Управление оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

Основной целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.

Из этой цели вытекают следующие задачи [48, c. 64]:

- превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;

- ускорение оборачиваемости оборотных средств;

- выбор наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами, т. е. «работающим капиталом».

Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести к:

- определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);

- выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;

- выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;

- выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

- определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;

- управлению основными элементами оборотных активов.

Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху».

При определении «снизу» чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом, как не трудно проверить, величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой [5, c. 89].

Рациональное управление оборотными активами можно свести к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.

Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей - это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента.

Эффективность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Таким образом, управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, которая служит внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. Исключительно важной задачей является обеспеченность запасов и затрат предприятия источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

2. Анализ оборотного капитала и ликвидности ООО «Транссервис»

2.1 Анализ динамики и структуры оборотных активов

Горизонтальный анализ оборотных активов - это изучение и сравнение каждого показателя оборотных активов с предыдущим периодом с целью дать оценку абсолютным и относительным изменениям. Горизонтальный анализ основывается на трех аналитических процедурах:

- агрегирование показателей баланса в аналитический баланс и расчет абсолютных величин укрупненных статей;

- расчет аналитических показателей по каждой укрупненной или обычной статье: абсолютных и относительных изменений показателей, базисных и цепных темпов роста и прироста в зависимости от цели анализа;

- выявление основных закономерностей и тенденций в изменении имущественного состояния предприятия, обусловивших их факторов и прогноз перспективы его укрепления.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому используем стандартную аналитическую таблицу, характеризующую как состав, так и структур имущества, динамику его составляющих.

Объектом исследования в работе является ООО «Транссервис».

Общество с ограниченной ответственностью «Транссервис» было создано на основе объединения средств его учредителей с целью ведения совместной деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации. Организация была зарегистрирована в 19 октября 2008 года.

Цель создания организации - осуществление рыночных взаимоотношений и получения прибыли на основе удовлетворения потребностей граждан, юридических лиц в выполняемых работах и оказываемых услугах в сферах, определяемых предметом деятельности.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Основной целью создания ООО «Транссервис» является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли.

Основные виды деятельности ООО «Транссервис» можно представить следующим образом:

- производство и реализация изделий сборного железобетона;

- сдача в аренду движимого и недвижимого имущества.

Предприятие выпускает следующие виды продукции:

- стойки железобетонные для опор линий электропередач;

- сваи железобетонные цельные и составные сплошного квадратного сечения с ненапрягаемой арматурой;

- плиты пустотного настила, плиты перекрытия;

- плиты покрытий железобетонные ребристые;

- элементы каркаса здания: колонны, ригели, прогоны, балки фундаментные, диафрагмы жесткости.

Проведем анализ динамики и структуры оборотных активов ООО «Транссервис». Для расчета изменений показателей оборотных активов составим таблицу 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ динамики и структуры оборотного капитала ООО «Транссервис»

Актив баланса	Сумма, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, (+, -)	Удельный вес, %	Темп роста, %
	2009	2010	2011	2010	2011	2009	2010	2011	2010	2011
Запасы	389133	466571	469668	77438	80535	15,5	15,5	20,5	120	121
Дебиторская задолженность	1256341	1457287	891598	200946	-364743	49,9	48,5	38,8	116	71
Денежные средства	45877	41935	73260	3942	27383	1,8	1,4	3,2	91	160
Прочие	346009	480450	207035	134441	-138974	13,7	16,0	9,0	139	60
Итого оборотные активы	2037360	2446243	1641561	408883	395799	80,9	81,3	71,5	120	81
Стоимость всего имущества (всех активов)	2517698	3007172	2296206	489474	-221492	100	100	100	119	91

Из анализа таблицы 2.1 видим, что оборотный капитал имеет наибольший удельный вес в активе баланса: за 2009 год он составил 80,9%; 2010 год - 81,3%; 2011 год - 71,5%. Из чего следует, что доля оборотных активов в составе имущества ООО «Транссервис» имеет тенденцию к понижению, по сравнению с 2009 годом она снизиась в 2011 году на 9,4%. Причем, снижение оборотного капитала наблюдается не только по структуре имущества, но и в динамике. Так, за 2011 год, по сравнению с 2010 годом оборотные активы уменьшились на 19%. Рассмотрим, в связи с чем были вызваны эти изменения.

Снижение оборотного капитала за 2011 год было вызвано уменьшением, как удельного веса, так и в динамике дебиторской задолженности и прочих активов. Доля дебиторской задолженности к 2011 году снизилась с 49,9% до 38,8%, прочих активов - с 13,7 до 9%. Если за 2010 год по сравнению с 2009 годом темп роста дебиторской задолженности составил 116% (прочих активов - 139%), то за 2011 год по сравнению с 2009 годом он снизился на 29% (прочих активов на 40%), а по сравнению с 2010 годом на 45% (прочих активов на 79%).

Рассмотрим состав и структуру дебиторской задолженности ООО «Транссервис» за 2009-2011 гг. (см. таблица 2.2).

Таблица 2.2 - Анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности ООО «Транссервис»

Вид дебиторской задолженности	За 2009 год	За 2010 год	За 2011 год	Удельный вес, %	Темп роста, %
				2009	2010	2011	2010	2011
Дебиторская задолженность:
долгосрочная, в том числе:	433 173	277137	179459	34,5	19,0	20,1	63	41
покупатели и заказчики	414 887	275965	174773	33,0	18,9	19,6	66	42
векселя к получению	1 138	1138	0	0,1	0,1	0	100	-
прочие дебиторы	17 148	34	4686	1,4	0	0,5	-	28
в том числе просроченная	398 600	262636	146468	31,7	18,0	16,4	65	36
Дебиторская задолженность:
Краткосрочная, в том числе:	823 168	1180150	712139	65,5	81,0	79,9	143	86
покупатели и заказчики	784 966	1117427	556716	62,5	76,7	62,4	142	70
векселя к получению	0	0	0	0	0	0	-	-
Задолженность участников (учредителей)	1	0	0	0	0	0	-	-
авансы выданные	0	0	195	0	0	0	-	-
прочие дебиторы	38 201	62723	155228	3,0	4,3	17,4	164	406
в том числе просроченная	468 755	402206	330987	37,3	27,6	37,1	85	70
Всего дебиторской задолженности	1256341	1457287	891598	100	100	100	116	71
в том числе просроченной	867 355	664842	477455	69	45,6	53,6	76	55
Пассивное сальдо	123956	37331	-	-	-	-	-	-
Баланс	1256341	1457287	891598	-	-	-	-	-

Из детального анализа дебиторской задолженности ООО «Транссервис» согласно таблицы 2.2 следует, что структура дебиторской задолженности претерпела изменения. В частности, произошел сдвиг между долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженностью.

Доля долгосрочной дебиторской задолженности снизилась с 34,5% - за 2009 год до 20,1% - за 2011 год, соответственно доля краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась с 65,5% - за 2009 год до 79,9% - за 2011 год. Большой удельный вес, как в долгосрочной, так и в краткосрочной дебиторской задолженности составляет задолженность клиентов предприятия. За 2011 год наблюдается снижение дебиторской задолженности в динамике на 29%, что является положительной тенденцией, то есть ООО «Транссервис» может в большей мере рассчитываться со своими кредиторами и ликвидность баланса возрастает.

Также наблюдается уменьшение просроченной дебиторской задолженности на 45%, удельный вес которой составил за 2009 год - 69%; за 2010 год - 45,6%; за 2011 год - 53,6%, что также способствует улучшению финансового состояния предприятия. Из этого следует, что у клиентов ООО «Транссервис» повысилась платежеспособность и идет работа по возвращению дебиторской задолженности. Тем не менее, размер дебиторской задолженности продолжает оставаться на критическом уровне. К тому же, если с начала 2011 года предприятие прекратило отпускать продукцию без оплаты, то на конец года практика отпуска без оплаты частично возобновилась.

Далее проанализируем состав, структуру и динамику кредиторской задолженности ООО «Транссервис» в 2009-2011 гг. (см. таблица 2.3).

Таблица 2.3 - Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности ООО «Транссервис»

Вид кредиторской задолженности	За 2009 год	За 2010 год	За 2011 год	Удельный вес, %	Темп роста, %
				2009	2010	2011	2010	2011
Кредиторская задолженность, в том числе:	1 828 996	2 184 408	1 235 731	100	100	100	119	67
поставщики и подрядчики	1 111 881	1 506 430	901 250	60,8	69,0	72,9	135	81
задолженность перед персоналом организации	4 813	5 980	10 222	0,3	0,3	0,8	124	212
задолженность перед внебюджетными фондами	2 490	2 567	5 113	0,1	0,1	0,4	103	205
задолженность перед бюджетом	115 838	59 014	110 482	6,3	2,7	8,9	50	95
авансы полученные	223 063	182 008	105 888	12,2	8,3	8,6	81	47
прочие кредиторы	370 911	428 409	102 776	20,3	19,6	8,3	115	27
в том числе просроченные обязательства	1 380 297	1 494 618	489 387	75,5	68,4	39,6	108	35
Активное сальдо	-	-	402 211	-	-	-	-	-
Баланс	1 380 297	1 494 618	489 387

Из структурного анализа кредиторской задолженности (таблица 2.3) можно сделать вывод, что основную часть занимает задолженность предприятия перед поставщиками (за 2009 год она составила 60,8%; за 2010 год - 69%; за 2011 год - 72,9%). Несмотря на увеличение их удельного веса к общей кредиторской задолженности, темп роста снизился с 135% (за 2010 год) до 81% (за 2011 год). Это говорит о том, что ООО «Транссервис» по возможности рассчитывается со своими поставщиками, возвращает долги.

На основании таблиц 2.2 и 2.3 сопоставим дебиторскую и кредиторскую задолженность. На 2009 год кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 123956 тыс. руб., но к 2011 году ситуация поменялась в обратном направлении - увеличилась кредиторская задолженность на 402 211 тыс. руб. То есть предприятие привлекло дополнительные источники финансирования.

К управленческим решениям по проведению мероприятий по управлению дебиторской задолженностью ООО «Транссервис» можно отнести:

- контроль за состоянием расчетов с покупателями и соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное повышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и привлечение дополнительных дорогостоящих источников финансирования;

- расширение круга потребителей продукции с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- использование системы скидок при долгосрочной оплате.

Также значительный вес в оборотном капитале ООО «Транссервис» имеют запасы (см. таблица 2.4), а именно такая составляющая их часть, как товары для перепродажи.

Анализ изменения времени оборота ресурсов организации, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.

Таблица 2.4 - Анализ состояния запасов ООО «Транссервис»

Вид средств	За 2009 год	За 2010 год	За 2011 год	Удельный вес, %	Темп роста, %
				2009	2010	2011	2010	2011
Запасы, в том числе:
- сырье и материалы	32 945	56 510	68 525	8,5	12,1	14,6	171	207
- затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	1 171	1 689	3 003	0,3	0,4	0,6	144	256
- товары для перепродажи (готовая продукция)	354 004	406 376	392 788	91,0	87,1	83,6	114	110
- товары отгруженные	55	0	0	0	0	0	-	-
- расходы будущих периодов	856	1 953	5 274	0,2	0,4	1,1	228	616
Итого:	389 133	466 571	469 668	100	100	100	120	121

Удельный вес запасов за анализируемые периоды имел тенденцию к увеличению (за 20096 и 2010 года - 15,5%; 2011 год - 20,5%). В динамике, увеличение запасов и затрат за 2010 и 2011 года по сравнению с 2009 годом осталось практически на одном уровне и составил приблизительно 120%.

Изучая таблицу 2.4, видим, что наибольший вес в данном разделе имеют товары для перепродажи (за 2009 год - 91%; за 2010 год - 87,1%; 2011 год - 83,6%), которые в динамике по сравнению с 2009 годом составили в 2010 году - 114%; в 2011 году - 110%. Уменьшение запасов продукции в данном случае оценивается положительно, так как они находятся выше нормативного уровня.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат в общем объеме оборотных средств ООО «Транссервис» может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.

Хотя рост запасов и затрат может привести к повышению ликвидности текущих активов, нужно выявить и проанализировать причины отвлечения средств из хозяйственного оборота, поскольку подобное положение дел может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.

При этом ООО «Транссервис» следует рекомендовать:

- установить обеспеченность организации нормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров;

- выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Самую малую долю в оборотных активах занимают денежные средства, что говорит об их недостаточности у ООО «Транссервис».

Подробная информация о составе и динамике денежных средств представлена в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ состава, структуры и динамики денежных средств ООО «Транссервис»

Вид денежных средств	За 2009 год	За 2010 год	За 2011 год	Удельный вес, %	Темп роста, %
				2009	2010	2011	2010	2011
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Денежные средства
касса	186	215	1 736	0,4	0,5	2,4	115	933
расчетные счета	4 802	11 884	46 231	10,5	28,3	63,1	247	962
валютные счета	0	0	0	0,0	0,0	0,0	-	-
Прочие денежные средства	40 889	29 836	25 293	89,1	71,1	34,5	72	61
Итого:	45 877	41 935	73 260	100	100	100	91	159

При этом положительной тенденцией является увеличение в 2011 году удельного веса денежных средств по сравнению с предшествующими периодами (за 2009 год - 1,8%; за 2010 год - 1,4%; за 2011 год - 3,2%), что в динамике составила 159%, то есть сумма денежных средств увеличилась на 59% в 2011 году по сравнению с 2009 годом. В настоящее время основная доля денежных средств переместилась на расчетный счет, удельный вес которого вырос с 10,5% до 63,1%.

В теоретической части работы рассмотрен вопрос участия оборотного капитала в процессе производства и в сфере обращения. Распределение оборотного капитала на исследуемом предприятии по сфере производства и обращения представлено в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Состав оборотного капитала ООО «Транссервис» относительно к сфере нахождения

Оборотный капитал
Показатели	2009	2010	2011
Оборотные фонды		100		100		100
Производственные запасы	389133		466571		469668
Незавершенное производство	1171		1689		3003
Расходы будущих периодов	856		1953		5274
Итого	391160	39,07	470213	3,83	477965	53,4
Фонды обращения
Готовая продукция	354004		406376		392788
Дебиторская задолженность	1256341		1457287		891598
Денежные средства	45877		41935		73260
Итого	1656222	60,93	1905598	96,17	1357646	46,6
Коэффициент соотношения оборотных фондов к фондам обращения	0,64		0,04		1,15

Из 2.6 следует, что в исследуемом периоде происходят значительные изменения в политике вложения оборотного капитала, так в 2009 году наблюдается перевес в сторону фондов обращения, т.е. их удельный вес составил 60,93%, в 2010 году перевес увеличился до 96,2%, а в 2011 году произошло резкое изменение и элемент «фонды обращения» составил 46,6% от всего оборотного капитала.

Такое изменение показывает, что ООО «Транссервис» постепенно наращивает производственные мощности и как следствие происходит увеличение производственных фондов, а именно таких показателей как «производственные запасы» и «расходы будущих периодов» и соответственно уменьшаются фонды обращения.

Коэффициент соотношения оборотных фондов к фондам обращения демонстрирует изменение распределения средств предприятия в сфере производства и обращения: 2009 г. - 0,64; 2010 г. - 0,04; 2011 г. - 1,15.

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать вывод, что оборотные активы ООО «Транссервис» за период 2009-2011 гг. имеют в целом тенденцию к сокращению, в том числе за счет уменьшения дебиторской задолженности на 364743 тыс. руб. и прочих оборотных активов на 138974 тыс. руб. Кроме того, в анализируемом периоде сократилась и стоимость всего имущества предприятия на 710966 тыс. руб., так что удельный вес оборотных активов в составе имущества сократился на 9,4%.

Следует отметить, что у клиентов ООО «Транссервис» повысилась платежеспособность и идет работа по возвращению дебиторской задолженности. Тем не менее, размер дебиторской задолженности продолжает оставаться на критическом уровне.

2.2 Анализ ликвидности средств предприятия

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для групп III и IV отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Анализ ликвидности баланса ООО «Транссервис» приведен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Анализ ликвидности баланса в 2011 году ООО «Транссервис» (тыс. руб.)

АКТИВ	На 2010 г.	На 2011 г.	ПАССИВ	На 2010 г.	На 2011 г.	Платежный излишек или недостаток (+;-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)	41935	73260	Наиболее срочные обязательства (П1)	2184408	1235731	-2142473	-1162471
Быстро реализуемые активы (А2)	1457287	891598	Краткосрочные пассивы (П2)	139446	558207	+1317841	+333391
Медленно реализуемые активы (A3)	947021	676703	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	-	-	+947021	+676703
Трудно реализуемые активы (А4)	560929	654645	Постоянные пассивы (П4)	683318	502268	-93716	-152377
БАЛАНС	3007172	2296206	БАЛАНС	3007172	2296206	--	--

Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что в ООО «Транссервис» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1 < П1, А2 > П2, A3 > ПЗ, А4 < П4

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Транссервис» как недостаточную. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся рассчитаться по срочным обязательствам.

Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,00338, а в конце 0,000119, хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 0,01% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. Можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывают второе и третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек, то есть ООО «Транссервис» сможет в течение года рассчитаться по своим обязательствам.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ ликвидности средств предприятия при помощи финансовых коэффициентов.

В целях экспресс-анализа можно воспользоваться методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, в которых определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий. Система состоит из трех показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами - < 0,1.

Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности для ООО «Транссервис» по формуле:

_{на 2010 г.}= 2446243 / 2323854 = 1,05

_{на 2011 г.} = 1641561 / 1793938 = 0,92.

Норма данного коэффициента равна 2, то есть коэффициент текущей ликвидности предприятия меньше норматива и имеет тенденцию роста.

Найдем коэффициент обеспеченности собственными средствами:

_{на 2010 г.} = (683318-560929) / 2446243 = 0,05;

_{на 2011 г.} = (502268-654645) / 1641561 = -0,09.

Нормативное значение = 0,1 (или 10%). Из расчетов следует, что показатель обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами ООО «Транссервис» намного ниже нормы, кроме того на конец отчетного периода коэффициент уменьшился до -0,09, это говорит о том, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие - неплатежеспособно.

Определим коэффициент восстановления ликвидности за период, равный 6 месяцам:

Квл = (0,92+6/12(0,92-1,05))/2 = 0,43.

Мы видим, что значение коэффициента восстановления платежеспособности ООО «Транссервис» < 1, это говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.

Для подведения итогов оценки и большей их наглядности результаты выполненных расчетов коэффициентов ликвидности представим в виде таблицы 2.8.

Таблица 2.8 - Относительные показатели ликвидности ООО «Транссервис»

Показатели	На 2010 г.	На 2011 г.	Оптимальные значения показателей
1. Коэффициент текущей ликвидности ()	1,05	0,92	? 2
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ()	0,05	-0,09	? 0,1
3.Коэффициент восстановления ликвидности ()	-	0,43	? 1

Таким образом, мы видим, что все коэффициенты ликвидности ООО «Транссервис» ниже оптимальных значений. Но при этом наблюдается рост общего показателя ликвидности, коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности оборотными средствами. Коэффициенты абсолютной ликвидности и восстановления ликвидности ниже нормы. Предприятие не может восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев, но при этом может рассчитывать на постепенное улучшение финансового состояния.

Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности для ООО «Транссервис» по формуле:

_{на 2010 г.} = 41935 / 2323854 = 0,02;

_{на 2011 г.} = 73260 / 1793938 = 0,04.

Рекомендуемое значение данного коэффициента - 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности очень далек от рекомендуемого значения, то есть предприятие практически не сможет в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства.

Рассчитаем коэффициент общей платежеспособности для ООО «Транссервис»:

_{на 2010 г.} = 3007172 / 2323854 = 1,29;

_{на 2011 г.} = 2296206 / 1793938 = 1,28.

Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: ? 2 .

Мы видим, что коэффициент общей платежеспособности ООО «Транссервис» значительно ниже нормы, при этом за отчетный год он остается практически неизменным.

Далее найдем коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам:

_{на 2010 г.} = 2323854 / (290481 / 12) = 0,60;

_{на 2011 г.} = 1793938 / (315644 / 12) = 0,47.

Как видно из расчетов, степень платежеспособности по текущим обязательствам у ООО «Транссервис» значительно улучшилась в 2011 году и данную организацию можно отнести к І группе. Данную организацию мы можем считать платежеспособным объектом учета, который имеют возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества.

Степень (коэффициент) платежеспособности общая определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж. В нашем случае, данный коэффициент совпадает с предыдущим, так как долгосрочные обязательства у ООО «Транссервис» отсутствуют.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, а также другим организациям, фискальной системе, внутреннего долга.

Определим коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, задолженности другим организациям, задолженности фискальной системе и внутреннего долга. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам в нашем случае соответствует степени (коэффициенту) платежеспособности по текущим обязательствам (см. таблица 2.9).

Таблица 2.9 - Структура долгов ООО «Транссервис»

№ п/п	Коэффициент	2010 г.	2011 г.	Отклонения
1	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	10,24	1,69	-8,55
2	Коэффициент задолженности другим организациям	10,30	1,74	-8,56
3	Коэффициент задолженности фискальной системе	0,007	0,009	+0,002
4	Коэффициент внутреннего долга	0,009	0,003	-0,006

Из расчетов и анализа финансовых коэффициентов можно сделать вывод, что основная часть долгов в 2010 году возникла за счет задолженности другим организациям. В 2011 году в структуре долгов ситуация практически не изменилась, хотя можно отметить значительное снижение почти по всем коэффициентам, что характеризуется положительно.

Из всех вышеперечисленных расчетов мы видим, что степень платежеспособности ООО «Транссервис» в 2011 году значительно улучшилась. И данную организацию мы можем считать вполне платежеспособной, то есть имеющей возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам.

2.3 Анализ показателей эффективности использования оборотного капитала

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

- обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

- выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.

Анализ коэффициентов оборачиваемости средств ООО «Транссервис» за 2009-2011 гг. приведен в таблице 2.10.

Таблица 2.10 - Показатели оборачиваемости средств ООО «Транссервис» за 2009-2011 гг.

Показатели	Коэффициенты оборачиваемости	Срок оборачиваемости, (дни)
	2009 год	2010 год	2011год	изменение	2009 год	2010 год	2011 год	изменение
				2010	2011				2010	2011
Оборачиваемость текущих активов (оборотных)	2,6	3,4	3,3	0,8	0,7	139	105	110	-34	-29
Оборачиваемость запасов и затрат	13,5	15,1	10,3	-1,6	-3,2	27	24	35	5	8
Оборачиваемость дебиторской задолженности	4,2	6,0	6,5	1,8	2,3	86	60	55	-26	-31
Оборачиваемость кредиторской задолженности	2,7	3,7	3,9	1,0	1,2	134	97	92	3	-42
Оборачиваемость собственного капитала	8,1	9,5	6,0	1,4	-2,1	45	38	60	-7	15

Оборачиваемость текущих оборотных активов ООО «Транссервис» согласно таблице 2.10 за 2011 год по сравнению с 2009 уменьшилась на 29 дней, но увеличилась по сравнению с 2010 годом, и продолжительность прохождения оборотных активов стала составлять 110 дней. Увеличение коэффициента оборачиваемости текущих активов с 2,6 до 3,3 является положительным фактором, что говорит о хорошей работе с дебиторами, запасы не задерживаются на хранении, денежные средства находятся в работе. Предприятие должно стремиться к сокращению продолжительности одного оборота, что мы и наблюдаем (на 29 дней).

Оборачиваемость запасов характеризует продолжительность прохождения запасами всей стадии реализации, то есть в 2009 году запасы проходили стадию реализации за 27 дней, а в 2011 году запасы стали проходить реализацию за 35 дней, то есть коэффициенты оборачиваемости ООО «Транссервис» снизились с 13,5 до 10,3. То есть наблюдается уменьшение в оборотах - значит, предприятие неэффективно использует свои запасы. В отчетном периоде, по сравнению с базисным сроком оборачиваемость уменьшилась на 8 дней. Зато оборачиваемость дебиторской задолженности повысилась, что привело к сокращению продолжительности одного оборота в 2011 году, по сравнению с 2009 годом на 31 день - это свидетельствует о налаживаемом взаимодействии с дебиторами.

Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризует скорость погашения кредиторской задолженности, которая в 2010 году по сравнению с 2009 годом повысилась на 42 дня и оборачиваемость стала составлять 92 дня.

Скорость оборачиваемости собственного капитала ООО «Транссервис» по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 15 дней, коэффициент оборачиваемости снизился с 8,1 до 6,0 раза, - это свидетельствует о проблемах с реализацией. Действительно, реализация физического объема продукции ООО «Транссервис» из года в год падает.

Из общего анализа следует, что предприятие ООО «Транссервис» в 2010 году понизило сроки оборачиваемости в днях дебиторской и кредиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении финансового состояния организации, способности отвечать по своим обязательствам. По всем остальным показателям оборачиваемости средств предприятие, наоборот, повысило сроки оборачиваемости в днях, что свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия необходим анализ, определяющий эффективность использования предприятием своих средств.

К показателям, характеризующим эффективность деятельности (в том числе и использования оборотного капитала), относятся коэффициенты оборачиваемости (деловой активности) и рентабельности.

Основные показатели рентабельности ООО «Транссервис» за 2009-2011 гг. рассчитаны в таблице 2.11, которые позволяют проанализировать эффективность использования оборотного капитала.

Таблица 2.11 - Показатели рентабельности ООО «Транссервис» за 2009-2011 гг.

Показатели	Год	Изменения (+, -)
	2009	2010	2011	2010	2011
Рентабельность продаж (прибыль от продаж к выручке от продаж, в %)	4,7	3,10	4,0	-1,6	-0,7
Рентабельность основной деятельности (прибыль от продаж к полным затратам, в %)	4,9	3,20	4,20	-1,7	-0,7
Рентабельность основной деятельности (прибыль от продаж к издержкам обращения, в %)	114,3	72,7	48,0	-41,6	-66,3
Общая рентабельность капитала (балансовая прибыль на рубль активов в %)	12,7	8,5	8,5	-4,2	-4,2
Рентабельность собственного капитала (балансовая прибыль на рубль собственного капитала в %)	49,9	29,4	21,7	-20,5	-28,2
Срок окупаемости собственного капитала (собственный капитал на чистую прибыль)	2,8	4,7	7,0	1,9	4,2
Фондорентабельность (балансовая прибыль к основным средствам и прочим внеоборотным активам в %)	62,1	40,7	30,9	-21,4	-31,2

Как видим из полученных данных таблицы 2.11, показатели всех видов рентабельности ООО «Транссервис» за 2010 и 2011 гг. снизились по сравнению с 2009 годом, то есть организация стала работать хуже.

Рентабельность продаж характеризует эффективность коммерческой деятельности предприятия: в 2009 году с 1 рубля выручки организация имела 4,7 копейки прибыли от основной деятельности; в 2010 году этот показатель снизился на 1,6 копейку, и стал составлять 3,1 копейки прибыли. В 2011 году рентабельность продаж имела тенденцию к увеличению по сравнению с 2010 годом и составила 4 копейки прибыли с 1 рубля выручки.

Рентабельность основной деятельности (окупаемость затрат) у торговых организаций рассчитывается двумя способами: отношением прибыли к полным затратам организации или к издержкам обращения. Первый показатель показал, что предприятие с каждого рубля полных затрат имело прибыли: за 2009 год - 4,9 копейки, 2010 год - 3,2 копейки и 2011 год - 4,2 копейки. Снижение за 2010 год рентабельности основной деятельности на 1,7 копейки связано с высокой ценой поставщиков товары.

Если рентабельность основной деятельности ООО «Транссервис» к полным затратам увеличилась в 2011 году, то его второй показатель исчисляемый только к издержкам обращения снижается. В 2009 году на 1 рубль издержек обращения приходился 1,1 рубля прибыли; в 2011 году прибыль снизилась на 66 копеек и стала составлять 48 копеек с 1 рубля издержек обращения. Это связано с тем, что издержки обращения увеличились в 2 раза, при одновременном снижении реализации продукции.

Общая рентабельность капитала ООО «Транссервис» имеет тенденцию к снижению. Если за 2009 год на 1 рубль активов приходилось 12,7 копейки балансовой прибыли, за 2010 и 2011 года прибыль составила 8,5 копейки, то есть капитал используется только на 8,5%. Также довольно сильно снизилась рентабельность собственного капитала, теперь на рубль собственного капитала приходится на 28,2 рубля прибыли меньше, чем в 2009 году. При этом срок окупаемости собственного капитала за ряд анализируемых лет значительно увеличился: с 2,8 до 7 лет. Это связано со снижением балансовой прибыли, большую долю, в которой имеют налоги и убытки прошлых лет.

3. Повышение эффективности управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Транссервис»

3.1 Мероприятия по повышению ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность организации обуславливается воздействием не только внутренних факторов, но и внешних. К внешним факторам относятся: общее состояние экономики, ее структура, государственная бюджетная и налоговая политика, процентная и амортизационная политика, состояние рынка и т. д. Считать причиной неплатежей только позицию руководства организации совершенно неправомерно. По существу неплатежи представляют собой стремление организации возместить недостаток оборотных средств. С одной стороны, организации вынуждены функционировать в условиях роста издержек производства за счет повышения цен на сырьевые и топливно-энергетические ресурсы, повышения заработной платы. С другой стороны, платежеспособный спрос на продукцию не является стабильным. Это вынуждает организации откладывать платежи поставщикам, увеличивая разрыв между ликвидными средствами и краткосрочными обязательствами, что и показал анализ.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами ООО «Транссервис» рекомендуется составлять платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 месяц).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других.

Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль за поступлением и расходованием д...