Оценка кредитоспособности предприятия ОДО "Промсантехмонтаж"

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Дипломная работа

Оценка кредитоспособности предприятия ОДО «Промсантехмонтаж»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение кредитоспособности предприятия

1.2 Методические подходы к оценке кредитоспособности предприятия

1.3 Методика рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия

2. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОДО «ПРОМСАНТЕХМОНТАЖ»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ платежеспособности предприятия

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.4 Оценка эффективности использования хозяйственных средств предприятия

2.5 Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОДО «ПРОМСАНТЕХМОНТАЖ»

3.1 Пути повышения прибыли и рентабельности, как факторы роста кредитоспособности предприятия

3.2 Направления совершенствования управления кредитоспособностью предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

кредитный рейтинг платёжеспособность финансовая устойчивость

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время основными источниками формирования капитала организации являются собственные и заемные средства. Необходимость привлечения заемных средств в оборот организации является объективной необходимостью, так как любая организация нуждается в дополнительном финансировании своей деятельности, например, на пополнение собственных оборотных средств, инвестиций в основной капитал и др. Однако возможность получения заемных средств (в первую очередь кредитов банка) обуславливается рядом предпосылок, и, прежде всего, кредитоспособностью организации.

Под кредитоспособностью понимается наличие у организации предпосылок для получения кредита и способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Оценка кредитоспособности организации осуществляется на основе системы показателей. Выбор этих показателей зависит от типа экономики, степени развития рыночных отношений, особенностей построения баланса и других форм отчетности клиента, формы собственности и др.

Анализ кредитоспособности организации тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Устойчивая деятельность, платежеспособность и кредитоспособность организации зависят как от внутренних возможностей эффективно использовать все имеющиеся в ее распоряжении ресурсы, так и от внешних условий, к числу которых относятся налоговая (кредитная, ценовая) политика государства и рыночная конъюнктура.

В условиях рыночной экономики организации получили свободу в осуществлении хозяйственной, коммерческой и финансовой деятельности, однако они сами несут ответственность за итоги своей деятельности. Кредитоспособность субъекта хозяйствования напрямую зависит от эффективности системы организации управления финансами и их анализа.

В настоящее время в Республике Беларусь проблема оценки кредитоспособности организаций является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самой организации. Проблема оценки кредитоспособности действительно существует.

Актуальность темы обусловлена отсутствием в теории и практике единого подхода к оценке кредитоспособности: нет единства мнений по определению понятия «кредитоспособность», привлечению источников информации для ее анализа, общей методики оценки, привлечения заемных средств в оборот организации, что является объективной необходимостью, так как любая организация нуждается в дополнительном финансировании своей деятельности. Однако возможность получения заемных средств (в первую очередь кредитов банка) обуславливается рядом предпосылок, и, прежде всего, кредитоспособностью. Кредитоспособность - это реально сложившееся правовое и финансово-хозяйственное состояние, позволяющее заемщику получить кредит, эффективно его использовать и возвратить в срок в полной сумме в соответствии с условиями кредитного договора.

Банки выполняют функции кредитования и инвестирования организаций, государства и населения. Банки выступают в качестве финансовых посредников, получая денежные средства у конечных кредиторов и давая их конечным заемщикам. За счет кредитов банка осуществляется финансирование промышленности, сельского хозяйства, торговли, обеспечивается расширение производства. Поэтому больше всех в информации о кредитоспособности организаций нуждаются банки: их прибыльность и ликвидность во многом зависят от финансового состояния клиентов.

Банки в своем развитии идут разными путями. Условия жесткой конкуренции подталкивают их к тому, чтобы более интенсивно использовать существующую клиентскую базу, т.е. привлечь как можно больше новых, перспективных клиентов с хорошей репутацией и кредитной историей.

Снижения риска при совершении ссудных операций возможно достичь на основе комплексного изучения кредитоспособности клиентов банка, что одновременно позволит организовать кредитование с учетом границ использования кредита.

Актуальность и необходимость решения данных проблем предопределили выбор темы. Их решение имеет существенную значимость для развития финансово - кредитного механизма Республики Беларусь, банков и субъектов хозяйствования всех отраслей экономики.

