Управление оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Реферат

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ, ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, ЛИКВИДНОСТЬ, УПРАВЛЕНИЕ, ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ, ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ БАЛАНСА, ФОНДЫ ОБРАЩЕНИЯ, ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ОБОРОТНЫЕ ФОНДЫ

Объектом исследования является ООО «Транссервис».

Цель работы - изучить особенности управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.

В процессе работы использовался прием группировок, метод абсолютных и относительных величин, прием сравнения, горизонтальный анализ, вертикальный анализ.

В результате исследования изучены теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия и ликвидностью; проанализированы динамика и структура оборотного капитала, ликвидность средств предприятия; а также разработаны направления повышения эффективности управления оборотным капиталом и ликвидностью.

Степень внедрения - частичная.

Область применения - в практике работы ООО «Транссервис».

Эффективность - повышение эффективности управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.

Содержание

Введение

1 Теоретические основы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

1.1 Состав и классификация оборотного капитала предприятия, его роль в производстве

1.2 Понятие ликвидности средств предприятия, методика ее оценки

1.3 Цели, задачи и информационное обеспечение анализа и управления оборотного капитала и ликвидности предприятия

2 Анализ оборотного капитала и ликвидности ООО «Транссервис»

2.1 Анализ динамики и структуры оборотных активов

2.2 Анализ ликвидности средств предприятия

2.3 Анализ показателей эффективности использования оборотного капитала

3 Повышение эффективности управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Транссервис»

3.1 Мероприятия по повышению ликвидности и платежеспособности

3.2 Оптимизация управления денежными потоками

3.3 Совершенствование управления дебиторской задолженностью

Заключение

Список использованных источников

Введение

Ключевую роль в реализации краткосрочной стратегии предприятия занимают проблемы достаточности оборотных активов, механизм их планирования и пополнения, анализ эффективности использования. Если не заниматься краткосрочными операциями, то долгосрочные финансовые стратегии не имеют успеха.

Следует отметить, что оборотные активы (средства) предприятий имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют собой часть имущества, воплощенного в материально-производственных запасах, незаконченных расчетах, остатках денежных средств и финансовых вложениях. С другой - это часть капитала (пассивов), авансированного в оборотные активы и обеспечивающего непрерывность процесса производства и реализации продукции (работ, услуг).

В настоящее время у многих предприятий существует реальная проблема рациональной организации оборотных средств. От правильности планирования и рационального использования оборотных средств зависит и финансовый результат, который получает предприятие. Оценка эффективности использования и ответственность за состояние оборотных средств должна рассматриваться не только финансовыми службами предприятий, но и руководителями. В этом случае политика управления оборотным капиталом будет нацелена на обеспечение долгосрочной хозяйственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Все вышеназванное определяет актуальность выбранной темы.

Роль оборотного капитала, эффективное его использование при различных экономических отношениях всегда важна. Это обусловлено тем, что главным источником прибыли любого предприятия, национального богатства страны является умелое, разумное достаточно полное использование оборотного капитала, со своевременной их модернизацией и обновлением. В сочетании с человеческим трудом, развитым менеджментом на различных уровнях производства и маркетингом достигается максимальная эффективность использования оборотных средств.

Цель работы - изучить особенности управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.

В соответствии с целью были поставлены и решены следующие задачи:

- изучить состав и классификацию оборотного капитала, его роль в производстве;

- рассмотреть понятие ликвидности средств предприятия и методику их оценки;

- ознакомиться с целями, задачами и информационным обеспечением анализа и управления оборотным капиталом предприятия;

- проанализировать динамику и структуру оборотных активов предприятия;

- дать оценку ликвидности средств предприятия;

- проанализировать показатели эффективности использования оборотного капитала;

- разработать рекомендации по совершенствованию управления дебиторской задолженностью;

- определить пути оптимизации денежных потоков;

- предложить основные мероприятия по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия.

