретное оборудование, взятое в лизинг. Рост цен на разное оборудование может варьироваться. Например, в международном лизинге динамика мировых цен на импортную технику вообще не зависит от инфляции в России. Следовательно, логичнее базовую стоимость лизинга корректировать не на ключевую ставку или на какой-либо показатель, отражающий общую инфляцию, а на индекс цен по конкретному оборудованию, взятому в лизинг. Следует отметить, что в периоды кризисов договора в условиях инфляции заключаются в иностранной валюте.

В соответствии с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей, утвержденных от 16 апреля 1996 г., расчет лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + (ПК) + КВ + ДУ + НДС

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

(ПК) - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение лизингового имущества;

КВ - компенсационное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за оказание дополнительных услуг лизингополучателю (консалтинговые, страховые, юридические, услуги и др.)

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем лизингодателю. НДС начисляется на сумму всех вышеперечисленных показателей. Если лизингополучатель является малым предприятием, то НДС в общую сумму платежей на добавленную стоимость не включается.

Некоторые показатели требуют пояснения. Так, АО рассчитывается как балансовая стоимость оборудования, умноженная на норму амортизационных отчислений в % и деленная на 100%, ПК - плата за кредитные ресурсы. Но не все ресурсы бывают платными, как, например, у коммерческих банков. Поэтому показатель взят в скобки. КВ - это комиссионное вознаграждение считается комиссионным процентом от балансовой или среднегодовой стоимости оборудования. Величина процента устанавливается по договоренности сторон.

Второе преимущество для лизингодателя - банка состоит в том, что он не несет потери от неплатежеспособности клиента, так как при нарушении условий договора лизингодатель может потребовать возврата переданного в аренду имущества. То есть автоматически реализуется принцип обеспеченности кредита. Дополнительный плюс для банков состоит в том, что снижение стоимости основных фондов (а это и есть стоимость залога) значительно меньше, чем темпы инфляции. В этом и состоит выгода банка по сравнению с обычной ссудой.

Третье преимущество для лизингодателя - банка заключается в том, что он начисляет на имущество, сдаваемое в аренду, амортизационные отчисления, которые не облагаются налогом и могут быть источником средств для приобретения нового оборудования. Прочие доходы банка облагаются налогом на прибыль.

Четвертое преимущество для банка-лизингодателя состоит в освоении новых операций, что дает возможность получения дополнительной прибыли. При этом реализуется философия финансового супермаркета.

Во-первых, возможность обходиться без значительных единовременных капитальных затрат. Для одних предприятий это очень дорого, для других (в основном малого бизнеса) просто невозможно.

Во-вторых, арендатор лизингополучатель имеет определенные налоговые льготы: арендная плата относится на издержки производства, снижая, соответственно, налогооблагаемую прибыль.

В настоящее время лизинг довольно активно развивается в отечественной практике, появилась возможность применения международного лизинга. Это позволяет увеличить срок лизинга от 1,5 до 3 и более лет.

Из вышесказанного, становится ясно, что воздействие лизинга на социальный и экономический потенциал развития страны и ее регионов значительный. Категория лизинга и лизинговых отношений играет огромную роль в развитии и модернизации экономики. Лизинг как основная форма инвестиций в модернизацию экономики, должен стать одним из важнейших инструментов развития государства. В условиях финансового кризиса он может успешно работать только на основе мер государственной поддержки, определенных таможенных, валютных и налоговых льгот, предоставляемых государством при заключении лизинговых договоров.

Иностранные инвестиции очень важны для развития лизинговых отношений среди компаний, поскольку сейчас идет снижение объема лизингового портфеля. Сокращение объема нового бизнеса за 2015 год составило 20%, а лизинговый портфель впервые за семь лет показал отрицательную динамику. Помимо продолжающегося сжатия железнодорожного сегмента, вниз рынок потянул автолизинг. Еще большего сокращения рынок избежал за счет крупных авиасделок и госпрограммы льготного автолизинга. Субсидирование лизинга в рамках антикризисных мер будет оказывать все большее влияние на объем и отраслевую структуру нового бизнеса. Вследствие господдержки и низкой базы прошлого года рынок лизинга в 2016 году, по прогнозу RAEX (Эксперт РА), замедлит темпы падения и сократится не более чем на 15%.

