Проект обеспечения финансовой устойчивости ООО "ТВ3 Воронеж"

Рассматривая структуру активов, необходимо отметить преобладание оборотных активов над внеоборотными (см. Таблица 2.8).

При этом в составе оборотных активов на начало 2004 и 2007 года преобладает дебиторская задолженность (67,5% и 51,08% соответственно), а на начало 2005 и 2006 годов преобладающее значение имеют запасы (70,7 и 87,8 соответственно). Мы можем увидеть, что у предприятия мало денежных средств (в среднем около 1,5% от общего количества оборотных активов, снижающиеся до 0,15% к началу 2007 года) и совсем отсутствуют краткосрочные финансовые вложения. Структура запасов представлена одними материалами и лишь на конец 2006 года присутствует небольшая доля готовой продукции на складе. Также стоит отметить, что у предприятия нет незавершенного производства. Это свидетельствует о не слишком большом производственном цикле, а небольшая доля готовой продукции (0,2%) говорит о хорошей реализации готовой продукции (рекламные ролики).

На начало 2004 года больше капитала было авансировано в сферу обращения, но в дальнейшем ситуация коренным образом изменилась, что было связано с необходимостью закупки большой партии комплектующих и материалов для трансляции телепрограмм. Зато в 2006 году ситуация возвращается к исходному положению и капитал авансируется в сферу обращения.

На конец периода материальные запасы достигают 87% от общего объема внеоборотных активов, при соответствующем уменьшении нематериальных запасов до 13%, после чего в связи с усиленным расходом и отсутствием закупок материальные запасы снижаются до 48%.

Далее определим источники формирования оборотных активов. Рассмотрим чистый оборотный капитал.

Он рассчитывается по формуле

А2- П5, где (24)

А2 - оборотные активы,

П5 - итог 5 раздела баланса.

Результаты расчета представлены в Таблице 2.6.

Таблица 2.6 Чистый оборотный капитал предприятия по годам

Мы видим, что на начало 2004 и 2005 года чистый оборотный капитал отрицателен. В этом периоде оборотные средства формировались за счет кредиторской задолженности. В 2005 году появляется долгосрочный кредит, который в 2006 году увеличивается, и оборотные средства формируются за счет представленных в Таблице 2.7 источников оборотных средств. Следовательно, структура источников формирования оборотных средств имеет следующую структуру (Таблица 2.7, рис. 2.2 и 2.3):

Таблица 2.7

Структура источников оборотных средств за 2005, 2006 года

Таблица 2.8 Анализ активов баланса

Рис 2.2. Структура источников оборотных средств, 2005 год

Рис 2.3. Структура источников оборотных средств, 2006 год

Рассмотрим показатели оборотных средств.

1. Коэффициент ликвидности предприятия рассчитывается по формуле

, где (25)

АII немат - Нематериальная часть оборотных активов;

Пv - 5 раздел баланса.

Результаты расчета представлены в Таблице 2.9.

Минимальное значение данного коэффициента 0,8-1. Мы видим, что в течение периода этот показатель не соответствует норме, т.е. нематериальные оборотные активы меньше краткосрочных обязательств.

Таблица 2.9

Показатели оборотных средств предприятия на отчетную дату

2. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле

, где (26)

НЛА - наиболее ликвидные активы.

Минимальное значение данного коэффициента составляет 0,2-0,25. Мы видим, что значение этого показателя в 20 раз меньше нормы. Это свидетельствует о том, что предприятие может покрыть лишь 1% своих обязательств, а на конец 2006 года еще меньше (см. Таблица 2.9).

3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле

, где (27)

АII - оборотные активы,

ЗиК - займы и кредиты,

КЗ - кредиторская задолженность.

Среднее ограничение данного коэффициента 2. Как уже упоминалось в первой главе, это ограничение не обосновано, но примем его за среднее. Мы видим, что показатель не соответствует нормальному ограничению (см. Таблица 2.9).

Исходя из показателей ликвидности, мы видим, что у предприятия достаточно низкая ликвидность.

4. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по формуле

., где (28)

В - выручка,

АIIср - средние оборотные активы.

Результаты расчета приведены в Таблице 2.9, которые означают, что величина выручки на 1 рубль оборотных средств составила в 2004 году 2,73 рубля, в 2005 году 3,5 рубля, а в 2006 1,8 рублей. Тогда период одного оборота составил в 2004 году - 134 дня, в 2005 году - 105 дней, в 2006 году - 203 дня.

5. Коэффициент загрузки оборотных средств рассчитывается по формуле

(29)

Т.к. коэффициент оборачиваемости увеличился, а коэффициент загрузки оборотных средств уменьшился в 2005 г, что говорит о повышении эффективности использования оборотных средств, но в 2006 году он резко увеличился (см. Таблица 2.9).

Рассчитаем величину финансового цикла.

1. Время обращения запасов рассчитывается по формул

, (30)

где Запср - средние запасы за период,

Д - количество дней в периоде,

Cп - полная себестоимость продукции за период.

Время обращения запасов составит в 2004 году - 68 дней, в 2005 году - 85 дней, в 2006 году - 206 дней.

2. Время обращения дебиторской задолженности рассчитывается по формуле

, где (31)

ДЗср - средняя дебиторская задолженность за период.

Время обращения дебиторской задолженности составит в 2004 году - 62 дня, в 2005 году - 14 дней, в 2006 году - 81 день.

3. Время обращения кредиторской задолженности рассчитывается по формуле

, где (32)

КЗср - средняя кредиторская задолженность за период.

Время обращения кредиторской задолженности составит в 2004 году - 168 дней, в 2005 году - 90 дней, в 2006 году - 161 день. Производственный цикл равен времени обращения запасов и составляет 68 дней в 2004, 85 дней в 2005 и 206 дней в 2006 году. Операционный цикл равен производственному циклу плюс время обращения дебиторской задолженности, что составляет 130 дней в 2004, 99 дней в 2005 и 287 дней в 2006 году. Финансовый цикл равен времени обращения запасов и времени обращения дебиторской задолженности за вычетом времени обращения кредиторской задолженности. Он составляет -38 дней в 2004, -5 в 2005 и 45 дней в 2006 году.

Определим тип финансового состояния предприятия (см. Таблица 2.10)

Таблица 2.10 Определение типа финансового состояния предприятия

Для всех периодов характерна следующая ситуация: И(Н)сс<0, И(Н)ссдк<0, И(Н)ои<0, что говорит о кризисном финансовом состоянии на предприятии.

Рассмотрим предприятие на предмет вероятности банкротства. Для этого рассчитаем коэффициент обеспеченности краткосрочных обязательств его оборотными активами по формуле

. (33)

На начало 2004 года он составил 0,64, на начало 2005 - 0,58, на начало 2006 - 1,11, на начало 2007 - 1,03.

Если показатель меньше 1, то речь идет о наличии признаков банкротства. Как мы видим, в 2004 и 2005 году предприятие находилось на грани банкротства. К концу 2005 года ситуация улучшилась и коэффициент стал соответствовать норме.

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на главный вопрос: откуда поступают денежные средства и на какие цели они расходуются. Рассмотрим источники формирования и направления использования средств на предприятии.

В 2004 году в основном источниками средств являются средства от погашения дебиторской задолженности (515,2 тыс. рублей) и небольшое количество неплатежей (41,2 тыс. рублей). Это связано с тем, что кредитные ресурсы для организаций, которые предоставляют услуги - труднодоступны, т.к. в залог обычно предоставить нечего. На эти средства были приобретены основные средства (69,2 тыс. рублей), запасы (399,3 тыс. рублей) и погашена часть кредиторской задолженности (см. Таблица 2.11).

Таблица 2.11 Источники формирования и направления использования денежных средств в 2004 году

В 2005 году мы видим, что ситуация улучшилась и основным источником становится кредит и добавочный капитал. Увеличение произошло как в долгосрочных так и краткосрочных кредитах и займах. И лишь небольшую долю в источниках средств составило погашение дебиторской задолженности. На эти средства были закуплены запасы и основные средства (см. Таблица 2.12).

В 2006 году источниками средств являлись денежные средства, прочие оборотные активы (51,5 тыс. рублей), кредиторская задолженность (3390,6 тыс. рублей) и резервный капитал и прибыль (63,3 тыс. рублей). Эти средства были направлены на закупку основных средств и нематериальных активов (316,5 тыс. рублей), сырья (510,2 тыс. рублей), погашение краткосрочный займов и кредитов (30 тыс. рублей) (см. Таблица 2.13).

Таблица 2.12 Источники формирования и направления использования денежных средств в 2005 году.

Таблица 2.13 Источники формирования и направления использования денежных средств в 2006 году.

2.2 Изучение финансовой структуры ООО «ТВ3 Воронеж»