Объектом исследования является ООО «Транссервис».

Предмет исследования - управление оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.

В процессе работы использовался прием группировок, метод абсолютных и относительных величин, прием сравнения, горизонтальный анализ, вертикальный анализ.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в том, что она представляет собой самостоятельное экономико-управленческое исследование одной из актуальнейших проблем и состоит в разработке конкретных рекомендаций по управлению оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.

Теоретической и методологической основой послужили исследования отечественных и зарубежных экономистов, труды классиков по вопросам разрабатываемой проблемы, а также материалы периодической печати. Для решения поставленных в работе задач применялась специальная литература по анализу хозяйственной деятельности предприятия. В данной работе использовались материалы бухгалтерской отчетности и различные методические источники.

В условиях переходной экономики России проблемы формирования и использования оборотных активов исследовали в своих работах ученые-экономисты: И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, В.В. Ковалев, А.М. Ковалева, М.И. Литвин, Д.С. Моляков, Л.П. Павлова, М.В. Романовский, Е.С. Стоянова, М.А. Федотова. Различным аспектам структуризации, оценки, нормирования, ускорения оборачиваемости, финансирования оборотных активов были посвящены работы М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, И.А. Бланк, М.М. Голанского, А.Г. Грязновой, В.В. Григорьева, О.В. Ефимовой, Т.А. Караевой, О. Качанова, В.В. Ковалева, М.И. Литвина, Э.А. Макарьяна и других. Изучение работ ведущих отечественных и зарубежных ученых, занимающихся проблемой рациональной организации оборотных средств, показывает ее значимость для эффективной работоспособности предприятия.

оборотный капитал ликвидность финансовый

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

1.1 Состав и классификация оборотного капитала предприятия, его роль в производстве

Любое предприятие должно обладать определенным реальным, действующим имуществом в виде основного и оборотного капитала. Оборотным капиталом обычно называют активы (средства), которые будут превращены в наличность в ходе нормальных операций фирмы в течение периода, не превышающего один год.

Оборотный капитал - одна из важнейших категорий рыночной экономики. Однако, это и одна из самых сложных и запутанных экономических категорий. Сложность проявляется главным образом в двух аспектах [15, c. 112]:

- трактовка сущности оборотного капитала (теоретический аспект);

- определение реальной потребности в оборотном капитале для конкретной организации (практический аспект).

Различные трактовки отражают реально существующую сложность содержания данной категории. Как показывает практика, различные подходы к определению сущности оборотного капитала вызывают различные способы управления им.

В этой связи нужно заметить, что зарубежный финансовый менеджмент воздерживается от изобретения собственных терминов там, где им можно позаимствовать из бухгалтерского учета. Отечественная экономика и финансы, напротив, во многом опираются на собственную терминологию.

Так, И.А. Бланк, А.Н. Гавриленко, Л.Т. Снитко, Л.С. Васильева и другие отождествляют оборотный капитал с оборотными средствами [11, c. 55].

Другие авторы, как Л.Д. Давыдова, В.В. Остапенко понимают под оборотным капиталом сумму финансовых источников формирования оборотных средств [23, c. 34].

Некоторые авторы, как В.В. Ковалев, К.А. Раицкий предпринимают попытки дать свое определение оборотного капитала, при этом многие из них различаются скорее по форме, чем по существу [25, c. 246].

В зарубежной литературе (Шим Джей К., Сигел Джоэл Г.) обычно используется понятие «оборотный капитал», которое подразумевает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, переходящих из сферы обращения в сферу производства и обратно. Принимая последовательно форму оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Производственные оборотные фонды - это предметы труда, которые потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения - это средства предприятия, которые связаны с обслуживанием процесса обращения товаров (например, готовая продукция).

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей [18, c. 127]:

- производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;

- незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;

- расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

Следует отметить, что наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму.

