Понятие и значение финансов

b) Субсидии -- это межбюджетные трансферты, предоставляемые на безвозмездной и безвозвратной основе для софинансирования расходных обязательств Российской Федерации (субъектов РФ, муниципальных образований), возникающих в ходе осуществления органами государственной власти (органами местного самоуправления) своих собственных полномочий.

c) Субвенции -- это межбюджетные трансферты, предоставляемые на безвозмездной и безвозвратной основе для финансового обеспечения расходных обязательств Российской Федерации (субъектов РФ, муниципальных образований), возникающих при выполнении органами государственной власти (органами местного самоуправления) переданных им полномочий.

2. Бюджетные кредиты используются для покрытия временных кассовых разрывов.

46. Определение бюджетного фонда и его черты

В некоторых учебных изданиях бюджетные отношения трактуются как отношения, связанные с формированием и использованием централизованного фонда денежных средств.

Бюджетный фонд -- это обособленная часть стоимости валового внутреннего продукта, доходов от внешнеэкономической деятельности и части национального богатства, концентрируемая в распоряжении соответствующего органа государственной власти и органа местного самоуправления и используемая для выполнения функций и задач, отнесенных к его компетенции.

Бюджетный фонд является разновидностью финансового фонда, поэтому он обладает всеми чертами, характерными для финансовых фондов: обособленным характером и самостоятельностью функционирования, целевым назначением, сбалансированностью, правовой регламентацией порядка образования и использования.

Бюджетный фонд является разновидностью финансового фонда, поэтому он обладает всеми чертами, характерными для финансовых фондов: обособленным характером и самостоятельностью функционирования, целевым назначением, сбалансированностью, правовой регламентацией порядка образования и использования.

1. Обособленный характер бюджетного фонда проявляется в результате вычленения из стоимости валового внутреннего продукта и других объектов распределения (доходов от внешнеэкономической деятельности и части национального богатства) и концентрации части финансовых ресурсов в распоряжении органов власти и местного самоуправления. При этом он начинает функционировать самостоятельно, порядок его формирования, утверждения и использования регламентируется органами представительной и исполнительной власти и органами местного самоуправления соответствующими нормативно-правовыми актами.

2. Бюджетный фонд создается для достижения определенных целей, которые могут трактоваться в узком и широком смысле. В широком смысле целью создания бюджетного фонда является удовлетворение общественных потребностей, возложенных на органы государственной власти и местного самоуправления. В то же время в ходе бюджетного планирования определяются и более узкие цели, которые находят отражение в функциональной и экономической структуре расходов бюджетов.

3. Как и любой другой финансовый фонд, бюджетный фонд должен быть сбалансирован, однако сбалансированность может быть достигнута не только за счет достижения равенства доходов и расходов, но и главным образом путем использования государственных или муниципальных заимствований. В этом случае сба­лансированность бюджета предполагает необходимость достижения соответствия планируемых расходов объему доходов и поступлений из источников финансирования дефицита бюджета.

4. Наряду с наличием общих черт, характерных для всех финансовых фондов, бюджетный фонд обладает еще одной специфической чертой -- исключительной мобильностью в процессе его формирования и использования или маневренностью.

47. Механизм проявления мобильности бюджетного фонда

Мобильность - это специфическая черта бюджетного фонда, которая достигается соблюдением:

1) принципа общего (совокупного) покрытия расходов. (все расходы бюджета должны покрываться общей суммой доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита)

2) принципа единства кассы назначения (все доходы и поступления из источников финансирования дефицита бюджета зачисляются на единый счет бюджета и с него же осуществляются все расходы, предусмотренные по бюджету)

3) принципа образованием и использованием различных видов бюджетных резервов и бюджетных ссуд (бюджетные резервы - обособленная часть средств бюджетов, предназначенных для обеспечения бесперебойного финансирования как запланированных, так и непредвиденных расходов, возникших внезапно и имеющих чрезвычайный или случайный характер; бюджетные ссуды используются для покрытия внутригодовых кассовых разрывов между расходами и доходами бюджета в случае недостаточности средств оборотной кассовой наличности.

4) возможностью внесения изменений в утвержденные бюджетные назначения (позволяет обеспечить финансирование мероприятий, предусмотренных бюджетом, в рамках фактически поступивших бюджетных доходов, создать правовые основания для осуществления дополнительных расходов, не предусмотренных бюджетом, а также обеспечить перераспределение бюджетных средств в ходе исполнения бюджета.)

Мобильность бюджетного фонда проявляется как в процессе формирования, так и при его использовании.

Например, мобильность в ходе формирования бюджетного фонда проявляется в отсутствии закрепления определенных расходов за соответствующими доходами и источниками финансирования дефицита бюджета, что позволяет уже при формировании бюджета маневрировать доходами, направляя их на осуществление расходом,

определенных приоритетными, в соответствии с целями и задачами бюджетной политики.

Необходимость обеспечения мобильности бюджетного фонда в ходе его использования связана с тем, что фактически достигнутые в течение бюджетного года показатели (темпы экономического роста, уровень инфляции, величина доходов и поступлений из источников финансирования дефицита) отклоняются от предусмотренных в бюджете.

В ходе исполнения бюджета мобильность обеспечивается соблюдением принципа единства кассы, использованием всех видов резервов, включая оборотную кассовую наличность, бюджетных кредитов, внесением изменений и бюджетные назначения. Высокая степень концентрации в бюджетных фондах финансовых ресурсов и присущие этим фондам отличительные черты позволяют выполнить бюджету свое общественное назначение -- обеспечить органы власти и местного самоуправления денежными средствами, необходимыми для выполнения возложенных на них функций и задач в целях удовлетворения общественных потребностей.

48. Укажите направления воздействия бюджета на социально-экономическое развитие государства

По экономической сущности бюджет - это совокупность объективно существующих денежных отношений, по материальному воплощению -- фонд денежных средств, по организационной форме -- финансовый документ, утверждаемый в форме закона.

Бюджетные отношения выполняют особое назначение - распределяют валовой внутренний продукт, доходы от внешнеэкономической деятельности и часть национального богатства с целью предоставления органам государственной власти и органам местного самоуправления финансовых ресурсов. При этом финансовые ресурсы, которые являются материальными носителями бюджетных отношений, формируются и используются в фондовой форме -- в форме фондов денежных средств, создаваемых соответствующими органами власти либо органами местного самоуправления и используемых ими для удовлетворения общественных потребностей.

Бюджет как совокупность денежных отношений оказывает огромное влияние на:

Ш общественное воспроизводство. Регулирующая роль бюджета заключается в его возможности изменять воспроизводственные, отраслевые и территориальные пропорции развития экономики, регулировать темпы развития отдельных сфер и отраслей для достижения основных задач и целей финансовой политики.

Ш экономические и социальные процессы через соответствующие группы бюджетных отношений -- доходы бюджета и расходы бюджета.

Доходы бюджета выступают одним из важнейших методов государственного регулирования социально-экономических процессов через установление форм финансовых взаимоотношений с субъектами хозяйствования, которые бы стимулировали устойчивые темпы экономического развития и рост накоплений.

Влияние бюджетных расходов на социально-экономические процессы осуществляется как через приоритетное финансирование отдельных отраслей экономики, определяющих перспективное развитие экономики, науки и научно-технического прогресса, так и через выбор адекватных форм бюджетного финансирования, нацеленных на повышение эффективности использования предоставленных бюджетных средств.

49. Дайте определение государственных внебюджетных фондов

Внебюджетные фонды представляют собой совокупность финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении органов государственной власти и местного самоуправления, которые не входят в состав бюджетов, имеют самостоятельные источники формирования и используются в соответствии с целевым назначением.

Особенность формирования этих фондов состоит в том, что за расходами фондов, имеющих узкоцелевую направленность, закрепляются соответствующие источники доходов. При использовании внебюджетных фондов не применяется принцип общего (совокупного) покрытия расходов, характерный для бюджетов, при котором средства обезличиваются и нет четкого закрепления видов доходов и направлений их расходования.

Внебюджетные фонды многообразны, они различаются по цели своего создания, объему ресурсов, концентрируемых в них, времени функционирования, механизму формирования и использования средств и т. п. и могут быть классифицированы по различным признакам, например по уровням управления, целевому назначению и т. п.

По целевому назначению внебюджетные фонды бывают:

Ш социальные (для финансирования социальных расходов -- выплаты пенсий, пособий и т.п.);

Ш экономические (для обеспечения строительства жилья, дорог, природоохранных мероприятий и т.п.).

По уровням управления (определяются государственным устройством страны):

Ш федеральные;

Ш региональные;

Ш местные.

В федеральных внебюджетных фондах аккумулируются средства, необходимые для обеспечения социально-экономических расходов, имеющих общегосударственное значение (финансирование отдельных конституционных прав граждан, строительство и содержание важных экономических объектов и т.п.); региональные внебюджетные фонды создаются для финансирования части расходов региональных органов власти в соответствии с возложенными на них полномочиями; из местных внебюджетных фондов финансируются некоторые потребности местных сообществ (строительство муниципального жилья, отдельных природоохранных мероприятий и т.п.).

50. Назовите государственные внебюджетные фонды в Российской Федерации, дайте общую характеристику доходов и расходов их бюджетов

В настоящее время и в России в составе государственных финансовых ресурсов помимо бюджетов разных уровней функционируют государственные внебюджетные фонды, аккумулирующие финансовые ресурсы для реализации конституционных прав граждан Российской Федерации на:

Ш социальное обеспечение по возрасту (Пенсионный фонд Российской Федерации);

Ш социальное обеспечение по болезни, рождению и воспитанию детей (Фонд социального страхования Российской Федерации);

Ш охрану здоровья и получение бесплатной медицинской помощи (фонды обязательного медицинского страхования) (ст. 143 БК РФ).

К доходам государственных социальных внебюджетных фондов относятся:

Ш обязательные платежи (специальные целевые налоги и страховые взносы, установленные налоговым законодательством для того или иного фонда);

Ш другие доходы, а именно:

· бюджетные средства;

· доходы, полученные от размещения временно свободных средств;

· добровольные взносы физических и юридических лиц;

· прочие источники, не запрещенные законодательством.

Расходы государственных социальных внебюджетных фондов следующие:

Ш финансирование расходов по государственному пенсионному обеспечению граждан,

Ш финансирование гарантированной государством медицинской помощи гражданам;

Ш финансирование на социальное обеспечение по болезни, рождению и воспитанию детей;

Ш финансирование на содержание органов управления фондом;

Ш финансирование на инвестиционную деятельность и т.п.

51. Назовите доходы и расходы бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации

Пенсионный фонд Российской Федерации -- фонд денежных средств, образуемый вне федерального бюджета, предназначенный для финансового обеспечения защиты граждан от особого вида социального риска -- утраты заработка (или другого постоянного дохода) вследствие потери трудоспособности при наступлении старости, инвалидности; для нетрудоспособных членов семьи -- смерти кормильца; для отдельных категорий трудящихся - длительного выполнения определенной профессиональной деятельности.

В настоящее время доходы Пенсионного фонда Российской Федерации формируются за счет следующих источников:

Ш страховых взносов на обязательное пенсионное страхование (ставка взноса на 2012 год составляет 22%);

Ш страховых взносов по дополнительному тарифу для работодателей -- организаций, использующих труд членов летных экипажей воздушных судов гражданской авиации;

Ш доходов от размещения сумм страховых взносов на накопительную часть трудовой пенсии;

Ш средств федерального бюджета;

Ш добровольных взносов физических лиц и организаций;

Ш доходов от размещения (инвестирования) временно свободных средств обязательного пенсионного страхования;

Ш сумм пеней и иных финансовых санкций;

Ш других источников, не запрещенных законодательством Российской Федерации.

Расходы Пенсионного фонда следующие:

Ш расходы по обязательному пенсионному страхованию;

Ш расходы по обязательному пенсионному обеспечению;

Ш расходы по дополнительному пенсионному обеспечению;

Ш расходы по пенсионному обеспечению безработных граждан;

Ш расходы на финансовое и материально-техническое обеспечение деятельности фонда.

52. Дайте характеристику доходов и расходов бюджета Фонда социального страхования Российской Федерации

Фонд социального страхования Российской Федерации -- фонд денежных средств, образуемый вне федерального бюджета и предназначенный для реализации прав граждан на социальное обеспечение по болезни, инвалидности, в случае потери кормильца, рождения и воспитания детей.

С 2001 г. доходная часть Фонда формируется посредством следующих поступлений:

Ш страховых взносов на обязательное социальное страхование (ставка взноса на 2012 год составляет 2,9%);

Ш отчислений от сельхозналога;

Ш отчислений от единого налога по упрощенной системе налогообложения;

Ш отчислений от единого налога на вмененный доход;

Ш страховых взносов субъектов хозяйствования по социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний;

Ш средств федерального бюджета для покрытия расходов, связанных с предоставлением льгот лицам, пострадавшим в результате радиационных аварий и их последствий, а также в других установленных законодательством случаях;

Ш доходов от размещения временно свободных средств Фонда;

Ш добровольных взносов физических и юридических лиц;

Ш прочих поступлений.

Расходы Фонда социального страхования связаны с:

Ш выплатой гарантированных пособий по временной нетрудоспособности;

Ш выплатой гарантированных пособий по беременности и родам;

Ш выплатой гарантированных пособий по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет;

Ш выплатой гарантированных пособий на погребение;

Ш выплатой в рамках обязательного социального страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний;

Ш возмещением расходов на санаторно-курортное обслуживание работников и членов их семей.

53. Охарактеризуйте доходы и расходы бюджетов Федерального и территориальных фондов обязательного медицинского страхования

Фонды обязательного медицинского страхования - денежные фонды, предназначенные для финансирования гарантированной государством медицинской помощи населению.

Основное назначение территориальных фондов обязательного медицинского страхования - финансовое обеспечение программ обязательного медицинского страхования в субъектах Российской Федерации.

Доходная часть Федерального фонда обязательного медицинского страхования с 2001 г. формируется за счет:

Ш страховых взносов на обязательное медицинское страхование (ставка взноса на 2012 год составляет 5,1%);

Ш отчислений от сельхозналога;

Ш отчислений от единого налога на вмененный доход;

Ш доходов от размещения временно свободных средств Фонда и нормированного запаса;

Ш добровольных взносов юридических и физических лиц.

Расходы Федерального фонда обязательного медицинского страхования направлены на:

Ш содержание аппарата Федерального фонда обязательного медицинского страхования;

Ш компьютеризацию системы обязательного медицинского страхования;

Ш финансирование целевых программ;

Ш выравнивание финансовых условий деятельности территориальных фондов обязательного медицинского страхования.

Доходы территориальных фондов формируются за счет:

Ш отчислений от страхового взноса;

Ш отчисления от единого налога по специальным режимам налогообложения;

Ш поступлений из территориальных бюджетов в качестве страховых взносов за неработающее население;

Ш доходов от размещения временно свободных денежных средств и нормированного страхового запаса;

Ш поступлений средств из Федерального фонда обязательного медицинского страхования на выравнивание финансовых условий деятельности территориальных фондов;

Ш поступлений из Пенсионного фонда Российской Федерации на обязательное медицинское страхование неработающих пенсионеров (с 2003 г.).

Расходы территориальных фондов обязательного медицинского страхования связаны с:

Ш финансированием территориальной программы обязательного медицинского страхования, включая расходы на ведение дела страховых медицинских организаций, выполнение управленческих функций территориальными фондами (филиалами), на формирование нормированного страхового запаса; а также на финансирование отдельных мероприятий в области здравоохранения;

Ш финансированием территориальной программы обязательного медицинского страхования (до 92% общей суммы расходов);

Ш финансированием отдельных мероприятий в области здравоохранения;

Ш финансированием управленческих расходов.

54. Дайте определение финансового рынка

Финансовый рынок - это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений, возникающих между продавцами и покупателями этих активов.

Роль финансового рынка возрастает день ото дня. Он является механизмом свободного перемещения капитала между территориями, отраслями, предприятиями и гражданами.

Финансовый рынок России 2010 года делится согласно используемых финансовых инструментов на:

Ш Рынок ценных бумаг;

Ш Рынок страховых и пенсионных продуктов;

Ш Денежный рынок;

Ш Рынок производных инструментов.

Основные финансовые инструменты на рынке ценных бумаг: государственные облигации, приватизационные ценные бумаги, акции, облигации, опционы эмитента, ипотечные сертификаты участия, инвестиционные паи и векселя.

Главный инструмент страхового сегмента финансового рынка - договор между страхователем и страховщиком.

Под производными финансовыми инструментами обычно понимаются фьючерсные, опционные и иные стандартные биржевые контракты, а также форвардные, опционные и иные срочные сделки внебиржевого рынка.

Финансовые инструменты денежного рынка - денежные средства в форме банковских депозитов, кредитов и иных долговых обязательств.

55. Определите положительные и отрицательные стороны функционирования финансового рынка

Характеристика отдельных элементов финансового рынка дает возможность показать его положительные стороны как механизма формирования и использования финансовых ресурсов:

Ш ускорение оборачиваемости денежных средств;

Ш возможность привлечения дополнительных источников формирования финансовых ресурсов;

Ш возможность получения дополнительных доходов от изменения курсовой стоимости финансовых активов;

Ш возможность страхования от резких колебаний стоимости финансовых активов;

Ш информационное значение.

Но возможны и отрицательные последствия функционирования финансового рынка. Так, ускорение оборачиваемости денежных средств в экономике при постоянном объеме товарной и денежной массы может привести к росту цен.

Также возможность получения высоких доходов по спекулятивным операциям может спровоцировать отток финансовых ресурсов из реального сектора экономики.

Кроме того, национальные финансовые рынки входят в систему мирового финансового рынка, и чем больше степень интеграции страны в мировой финансовый рынок, тем больше вероятность «экспорта» кризисных явлений из других стран.

Для финансового рынка в целом характерна дилемма между риском вложений и уровнем доходности от вложений: чем выше ожидаемые доходы, тем выше риск вложений на финансовом рынке.

56. Укажите критерии выделения элементов финансового рынка

При выделении сегментов финансового рынка исходят из того, что общим для них свойством является перераспределение временно свободных денежных средств, что позволяет объединить эти сегменты под общим названием «Финансовый рынок». Вместе с тем каждый из этих сегментов имеет свои особенности, что выделяет их в отдельные составные части рынка.

Так на рынке ценных бумаг совершаются сделки с таким специфическим товаром как ценные бумаги путем их купли-продажи или осуществления других гражданско-правовых сделок. Эмитент, посредством эмиссии бумаг привлекает дополнительные денежные средства, а инвестор, приобретая эти бумаги, ожидает получить доход или преследует другие цели (например, при покупке обыкновенных акции - приобрести право голоса при управлении компанией). При этом инвестор может продать эти ценные на рынке.

На кредитном рынке не осуществляются акты купли-продажи, и, заключив кредитный договор, ни кредитор, ни заемщик не могут его продать. Кредитные организации привлекают временно свободные денежные средства, а затем выдают их в кредит, осуществляя, таким образом, их перераспределение.

На валютном рынке осуществляются операции с валютными ценностями. К валютным ценностям относятся: иностранная валюта и ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте. Это самый ликвидный рынок. Объектом валютного рынка являются любые финансовые требования, выраженные в иностранной валюте, а субъектами - финансовые и инвестиционные институты.

Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций:

Ш хеджирование (страхование открытых валютных позиций);

Ш арбитраж процентных ставок;

Ш куплю-продажу валюты путем осуществления кассовых (спот) и срочных (форвард) сделок, а также свопов (одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения).

Финансовый рынок и особенно рынок ценных бумаг, или фондовый рынок, являются не только средством перераспределения финансовых ресурсов в хозяйстве, но они в своей совокупности составляют очень важный индикатор состояния всей финансовой системы и экономики в целом.

57. Перечислите субъекты, оказывающие финансовые услуги в Российской Федерации

Финансовая деятельность и финансовые услуги - деятельность юридических и физических лиц. В качестве финансовой услуги рассматриваются банковские операции, страховые операции, услуги на рынке ценных бумаг, лизинговые и иные операции. Рынком финансовых услуг считается сфера деятельности финансовых организаций на территории РФ и ее части исходя из места предоставления услуги потребителям.

Финансовая организация - хозяйствующий субъект, оказывающий финансовые услуги. Это:

Ш кредитная организация;

Ш кредитный потребительский кооператив;

Ш страховщик;

Ш страховой брокер;

Ш общество взаимного страхования;

Ш фондовая биржа, валютная биржа;

Ш ломбард;

Ш лизинговая компания;

Ш негосударственный пенсионный фонд;

Ш управляющая компания инвестиционного фонда;

Ш управляющая компания паевого инвестиционного фонда;

Ш управляющая компания негосударственного пенсионного фонда;

Ш специализированный депозитарий инвестиционного фонда;

Ш специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда;

Ш специализированный депозитарий негосударственного пенсионного фонда;

Ш профессиональный участник рынка ценных бумаг (ст. 4 ФЗ «О защите конкуренции»).

58. На конкретном примере покажите связь отдельных сегментов финансового рынка

Финансовый рынок - это сфера функционирования финансово-кредитного механизма. На сегодняшний день сформировалось три взаимосвязанных сегмента финансовых рынков. Это рынок ценных бумаг, рынок кредитов и валютный рынок.

Первым является рынок ценных бумаг - это рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Другое название рынка ценных бумаг - фондовый рынок. Это связано с тем, что ценные бумаги, также называемые фондовыми активами.

Рынок кредитов включает в себя три основных источника кредитования и, соответственно, три сектора рынка: банки за рубежом, зарубежные банки в России и российские банки.

Валютный рынок - это сегмент финансового рынка, который подразумевает систему устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Различают биржевой и внебиржевой валютные рынки.

Пример взаимосвязи:

Ш падение цен на нефть с 150$ до 40$ за баррель повлекло за собой и снижение российских нефтяных акций. Такое событие произошло во время кризиса в 2008-2009 году;

Ш курс доллара в 2008 увеличился, тем самым долларовые кредиты стали доступны для населения;

Ш доходность государственных ценных бумаг полностью детерминируется ставкой межбанковского кредита и фондовым индексом РТС;

Ш минимальные значения курса рубля к бивалютной корзине в 2009 году привели к высокому уровню кредитных и депозитных ставок банков по основным операциям с нефинансовыми организациями и населением на фоне невысокой активности в сегменте кредитования.

59. Определите значение саморегулируемых организаций рынка ценных бумаг

Большая роль на рынке ценных бумаг принадлежит также создаваемым по инициативе участников рынка и на профессиональной основе саморегулируемым организациям дилеров, брокеров, депозитариев, инвестиционных фондов и других специализированных институтов, функционирующих на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг -- это добровольные объединения профессиональных участников, находящиеся в отношениях с государством (государство передает саморегулируемой организации часть своих функций).

Их функции соответствуют общепринятым в мировой практике:

- саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг;

- поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка персонала;

- развитие инфраструктуры финансового рынка;

- проведение совместных научных разработок;

- коллективное предпринимательство в своих интересах и защита интересов инвесторов.

Надзор за деятельностью саморегулируемых организаций, контроль за их созданием в России осуществляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

Различают несколько видов саморегулируемых организаций.

Международные организации (например, Federation International des Bourses de Valeurs -- Международная организация фондовых бирж).

Национальные организации. Обычно в каждой стране есть саморегулируемые организации, претендующие на представительство интересов всего профессионального мира, связанного с финансовым рынком той или иной страны.

Региональные саморегулируемые организации могут учреждаться при наличии относительно замкнутых региональных финансовых рынков.

Для защиты своих интересов собственные саморегулируемые организации также создают эмитенты, институциональные и частные инвесторы. Такие организации могут разрабатывать свои собственные правила и стандарты деятельности на рынке ценных бумаг.

Значение саморегулируемой организации состоит:

- обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг;

- соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг;

- защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации;

- установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

60. Перечислите основные методы государственного регулирования финансового рынка

Современный этап развития рыночной экономики в различных странах характеризуется активным вмешательством государства в экономические и социальные процессы, поскольку в условиях существования монополий, сильного влияния профсоюзов не происходит автоматического саморегулирования рынка. При этом в силу ограниченности возможности применения административных методов наиболее часто используемым экономическим инструментом выступают финансы. Следовательно, основным субъектом финансового регулирования выступает государство.

Государственное регулирование экономических процессов в целом, и в том числе государственное финансовое регулирование, направлено на предотвращение возникающих диспропорций, когда отдельные сегменты экономики развиваются более быстрыми темпами, угрожая создать ситуацию перепроизводства. Еще одним направлением государственного финансового регулирования является обеспечение развития более быстрыми темпами высокотехнологичных отраслей экономики или их создание.

Среди финансовых методов воздействия на экономику и социальные процессы наиболее распространены бюджетные (различные формы бюджетных расходов, государственные и муниципальные гарантии и т.п.) и налоговые. Каждому объекту финансового регулирования соответствуют определенные методы.

Отдельные методы государственного финансового регулирования могут быть использованы комплексно. Так, нередко государственные инвестиции на долевых началах в тот или иной проект могут рассматриваться частными инвесторами как государственные гарантии.

61. Назовите основные показатели, характеризующие степень развития финансового рынка

Показатели финансового рынка являются еще одним типом экономических переменных, которые показывают высокую чувствительность к колебаниям делового цикла. Например, цены на акции, в общем-то, процикличны (цены на акции растут в периоды расширения экономики) и опережают деловой цикл (цены на акции обычно падают раньше, чем наступает рецессия).

Номинальные процентные ставки имеют проциклический и запаздывающий характер. Номинальная процентная ставка, -- это ставка но трехмесячным казначейским обязательствам. Однако и другие процентные ставки, такие как ставка по кредитам первоклассных заемщиков (предоставляемая банками своим самым надежным и крепким клиентам) и по федеральным фондам, имеют проциклический и запаздывающий характер.

Реальная процентная ставка не показывает очевидно циклического поведения.

Например, реальная процентная ставка фактически была отрицательной в течение рецессии 1973-1975 гг., но показывала резкий рост во время рецессии 1981-1982 гг. Ацикличность реальной процентной ставки не означает, однако, что ее изменения на протяжении делового цикла не имеют важного значения. Наоборот, отсутствие четкой циклической модели может отражать тот факт, что отдельные деловые циклы имеют различные причины их возникновения, а эти отличные друг от друга источники цикличности оказывают различное воздействие на реальную процентную ставку.

62. Назовите основные антикризисные меры правительств разных стран на финансовом рынке

Финансовый кризис - это реальность сегодняшнего дня. Мировая экономика вступила в очень сложный экономический период. В центре этого глобального кризиса находится финансовая система.

При рассмотрении мер антикризисной политики необходимо дифференцировать этапы сдерживания и разрешения системной реструктуризации. На этапе сдерживания финансовый кризис продолжает развертываться, при этом правительство, как правило, проводит политику, направленную на восстановление общественного доверия с целью минимизации последствий кризиса в реальном секторе экономики при потере уверенности среди вкладчиков и инвесторов в финансовой системе страны. Этап разрешения включает фактическую финансовую и, в меньшей степени, операционную реструктуризацию учреждений и корпораций. В то же время меры, предпринимаемые государством, разделяются на немедленные - на этапе сдерживания, и долгосрочные, направленные на разрешения кризиса. Немедленные меры часто являются частью долгосрочных мер государственной политики. Неудачно выбранные меры сдерживания подрывают потенциал успешного разрешения финансового кризиса в долгосрочной перспективе.

Меры по сдерживанию кризисных явлений, принятые властями США и других стран, мало чем отличаются от применявшихся ранее антикризисных мер: почти во всех случаях банкам была оказана значительная поддержка для решения проблем с ликвидностью. Но текущий кризисный эпизод, в отличие от предыдущих, характеризуется тем, что такие меры были приняты не только в отношении коммерческих, но и в отношении инвестиционных банков. Предоставление государством общих гарантий банковских вкладов - отнюдь не редкое событие в банковской сфере, хотя оно применяется чаще в развивающихся странах в целях борьбы с системными финансовыми кризисами. Такие гарантии помогают инвесторам вновь обрести уверенность в способности банков возвращать депонированные в них средства.

63,64. Укажите причины, определяющие необходимость государственного финансового регулирования экономических и социальных процессов

Уровень и качество жизни людей, а также политическая и социальная стабильность зависят от доступности услуг, связанных с образованием, здравоохранением, культурой, социальным обслуживанием, возможностью получения достойной заработной платы и компенсацией ее утраты в результате потери трудоспособности.

В статье 7 Конституции РФ определено, что российское государство является социальным, политика которого направлена на создание условий, обеспечивающих достойную жизнь и свободное развитие человека. Для реализации основных жизненно важных социальных гарантий (таких как право на труд и защита от безработицы; право на государственную защиту материнства, отцовства, детства, семьи; социальное обеспечение при утрате трудоспособности или потере кормильца; право на жилище, на охрану здоровья и медицинскую помощь; на образование) предусмотрены специальные финансовые механизмы. Социальная стабильность как условие экономического развития предполагает отсутствие резкого расслоения общества, поэтому государственное финансовое регулирование социальных процессов также направлено на нивелирование разницы в уровне доходов отдельных социальных групп.

Финансовыми методами воздействия на социальные процессы являются:

1) финансирование гарантированных государством прямых денежных выплат гражданам (пенсии, пособия, стипендии, компенсации, субсидии, денежная материальная помощь); финансирование льгот отдельным категориям граждан при оплате или получении товаров и услуг;

2) государственная финансовая поддержка жизненно важных отраслей экономики, ориентированных на производство потребительских товаров и услуг первой необходимости;

3) налоговое регулирование доходов граждан и юридических лиц (дифференциация налоговых ставок, налоговые льготы, в том числе направленные на стимулирование благотворительной деятельности);

Извечной дилеммой финансового регулирования социальных процессов является выбор между денежными выплатами и предоставлением бесплатных или частично оплачиваемых услуг, т. е. социальных льгот. Специальные государственные программы, включающие социальные льготы и специальные выплаты ветеранам войн, инвалидам, детям-сиротам или другим социальным группам.

Предоставление социальных льгот основано, как правило, на бюджетном субсидировании поставщика услуг.

Считается, что большое количество бесплатных социальных услуг и социальных льгот усиливает социальную напряженность, так как больший объем услуг получают граждане с наибольшим уровнем доходов, имеющие доступ и к платным, и к бесплатным услугам. Проблема выбора между теми и другими -- это также проблема их качества. Российская практика показывает, что расширение платных услуг не всегда означает повышение уровня обслуживания, хотя одним из важнейших условий его достижения является достаточность объема финансирования.

Государственное финансовое регулирование социальных процессов требует ответа на вопрос, есть ли противоречие между государственной поддержкой малоимущих, попыткой выравнивания уровня доходов отдельных социальных групп, с одной стороны, и мерами по обеспечению экономического роста -- с другой. Спорность такого положения доказывают страны, имеющие высокую долю расходов на социальные цели и взносов на социальное страхование, но в рейтинге конкурентоспособности с точки зрения инвестиционной привлекательности занимающие одно из первых мест.

65. Дайте определение финансового регулирования

Финансовое регулирование -- это воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной стабильности, путем концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста объема финансовых ресурсов в других.

Финансовое регулирование происходит, с одной стороны, через стимулирование одних сегментов экономической системы путем концентрации в них финансовых ресурсов и, с другой стороны, через сдерживание иных сегментов на основе ограничения объема поступающих в них финансовых ресурсов.

66. Укажите, чем определяется необходимость государственного финансового регулирования в условиях рыночной экономики

Современный этап развития рыночной экономики в различных странах характеризуется активным вмешательством государства в экономические и социальные процессы, поскольку в условиях существования монополий, сильного влияния профсоюзов не происходит автоматического саморегулирования рынка. При этом в силу ограниченности возможности применения административных методов наиболее часто используемым экономическим инструментом выступают финансы. Следовательно, основным субъектом финансового регулирования выступает государство.

Государственное регулирование экономических процессов в целом, и в том числе государственное финансовое регулирование, направлено на предотвращение возникающих диспропорций, когда отдельные сегменты экономики развиваются более быстрыми темпами, угрожая создать ситуацию перепроизводства. Еще одним направлением государственного финансового регулирования является обеспечение развития более быстрыми темпами высокотехнологичных отраслей экономики или их создание. Это направление наиболее актуально для стран, осуществляющих крупные системные преобразования. Немаловажным фактором экономического развития является социальная стабильность, поэтому государственное финансовое регулирование связано также с ее достижением.

Финансовое регулирование происходит, с одной стороны, через стимулирование одних сегментов экономической системы путем концентрации в них финансовых ресурсов и, с другой стороны, через сдерживание иных сегментов на основе ограничения объема поступающих в них финансовых ресурсов.

67.Объекты государственного финансового регулирования

Основными объектами государственного финансового регулирования выступают отраслевая структура экономики, ее территориальные пропорции, а также социальная структура общества. Так, одной из важнейших задач, определенных Правительством Российской Федерации на среднесрочную перспективу, является изменение отраслевой структуры экономики: увеличение доли перерабатывающих отраслей промышленности по сравнению с добывающими. Для обеспечения конкурентной среды, разработки и внедрения инноваций, решения социальных задач практически во всех странах мира осуществляется государственная финансовая поддержка малого бизнеса. Развитие малого бизнеса, в свою очередь, изменяет отраслевую структуру экономики. Необходимость финансового воздействия на территориальные пропорции (выравнивание уровня социально-экономического развития территорий) актуальна для стран, где в силу исторических традиций, климатических условий, неравномерности размещения природных ресурсов и других факторов существуют резкие диспропорции в экономическом потенциале отдельных регионов. Например, промышленный север и аграрный юг в Италии и Испании; территории, находящиеся за Полярным кругом и южнее его, в Норвегии, Швеции и Финляндии; восточные и западные земли Германии и т.п. В Российской Федерации одной из сложнейших проблем является дифференциация экономического потенциала различных регионов.

68. Приведите примеры прямого и косвенного государственного финансового регулирования

Формами финансового воздействия на экономические и социальные процессы являются прямое и косвенное финансовое регулирование. Прямое финансовое регулирование предполагает непосредственное воздействие на конкретный объект регулирования.

Например, предоставление налоговых льгот малым предприятиям и индивидуальным предпринимателям в рамках программы поддержки малого бизнеса или государственные и муниципальные заказы некоммерческим организациям и др.

Косвенное финансовое регулирование действует опосредованно через другие объекты. Так, до середины 90-х гг. российским налоговым законодательством в целях поддержки сельскохозяйственных производителей были предусмотрены более низкие ставки по налогу на прибыль для коммерческих банков и страховых компаний, обслуживающих сельскохозяйственные предприятия и фермеров.

69. Укажите методы государственного финансового регулирования отраслевых пропорций

Методами государственного финансового регулирования отраслевых пропорций являются:

1) налоговое регулирование (изменение состава налогов, налоговых ставок, налогооблагаемой базы, состава налогоплательщиков и др.);

2) амортизационная политика (тесно связана с налоговым регулированием, влияет на налогообложение прибыли и имущества; может предполагать использование ускоренной амортизации2);

3) различные формы государственной поддержки организаций, индивидуальных предпринимателей (субсидии, субвенции, бюджетные кредиты, инвестиции, государственный и муниципальный заказ, предоставление государственного и муниципального имущества в аренду на льготных условиях, государственные и муниципальные гарантии);

4) с бюджетными расходами связаны также льготное кредитование и страхование, поскольку более низкий уровень ссудного процента и страхового тарифа по услугам коммерческих банков и страховых компаний обеспечивается бюджетным субсидированием соответствующих ставок и тарифов.

70. Укажите финансовые методы, с помощью которых можно изменять соотношение между валовым накоплением и валовым потреблением

Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе получил название левериджа. Различают три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый.

В буквальном смысле «леверидж» - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.

Для раскрытия его сущности представим факторную модель чистой прибыли (ЧП) в виде разности между выручкой (В) и издержками производственного (ИП) и финансового характера (ИФ): ЧП=В-ИП-ИФ

Производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли (?П%) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (?VРП%): Кп.л = (?П%) / (?VРП%)

Вторая составляющая формулы ЧП=В-ИП-ИФ - финансовые издержки (расходы по обслуживанию долга). Их величина зависит от суммы заемных средств и их доли в общей сумме инвестированного капитала. Как уже отмечалось, увеличение плеча финансового рычага (соотношение заемного и собственного капитала) может привести как к увеличению, так и уменьшению чистой прибыли.

Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала - это и есть финансовый леверидж. Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (?ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (?П%): Кф.л = (?ЧП%/?П%)

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному капиталу). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.

71. Назовите основные финансовые методы стимулирования инновационной деятельности

Переход на рыночные отношения потенциально благоприятствует научно-техническому прогрессу (НТП). Однако для максимального раскрытия этого потенциала необходимы определенные условия, среди которых: превышение предложения над спросом на рынке традиционных товаров, отсутствие монополизма производителей и разработчиков, наличие конкуренции (в том числе среди научных коллективов), защита интеллектуальной собственности и т.д. Пока полностью в России такие условия не созданы, поэтому нередко коммерческие интересы побуждают субъекты хозяйствования направлять свои ресурсы в сторону более легких и гарантированных способов увеличения прибыли, экономя на расходах на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР). В связи с этим необходим поддерживаемый государством механизм финансового обеспечения и стимулирования НИОКР, работ по созданию и внедрению новой техники, изобретательству. Государственное участие в создании такого механизма может осуществляться путем бюджетного финансирования научных разработок (в форме сметного финансирования государственных научно-исследовательских организаций, субсидий и субвенций, бюджетных кредитов, оплаты государственного и муниципального заказа), а также создания льготных условий субъектам хозяйствования, действующим в области инноваций.

Сочетание различных налогово-бюджетных методов стимулирования НТП можно проследить на основе деятельности некоммерческих организаций, созданных в форме научных фондов. В Российской Федерации, например, государство выступает учредителем Российского фонда фундаментальных исследований, Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, Федерального фонда производственных инноваций и др.

Источником финансирования научных грантов, размещаемых на конкурсных условиях данными фондами, являются бюджетные средства. Данные средства, полученные организациями, осуществляющими научные разработки, не учитываются при определении налогооблагаемой прибыли. Фонды финансирования научных исследований могут создаваться органами государственной власти вместе с коммерческими организациями (например, Российский фонд технологического развития, фонды финансирования научно-исследовательских и опытно-контрукторских работ), при этом добровольные взносы коммерческих организаций в такие фонды полностью или частично уменьшают налогооблагаемую прибыль организаций (ст. 262 НК РФ).

Для ускорения научно-технического прогресса большое значение имеют порядок распределения средств между отдельными этапами научных исследований, процессами разработки, создания, внедрения и освоения новой техники, способы концентрации средств на ключевых направлениях научно-технического прогресса и у тех научно-исследовательских и производственных коллективов и отдельных исследователей, которые добиваются наиболее крупных научно-технических достижений. В США принципиально важной мерой, усилившей влияние государства на инновационные процессы, стало принятие в 1981 г. закона об инновационных исследованиях малого бизнеса. Рассматривая науку в качестве основы прогресса промышленности и национальной экономики, закон наделил малый бизнес правами в получении бюджетных субсидий на разработку инноваций.

Обязательной составной частью финансового механизма НТП является система материального стимулирования научно-технических достижений. Мощное воздействие Нобелевского фонда на мировую науку в немалой степени определяется размерами назначаемых им премий. Одним из инструментов финансового регулирования данной сферы деятельности являются государственные пошлины на заявку, регистрацию и продление патента.

72. Перечислите методы государственного финансового регулирования территориальных пропорций

Территориальные пропорции выступают одним из объектов государственного финансового регулирования наряду с социальной и отраслевой структурой.

Необходимость финансового воздействия на территориальные пропорции (выравнивание уровня социально-экономического развития территорий) актуальна для стран, где в силу исторических традиций, климатических условий, неравномерности размещения природных ресурсов и других факторов существуют резкие диспропорции в экономическом потенциале отдельных регионов. Так, например, в Российской Федерации одной из сложнейших проблем является дифференциация экономического потенциала различных регионов.

Среди финансовых методов воздействия на экономику и социальные процессы наиболее распространены бюджетные (различные формы бюджетных расходов, государственные и муниципальные гарантии и т.п.) и налоговые. Однако, каждому объекту финансового регулирования соответствуют определенные методы.

Финансовое регулирование территориальных пропорций осуществляется главным образом посредством следующих методов:

· механизм межбюджетного регулирования (регулирующие доходы; дотации, субсидии, субвенции бюджетам других уровней бюджетной системы);

· финансирование целевых программ поддержки и развития отдельных регионов и муниципальных образований;

· изменение состава налогов.

Каждый из приведенных методов может применяться отдельно или в комплексе с другими.

Финансовое регулирование территориальных пропорций происходит, с одной стороны, через стимулирование одних сегментов национальной экономической системы путем концентрации в них финансовых ресурсов и, с другой стороны, через сдерживание иных сегментов на основе ограничения объема поступающих в них финансовых ресурсов.

...