Главная цель данной работы - изучение теоретических и практических аспектов методики оценки кредитоспособности организации, и выявление путей ее повышения.

Задачами дипломной работы, вытекающими из поставленной цели исследования являются:

-определение понятия «кредитоспособность» и изучение ее экономической сущности;

-изучение методических подходов к оценке кредитоспособности предприятия;

- оценка платежеспособности предприятия;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- оценка деловой активности предприятия;

- рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия;

- разработка путей улучшения кредитоспособности предприятии

В первой главе дипломной работы рассмотрена экономическая сущность кредитоспособности предприятия, а также методические подходы к оценке кредитоспособности предприятия. Во второй главе представлена технико-экономическая характеристика предприятия ОДО «Промсантехмонтаж», проведена оценка платежеспособности, оценка финансовой устойчивости предприятия, а также рейтинговая оценка предприятия. В третьей главе данной работы приведены основные направления совершенствования управления кредитоспособностью предприятия.

Разработке теоретических аспектов анализа кредитоспособности организации посвящены труды экономистов: А.Е. Абрамовой, Л.Л. Ермолович, Г.И. Кравцовой, О.И. Лаврушина, Н.А. Русак, А.П. Шевлюков и других. Весьма важно при изучении методики анализа кредитоспособности использовать периодические издания, так как в них наиболее полно отражены законодательные аспекты данной темы. Необходимыми также являются мнения и консультации специалистов, таких, например, как Г.В. Савицкой - профессора Белорусского государственного экономического университета.

Объектом исследования данной дипломной работы явилось ОДО «Промсантехмонтаж».

Основными источниками информации для написания дипломной работы явились практические данные ОДО «Промсантехмонтаж» за 2005 - 2007 годы, а именно:

- бухгалтерские балансы за 2005 - 2007 годы (форма № 1 по ОКУД);

- отчет о прибылях и убытках за 2005 - 2007 годы (форма № 2 по ОКУД);

- другие формы бухгалтерской отчетности;

- пояснительная записка к годовому отчёту за 2005 - 2007 годы.

В дипломной работе были использованы следующие методы экономического анализа: вертикальный и горизонтальный сравнительный анализ; расчет финансовых коэффициентов; факторный анализ; рейтинговый анализ и др.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение кредитоспособности предприятия

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Предприятие является кредитоспособным при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов.

Кредитоспособность тесно связана с финансовой устойчивостью. Она характеризуется тем, насколько аккуратно (то есть в установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников. Но главное, чем определяется кредитоспособность -- это текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы его изменения. Если у предприятия падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным. Изменение финансового положения в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что предприятие превращается в неплатежеспособное, а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовых действий [1, с.38]. Система кредитования хозяйствующих субъектов предусматривает оценку их кредитоспособности как важнейший элемент кредитного процесса. Следует отметить, что со стороны финансово-кредитных институтов этой процедуре уделяется большое внимание в целях минимизации рисков и повышения доходности (поскольку возврат кредита и уплата процентов служат базой его воспроизводства). В целом оценка кредитоспособности дает уверенность, как банку, так и его клиенту в эффективном осуществлении потенциальной сделки при условии соответствия показателей работы заемщика предъявляемым требованиям [2, с. 67].

Проблема оценки кредитоспособности заемщика и сам термин «кредитоспособность» изучены не до конца и в современных экономических условиях требуют дальнейшей теоретической и практической разработки в целях совершенствования процесса взаимодействия субъектов кредитных отношений.

Так, Бондарь Т.Е. понимает под кредитоспособностью заемщика его способность своевременно и в полном объеме погасить задолженность по кредиту [2].

В современных условиях становления рыночных отношений банкам необходимо получать достаточную информацию для выбора партнера по кредитным отношениям, определения его финансовой устойчивости, платежеспособности, эффективности использования ресурсов, доходности деятельности. В этих целях банки используют различные методики оценки кредитоспособности заемщиков. Однако для разработки и использования таких методик необходимо, прежде всего, определение содержания понятия «кредитоспособность» как объекта исследования. До настоящего времени среди экономистов нет единого мнения по данному вопросу.