Сокращение объема открытия нового бизнеса, а именно стоимости имущества за 2015 год составило примерно 20%, и его номинальный объем, по оценке рейтинговых агентств, не превысил 545 млрд. рублей. Реальное состояние экономики страны привело к замораживанию планов предприятий по обновлению основных фондов: вложения в основной капитал за прошедший год по данным Росстата сократились не менее чем на 8,4% по сравнению с 2014 годом. Лизинговый рынок, как один из показателей инвестиционной активности в экономике, как и соответствовало показал отрицательную динамику. От еще худшего сценария рынок удержали крупные авиасделки, и госпрограмма по субсидированию автолизинга, а также скидки и специальные предложения от лизингодателей в конце года [11, а 24].

Объем лизингового портфеля по итогам 2015 года продемонстрировал отрицательную динамику, что в последний раз отмечалось в 2009 году. Сумма новых договоров финансового и оперативного лизинга сократилась за 2015 год на 17% и составила 830 млрд. рублей. Сжатие суммы новых лизинговых договоров привело к тому, что объем лизингового портфеля впервые за семь лет снизился (-3%). Кроме того, в течение двух лет подряд объем полученных лизинговых платежей продолжает превышать объем профинансированных средств, что также сказалось на величине портфеля.

Крупнейший сегмент рынка - автолизинг - сократился в 2015 году на 18%, от большего падения его удержала госпрограмма по льготному автолизингу. Несмотря на абсолютное сокращение, крупнейшим сегментом рынка остается автолизинг, доля которого достигла 37% в 2015 году (36% за 2014 год). Снижение покупательской активности населения и рост стоимости автомобилей привели к падению автопродаж в прошлом году. Однако автосегменту удалось отстоять лидирующие позиции на рынке за счет запуска госпрограммы по льготному автолизингу, а также введения лизингодателями экспресс-продуктов и предоставления скидок клиентам.

Среди трех крупнейших сегментов лизингового рынка прирост за 2015 год показал только авиализинг (+28%). Около 94% нового бизнеса в авиасегменте пришлось на сделки четырех крупнейших лизинговых компаний рынка. Агентство отмечает, что в прошлом году авиализинг практически достиг рекордного объеманового бизнеса,

продемонстрированного в 2013 году. Причиной роста авиасделок, помимо крупных разовых сделок, послужила господдержка лизинга российских самолетов. Кроме того, на объем авиасделок в прошлом году повлияла передача самолетов, ранее изъятых у неплатежеспособных авиакомпаний, в том числе «Трансаэро».

Для развития лизинга необходимо детально проработать в комплексе правовые, налоговые, экономические, финансовые, организационные, таможенные механизмы, что обеспечит большую их результативность. Нормативно-правовая база, регулирующая лизинговые операции между субъектами хозяйствования сформирована, но в недостаточной мере проработаны некоторые моменты. Например, законодательные акты не соответствуют друг другу и даже противоречат. В связи с этим не работают многочисленные льготы, возможно двойное налогообложение, нет постоянных гарантий для стабильного лизингового процесса.

Следует отметить сложность организации лизинговых операций. Во многих сделках участвуют как минимум три контракта: между арендатором и лизингодателем, между поставщиком и лизингодателем, между лизингодателем и его банком. Поэтому малейшие нестыковки в законах ведут к тяжелым последствиям, таким, как штрафы [12, а 70].

Использование лизинговых схем в процессе модернизации промышленного оборудования позволит:

1) во-первых, в кратчайшие сроки и безболезненно для предприятий провести модернизацию устаревшего оборудования, что приведет к повышению промышленного потенциала страны;

2) во-вторых, в несколько раз увеличить рынок лизинговых услуг, что в свою очередь приведет к укреплению позиций лизинговых компаний на рынке финансовых услуг.

Но не нужно забывать так же о факторах, которые отрицательно влияют на деятельность организаций в сфере финансового лизинга.

Анализируя вышеописанную ситуацию, нужно отметить тот факт, что по сравнению с 2013 годом, в 2014 году выросли такие отрицательно влияющие показатели, которые напрямую зависят от экономической ситуации в стране, а именно высокий процент коммерческого кредита и недостаток финансовых ресурсов. Исходя из этого, снизился и спрос на предметы лизинга, с 16,2% до 31,1%. А чтобы решить данную ситуацию, для этого необходимы меры государственной поддержки, которые могли бы стать наиболее эффективными для устойчивого развития процесса модернизации промышленности с использованием лизинга. А именно: увеличение финансирования государственными агентствами и корпорациями различных инфраструктурных проектов по модернизации и переоснащению основных фондов предприятий, либо необходимы государственные гарантии по данным процессам. Также необходима перестройка системы оценки рисков и кризисная отладка бизнес-процессов в лизинговых компаниях.

Лизинговый рынок в России еще не достиг точки насыщения, и поэтому показывает хорошие и быстрые темпы роста, что напрямую зависит и от развития смежных отраслей экономики. Чем быстрее развивается производственный процесс, тем чаще и нужно обновлять оборудование.

Современные лизинговые сделки подразумевают целый ряд условий, которые необходимо учесть при их заключении. Так, базовый набор требований при выборе лизингового предложения включает в себя следующее:

1) указание размера аванса, который готова оплатить Ваша компания (от стоимости приобретаемого имущества);

2) запрашиваемый срок лизинга;

3) указание спецификации и базовой цены имущества, которое Вы планируете приобретать;

4) график платежей: для сравнения ценовых условий рекомендуется сначала у всех запросить равномерный график, а затем, уже после выбора лизингодателя, его можно поменять на убывающий, сезонный или другой вариант;

5) валюта платежей.

Следует обратить отдельное внимание на то, что сравнение ценовых условий от различных лизинговых компаний должно осуществляться в единой валюте. Остальные параметры необходимо сравнивать уже в предложениях, полученных от лизинговых компаний.

Необходимо также отметить, что, лизинг является одним из немногих инструментов, который позволяет предпринимателю, для модернизации оборудования предприятия без отвлечения денежных ресурсов из оборота, привлекать финансирование. Он не требует обеспечения, так как сам его предмет является предметом залога.

Российский рынок лизинга в 2018 году продолжил стремительный рост и продемонстрировал кратное увеличение объемов сделок. Однако такая динамика была вызвана, прежде всего, тем, что рынок наверстывал потерянное в кризис. Нынешний этап предполагает усиливающуюся борьбу, активную экспансию крупнейших игроков в регионы. И, соответственно слияния и поглощения лизинговых компаний. Растущая доля государственного присутствия на рынке, когда госкомпании поступательно наращивают лизинговые портфели не только в корпоративном сегменте, но и розничном, отрицательно отражается на частных коммерческих лизингодателях. Однако, большинство фирм далеки от сомнительной конкуренции, поскольку перед ними стоит вполне конкретная задача - купить новое и списать в утиль старое.

Для устранения негативных последствий финансового кризиса необходимо позволить лизинговым компаниям применять ускоренную амортизацию, направлять те средства, которые надо уплатить в бюджет в качестве налогов, на финансирование новых лизинговых проектов, законодательно закрепить право лизинговых компаний на использование инвестиционной льготы.

Таким образом, годы экономической нестабильности заставили многих руководителей остановиться и более адекватно воспринять свою деятельность путем оптимизации всей экономической структуры, в том числе путем оптимизации производства. Экономический кризис также заставил многие организации переоценить свои возможности и перераспределить силы, задуматься о финансовом состоянии своего предприятия, уделить больше внимания этому вопросу, найти новые инструменты, позволяющие сохранить финансовую устойчивость. Анализ экономических тенденции в этот непростой период позволит руководителям избежать повторных ошибок, допущенных ранее.



2. Обоснование потребности в капитальных вложениях ООО «Фряновский керамический завод»

2.1 Общая характеристика ООО «Фряновский керамический завод» и его продукции

ООО «Фряновский керамический завод» зарегистрирован 3 мая 2007 г. регистратором Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы №23 по Московской области. Руководители организации: генеральный директор Бадртдинова Айгуль Газинуровна, бизнес директор Ковтун Юрий Валерьевич, директор по экономике Мика Томаш. Юридический адрес ООО "Фряновский керамический завод" -141147, Московская область, Щелковский район, рабочий поселок Фряново, Молодежная улица, 15.

Основным видом деятельности является «Производство керамических плит и плиток», зарегистрировано 48 дополнительных видов деятельности. Организации общество с ограниченной ответственностью «Фряновский керамический завод» присвоены ИНН 5050063580, ОГРН 1075050002752, ОКПО 99193760.

