Анализ финансового состояния предприятия с целью вывода из кризисной ситуации

Продукция, производимая АО «Виктория» имеет санитарно - гигиеническое назначение и предназначена для персонального потребления и использования в целях личной гигиены.

Бумажная продукция включает в себя следующие категории: Туалетная бумага Бумажные полотенца Салфетки Салфетки в коробке

Наша продукция реализуется как на рынке потребительской продукции (FMCG), так и на рынке индустриальной продукции (HoReCa).

На рынке FMCG (товары повседневного спроса, потребляемые и предназначенные для домохозяйств), наша продукция представлена след. торговыми марками: А; Б; В; Г

Ассортимент нашей продукции ориентирован на широкий круг потребителей. Бумажная продукция под торговыми марками «А» и «Б» относится к сегментам «Премиум» и «Стандарт» и ориентирована на покупателей с высоким и средним уровнем достатка.

Бумажная продукция под торговыми марками «В» и « Г» относиться к «Эконом» сегменту, данная продукция уступает немного по качеству и стоимости маркам «A» и «Б». На рынке индустриальной продукции (AFH - HoReCa), предназначенной для потребления в:

заведениях общепита (кафе, рестораны, бары),

медицинских учреждениях (больницы, частные мед. Кабинеты и тд.)

учебных заведениях (школы, университеты)

салоны красоты, парикмахерские

торговые центры, кинотеатры и т.д.

наша продукция представлена двумя торговыми марками «Lotus professional» и «Marathon», также диверсифицируется по качетсву и стоимости на «Премиум» и «Эконом» сегменты. Доля компании АО «Виктория» на рынке бумажной продукции санитарно-гигиенического назначения в 2011 году составила 12%.

Таблица 2.1 Объем продаж АО "Виктория"

	2010	2011	2012	2011
Объем продаж (тонн)	1,139	1,390	2,035	2,240
Объем рынка (тонн)	15,500	16,000	17,750	18,000
доля на рынке (%)	7	9	12	12

Маркетинговая активность АО «Виктория»

Для продвижения товара на рынок наша компания активно использует различгые инстреументы маркетинга, такие как:

Реклама на ТВ и Радио

Промо кампании (семплинг, СМС акция, акция «Моментальный подарок» за покупку и т.д.)

Скидки на весь ассортимент продукции (10-50%) в торговых точках.

Промо-упаковки (примотка упаковки туал. бумаги к упаковке полотенец в качестве подарка или наоборот - полотенца в кач-ве подарка к туалетной бумаге, салфетки к полотенцам и т.д.)

Дополнительная выставленность торгового оборудования в торговых точках (дисплеи для салфеток, металлические корзины для туалетной бумаги и полотенец, палеты и т.д.)

В условиях рыночной экономики основным показателем хозяйственной деятельности коммерческого предприятия является прибыль. Это связано с тем, что для предприятий несущих полную материальную ответственность за результаты своей деятельности основной целью является не обеспечение большого объема выручки, а получение максимально возможной прибыли. В современных условиях хозяйствования повышается значение прибыли как объекта распределения созданного в сфере материального производства чистого дохода между предприятиями и государством, между сферой материального производства и непроизводственной сферой, между предприятиями и его работниками.

Прибыль является одним из основных показателей оценки хозяйственной деятельности предприятия, так как в нем аккумулируются все доходы, расходы, обобщаются результаты хозяйственной деятельности.

Согласно учетной политике АО «Виктория» для целей налогообложения финансовые результаты от продажи продукции (работ, услуг) и других средств организации определяются по мере оплаты покупателями продукции, выполнения работ и оказания услуг.

В таблице 2.2. представлено формирование финансовых результатов деятельности предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Таблица 2.2 Формирование финансовых результатов АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Показатели	Годы	Абсолютное отклонение, (+,-)	Относительное отклонение суммы, %
	2009	2010	2011	2010 г. от 2009 г.	2011 г. от 2010 г.
						2010 г. к 2009 г.	2011 г. к 2010 г.
1.Выручка от продажи товаров (без НДС)	182621	250821	406117	+68200	+155296	137,3	161,9
2.Себестоимость	136710	190259	314495	+53549	+124236	139,2	165,3
3. Валовая прибыль	45911	60562	91622	+14651	+31060	131,9	151,3
4. Коммерческие расходы	32110	42364	63557	+10254	+21193	131,9	150,0
5. Управленческие расходы	-	-	-	-	-	-	-
6. Прибыль (убыток) от продаж	13801	18198	28065	+4397	+9867	131,9	154,2
7. Проценты к получению	-	410	448	+410	+38	-	109,3
8. Проценты к уплате	-	4165	6866	+4165	+2701	-	164,8
9. Прочие доходы	968	2151	7058	+1183	+4907	в 2,2 р	в 3,3 р
10. Прочие расходы	5882	4859	10669	-1023	+5810	82,6	в 2,2 р
11.Прибыль (убыток) до налогообложения	8895	11739	18037	+2844	+6298	132,0	153,7
12. Отложенные налоговые активы	30	74	50	+44	-24	в 2,5 р	67,6
13. Отложенные налоговые обязательства	108	48	622	-60	+574	44,4	в 13 раз
14. Текущий налог на прибыль	2805	3404	4494	+599	+ 1090	121,4	132,0
15. Чистая прибыль	6012	8351	12961	+2339	+4610	138,9	155,2

Анализируя данные таблицы 2.2., в 2011 г. от основного вида деятельности - продажи товаров - организация получила прибыль в сумме 28065 тыс. руб. При этом прибыль от продажи товаров увеличилась на 54,2 % в 2011 г., и на 31,9 % в 2010 г. Это произошло вследствие расширения рынка сбыта товаров. Операционная и внереализационная деятельность организации за исследуемый период была убыточной. Сумма убытка составила в 2011 г. 10028 тыс. руб. Можно отметить следующие сдерживающие факторы улучшения финансового результата деятельности предприятия: опережающий темп роста себестоимости по сравнению с темпами роста выручки от продажи товаров, продукции, услуг;

Все это значительно сокращает прибыль предприятия, уменьшая возможности развиваться на принципах самофинансирования и накопления собственных финансовых ресурсов.

В таблице 2.3. представлена оценка показателей рентабельности исследуемого предприятия за 2009-2011 гг.

Таблица 2.3 Показатели прибыли и рентабельности АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Показатели	Годы	Абсолютное отклонение, (+,-)
	2009	2010	2011	2010 г. от 2009 г.	.2011 г. от 2010 г.
1. Выручка от продажи товаров (В), тыс. руб.	182621	250821	406117	+68200	+155296
2. Себестоимость проданных товаров (С/С), тыс. руб.	136710	190259	314495	+53549	+124236
3. Прибыль от продаж (Ппр), тыс. руб.	13801	18198	28065	+4397	+9867
4. Чистая прибыль (Пч), тыс. руб.	6012	8351	12961	+2339	+4610
5. Средний за период итог баланса (Бср), тыс.руб.	39618	59627	92686	+20009	+33059
6. Среднегодовая стоимость оборотных активов (ОАср), тыс. руб.	20786	37856	52807	+17071	+14951
7. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов (ВАср), тыс. руб.	18833	21771	39879	+2939	+18108
8. Средняя стоимость собственного капитала (СКср), тыс. руб.	19251	24239	33069	+4988	+8830
9. Рентабельность продаж (Рп),%	7,56	7,26	6,91	-0,30	-0,34
10. Рентабельность основной деятельности, %	10,10	9,56	8,92	-0,53	-0,64
11. Рентабельность всего капитала (экономическая рентабельность) (Рк),%	15,17	14,01	13,98	-1,17	-0,02
12. Рентабельность текущих активов (Рта),%	28,92	22,06	24,54	-6,86	+2,48
13. Рентабельность внеоборотных активов (Рва),%	31,92	38,36	32,50	+6,43	-5,86
14. Рентабельность собственного капитала (Рек),%	31,23	34,45	39,19	+3,22	+4,74

По данным таблицы 2.3. можно отметить, рентабельность продаж показывает, что анализируемое предприятие в 2011 г. получило 6,91 руб. прибыли со 100 руб. выручки от продаж, что на 0,34 руб. меньше, чем в 2010 г. В 2010 г. также наблюдается отрицательная динамика рассчитанного показателя. Рентабельность основной деятельности показывает прибыль от понесенных затрат и дополняет показатель рентабельность продаж. Данный показатель в 2011 г. составил 8,92 %, что на 0,64 % меньше чем в 2010 г.

Экономическая рентабельность, которая показывает эффективность использования всего имущества, в 2011 г. составила 13,98 %, в 2010 г. 14,01 %, в 2009 г. - 15,17 %. Это связано с нерациональным использованием капитала предприятия. Рентабельность текущих активов показывает, что в 2011 г. Исследуемое предприятие получило на 2,48 % больше прибыли с 1 р., вложенного в текущие активы.

