Реструктуризация компании с целью повышения ее стоимости на примере ООО "Альянс"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Cодержание

Введение

Глава 1. Методологическая база проведения реструктуризации компании

1.1 Понятие, цели и задачи реструктуризации

1.2 Нормативно-правовые акты проведения реструктуризации

1.3 Этапы реструктуризации компании

1.4 Место и роль оценки при проведении реструктуризации компании

Глава 2. Реструктуризация как процесс увеличения стоимости ООО «Альянс»

2.1 Краткая характеристика компании ООО «Альянс»

2.2 Анализ финансового состояния ООО «Альянс»

2.3 Эффективность реструктуризации на основе методов оценки стоимости

2.4 Метод стоимости чистых активов

2.5 Метод капитализации дохода

2.6 Методика оценки влияния варианта реструктуризации на стоимость компании

Глава 3. Анализ эффективности реструктуризации на примере ООО «Альянс»

3.1 Организация проведения реструктуризации задолженности компании

3.2 Политика финансового оздоровления на основе реструктуризации задолженности

3.3 Анализ эффективности проведения реструктуризации

Введение

Тема моей дипломной работы «Реструктуризация компании с целью повышения ее стоимости на примере ООО «Альянс». На мой взгляд данная тема очень интересна. Высокая динамичность внешней и внутренней среды деятельности организации, объективно обусловленная развитием научно-технического прогресса, расширением потребностей рынка, изменением приоритетов социально-экономического развития общества и многими другими факторами, предъявляет более высокие требования к способностям организации по адекватному и гибкому реагированию на изменение внешней среды, своевременному проведению организационных преобразований.

Обеспечивается это реагирование таким управленческим инструментом как реструктуризация, который используется в практической деятельности каждым хозяйствующим субъектом отечественной экономики по мере возникновения необходимости проведения организационных преобразований. Поэтому научный и практический интерес к проблеме реструктуризации деятельности организации с течением времени и развитием рыночных отношений не только не снижается, но и возрастает.

В настоящее время реструктуризацию предприятий необходимо рассматривать как самостоятельный процесс экономических преобразований и объект государственного управления и регулирования. Процесс реструктуризации отечественных компаний, как правило, представляет собой специальные преобразования их производственной и организационной структуры, что формирует его отличительную особенность от реструктуризации бизнеса в развитых странах, где он является постоянным средством адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Сложность, высокая степень неопределенности результатов реструктуризации бизнеса требует наличия всеобъемлющего критерия оценки эффективности этого процесса. В качестве такого критерия достаточно продолжительное время используется стоимость предприятия, так как ее оценка требует полной информации о планируемых преобразованиях, глубокого анализа неблагоприятных обстоятельств и благоприятных возможностей, с которыми сталкивается реструктуризируемая компания. Реструктуризацию бизнеса можно считать успешной только тогда, когда она повышает стоимость предприятия. В то же время, стоимостная оценка предприятия позволяет выбрать наиболее рациональный вариант структурной реструктуризации на основе предполагаемых приращений стоимости.

Актуальность темы дипломного проекта обусловлена непосредственным влиянием реструктуризации бизнеса на эффективность функционирования предприятия в силу участия в создании его дополнительной стоимости.

Цель написания работы: рассмотрение процедуры реструктуризации компании как процесс, влияющий на стоимость бизнеса.

Предметом исследования является реструктуризация как процесс, изменяющий стоимость компании, путем воздействия на элементы, формирующие ее имущественный комплекс и бизнес -- систему.

В рамках настоящий работы компания ООО «Альянс» выступает объектом реструктуризации, результатом которой будет являться увеличение ее стоимости.

Актуальность, теоретическая и практическая значимость процессов реструктуризации предприятий определили выбор темы, цель дипломного проекта и его задачи.

Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих основных задач:

а) обобщить теоретические аспекты реструктуризации предприятий и проанализировать наиболее распространенные техники реструктурирования компаний;

б) проанализировать особенности стоимостного подхода к реструктуризации компаний;

в) провести анализ внутренней среды компании ООО «Альянс»:

- организационно - управленческий анализ;

- кадровый анализ;

- финансовый анализ;

- анализ инвестиционной деятельности.

д) провести анализ внешней среды компании ООО «Альянс»:

- анализ макроокружения;

- анализ непосредственного окружения.

г) разработать программу реструктуризации ООО «Альянс»;

з) произвести оценку эффективности предложенной программы реструктуризации.

Содержание перечисленных задач обуславливает структуру и содержание дипломной работы.

Работа состоит из введения, трех основных глав, заключения, списка использованных источников, приложений. Работа иллюстрирована рисунками и таблицами.

В первой главе дипломной работы «Методологическая база проведения реструктуризации компании» выделены основные теории функционирования организации в рыночной среде, уточнена сущность реструктуризации, обозначены основные этапы проведения реструктуризации, сформировано системное теоретическое представление реструктуризации деятельности и дана характеристика составляющих ее элементов.

Во второй главе дипломной работы «Реструктуризация как процесс увеличения стоимости ООО «Альянс» дана краткая характеристика компании, проведен анализ финансового состояния компании, изложены результаты эффективности реструктуризации на основе методов оценки стоимости, рассчитана стоимость компании методом чистых активов и методом капитализации доходов.

В третьей главе дипломной работы «Анализ эффективности реструктуризации на примере ООО «Альянс»» разработана политика финансового оздоровления на основе реструктуризации задолженности и проведен анализ эффективности проведения реструктуризации.

В заключении сформулированы основные результаты проведенной работы и проведено обобщение выводов, полученных при ее выполнении.

Информационно-эмпирической базой послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов по исследуемым проблемам, экономические факты, установленные на основе данных финансово-экономических изданий России и других стран, данные информационной сети Интернет, материалы научных семинаров и конференций, аналитические статьи отечественных и зарубежных ученых, данные финансовой отчетности компании ООО «Альянс» и другая предоставленная компанией информация.

В работе применялись методы экономического и финансового анализа, сравнения и аналогии. Предложения по разрешению проблемной ситуации в компании ООО «Альянс» были предложен ее руководству.

Глава 1. Методологическая база проведения реструктуризации компании

1.1 Понятие, цели и задачи реструктуризации

реструктуризация доход финансовый

Необходимо отметить, что реструктуризация отличается от реформирования и реорганизации. Реформирование является более общим понятием и может быть реализован путем выполнения работ по реструктуризации. Реорганизация носит юридический оттенок и может быть использована как инструмент в рисках работ по реструктуризации. Реструктуризация же предполагает осуществление действий как в организационном, так и в финансовом аспекте. При этом если объектом реструктуризации выступает компания в целом, то основной целью данного процесса будет увеличение ее стоимости. В переводе с английского "реструктуризация" (restructuring) - это перестройка структуры чего-либо. Латинское слово структура (structura) означает порядок, расположение, строение. Если рассматривать компанию как сложную систему, подверженную влиянию факторов внешнего окружения и внутренней среды, то термину "реструктуризация компании" можно дать следующее определение:

Реструктуризация компании - это изменение структуры компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. [24, с.15]

Таким образом, реструктуризация представляет собой целенаправленный процесс, в результате которого происходят количественные и качественные изменения в элементах, формирующих как имущественный комплекс компании, так и ее бизнес, при этом данные изменения не являются частью повседневного делового цикла компании и направлены на увеличение ее стоимости.

Соответственно можно выделить следующие направления работ в ходе реструктуризации:

· Реструктуризация элементов, формирующих имущественный комплекс компании (реструктуризация активов и обязательств компании);

· Реструктуризация элементов, формирующих бизнес компании (бизенс-единиц, формирующих компанию).

Реструктуризация включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.

Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая модификация масштабов бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системы управления и проведения реструктуризационных программ.

С какими целями проводится реструктуризация?

Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две цели: это повышение конкурентоспособности компании с последующим увеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.

Оперативная реструктуризация предполагает изменение структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности. Она проводится за счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и "выпрямления" (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов. Результатом оперативной реструктуризации является получение прозрачной и более управляемой компании, в которой собственники и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы следует развивать, а от каких избавляться. Оперативная реструктуризация способствует улучшению результатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосылки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации. [11, с.7]

Стратегическая реструктуризация - это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала. Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватывать либо все элементы бизнес-системы, либо отдельные ее составляющие. Поэтому существует классификация форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений. По этому критерию выделяют комплексную и частичную реструктуризацию. [11, с.8]

Комплексная реструктуризация - это долгосрочный и дорогостоящий процесс, к которому прибегают лишь единицы предприятий. Она проводится поэтапно, преобразования затрагивают все элементы компании. В ходе такой реструктуризации используются различные механизмы. При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризации и продолжается дальнейшая работа. [26, с.17]

В отличие от комплексной, частичная реструктуризация (еще одно ее название "лоскутная") затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы. В ходе ее реализации изменениями в функциональных областях разрозненно занимаются привлеченные консультанты, и часто преобразования носят хаотичный характер, а их влияние на другие направления деятельности компании не анализируется. Поэтому неудивительно, что частичная реструктуризация приводит лишь к локальным результатам и может быть неэффективна в рамках всей бизнес-системы.

На сегодняшний день международная практика и опыт проведения реструктуризации в России свидетельствуют о том, что реструктуризация - это одна из сложнейших управленческих задач. Она не является единовременным изменением в структуре капитала или в производстве. Это процесс, который должен учитывать множество ограничений и специфику той компании, в которой он проводится.

Следовательно, проводить его необходимо, уже имея четкие цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из ее этапов и методов, с помощью которых необходимо действовать.

1.2 Нормативно-правовая база проведения реструктуризации компании

Нормативно - правовая база реструктуризации предприятий крайне неоднородна и мозаична, в ней нет четко видимой логической системы. В качестве наиболее значимых нормативно - правовых актов можно выделить следующие:

· ФЗ «О реструктуризации кредитных организаций» от 08.07.1998 г. № 144 - ФЗ [2]

· Постановление Правительства РФ от 03.09.1999 г. (в ред. от 29.09.2003 г.) N 1002 «О порядке и сроках проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом» (данным Положением утвержден Порядок проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам). [3]

· Постановление Правительства РФ от 08.06.2001 г. (в ред. от 29.09.2003 г.) N 458 «О порядке и условиях проведения реструктуризации просроченной задолженности (основного долга и процентов, пеней и штрафов) сельскохозяйственных предприятий и организаций по федеральным налогам и сборам, а также по страховым взносам в бюджеты государственных внебюджетных фондов». [4]

· Постановление Правительства РФ от 01.10.2001 г. (в ред. от 29.09.2003 г.) N 699 «О порядке и условиях проведения реструктуризации задолженности по страховым взносам в государственные социальные внебюджетные фонды, начисленным пеням и штрафам, имеющимся у организаций по состоянию на 1 января 2001 г.». [5]

· Постановление Правительства РФ от 17.07.2003 г. N 435 «О порядке и условиях проведения в 2003 году реструктуризации и списания задолженности юридических лиц, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований по привлеченным Российской Федерацией целевым иностранным кредитам (заимствованиям) и кредитам (ссудам) в иностранной валюте, предоставленным за счет средств федерального бюджета». [6]

· Постановление Правительства РФ от 23.10.2002 г. N 768 «Об изменении срока подачи заявлений о предоставлении права на реструктуризацию задолженности некоторых юридических лиц». [7]

К сожалению, кроме закона, регулирующего особенности реструктуризации в банковской сфере, в российском законодательстве отсутствует нормативно - правовой акт, системно регулирующий общие вопросы реструктуризации, что порождает ряд существенных практических проблем.

Как известно, в деловой практике основными позитивными задачами реструктуризации компании являются привлечение кредитных и инвестиционных ресурсов, поиск партнеров в бизнесе, расширение и укрупнение производства, оптимизация налогообложения, внедрение новых технологий, диверсификация и демонополизация производства, дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия, или напротив, интеграция активов отдельных компаний для реализации совместных крупных проектов.

Однако вне поля зрения как предпринимателей, так и юристов компаний нередко остаются «подводные камни» и латентное содержание некоторых форм реструктуризации. Среди таких скрытых проблем реструктуризации наиболее острые и болезненные следующие [20, с.15]:

· Возможность использования реструктуризации в целях незаконного вывода активов компании-должника, в том числе в процессе преднамеренного или фиктивного банкротства должника (п. 3, 4 ст. 10 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ)

· Использование силового (принудительного) варианта реструктуризации для недружественного поглощения компании конкурентами (гринмэйла).

В таких тонкостях реструктуризации нередко не вполне разбираются не только профессиональные юристы, но и даже специалисты по «классическому» корпоративному праву, в связи с чем качественные юридические услуги в данной сфере, особенно связанные с реструктуризацией в качестве оптимизации владельческой структуры бизнеса и защитой от недружественной (силовой) реструктуризации, приобретают особую значимость и ценность.

1.3 Этапы реструктуризации компании

К началу процесса реструктуризации необходимо иметь четкий план и полностью представлять, какой предполагается получить результат, какие коренные изменения в деятельности компании произойдут, при этом очень важно, чтобы работа по разрешению временных кризисных ситуаций не уничтожала долгосрочные стратегические действия, а служила бы их поддержкой [11, с.25].

В разработанном плане должна быть установлена последовательность выполнения этапов подготовки и проведения реструктуризации, причем каждый этап должен сопровождаться разработкой эффективных механизмов контроля (планы действий, отчеты о достигнутых результатах, личной заинтересованности и ответственности руководства).

В отношении стадий и этапов проведения реструктуризации российских предприятий в литературе нет единой точки зрения. Однако в основном широко используется одна базовая версия процесса реструктуризации, которая представлена в таблице 1 [23, с.51].

Таблица 1. Базовая версия процесса реструктуризации предприятий

Полная диагностика предприятия	Программа реструктуризации	Реализация программы реструктуризации	Оценка эффективности проведения реструктуризации
Анализ внутренней среды предприятия	Описание бизнес-планов	Детализация планов	Расчет количественных показателей эффективности
Анализ внешней среды предприятия	Описание планов действий	Информирование сотрудников	Определение качественных показателей эффективности
	Описание новых функции подразделений	Контроль сроков выполнения
	Описание бизнес-процессов
	Описание плана персонала
	Описание функциональных стратегий, моделей
	Описание системы учета и.т.д.

Первый этап. Полная диагностика состояния предприятия. Анализ внутренней среды предприятия проводится на основе количественных и качественных показателей, позволяющих выявить его проблемы.

К первым относятся: коэффициент - долг/собственный капитал, собственные оборотные средства, увеличение сроков сбора дебиторской и выплаты кредиторской задолженности, финансирование долгосрочных активов за счет краткосрочных средств, чрезмерно высокая стоимость финансирования, замедление оборачиваемости товарно-материальных запасов. [24, с.26].

К качественным показателям диагностики предприятия относятся факторы, влияющие на эффективность его работы. К ним относятся производственные проблемы; нехватка своевременной и точной производственной и финансовой информации; недовольство клиентов качеством товаров или услуг; отложенный ремонт; высокая текучесть кадров; управляющие начинают реагировать на события вместо того, чтобы проявлять инициативу. Ни один из факторов, рассмотренных индивидуально, не является предвестником финансового неблагополучия. Но если наблюдать за ними в течение определенного времени и в сочетании с другими факторами, то можно предсказать будущие финансовые проблемы.

Второй этап. Разработка программы реструктуризации, которая содержит цели реструктуризации, бизнес-планы, описание новых функций бизнес-единиц, описание бизнес-процессов, системы учета, план персонала, различные стратегии и модели. Далее осуществляется стратегически оптимальная группировка бизнес-единиц для создания новой структуры предприятия с оптимальным составом основных подразделений.

Третий этап. Реализация программы реструктуризации, включающая в себя детализацию планов, информирование сотрудников, контроль сроков выполнения запланированных мероприятий финансовой и производственной реструктуризации.

Четвертый этап. Расчет эффективности программы реструктуризации предприятия.

Сложность процесса реструктуризации заключается в концептуальной сложности самого объекта исследования. Объектами реструктуризации для уровня компании как бизнес-системы могут быть активы, обязательства и бизнес-единицы.

Под реструктуризацией объекта понимается изменение условий использования объекта с целью повышения экономической эффективности деятельности компании и\или получении непосредственного экономического эффекта от мероприятий по реструктуризации.

Таким образом, объекты реструктуризации на первом этапе - активы и обязательства, являющиеся своеобразным «обременением» бизнеса. При этом выделяют следующие направления работ в рамках реструктуризации: реструктуризация активов, реструктуризация обязательств.

Реструктуризация активов - изменение условий использования активов с целью повышения экономической эффективности деятельности компании и\или получении непосредственного экономического эффекта от мероприятий по реструктуризации. [15, с.105]

Реструктуризация обязательств - изменение условий погашения обязательств с целью повышения экономической эффективности деятельности компании, а так же получение непосредственного экономического эффекта от мероприятий по реструктуризации. [15, с.107]

В зависимости от возможных действий с объектами, подлежащими реструктуризации, объединим методы реструктуризации в следующие группы: методы, связанные с отчуждением актива, методы, связанные с фиксацией актива на балансе. В рамках каждых из обозначенных групп выделяются методы реструктуризации. Методы реструктуризации обязательств устанавливаются в зависимости от сущности объекта. Очевидно, что задачи реструктуризации дебиторской и кредиторской задолженности отличаются. По отношению к дебиторской задолженности задачей является достижение максимального экономического эффекта путем получения максимально возможной суммы от права требования. Таким образом, по отношению к дебиторской задолженности методами реструктуризации являются: продажа, переуступка права требования, погашение дисконтом, отсрочка или рассрочка, списание, взаимозачет.

По отношению к кредиторской задолженности задачей является достижение максимального экономического эффекта путем минимизации издержек, связанных с ее погашением. Методами реструктуризации являются: списание, отсрочка или рассрочка долга с последующим списанием, признание задолженности недействительной и т.п. [13, с.25]

1.4 Место и роль оценки при проведении реструктуризации компании

Все изменения стоимости компании могут быть выражены в виде определенного финансового результата. Исходя из того, что цель реструктуризации заключается в увеличении стоимости, процедура оценки получить информацию о возможности изменения данного финансового результата. Таким образом, оценка в рамках процесса реструктуризации представляет собой практический инструмент, позволяющий получать результат, на основании которого можно принимать оптимальные управленческие решения. [28, с.45]

В практической деятельности задача проведения оценки заключается в формировании вывода о стоимости оцениваемого объекта с учетом возможных вариантов реструктуризации. При этом процесс оценки двунаправлен. С одной стороны, оценка позволяет получить информацию об изменении стоимости компании, на балансе которой находится объекты, попадающие под реструктуризацию, с другой стороны, оценка позволяет получить информацию о стоимости данных объектов, исходя из выбранных вариантов реструктуризации.

Цель оценки может быть определена исходя из конкретной ситуации. Как правило, конечной целью оценки в рамках реструктуризации является определение стоимости оцениваемого объекта, исходя из возможных вариантов его использования (продажа, инвестиции, выход и распродажа по частям и т.п.). [28, с.47]

В большинстве случаев в ходе оценки определяется рыночная стоимость объекта, которая представляет собой наиболее вероятную цену, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. Но также при условии различных вариантов использования объекта и формирования различных вариантов использования предложений по реструктуризации может определятся инвестиционная, ликвидационная, фундаментальная (действительная стоимость). При этом необходимо учитывать, что определенная величина стоимости не является фиксированной. Разброс в значениях может быть весьма значительным в зависимости от варианта использования объекта.

Проведение оценочных работ включает в себя осуществление следующих этапов работ: определение объекта оценки, выбор всех возможных вариантов реструктуризации для оцениваемого объекта, формирование задач и подхода к оценке, определение вида оцениваемой стоимости, выбор и обоснование метода (методов) оценки в рамках каждого из подходов к оценке, осуществление необходимых расчетов, обобщение результатов, определение итоговой стоимости объекта оценки.

Глава 2. Реструктуризация как процесс увеличения стоимости ООО «АЛЬЯНС»

2.1 Краткая характеристика ООО «Альянс»

Общество с ограниченной ответственностью «Альянс» - компания, расположенная в городе Москва, занимающаяся реализацией офисной мебели.

ООО «Альянс» начало свою деятельность в 2001 году.

Основные виды офисной продукции, выпускаемые фабрикой: столы, стулья, кресла, шкафы, тумбы, стеллажи и др.

Продукция предприятия “Альянс” отличается высоким качеством, современностью конструктивных решений, надежностью и пользуется спросом у покупателя.

Настоящей лабораторией изучения покупательского спроса и рекламы выпускаемой продукции служит созданный в 2007 году “Имидж-Центр”, где регулярно подготавливаются выставочные образцы офисной мебели и проводятся демонстрации новых образцов. У предприятия девять фирменных магазинов, которые проводят выставки-продажи, покупательские конференции, анкетирование покупателей.

Определяющим в работе является совершенствование и обновление ассортимента выпускаемой продукции.

Общество создавалось с целью извлечения прибыли в результате осуществления предпринимательской деятельности. Деятельность Общества должна обеспечивать удовлетворение общественных потребностей в его продукции, товарах, услугах.

В рамках работы предприятия существует гибкая система скидок, предлагаемых клиентам, полностью использующих услуги предприятия и закупающих товар на предприятии «Альянс».

Миссия предприятия заключается в следующем - обеспечить рынок г. Москва необходимым ассортиментом офисной мебели различных категорий и видов с целью удовлетворения потребностей покупателей. Имидж предприятия формирует лозунг - «В заботе о клиенте…». Данный лозунг подразумевает основную стратегию ведения бизнеса в компании - ориентацию на удовлетворение потребностей покупателей в приобретаемых изделий и предоставление широкого перечня дополнительных услуг, направленных на заботу о клиенте, таких как: изготовление офисной мебели на индивидуальный заказ, доставка и установка мебели по требованию Заказчика, дополнительные скидки привлеченным клиентам. Широкий перечень предлагаемых услуг позволяет сформировать ценность покупателя на предприятии, и сделать его приверженным клиентом компании с момента покупки первого изделия на предприятии.

Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Альянс» приведены в таблице 2.

Таблица 2. Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Альянс»

Наименование показателя	Ед. изм.	2007	2008	2009	Абсолютные изменения (%)	Темп роста (%)
					2008 к 2007	2009 к 2008
Объем реализации	руб.	2874800	3103200	3144000	+ 7,94	+ 1,31	109,36
Себестоимость товаров	руб.	1986500	2248800	2292000	+ 13,20	+ 1,92	115,38
Прибыль от реализации	руб.	888300	854400	852000	- 3,82	- 0,28	95,91
Среднесписочная численность рабочих	чел.	15	29	48	+ 93,33	+ 65,52	320
Среднегодовая выработка работ на одного рабочего	руб.	59220	29462,1	17750	- 50,25	- 39,75	29,97
Дебиторская задолженность на конец года	руб.	10	1790	2080	+ 17800	+ 16,20	20800
Кредиторская задолженность на конец года	руб.	840	4070	5510	+ 384,52	+ 35,38	655,95
Валовой доход	руб.	103000	106000	110000	+ 2,91	+ 3,77	106,80

Из таблицы 1 видно, что общий объем реализации растет с каждым годом. В 2008 г. по сравнению с 2007г. он увеличился на 7,94%, в 2009 г. по сравнению с 2008г. - на 1,31%. Общий темп роста за анализируемый период при этом составил 109,36%.

Себестоимость товаров также растет с каждым годом, общий темп ее роста за 2007-2009гг. составил 115,38%.

Среднесписочная численность сотрудников ежегодно увеличивается, в 2008г. численность увеличилась на 14 человек, в 2009г. по сравнению с 2007г. на 19 человек. Общий темп роста среднесписочной численности составил 320%.

В связи с увеличением численности рабочих и незначительным увеличением прибыли среднегодовая выработка работ на одного рабочего снизилась за 2007-2009гг. на 70,03%. Если в 2007г. она составила 5922 тыс. руб. на 1 рабочего, то в 2008г. уже в 2 раза меньше и составила 2946,21, а в 2009г. она сократилась еще в 1,66 раза и составила уже 1775 тыс. руб. на 1 рабочего.

Увеличилась дебиторская задолженность: в 2008г. до 179 тыс. руб., в 2009г. до 208 тыс. руб. У предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства. Кредиторская задолженность за 2008г. увеличилась в 5 раз и составила в 2009г. 551 тыс. руб. За весь исследуемый период кредиторская задолженность превышает дебиторскую: в 2007г. - на 84 тыс. руб., в 2008г. - на 228 тыс. руб. ( в 2 раза), в 2009г. - на 343 тыс.руб. (в 2,5 раза).

То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ООО «Альянс» сможет погасить лишь 37% к 2009г. обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы и т.д.).

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Несмотря на неустойчивое финансовое состояние предприятия, общий валовой доход увеличился оно все же получило на 106,80% за анализируемый период. Это в основном произошло из-за увеличения себестоимости продукции на 4320 тыс. руб. Прибыль увеличилась ровно на столько же, на сколько уменьшились управленческие расходы.

Теперь проведем анализ обеспеченности запасов источниками их формирования, который заключается в определении излишка и недостатка различных источников для формирования запасов. Для этого сведем данные в таблицу 3.

Таблица 3. Анализ обеспеченности запасов и затрат источников формирования

Показатели	На нач. года	На кон. года	Изменения
1.Наличие собственных оборотных средств (490-190)	104400	87600	-16800
2.Долгосрочные кредиты и займы (510)	-	-	-
3.Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (п.1 + п.2)	104400	87600	-16800
4.Краткосрочные кредиты и займы (610)	12000	10800	-1200
5.Общая величина основных источников формирование запасов и затрат (п.3 + п.4)	116400	98400	-18000
6.Общая величина запасов и затрат (210)	208320	158400	-49920
7.Недостаток собственных оборотных средств формирование запасов (п.1-п.6)	-103920	-70800	33120
8. Недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов (п.3 - п.6)	-103920	-70800	33120
9.Недостаток общей величины основных источников формирование запасов (п.5 - п.6)	-91920	-60000	31920
10.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	(0,0,0,)	(0,0,0)

На основании показателей 7, 8, 9 определяется трехмерный показатель. Он показывает, что на данный момент предприятие убыточно, и финансовая ситуация критична. Предприятие имеет чрезмерное количество неподвижных запасов (излишек).

Проанализировав качественный и количественный состав сотрудников ООО «Альянс», данные были сведены в таблицы ниже.

В таблице 4 приведена динамика численности персонала в 2008г. - 2009г.

Таблица 4. Динамика численности персонала в 2007г. - 2009г.

№	Показатели	д. изм..	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменения 2009 к 2008, %
11.	Среднесписочная численность работающих, в т.ч. рабочих	чел.	160 10	29 20	48 35	65,5 75
22.	Принято на работу, всего, в т.ч. рабочих	чел.	17 12	26 14	27 19	3,8 35,7
33.	Уволено с работы, всего, в т.ч. рабочих	чел.	2 2	8 6	8 4	0 -50
4.4	Уволено по причинам текучести, всего, в т.ч. рабочих	Чел.	2 2	8 6	8 4	0 -50

Основной причиной увольнения работников является неудовлетворенность работой на предприятии.

Как видно из таблицы 4, в 2008 г. по сравнению с 2007 г. среднесписочная численность персонала увеличилась на 14 человек, а в 2009г. по сравнению с 2008г. среднесписочная численность персонала увеличилась на 19 человек.

В ООО «Альянс» на сегодняшний день штатный состав полностью укомплектован, поэтому получить рабочее место достаточно сложно.

Общая численность персонала, работающего в ООО «Альянс» в 2009г.: женщины - 20%; мужчины - 80%. Персонал в ООО «Альянс» (аппарат управления), в основном, имеет средне-специальное и высшее образование.

В основном увеличение численности работающих происходило за счет роста числа основных рабочих (с 2007 г. на 200 %).

Анализ использования персонала предприятия необходимо рассматривать в тесной связи с оплатой труда. Рассмотрим динамику средней заработной платы работников ООО «Альянс»» в период с 2007г. - 2009г.

Таблица 5. Фонд оплаты труда работников ООО «Альянс» за 2007-2009 гг.

Год	Фонд оплаты труда, (руб.)	Среднесписочная числен.раб, (чел.)	Средняя месячная заработная плата, (руб.)	Изменение средней зарплаты, к предыдущему периоду (%)
2007	113 328	16	7083	100
2008	271 962	29	9378	+ 132
2009	453 936	48	9457	+ 134

Из таблицы 5 видно, что в 2008 году средняя заработная плата увеличилась на 132% (9378*100/7083) по сравнению с 2007 г. В 2009 году заработная плата увеличилась на 134% по сравнению с 2007 годом. Увеличение объясняется повышением должностных окладов и тарифных ставок работников.

Среднемесячная оплата труда работников ООО «Альянс» на сегодняшний день составляет около 9,5 тыс. рублей. По результатам финансовой деятельности предприятие имеет устойчивые позиции на рынке услуг по продаже и обслуживанию автомобилей, а значит, имеет достаточные средства и возможности для повышения уровня кадровой политики предприятия, чтобы расширять число штатных единиц, нанимать новых специалистов, увеличивать площадь помещений, стимулировать персонал, вовремя повышать квалификацию работников ООО «Альянс», т.е. существуют все условия для совершенствования кадровой политики организации.

Основными документами, регламентирующими кадровую работу на предприятии являются Правила внутреннего трудового распорядка, штатное расписание, внутренняя кадровая документация (личные дела сотрудников), Процедура приема и отбора кадров на предприятии, Положение о штрафах.

Получаемая предприятия прибыль распределяется следующим образом: часть средств отчисляется в фонды социального и медицинского страхования, пенсионный фонд. Оплачиваются счета по договорам аренды торговых площадей, оказания услуг связи. Порядка 20% прибыли расходуется на изготовление рекламной продукции и материалов. Выплачивается заработная плата сотрудникам. Оставшаяся часть нераспределенной прибыли распределяется в резервные фонды и на выплату дивидендов от деятельности учредителю.

Финансовое состояние характеризируется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Общая оценка финансового состояния осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса, который разрабатывается с использованием данных баланса ООО «Альянс» (Таблица 6).

Таблица 6. Сравнительный аналитический баланс за 2007-2009гг.

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса, %
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
АКТИВ 1.Внеоборотные активы 2. Оборотные активы	385400 287300	433200 334800	439200 298800	57,29 42,71	56,41 43,59	59,51 40,49
Баланс	672700	768000	738000	100	100	100
ПАССИВ 3.Капитал и резервы 4.Долгосрочные обязательства 5.Краткосрочные обязательства	465400 - 207300	537600 - 230400	526800 - 211200	69,18 - 30,82	70 - 30	71,38 - 28,62
Баланс	672700	768000	738000	100	100	100

На данном этапе проводим общий анализ финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего, сравниваем итог баланса на конец года за каждый год анализируемого периода.

За рассматриваемый период внеоборотные активы увеличились на 5380 т.р или на 13,96%, а оборотные увеличились на 1150 т.р.или на 4%.

На начало периода высвобожденные активы составили 57,29%, но преобладающую долю составил капитал в размере 69,18%. На конец периода капитал увеличился до 71,38%. Удельный вес внеоборотных активов в структуре имущества увеличился на 2,2%, оборотных снизился на 2,22%. Удельный вес капитала в структуре имущества возрос на 2,2%. По краткосрочным обязательствам снизился на 2,2%.

Анализ актива баланса за рассматриваемый период показывает, что внеоборотные активы значительно превышают оборотные в общей стоимости имущества. В течение всего периода наблюдается небольшое увеличение доли внеоборотных активов и соответственное уменьшение оборотных. Анализ пассива баланса показывает, что дополнительного притока средств за данный год не произошло. Таким образом, объем финансирования деятельности предприятия был в основном обеспечен заемным капиталом, и лишь на 36% - собственным капиталом. Все это отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

2.2 Анализ финансового состояния ООО «Альянс»»

Анализ показателей ликвидности очень важен. Способность предприятия платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа - определяющий фактор прочности финансовой устойчивости организации.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Т.е. показатели ликвидности применяют для оценки способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства.

Таблица 7. Характеристика активов по уровню ликвидности

Группировка активов	Состав статей баланса	Формула расчета по бухгалтерскому балансу
Наиболее ликвидные активы (А1)	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	А1 = стр.260 + стр.250
Быстро реализуемые активы (А2)	Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы	А2 = стр.240 + стр.270
Медленно реализуемые активы (А3)	Производственные запасы	А3 = стр.210 + стр.220
Трудно реализуемые активы (А4)	Внеоборотные активы	А4 = стр.190

Пассивы бухгалтерского баланса группируются по степени срочности их оплаты (таблица 8).

Таблица 8. Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты

Группировка пассивов	Состав статей баланса	Формула расчета по бухгалтерскому балансу
Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства	П1 = стр.620 + стр.660
Краткосрочные обязательства (П2)	Краткосрочные кредиты и займы	П2 = стр.610
Долгосрочные обязательства (П3)	Долгосрочные обязательства	П3 = стр.590
Собственный капитал и другие постоянные пассивы (П4)	Капитал и резервы, краткосрочные обязательства	П4 = стр.490

Показатели ликвидности деятельности ООО «Альянс» за 2007 - 2009 гг. сведем в таблицу 9.

Таблица 9. Показатели ликвидности деятельности ООО «Альянс»

Группа активов	2007	2008	2009	Группа пассивов	2007	2008	2009
Наиболее ликвидные активы (А1)	155160	173520	147400	Наиболее срочные обязательства (П1)	4500	-	100
Быстро реализуемые активы (А2)	126540	154300	145600	Краткосрочные обязательства (П2)	202800	230400	211200
Медленно реализуемые активы (А3)	6080	7650	6600	Долгосрочные обязательства (П3)	0	0	0
Трудно реализуемые активы (А4)	384920	432530	438400	Собственный капитал и другие постоянные пассивы (П4)	465400	537600	526700

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения {А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4}.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличие у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Таким образом, проанализировав ликвидность баланса ООО «Альянс» за 2007-2009 гг., мы получили сопоставление итогов групп по активу и пассиву в следующем виде:

2007 г. - {А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4};

2008 г. - {А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4};

2009 г. - {А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4}

Исходя из этого можно, охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Альянс» за 2007-2009 гг.

Как видно из полученных неравенств, что рекомендуемое соотношение А2 ? П2 (т.е. краткосрочные пассивы превышают быстрореализуемые активы) не соблюдено на протяжении трех анализируемых периодов, что свидетельствует о недостаточном уровне текущей ликвидности организации.

Соотношение А1 ? 1 соблюдается на протяжении всех трех анализируемых лет, что свидетельствует о платежеспособности и наличии достаточной величины денежных средств для удовлетворения финансовых обязательств.

Соотношение А3 ? П3 соблюдается на протяжении всех трех анализируемых лет, что свидетельствует о наличии перспективной ликвидности.

Соотношение А4 ? П4 соблюдается на протяжении всех трех анализируемых лет. Это неравенство (равенство) носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств (т.е. за счет собственного капитала покрываются потребности в оборотных средствах).

Рассчитаем коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности организации (таблица 10).

Таблица 10. Коэффициенты ликвидности ООО «Альянс» за 2007 - 2009 гг.

Показатель	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса	Рекомендуемое значение	2007 год	2008 год	2009 год
Коэффициент текущей ликвидности ( )		от 1 до 2	1,39	1,46	1,42
Коэффициент срочной ликвидности ( )		1 и выше	1,36	1,42	1,39
Коэффициент абсолютной ликвидности ( )		? 0,2 - 0,5	0,74	0,75	0,69

Динамика изменения коэффициентов ликвидности деятельности ООО «Альянс» представлена на рисунке 2.



Рис. 2. Динамика изменения коэффициентов ликвидности деятельности ООО «Альянс» за период 2007 - 2009 гг.

Коэффициент текущей ликвидности К_тл дает общую оценку ликвидности организации, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Из таблицы 10 видно, что рекомендуемое значение соблюдается и это свидетельствует о довольно рациональной структуре капитала (т.е. текущие активы покрыты текущими пассивами). Однако в 2009 году значение коэффициента немного снизилось, на что организации необходимо обратить внимание.

Коэффициент срочной ликвидности К_срл показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Удовлетворительное значение для данного коэффициента - 0,7 - 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее.

Структура дебиторской задолженности ООО «Альянс» представлена в таблице 11.

Таблица 11. Структура дебиторской задолженности ООО «Альянс»

Показатели	Период	Изменения
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2008 г. к 2007 г.	2009 г. к 2008 г.
Общая величина оборотных активов (стр. 290 баланса), тыс. руб.	287 000	334800	298800	47800	-36000
Общая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	126 540	154300	145600	27760	-8700
Доля дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в общем объеме оборотных активов, %	44,09	46,09	48,73	2,00	2,64
Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, %	18,0	25,0	29,0	7,0	4,0

Как видно из таблицы 11, у ООО «Альянс» довольно значительная величина сомнительной дебиторской задолженности - на конец 2009 г. она составляет 29% от общей величины дебиторской задолженности. Поэтому организации необходимо предпринять меры, направленные на снижение данного коэффициента. Одним из наиболее эффективных для этого способов является реструктуризация дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) К_абл является наиболее жестким критерием ликвидности организации. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Чем выше величина данного коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, т.к. для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. На анализируемом предприятии значение коэффициента абсолютной ликвидности составляет >0,5, что соответствует норме.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

ОбА < СС * 2 -- ВнА (*),

где: ОбА - оборотные активы;

СС - собственные средства;

ВнА - внеоборотные активы.

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Данный показатель рассчитывается как разница между суммой источников собственных средств и суммой основных средств и вложений (по балансу как разница раздела III пассива баланса и раздела I актива баланса).

СОС = СС -- ВнА или

СОС = стр. 390 -- стр. 110.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ). Предполагается, что долгосрочные заемные средства направляются преимуществ...