Управление оборотным капиталом предприятия

с целью снижения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями, следует по возможности иметь широкий круг потребителей;

следует использовать опыт успешных предприятий по предоставлению скидок в случае досрочной оплаты товаров, начислению кредитных процентов в случае задержки оплаты.

Указанные задачи определили направление дальнейшего исследования.

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

В современной экономической литературе недостаточно внимания уделено использованию такой важной функции управления оборотным капиталом, как анализ процесса производства в виде непрерывного технологического цикла от начального этапа до получения готового продукта или личного потребления. Ее особенность состоит в том, что чем более продолжителен временной лаг между начальным и заключительным этапом производства, тем долгосрочнее период использования заемных и привлеченных средств со стороны хозяйствующего субъекта.

В результате роста кредиторской задолженности стали использоваться денежные суррогаты, способствующие росту неплатежей и долговых обязательств. В начале 90-х годов возникли многочисленные посреднические структуры, специализирующиеся на товарообменных операциях. При этом завышение цен приняло массовый характер, что существенно осложнило производственно-финансовую и социальную обстановку в обществе. Посреднические услуги без надлежащего контроля со стороны государства за расходованием бюджетных средств способствуют сговору сторон, участвующих в их распределении.

Для разрешения проблемы неплатежей применяются различного рода инструменты: казначейские обязательства, векселя, бартерные сделки, денежные зачеты и действия по взаимопогашению долговых обязательств, предусмотренные Гражданским кодексом РФ. Использование перечисленных выше способов и приемов позволило временно сгладить остроту проблемы, но они не могли устранить саму причину неплатежей.

Существует предложение по внедрению системы многостороннего сетевого взаимопогашения просроченной задолженности, что позволит усовершенствовать механизм взаиморасчетов. Но подобные меры - борьба со следствием, а не устранение причины неплатежей. Неэффективны, на наш взгляд, также предложения по выпуску в обращение дополнительного количества денег. При действующей налоговой системе это не изменит положения в экономике. И дело не только в том, что часть не обеспеченных продуктом денег при первой возможности покинет легальный сектор экономики, проблема принципиально в другом. Предприятия вынуждены оплачивать часть налогов до получения выручки, что объективно ведет к вымыванию из оборота их собственных средств, а сложившиеся в экономике условия вынуждают предприятия минимизировать оборотные средства с помощью денежных суррогатов. Материальному производству нужны деньги, полученные в результате снижения издержек производства и остающиеся в распоряжении предприятия, поскольку такие деньги обеспечены дополнительным продуктом. От государства требуется соблюсти условие: сэкономленные и дополнительно заработанные предприятием деньги должны оставаться в распоряжении собственника вполне определенное время, например, до окончания отчетного финансового года. В противном случае теряется смысл предпринимательской деятельности, возникает стремление к укрывательству доходов. В первую очередь это касается прямых налогов. В отношении косвенных налогов, которые прибавляются к цене продукта, положение совсем иное. Они не являются результатом хозяйственной деятельности, и их сбор может осуществляться при каждом акте реализации готовой продукции конечному потребителю за деньги.

Одним из факторов, определяющих потребность в оборотных средствах и влияющих на решение проблемы неплатежей, служат меры по совершенствованию корпоративного управления. Обеспеченность предприятий оборотными средствами может быть улучшена совершенствованием методов организации и управления денежными потоками на основе расчетно-финансовых центров (РФЦ), создаваемых на базе органа, контролирующего технологические процессы от начального этапа до конечного продукта. Специфика такого влияния предполагает соблюдение ряда условий. Входящие в технологическую цепочку предприятия связаны договором о совместной деятельности не только между собой, но и с общим для всех РФЦ, причем только в той части, в которой они участвуют в выполнении конкретного проекта по производству конечного продукта.

Представим схему взаимодействия нескольких предприятий в виде непрерывного технологического цикла с общим расчетно-финансовым центром в банке.

Предприятие, на котором заканчивается выпуск продукции, получает под ее реализацию из банка строго определенное количество технологических или корпоративных векселей для покрытия только собственных текущих издержек производства и расчетов с предшествующими звеньями технологического цикла. Специфика такого векселя заключается в его принадлежности к конкретному проекту и в передаточных надписях на нем. Особенность состоит в следующем: вексель выпускается одним банком и только им учитывается; общее количество векселей и их сумма определяются ценой и количеством конечного продукта. Вексель движется в обратном направлении относительно продукта и служит только для покрытия собственных текущих издержек конкретного предприятия; оплачивается только разница между стоимостью векселя, передаваемого предшествующему звену, и стоимостью продукта, принятой последующим звеном.

