Сущность международных финансов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Конспект лекций по дисциплине «Международные финансы»



Тема 1. Сущность международных финансов

Вопрос 1. Сущность и назначение международных финансов

Международные финансы - это экономическая совокупность времени и неопределенности принятия решений, которые относятся к нескольким странам с учетом того, что каждое суверенное государство имеет собственную валюту, свои законы бизнеса и политической системы.

Субъекты международных финансов - частные юридические лица, которые берут участие в финансово-кредитных операциях (предоставлении банками кредитных ресурсов, получении кредитов организациями, операциях на международных валютных рынках и рынках ценных бумаг и др.).

Сотрудничество стран с международными кредитно-финансовыми структурами осуществляется при помощи:

* международных организаций международного характера системы ООН;

* международных кредитно-финансовых институций, таких как Международный валютный фонд (МВФ) и группа Мирового Банка (МБ);

* международных организаций регионального характера - региональные банки развития и др.

Процесс регулирования международных финансов осуществляется при помощи:

* ежегодного совещания «великой семерки» (сейчас - «великой восьмерки»), которая принимает наиболее важные стратегические решения;

* Парижский клуб, который объединяет государственных кредиторов, которые регулируют и унифицируют подходы кредиторов к тому или иному должнику;

* Лондонский клуб, который объединяет частных кредиторов, которые разрабатывают совместную политику частных коммерческих банков относительно должников и др.

Парижский клуб	Лондонский клуб
Сходство
стремятся облегчить бремя развивающихся стран по непосредственному обслуживанию долга
не является международной организацией
"членский состав" нестабилен, не имеют официального мандата
располагают комплексом правил и процедур для проведения операций по пересмотру долга
Различия
кредиторы представлены наиболее влиятельными банками независимо от их доли в данном пересматриваемом долге	интересы банков-кредиторов представляет консультативный комитет в составе тех банков, на которые приходится максимальная часть долга данной страны
пересматривает долги официальным кредиторам	занимается реструктуризацией долгов коммерческим структурам
носят жесткий характер, по сравнению с Лондонским	не имеет постоянного председателя или секретариата, и его процедуры и организация носят гораздо более свободный характер
переговоры проводятся быстрее и почти без издержек для страны-должника	реструктуризация долга может стать утомительной, длительной и дорогостоящей процедурой для страны-должника
пересматривает выплату, как основной суммы долга, так и процентов	не пересматривает процентные платежи
может пересмотреть сроки погашения долга, не требуя от страны-должника заключения с МВФ соглашения о резервных кредитах; не соглашается на периоды консолидации продолжительностью более одного года	предпочитает, чтобы сроки погашения долга составляли свыше двух-трех лет;
увеличил продолжительность своих периодов консолидации,	не проявляет гибкости в этом вопросе

Согласно сфере функционирования и природе субъектов, финансы подразделяются:

* национально-государственные финансы - не выходят за рамки территории одного государства, не привлекают иностранных субъектов, осуществляются на основе национального законодательства и имеют исключительно внутринациональный характер (межбанковские расчеты, расчеты между предприятиями, внутригосударственные кредиты и др.);

* международные финансы - включают межгосударственные и транснациональные кредитно-финансовые отношения и характеризуются участием в них иностранных элементов. Это сотрудничество с целью рационального размещения внутренних сил для разработки рациональных внешнеэкономических и политических решений.

Объективной основой становления и развития международных финансов выступают закономерности международного кругооборота функционирующего капитала, при возникновении с одной стороны временно свободных средств, а с другой - постоянно возникающего спроса на них.

Каналы движение международных финансов:

* валютные операции;

* валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товара (в том числе золота);

* операции с ценными бумагами и разнообразными финансовыми инструментами;

* зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

* перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи бедным странам и взносов государств в международные организации.

Международные финансы как экономическая категория это фонды финансовых ресурсов, которые возникли на основе развития международных экономических отношений и используются для обеспечения непрерывности и рентабельности общественного воспроизводства на мировом уровне и удовлетворении общественных потребностей, которые имеют международное значение.

Международные финансы с институциональной точки зрения это совокупность банков, валютных и фондовых бирж, международных финансовых институций, региональных финансово-кредитных учреждений, международных и региональных экономических организаций и объединений, при помощи которых осуществляется движение мировых финансовых потоков.

Вопрос 2. Место и роль международных финансов в современно мировой системе хозяйствования

Возникновение и развитие международных финансов обусловлено глобализацией экономических связей, усилением интеграционных процессов в экономической, политической и социальной сферах.

Глобализация -- это растущая экономическая взаимозависимость стран всего мира в результате возрастающего объема и разнообразия международных сделок с товарами, услугами и мирового потока капитала, а также благодаря все более быстрой и широкой диффузии технологий.

Достижения глобализации:

* нарастающее производство высококачественных товаров;

* расширение потребительского спроса с быстрым переливанием капиталов транснациональных банков и корпораций;

* развитие авто- и авиатранспорта;

* развитие туризма и миграции населения;

* распространение компьютерных технологий, Интернета и спутникового телевидения.

* либерализация (смягчение) торгово-политического режима в системе международных экономических отношений (в 1947 г. Генеральное соглашение о тарифах и торговле (ГАТТ) подписали 23 страны, в 1986-1993 гг. соглашения Уругвайского раунда переговоров ГАТТ подписали 125 развивающихся стран). С 1948 по 1990 г. единый уровень таможенной защиты национальных рынков промышленных товаров развитых государств уменьшился с 40 до 6,3%. С 1996 г. на смену ГАТТ пришла Всемирная торговая организация (ВТО). Ее членами сейчас является 134 государства, на которые приходится более 90% мировой торговли.

Финансовая глобализация - это идеология и политика объединения национальных денежных систем.

Негативные последствия глобализации:

* рост производительности труда благодаря современным техническим достижениям обостряет проблему занятости, приводит к увеличению разрыва между богатыми и бедными странами (в 1960 г. богатство 20% богатого населения мира соотносилось с богатством 20% бедного населения как 3:1, а в 1994 г.-68:1);

* негативное влияние на климат и экологию;

* ухудшение уровня и качества жизни;

* несовпадение интересов транснациональных компаний и банков с нуждами отдельных стран.

Крупные банки, имеющие разветвленную сеть филиалов и отделений, через которые происходит контроль финансовых операций на международном уровне, называются транснациональные банки (ТНБ).

Основными клиентами ТНБ являются промышленные транснациональные корпорации (ТНК) (термин, означающий выход бизнеса за национальные рамки и приобретения им международного характера).

Вопрос 3. Формирование мировых финансовых центров

Мировые финансовые центры это центры где мобилизируются и перераспределяются крупные объемы финансовых ресурсов, осуществляются международные валютные, депозитные, кредитные и страховые операции.

Мировые финансовые центры - это место сосредоточения банков и специализированных финансово-кредитных институтов, которые осуществляют международные валютные, кредитные, финансовые операции, реализуют соглашения с ценными бумагами и золотом.

Элементы необходимые для стабильного функционирования международного финансового центра:

* устойчивая финансовая система и стабильная валюта;

* институты, обеспечивающее функционирование финансовых рынков;

* гибкая система финансовых инструментов, которые обеспечивают кредиторам выбор относительно затрат, риска, прибыли, уровней ликвидности и контроля;

* соответствующая структура и достаточные правовые гарантии, способные вызвать доверие у международных заемщиков и кредиторов;

* человеческий капитал, свободно владеющий специальными финансовыми знаниями;

* способность направлять иностранный капитал через комплексные рынки;

* экономическая свобода.

· Лондон:

· 1215 г. - провозглашение правительством Великой хартии вольностей (гарантия индивидуальных прав в Англии и обеспечение в Лондоне безопасности для отечественных и зарубежных торговцев).

· 1690 г. - создание Английского банка и Королевской биржи (явилось основой для развития лондонского финансового рынка).

· XVIII в. - промышленная революция (обеспечила устойчивую коммерческую, финансовую и экономическую базу).

· До первой мировой войны высокий уровень развития капитализма, широкие торговые связи с другими странами, относительная устойчивость фунта стерлингов, развитая кредитная система делали Лондон господствующим финансовым центром.

* После первой мировой войны ведущий мировой финансовый центр переместился в США, который занимал монопольные позиции до 60-х годов XX в.

* После 60-х годов стали возникать новые центры в Западной Европе и Японии.

* С середины 70-х годов США начали либерализацию национальных валютных, кредитных и финансовых рынков.

* В 1978-1986 гг. постепенно были отменены ограничения на выплату процентов по депозитно-ссудным операциям, введены проценты по вкладам до востребования.

* С конца 1981 г. создана свободная банковская зона в Нью-Йорке, где иностранные банки освобождены от американского налогообложения и банковской регламентации. Либерализация деятельности американских банков дали толчок развитию финансовых инноваций, секьюритизации. (Секьюритизация (от англ. Securities - ценные бумаги) - процесс трансформации неликвидных активов банка в ликвидные ценные бумаги. Банк эмитирует под часть доходных активов (ипотечных или потребительских ссуд) ценные бумаги и реализует их на открытом рынке. Таким образом, банк возвращает себе средства, затраченные на приобретение неликвидных активов. Далее банк использует эти средства для предоставления новых ссуд или покрытия операционных затрат. Этот метод впервые был использован в США в 1970 г. Государственной ассоциацией ипотечного кредита.)

* В 1984 г. отменен 30% налог на доход по облигациям, выпущенным в США и принадлежащим нерезидентам.

* В 90-х годах в соответствии с «планом Делора» о создании экономического и валютного союза страны ЕС активно формировали единое пространство путем отмены всех валютных ограничений.

* С ноября 1993 г. в соответствии с Маастрихтским договором возник единый западноевропейский рынок капиталов и финансовых услуг.

* С 1999 г. с введением евро рынок ЕС стал вторым по масштабу фондовым рынком после США. Поскольку ценные бумаги и деривативы номинированы в одной валюте - евро, у инвесторов на первом плане выбор не страны, а сектора фондовых операций. Исчезает валютный риск. Если Великобритания не присоединится к «зоне евро», она рискует утратить свой приоритет как мировой финансовый центр.

* Цюрих является также мировым финансовым центром, соперничая по объемам операций с золотом с Лондоном.

* Люксембург сосредоточил около 1/4 всех евровалютных кредитов.

* Токио стал мировым финансовым центром в результате усиления позиции Японии в мировом хозяйстве в ходе конкурентной борьбы, создания за рубежом мощной банковской сети, внедрения иены в международный экономический оборот, отмены валютных ограничений.

* В начале 90-х, японские банки доминировали в мире, в том числе в сфере международных операций (почти 40%), опередив банки США (15%) и Западной Европы.

* В конце 90-х годов произошло временное ослабление международных позиций Японии в связи с экономическим кризисом.

* Появление финансовых центров на периферии мирового хозяйства (Багамские острова, Сингапур, Гонконг, Панама и др.) обусловлено низкими налогами и операционными расходами, незначительным государственным вмешательством, либеральным валютным законодательством.

Тема 2. Эволюция мировой валютно-финансовой системы

Вопрос 1. Национальная и мировая валютные системы

Валютная система - это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

o Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире - Древней Греции и Древнем Риме - в виде вексельного и меняльного дела.

o Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам).

o В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.

Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютная система.

Национальная валютная система - это форма организации экономических отношений страны, при помощи которых осуществляются международные расчеты, создаются и используются валютные средства страны.

Мировая валютная система - это форма организации международных валютных (денежных) отношений, которые исторически сложились и закреплены межгосударственными соглашениями.

Элементы национальной и мировой валютных систем.

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

1) Основой национальной валютной системы и ее главным элементом является национальная валюта.

В широком понимании понятие валюта - это денежная единица любой страны.

Валюта - это общее название денежной единицы разных стран, обязательной для приема в уплату за товары и услуги, покупаемые на территории данной страны.

Понятие валюта используется в таких значениях:

* национальная валюта -- денежная единица определенной страны или любой ее тип (золото, серебро);

* иностранная валюта -- денежные знаки иностранных государств, кредитные и платежные средства, которые выражены в иностранных денежных единицах и которые используются в международных расчетах;

* международная (региональная) валюта -- международная или региональная денежная расчетная единица, средство платежа: СДР (специальные права заимствования), ЭКЮ.

СДР (SDR -- Special Drawing Right) -- международные платежные средства, которые используются Международным валютным фондом (МВФ) для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и как расчетная единица МВФ.

ЭКЮ (ECU -- European Currency Unit) -- региональная международная расчетная единица, которая была введена в 1979 г. в пределах европейской валютной системы и позже стала расчетной единицей Валютного союза стран ЕС (сегодня это евро).

Резервная валюта - это национальные кредитно-денежные средства ведущих стран участниц мировой торговли.

Возможность свободного обмена нац валюты на другие валюты по официальному курсу - конвертируемость.

Полная конвертируемость.

Частично конвертируемая

Неконвертируемая (замкнутая) валюта

Соотношение двух денежных единиц по количеству содержащегося в них чистого золота называется золотым паритетом.

Валютный курс - это количественное соотношение, пропорция в которой валюта одной страны обменивается на валюту другой страны.

Фиксированный валютный курс - это официально установленное соотношение между нац. валютами на основе взаимного паритета. Колеблющийся валютный курс - это валютный курс, который свободно изменяется под воздействием спроса и предложения; Плавающий валютный курс - это разновидность колеблющегося валютного курса, который предполагает использование механизма валютного регулирования.

Валютные ограничения - это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Совокупность всех платежных инструментов, которые могут быть использованы в международных расчетах, называют международной ликвидностью. Это золото, свободновыбранные валютные запасы государств и международные деньги.

Национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, центральный банк, Минфин, Минэкономики, таможенный комитет и др.).

Международные организации: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), которое вместе со своими филиалами -- Международной финансовой корпорацией (МФК), Международной ассоциацией развития (МАР), Многосторонним агентством по гарантиям инвестиций (БАГИ) и Международным центром по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) -- образовывает группу Мирового банка, банк международных расчетов в Базеле, региональные банки развития и др.

Вопрос 2. Парижская система золотомонетного стандарта

Первой в истории мировой валютной системой была система, которая опиралась на единые правила обращения золотого денежного товара и известная под названием системы золотого стандарта. Юридическии она была оформлена на Международной конференции в Париже 1867 г.

Для системы золотого стандарта, или золотого монометаллизма, характерно то, что роль общего эквивалента закрепляется за золотом, а в обращении функционируют золотые монеты или дензнаки, разменные на золото.

Существовало три формы золотого стандарта:

· золотомонетная,

· золотослитковая

· золотовалютная.

Преимущества золотомонетного стандарта:

1) Золото можно было свободно продавать и покупать, перевозя его с одной страны в другую

2) Цена на валютный металл устанавливалась на основе закона стоимости, т.е. определялась количеством общественно необходимой работы, израсходованной на добычу и транспортирование драгоценного металла.

3) Не ограничивались государством и операции с платежными документами, ценными бумагами и средствами кредита (векселями, чеками и др.), а также вывоз капитала и переведения прибылей из-за границы. Система золотого стандарта была адекватной условиям свободной конкуренции, неограниченного рынка и соответствующего этим условиям механизма ценообразования.

4) Режим золотомонетного стандарта был прежде всего режимом стабильных валютных курсов. Эта стабильность - результат соблюдения государствами, которые ввели эту систему, установленных конкретных "правил игры".

Недостатки золотомонетного стандарта:

1) она была слишком жесткой, недостаточно эластичной, дорогой.

2) эта система устанавливала прямую зависимость денежной массы, которая оборачивалась в отдельных странах и на мировом рынке, от добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводило в этих условиях к периодическим инфляционным процессам, которые охватывали как отдельные страны, так и мировой рынок.

3) практически полностью исключалась возможность проведения отдельными государствами собственной денежно-валютной политики, направленной на решение внутренних проблем страны. Это объясняется тем, что непосредственной реакцией на любое увеличение объемов бумажной эмиссии и инфляционное обесценение национальных денег были отлив золота за границу и соответствующее уменьшение золотых запасов. Это ограничивало возможности государственного вмешательства в сферу денежных и валютных отношений, их целевого регулирования, использование в конкретных направлениях экономической политики.

4) Последний недостаток особенно ощущался во время войн: существование золотого стандарта препятствовало внедрению очень распространенных методов финансирования военных действий путем выпуска бумажных денег и монетизации государственного долга через продажу новых выпусков ценных бумаг центральному эмиссионному банку той или другой страны. Страна, которая старалась финансировать военные расходы путем эмиссии денег и вместе с тем придерживаться их конвертируемости в золото, сразу становилась свидетелем массового отлива своих золотых запасов за границу. Именно по этой причине Соединенные Штаты Америки отказались от практики золотого стандарта во время гражданской войны, а европейские страны - во время Первой мировой войны.

Система золотослиткового стандарта -- переходная форма золотого стандарта. Существовал с начала ХХ ст. до начала первой мировой войны.

Она сформировалась в ряде высокоразвитых стран Запада (кроме США) после Первой мировой войны и просуществовала до "Большой депрессии" 1929-1933 pp. Суть этой урезанной системы золотого стандарта заключалась в том, что национальные валюты ведущих западных стран (Великобритании, Франции, Бельгии, Нидерландов и др.) приравнивались к определенному количеству золота, т.е. имели золотое содержимое, следовательно были размены на валютный металл, но уже не в любом количестве, как это было при классическом золотом стандарте, а на золотые слитки весом не менее чем 12,4 кг каждый. Таким образом, обмен национальных дензнаков на золото был ограничен определенными, довольно большими, сумами (во Франции, например, один золотой слиток стоил 215 тыс. франков).

В других странах, в частности в тех, которые испытали поражения в Первой мировой войне, а также во многих колониальных и зависимых странах была введена система золотодевизного стандарта, которая базировалась на золоте и ведущих валютах мира. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, начали называть девизами.

Вопрос 3. Генуэзская система золотодевизного стандарта

Золотовалютный стандарт, или золотодевизный, или Гэнуэзская валютная система (1922 г. - начало второй мировой войны).

Девизы - это платежные средства в иностранной валюте, которые использовались на уровне золота в международных расчетах.

При золотодевизном стандарте нац. банкноты обменивались на валюты других стран, а те в свою очередь могли быть обменяны на золото.

На кануне второй мировой войны не осталось ни одной страны с устойчивой валютой. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы:

1. валютные ограничения ввели все страны. Валютные курсы почти не менялись, хотя покупательная способность денег падала из-за инфляции.

2. происходила дальнейшая перекачка золота в США, т. к. поставки сырья и продовольствия из США оплачивались золотом (до ленд-лиза в 1943 г).

3. в ходе войны Германия захватила 1.3 тыс. т золота в оккупированных странах. До войны у нее было 26 тыс. т золота а в США 12 тыс. т и в Великобритании - 3.6 тыс. т.

Этапы выхода стран из системы золотого стандарта

1) Первыми в 1929-1930 гг. вышли с системы золотого стандарта аграрные и колониальные государства;

2) 1931 г - Германия, Австрия и Великобритания;

3) 1933 г. - США;

4) 1936 г. - золотой стандарт почти полностью был разрушен, т.к. его отменили и во Франции.

В период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. после развала золотодевизного стандарта единая мировая валютная система перестала существовать. Она распалась на валютные блоки - региональные валютные группировки, которые вступили в жестокую конкуренцию между собою. Таких региональных блоков сформировалось три: стерлинговый, долларовый и золотой.

В период золотого стандарта сформировались три валютных блока:

· стерлинговый;

· долларовый;

· золотой.

Сформированы с целью укрепления конкурентных позиций отдельных стран-лидеров на международной арене.

В стерлинговый входили: страны Британского содружества наций (за исключением Канады и Ньюфаундленда), Гонконг, Египет, Ирак, Португалия, Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония, Греция, Ирак.

Долларовый блок - США, Канада и страны центральной и Южной Америки.

До золотого валютного блока входили страны, которые хотели сберечь золотой стандарт. Это Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия, Чехословакия, Польша.

Валютный блок - это группировки стран на основе валютно-экономического доминирования государств, которые возглавляют этот блок, путем прикрепления к их валюте валют стран - участниц блока.

Создание валютных блоков связано с действием различных факторов, которые исторически сформировались и служили определенным "цементирующим материалом" для его составных, главные среди которых:

* торговые факторы - страна, которая возглавляет блок, выступает главным торговым партнером иных стран, которые его образовывают. Эта страна закупает значительную часть товаров и услуг, которые экспортируются иными странами, которые входят в блок, и представляет собой значительный и, как правило, стабильный внешний рынок;

* финансовые факторы - большинство стран - членов блока имеют долгосрочную задолженность или перед страной, которая возглавляет блок, или взаимную задолженность, или внешнюю - перед третьими странами. Эта задолженность погашалась в валюте страны-гегемона;

* экономические факторы - страны, которые возглавляют тот или иной блок, наиболее индустриально развитые и которые меньше всего пострадали за годы всемирного кризиса и "Большой депрессии";

* политические факторы - они образовывались исторически и традиционно прочно связывали страны - участницы валютного блока.

Вопрос 4. Бреттон-Вудская валютная система

Создана по решению Бреттон-Вудськой валютно-финансовой конференции, которая проходила в июле 1944 г. в США (город Бреттон-Вудс).

Основные принципы функционирования Бреттон-Вудськой валютной системы:

* сохранение роли золота, как общего эквивалента, платежного средства и расчетной единицы в международном обращении.

* базировалась на принципе фиксированных валютных курсов, что имело существенное значение для развития внешней торговли.

* приравнивание доллара к золоту на основе фиксации рыночной цены на золото (цена одной унции (31,1 г) золота равнялась 35 долл., а золотое содержимое доллара составляло 0,888671 г чистого золота);

* запрет свободной (частной) купли-продажи золота.

Вопрос 5. Ямайская (Кингстонская) валютно-финансовая система

В январе 1976 г. в Кингстоне (Ямайка) было подписано соглашение, которое стало основанием четвертой мировой валютной системы -- Кингстонской (Ямайской), которая приобрела силу 1 апреля 1978 г.

Главные положения Кингстонской валютной системы были юридически оформлены в серии поправок к Уставу МВФ, суть которых такая:

* каждая страна - член МВФ на свое усмотрение может выбирать режим курса собственной валюты,

* золото перестает быть эталоном стоимости в международной валютной системе и соответственно отменяется его официальная цена,

* происходит процесс полной демонетизации золота - вывод этого благородного металла из внутренней сущности денежно-валютных отношений

* юридическое предоставление права каждой из валют стран - участниц Кингстонской системы выполнять роль резервной валюты, но в перспективе преимущество отдавалось СДР.

Курс СДР определяется по валютной корзине 5-ти основных нац. валют: доллара, фунта стерлингов, франка, марки и иены.

Позднее, в 1979 г стала использоваться региональная международная валютная единица ЭКЮ.

* взаимная договоренность участников Кингстонской соглашения о предоставлении исполнительному органу МВФ - Директората - широких полномочий для осуществления надзора за выполнением странами своих обязательств по соглашению, особенно относительно соблюдения ими согласованных валютных курсов.

Вопрос 6. Валютно-финансовые кризисы

Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными центрами. В этой связи периодически возникает кризис мировой валютной системы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире. Данное понятие возникло с кризисом первой мировой валютной системы -- золотого монометаллизма. Периодические кризисы мировой валютной системы занимают относительно длительный исторический период времени: кризис золотомонетного стандарта продолжался около 10 лет (1913--1922 гг.), Генуэзской валютной системы -- 8 лет (1929--1936 гг.), Бреттонвудской -- 10 лет (1967--1976 гг.).

При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных принципов и резко обостряются валютные противоречия. В основе периодичности кризиса мировой валютной системы лежит приспособление ее структурных принципов к изменившимся условиям и соотношению сил в мире. Острые вспышки и драматические события, связанные с валютным кризисом, не могут долго продолжаться без угрозы воспроизводству. Поэтому используются разнообразные средства для сглаживания острых форм валютного кризиса и проведения реформы мировой валютной системы.

Кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию.

Виды кризисов смотри лекцию

Тема 3.Мировой финансовый рынок и его структура

Вопрос 1. Становление международного финансового рынка

Назначение международного финансового рынка - обеспечение перераспределения между странами аккумулированных свободных финансовых ресурсов для стабильного экономического развития мирового хозяйства и получение от этих операций определенного дохода.

Главной функцией международного финансового рыка является обеспечения международной ликвидности, т.е. возможности быстро получить достаточное количество финансовых средств в различных формах на выгодных условиях на международном уровне.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность станы или группы стран обеспечить своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

Компоненты МВЛ:

· официальные золотые и валютные резервы страны;

· счета в СДР и ЭКЮ (которые с 1999 г. заменены на евро);

· резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты)

Современный процесс глобализации национальных финансовых рынков развивается в условиях формирования таких крупных институциональных инвесторов как пенсионные и страховые фонды, инвестиционные компании, взаимные фонды и др.

Факторы, влияющие на процесс глобализации национальных финансовых рынков:

1. Интенсивное внедрение электронных технологий, коммуникационных средств и информатизации.

2. Расширение количества и объемов предложения ценных бумаг.

3. Усиление роли финансовых рынков как основного механизма перераспределения финансовых ресурсов, как в национальном, так и в глобальном масштабе.

4. Влияние приватизационных процессов на потенциальное предложение ценных бумаг.

Рис.1. Структура финансовых обязательств.

Вопрос 2. Становлення та розвиток міжнародного валютного ринку, його суб'єкти та види валют

Валютный рынок - это подсистема валютных отношений в ходе операций купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах; институциональный механизм, который обеспечивает функционирование валютных рыночных механизмов.

Валютный рынок как экономическая категория - это система устойчивых экономических и организационных отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах.

Субъекты валютного рынка:

· государственные учреждения, основное место среди которых занимают центральные банки и казначейства отдельных стран;

· юридические и физические лица, которые заняты в разнообразных сферах внешнеэкономической деятельности

· коммерческие банковские учреждения, которые обеспечивают валютное обслуживание внешних связей;

· валютные биржи и валютные отделы товарных и фондовых бирж.

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран -- участниц мировой валютной системы.

Преимущества и обязанности стран-эмитентов резервных валют:

· возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой,

· возможность содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке;

· необходимость поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям;

· необходимость принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

Противоречия возникающие при применении, предназначенных для внутренней экономики, национальных денег в качестве международного платежно-расчетного и резервного средства:

1. Противоречие интернациональному характеру МЭО. Использование подверженных обесценению национальных кредитных денег для обслуживания мирохозяйственных связей противоречит интернациональному характеру МЭО.

2. Злоупотребление статусом резервной валюты странами-эмитентами в целях внешнеэкономической экспансии.

3. Утрата доминирующего положение резервными валютами под влиянием неравномерности развития стран. Такова была судьба английского фунта стерлингов, который перестал быть резервной валютой к концу 60-х годов XX в. С 70-х годов доллар США также уступил свои монопольные международные позиции под давлением основных конкурирующих валют -- марки ФРГ, японской иены.

Международная счетная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство.

ВАЛЮТНАЯ КОРЗИНА - набор валют, на который ориентируются органы, устанавливающие курс национальной валюты по отношению к другим валютным курсам. Необходимость прибегать к валютной корзине связана с нестабильностью курсов различных валют. Например, в ходе международных котировок российского рубля используются 6 национальных валют: доллар США, марка ФРГ, французский франк, английский фунт стерлинга, швейцарский франк и японская йена.

Виды валютных корзин:

· стандартная корзина с зафиксированным составом валют на определенный период;

· регулируемая корзина с меняющимся составом;

· симметричная (с одинаковыми удельными весами валют);

· асимметричная (с разными долями валют).



ТЕМА4. Валютные рынки и валютные операции

1. Валютные рынки: понятие и функции

Валютные рынки -- официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается валютным рынком.

Валютный рынок, в широком смысле слова, -- это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

Операции по обмену валют существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в древнем мире и средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки:

· развитие международных экономических связей;

· создание мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных
валютных систем;

· широкое распространение кредитных средств международных расчетов;

· усиление концентрации и централизации банковского капитала, развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, распространение практики ведения текущих корреспондентских счетов в иностранной валюте;

· совершенствование средств связи -- телеграфа, телефона, телекса, позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить степень кредитного и валютного рисков;

· развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и политике.

По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

1.Интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

Работа на валютных рынках в соответствии с календарными сутками по отсчету часовых поясов от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич -- Greenwich Meridian Time (GMT), начинается в Новой Зеландии (Веллингтон) и проходит последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.

3.Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

4.Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими" сделками," "число "их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические лица.

6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов. Мировой валютный рынок -- самый мощный и ликвидный, но крайне чувствительный к экономическим и политическим новостям.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

· своевременное осуществление международных расчетов;

· страхование валютных и кредитных рисков;

· взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;

· диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;

· регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

· получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

· проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики, а в последнее время -- как составная часть согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран («семерка», ОЭСР, ЕС).

2. Мировые рынки золота и операции с золотом. Крупнейшие золотодобывающие компании

Коммерческие запасы золота сконцентрированы в самых разных месторождениях: вместе с залежами меди и свинца, в кварцевых жилах, в россыпях речных русел, а также в пиритовых (железосульфатных) месторождениях. В морской воде растворено огромное количество золота, но добыча из нее (пока) экономически не оправдывает себя.

Сегодня самыми крупными поставщиками золота на мировой рынок являются Южная Африка, США, Австралия, Канада, Россия, Китай.

Крупнейшими мировыми золотодобывающими компаниями с годовым оборотом более 1 млн. унций являются три американские компании: Newmont, Homestake, Freeport, африканские AngloGold, Driefontein и австралийская компания Normandy Mining. Всего на мировом рынке за последние 20 лет было приобретено 60 тыс. т чистого золота в слитках общей стоимостью более $700 млрд.

К слову, из 225 тыс т золота, добытых за всю историю человечества,около 137 тыс. т в том или ином виде находится до сих пор в употреблении, включая 33, 2 тыс. т в национальных резервах государств.

Мировая добыча золота( в тоннах )

Добыча золота до открытия Америки

Место	Каменный и медный века (4500-2100 гг. до н.э.)	Бронзовый век (2100-1200 гг. до н.э.)	Железный век (1200-50 гг. до н.э.)	Римская империя (50 г. до н.э.-500 гг. н.э.)	Средние века (500-1492 гг. н.э.)	Всего
Африка в т.ч. Египет Нубия Эфиопия Западная Африка Другие	730 700 20 10 - -	1720 570 1020 50 20 60	1415 410 510 50 100 345	320 30 50 110 110 20	838	5023 1710 1600 220 230 425
Европа в т.ч. Иберия Галлия Италия Карпаты Балканы Другие	50 50 - - - - -	400 200 30 15 35 80 40	1810 600 500 100 50 500 60	1710 1000 50 100 130 350 80	571	4541 1850 580 215 215 930 180
Азия в т.ч. Аравия Малая Азия и Кавказ Кипр Индия, Бактрия бассейн Согдианы Тарим Китай Западная Сибирь и Алтай Другие	140 20 10 10 100 - - - -	525 30 40 20 250 160 20 - 5	895 30 70 10 425 230 50 10 70	542 20 12 - 215 80 100 5 110	903	3005 100 132 40 990 470 170 15 185
Всего	920	2645	4120	2572	2312	12569

Добыча золота (кроме СССР) в XX столетии

Страна	Годы
	1910-1919	1920-1929	1930-1939	1940-1949	1950-1959	1960-1969	1970-1979	1980-1986
ЮАР (в прошлом Южно-Африканский Союз)	2743,4	2875,9	3529,2	3928,6	4523,3	8726,8	8036,6	4673,3
Канада	224,2	462,8	1082,7	1195,8	1372,7	1121,6	583,4	524,3
Австралия	624,5	197,0	317,4	307,8	319,8	289,7	186,9	265,6
Индия	178,3	123,1	101,8	65,0	64,6	41,9	31,4	15,4
Зимбабве (в прошлом Родезия)	190,9	185,7	215,4	196,0	163,3	168,4	121,7	94,6
Гана (в прошлом Золотой Берег)	90,3	61,8	131,1	207,7	232,4	249,7	185,7	83,7
Конго (в прошлом Заир)	18,2	36,1	108,6	126,4	112,7	60,1	34,2	92,4
США	1318,5	713,0	979,4	651,9	587,1	496,9	374,5	432,5
Мексика	231,9	209,5	224,7	179,8	119,9	69,3	52,1	47,3
Колумбия	68,9	67,2	108,6	156,4	123,1	100,8	83,2	142,6
Перу	13,6	29,4	46,3	58,1	48,0	35,2	32,0	62,3
Япония	68,8	85,9	179,3	121,0	82,5	132,7	57,8	43,7
Филиппины	13,6	27,2	154,8	94,3	128,4	141,4	183,8	222,6;
Другие cтраны	455,9	339,4	851,4	860,2	463,2	407,5	621,7	1039,7
Всего	6241,0	5414,0	8031,0	8149,0	8340,0	12042,0	10585,0	7740,0

Страны, которые внесены в группу золотодобывающих
	Среднегодовая добыча, тонн
Южно-Африканская Республика	625
Соединенные Штаты Америки	350
Австралия	250
Российская Федерация	160
Канада	150
Китай	140
Папуа-Новая Гвинея	90
Узбекистан	90
Бразилия	70
Индонезия	50
Гана	40
Чили	40
Перу	40
Колумбия	30
Казахстан	20
В целом по группе	2145

Прежде чем начать работу с золотом, украинский банк должен получить лицензию на проведение операций с драгметаллами.

Лицензию на проведение операций с банковскими металлами на внутреннем рынке имеют 34 украинских банка, восемь из которых разрешено проводить операции на международном рынке.

Это Брокбиснесбанк, ВаБанк, Правекс-Банк, Укрсоцбанк, Кредитпромбанк, Приват-Банк, банк «Финансы и кредит» и Имеэксбанк.

Лицензия на работу на международном рынке позволяет не только покупать слитки за рубежом и ввозить их на Украину, но и размещать металл на текущих или депозитных счетах в зарубежных банках.

Все украинские банки покупают золото за рубежом. Основным поставщиками для украинских банков являются CSFB и Commerzbank. Кроме них банки покупают золото через специальные аффинажные компании, которые перерабатывают металл, изготавливают слитки и поставляют их на рынок. Отечественные банки работают с немецкими и швейцарскими компаниями, так как в Украине нет ни одной компании, которая изготавливала слитки соответствующие мировым стандартам качества (Umicore AG & CoKG, WC Heraeus GMBH & CoKG - Германия; Valcambi SA, Argor-Heraeus SA - Швейцария).

Стандарт качества принят Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов. Металлы должны соответвовать установленным пробам, для золота проба должна быть не ниже 995, для серебра - 999, для платины и палладия - 999,5. На Лондонской бирже металлов товаром считается слиток золота массой 12,5 кг, минимальный лот - 150 кг.

Цена золота на международном валютном рынке устанавливается в соответствии с колебанием спроса и предложения. Купив золото на международном рынке банки устанавливают розничную цену драгметаллу: к цене на Лондонской бирже прибавляется стоимость доставки до таможенной территории Украины, которая составляет 5% от стоимости слитка плюс стоимость доставки до банковского хранилища.

Золото сегодня

В настоящее время цена золота, как и любого другого сырьевого товара, зависит только от спроса и предложения. Оставаясь, тем не менее, специфическим товаром, который входит как составная часть в золотовалютные резервы почти всех центробанков мира, золото в своей цене чутко реагирует на все политические и экономические события.

С 1975 года золото подорожало 2,5 раза, перейдя отметку $420 за 1 тройскую унцию (31,1035г) в начале 2005 года.

В начале февраля удорожание золота остановил МВФ, заявивший, что готов продать этот благородный металл из своих резервов. В результате 8 февраля цена на золото упала до самой низкого уровня за предыдущие 4 месяца. МВФ, владеющий 2,1 % всего мирового запаса золота, одним лишь этим заявлением смог остановить непрекращающийся рост цен на благородный металл.

Пока в Украине 3 вида инвестирования в золото:

1. Инвестиции в слитки или монеты;

2. Банковские депозиты;

3. Ювелирные изделия.

Купля / продажа Au

Золотые слитки украинские банки продают разной массы - от 1г до 1кг. Чем тяжелее слиток, тем дешевле грамм. Однако, банки стараются сделать хранение золота в слитках менее выгодным, а предложить клиенту на лучших условиях отрывать у них «золотые» депозиты.

Ведь банк, продав слиток по одной цене, покупает его обратно значительно дешевле, очень часто за 85 % первоначальной цены.

Некоторые банки вообще не принимают золото обратно, когда оно покидает их кассу. А если и принимают, то только после длительной и дорогостоящей процедуры установления пробы и химического состава. Золото, покинувшее банк сразу превращается в «лом» стоимостью 30% от номинала. Украинские банки к тому же отказываются покупать слитки с логотипами других учреждений, вынуждая клиентов соглашаться на немыслимо невыгодные условия при сделках обратной продажи. Впрочем, банки добиваются огромной рентабельности этих операций зарабатывая на 15% -ной марже при операциях с этим сверхликвидным, не подверженным инфляции и нестареющим товаром. В то же время на валютном рынке НБУ ограничил операции покупки-продажи 2%-ной маржой.

Помимо продажи слитков банкиры предлагают открывать золотые депозиты под минимальный процент. Как правило, договоры заключаются на срок 3, 6, 9 и 12 месяцев; процентные ставки колеблются от 1% до 4% и зависят от срока договора (депозиты в гривнях приносят доход около 18%, в валюте - 10%).

Минимальная масса слитка, который можно положить на счет, обычно составляет 100г так банку проще начислять проценты. Выплата и начисление процентов происходит в граммах. Следовательно, при закрытии депозита на счете будет слиток более тяжелый, чем при открытии. Однако, в договоре существует оговорка, что клиент может забрать слиток только того же номинала, который был внесен. Если забирать слиток большего или меньшего размера, банк требует от клиента уплатить комиссию в размере 0,5 - 1% стоимости золота на счете. Таким образом положив на «золотой» депозит 100 - граммовый слиток сроком на 1 год с процентной ставкой 1% годовых и пожелав забрать в конце года 100 плюс 1 грамм золота, клиент не получит дохода. Его заработанный грамм уйдет банку в качестве комиссионных.

Впрочем, при закрытии счета банк предложит забрать доход по текущему курсу банковского металла ( на 8 февраля 1 г золота по курсу Нацбанка стоил 70,6 грн.)

При открытии текущего счета (его тж. называют «счет по обезличенному металлу») золото не выдается на руки и не разбивается на слитки; на него не начисляются проценты. На счете фиксируется определенное количество металла, и в любой момент можно проводить операции, продавать или покупать его по текущему курсу, что позволяет заработать спекуляциями на курсе. Текущий счет больше подходит тем, кто хочет заняться спекуляциями на рынке банковских металлов. Однако, эти операции в Украине полулегальны и, соответственно сопряжены с большими рисками.

Банки с охотой принимают золото и «золотые» депозиты в качестве залога по кредиту. Золото принимают в залог по цене 50-95% стоимости слитка.

Помимо депозитов и текущих счетов золото так же можно хранить в банковской депозитной ячейке. Банк предоставляет в аренду ячейку за определенную плату, которая зависит от величины ячейки и срока аренды.

Банковские цены покупки / продажи золотых слитков. грн./г
Банк	Масса
	1г	5г	10г	20г	50г	100г	500г
Укрэксимбанк	95,50/118	82,60/96	77,20/90	76,60/88	73/83	72,5/82	69/79
Кредитпромбанк	84/115	74,60/87	73,80/85,50	73,60/85	72,20/82,50	72/80,50	70,50/78,20
Надра	80/115	74/85	73,50/80,50	...

Подобные документы

• Роль финансов в развитии международных экономических отношений

  Сущность международных экономических отношений. Роль финансов: в развитии международной торговли; в привлечение иностранного капитала. Анализ показателей развития международных экономических отношений. Анализ инвестиционной деятельности в России.
  
  курсовая работа [590,3 K], добавлен 07.06.2011
  

• Валютные рынки

  Сущность, функции и основные понятия валютного рынка. Особенности международных и российского валютных рынков. Мировой финансовый кризис и пути его преодоления. Взгляды различных экономических и политических деятелей на проблему экономического кризиса.
  
  курсовая работа [45,4 K], добавлен 30.01.2010
  

• Финансы в системе международных финансовых отношений

  Структура мирового хозяйства и субъекты мирохозяйственных связей. Основные закономерности развития современной мировой экономики. Финансовые инструменты участия государства в стимулировании экспортно-импортных операций. Денежный рынок и рынок капиталов.
  
  контрольная работа [19,8 K], добавлен 06.08.2014
  

• Международные валютно-финансовые отношения

  Международные валютные отношения как одна из наиболее динамичных форм международных экономических отношений. Знакомство с основными особенностями международных валютно-финансовых отношений. Общая характеристика задач и функций мировой валютной системы.
  
  курсовая работа [1,5 M], добавлен 26.06.2017
  

• Валютная система

  Правовая форма организации валютных отношений, исторически сложившаяся на основе интернационализации хозяйственных связей. Понятие валютного механизма и валютных отношений. Национальная и мировая финансовые системы. Валютный рынок Республики Беларусь.
  
  курсовая работа [917,8 K], добавлен 25.12.2013
  

• Специфические признаки и функции финансов, их место в системе денежных отношений

  Эволюция теоретических взглядов на сущность финансов. Взаимосвязь финансов с другими элементами системы денежных отношений. Функции финансов и направления финансовых потоков. Общая характеристика и анализ финансового состояния ООО "Цветоптторг".
  
  курсовая работа [734,0 K], добавлен 16.09.2017
  

• Мировой рынок золота

  Месторождения россыпного и коренного золота. Химические и физические свойства. Международные и внутренние рынки золота. Потребители и производители. Банковские и биржевые операции, спекулятивные сделки. Статистические данные цен на драгоценный металл.
  
  презентация [581,8 K], добавлен 08.01.2014
  

• Международные валютные расчеты

  Суть валютно-расчетных отношений в сфере международных экономических отношений. Формы и практика международных расчетов. Осуществление расчетов в аккредитивной форме. Валютные клиринги. Практика коммерческих операций с использованием иностранной валюты.
  
  реферат [16,5 K], добавлен 01.05.2011
  

• Финансы в системе рыночной экономики

  Сущность и необходимость финансов в условиях товарно-денежных отношений. Функции финансов в современной рыночной экономике. Характеристика финансового механизма и его элементов. Проблема стабилизации финансов в России и возможные пути её решения.
  
  курсовая работа [129,9 K], добавлен 15.10.2012
  

• Роль и место финансов предприятий в общей системе финансов и в экономике страны

  Этапы развития финансов предприятий. Последствия реформы 60-х годов. Методы усиления воздействия прибыли на производство. Общее понятие о финансово-кредитном механизме. Государственное регулирование финансов, состояние и проблемы на современном этапе.
  
  курсовая работа [88,0 K], добавлен 21.01.2013
  

• Функции финансов в рыночной экономике

  Сущность и необходимость финансов в условиях товарно-денежных отношений, их распределительная и контрольная функции. Финансовый механизм и его элементы. Роль финансов в решении социальных проблем. Воздействие финансов на экономику Российской Федерации.
  
  курсовая работа [54,3 K], добавлен 17.04.2011
  

• Мировой валютный рынок FOREX

  Организация мировых валютных сделок. Рынок FOREX: понятие, история развития, функции, задачи, участники. Информация как решающий фактор при торговле валютой. Характеристика видов валютных операций, сделок. Деятельность международных финансовых центров.
  
  курсовая работа [49,0 K], добавлен 25.04.2009
  

• Роль международных финансовых институтов России

  Сущность и содержание международных финансовых организаций, цели и функции их деятельности, классификация и разновидности, сферы применения. Роль России в функционировании международных финансовых институтах, перспективы развития их взаимоотношений.
  
  курсовая работа [38,6 K], добавлен 07.10.2011
  

• Валютная система государства

  Понятие международных валютных отношений, особенности национальной и мировой валютных систем. Понятие и виды валютного курса, государственное воздействие на его величину. Характеристика европейской валютной системы. Анализ валютной системы Беларуси.
  
  курсовая работа [51,2 K], добавлен 16.02.2011
  

• Роль финансов в регулировании экономики

  Сущность государственного бюджета, его значение и структура. Обеспечение финансового контроля. Сущность финансов и их социально-экономическая природа. Влияние организационно-правовых форм хозяйствования и отраслевых особенностей на организацию финансов.
  
  курсовая работа [176,0 K], добавлен 19.06.2013
  

• Государственное регулирование финансов

  Социально-экономическая сущность и функции финансов. Роль финансов в расширенном воспроизводстве. Цели и принципы государственного регулирования финансов. Органы управления государственными финансами. Сущность государственной финансовой политики.
  
  курсовая работа [44,5 K], добавлен 03.02.2015
  

• Анализ рынка международных инвестиций

  Общая характеристика, сущность и организация деятельности рынка международных инвестиций. Динамика, структура участников и сравнение рынков международных инвестиций России и США. Государственное регулирование с целью увеличения общего объема инвестиций.
  
  курсовая работа [81,0 K], добавлен 15.11.2010
  

• Финансы и кредит

  Сущность финансов и кредита в рыночной экономике. Характеристика современной денежно-кредитной системы. Социально-экономическая сущность бюджета. Принципы, функции, формы и виды кредита. Анализ международных валютно-финансовых и кредитных отношений.
  
  курс лекций [1,7 M], добавлен 24.05.2010
  

• Международные финансовые рынки

  Понятие, структура и участники международных финансовых рынков, их интеграция и конвергенция в обеспечении бесперебойного развития. Общая характеристика международных финансовых институтов. Динамика валютного курса евро-рубль, характерные его изменения.
  
  курсовая работа [190,5 K], добавлен 14.10.2014
  

• Сущность и функции финансов

  Финансы в планово-распределительной системе. Содержание финансового регулирования, его формы и методы. Финансовое регулирование социальных процессов. Сущность финансов предприятия и их функции. Роль бухгалтерской отчетности в организации финансов.
  
  курс лекций [165,9 K], добавлен 14.05.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам