Финансовые особенности слияния и поглощения предприятий

Основу работы любого предприятия составляют производственные ресурсы, которые включают в себя: земельные, трудовые и материальные ресурсы. При этом важно обратить внимание на их использование.

Таблица 4 - Состав и структура земельных угодий, га

В составе земельных угодий с 2008 года находятся только сельхозугодия. Площадь пашни в 2012 году составила 763га, что в процентном соотношении составляет 72,1% от площади сельхозугодий.

Рисунок 3 - Структура земельных угодий ОАО «Зарница»

Структура земельных угодий ОАО «Зарница» остается неизменной на протяжении всего исследуемого периода.

Основу деятельности любого предприятия, в том числе сельскохозяйственного, составляют трудовые ресурсы.

Таблица 5 - Обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами, чел

Общее количество работников в 2012 году, в ОАО «Зарница» по сравнению с 2008 годом, снизилось на 10 человек. Численность работников сокращается в связи с уменьшением численности рабочих занятых в сельскохозяйственном производстве, их количество уменьшилось на 9 человека, и численности прочего персонала, она уменьшилась на 3 человека.

Снижение численности рабочих в первую очередь связано с низким уровнем заработной платы. Большинство сельского населения уезжает на постоянное место жительства в города.

Материально - технической основой производственного процесса на предприятии являются основные и оборотные средства. И от того, насколько предприятие оснащено этими средствами и насколько рационально их использует, зависит эффективность его деятельности. Состав и структура основных средств представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Состав основных средств, тыс. руб.

За исследуемый период в составе основных средств существенных изменений не произошло. Стоимость основных средств увеличилась на 3867 тыс. руб. за счет увеличения продуктивного скота на 4812 тыс. руб. и уменьшения стоимости машин и оборудования на 131 тыс. руб.

Рисунок 7 - Структура основных средств ОАО «Зарница»

В структуре составе основных средств большую часть занимают машины и оборудование и продуктивный скот, стоимость которого ежегодно увеличивается. Это происходит за счет перехода предприятия на новое племенное ядро.

Эффективное использование ресурсного потенциала предприятия отражается на финансовых результатах его деятельности.

В 2012 году ОАО «Зарница» получило прибыль от продукции растениеводства в сумме 18 тыс. руб. от продукции растениеводства и 124 тыс. руб. от продукции животноводства. Прибыль в 2012 году по сравнению с 2008 году возросла на 1215 тыс. руб. До 2012 года предприятие работала убыточно. Но несмотря на кризисное состояние ОАО «Зарница» в работе предприятию необходимо увеличивать рентабельность производства, наращивать объем производства за счет эффективного использования основных и оборотных средств, снижать производственные затраты, повышать товарность продукции.

Далее проведем анализ финансового состояния ОАО «3арница» на основе различных показателей.

В настоящее время значение анализа финансового состояния предприятия в комплексном анализе деятельности возросло. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники анализируют отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитической обоснованности принимаемых решений.[14]

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия подразумевает ознакомление с его основными экономическими характеристиками (и с тенденциями их изменений), текущей ликвидностью и финансовой устойчивостью. Кроме того интересной в данном случае представляется оценка оборачиваемости активов предприятия, рентабельности его деятельности, показателей коммерческой активности.

Только грамотно проведенный анализ финансового состояния позволит объективно оценить деятельность предприятия в прошлом и настоящем и сделать прогнозы о его функционировании в будущем.[15]

Таблица 8 - Основные показатели финансового состояния ОАО «Зарница», тыс. руб.

Общая стоимость имущества организации увеличилась на 5403 тыс. руб. Это произошло за счет роста мобильных средств на 2754 тыс. руб. и иммобилизованных средств на 2649 тыс. руб.

Стоимость мобильных средств увеличилась за счет увеличения стоимости запасов. Стоимость иммобилизованных средств увеличилась за счет увеличения стоимости основных средств, что говорит об инвестиционной деятельности предприятия.

Стоимость собственного капитала увеличилась на 1127 тыс. руб., на это оказало влияние увеличение уставного капитала за счет выпуска акций и уменьшение нераспределенной прибыли.

Стоимость заемного капитала увеличилась на 4276 тыс. руб. это произошло за счет того, что применялось долгосрочное кредитование для приобретения основных средств (племенного скота).

Анализ ликвидности баланса предприятия предназначен для выявления способности предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать платежи по своим обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности (таб.9).

Таблица 9 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Таблица 10 - Анализ ликвидности баланса

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. ОАО «Зарница» в ближайшее время не может расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей активности в недалеком будущем.

Предприятие по данному виду ликвидности баланса имеет платежный излишек, таким образом, у предприятия выполняется соотношение ликвидности.

Сопоставление итогов третьей группы по активу и пассиву (медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами) отражает перспективную ликвидность.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей. ОАО «Зарница» по данному виду ликвидности баланса имеет платежный излишек во всех периодах.

Сопоставление итогов четвертой группы по активу и пассиву (труднореализуемых активов с постоянными пассивами) позволяет сделать вывод о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

По четвертому неравенству видно, что на конец периода труднореализуемые активы не покрывают постоянные пассивы.

Таким образом, в отдаленной перспективе платежная способность предприятия ухудшается, то есть ухудшается финансовая устойчивость.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

Однако можно отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Достоинством оценки ликвидности с помощью коэффициентов является возможность сопоставить полученный результат с принятыми в практике нормативными значениями, что позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии предприятия (таб. 11).

Таблица 11 - Анализ платежеспособности ОАО «Зарница»

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году составил 0,02, это не соответствует оптимальному значению. Это говорит о том, что предприятие не может погасить текущие обязательства за счет имеющихся средств.

Коэффициент критической ликвидности в 2012 году составил 0,06, что не соответствует оптимальному значению. Он показывает, что предприятие не может расплатиться по своим обязательствам не только за счет имеющихся средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году равен 1,73, это говорит о том, что предприятие неплатежеспособно и существует риск банкротства.

Таблица 12 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

Наличие собственных источников формирования запасов (собственного оборотного капитала) за анализируемый период уменьшилось на 1522 тыс. руб. На это оказало влияние увеличение собственного капитала на 1127 тыс. руб. и внеоборотных активов на 2649 тыс. руб.

Стоимость запасов увеличилась на 2788 тыс. руб. и в 2012 году составила 7106 тыс. руб.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (перманентного капитала) увеличилось на 1329 тыс. руб. за счет увеличения долгосрочных источников финансирования на 2851 тыс. руб. и уменьшения наличия собственных источников формирования запасов (собственного оборотного капитала) на 1522 тыс. руб.

Наличие общей величины источников формирования запасов увеличилось на 2754 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения краткосрочных кредитов и займов на 1425 тыс. руб. и наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (перманентного капитала) 1329 тыс. руб.

Исходя из этого недостаток собственных источников формирования запасов в 2012 году составил 10041 тыс. руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов - 4007 тыс. руб., излишек общей величины источников формирования запасов составил 242 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что ОАО «Зарница» находится в неустойчивом финансовом состоянии, при котором предприятие неплатежеспособно, однако, у него сохраняется возможность восстановить свою платежеспособность за счет увеличения собственных источников и привлечения дополнительных заемных средств.

Для оценки финансовой устойчивости используются и относительные показатели, расчет которых показан в таблице 13.

Коэффициент автономии в 2008 году составлял 0,51, а в 2012 году 0,42. Это означает, что у предприятия снижается финансовая независимость от заемных средств. Коэффициент финансовой независимости показывает, что устойчивые источники финансирования в общей сумме капитала занимают 76%.

Таблица 13 - Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент задолженности находится в пределах оптимального значения и говорит о том, что на 1 рубль собственных средств предприятие привлекло 58 копеек заемных. Коэффициент капитализации выше оптимального значения. Это говорит о том, что у предприятия заемных средств больше, чем собственных.

Коэффициент иммобилизации находится в пределах оптимального значения и показывает, что доля недвижимого имущества составляет 58% в структуре активов предприятия. Коэффициент модернизации находится также в пределах оптимального значения и характеризует степень высвобождения средств из оборота.

Эффективность деятельности предприятия отражается показателями рентабельности, которые показывают величину прибыли, полученную с каждого рубля вложений или капитала предприятия.

Таблица 14 - Анализ уровня рентабельности, %

Рентабельность имущества в 2012 году составила 4,06%, это на 3,12% меньше, чем в 2008 году.

Рентабельность оборотных активов в 2012 году увеличилась на 7,22% и составила 9,7%.

Также произошло увеличение рентабельности инвестиций на 3,72%, рентабельности собственного капитала на 7,93% и снижение рентабельности продукции на 19,79%.

Таким образом, в ОАО «Зарница» за анализируемый произошло увеличение товарной продукции на 21,26% . Это связано с увеличением продуктивности скота и увеличением объемов реализации молока. Увеличение среднегодовой стоимости основных производственных средств на 41,92% за анализируемый период объясняется приобретением продуктивного скота переходом на новое племенное ядро. Прибыль в 2012 году по сравнению с 2008 году возросла на 1215 тыс. руб. До 2012 года предприятие работало убыточно.

Платежеспособность предприятия нарушена, относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют неустойчивое финансовое состояние предприятия.

Для выхода из кризисного состояния ОАО «Зарница» необходимо увеличивать рентабельность производства, наращивать объем производства за счет эффективного использования основных и оборотных средств, снижать производственные затраты, повышать товарность продукции.

2.2 Организационно-экономическая характеристика ООО «Воскресенье-Агро»

ООО «Воскресенье-Агро» зарегистрировано 1 июля 2010 года. Хозяйство расположено в северо-западной части Буйского района. Центральная усадьба - с. Воскресенье находится в 15 километрах от районного центра г. Буя и в 117 километрах от областного центра г. Кострома. Ближайшая железнодорожная станция г. Буй Северной железной дороги.

Связь с районным центром осуществляется по автодороге общего пользования Буй - Дьяконово, имеющей в основном асфальтовое покрытие.

Пункты сдачи основной сельскохозяйственной продукции расположены в г. Буе. Пунктами сдачи сельскохозяйственной продукции являются: молоко - ООО «Воскресенский сыродел», мясо - ООО «Мясной двор».

Организационно-правовую деятельность предприятие осуществляет на основе устава.

На территории хозяйства имеется 7 населенных пунктов.

Основными производственными зданиями являются фермы КРС. В хозяйстве имеется ремонтная мастерская, машинно-тракторный парк, автогараж.

Связь между подразделениями хозяйства осуществляется по полевым дорогам.

Производственное направление хозяйства молочное, дополнительная отрасль - производство мяса.

О деятельности организации можно судить по определенным показателям (таб.16).

Таблица 16 - Основные показатели деятельности ООО «Воскресенье-Агро»

В ООО «Воскресенье-Агро» за анализируемый период произошло увеличение товарной продукции на 4861 тыс. руб.

В 2012 году предприятие получило прибыль 36 тыс. руб. Это произошло за счет увеличения выручки от реализации продукции на 4861 тыс. руб.

Произошло увеличение среднегодовой стоимости основных производственных средств в 2,7 раза. Это происходит за счет приобретения КРС, транспортных средств, а также машин и оборудования.

Стадо КРС увеличилось на 78 голов, в том числе на 22 коровы.

Основу деятельности работы любого предприятия составляют производственные ресурсы, которые включают в себя: земельные, трудовые и материальные ресурсы. При этом важно обратить внимание на их использование (таб. 17).

В составе земельных угодий ООО «Воскресенье-Агро» с 2012 года находятся только сельхозугодия.

Таблица 17 - Состав и структура земельных угодий, га

Площадь пашни в 2012 году составила 972га, что в процентном соотношении составляет 72,11% от площади сельхозугодий.

Основу деятельности любого предприятия, в том числе сельскохозяйственного, составляют трудовые ресурсы.

Таблица 18 - Обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами, чел

Общее количество работников в 2012 году, в ООО «Воскресенье-Агро» по сравнению с 2011 годом, снизилась на 3 человека.

Численность работников сокращается в связи с уменьшением численности рабочих занятых в сельскохозяйственном производстве, их количество уменьшилось на 4 человека, и численности служащих, она уменьшилась на 3 человека.

Снижение численности рабочих в первую очередь связано с низким уровнем заработной платы.

Ни одно предприятие не обходится без основных средств, поэтому далее рассмотрим их состав (таб.19).

Таблица 19 - Состав основных средств, тыс. руб.

В структуре основных средств произошли существенные изменения.

Стоимость основных средств увеличилась на 21596 тыс. руб. за счет увеличения: зданий и сооружений на 16312 тыс. руб., транспортных средств на 350 тыс. руб., продуктивного скота на 4661 тыс. руб. и земельных участков и объектов природопользования на 273 тыс. руб.

Эффективное использование ресурсного потенциала предприятия отражается на финансовых результатах его деятельности (таб.20).

В 2012 году ООО «Воскресенье-Агро» получило убыток от реализации продукции растениеводства в размере 69 тыс. руб. На это оказали влияние следующие факторы: получение убытка от реализации зерновых и зернобобовых - 79 тыс. руб., прибыль от реализации прочей продукции растениеводства - 10 тыс. руб.

Таблица 20 - Анализ финансовых результатов

В 2012 году также был получен убыток от реализации продукции животноводства в сумме 140 тыс. руб. Это произошло за счет того, что был получен убыток от реализации мяса и продукции животноводства собственного производства в сумме 208 и 660 тыс. руб. соответственно, получена прибыль от реализации молока 728 тыс.руб. Убыточность продукции растениеводства составила 13,02%, а животноводства - 0,09%.

Финансовое состояние является ключевой характеристикой финансово-хозяйственной деятельности предприятия. На этой характеристике пересекаются интересы всех лиц, так или иначе связанных с конкретным предприятием.

Достижение целей собственников, инвесторов, кредиторов, деловых партнеров, государства невозможно без поддержания достаточно высокого уровня финансового положения хозяйствующего субъекта. То есть, приемлемый уровень финансового состояния служит необходимым, хотя, конечно, далеко и недостаточным условием реализации всего спектра целей деятельности каждого предприятия.

Таблица 21 - Основные показатели финансового состояния ООО «Воскресенье-Агро», тыс. руб.

Общая стоимость имущества организации увеличилась на 74756 тыс. руб. Это произошло за счет роста мобильных средств на 27502 тыс. руб. и иммобилизованных средств на 47254 тыс. руб.

Стоимость мобильных средств увеличилась за счет увеличения стоимости запасов.

Стоимость иммобилизованных средств увеличилась за счет увеличения стоимости основных средств, что говорит об инвестиционной деятельности предприятия.

Стоимость собственного капитала увеличилась на 17352 тыс. руб., на это оказало влияние увеличение нераспределенной прибыли на 17352 тыс. руб.

Стоимость заемного капитала увеличилась на 57404 тыс. руб. Это произошло за счет того, что применялось долгосрочное кредитование для приобретения основных средств (племенного скота).

Далее рассмотрим ликвидность баланса.

Таблица 22 -Ликвидность баланса ООО «Воскресенье-Агро», тыс. руб.

Таблица 23 - Анализ ликвидности баланса ООО «Воскресенье-Агро»

Баланс ООО «Воскресенье-Агро» в 2012 году не является абсолютно ликвидным, так как в нем не соблюдается первое и третье неравенство.

Однако в нем наблюдается невысокая текущая ликвидность, так как соблюдается второе неравенство.

Таблица 24 -Показатели платежеспособности ООО «Воскресенье-Агро»

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году составил 0,10, это не соответствует оптимальному значению.

Это говорит о том, что предприятие не может погасить текущие обязательства за счет имеющихся средств.

Коэффициент критической ликвидности в 2012 году составил 0,53, что не соответствует оптимальному значению.

Он показывает, что предприятие не может расплатиться по своим обязательствам не только за счет имеющихся средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году равен 3,64.

Это говорит о том, что предприятие платежеспособно, но существует риск банкротства, так как другие показатели отличаются от нормальных значений.

Та...