Телефон, адрес электронной почты, адрес официального сайта и другие контактные данные ООО "Фряновский керамический завод" отсутствуют в ЕГРЮЛ и могут быть добавлены представителем организации.

ООО «Фряновский керамический завод» занимается производством керамической плитки. На предприятии изготавливается керамическая и строительная плитка. В ассортименте завода более 500 наименований напольной, настенной и универсальной керамической плитки, не менее 1000 видов декоративных керамических изделий. Керамическая плитка «Фряновский керамический завод» многофункциональна, практична, долговечна и может использоваться как для внутренних, так и для наружных облицовочных работ.

Основными видами хозяйственной деятельности Общества являются:

Производство плитки керамической глазурованной для внутренней облицовки стен размерами 200х200, 200х250 и 200х300 250х330мм, различных видов покрытий и цветов, а также керамического гранита размерами 300х300, 330х330 и сухих строительных смесей.

Основные тенденции развития керамической индустрии связаны с мощным увеличением объема выпуска керамической продукции в РФ, а также появлением такого нового продукта для российского рынка, как керамогранит.

В связи с ростом объемов вводимого в эксплуатацию жилья, действующим национальным проектом «Жилище» в РФ в ближайшее время ожидается увеличение потребности в строительных (отделочных материалах), в связи, с чем можно сделать благоприятный прогноз тенденций развития отрасли.

Компания «Cersanit Group», в которую входит ООО «Фряновский керамический завод», по экспертным оценкам, оценкам СМИ, агентства РБК занимает одну из лидирующих позиций на рынке керамической промышленности РФ.

Приоритетные направления деятельности общества: освоение новых технологий, расширение ассортимента, выпускаемой продукции.

Для эффективного использования благоприятных факторов и условий деятельности эмитента, эмитент предполагает совершить следующие действия:

- расширение ассортимента, новых цветовых решений выпускаемой керамической продукции;

- расширение ассортимента продуктов-сухих строительных смесей - для обеспечения процесса укладки продукции (клеи, затирки, прочее);

- расширение и модернизация производства;

- расширение сбытовой сети, выход на новые рынки.



2.2 Анализ основных показателей деятельности

Данные об объемах производства и реализации продукции и их изменениях приводятся в таблице 2.1. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений: Учебник / Под ред. С.Б. Баргольц и Г.М. Тация. - 3-е изд., перераб. и доп. - М., Финансы и статистика, 2017. - с.116.

Таблица 2.1

Динамика объемов производства и реализации продукции

Наименование показателей	Значение показателей по периодам	Горизонтальный анализ	Трендовый анализ
		Изменения, в %	Изменения, в %
	2017 год	2018 год	2019 год	2018/2017	2019/2018	2018/2017	2019/2017
1. Натуральные показатели, тм2	7299	7676	9737	105,2	126,8	105,2	133,4
2. Стоимостные показатели, тыс. руб.:
2.1 Товарная продукция	825711	926934	1226701	112,3	132,3	112,3	148,6
2.2 Реализованная продукция	785655	941031	1311365	119,8	139,4	119,8	166,9

Исходя из данных таблицы 2.1 видно, что наблюдается тенденция роста общего объема производства с 7299 тм2 до 9737 тм2 в 2019 году. Наблюдается тенденция роста валовой продукции с 825711 тыс. руб. до 1226701 тыс. руб. и реализованной продукции с 785655 тыс. руб. в 2017 году до 1311365 тыс. руб. в 2019 году.

Данные о составе и структуре продукции приводятся в таблице 2.2.

Наибольший удельный вес за анализируемый период занимает плитка облицовочная.

Наименьший удельный вес у изделий народно -хозяйственных промыслов.

Объемы производства продукции достаточно стабильны, поэтому сильного колебания удельных весов не наблюдается по всему ассортименту производимой продукции.

Таблица 2.2

Динамика состава и структуры продукции, тм²

Наименование продукции (работ, услуг)	Вертикальный анализ
	2017 год	2018 год	2019 год
	Кол-во, ед.	уд. вес	Кол-во, ед.	уд. вес	кол-во, ед.	уд. вес
1. Плитка облицовочная	4734	64,8	4478	58,4	5757	59,1
2. Плитка для полов	2155	29,5	2795	36,4	3558	36,5
3. Санстройизделия	376	5,2	356	4,6	375	3,9
4.Изделия народно художественных промыслов	34	0,5	47	0,6	47	0,5
Итого	7299	100	7676	100	9737	100

На предприятии за анализируемый период наблюдается рост объема производства, реализации и отгрузки продукции, при этом в натуральном выражении объемы производства продукции тоже растут. То есть рост объема производства происходит за счет роста продукции в натуральном выражении.