Данная динамика может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен и усиления контроля за себестоимостью проданных товаров. Рентабельность внеоборотных активов свидетельствует о том, что наиболее эффективно данные активы были использованы в 2010 г. Анализируя рентабельность собственного капитала можно сказать, что АО «Виктория» за анализируемые периоды эффективно использовало средства, принадлежащие собственникам предприятия. Данный показатель в 2011 г. увеличился на 4,74 %, в 2010 г. - на 3,22 %. На рисунке 2.2. рассмотрим динамику показателей рентабельности продаж и основной деятельности.



Рис. 2.2 Динамика показателей рентабельности продаж и основной деятельности предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Таким образом, в целом, динамика рентабельности по всем показателям снижается, что является неблагоприятной тенденцией. И снижение одного из показателей доходности влияет на финансовое состояние предприятия.

Эффективность использования основных средств оценивается такими обобщающими показателями, как фондоотдача и фондоемкость.

Рассчитаем показатели эффективности использования основных средств предприятием, для чего построим таблицу 2.4.

Таблица 2.4 Показатели эффективности использования основных средств АО «Виктория» за 2009 - 2011 гг.

Показатели	Годы	Абсолютное отклонение, (+,-)	Относительное отклонение, %
	2009	2010	2011	2010г. от 2009г.	2011г. от 2010г.	2010 г. к 2009 г.	2011 г. к 2010 г.
1. Средняя стоимость ОС, тыс. руб.	17650	19529	30039	+ 1879	+10511	110,6	153,8
2. Объем продаж, т. р.	182621	250821	406117	+68200	+155296	137,3	161,9
3. Прибыль от продаж, тыс. руб.	13801	18198	28065	+4397	+9867	131,9	154,2
4. Среднесписочная численность, чел.	314	359	371	+45	+ 12	114,3	103,3
5. Производительность труда, тыс. руб.	581,60	649,92	1094,65	+68,33	+444,73	-	-
6. Фондоотдача, руб.	10,35	11,95	13,52	+ 1,60	+ 1,57
7. Фондоемкость, руб.	0,10	0,08	0,07	-0,01	-0,01
8. Фондорентабель-ность, руб.	78,19	93,19	93,43	+ 14,99	+0,24
9. Фондовооружен-ность, тыс. руб.	56,21	54,40	80,97	-1,81	+26,57

Из таблицы 2.4. видно, что АО «Виктория» в 2011 г. более эффективно использовало основные средства. В 2011 г. на 1 руб. вложенных основных средств приходилось 13,52 руб. объема деятельности, что выше показателя 2010 г. на 1,57 руб. Соответственно фондоемкость сократилась, что является благоприятной тенденцией для предприятия.

Фондовооруженность за 2011 г. увеличился на 26,57 тыс. руб., т.е. степень оснащенности работников основными средствами увеличилась, это стало одной из причин увеличения производительности труда на 444,73 тыс. руб. Фондорентабельность в 2011 г. составила 93,43 руб., т.е. анализируемое предприятие получило 93,43 руб. прибыли со 100 руб. стоимости основных средств, данный показатель по сравнению с 2010 г. увеличился на 0,24 руб. Это произошло в результате увеличения прибыли предприятия.

На рисунке 2.3. рассмотрим показатели эффективности использования основных фондов.

Рис. 2.3 Показатели эффективности использования основных фондов предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Таким образом, оценка состава и структуры имущества АО «Виктория» показывает, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за 2011 г. на 38759 тыс. руб., или на 52,9 % за 2010 г. - на 27358 тыс. руб. или на 59,5 %. Увеличение финансовых ресурсов АО «Виктория» за отчетный период произошло как за счет увеличения внеоборотных, так и оборотных активов. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. оборотные активы увеличились на 5579 тыс. руб. или на 11,2 %, внеоборотные активы - на 33180 тыс. руб. или в 2,4 раза.

Наибольший удельный вес в структуре имущества принадлежит внеоборотным активам - 50,4 % в 2011 г. Прослеживается тенденция увеличения показателя на 18,6 процентных пункта. Тенденция увеличения происходит по следующим видам внеоборотных активов: основные средства - на 9,5 п.п.; незавершенное строительство - на 9,3 п.п.

Имущество АО «Виктория» имеет иммобильный характер, что неблагоприятно с финансовой точки зрения. В структуре оборотных активов преобладают запасы товарно-материальных ценностей, удельный вес которых в общей сумме на конец 2011 г. составил 23,3 %. Положительным моментом является сокращение дебиторской задолженности на 6141 тыс. руб. или на 21,5 %, что способствует притоку денежных средств.

В абсолютном выражении сократились наиболее ликвидные активы: денежные средства - на 398 тыс. руб. а краткосрочные финансовые вложения увеличились на 2333 тыс. руб., а их доля увеличилась на 0,1 п.п.

Оценка динамики, состава и структуры источников финансирования имущества предприятия свидетельствует о том, что капитал АО «Виктория» за 2011 г. увеличился на 38759 тыс. руб. и на конец года составил 112065 тыс. руб. Увеличение стоимости капитала произошло как за счет собственных средств, которые увеличились на 12361 тыс. руб., так и за счет заемных средств, которые увеличились на 26398 тыс. руб.

2.2 Оценка финансового состояния предприятия АО «Виктория»

Финансовое состояние предприятия является отражением накопленного им потенциала за счет текущих финансовых результатов, которое описывается активными и пассивными статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями между ними.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может измениться.

Анализ состава и структуры имущества АО «Виктория» представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Анализ состава и структуры имущества АО «Виктория» за 2009 - 2011 гг.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное отклонение, (+,-)	Относительное отклонение, %
				2010г. от 2009г.	2011г. от 2010г.	2010г. к 2009 г.	2011г. к 2010г.
1. Внеоборотные активы:
- основные средства	19524	19533	40545	+9	+21012	100,0	В 2,1р
- незавершенное строительство	354	3294	15412	+2940	+12118	в 9,3 р	в 4,7 р
- долгосрочные финансовые вложения	300	313	313	+13	-	104,3	100,0
- отложенные налоговые активы	75	149	199	+74	+50	в 2 раза	133,6
Итого по разделу 1	20253	23289	56469	+3036	+33180	115,0	в 2,4 р
2. Оборотные активы:
- запасы	17085	15045	26125	-2040	+11080	88,1	в 1,7 р
- НДС	755	1500	205	+745	-1295	в 2 раза	13,7
- дебиторская задолженность	7159	28621	22480	+21462	-6141	в 4 раза	78,5
- краткосрочные финансовые вложения	-	4176	6509	+4176	+2333	-	155,9
- денежные средства	696	675	277	-21	-398	97,0	41,0
Итого по разделу 2	25695	50017	55596	+24322	+5579	в 1,9 р	111,2
Баланс	45948	73306	112065	+27358	+38759	159,5	152,9

Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Знание границ изменения источников средств, направляемых в основные фонды или производственные запасы, позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые могут привести к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Данные таблицы 2.5., сформированной на основе бухгалтерского баланса показывают, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за 2011 г. на 38759 тыс. руб., или на 52,9 % за 2010 г. - на 27358 тыс. руб. или на 59,5 %.

Увеличение финансовых ресурсов АО «Виктория» за отчетный период произошло как за счет увеличения внеоборотных, так и оборотных активов. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. оборотные активы увеличились на 5579 тыс. руб. или на 11,2 %, внеоборотные активы - на 33180 тыс. руб. или в 2,4 раза. Наибольший удельный вес в структуре имущества принадлежит внеоборотным активам - 50,4 % в 2011 г.

Прослеживается тенденция увеличения показателя на 18,6 процентных пункта. Тенденция увеличения происходит по следующим видам внеоборотных активов:

основные средства - на 9,5 п.п.;

незавершенное строительство - на 9,3 п.п.

Имущество АО «Виктория» имеет иммобильный характер, что неблагоприятно с финансовой точки зрения.

В структуре оборотных активов преобладают запасы товарно-материальных ценностей, удельный вес которых в общей сумме на конец 2011 г. составил 23,3 %.

Положительным моментом является сокращение дебиторской задолженности на 6141 тыс. руб. или на 21,5 %, что способствует притоку денежных средств.

В абсолютном выражении сократились наиболее ликвидные активы: денежные средства - на 398 тыс. руб. а краткосрочные финансовые вложения увеличились на 2333 тыс. руб., а их доля увеличилась на 0,1 п.п.

В таблице 2.6. представлен анализ динамики, состава и структуры источников финансирования имущества предприятия.

Таблица 2.6 Динамика источников финансирования имущества АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Источники финансовых ресурсов	Годы	Абсолютное отклонение, (+,-)	Относительное отклонение, %
	2009	2010	2011
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	2010г. от 2009г.	2011г. от 2010г.	2010 г. к 2009 г.	2011 г. к 2010 г.
Собственный капитал
1. Уставный капитал	1166	2,5	1166	1,6	1166	1,0	-	-	100,0	100,0
2. Добавочный капитал	10558	23,0	10558	14,4	10558	9,4	-	-	100,0	100,0
3. Резервный капитал	175	0,4	175	0,2	175	0,2	-	-	100,0	100,0
4. Нераспределенная прибыль	10331	22,5	14989	20,4	27350	24,4	+4658	+12361	145,1	в 1,8 раза
Итого	21589	47,0	26888	36,7	39249	35,0	+5299	+12361	124,5	146,0
Заемный капитал
1. Долгосрочные займы и кредиты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2. Краткосрочные займы и кредиты	16620	36,2	35019	47,8	47933	42,8	+18399	+12914	в 2,1 раза	136,9
3. Кредиторская задолженность	7145	15,6	10663	14,5	23512	21,0	+3518	+12849	149,2	в 2,2 раза
4. Отложенные налоговые обязательства	538	1,2	586	0,8	1208	1,1	+48	+622	108,9	в 2,1 раза
5. Задолженность перед участниками по выплате доходов	56	0,1	150	0,2	163	0,1	+94	+ 13	в 2,7 раза	108,7
Итого	24359	53,0	46418	63,3	72816	65,0	+22059	+26398	в 1,9 р	156,9
Баланс	45948	100	73306	100	112065	100	+27358	+38759	159,5	152,9

Из таблицы 2.6. видно, что капитал АО «Виктория» за 2011 г. увеличился на 38759 тыс. руб. и на конец года составил 112065 тыс. руб. Увеличение стоимости капитала произошло как за счет собственных средств, которые увеличились на 12361 тыс. руб., так и за счет заемных средств, которые увеличились на 26398 тыс. руб.

Собственный капитал предприятия представлен уставным, добавочным, резервным капиталам, нераспределенной прибылью, при чем большая часть принадлежит нераспределенной прибыли (24,4 %).

Заемные средства предприятия за анализируемый период представлены средствами только краткосрочного характера.

В 2011 г. несколько изменилась структура источников финансирования финансовых ресурсов исследуемого предприятия, увеличилась доля внешних источников финансирования на 1,7 п.п. и на 01.01.2012 г. составила 65,0 %.

На рисунке 2.4. рассмотрим показатели валюты баланса предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Рис. 2.4 Показатели валюты баланса предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Таким образом, в источниках формирования активов АО «Виктория», в том числе оборотных активов, значительно преобладают заемные средства, что говорит о снижении финансовой независимости предприятия. Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, исчисляют три относительных показателя (коэффициента) ликвидности. абсолютной ликвидности (КАл); критической (промежуточной) ликвидности (Ккл); текущей ликвидности (Кп).

Оценка и расчет относительных показателей ликвидности АО «Виктория» представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 Оценка показателей ликвидности АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное отклонение, (+,-)
				2010 г. от 2009 г.	2011 г. от 2010 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,11	0,09	+0,08	-0,01
Коэффициент быстрой ликвидности	0,33	0,73	0,41	+0,40	-0,32
Коэффициент текущей ликвидности	1,08	1,09	0,78	+0,01	-0,31

Из таблицы 2.7. следует, что анализируемое предприятие имеет низкую степень платежеспособности, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели.

Так, в 2011 г. коэффициент абсолютной ликвидности сократился на 1 %. Данный коэффициент показывает, что в отчетном периоде АО «Виктория» за счет наиболее ликвидных активов могло погасить лишь 9,0 % краткосрочных обязательств при нормативе 20-50 %.

Рассчитанные показатели быстрой и текущей ликвидности также свидетельствуют о том, что у Общества недостаточно оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств.

Полученный в 2011 г. показатель быстрой ликвидности на 0,44 пункта ниже установленного норматива, а коэффициент текущей ликвидности - на 1,22 пункта.

На рисунке 2.5. рассмотрим показатели оценки показателей ликвидности предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.



Рис. 2.5 Показатели валюты баланса предприятия АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Таким образом, по данным баланса АО «Виктория» можно сделать вывод о его текущей и общей неплатежеспособности, поскольку полученные показатели ликвидности имеют значения, намного ниже нормативных.

Результаты расчетов коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Относительные показатели финансовой устойчивости АО «Виктория» за 2009-2011 гг.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абсолютное отклонение, (+,-)
				2010 г. от 2009 г.	2011 г. от 2010 г.
Коэффициент автономии	0,47	0,37	0,35	-0,10	-0,02
Коэффициент финансовой зависимости	0,53	0,63	0,65	+0,10	+0,02
Коэффициент финансовой активности	1,13	1,73	1,86	+0,60	+0,13
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,06	0,13	-0,44	+0,07	-0,57
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,05	0,07	-0,31	+0,02	-0,38

Из таблицы 2.8. можно заключить о снижении финансовой независимости предприятия. Это подтверждает коэффициент автономии, который с каждым годом уменьшается. Так в 2011 г. по сравнению с 2010 г. он уменьшился на 0,02 пункта, а в 2010 г. на 0,10 пункта. Данный показаВ результате сокращения коэффициента автономии увеличивается показатель финансовой зависимости, характеризующий долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности АО «Виктория», которая увеличилась в 2011 г. - на 0,02 пункта, а в 2010 г. - на 0,10 пункта. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 руб. собственного капитала. Так, в 2011 г. на 1 руб. собственного капитала предприятие привлекло 1,86 руб. заемных средств, в 2010 г. - 1,73 руб., в 2009 г. - 1,13 руб. При их сравнении в 2011 г. рассчитанный коэффициент увеличился на 0,13 пункта по сравнению с 2010 г., а в 2010 г. на 0,60 пункта.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км). По данной таблице данный коэффициент с каждым годом уменьшается и на много ниже порогового уровня (0,5). Это означает, что значительная часть собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а, следовательно, не могут быть в течение ближайшего времени преобразованы в денежную наличность.

Показатель обеспеченности собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение, что говорит о том, что у предприятия отсутствуют собственные средства для формирования оборотных активов и АО «Виктория» испытывает трудности в проведении независимой финансовой политике. Таким образом, предприятию необходимо наращивать собственные средства за счет увеличения финансовых результатов, сокращения неиспользуемых производственно-материальных запасов и продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств, что обеспечит Обществу сокращение финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

Поскольку оба коэффициента оказались меньше нормы в качестве третьего показателя мы рассчитали коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при охранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,31) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

Таблица 2.9 Определение неудовлетворительной структуры баланса АО «Виктория» за 2010 - 2011 гг.

Показатель	2010	2011	Абсолютное отклонение, (+,-)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,09	0,78	-0,31	не менее 2	Не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,07	-0,31	-0,38	не менее 0.1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности		0,31	х	не менее 1	не соответствует

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таблица 2.10 Оценка соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения АО «Виктория» за 2010 - 2011 гг. тыс. руб.

Активы	2009	2010	2011	Пассив	2009	2010.	2011.	Излишек (недостаток) платежных средств
								2009	2010	2011
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
А1.	696	4851	6786	П1	7145	10663	23512	АП	АП	АП
А2.	7159	28621	22480	П2	16620	35019	47933	АП	АП	АП
А3.	17085	15045	26125	П3	538	586	1208	АП	АП	АП
А4.	20253	23289	56469	П4	21589	26888	39249	АП	АП	АП
Баланс	45948	73306	112065	Баланс	45948	73306	112065	х

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 П1 , А2 > П2 , А3 П3 , А4 П4.

Следовательно, баланс предприятия соответствует только одному критерию абсолютной ликвидности по параметру: А3 П3, т.е. медленнореализуемые активы покрывают наиболее срочные обязательства. По параметру А1>П1 платежный недостаток на конец отчетного года составлял 16726 тыс. руб.

Не совпадение параметра А2 > П2 на конец 2011 года с условием абсолютной ликвидности не позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности и не ликвидности АО «Виктория».

Для решения проблем по поводу низкой ликвидности и платежеспособности, неустойчивого финансового состояния, целесообразно рассмотреть и проанализировать коэффициенты деловой активности, которые дадут более полную картину об эффективности использования ресурсов (имущества) предприятия.

В таблице 2.10 представлен сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 2.11 Оценка оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	Годы	Абсолютное отклонение, (+,-)	Относительное отклонение, %
	2009	2010	2011	2010 от 2009	2011 от 2010	2010 к 2009	2011 к 2010
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	29,1	14,0	15,9	-15,1	+1,9	48,2	113,4
Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов	25,7	28,2	23,8	+2,5	-4,4	109,6	84,4
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн.	12	26	23	+13	-3	в 2,1 раза	88,2
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дн.	14	13	15	-1	+2	91,2	118,5
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,88	2,01	1,50	+1,13	-0,51	в 2,3 раза	74,4

В таблице 2.11 представлена оценка обеспеченности анализируемого предприятия оборотными средствами. В 2011 г. эффективность использования оборотных средств повысилась по сравнению с 2010 г.

Так, в 2011 г. продолжительность одного оборота сократилась на 8 дней, оборотные средства совершали 7,7 оборота в год.

Рассчитанный показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о том, что анализируемое предприятие неэффективно использует средства, поскольку привлекает денежные ресурсы в оборот на более короткий срок, чем отвлекает из него. Таким образом, если условия расчетов не нарушаются, то каждые 23 дня предприятие получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 2551 тыс. руб., а каждые 15 дней уплачивает кредиторскую задолженность в среднем в размере 17088 тыс. руб. Ускорение оборачиваемости оборотных средств на 8 дней позволило высвободить из оборота хозяйственной деятельности денежные средства в размере 8901,19 тыс. руб. (-8 х 406117/365 = 8901,19 тыс. руб.). Доля собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период уменьшилась на 38,2 %, это говорит о зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Таблица 2.12 Показатели обеспеченности АО «Виктория» оборотными средствами за 2009-2011 гг.

Показатели	Годы	Абсолютное отклонение, (+,-)	Относительное отклонение, %
	2009	2010	2011	2010г. от 2009г.	2011г. от 2010г.	2010г. к 2009г.	2011г. к 2010г.
1.Оборотные средства, тыс. руб.
- на начало;	15876	25695	50017	+9819	+24322	161,8	в 1,9 р
- на конец;	25695	50017	55596	+24322	+5579	в 1,9 раза	111,2
- средняя за год	20786	37856	52807	+17071	+14951	в 1,8 раза	139,5
2. Объем деят-ти
- за год;	182621	250821	406117	+68200	+155296	137,3	161,9
- однодневный	500,3	687,2	1112,6	+186,8	+425,5	137,3	161,9
3. Размер оборотных средств, в днях	51	73	50	+21,4	-22,8	-	-
4. Оборачиваемость:
- в днях;	42	55	47	+ 13	-8
- в разах	8,8	6,6	7,7	-2,2	+ 1,1
5. Доля собственных оборотных средств в об. средствах, %	5,2	7,2	-31,0	+2,0	-38,2

- увеличение кредиторской задолженности;

- увеличение краткосрочных кредитов и займов.

2) в процессе углубленного анализа были рассчитаны показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности. Все они имеют неустойчивый отрицательный характер и их уровень относительно недостаточен.

Делая общий вывод о финансовом состоянии АО «Виктория» на основании оценка его финансовой устойчивости, платежеспособности (ликвидности), деловой активности, можно заключить, что предприятие в целом имеет неустойчивое положение. Оценка состава и структуры имущества АО «Виктория» показывает, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за 2011 г. на 38759 тыс. руб., или на 52,9 % за 2010 г. - на 27358 тыс. руб. или на 59,5 %. Увеличение финансовых ресурсов АО «Виктория» за отчетный период произошло как за счет увеличения внеоборотных, так и оборотных активов. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. оборотные активы увеличились на 5579 тыс. руб. или на 11,2 %, внеоборотные активы - на 33180 тыс. руб. или в 2,4 раза.

Наибольший удельный вес в структуре имущества принадлежит внеоборотным активам - 50,4 % в 2011 г. Прослеживается тенденция увеличения показателя на 18,6 процентных пункта. Тенденция увеличения происходит по следующим видам внеоборотных активов: основные средства - на 9,5 п.п.; незавершенное строительство - на 9,3 п.п. Имущество АО «Виктория» имеет иммобильный характер, что неблагоприятно с финансовой точки зрения. В структуре оборотных активов преобладают запасы товарно-материальных ценностей, удельный вес которых в общей сумме на конец 2011 г. составил 23,3 %. Положительным моментом является сокращение дебиторской задолженности на 6141 тыс. руб. или на 21,5 %, что способствует притоку денежных средств. В абсолютном выражении сократились наиболее ликвидные активы: денежные средства - на 398 тыс. руб. а краткосрочные финансовые вложения увеличились на 2333 тыс. руб., а их доля увеличилась на 0,1 п.п. Оценка динамики, состава и структуры источников финансирования имущества предприятия свидетельствует о том, что капитал АО «Виктория» за 2011 г. увеличился на 38759 тыс. руб. и на конец года составил 112065 тыс. руб. Увеличение стоимости капитала произошло как за счет собственных средств, которые увеличились на 12361 тыс. руб., так и за счет заемных средств, которые увеличились на 26398 тыс. руб.

3. Практические рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия и выхода из кризисной ситуации АО «Виктория»

3.1 Рекомендации, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия выхода из кризисной ситуации АО «Виктория»

Экономические результаты деятельности любой фирмы подвержены колебаниям и зависят от множества факторов. Большинство фирм проходят стадии подъема и спада, а многие из них приближаются к банкротству или становятся банкротами.

Эффективность - сложная социально-экономическая категория, присущая всем этапам развития общества. Она отражает характерные экономические, социальные, технологические, психологические и иные особенности объекта исследования. Эффективность оценивается во всех сферах деятельности, на различных ее уровнях (на макро- и микроуровне), анализируется и прогнозируется.

В современной литературе раскрываются понятия трех разных видов эффективности.

1.Эффективность хозяйственной деятельности предприятия, определяемая полученными результатами, которые отражают достижение стратегических и тактических целей развития и конкурентный успех на рынке.

Эффективность использования отдельных видов ресурсов, измеряемая через соотношение полученного результата и эффекта.

Эффективность производства товаров или услуг, состоящая в использовании минимального количества ресурсов для производства данного объема товаров и оказания услуг и в снижении издержек всех видов.

По-разному определяются причины неудач и различны их предвестники. Подъемы и спады деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов, одни из которых являются внешними по отношению к нему (на них предприятие не может влиять или его влияние может быть слабым).

Подводя итоги оценки деятельности торгового предприятия, можно отметить следующее:

1. АО «Виктория» заняло свою рыночную нишу, несмотря на жесткую конкуренцию, среди предприятий торговли. Данное предприятие имеет рациональную организационную структуру, позволяющую, сохраняя целенаправленность линейной структуры, специализировать выполнение отдельных функций и тем самым повысить компетентность управления в целом;

положительным моментов в деятельности предприятия является увеличение показателя ресурсоотдачи, финансовых результатов, объемов имущества предприятия, сокращение длительности одного оборота оборотных средств, что способствует притоку денежных средств;

отрицательным в деятельности исследуемого объекта является сокращение показателей рентабельности, очень низкие значения показателей ликвидности, преобладание иммобильных активов в имуществе АО «Виктория»;

невыполнение такого условия ликвидности баланса, свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, что снижает возможности финансового маневра для исследуемого предприятия;

5. оценка финансовых результатов показала, что в 2011 г. от основной деятельности - продажи товаров - организация получила прибыль в размере 28065 тыс. руб., операционная и внереализационная деятельность предприятия, наоборот, была убыточной, чистый убыток отчетного периода составил 10028 тыс. руб.;

6. показатели оборачиваемости свидетельствуют, что деятельность коммерческой службы предприятия за 2009-2011 гг. была эффективной, поскольку было достигнуто сокращение продолжительности операционного и финансового цикла;

7. оценка финансовой устойчивости выявила, что исследуемое предприятие является финансово неустойчивым и зависимым от внешних источников финансирования.

Использование такого современного финансового инструмента как факторинг позволит исследуемому предприятию повысить показатели платежеспособности, что в свою очередь положительно повлияет на финансовое состояние Общества.

Также предприятию для улучшения платежеспособности необходимо:

- увеличить собственный капитал за счет нераспределенной прибыли;

- снизить внеоборотные активы за счет реализации или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств;

- сократить величину материально-производственных запасов до оптимального уровня.

В АО «Виктория» для обеспечения совершенствования системы управления финансами предприятием следует осуществить следующие мероприятия:

1)применять системный и постоянный анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия, с целью выявления «сильных» и «слабых» сторон;

2)провести работу с оборотными средствами, в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации общего финансового положения предприятия;

3)осуществлять постоянный финансовый контроль за состоянием дебиторской и кредиторской задолженности, с целью оптимизации потоков денежных средств и обеспечения платежной дисциплины;

4) в целях повышения эффективности управления финансами на АО «Виктория» были разработаны рекомендации по принятию управленческих решений. (Приложение 1)

П...