Другой элемент оборотного капитала - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают:

- готовую продукцию на складах;

- товары в пути;

- денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

Под составом оборотного капитала понимают отдельные элементы, входящие в него, а под структурой - удельный вес каждого элемента в общей массе оборотного капитала.

Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

Состав оборотного капитала представлен в таблице 1.1 [24, c. 285].

Таблица 1.1 - Состав оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал предприятия
Оборотные производственные фонды	Сфера производства	Производственные запасы: Сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты; Вспомогательные материалы; Топливо; Тара; Запасные части для ремонта; Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, инструменты, приспособления
		Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства
		Расходы будущих периодов
Фонды обращения	Сфера обращения	Готовая продукция на складе (отгруженная и находящаяся на оформлении)
		Товары отгруженные, но не оплаченные покупателями
		Денежные средства в кассе и на расчетных счетах
		Дебиторская задолженность
		Средства в прочих расчетах

Основное назначение средств, авансированных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении непрерывного и ритмичного процесса производства.

Кроме оборотных производственных фондов на предприятиях формируются фонды обращения. К ним относятся: готовая продукция на складе; товары отгруженные; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке; дебиторская задолженность; средства в прочих расчетах. Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении ресурсами прочеса обращения [47, c. 75].

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка.

Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимаются сырье и материалы (например, в текстильной промышленности). В то же время в пищевой промышленности (например, молочной, маслосыродельной) относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

На предприятиях, где применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов (например, в машиностроении и металлообработке). В добывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных материалов, но велик удельный вес расходов будущих периодов. Кроме того, например, в нефтедобывающей промышленности повышенную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фондов.

Оборотный капитал разнообразен по своему составу, структуре и назначению, поэтому целенаправленное управление им определяет необходимость его предварительной классификации.

Основной чертой оборотных активов является ликвидность, т.е. быстрота превращения элемента актива в наличность. В порядке уменьшения ликвидности оборотный капитал можно классифицировать [20, c. 111]:

1 Денежные средства. Являются наиболее ликвидным элементом оборотных активов. К ним относится наличность в кассе, средства на расчетных и валютных и прочих счетах в банках. Они являются важнейшим показателем платежеспособности организации.

2 Легко реализуемые ценные бумаги. Компании часто вкладывают избыточную наличность в депозитные сертификаты, акцептованные банками векселя, государственные ценные бумаги или высококачественные ценные бумаги крупных компаний, собственные акции. Такие ценные бумаги должны быть легко реализуемыми, иметь короткий срок обращения, исключать риск утраты основной суммы.

3 Счета дебиторов. Продажа продукции в кредит до получения соответствующих сумм отражается в балансе как счета дебиторов. Ликвидность зависит от финансового состояния дебиторов и их деловой репутации.

4 Векселя к получению. Неоплаченные векселя в рамках особых соглашений об оплате поставок продукции и услуг.

5 Материальные запасы. К ним относят готовую продукцию, запасы сырьевых материалов, незавершенное производство.

6 Прочие оборотные активы. К ним можно отнести краткосрочные вложения в акции других предприятий, взносы пожизненного страхования.

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные. Монетарные активы - статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Немонетарные активы - основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи.

Оборотные активы можно классифицировать и по степени риска потери ликвидности (см. таблица 1.2).

Таблица 1.2 - Классификация оборотного капитала по степени риска потери ликвидности

Степень риска	Группы оборотного капитала
Минимальный риск	Наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги
Малый риск	Дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, запасы сырья и материалов (исключая залежалые), готовая продукция на складе (массового потребления и пользующаяся спросом)
Средний риск	Продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов
Высокий риск	Дебиторская задолженность предприятий с тяжелым финансовым положением, готовая продукция, вышедшая из употребления; залежалые запасы, прочие неликвиды

Кроме того, оборотный капитал классифицируется по своей форме (по месту и роли в процессе воспроизводства):

- производственные или материальные (запасы, незавершенное производство, готовая продукция);

- платежные (денежные средства и т.д.).

