Методы технического анализа

Естественно, включение в систему эвристических элементов в основном сводит на нет результаты тестирования, полученные в предыдущем разделе, так как в строгие правила механистического инвестирования вмешивается человеческий фактор. Но факт остается фактом: только вмешательство инвестора может превратить среднедоходную систему в высокоприбыльный инструмент. Данное утверждение невозможно доказать ничем, кроме проведения реального инвестирования, поэтому в работе мы ограничимся только иллюстрацией того, как эвристический элемент вмешивается в механистические правила, не делая никаких выводов о результативности этого процесса в целом. Для этого проанализируем наиболее сильные потери по счету, которые давала тестируемая нами механическая система.

На Рис.3.9. изображена развернутая сноска одной из наиболее длительных и значительных серии потерь по счету акции AT&T, происходившей с марта по май 2002 года. Система сгенерировала серию из 9 последовательных убыточных сделок, происходивших по одной и той же схеме, считая начало каждой компенсации падающего тренда за начало новой растущей тенденции. С точки зрения механистической интерпретации все происходило верно. Более того, гарантии продолжения тренда не мог дать самый опытный инвестор. Тем не менее после развития падающего тренда большинство опытных инвесторов дождалось бы как минимум дополнительного сигнала в виде прорыва предыдущего уровня сопротивления для того, чтобы отдать приказ на покупку. Более того, абсолютно аналогичная ситуация с апреля по декабрь прошлого года послужила бы достаточно мощной подсказкой для принятия такого решения. Но сделать такой вывод мог только человек, никакая система на это не способна. Можно сколько угодно обсуждать тезис о необходимости безоговорочного следования сигналам механической системы, но факт остается фактом: с точки зрения опытного инвестора открывать длинную позицию в такой ситуации - грубая ошибка, а с точки зрения механической системы - диктуемая дисциплиной необходимость.

Рис.3.9. AT&T - T (NYSE).

В качестве другого примера рассмотрим краткий, но значительный период потерь по счету акции Newmont Mining Corporation

Рис.3.10. Newmont Mining Corporation - NEM (NYSE).

Первый в серии убытков произошел после открытия короткой позиции 28 августа. Хотя снижение цены в этот день и сопровождалось резким возрастанием значения индикатора ATRsV (отложен на графике объема), что указывало на значительное сопротивление падению, этот предупредительный сигнал еще можно было проигнорировать. Но второй аналогичный сигнал случившийся 4 сентября уже совершенно однозначно указывал на проблемы с развитием падающего тренда. Адекватной реакцией было бы выставление «стопа» на уровне, показанном на графике, который закрыл бы позицию 7 сентября, и не допустил последовавших потерь. Как видно из этого, даже не подозревая об атаке 11 сентября, можно было бы избежать значительных потерь.

Следующие потери были понесены после открытия короткой позиции 24 сентября. Открывая позицию после разрыва («гапа») любой мало-мальски опытный инвестор выставит «стоп», который ликвидирует позицию если «окно» закроется. Механическая система инвестирования не содержала такого элемента и ввести его в нее, не говоря уже о том, чтобы протестировать, было бы довольно затруднительно, хотя и не невозможно. Но в любом случае, как уже говорилось, невозможно учесть все правила, порожденные опытом и интуицией инвестора, в механической системе. После входа 3 октября наблюдалась абсолютно аналогичная ситуация. Результатом и в том и в другом случае стали значительные потери.

С последней потерей после входа 17 сентября бороться было уже сложнее, так как неблагоприятные разрывы на открытии всегда представляют значительную опасность для любого инвестора, кроме тех, которые обязательно ликвидируют все позиции в конце дня («дей-трейдеры»). Тем не менее, особо осторожный инвестор, заметив возрастание сопротивления росту 18 октября, мог выставить «стоп» сразу под минимальным значением этого дня и позиция была бы ликвидирована 19 октября, на дожидаясь «гапа», произошедшего на открытии 22-го.

Я далек от мысли утверждать, что существует инвестор, способный избежать убытков, предугадывая все значительные неблагоприятные движения рынка. Целью данного раздела являлось скорее показать насколько эвристический подход глубже и интереснее механистического, при условии, что инвестор не пожалеет сил и труда в овладении всем арсеналом средств технического анализа. И хотя это мнение и является сугубо субъективным, на сегодняшний день я уверен, что именно умелое сочетание механистического и эвристического подходов может принести максимальный доход при осуществлении инвестиционной деятельности на базе технического анализа.

Заключение

Целью настоящей работы являлось показать роль и оценить применимость методов технического при принятии инвестиционных решений.

Первая глава работы была посвящена обзору методов, которые используются в современном техническом анализе, включая различные варианты построения графиков, способы принятия инвестиционных решений на основании моделей, которые образуются на графиках различных видов, а также дан обзор основных групп индикаторов, применяемых инвесторами. Кроме того в первой главе были изложены основные принципы, которые используются при разработке инвестиционных систем.

Вторая глава содержит описание разработки автором настоящей работы двух собственных индикаторов. Процесс разработки содержит все стадии - от выдвижения гипотезы до необходимых для построения графиков формул на языке Metastock. Целью главы является иллюстрация процесса создания инвесторами своих собственных индикаторов, если имеющиеся не устраивают их по каким-либо причинам, либо отсутствуют.

В третьей главе приводится пример разработки инвестиционной системы, базирующейся на изложенных ранее принципах, и производится компьютерное тестирование ее основных элементов. Тестирование проводится на базе исторических данных фондового рынка США за последние пять лет на примере гипотетического портфеля, содержащего акции представителей основных секторов рынка в классификации Dow Jones. Также, в этой главе иллюстрируется возможность принятия инвестиционных решений на базе эвристического подхода к техническому анализу.

Полученные данные позволяют сделать вывод, что инструментарий технического анализа в целом, равно как и разработанные автором индикаторы в частности, вполне могут служить основанием для принятия инвестиционных решений, позволяя получать вполне ощутимую прибыль.

Cписок использованной литературы

Акелис С. Технический анализ от А до Я, 376 стр., Диаграмма, 1999

Демарк Т. Технический анализ - новая наука, 288 стр., Диаграмма, 1999

Колби Р., Мейерс Т. Энциклопедия технических индикаторов рынка, 588 стр., Аьпина, 2000

Мерфи Дж. Межрыночный технический анализ. Торговые стратегии для мировых рынков акций, облигаций, товаров и валют, 317 стр., Диаграмма, 1999

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок, 488 стр., Перспектива - М, 1995

Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок, 648 стр., Инфра - М, 1999

Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс., 768 стр., Альпина, 2001

Appel, Gerald; Hitschler, Fred Stock Market Trading Systems, Pages: 208, Traders Press, 1990

Arms, Richard, Jr., Volume cycles in the Stock Market, Pages: 143, Equis International, Inc., 1994

Bulkowski, Thomas Trading Classic Chart Patterns, Pages: 464, John Wiley & Sons, 2001

De Villiers, Victor The Point and Figure Method of Anticipating Stock Price Movements: Complete Theory and Practice, Pages: 95, Marketplace Books, 1999

Elder, Alexander Trading for a Living, Pages: 289, John Wiley & Sons, 1993

Granville, Joseph Granville's New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit Pages: 350, Simon & Schuster, 1976

Hutson, David; Schroeder, Craig Charting the Stock Market: The Wyckoff Method, Pages: 216, Technical Analysis, Inc, 1991

Lebeau, Charles; Lucas, David Technical Traders Guide to Computer Analysis of the Futures Markets, Pages: 312, McGraw-Hill Trade, 1991

Magee, John; Edwards, Robert Technical Analysis of Stock Trends, Pages: 704, Amacom, 1997

Mamis, Justin How to Buy: An Insider's Guide to Making Money in the Stock Market, Pages: 256, Fraser Publishing Company, 2001

Mamis, Justin When to Sell: Inside Strategies for Stock Market Profits, Pages: , Fraser Publishing Company, 1999

Murphy, John Technical Analysis of the Financial Markets, Pages: 542, Penguin, 1999

Nison, Steve Japanese Candlestick Charting Techniques, Pages: 315, Prentice Hall, 1991

Nison, Steve Beyond Candlesticks : New Japanese Charting Techniques Revealed, Pages:

282, John Wiley & Sons, 1994

Pring, Martin Technical Analysis Explained, Pages: 560, McGraw Hill, 2002

Wilder, Welles New Concepts in Technical Trading Systems, Pages: 140, Trend Research, 1978

Williams, Larry How I made 1 000 000 dollars trading commodities last year, Pages: 243, Windsor Books, 1979

Ehrlich, Carl F. Using Oscillators With On-Balance Volume, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES, September 2000

Reyna, George Volume-Weighted Average Price, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES, May 2001

Livshin, Igor Balance Of Power, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES, August 2001

Mark C. Snead, Ph.D. Combining Technical And Fundamental Analyses, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES, September 1999

Stuart Evens On-Balance Volume, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES, May 1999

Chuck LeBeau Using ATR as a STOP, Chuck LeBeau's System Traders Club BULLETIN, Vol.1, No.12, November, 1998 (received by E-mail from chuck@traders.com 3.11.98)

Chuck LeBeau Using ATR on entries, Chuck LeBeau's System Traders Club BULLETIN, Vol.1, No.13, November, 1998 (received by E-mail from chuck@traders.com 5.11.98)

Chuck LeBeau Using ATR on exits, Chuck LeBeau's System Traders Club BULLETIN, Vol.1, No.14, November, 1998 (received by E-mail from chuck@traders.com 17.11.98)

Размещено на Allbest.ru