Реальность предлагаемой схемы основана на использовании трансфертных цен и взаимоконтроле производственного объекта за расходованием строго ограниченного количества денежных средств, выделенных для производства продукции. Одновременно каждое производство контролируется в РФЦ, что практически исключает непроизводительные потери и обеспечивает надежность функционирования системы в целом.

При этом выбор поставщиков необходимых материальных ресурсов производится на конкурсной основе и под контролем РФЦ. Каждое звено технологического цикла заинтересовано в надежных поставках, и данный факт выступает гарантией, что необходимое количество денежных средств, в виде оплаты за поставленный продукт, дойдет до производителя материальных ресурсов. В противном случае процесс производства не сможет начаться.

Если самостоятельные предприятия представить в виде объединенной договором о совместной деятельности структуры на базе банка, то общая сумма денежных средств, необходимая для внутритехнологического оборота, ограничится собственными текущими издержками. Учитывая, что РФЦ может взять на себя частично или полностью расчёты с бюджетом, аккумуляцию средств на развитие производства, оплату услуг по лизингу и ряд других организационно-управленческих функций, потребность в оборотных средствах сократится в еще большей степени. Увеличение собственных оборотных средств - необходимое условие для устранения неплатежей

Суммы амортизации и прибыли, рассредоточиваясь по отдельным производствам, растворяются на расчетных счетах предприятий и редко выполняют роль источников инвестирования в воспроизводственном процессе. Положение, на наш взгляд, кардинально изменится при использовании РФЦ для аккумуляции денежных средств. Следует, однако признать, что меры по совершенствованию организационно-управленческих структур - не универсальное средство решения проблемы неплатежей, а лишь инструмент, сдерживающий их проявление.

Упорядочение управления финансовыми потоками посредством РФЦ позволит принципиально по-иному подойти и к расчетам с бюджетом. Процесс общественного воспроизводства непрерывен и предполагает отсутствие препятствий, как на пути прохождения полуфабриката по технологическому циклу, так и при межотраслевом обмене готовыми конечными продуктами между подразделениями производств. В качестве искусственно возводимых препятствий выступают косвенные налоги (НДС и отчисления во внебюджетные фонды), их включение в продукт на промежуточном этапе изготовления отягощает оборот денежных средств. Последствия от них для экономики хорошо известны: затяжной спад производства, неустранимость ценового дисбаланса, рост всеобщей задолженности. Исправление ситуации лежит на поверхности явления: косвенные налоги необходимо вывести из сферы материального производства и включить в цену предметов потребления, реализуемых населению за деньги. Только тогда приоткроется возможность обеспечить сбалансированность в процессе межотраслевого обмена готовыми продуктами, произойдет и высвобождение оборотных средств при внутритехнологическом обороте. Нет сомнения, что отказ от использования НДС в качестве основного косвенного налога изменит ситуацию к лучшему.

С целью разработки стратегии управления оборотным капиталом на предприятиях рассчитывается длительность операционного цикла.. Движение оборотного капитала в рамках одного операционного цикла, как правило, характеризуется следующей схемой:

Средства в авансах поставщикам - хранение запасов - производство - хранение готовой продукции - погашение дебиторской задолженности.

Первый этап - заготовление материалов - включает время пребывания капитала в авансах, выданных поставщикам, подотчетным лицам, а также период хранения производственных запасов на складах организации. Длительность нахождения средств в авансах, выданных поставщикам и подотчетным лицам, определяется по расчету

Дав = (А (в) Ч Д) / МЦ (пр) (14)

где Дав - длительность нахождения средств в авансах поставщикам, дн.;

А (в) - средняя величина выданных авансов, руб.;

МЦ (пр) - поступление материальных ценностей на условиях предварительной оплаты (соответствует обороту по дебету счета 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» на суммы выданных авансов, которые наряду с предварительной оплатой, в соответствии с новым планом счетов, учитываются обособленно)

Давскорр = Дав Ч Д(мпр), дн (15)

где Д(мпр) - доля материальных ценностей, поступающих на условиях предварительной оплаты в общем объеме закупок.