Основным источником финансирования предприятия является прибыль, поэтому проанализируем формирование прибыли предприятия.

Изучение формирования прибыли, ее составляющих, а также их динамики осуществляется на основании таблицы 2.3.

По приведенным расчетам в таблице 2.3 размер валовой прибыли предприятия имеет тенденцию к росту с 132046 тыс. руб. в 2017 году до 208972 тыс. руб. в 2019 году, то есть на 58,3%. Основным фактором роста валовой прибыли стали более быстрые темпы роста валовой выручки по сравнению с темпами роста себестоимости проданной продукции (39,4% меньше 39,2%).

Общим финансовым результатом предприятия является также прибыль. За анализируемый период имеет место тенденция колебаний прибыли до налогообложения, а именно в 2018 году по сравнению с 2017 годом она снизилась с 60831 тыс. руб. до 46986 тыс. руб. В 2019 году по сравнению с 2018 годом прибыль возросла с 46986 тыс. руб. до 107633 тыс. руб. или на 129,1%. На размер прибыли до налогообложения кроме прибыли от реализации повлияли также проценты к уплате, операционные расходы, внереализационные доходы и расходы. Рузавин Г.И., Мартынов В.Т. Управление прибылью предприятия // Финансовая газета, 2018, №3, С. 59.

Таблица 2.3

Динамика прибыли (убытков) предприятия

Наименование показателя	стоимостная оценка, тыс. руб.	горизонтальный анализ изменения, %	трендовый анализ изменения, в %
	2017 год	2018 год	2019 год

Подобные документы

• Экономическаая сущность лизинга и его роль в финансировании капитальных затрат предприятия

  Лизинг как форма финансирования капитальных затрат предприятия, его сущность, субъекты и объекты. Характеристика финансово-хозяйственная деятельности ОАО "ЖБИ". Анализ приобретения оборудования строительной организацией на условиях лизинга и кредита.
  
  курсовая работа [150,7 K], добавлен 12.01.2015
  

• Экономическая сущность капитальных вложений

  Понятие и сущность капитальных вложений, их роль в воспроизводстве основных капиталов. Направления и источники финансирования капитальных вложений. Расчет и анализ технико-экономических показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [108,2 K], добавлен 27.02.2012
  

• Оценка и эффективность капитальных вложений

  Управление основным капиталом. Методика расчета потребности в инвестициях. Расчет и оценка использования основного капитала. Расчет и оценка эффективности капитальных вложений. Показатели доходности проекта. Внутренняя норма доходности.
  
  реферат [41,1 K], добавлен 15.02.2007
  

• Правовое обеспечение лизинга

  Виды лизинга. Правовые основы лизинга. Субъекты лизинга и объекты лизинга. Сложная правовая природа лизинга. Степень окупаемости предмета лизинга. Срок использования предмета лизинга. Методы финансирования лизинговой сделки.
  
  реферат [24,4 K], добавлен 18.09.2006
  

• Значение капитальных вложений в деятельности предприятия

  Исследование теоретических основ лизинга и его правового регулирования. Изучение лизинговой сделки на примере заключенного договора финансовой аренды между ООО "Лизинговая компания УРАЛСИБ" и ГУП МО "Мострансавто". Анализ классификации видов лизинга.
  
  курсовая работа [332,2 K], добавлен 11.01.2012
  

• Организация учета капитальных вложений ООО "Проктер энд Гэмбл - Новомосковск"

  Развитие материально-технической базы народного хозяйства. Понятие капитальных вложений. Нормативно-правовое регулирование учета и аудита капитальных вложений. Субъекты инвестиционной деятельности. Документальное оформление и учет капитальных вложений.
  
  дипломная работа [113,7 K], добавлен 19.07.2011
  

• Кредитование капитальных вложений

  Классификация капитальных вложений, источники финансирования. Различие между инвестициями и капитальными вложениями. Экономико-финансовая характеристика коммунального сельскохозяйственного предприятия "Агробересневка" Докшицкого района Витебской области.
  