По степени планирования оборотный капитал подразделяют на нормируемый и ненормируемый. Материальные оборотные активы являются нормируемыми, а платежные - не нормируются.

По характеру финансовых источников формирования оборотные активы подразделяются на [51, c. 146]:

- валовые оборотные активы. Характеризуют общий объем оборотных активов, сформированный за счет собственного и заемного капитала;

- чистые оборотные активы. Это оборотные активы, которые сформированы за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

- собственные оборотные активы. Характеризуют ту часть оборотных активов, которые сформированы за счет собственного капитала.

Экономическая сущность оборотного капитала определяется его ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот, в процессе которого проходит три стадии и принимает три формы: денежную, производственную, товарную.

Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме [28, c. 104]:

Д-Т…П…Г-Д1

На первой стадии кругооборота (Д-Т), которая совершается в сфере обращения, организация за имеющиеся у нее финансовые ресурсы приобретает предметы труда, выступающие в виде производственных запасов (Т), т.е. запасов основного и вспомогательного сырья, полуфабрикатов, чтобы начать или продолжить производственный процесс.

Вторая стадия (П…Г) протекает в сфере производства. Здесь предметы и средства труда соединяются с рабочей силой, в результате чего оборотный капитал принимает форму незавершенного производства, полуфабрикатов или готовой продукции (Г), стоимость которой значительно выше израсходованных на ее изготовление средств производства (Т).

На третьей стадии кругооборота (Г-Д) созданная в процессе производства готовая продукция реализуется и оборотный капитал вновь принимает форму денежных средств виде выручки (Д), возросшей по сравнению с авансированной на первой стадии кругооборота. Разница между денежной выручкой и первоначально авансированными денежными средствами определяет величину денежных накоплений, которые направляются на дальнейшее развитие производства и решение задач в области социальной сферы.

Также сущность оборотного капитала, как и каждой экономической категории, наиболее полно выражается в его функциях. Можно выделить две экономические функции, которые по смыслу могут быть объединены в единую - воспроизводственную:

- обеспечение непрерывности процесса производства и реализации;

- экономическое воздействие на этот процесс.

Содержание первой функции можно сформулировать следующим образом: оборотный капитал как форма движения авансированной стоимости предопределяет непрерывность процесса производства и реализации продукции, а непрерывность оборота самого оборотного капитала обеспечивается через финансово-кредитный механизм (с образованием целой системы источников формирования оборотного капитала).

Смысл второй функции заключается в том, что воздействие оборотного капитала на процесс производства и реализации продукции и его эффективность заключается не только в наличии у организации оборотного капитала, но и в том, каким образом этот оборотный капитал организован (экономическое стимулирование производства).

Управление капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Управление использованием капитала - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации [10, c. 88].

Основные принципы управления использования капитала:

- интегрированность с общей системой управления организацией;

- комплексные характеристики формирования управленческих решений;

- высокий динамизм управления;

- вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;

- ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.

Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.

Цель управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Таким образом, в системе экономических ресурсов отдельных хозяйствующих систем и общества в целом, определяющих потенциал и темпы их поступательного экономического развития, важная роль принадлежит оборотному капиталу предприятия.

1.2 Понятие ликвидности средств предприятия, методика ее оценки

Основными характеристиками финансового состояния предприятия являются платежеспособность и ликвидность. Следует разграничивать платежеспособность предприятия - ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность и ликвидность предприятия - достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент.

Способность предприятия покрывать задолженность по платежам за счет средств, учитываемых на счетах актива баланса представляет собой платежеспособность.

Диагностика платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежными обязательствами первой необходимости. Платежеспособность выявляется с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Наиболее четкая оценка достигается при оценке ее за относительно короткий срок (до месяца). Критерием оценки является ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств [24, c. 97].

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Ликвидность активов представляет собой их способность быстро превращаться в способ платежа, а также сохранить свою стоимость неизменной. Для погашения обязательств может использоваться разнообразные виды активов, различающиеся оборачиваемостью, то есть временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Основные средства, если они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия.

Понятие платежеспособности и ликвидности средств предприятия очень близки. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем [44, c. 90].

Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия можно проследить на рисунке 1.1.

Платежеспособность предприятия

Ликвидность предприятия

Ликвидность баланса

Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательность
Качество управления активами

Рисунок 1.1 - Схема взаимосвязи между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность потерь, вытекающая из специфики хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляет собой коммерческий риск. Коммерческий риск означает неуверенность в возможном результате и его неопределенность. Составной частью коммерческих рисков являются финансовые риски, связанные с вероятностью потерь каких-либо денежных сумм или их недополучением.

Риск несбалансированной ликвидности возникает из-за неспособности предприятия уравновесить увеличение активов и уменьшение пассивов. Первыми проявлениями риска несбалансированной ликвидности являются: во-первых, отклонение коэффициентов ликвидности от установленных нормативов в неблагоприятную сторону, во-вторых, неспособность предприятия обеспечить свои обязательства.

Методы минимизации риска несбалансированной ликвидности представляют собой управленческие решения, направленные на достижение оптимального соотношения ликвидности активов и пассивов.

Целью управления ликвидностью является выполнение предприятием своих договорных обязательств. Важные элементы правильного управления ликвидностью - наличие адекватной управленческо-информационной системы, централизованный контроль ликвидности, заблаговременное выделение соответствующих денежных ресурсов, планирование запасных вариантов.

Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая необходима для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д. о некоторых подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности [34, c. 234].

Одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов актива элементам пассива. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы по степени ликвидности (реализуемости).

По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на четыре группы [25, c. 457]:

А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А₂ - быстро реализуемые активы. Это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А₃ - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы.

А₄ - трудно реализуемые активы. К ним относят статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁ - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П₂ - краткосрочные пассивы. Это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

П₃ - долгосрочные пассивы. Это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П₄ - постоянные пассивы (устойчивые) - это статьи IV раздела баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ? П₁

А₂ ? П₂

А₃ ? П₃

А₄ ? П₄

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Приведенное подразделение оборотных активов позволяет построить основные аналитические коэффициенты, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

 (1.1)

Логика такого сопоставления пояснялась выше: предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов; следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2. Однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение [60, c. 71].

Коэффициент имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь в виду, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьировать, это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует сказать в отношении трактовки и учета сомнительных долгов.

Во-вторых, значение коэффициента, в принципе, тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, например, путем внедрения системы поставки сырья и материалов, известной под названием «точно в срок», могут существенно сокращать уровень запасов, то есть снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для своего текущего финансового состояния.

В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента. В частности, это относится к предприятиям розничной торговли. В данном случае приемлемая ликвидность обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств в результате текущей деятельности. Таким образом, анализируя текущее финансовое положение предприятия, необходимо по возможности учитывать и другие факторы, в явном виде не оказывающие влияния на значение этого и других коэффициентов [53, c. 46].

Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

(1.2)

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит также условный характер. Тем не менее, можно дать ей вполне наглядное и обоснованное толкование. Кредиторская и дебиторская задолженности представляют собой некую форму взаимного кредитования контрагентов, находящихся в деловых отношениях. Очевидно, что в целом по экономике суммы предоставленного и полученного кредитов равны. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим покупателям (дебиторская задолженность), не превышала величины кредита, полученного им от поставщиков. На практике возможны любые отклонения от этого правила. В частности, все бизнесмены понимают, что выгодно жить в долг, поэтому по возможности каждый из них предпочитает оттягивать срок платежа своим кредиторам, если это не сказывается на финансовых результатах и взаимоотношениях с поставщиками [10, c. 55].

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

(1.3)

Если в отношении коэффициентов текущей и быстрой ликвидности в западной литературе хотя и с оговорками, но все же приводятся рекомендательные аналитические ориентиры, то в отношении третьего коэффициента таких рекомендаций практически нет. Причина этого, по-видимому, заключается в следующем. Компоненты коэффициентов текущей и быстрой ликвидности находятся между собой в определенной, достаточно тесной корреляционной связи. Что касается коэффициента абсолютной ликвидности, то его величина в значительной степени и прежде всего определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов - относительно стабильная величина, по крайней мере, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение коэффициента , как правило, варьирует от 0,05 до 0,1 [16, c. 124].

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А₁ и П₁ (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А₂ и П₂ (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Коэффициент восстановления ликвидности (за период, равный 6 месяцам):

, (1.4)

где и - фактические значения коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно.

Коэффициента восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Формула расчета коэффициента утраты платежеспособности следующая:

(1.5)

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Различные показатели ликвидности важны не только для руководителей и финансовых работников предприятия, но представляют интерес для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков; коэффициент покрытия - для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

1.3 Цели, задачи и информационное обеспечение анализа и управления оборотного капитала и ликвидности предприятия

Основная цель анализа оборотного капитала - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования. А также, выявление факторов, влияющих на показатели оборачиваемости и длительности одного периода, количественное измерение их влияния; определение влияния оборачиваемости оборотных средств на финансовое состояние предприятия.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

- минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользованием кредитами банков, дивиденды по акциям и т.д.);

- потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них;

- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

- величина уплачиваемых налогов.

Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени, в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.

Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, способностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборотным капиталом, предприятие получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность. Поэтому управление оборотными активами рассматривается как один из способов удовлетворения потребности в капитале [50, c. 125].

В целях управления оборотными активами используются показатели их оборачиваемости и факторный анализ показателей оборачиваемости, хотя они и являются скорее подтверждающими конкретное мнение, чем основополагающим доводом для принятия управленческого решения.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Анализ оборотного капитала позволяет [18, c. 117]:

- оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;

- определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

- выяснить, во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла.

Величина и структура оборотного капитала должна соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете, при этом текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.

Основные задачи анализа оборотного капитала:

- изучение изменения состава и структуры оборотного капитала;

- группировка оборотного капитала по основным признакам;

- определение основных источников формирования оборотного капитала;

- определение основных показателей эффективности использования оборотного капитала.

Задачами комплексного экономического анализа состояния, использования и управления оборотными средствами организации являются:

- определение объема оборотных средств, необходимых для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организации;

- проверка соответствия запасов материальных ценностей установленным нормативам и выявление в составе производственных запасов излишних и ненужных организации материалов;

- обеспечение сохранности оборотных средств, т.е. выявление и сведение к минимуму потерь оборотных средств;

- обеспечение использования оборотных средств по целевому назначению;

- определение влияния организации материально-технического снабжения и полноты использования материальных ресурсов на важнейшие показатели работы организации (объем выпуска продукции, себестоимость, производительность труда);

- обоснование эффективности использования оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости и условного высвобождения из оборота;

- обоснование оптимальной потребности в материальных ресурсах;

- выявление резервов повышения эффективности использования оборотных средств.

Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности использования оборотных средств дает комплексную характеристику состояния и эффективности их использования.

Основной источник данных для анализа оборотного капитала предприятия - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс характеризует состав, размещение и назначение средств предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит из двух частей - актива и пассива. В активе показывают состав, размещение и использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве.

Отчет о прибылях и убытках содержит информацию о финансовых результатах предприятия (прибыль), как эффект от использования оборотного капитала.

На рисунке 1.2 представлена система комплексного экономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотных средств.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 - Система комплексного экономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотных средств

Состав, содержание и качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действенности анализа хозяйственной деятельности.

Источники информации для анализа оборачиваемости оборотных средств носят учетный характер, т.е. это данные, которые содержат документы бухгалтерского учета. К ним относятся бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

К исходной информации предъявляются определенные требования. Среди наиболее важных можно выделить уместность, достоверность, сопоставимость, рациональность и содержательность. Уместность учетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для оценки результатов и прогнозирования. Достоверность информации характеризуется правдивостью, соответствием нормативным актам и внутрихозяйственным положениям, нейтральностью, возможностью проверки и прозрачностью, осмотрительностью - отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей. Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность и отсутствие излишних данных [26, c. 130].

Важным этапом в анализе является подготовка информации, которая включает проверку данных, обеспечение их сопоставимости, упрощение числовой информации.

В первую очередь, информация, собранная для анализа, должна быть проверена на доброкачественность. Проверка проводится с двух сторон. Во-первых, аналитик проверяет, насколько полными являются данные, которые содержат отчеты, таблицы и иные документы, правильно ли они оформлены. Обязательно проверяется правильность арифметических расчетов, а также согласованность показателей приведенных в разных отчетах и таблицах.

Во-вторых, проводится проверка всех привлеченных к анализу данных по существу, в процессе которой определяют, насколько тот или иной показатель соответствует действительности. Средствами этой проверки являются как логическое осмысление данных, так и проверка состояния учета, взаимосогласованности и обоснованности показателей разных источников.

Анализ будет значительно менее трудоемким, если обеспечена сопоставимость показателей. Для этого всю числовую информацию после проверки ее доброкачественности приводят в сопоставимый вид, используя способы нейтрализации воздействия стоимостного, объемного, качественного и структурного факторов путем приведения их к единому базису, а также использование средних и относительных величин, поправочных коэффициентов, методов пересчета [8, c. 157].

Рассмотрим подробнее источники информации для анализа оборачиваемости оборотных активов.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. Данные для целей анализа, т.е. информация о состоянии оборотных средств, а также их элементов: материально-производственных запасов, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств отражаются во II разделе баланса.

В подразделе «Запасы» сосредоточена основная часть оборотных активов предприятия, а точнее активов, имеющих материально-вещественную природу, непосредственно включаемых в производственно-технологический процесс. В составе материально-производственных запасов в отчетности отражается: готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, товары отгруженные.

Данная статья может составлять значительный удельный вес не только в составе оборотных средств, но и активов предприятия в целом, что может свидетельствовать о трудностях предприятия со сбытом своей продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, спецификой конкретного производства, связанной, например, с длительностью производственного цикла или его сезонной цикличностью.

Дебиторская задолженность - следующий элемент оборотных средств, который представляет собой требования предприятия по отношению к другим предприятиям, организациям, клиентам на получение денежных средств за поставку товаров или оказание услуг.

Выделяют два вида дебиторской задолженности - нормальную и просроченную. Нормальная дебиторская задолженность возникает вследствие применяемых форм расчетов за поставленную продукцию, оказанные услуги, выполненные работы и не является следствием недочетов в работе предприятия. Просроченная дебиторская задолженность возникает неудовлетворительной работы предприятия, например, при нарушении получателями продукции условий расчетов, при выявлении недостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, а ее рост в динамике - об ухудшении финансового положения [60, c. 189].

В группе статей денежных средств отражается остаток денежных средств в кассе, на расчетных счетах и валютных счетах в банках и денежные документы. Денежные средства представляют собой специфический вид активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья «Денежные средства» представляет собой сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка в национальной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе предприятия на дату составления баланса.

По статье «Прочие оборотные активы» показаны суммы, не нашедшие отражения по другим статьям II раздела баланса.

Отчет о прибылях и убытках содержит сравнение сумм всех доходов предприятия от продажи товаров, оказания услуг, а также доходов и поступлений по другим видам деятельности за период с начала года. В части анализа оборачиваемости оборотных средств используется информация отчета о прибылях и убытках о выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Кроме названных форм внешней отчетности для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используют также информацию из аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учет расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.

...