Длительность хранения запасов устанавливается двумя способами. Наиболее простой основан на оценке скорости движения материальных ценностей, учитываемых на счете 10 «Материалы». Более точный расчет, целесообразность которого оправдана при формировании решений, связанных с управлением производственными запасами и обоснованием нормативов оборотных средств, основан на предположении, что материальные ценности в организации учитываются на отдельных субсчетах: «Основные материалы», «Вспомогательные материалы», «Топливо» и т.д. После определения оборачиваемости каждого из этих субсчетов с учетом его удельного веса в общем объеме производственных запасов рассчитывается средний срок хранения материальных ценностей организации.

Срок пребывания запасов на складе определяется следующей формулой

Дз = (ПЗ Ч Д) / Смз (16)

где Дз - средний срок пребывания запасов на складе, дн.;

ПЗ - остатки сырья, материалов и других материальных ценностей, руб.;

Смз - себестоимость израсходованных материальных ценностей, руб.

Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов, означает уменьшение суммы наличных средств, авансированных в запасы. Накопление больших и слабо оборачивающихся запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. В то же время недостаток запасов отрицательно сказывается на длительности операционного.

Длительность этапа заготовления составляет

Дзаг = Дав скорр + Дз (17)

Длительность этапа производства определяется периодом с момента поступления материалов в производство до момента выпуска готовой продукции. Общая формула, позволяющая определить средний срок процесса производства, имеет вид

Днп = (НП Ч Д) / Свп (18)

где Днп - средний срок процесса производства, дн;

НП - затраты в незавершенном производстве, руб.;

Свп - фактическая себестоимость выпущенной продукции, руб.

Длительность периода хранения готовой продукции соответствует времени пребывания выпущенной продукции на складе организации

Дгп = (ГП Ч Д) / Соп (19)

где Дгп - средний срок пребывания выпущенной продукции на с кладе, дн;

ГП - средние остатки готовой продукции на складе, руб.;

Соп - себестоимость отгруженной продукции, руб.

Этап реализации зависит от сложившегося на предприятии срока погашения дебиторской задолженности

Ддз = (ДЗ Ч Д) / В (20)

где Ддз - средний срок погашения дебиторской задолженности, дн;

ДЗ - остатки дебиторской задолженности, руб.;

В - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, руб.

Применение формулы, определяющей период погашения дебиторской задолженности, к данным бухгалтерской отчетности без их предварительной корректировки приводит к искаженному результату, что связано с особенностью отражения дебиторской задолженности в бухгалтерском балансе.

В настоящее время остатки дебиторской задолженности в балансе включают величину налога на добавленную стоимость. В то же время величина выручки, отражаемая в отчете о прибылях и убытках, очищена от суммы налога. В результате числитель и знаменатель данной формулы оказываются несопоставимыми, а результат расчета - искаженным (завышенным).

В целях обеспечения сопоставимости элементов, участвующих в определении длительности погашения покупателями и заказчиками своих обязательств, необходимо включить в расчет величину дебиторской задолженности за вычетом НДС. При расчете срока погашения дебиторской задолженности рекомендуется проведение корректировок, выполняемых в следующей последовательности

Дап = (А (п) Ч Д) / Р(пр) (21)

где Дап - длительность оборота, дн;

А (п) - величина полученных авансов, руб.;

Р(пр) - суммы продажи, поступающие на условиях предварительной оплаты, руб.

Дсокр = Дап Ч Д(пр) (22)

где Д(пр) - доля реализации продукции на условии предварительной оплаты в общем объеме реализации.

Ддз = (ДЗ Ч Д) / Р(посл) (23)

где Р(посл), - величина реализации продукции на условиях последующей оплаты

Ддз скорр = Ддз Ч Д(посл) (24)

где Д(посл) - доля реализации в кредит в общем объеме реализованной продукции.

Общая продолжительность операционного цикла определяется по формуле

Доп.ц. = Дав скорр + Дз + Днп + Дгп + Ддз скорр (25)

На основании представленных в главе 2 данных выполняется расчет длительности операционного и финансового циклов.

Длительность нахождения средств в авансах поставщикам составляет:

Дав = (150 Ч360) / 1210 = 45 дн.

Доля материальных ценностей, поступающих на условиях предоплаты, в общем объеме поставок:

Д (м пр) = 1210 / 38710 = 0,031

Дав скорр = 45 Ч0,031 = 1 дн.

Дз = (16409 Ч360) / 36757 = 161 дн.

Длительность этапа заготовления:

Дзаг = 1+161 = 162 дн.

Длительность этапа производства:

Днп = (17821 Ч360) / 57059 = 94 дн.

Длительность этапа хранения готовой продукции:

Дгп = (2799 Ч 360) / 41330 = 24 дн.