  курсовая работа [75,6 K], добавлен 31.05.2013
  

• Экономика строительства

  Основные показатели инвестиционной и строительной деятельности Российской Федерации. Величина капитальных вложений НПЦ "Стройтех" и оценка экономической эффективности проекта. Разработка графиков возведения зданий и распределения капитальных вложений.
  
  курсовая работа [140,6 K], добавлен 04.08.2011
  

• Абсолютная и относительная эффективность капитальных вложений

  Раскрытие сущности и значения капитальных вложений. Комплексный анализ методов определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений. Оценка эффективности инвестиционного проекта по созданию предприятия ООО "Service Car".
  
  курсовая работа [218,1 K], добавлен 31.01.2011
  

• Финансовые показатели эффективности производства

  Оценка эффективности производства в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. Источники финансирования дополнительных капитальных вложений на развитие производства. Экономическая эффективность капитальных вложений. Комплексная оценка деятельности ГТС.
  
  курсовая работа [48,3 K], добавлен 19.10.2010
  

• Анализ эффективности капитальных вложений

  Инвестиционная деятельность предприятия как важная часть его хозяйственной деятельности. Общая характеристика методов оценки эффективности капитальных вложений. Специфика расчета показателей. Особенности процесса дисконтирования капитальных вложений.
  
  реферат [26,1 K], добавлен 17.12.2009
  

• Понятие и сущность капитальных вложений

  Сущность капитальных вложений – долгосрочного вложения капитала в предприятия, социально-экономические программы, проекты с целью получения дохода и социального эффекта. Механизм осуществления инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений.
  
  курсовая работа [37,5 K], добавлен 08.12.2011
  

• Методика определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений

  Сущность, классификация и структура капитальных вложений. Методы оценки экономической эффективности капитальных вложений. Оценка зависимости эффективности работы предприятия от уровня капиталовложений на предприятии на примере ОАО "Пинский мясокомбинат".
  
  курсовая работа [176,9 K], добавлен 29.12.2014
  

• Эффективность лизинговых сделок

  Организация лизинговых операций и их экономическая сущность. Объекты и субъекты лизинга. Виды и механизм лизинговых сделок, их правовое обеспечение. Оценка экономии от снижения себестоимости, срока окупаемости капитальных вложений и мероприятий НТП.
  
  курсовая работа [180,3 K], добавлен 12.04.2016
  

• Методы анализа инвестиционного проекта

  Понятие, виды и источники финансирования капитальных вложений. Содержание методов расчета срока окупаемости вложений и нормы прибыли на капитал. Оценка внутренней нормы доходности и рентабельности инвестиций дисконтированного периода окупаемости.
  
  курсовая работа [262,9 K], добавлен 11.11.2010
  

• Приобретение оборудования, лизинг

  Сущность лизинга, классификация его операций. Особенности лизинговых операций в России. Лизинг в системе финансирования предприятия, расчет его платежей. Приобретение оборудования на примере предприятия. Сравнение лизинга и других форм финансирования.
  
  дипломная работа [200,5 K], добавлен 29.06.2012
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Оценка экономической эффективности проекта, расчет чистого дисконтированного дохода и срока окупаемости капитальных вложений. Сравнительный анализ вариантов капитальных вложений с точки зрения привлекательности для инвестора, выбор наиболее эффективного.
  
  курсовая работа [386,6 K], добавлен 01.12.2013
  

• Инвестиционная политика предприятия

  Экономическая сущность инвестиций и капитальных вложений. Оценка инвестиционной деятельности в Украине. Рассмотрение программы финансирования и эффективности инвестиционного проекта организации экспериментально-промышленного производства гоффрокартона.
  
  курсовая работа [127,6 K], добавлен 08.05.2012
  

• Сущность и понятие лизинга

  История развития лизинга. Лизинг, как способ повышения инвестиционной активности в России. Субъекты и объекты лизинговых отношений. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России.
  
  реферат [36,9 K], добавлен 23.05.2006
  

• Роль лизинга в деятельности ЗАО "Русский хлеб"

  Содержание, роль, виды и экономическая сущность лизинга. Правовое регулирование лизинга в России. Финансово-экономическая оценка использования лизинга для инвестиционного проекта по производству хлебобулочных изделий на примере ЗАО "Русский хлеб".
  
  дипломная работа [68,3 K], добавлен 21.01.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам