Дипломная работа выполнена на материалах ООО Производственное объединение «Буровая техника».

ООО Производственное объединение «Буровая техника» (Далее - ООО «БТ») было образовано 30 октября 1930 г. (первоначально как Новосибирский машиностроительный завод «Буровая техника») на базе Ремонтных мастерских «Запсибсельстроя» и на сегодняшний день является, по сути, одним из старейших организаций города Новосибирска.

За практически 80-летний период деятельности организация прошла поистине непростой пусть становления, развития, перестройки и реорганизации, который и предопределил ее сегодняшнее состояние и перспективы.

Создание завода было обусловлено острой необходимостью в обустройстве трубчатых колодцев, равномерно разбросанных по всей территории Западносибирского края, для удовлетворения растущих потребностей в питьевой воде и воде для хозяйственных нужд региона. Таким образом, исторически сложилось так, что завод выпускал нефтепромысловое оборудование, мелиоративную и водостроительную технику.

В период Великой Отечественной войны завод выполнял задания по выпуску техники и продукции для фронта. В частности, завод изготавливал корпуса для противотанковых мин и спецзаказы для инженерных подразделений, навесное оборудование для военной техники.

ООО «БТ» изготавливает также нестандартизированную и экспериментальную продукцию. Так в 2003 - 2005 гг. совместно с рядом научных институтов Новосибирска была разработана и произведена продукция для Национального ядерного центра Казахстана. Это сотрудничество продолжается и в настоящее время. По заказам организаций ООО «БТ» изготавливает и производит ремонт крупногабаритных задвижек и вентилей, изготавливает компенсаторы и воздуховыпуски для систем трубопроводов, метизы и крепёж.

С 2004 г. в организации принята Программа комплексного решения социальных вопросов для работников организации. Она предусматривает решение жилищных проблем, поддержание здоровья и организацию отдыха, поддержку молодых семей. Так, например, построен 12-этажных кирпичный дом по улице Грибоедова, оздоровительный центр с тренажерным залом и сауной, организован и оборудован центр досуга и отдыха работников организации. Организована работа по восстановлению и развитию базы отдыха в Ордынском районе, у поселка Чингиз.

Среди партнеров ООО «БТ» такие организации, как холдинг «ЕВРАЗРУДА», Ольжерасское ОШПУ, ОАО «Томскнефтетрансгаз», рудник «ВЕСЁЛЫЙ», Красноярская золотодобывающая компания «ПОЛЮС», «Топкинский цементный завод», УМТС «Кузнецкуголь» и многие другие. Кроме того, основными потребителями продукции остаются угледобывающие предприятия Ямало - Ненецкого автономного округа, организации Красноярска и Новосибирска, а также Казахстана.

Основным направлением развития на последующие годы выбрано освоение производства нефтепромыслового и горно-шахтного оборудования - нефтяных скважных фильтров и насосов, трубной арматуры, запасных частей и спецоборудования для горно-шахтной отрасли сибирского региона.

За анализируемые годы деятельность организации достигла основных экономических показателей, представленных в табл. 3.

Традиционно под активами понимается часть бухгалтерского баланса (левая сторона), отражающая состав и стоимость имущества организации на определённую дату; совокупность имущественных прав: материальных ценностей, денежных средств, долговых требований и др., принадлежащих юридическому лицу.

Действующая в Российской Федерации форма бухгалтерского баланса включает два раздела активов: оборотные и внеоборотные активы.

К оборотным активам относятся активы, которые используются в процессе повседневной хозяйственной деятельности, например: материальные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и т. д.

К внеоборотным активам относятся активы, изъятые из хозяйственного оборота, но отражаемые в бухгалтерском учёте, например: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные вложения и т. д.

В экономической теории также выделяют виды активов по степени их ликвидности (т.е. их способности быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной): высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы. Самым высоколиквидным активом являются сами деньги.

Термин «активы» используется также для обозначения любой собственности, имущества организации.

С позиции МСФО, активами называются ресурсы, контролируемые организацией, возникшие в результате прошлых событий, от которых она ожидает экономической выгоды в будущем.

Под пассивом (от лат. - недеятельный) понимается противоположная активу часть бухгалтерского баланса (правая сторона), совокупность всех обязательств (источников формирования средств) организации. Пассив содержит собственный капитал (уставный и акционерный), а также заёмный капитал (кредиты, займы), сгруппированные по составу и срокам погашения.

Анализ активов ООО «БТ» и источников их формирования представлен в табл. 4.

Таблица 4 - Аналитический баланс ООО «БТ» в 2007 - 2008 гг. (на конец года)

Проанализировав показатели табл. 4, можно прийти к следующим выводам. Прежде всего, необходимо отметить сокращение общей стоимости имущества в 2008 г. на 1951 тыс. руб. (или на 81,77 %). Сокращение произошло за счет как оборотных, так и внеоборотных активов.

Внеоборотные активы сократились за счет сокращения основных средств (в нашем случае, это продажа не участвующих в процессе производства основных средств), которыми и представлены внеоборотные активы.

Сокращение оборотных активов произошло за счет сокращения всех статей. Это сокращение связано с сокращением объемов производства, подразумевающих также сокращение затрат и дебиторской задолженности вследствие резкого сокращения объема производимой продукции. Исключение составила статья «Денежные средства», величина которой на конец 2008 г. выросла на 4 тыс. руб. Однако данная статья не оказала существенного влияния, поскольку она занимает незначительный удельный вес в общем объеме активов организации (0,04 % в 2007 г. и 1,15 % в 2008 г.).

Кроме того в организации наблюдается процесс сокращения источников образования активов. Наибольшее влияние оказывают краткосрочные обязательства, занимающие наибольший удельный вес в валюте баланса (155,2 % в 2007 г., 753,1 % в 2008 г.). В 2008 г. наблюдается сокращение этой статьи на 426,0 тыс. руб. (или на 11,5 %), связанное с сокращением задолженности по товарным операциям, произошедшим в связи с сокращением объема производства.

Также на величину пассивов оказывает влияние величина раздела «Капитал и резервы», однако ее удельный вес отрицателен по причине убытка: - 55,2 % в 2007 г. и - 653,1 % в 2008 г. В 2008 г. произошло сокращение по разделу «Капитал и резервы» в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 1525,0 тыс. руб. (или на 115,88 %), что обусловлено ростом непокрытого убытка на эту же величину,

Долгосрочные активы в отчетности не представлены, вследствие чего можно сделать вывод об отсутствии их в организации.

Сокращение объема производства в 2008 г. по сравнению с 2007 г. повлекло за собой реализацию не участвующих в процессе производства основных средств (и, как следствие, рост статьи «Денежные средства»), сокращение затрат и дебиторской задолженности, а также сокращение краткосрочных обязательств (вследствие сокращения задолженности по товарным операциям).

2.3 Оценка динамики рыночных коэффициентов устойчивости

Таблица 5 - Динамика рыночных коэффициентов финансовой устойчивости ООО «БТ» за 2007-2008 гг. (на конец года)

Проанализировав полученные данные, можно прийти к следующим выводам. Ни один из коэффициентов финансовой устойчивости не соответствует рекомендуемым значениям. Коэффициент автономии имеет отрицательное значение, что свидетельствует о финансовой неустойчивости организации, наличии убытков, как результата деятельности организации.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений, как и коэффициент долгосрочного привлечение заемных средств, имеют нулевые значения, т.к. в организации отсутствуют долгосрочные заемные средства.

Коэффициент устойчивого финансирования не соответствует рекомендуемому значению и имеет отрицательное значение, показывая наличие убытка и зависимость организации от краткосрочных обязательств.

Отрицательное значение коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками финансирования показывает, что собственные источники финансирования не участвуют в покрытии общей величины запасов.

Отрицательное значение коэффициента соотношения заемных и собственных источников финансирования говорит о наличии убытков.

В табл. 5 отсутствуют значения коэффициента маневренности собственного капитала, т.к. он не отражает реального положения вещей в организации: большой размер убытка приводит к отсутствию собственного капитала (как и собственных оборотных средств) в организации, и его участие в обороте не представляется возможным.

Индекс постоянного актива в 2008 г. равен нулю из-за отсутствия основных средств.

Все это может свидетельствовать о неустойчивом состоянии организации. Для более детального анализа необходимо определить тип финансового состояния ООО «БТ».

2.4 Определение типа финансового состояния

Таблица 6 - Определение типа финансового состояния ООО «БТ» (по методике А. Д. Шеремета) в 2007 - 2008 гг. (на конец года), тыс. руб.

Проанализировав результаты расчетов, представленные в табл. 6, можно увидеть, что в 2007 - 2008 гг. в организации общая величина запасов превышает общую величину основных источников их формирования. Из этого следует вывод, что ООО «БТ» в рассматриваемых периодах соответствует четвертому типу финансового состояния («кризисное финансовое состояние»), т.к. основные источники не покрывают запасы.

Определим тип финансового состояния ООО «БТ» по методике А.И. Ковалева.

В отличие от предыдущей методики, здесь основополагающих показателей при определении типа финансового состояния организации три: собственные оборотные средства, материально-производственные запасы и источники формирования запасов, методика расчета которых также была приведена в главе 1.2.

Рассчитанные показатели для удобства анализа и определения типа финансового состояния представлены в виде табл. 7.

В условиях развития финансового кризиса в российской экономике при нестабильном налоговом законодательстве, относительно высокой стоимости кредитов, низкой активности инвесторов многие организации оказываются в трудном финансовом положении, когда они частично или полностью не могут выполнить свои обязательства: оплатить своевременно полученную продукцию, вернуть кредиты, уплатить налоги, выплатить заработную плату и др. Поэтому встает вопрос о дальнейшей жизнеспособности организации, которая в соответствии с законодательством РФ о несостоятельности (банкротстве) может быть признана банкротом, что повлечет за собой процедуры по восстановлению платежеспособности (санация, внешнее или конкурсное управление), либо ее ликвидацию [5, с. 13].

В этой ситуации особое значение отводится управлению финансовой устойчивостью при принятии текущих решений, исходя из реалий российской экономики, отраслевых и территориальных особенностей и прочих факторов, и, что еще важнее, при планировании динамики хозяйственной деятельности, чтобы предупредить нарастание финансовых проблем организации, способных привести ее к банкротству. Причем эти финансовые проблемы могут представлять собой широкий спектр - от неуверенности в будущей прибыли и до прекращения деятельности и распада организации.

При этом для получения полной, реальной и точной картины финансового состояния организации в целях определения потребности в дополнительных источниках финансирования, возможностей организации в полном объеме выполнить свои обязательства, а также предупреждения финансовых проблем, другими словами, для своевременного и качественного управления финансовой устойчивостью необходимо, в первую очередь, использовать объективную информацию отчетности организации.

При проведении анализа финансового состояния организации в реальном режиме времени предполагается, что имеется особый инструментарий, который позволяет давать текущую оценку финансовой устойчивости, включающей в себя:

- обобщенный баланс организации на основе аналитической финансовой таблицы;

- баланс образования, распределения и использования добавленной стоимости;

- баланс обменных, распределительных и финансовых операций;

- унифицированный формат баланса в статике и динамике;

- шкалу финансовой устойчивости;

- сводную плановую калькуляцию;

- баланс движения денежных средств (платежный баланс) в разрезе статей и с разбивкой по календарным датам (график поступлений и расходований).

Основная задача этих документов - получить наглядную и объективную картину финансово-экономического состояния организации за определенный период, при этом приводимая информация должна быть читабельна, понятна и доступна. Составление указанных таблиц, балансов и графиков целесообразно проводить не реже 2-3 раз в месяц для текущего контроля, анализа и принятия управленческих решений.

Что же касается ежедневного получения информации о финансово-экономическом состоянии организации, то для этого существуют и другие внутренние формы отчетности, анализа и аудита - сводные рапорта, которые предназначены для оперативного управления финансовой устойчивостью.

Необходимо отметить, что оперативное управление организацией в целом и финансовой устойчивостью в частности тесно связано с бухгалтерским, финансовым и управленческим учетом, поскольку через систему сводных рапортов наиболее наглядно проявляется взаимосвязь между бюджетированием, учетом, анализом и контролем, с одной стороны, и движением материальных, финансовых и документарных потоков, с другой стороны. Тем самым, на основе разработанных форм отчетности создается информационный блок, который вбирает в себя всю оперативную информацию о:

1) остатках ТМЦ на складе сырья и материалов, в основном производстве, на складе готовой продукции;

2) поступлении и оплате ТМЦ;

3) отпуске ТМЦ в производство;

4) выпуске готовой продукции, ее отгрузке, реализации и оплате;

5) движении денежных средств;

6) задолженности отдельных дебиторов и кредиторов, материально-ответственных и подотчетных лиц;

7) общем финансово-экономическом состоянии организации.

Отсюда видно, что информативность этих рапортов полностью зависит от поступления исходной информации и ее обработки сотрудниками соответствующих подразделений финансово-экономической службы организации - банковских выписок, приходно-расходных ордеров, счетов-фактур, актов выполненных работ, накладных на внутреннее перемещение и других документов, а также наличия сетевой бухгалтерии и технических средств приема-передачи информации.

Следовательно, чем быстрее вносится исходная информация с мест в общую базу данных, тем наполнение аналитических документов внутренней отчетности значительно возрастает. Если учесть, что в обязательном порядке осуществляется контроль и натуральных, и стоимостных показателей, то объективность такой информации также повышается. Вследствие этого ускоряется и сам процесс принятия управленческих решений.

Принимая во внимание, что сводные рапорта составляются нарастающим итогом с начала периода, содержат натуральные и стоимостные показатели, включают информацию по каждой службе и подразделению, то появляется возможность получить общую информацию о выполнении запланированных показателей, возникших отклонениях, достаточности или недостаточности собственных средств, необходимости привлечения заемных средств, состоянии платежеспособности и других.

В свою очередь, вся сводная информация легко разбивается:

- на виды и направления деятельности;

- по самостоятельным бизнес-единицам и проектам;

- отдельным службам и подразделениям, центрам затрат и прибыли.

Понятно, что такой учет исходной информации, ее обработка и представление возможны лишь в том случае, когда средства бухгалтерского учета приспособлены для проведения экономического учета - когда план счетов бухгалтерского учета подготовлен для проведения анализа финансово-экономического состояния организации. В противном случае очевидна недостаточность глубины анализа.

Таким образом, особенность сводных рапортов заключается в том, что в них собирается вся необходимая информация для анализа финансовой устойчивости:

1) по факту и месту возникновения какой-либо хозяйственной операции;

2) с учетом временного разреза (нарастающим итогом);

3) в разбивке по видам ТМЦ и услуг, контрагентам, материально-ответственным и подотчетным лицам, а также отдельным договорам и проектам;

4) в соответствии с достигнутым уровнем аналитики и детализации;

5) для принятия управленческих решений конкретным руководителем (директор и его заместители по направлениям, руководители служб и подразделений, крупные акционеры и инвесторы).

В результате на базе бухгалтерской, финансовой и управленческой информации может быть создана серия взаимосвязанных рапортов, в которых отражаются натурально-вещественные, стоимостные и финансовые показатели, а их подготовка, обработка и анализ проводятся исключительно в финансово-экономической службе организации. В этих целях можно предложить систему сводных рапортов, которые предназначены для директора организации и руководителя финансово-экономической службы и составляются в монопольном режиме (для достижения единства данных), в любой момент времени по желанию или определенному графику [15, с. 190 - 206].

1. Сводный суточный рапорт содержит остатки по наиболее важным счетам бухгалтерского учета и расчетные коэффициенты. Пример сводного суточного рапорта приведен в табл. Д.1.

Суточный рапорт содержит агрегированную информацию в разбивке по каждому виду деятельности и отдельным подразделениям и включает сведения о состоянии некоторых счетов бухгалтерского учета на конкретную дату и время. Время необходимо указывать потому, что в течение одного и того же дня можно неоднократно получать этот рапорт и видеть происходящие изменения, осуществлять управленческие воздействия, принимать решения и контролировать их выполнение.

В целом директор организации, получая такую информацию, имеет в наиболее общем виде представление:

1) об остатках текущих активов:

- денежные средства (расчетный и валютный счет, касса рублевая и валютная, денежные средства в пути);

- запасы (склад сырья и материалов, незавершенное производство и склад готовой продукции);

- задолженность покупателей (по видам продукции);

- авансы выданные (по видам ТМЦ и услуг);

- прочие активы;

2) об остатках текущих обязательств:

- кредиты банков;

- задолженность поставщикам (по видам ТМЦ и услуг);

- задолженность по оплате труда и социальным налогам;

- задолженность по расчетам с бюджетом (по видам налогов);

- прочие пассивы;

3) о величине собственных денежных средств на основе экспресс-анализа финансовой устойчивости организации;

4) о размере рабочего капитала (как разница между текущими активами и текущими обязательствами) в целях оценки величины текущих собственных оборотных средств;

5) о расчетных показателях:

- выполнение плана по видам бюджетов (закупок, продаж и другие);

- рентабельность активов, продаж и собственного капитала;

- оборачиваемость запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей;

- уровень погашения дебиторской и кредиторской задолженностей.

Из приведенного перечня показателей, составляющих сводный суточный рапорт, видно, что вся информация сжата и представлена исключительно общими итогами. Поэтому каждая строка сводного суточного рапорта может быть далее развернута в самостоятельный баланс - отельный суточный рапорт, в котором уже содержится динамика, показывается движение материальных и финансовых потоков.

Но все же, несмотря на простоту и агрегированность сводного документа, работа с ним требует определенного подготовительного этапа, настройки счетов бухгалтерского учета, установление сроков сдачи документов на обработку. Кроме того, при составлении данного отчета вряд ли можно будет избежать некоторых условностей, вследствие чего неизбежны отдельные допущения и погрешности. Прежде всего, это касается раздельного учета отдельных видов деятельности, а в них - учет денежных средств, финансового результата, основных фондов, уставного капитала и других.

Если ведется раздельный учет денежных средств по каждому виду деятельности, то особых трудностей при разделении остатков денежных средств не будет. Если же, наоборот, движение денежных средств по этим видам деятельности осуществляется на общем расчетном счете и в общей кассе, то достаточно показать разность нарастающим итогом между общим поступлением и общим расходованием денежных средств по каждому виду деятельности.

Другими словами, если точно известно, сколько денежных средств поступило по данному виду деятельности в виде выручки, авансов и кредитов и сколько денежных средств было израсходовано на оплату сырья и материалов, услуг, авансы, заработную плату и налоги, возврат кредитов и процентов по ним, то можно получить более или менее точно значение остатка денежных средств. Этот остаток в данный момент может быть положительным (поступления превышают расходования) или отрицательным (расходования превышают поступления). В свою очередь, отрицательный остаток означает только одно - произошел внутренний заем денежных средств, своего рода овердрафт, поскольку у одного вида деятельности есть свободные денежные средства и есть основания для внутреннего кредитования.

С другой стороны, если по каждому виду деятельности известен остаток денежных средств, установленный расчетным путем, то в любом случае образуется единый неразложимый остаток, который не может быть прямо отнесен на тот или иной вид деятельности и поэтому он является общим. Возникновение этого остатка вызвано тем, что имеют место кредиты, расчеты по дивидендам с юридическими лицами, накладные и прочие расходы, расчеты по дивидендам с юридическими лицами, накладные и прочие расходы, финансовые вложения, содержание аппарата управления, отдельные налоги, которые относятся ко всей деятельности организации.

Если не удается определить остатки денежных средств по каждому виду деятельности прямым счетом, то следует воспользоваться косвенным способом - из прямых поступлений вычитаются прямые расходования, после чего эти результаты корректируются на величину общего остатка.

2. Сводный рапорт № 2 - ведомость движения денежных средств (представлен в виде табл. Д.2). Данный суточный рапорт предназначен для анализа и оценки денежных потоков. Вследствие чего все поступления и расходования разбиваются на отдельные статьи, а сам суточный рапорт составляется по каждому виду деятельности и в целом по организации.

Т.к. в сводном рапорте №2 наглядно видны источники поступления денежных средств и направления их использования, а также причины появления положительного или отрицательного остатка денежных средств, то появляются возможности для управления денежными потоками, а значит, и финансовой устойчивостью организации. Кроме того, на основании данного платежного баланса легко устанавливается остаток собственных и заемных денежных средств, что необходимо для создания резервов и фондов под предстоящие платежи, оценки платежеспособности организации и профицита денежных средств.

3. Сводный рапорт №3 - ведомость учета поступлений и оплаты ТМЦ (представлен в табл. Д.3), в которой приводится перечень всех ТМЦ, а остатки на начало и конец (текущий день) отчетного периода, поступления и оплату. Основная задача данной формы - выявление остатка задолженности организации по тем или иным ТМЦ:

- дебетовый, если ТМЦ оплачены, но не оприходованы;

- кредитовый, если ТМЦ оприходованы, но не оплачены.

В целом рассматриваемая ведомость характеризует эффективность работы службы снабжения, поскольку оценивается выполнение бюджета закупок как по номенклатуре ТМЦ, так и по срокам, а также учитывается ценовой фактор.

4. Сводный рапорт № 4 - ведомость движения ТМЦ по складу сырья и материалов (представлен в табл. Д.4), в которой содержится необходимая информация об остатках ТМЦ на начало и конец отчетного периода, приходу и отпуску ТМЦ, а также приводится весь перечень ТМЦ в разбивке по местам расположения, вследствие чего данная форма оценивает оборачиваемость сырья и материалов.

5. Сводный рапорт № 5 - сводная таблица производства продукции (представлен в табл. Д.5), в которой дается перечень изготовленной в течение отчетного периода продукции, остатки на складе имеющейся продукции, а также объемы производства и отгрузки.

Вот почему эта форма внутренней отчетности дает представление о выполнении плана производства и отгрузки, т.е. оценивает работу производства и оборачиваемости запасов в части готовой продукции.

6. Сводный рапорт № 6 - сводная таблица отгрузки продукции (представлена в табл. Д.6) нацелена на отражение движения дебиторской задолженности и взаимоотношений с покупателями.

7. Сводный рапорт № 7 - сводная таблица реализации продукции (представлен в табл. Д.7) раскрывает состояние авансов полученных и их движение.

На основе сводных рапортов № 6 и № 7 можно сделать выводы об оборачиваемости дебиторской задолженности и авансов полученных.

8. Сводный рапорт № 8 - ведомость учета дебиторов (представленный в табл. Д.8) и сводный рапорт № 9 - ведомость учета кредиторов (представленный в табл. Д.9) необходимы для учета конкретных покупателей в увязке с тем или иным видом продукции (работ, услуг), а также конкретного поставщика в увязке с приобретенными ТМЦ и услугами.

В соответствии с данными формами отчетности рассчитывается средний срок и средняя сумма дебиторской и кредиторской задолженности, при этом информация может сгруппироваться в разрезе:

- отдельного вида продукции (работ, услуг);

- отдельного покупателя;

- номенклатуры ТМЦ и услуг;

- того или иного поставщика;

- отклонений фактической оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности от нормативной.

9. Сводный рапорт № 10 - ведомость поступлений и перечислений денежных средств (представлена в табл. Д.10) представляет сведения об организациях- получателях денежных средств, что необходимо для оценки платежных обязательств как с покупателями, так и с поставщиками.

10. Сводный рапорт № 11 - ведомость учета накладных расходов (представлена в табл. Д.11) позволяет видеть движение этих расходов в соответствии с утвержденным бюджетом и судить о возникших отклонениях - перерасходе или экономии, что непосредственно влияет на себестоимость продукции и финансовый результат того или иного подразделения.

11. Сводный рапорт № 12 - ведомость учета материально-ответственных и подотчетных лиц (представлена в табл. Д.12) приводит всю сводную информацию о задолженности этих лиц и сроках погашения, что позволяет судить о размерах выданных и просроченных сумм.

Таким образом, приведенные сводные рапорта и построенные на их основе другие производные формы внутренней отчетности дают возможность на практике - ежедневно, а в течение рабочего дня неоднократно - оценивать финансовую устойчивость организации. Для этого анализу подвергаются материальные, финансовые и документарные потоки, взаимоотношения с покупателями и поставщиками, состояние дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств.

Особенность такого анализа заключается в том, что управление финансовой устойчивостью организации осуществляется в оперативном режиме, при этом экономическую оценку получают как вся организация, так и отдельные виды деятельности. Установленные расчетным способом значения остатков денежных средств, величина рабочего капитала и собственного капитала в денежной форме позволяют выявить те виды деятельности, которые являются ведущими и наиболее устойчивыми в финансовом отношении, а, следовательно, и те виды деятельности, которые тормозят развитие организации.

Совмещая текущее управление финансовой устойчивостью с оперативным, в финансово - экономической службе организации появляется надежный инструментарий анализа, оценки и контроля финансово-экономического состояния организации в реальном режиме времени. В результате директор организации получает надежную, полную и объективную информацию, необходимую для принятия управленческих решений, понимания механизма хозяйственных процессов, существующего финансово-экономического состояния, перспектив развития и устойчивого экономического роста в будущем.

3.2 Разработка оптимальной структуры капитала в целях повышения финансовой устойчивости

Под структурой капитала понимается соотношение источников финансирования деятельности организации в их общем объеме [12, с. 283].

Главным индикатором приемлемости конкретной структуры источников финансирования служит средневзвешенная цена капитала. Кроме принципа минимальной цены следует также учитывать и принцип достаточности финансовой отдачи деятельности организации, которая должна быть выше цены его капитала. Если при инвестировании средств не обеспечивается минимально необходимое наращение, вытекающее из цены капитала, то возникает риск того, что организация окажется экономически нежизнеспособной. Поэтому следует выбирать такие источники финансирования, которые не исчерпывают всех доходов организации, а позволяют ему развиваться и расти.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между рентабельностью собственного капитала и коэффициентом финансовой устойчивости организации, т.е. максимизируется его рыночная стоимость [12, с. 283].

При выборе конкретных источников финансирования необходимо проанализировать несколько ключевых факторов:

1. Планируемый темп роста объема реализации. Чем быстрее растет объем реализации, тем выше потребность во внешнем финансировании. При низких значениях темпа прироста внешнее финансирование может не понадобиться, так как все необходимые средства можно получить за счет пропорционального прироста статей пассивов и реинвестированной прибыли. При темпах прироста выше определенного уровня нужны дополнительные источники финансирования, и чем более быстрыми темпами будет расти объем реализации, тем значительнее станет потребность в привлечении внешнего капитала. Это объясняется тем, что увеличение объема реализации обычно требует роста активов, который необходимо обеспечить соответствующим финансированием.

2. Использование производственных мощностей. Если в предыдущем периоде мощности были использованы полностью, то для любого существенного увеличения объема реализации в планируемом периоде необходим прирост основных средств.

3. Капиталоемкость (ресурсоемкость) продукции. Капиталоемкость продукции характеризует стоимость всех активов, приходящихся на 1 рубль объема реализации продукции. Если капиталоемкость низка, то объем реализации может расти быстро. При этом не возникает большой потребности во внешнем финансировании. Если капиталоемкость достаточно высока, то даже незначительный рост выпуска продукции потребует привлечения больших средств из внешних источников. Если у организации могут возникнуть финансовые проблемы при удовлетворении перспективных потребностей в капитале, то ему целесообразно рассмотреть вопрос о снижении уровня капиталоемкости своей реализованной продукции.

4. Рен...