Длительность этапа реализации:

Ддз = (9696 Ч 360) / 59178 = 59 дн.

Учитывая, что авансовых поступлений за продукцию не было, корректировка длительности этапа не осуществляется. Длительность операционного цикла составляет:

Д оп.ц. = 162 + 94 + 24 + 59 = 339 дн.

Как показывает анализ, одной из существенных проблем для предприятий является рациональное управление запасами. Целью управления запасами является нахождение такой их величины, которая, с одной стороны, минимизирует общие затраты по их содержанию, с другой - является достаточной для успешной работы предприятия. Первым этапом процесса управления является идентификация всех затрат по завозу и хранению запасов. Затраты для этих целей разбиваются на три группы: связанные с хранением запасов, связанные с оформлением заказа, погрузкой, отправкой, транспортировкой и приемкой сырья и материалов, а также связанные с нехваткой запасов (таблица 18).

Хотя затраты, вызванные нехваткой запасов, в отдельных случаях могут быть наиболее важным элементом, мы абстрагируемся от них. Эти затраты обусловлены необходимостью поддержания дополнительных страховых запасов. Затраты по хранению в основном увеличиваются прямо пропорционально среднему размеру запасов. Величина запасов, в свою очередь, зависит от частоты пополнения.

Таблица 18 Затраты, связанные с поддержанием запасов, %

Так, общая годовая потребность в запасах составляет 2540 т. И если предприятие планирует 6 одинаковых партий в год, то единица одной партии составляет 424 т (2540 / 6). Если запасы расходуются равномерно в течение года и при этом не составляется страховой запас, то средний запас был бы 212 (424 / 2). То есть сразу после поставки партии запасы будут равны 424 т, а непосредственно перед приемом следующей партии достигнут нуля, что в среднем составит 212 т. В 2005 году стоимость 1 тонны ГСМ составляла в среднем 7000 руб. Следовательно, средняя стоимость запасов составляет 1484тыс. руб. (7 тыс.руб. Ч 212 т). если авансированный капитал равен 12%, то расходы по финансовому обеспечению среднего запаса в течение года составят 178,08 тыс.руб. (1484 тыс. руб. Ч 12% / 100%). Учитывая прочие затраты, связанные с хранением запасов, которые в сумме составляют 13% (192,92 тыс.руб.), их общая сумма составит 371 тыс.руб. (192,92 тыс.руб. + 178,08 тыс.руб.). Если выразить запасы по хранению в процентах от среднегодовой стоимости запасов, получим 0,25 или 25% (371 тыс.руб. / 1484 тыс. руб. Ч 100%).

Общие годовые запасы по хранению рассчитываются, как произведение годовых затрат по хранению запасов, покупной цены единицы запаса и общего объема запасов.

Общие годовые затраты по хранению запасов = 0,25 Ч 7 Ч 212 = 371тыс.руб.

Общие годовые затраты по хранению единицы запасов = 371 / 212,5 = 1,75 тыс.руб.

В отличие от затрат по хранению, которые находятся в прямой зависимости от среднего размера запасов, затраты по размещению и выполнению заказов в большинстве случаев являются постоянными. Например, такие затраты, как почтовые расходы или расходы на междугородные телефонные переговоры, приемку партии товара, как правило, не зависят от размера одной партии. Поэтому данный элемент общих затрат определяется, как произведение постоянных затрат на размещение заказа и по приемке одной партии и количества партий в год.

Постоянные затраты на размещение и приемку заказа у предприятия 24 тыс. руб. Количество размещаемых заказов в год рассчитывается следующим образом

Количество Годовая потребность в сырье

размещаемых = ----------------------------------------- (26)

заказов в год 2 Ч Средний запас

Количество размещаемых заказов в год = 2540 / (2 Ч 212) = 6 (раз)

Общие затраты по выполнению заказов составят 144 тыс.руб. (24тыс.руб. Ч 6).

Очевидно, что предприятию необходимо иметь некоторый объем запасов, но также очевидно и то, что его прибыльность пострадает, если уровень запасов будет слишком низок или велик. Наиболее часто оптимальный уровень запасов определяется на основании модели Уилсона. Для предприятия расчет оптимальной партии поставки будет произведен следующим образом

ОР пп = v (2 Ч2540 т Ч 24 тыс.руб.) / 1,75 тыс.руб.= 264 т

Таким образом, оптимальной была бы поставка партий ГСМ в размере 264 т каждая, т.е. должна ос...