Так, Шеремет А.Д. и другие авторы (Ильина Л.В., Лаврушин О.И.) понимают под кредитоспособностью заемщика его способность своевременно и полно рассчитываться по всем своим обязательствам, что сужает понятие кредитоспособности до понятия платежеспособности [3]. Русак Н.А. приводит следующее определение: «кредитоспособность - это наличие предпосылок для получения кредита, вероятность своевременного возврата ссуд и выплаты процентов по ним в будущем» [4].

По решению Ассоциации белорусских банков под кредитоспособностью подразумевается способность кредитополучателя полностью в определенный срок выполнить свои обязательства по кредитному договору [5, с. 37].

Лаврушин О.И. приводит следующее определение: «кредитоспособность - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок» [9].

Учитывая многообразие терминов, используемых в экономической литературе, предлагаем использовать следующее определение понятия «кредитоспособность»: «Кредитоспособность заемщика (хозяйствующего субъекта) представляет собой его комплексную правовую и финансовую характеристику, представленную финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющую оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющую степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика» [1, с. 34].

Следовательно, кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, каждый из которых должен быть оценен и изучен. Значимой и весьма сложной для аналитика проблемой является определение изменения всех факторов, причин и обстоятельств, влияющих на кредитоспособность в перспективе. Исходя из этого, цель анализа кредитоспособности заемщика состоит в комплексном изучении его деятельности для обоснованной оценки возможности вернуть предоставленные ему ресурсы.

Анализ кредитоспособности предполагает решение ряда задач:

- обоснование оптимальной величины предоставляемых кредитором финансовых ресурсов и способы их погашения;

- определение эффективности использования заемщиком кредитных ресурсов;

- текущую оценку финансового состояния заемщика и прогнозирование ее изменения после предоставления кредитных ресурсов;

- оценку целесообразности и результативности принимаемых менеджментом решений по достижению и поддержанию на приемлемом уровне кредитоспособности компании-заемщика;

- анализ достаточности и надежности предоставленного заемщиком обеспечения [1, с. 34].

То есть, для решения вопроса о предоставлении кредита либо отказе в нем банку нужна широкая информация. Нормативно - правовой базой при анализе кредитоспособности являются: Правила составления и представления бухгалтерской отчетности; Инструкция о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности [6]; Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности [7]; Инструкция о порядке предоставления (размещения) банками денежных средств в форме кредита и их возврата [8] и др.

Основным источником информации для оценки кредитоспособности организаций служит бухгалтерский баланс. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает организация и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития организаций, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках», форму №5 «Приложение к балансу». Кроме того, источниками дополнительной информации служит статистическая отчетность организации: «Отчёт о составе средств и источниках их образования» (форма № 2-ф), «Отчёт о финансовых результатах» (форма № 5-ф), «Отчёт о задолженности» (форма № 6-ф).

Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляет содержание банковского анализа кредитоспособности. При анализе кредитоспособности банки должны решить следующие вопросы: способен ли заемщик выполнить свои обязательства в срок, готов ли он их исполнить?

На первый вопрос дает ответ разбор финансово-хозяйственных
сторон деятельности организаций. Второй вопрос имеет юридический характер, а так же связан с личными качествами руководителей. Кроме количественной оценки при выдаче кредита проводится и качественный анализ кредитоспособности клиента, опыт его работы на рынке, деловые связи, обеспеченность кредита, опыт работы с банком. Последнее, по сути, и является кредитной историей. Оценка кредитной истории организации представляет собой информацию о потенциальном заемщике с точки зрения его кредитной дисциплины и опыта работы с кредитными организациями в прошлом, то есть по кредитам, полученным им ранее [1, с.41].

Состав и содержание показателей вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние организации с точки зрения эффективности размещения и использования заемных средств и всех средств вообще, оценить способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки. Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа баланса организации на ликвидность, эффективного использования кредита и оборотных средств, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителей. Таким образом, цель анализа кредитоспособности заключаются в определении способности заемщика своевременно и в полном объеме погасить задолженность по ссуде в соответствии с условиями кредитного договора, степень риска, который банк готов взять на себя; размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах и, наконец, условий его предоставления.

Для определения сущности кредитоспособности исследуем эволюцию этого понятия с точки зрения факторов, наиболее существенно влияющих на нее (рисунок 1).

Рисунок 1 - Комплекс факторов, определяющих кредитоспособность заемщика

Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике банка. Репутация клиента как юридического лица складывается из длительности его функционирования в данной сфере, соответствия экономических показателей среднеотраслевым, из его кредитной истории, репутации в деловом мире его партнеров (поставщиков, покупателей, кредиторов). Репутация менеджеров оценивается на основе их профессионализма (образование, опыт работы), моральных качеств, личного финансового и семейного положения, результатов взаимоотношения руководимых ими структур с банком.

Способность заимствовать средства означает наличие у клиента права на подачу заявки на кредит, подписи кредитного договора или ведения переговоров, то есть наличие определенных полномочий у представителя организации или фирм, достижение совершеннолетия или другие признаки дееспособности заемщика - физического лица. Подписание договора неуполномоченным или недееспособным лицом означает большую вероятность потерь для банка.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность заработать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Известна и другая позиция, изложенная в экономической литературе, когда кредитоспособность связывается со степенью вложения капитала в недвижимость. Последнее хоть и является формой защиты от риска обесценения средств в условиях инфляции, но не может являться основным признаком кредитоспособности заемщика.

Дело в том, что для высвобождения денежных средств из недвижимости требуется время. Вложение средств в недвижимость связано с риском обесценения активов. Поэтому целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

Капитал клиента является не менее важным критерием кредитоспособности клиента. При этом важны следующие два аспекта его оценки: 1) его достаточность, которая анализируется на основе сложившихся требований к минимальному уровню уставного фонда (акционерного капитала); 2) степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок при финансовых затруднениях. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка, проблемах с ликвидностью его баланса или достаточностью капитала.

К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Последний критерий - контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы: имеется ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия, как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового), насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующих качество ссуд [9, с. 222].

Итак, кредитоспособность - это реально сложившееся правовое и финансово-хозяйственное состояние, позволяющее заемщику получить кредит, эффективно его использовать и возвратить в срок, в полной сумме в соответствии с условиями кредитного договора. Таким образом, понятие «кредитоспособность» включает три составляющие: во-первых, возможность получить, во-вторых, эффективно использовать, в третьих, возвратить кредит в срок.

1.2 Методические подходы к оценке кредитоспособности предприятия

В результате теоретического исследования, проведенного в 1-ом разделе дипломной работы, был сделан вывод о том, что одной из основных составляющих кредитоспособности предприятия является способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).

Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету. Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка, связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику.

Любой банк, выдающий кредиты, хочет быть уверен в том, что клиенты вернут ему полученные деньги в срок и с причитающимися процентами. Вернуть обещают все, но исполнить обещание удается не каждому. Поэтому решение о выдаче кредита банк принимает после оценки кредитоспособности организации. В последние десятилетия в банках разрабатываются методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода статистических моделей. Цель состоит в том, чтобы выработать стандартные подходы для объективной характеристики заемщиков, найти числовые критерии для разделения будущих клиентов на основе представленных ими материалов на надежных и ненадежных.

Проблема выбора показателей для оценки способности заемщика выполнять свои обязательства была актуальна во все периоды развития банковского дела и вошла в экономическую литературу как проблема определения кредитоспособности.

К настоящему времени банками были опробованы разные системы оценки кредитоспособности клиентов. Многие из них выдержали проверку временем и существуют по сей день в мировой практике. Системы отличаются друг от друга числом показателей, применяемых в качестве составных частей общего рейтинга заемщика, а также различными подходами к самим характеристикам и приоритетностью каждой из них [10, с. 51].

Оценка кредитоспособности предприятия осуществляется на основании системы показателей, которая зависит от цели и задач анализа, сроков кредитования, состояния кредитных отношений банка с заемщиком. Выбор этих показателей зависит от типа экономики, степени развития рыночных отношений, формы собственности, особенностей построения бухгалтерского баланса [11, с.289].

Методические рекомендации, разрабатываемые на предприятии для анализа кредитоспособности контрагентов, должны строиться на внешних источниках информации. При оценке долгосрочной кредитоспособности больше внимания необходимо уделять таким факторам, как инфляционные ожидания, макроэкономические прогнозы, состояние производственных мощностей и рынка сбыта организации-заёмщика.

При оценке краткосрочной кредитоспособности - структуре баланса, доходам и расходам, денежным потокам. Оценка кредитоспособности малых предприятий немыслима без анализа кредитоспособности его основных собственников, при оценке крупных предприятий должны учитываться особенности их организационных структур управления, роль в бизнес - группе и так далее. Комплексный анализ кредитоспособности требует выделения двух направлений её оценки:

- финансовой;

- нефинансовой.

В рамках первого оцениваются возможности организации - заёмщика по обслуживанию и погашению кредита путём исследования состояния его финансовой отчётности.

В рамках второго с привлечением данных управленческого учёта организации-заёмщика и сведений, полученных из прочих источников, анализируются внешние условия и мотивы кредитополучателя, побуждающие к своевременному погашению кредитной задолженности.

Рассмотрим анализ кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов (рисунок 2):

- ликвидности;

- финансовой устойчивости;

- оборачиваемости.

Исследуем, как проводится оценка платежеспособности предприятия. Ведь анализ платежеспособности тесно связан с анализом кредитоспособности. Однако платежеспособность более широкое понятие, поскольку здесь учитываются все долги организаций, а не только по кредитам (займам).

Переход к рыночным отношениям существенно расширил спрос на кредиты, что предполагает ужесточение условий их выдачи. Поэтому при анализе кредитоспособности изучается и платежеспособность, оценка которой необходима не только с целью прогнозирования финансовой деятельности, но и для банков, которые должны удостовериться в кредитоспособности заемщика [12, с. 83].

Оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов, являющихся относительными величинами. Эти коэффициенты отражают возможность организации погасить задолженность [13]. Рассмотрим показатели платежеспособности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

, (1)

где ДС - денежные средства; ФВ - финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

Данный коэффициент характеризует, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,15 - 0,2 [11, с.293].

2. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности:

, (2)

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Рисунок 2 - Система показателей анализа кредитоспособности субъекта хозяйствования

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, финансовыми вложениями и средствами в расчётах. Ориентировочное нижнее значение показателя 0,7 - 1 [14, с.69].

Оценка по данному показателю носит условный характер. Анализируя динамику коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента промежуточной ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.

3. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности):

, (3)

где ОА - оборотные активы.

Этот коэффициент показывает, располагает ли кредитополучатель достаточными средствами для погашения краткосрочных долговых обязательств. Рекомендуемое значение данного показателя - не менее 2 [11, с.293]. Низкое значение коэффициента указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование дебиторской задолженности в денежные средства.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

, (4)

где СОС - собственные оборотные средства.

Коэффициент определяет наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Он является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности организации. Минимальное значение показателя - 0,1 (или 10 %) [11, с.288]. Чем выше показатель, тем больше возможностей у организации в проведении независимой финансовой политики.

5. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами:

, (5)

где ФО - финансовые обязательства;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам путём реализации имущества (активов).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов). Значение данного коэффициента не должно превышать 0,85 [15, с.3].

6. Коэффициент движимости:

, (6)

Коэффициент движимости (коэффициент доли оборотных средств в активах) определяется отношением оборотных средств организации к общей сумме всех её активов.

Увеличение доли оборотных активов может свидетельствовать как о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации, так и об отвлечении части оборотных активов на кредитование потребителей товаров, работ, услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса, сворачивании производственной базы, искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учёта и так далее.

7. Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах:

, (7)

где ЗЗ - запасы и затраты;

Н - налоги по приобретенным ценностям;

ГП - готовая продукция.

Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах определяется отношением стоимости запасов и затрат, налогов по приобретённым ценностям, готовой продукции и товаров организации к стоимости оборотных активов.

Рост данного показателя в динамике может свидетельствовать как о наращивании производственного потенциала организации, стремлении за счёт вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции, так и о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. Таким образом, хотя тенденция к росту запасов и налогов может привести к увеличению на некотором отрезке времени значения коэффициента текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счёт необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению кредитоспособности организации.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность и развитие организации осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость организации. Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность.

То есть в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности организации. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов. Кратко рассмотрим их:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости):

, (8)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала:

, (9)

где ЗК - заемный капитал.

Эти два коэффициента в сумме должны быть равны единице: Кск+Кзк=1.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:

, (10)

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации, то есть характеризует, какая часть деятельности хозяйствующего субъекта финансируется за счет средств заемных источников. Нормальное ограничение для данного показателя -меньше 1 [14, с.92].

3. Коэффициент финансирования:

, (11)

Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств. Рекомендуемое значение больше 1 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами:

, (12)

5. Коэффициент маневренности собственных средств:

, (13)

Коэффициент характеризует, какая часть собственных средств вложена в мобильные активы. Рекомендуемое значение 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у организации финансовых возможностей для маневра. Таким образом, анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально организация управляет собственными и заемными средствами в течение периода. С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости [16, с. 34].

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости, определение которой осуществляется при помощи трехкомпонентного показателя:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Этот тип ситуации встречается редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

(14)

где Фс - излишек, недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат;

Фсд - излишек, недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств для формирования запасов и затрат;

Фобщ - излишек, недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат;

S - трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости.

2. Нормальная финансовая устойчивость, которая гарантирует платежеспособность:

(15)

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств путем сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

(16)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности:

 (17)

Следует отметить, что показатели ликвидности и структуры капитала характеризуют статическое состояние финансовых ресурсов организации и направлений их размещения, они являются обобщающими показателями финансового положения. Однако финансовая устойчивость - это совокупность показателей, отражающих не только наличие и размещение финансовых ресурсов, но и эффективное их использование. Поэтому в ходе анализа финансовой устойчивости организации целесообразно оценить показатели деловой активности.

Деловая активность проявляется в динамичном развитии организации, достижении ей поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала. Показатели деловой активности определяются путем сопоставления объема деятельности с используемыми активами организации и источниками их формирования [17, с. 45].

Значит, деловая активность хозяйствующего субъекта в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств. Анализ эффективности использования ресурсов начинается с расчета показателей, характеризующих интенсивность использования всех ресурсов. Итак, анализ деловой активности - это анализ уровня и динамики различных коэффициентов оборачиваемости [17, с. 45]. Рассмотрим эти коэффициенты:

1.Коэффициент оборачиваемости капитала:

(18)

где В - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом НДС, акцизов и прочих отчислений из выручки.

Данный коэффициент свидетельствует о скорости оборота всего капитала организации. Рост данного показателя означает ускорение кругооборота средств или инфляции (роста цен).

2. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов и затрат:

, (19)

Свидетельствует о количестве оборотов запасов. Снижение коэффициента говорит об относительном увеличении производственных запасов, незавершенного производства. Рост характеризуется положительно.

3. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции:

, (20)

Характеризует скорость оборота готовой продукции. Рост этого коэффициента указывает на увеличение спроса, снижение - на затоваривание.

4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

, (21)

Показывает расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставленного организацией.

5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

, (22)

Отражает расширение или снижение использования заемных средств. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост покупок в кредит.

6. Время оборота материальных запасов и затрат:

, (23)

Чем короче срок, тем активнее деятельность организации.

7. Время оборота готовой продукции:

, (24)

Чем короче срок, тем эффективнее работает служба маркетинга.

8. Время оборота дебиторской задолженности:

, (25)

Чем короче срок, тем эффективнее работа организации.

9. Фондоотдача по выручке:

(26)

где ОС - среднегодовая стоимость основных средств.

Рост данного показателя положительно характеризует эффективность использования основных средств организации. Снижение коэффициента свидетельствует об ухудшении деловой активности. Коэффициенты оборачиваемости (эффективности), рассматриваемые в динамике, позволяют дополнить оценку финансовой устойчивости кредитополучателя.

Итак, оценка уровня кредитоспособности с помощью коэффициентов требует исключительно индивидуального подхода к каждому кредитополучателю. Банк вправе формировать собственную количественную систему оценки, определять перечень основных показателей, а также методики их расчета.

Для предварительной оценки кредитоспособности кредитополучателей можно рекомендовать достаточно простой метод, основанный на расчете коэффициентов ликвидности баланса.

Под ликвидностью понимается способность субъекта хозяйствования вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам. Иными словами, фирма ликвидна, если она готова выполнить краткосрочные обязательства своими средствами. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств активами, срок перехода которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Степень ликвидности организации может быть разной, в меру того, какие оборотные средства преобладают в составе текущих активов -- высоколиквидные (легко реализуемые) или низколиквидные (трудно реализуемые) - и в какой степени они погашают пассивы. Если организация недостаточно ликвидна, следовательно, ее коммерческие возможности и спектр действий руководства ограничены. Дальнейшее сужение ликвидности ведет к тому, что организация будет не в состоянии оплатить текущие долги и погашать обязательства. Наиболее вероятный исход в данном случае - продажа долгосрочных вложений и активов, а самый худший вариант - неплатежеспособность и банкротство.

Для банка недостаточная ликвидность кредитополучателя может означать задержку уплаты процентов и основной суммы долга либо частичную или полную потерю ссуженных средств. Если анализ показывает, что организация не может погашать свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, то о предоставлении кредита не может быть и речи.

Итак, сущность метода оценки кредитоспособности на основе расчета коэффициентов ликвидности баланса состоит в следующем. Оценивая степень ликвидности организации, текущие активы делят по группам ликвидности: от легко реализуемых к трудно реализуемым.

Одновременно в составе краткосрочных пассивов выделяют обязательства различной степени срочности. В результате обязательства организации группируются по степени их срочности, а ее активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации).

Так, самые срочные обязательства организации, срок оплаты которых наступает в текущем месяце, сравниваются с суммой активов, обладающих наибольшей ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). Соответственно прочие краткосрочные обязательства сопоставляются с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы.

Применяя данный подход, сгруппируем статьи актива и пассива баланса (таблица 1).

Таблица 1 - Группировка статей баланса кредитополучателя по степени ликвидности средств

Актив	Пассив
1. Наиболее ликвидные средства:	Сумма	1. Первоочередные обязательства:	Сумма
Денежные средства		Кредиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
ИТОГО:		ИТОГО:
2. Менее ликвидные средства:		2. Срочные обязательства:
Готовая продукция и товары		Краткосрочные кредиты и займы
Дебиторская задолженность
ИТОГО:		ИТОГО:
3. Малоликвидные средства:		3. Не срочные обязательства:
Материальные запасы		Долгосрочные кредиты и займы
Незавершенное производство
Прочие оборотные активы
ИТОГО:		ИТОГО:
4. Неликвидные средства:		4. Собственные средства:
Внеоборотные активы		Уставный фонд
		Прочие источники собственных средств
ИТОГО:		ИТОГО:

Коэффициенты ликвидности по каждой группе определяются путем деления актива на пассив.

При хорошем финансовом состоянии кредитополучателя названные коэффициенты колеблются в следующих пределах:

- наиболее ликвидные средства: первоочередные обязательства - от 0,5 до 1,0;

- менее ликвидные средства: срочные обязательства - более 1,0;

- мало ликвидныесредства: не срочные обязательства - более 1,0.

Общий коэффициент должен составлять более 1,0, в этом случае кредитоспособность кредитополучателя можно считать обеспеченной.

Предложенный метод прост и отражает объективную взаимосвязь между группами активов и пассивов и финансовой стабильностью кредитополучателя.

Необходимо иметь в виду, что группировка показателей кредитоспособности достаточно условна. Речь идет о том, какие финансовые показатели представляют интерес для тех или иных юридических лиц.

Все большее распространение наряду с традиционными способами оценки кредитоспособности заемщика получает скоринг-кредитование. Система «кредит-скоринг» - специальная шкала для измерения рейтинга заемщика, представляющая начисление баллов клиенту в зависимости от уровня его кредитоспособности.

Важная черта данной системы заключается в том, что она не может применяться по шаблону, а должна разрабатываться исходя из особенностей, присущих банку, его клиентуре, учитывая характер банковского законодательства и традиций страны, то есть подлежит постоянному наблюдению и видоизменению. Сегодня известно достаточно много методик кредитного скоринга. Одной из самых известных является модель Дюрана. Сущность этой методики - классификация организаций по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок [20, с. 304]. Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (таблица 2).

Таблица 2 - Группировка организации на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50баллов)	29,9-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	менее1 (0баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,3 (9,9-5 баллов)	0,29-0,2 (5-1 баллов)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

В таблице 2:

1 класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс - организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

3 класс - проблемные организации;

4 класс - организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

5 класс - организации высочайшего риска, практически несостоятельные.

В самом упрощенном виде скоринговая модель представляет собой взвешенную сумму определенных характеристик. В результате получается интегральный показатель (score). Чем он выше, тем выше надежность клиента, и банк может упорядочить своих клиентов по степени возрастания кредитоспособности.

Среди преимуществ скоринговых систем банкиры указывают снижение уровня невозврата кредита, быстроту и беспристрастность в принятии решений, возможность эффективного управления кредитным портфелем, отсутствие необходимости длительного обучения персонала [10, с. 52].

Необходимо отметить, что в марте 2007 года произошли изменения в составлении и заполнении форм бухгалтерской отчетности [21], а также были внесены изменения в Инструкцию по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности [22].

В связи с этим изменилась методика расчета коэффициентов, используемых при анализе кредитоспособности организации. Рассмотрим сравнительную характеристику расчета коэффициентов в соответствии со старыми и новыми формами отчетности (таблица 3).

Из приведенных в таблице формул видно, что произошло изменение расчета коэффициентов в связи с изменением структуры бухгалтерского баланса и содержанием его разделов.

Таблица 3 - Сравнительная характеристика расчета коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами по ранее действовавшей (2006 год) и новой форме бухгалтерского баланса (2007год)

Коэффициенты	Баланс 2006 года	Баланс 2007 года
А	1	2
1.Коэффициент текущей ликвидности	где ОА - оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства.	где О - обязательства; ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы.
А	1	2
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	где ДС - денежные средства; ФВ -финансовые вложения.
3.Коэффициент промежуточной ликвидности	где ДЗ - дебиторская задолженность.
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	где СОС - собственные оборотные средства.	где КР - капитал и резервы; ВА - внеоборотные активы.
5.Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	где ФО - финансовые обязательства; ВБ - валюта баланса.

Итак, мы рассмотрели различные методики анализа и оценки кредитоспособности субъекта хозяйствования. Для того чтобы правильно оценить уровень и динамику каждого показателя, характеризующего кредитоспособность, в процессе анализа следует учитывать взаимосвязь показателей. В тоже время сложность оценки кредитоспособности обуславливает применение разнообразных подходов к такой задаче - в зависимости от особенностей заемщиков, и от намерений конкретного банка-кредитора.

1.3 Методика рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия

Рейтинговые методы являются эффективным инструментом сравнения финансового состояния предприятий. Они дают дополнительную аналитическую информацию для оценки способности предприятий к финансовому выживанию, привлечению ими внешних источников и их прибыльному использованию. Рейтинговый анализ показывает, насколько рационально предприятия обходятся с имеющимися в их распоряжении средствами, целесообразно ли заключение с ними кредитных сделок.

В настоящее время в методиках рейтинговой оценки предприятий по критерию кредитоспособности отсутствуют правила отбора основных и дополнительных финансовых показателей, не для всех показателей определены нормативные значения и уровни их значимости, существует большое разнообразие систем балльных оценок. Все это затрудняет или делает невозможным дифференциацию предприятий по классам кредитоспособности. Существующие недостатки и проблемы в организации качественного рейтинга обуславливают необходимость совершенствования рейтинговых систем. Разработанная методика рейтингового анализа предприятий по степени кредитоспособности включает следующие этапы:

-выбор системы рейтинговых показателей для оценки кредитоспособности;

- определение приоритетов, т.е. установление значимости рейтинговых показателей;

- определение количественных значений уровней показателей: нормативных (эталонных), минимальных, максимальных;

- разработка балльной оценки рейтинговых показателей;

- расчет отклонений значений рейтинговых показателей от нормативов;

...