Аналіз фінансового стану підприємства

Аналіз ліквідності підприємства передбачає складання балансу ліквідності (табл. 2.6).

Аналіз показників у табл. 2.6, свідчить, що у 2011 році, нестача високоліквідних активів для покриття найбільш термінових зобов'язань становила 1564831 тис.грн., а у 2012 році ця сума зменшилась на 1441264 тис.грн.

Таблиця 2.6

Показники ліквідності балансу ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Види активів	Роки	Групи	Види пасивів	Роки	Надлишок (+) або нестача -) платіжних засобів (А-П)
	2010	2011	2012			2010	2011	2012	2010	2011	2012
високо ліквідні	5495,0	6250,0	8009,0	П1	Найбільштермінові	1124728,0	1571081,0	1449273,0	-1119233	-1564831	-1441264
Середньо ліквідні	5301,0	15825,0	20377,0	П2	Коротко термінові	-	-	-	5301,0	+15825,0	+20377,0
Низьколіквідні	1161804,0	1320603,0	1354098,0	П3	Довгострокові	155076,0	88092,0	80666,0	1006728	+1232511,0	+1273432
Разом	1172600,0	1342678,0	1382484,0	Разом	1279804,0	1659173,0	1529939,0	-107204	-316495,0	-147455,0

По середньо- і низьколіквідних активах спостерігається надлишок платіжних засобів з тенденцією до його збільшення. У цілому по трьох групах активів надлишок платіжних засобів для покриття зобов'язань зменшився на 169040 тис.грн. Таким чином, баланм не є абсолютно ліквідним у зв'язку з нестачею високоліквідних активів, але динаміка ліквідності підприємства позитивна.

Для комплексної оцінки ліквідності і балансу у цілому визначається загальний показник ліквідності (ЗПЛ) за формулою [68, с. 76]:

(2.1)

де А і П - підсумки відповідних груп активів і пасивів;

VA і VП - питома вага відповідних груп активів і пасивів у їх загальному підсумку, %:

VA1 + VA2 + VA3 = 100 (2.2)

VП1 + VП2 + VП3 = 100

Отже, зробимо висновок, що зменшення загального показника ліквідності підтверджує висновок про зростання рівня ліквідності балансу у цілому. Так, якщо у 2010 році загальні показники ліквідності дорівнюють 11 тис.грн., то у 2012 році цей показник зріс.

- розрахувати показники платоспроможності (ліквідності), дослідити їх динаміку за ряд періодів, порівняти з загальноприйнятими оптимальними значеннями, зробити висновки;

За даними табл. 2.7 проведемо аналіз відносних показників, що характеризують ліквідність та платоспроможність підприємства.

Таблиця 2.7

Показники платоспроможності ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Показники	Нормативне значення	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)
					2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	?0,2	0,006	0,004	0,005	-0,002	0,001
Коефіцієнт швидкої ліквідності	?0,7	0,012	0,014	0,019	0,002	0,005
Загальний коефіцієнт ліквідності	?1,0	0,138	0,229	0,140	0,091	-0,089

Дані свідчать, що протягом 2010-2012 рр. коефіцієнт абсолютної ліквідності був нижчий за нормативне значення, проте у 2012 році, порівняно з 2011 він зріс на 0,001. Отже, підприємство не знизило можливості погашення поточних зобов'язань за рахунок високоліквідних оборотних активів.

Фактичні значення коефіцієнта швидкої ліквідності збільшилось у 2012 році, порівняно з 2011 роком на 0,005, проте були нижчими за нормативне.

Значення загального коефіцієнта ліквідності перевищують нормативне значення, що свідчить про високий рівень і позитивну динаміку ліквідності та платоспроможності підприємства за даними відносними критеріями. Так, станом на кінець 2011 року оборотні активи перевищували поточні зобов'язання у 0,229 рази, а у 2012 році - у 0,140 раз.

- дослідити формування чистого руху грошових коштів в цілому по підприємству та за видами діяльності використовуючи прямий та непрямий методи аналізу руху грошових коштів;

За даними табл. 2.8 проведемо аналіз руху коштів від операційної діяльності.

Таблиця 2.8

Показники руху коштів від операційної діяльності ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр. (тис. грн.)

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)	Темп росту, %
				2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.	2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткуваня	13859,1	30133,8	31229,1	+16274,7	+1095,3	117,4	3,6
Коригування:
амортизацію необоротних активів	837,2	10418,1	11181,9	+3580,9	+763,8	52,4	7,3
зменшення забезпечень	256,3	109,8	30,1	-146,5	-79,7	-57,2	-72,6
збиток від нереалізованих курсових різниць	110,9	-	994,2	-110,9	+994,2	-	-
збиток від не операційної діяльності	470,3	359,1	1375,7	-111,2	+1016,6	-23,6	283,1
Витрати на сплату відсотків	-	-	-	-	-	-	-
Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах	21533,8	40734,6	40071,2	19200,8	-663,4	89,2	-1,6
Збільшення оборотних активів	-	-	037,5	-	+ 2037,5	-	-
Збільшення (зменшення) поточних зобов'язань	-	-	475,2	-	+475,2	-	-
Грошові кошти від операційної діяльності	19549,3	29544,3	37557,4	+9995	+8013,1	51,1	27,1
Сплачені відсотки	-	-	-	-	-	-	-
Сплачені податки на прибуток	4974,9	7465,1	9058,9	+2490,2	+1593,8	50,1	21,4
Чистий рух кош-тів до надзвича-йних подій	14574,4	22079,2	28498,5	+7504,8	+6419,3	51,5	29,1
Чистий рух кош-тів від операцій-ної діяльності	14574,4	22079,2	28498,5	+7504,8	+6419,3	51,5	29,1

Дані табл. 2.8 свідчать, що прибуток від звичайної діяльності до оподаткування зріс з 13859,1 тис. грн. у 2010 р. до 31229,1 тис. грн. у 2012 р. Ця сума корегується на амортизацію необоротних активів (+763,8 тис. грн). У результаті таких змін прибуток від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах зріс на 1095,3 тис. грн. Причинами такого зростання є зменшення витрат з платежів постачальникам, зниженням податку та інших операційних платежів.

Оборотні активи підприємства у 2012 р., порівняно з 2011 р. зросли на 2037,5 тис. грн. У 2012 р., порівняно з 2011 р. відбулося збільшення поточних зобов'язань на 475,2 тис. грн. У підсумку вибуття грошових коштів від операційної діяльності зросли на 8013,1 тис. грн. Віднімання від цієї суми сплачених відсотків і податків на прибуток одержують чистий рух коштів від операційної діяльності, який знизився на 6419,3 тис. грн. Причинами такого зростання є збільшення обсягу виробництва продукції на підприємстві.

Показники для аналізу руху коштів у результаті інвестиційної діяльності наведені у табл. 2.9.

Таблиця 2.9

Показники руху коштів від інвестиційної діяльності ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр. (тис. грн.)

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)	Темп росту, %
				2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.	2011 р. до 2010 р.	2012 р. до 2011 р.
Реалізація необоротних активів	40,4	410,9	7612,4	+370,5	+7201,5	+917,1	1752,6
Придбання фінансових інвестицій	426,6	-	-	-426,6	-	-	-
Придбання необоротних активів	12403,5	8488,0	21945,2	-3915,5	+13457,2	-31,6	158,5
Чистий рух коштів до надзвичайних подій	12841,7	8130,7	14364,1	-4711,0	+6233,4	-36,7	76,7
Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності	12841,7	8130,7	14364,1	-4711,0	+6233,4	-36,7	76,7

Дані табл. 2.9 свідчать, що рух коштів від інвестиційної діяльності включає реалізацію необоротних активів (зростання на 7201,5 тис. грн.).

Придбань фінансових інвестицій у 2012 р., порівняно з 2011 р. на підприємстві не здійснювалось.

Чистий рух коштів до надзвичайних подій та від інвестиційної діяльності у 2012 р., порівняно з 2011 р. збільшився на 6233,4 тис. грн. (76,7 %), на це вплинуло збільшення платежів, які пов'язані з придбанням основних засобів та нематеріальних активів, зросли надходження коштів від продажу необоротних активів та збільшення надходжень коштів від фінансових інвестицій (дивідендів, відсотки).

У цілому чисті надходження від інвестиційної діяльності зросли на 6233,4 тис. грн.

Фінансова діяльність - це діяльність, яка призводить до змін розміру і складу власного та позикового капіталу підприємства.

Проведемо розрахунок і аналіз руху грошових коштів у результаті фінансової діяльності (табл. 2.10).

Таблиця 2.10

Показники руху коштів від фінансової діяльності ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр. (тис. грн.)

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)	Темп росту, %
				2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.	2011 р. до 2010 р.	2012 р. до 2011 р.
Отримані позики	-	-	-	-	-	-	-
Чистий рух коштів до надзвичайних подій	3094,4	6265,0	6195,4	+3170,6	-69,6	102,5	-1,1
Чистий рух коштів від фінансової діяльності	3094,4	6265,0	6195,4	+3170,6	-69,6	102,5	-1,1

Дані табл. 2.10 свідчать, що підприємство протягом 2010 - 2012 рр. не отримувало позики.

У цілому чистий рух коштів до надзвичайних подій та від фінансової діяльності знизився у 2012 р., порівняно з 2011 р. на 69,6 тис. грн. (1,1 %). Причинами є зниження позикових коштів на підприємстві.

Визначивши чистий рух коштів у результаті операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, необхідно провести розрахунок та аналіз змін величини грошових коштів (табл. 2.11).

Таблиця 2.11

Показники руху коштів ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр. (тис. грн.)

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)	Темп росту, %
				2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.	2011 р. до 2010 р.	2012 р. до 2011 р.
Чистий рух коштів від операційної діяльності	14574,4	22079,2	28498,5	+7504,8	+6419,3	51,5	29,1
Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності	12841,7	8130,7	14364,1	-4711	+6233,4	-36,7	76,7
Чистий рух коштів від фінансової діяльності	3094,4	6265,0	6195,4	+3170,6	-69,6	102,5	-1,1
Усього чистого руху коштів	1361,7	7683,5	7939,0	+6321,8	+255,5	464,3	3,3
Залишок коштів на початок року	2614,5	2775,3	10745,0	+160,8	+7969,7	6,2	287,2
Залишок коштів на кінець року	1141,9	10745,0	19678,2	+9603,1	+8933,2	841,0	83,1

Дані табл. 2.11 свідчать, що чистий рух від операційної діяльності у 2012 р., порівняно з 2011 р. зріс на 6419,3 тис. грн. (29,1 %). На вплинуло зменшення витрат з платежів постачальникам, зниженням податку та інших операційних платежів.

Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності у 2012 р., порівняно з 2011 р. підвищився на 6233,4 тис. грн. (76,7 %). Як було зазначено вище, на це вплинуло збільшення платежів, які пов'язані з придбанням основних засобів та нематеріальних активів, зросли надходження коштів від продажу необоротних активів та збільшення надходжень коштів від фінансових інвестицій (дивідендів, відсотки).

Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності у 2012 р., порівняно з 2011 р. знизився на 69,6 тис. грн. (1,1 %). На це вплинуло зниження позикових коштів на підприємстві.

З урахуванням сум чистого руху коштів від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, чисте надходження грошових коштів у 2011 р. досягло 7683,5 тис. грн.

Натомість за 2012 р. чистий видаток грошових коштів становив 7939 тис. грн.

Залишок коштів на кінець 2012 р. зріс на 8933,2 тис. грн., що відповідає інформації балансу за 2012 р.

- оцінити грошовий потік за ознаками наявності, достатності, ліквідності та ефективності;

Розрахуємо показники грошового потоку підприємства:

1)

Таким чином, підприємству потрібно 143 роки, щоб розрахуватися зі своїми боргами за рахунок результатів від операційної діяльності.

2)

Підприємству необхідно 0,07 років, щоб розрахуватися зі своїми боргами за рахунок грошових надходжень від операційної діяльності.

3)

Частка інвестицій на підприємстві становить 2,033, яка профінансована за рахунок внутрішніх джерел.

4)

Таким чином, підприємству необхідно 0,0009% виручки від реалізації необхідно підприємству після здійснення всіх платежів у рамках операційної діяльності.

5)

- зробити висновки по якості управління рухом грошових коштів;

Практика функціонування моделей управління грошовими потоками на тому чи іншому підприємства визначає специфічну сукупність критеріїв оцінки її ефективності, оскільки умови та особливості фінансово-господарської діяльності таких суб'єктів господарювання суттєво відрізняються. Однак, можна говорити про існування певної кількості узагальнених критеріїв, перш за все, якісних характеристик, до таких критеріїв відносяться до філії "Карлівський райавтодор" Полтавської області:

стабільні грошові потоки суб'єкта господарювання;

формування чіткої та стабільної тенденції протягом тривалого періоду часу зростання абсолютної величини Free Cash Flow;

узгодженість та значний рівень кореляції між формування інвестиційного Cash Flow та фінансового Cash Flow;

підтримання за рахунок формування достатньої абсолютної величини операційного Cash Flow прийнятного рівня коефіцієнта забезпечення
боргу (debt cover ratio) як одного із показників кредитоспроможності підприємства;

обґрунтованість цільових фінансових показників, що визначаються у фінансовому плані.

2.4 Фінансова сталість та ефективність використання капіталу

- продіагностувати тип фінансової сталості за узагальнюючими її показниками;

Таблиця 2.12

Показники фінансової стійкості філії ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр. (тис.грн.)

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)
				2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.
Власні оборотні кошти	-109709,0	-1293795,0	-1321201,0	-1184086,0	-27406,0
Довгострокові зобов'язання	-	-	-	-	-
Короткострокові кредити і позики	-	-	-	-	-
Запаси	141907,0	338998,0	174773,0	197091,0	-164225,0
Наявність власних оборотних коштів і довгострокових зобов'язань для формування запасів	-109709,0	-1293795,0	-1321201,0	-1184086,0	-27406,0
Загальна величина основних джерел формування запасів	-109709,0	-1293795,0	-1321201,0	-1184086,0	-27406,0
Надлишок (+), нестача (-) власних оборотних коштів для формування запасів	-251616,0	-1632793,0	-1495974,0	-1381177,0	136819,0
Надлишок (+), нестача (-) власних оборотних коштів і довгострокових зобов'язань для формування запасів	-251616,0	-1632793,0	-1495974,0	-1381177,0	136819,0
Надлишок (+), нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів	-251616,0	-1632793,0	-1495974,0	-1381177,0	136819,0
Тип фінансової стійкості	Кризовий стан	Кризовий стан	Кризовий стан	х	х

За результатами розрахунків у табл. 2.12, при зниженні у 2012 році, порівняно з 2011 роком запасів на 164225 тис.грн. підприємство не забезпечило приріст власних оборотних коштів на 27406 тис.грн. У підсумку залишок власних оборотних коштів для формування запасів знизився з 1632793 тис.грн. до 1495974тис.грн., або на 136819 тис.грн. Отже, підприємство має ознаки кризового стану.

Враховуючи показники фінансової стійкості, розраховані у табл. 2.7, фінансовий стан підприємства оцінюється як абсолютно стійкий. Протягом 2010-2012 рр. він не змінився. У 2010-2012 рр. запаси не перевищували нормальні джерела фінансування на 1104608 тис.грн. - у 2010 році, 999803 тис.грн. - у 2011 році та 1201064 тис.грн. - у 2012 році. Відповідно, нестача оборотних активів становила 1080,4 днів - у 2010 році, 2454,8 днів - у 2011 році та 1119,8 днів - у 2012 році і покривалася за рахунок позикових коштів.

- проаналізувати наявний рівень фінансової сталості, використовуючи коефіцієнтний метод;

Поряд з абсолютними показниками фінансову стійкість підприємства характеризують фінансові коефіцієнти (табл. 2.13).

Таблиця 2.13

Відносні показники фінансової стійкості ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)
				2011 р. від 2010р.	2012 р. від 2011р.
Показники структури джерел формування капіталу
Коефіцієнти автономії	0,043	0,954	0,965	+0,911	+0,011
Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	0,037	0,046	0,035	+0,009	-0,011
Коефіцієнт фінансової залежності	1,040	1,049	1,036	+0,009	-0,013
Коефіцієнт фінансової стабільності	19,9	20,5	28,0	+0,6	+7,5
Коефіцієнт фінансового ризику	0,035	0,049	0,036	+0,014	-0,013
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	-	-	-	-	-
Коефіцієнт довгострокових зобов'язань	-	-	-	-	-
Коефіцієнт поточних зобов'язань	0,953	0,961	1,000	+0,008	+0,039
Коефіцієнт фінансового лівериджу	-	-	-	-	-
Коефіцієнт страхування бізнесу	0,145	0,245	0,367	+0,1	+0,122
Коефіцієнт страхування власного капіталу	0,232	0,257	0,381	+0,025	+0,124
Коефіцієнт страхування статутного (пайового) капіталу	0,267	0,567	1,054	+0,3	+0,487
Показники стану оборотних активів і основного капіталу
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,432	0,467	0,492	+0,035	+0,025
Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами	0,875	0,909	0,932	+0,034	+0,023
Коефіцієнт забезпеченості запасів власними коштами	1,134	1,174	1,145	+0,04	-0,029
Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів	0,012	0,009	0,003	-0,003	-0,006
Показники стану основного капіталу
Коефіцієнт виробничого потенціалу	0,771	0,765	0,750	-0,006	-0,015
Коефіцієнт реальної вартості основних засобів у майні	0,543	0,495	0,463	-0,048	-0,032
Коефіцієнт нагромадження амортизації	0,321	0,344	0,337	+0,023	-0,007
Коефіцієнт співвідношення оборотних і необоротних активів	0,787	0,961	1,042	+0,174	+0,081

З даних розрахунків бачимо, що на підприємстві середній рівень фінансової стійкості за показниками структури джерел формування капіталу. Так, фактичне значення коефіцієнта автономії вказує на те, що у 2012 році питома вага власного капіталу у валюті балансу становить 96,5%. Це на 1.1 пункти більше порівняно з 2011 роком. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу відповідно зменшився з 0,046 до 0,035 і свідчить про низький рівень фінансової залежності підприємства від кредиторів.

Коефіцієнт фінансової залежності, як обернений показник до коефіцієнта автономії, зменшився з 1,049 до 1,036, тобто у 2012 році на 1 грн. власного капіталу припадає 1,036 грн. загальної вартості пасивів. Наближення значення цього показника до 1 означає, що власники майже повністю фінансують підприємство.

Значення коефіцієнта фінансової стабільності показує, що у 2011 році власний капітал перевищував зобов'язання у 20,5 рази, а у 209 році - у 28 разів. Відповідно за коефіцієнтом фінансового ризику у 2011 році на 1 грн. власного капіталу припадало 4,9 коп. зобов'язань, а у 2012 році - 3,6 коп. У цілому, динаміка показників 1.1-1.5 табл. 2.13 свідчить про зростання рівня фінансової стійкості підприємства.

Аналізуючи фінансову стабільність підприємства, власники (акціонери) завжди віддають перевагу допустимому зростанню частки позикових коштів, а кредитори (банки) - надають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу.

У зв'язку з відсутністю в балансі довгострокових зобов'язань коефіцієнти довгострокового залучення позикових коштів, довгострокових зобов'язань і фінансового лівериджу дорівнюють нулю. Значення коефіцієнта поточних зобов'язань вказує на те, що в структурі зобов'язань поточні зобов'язання у 2011 році становили 96,1%, а у 2012 - 100%.

Незважаючи на певне збільшення коефіцієнта маневреності власного капіталу, його фактичне значення не відповідає нормативу >0,5. У 2012 році власні оборотні кошти становлять 49,2% в структурі власного капіталу.

Про високий рівень забезпеченості підприємства власними оборотними коштами свідчать коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами і коефіцієнт забезпеченості запасів власними коштами. У 2012 році фактичний рівень першого з них перевищує нормативне значення у 9,3 рази, а другого - відповідно - у 2,3 рази. В структурі оборотних активів власні кошти становлять 93,2%, а на грн. запасів припадає близько 1,15 грн. власних оборотних коштів.

Значення коефіцієнта маневреності власних оборотних коштів показує, на у 2011 році серед власних оборотних активів грошові кошти становили лише 0,9%. У 2012 році цей показник зменшився до 0,3%, тобто у 3 рази. Отже, підприємство має низький рівень фінансової стабільності щодо забезпеченості високоліквідними оборотними активами.

Коефіцієнт виробничого потенціалу зменшився з 0,765 до 0,750, а коефіцієнт реальної вартості основних засобів у майні - відповідно з 0,495 до 0,463, що вказує на зниження частки основних засобів і оборотних виробничих фондів у майні. Позитивну динаміку має коефіцієнт нагромадження амортизації, адже рівень зношеності основних засобів підприємства знизився з 34,4 до 33,7%. Таким чином, спостерігається певне поліпшення функціонального стану необоротних активів.

За динамікою коефіцієнта співвідношення оборотних і необоротних активів підприємство підвищило рівень забезпеченості оборотними коштами. Якщо у 2011 році на 1 грн. необоротних активів припадало 0,96 грн., то у 2012 році - 1,04 грн.

Критеріями оцінки фінансового стану підприємства у короткостроковій перспективі є його ліквідність і платоспроможність, тобто можливість своєчасно і у повному обсязі розраховуватися за поточними зобов'язаннями.

- оцінити стан, структуру, динаміку та структурну динаміку капіталу підприємства (з деталізацією щодо джерел його формування);

Проаналізуємо стан, структуру, динаміку та структурну динаміку капіталу підприємства за даними у табл. 2.14.

Аналіз джерел формування капіталу (табл. 2.14) засвідчив, що у структурі пасивів у 2012 році 93,1% займали зобов'язання.

У 2010-2012 рр. позиковий капітал підприємства представлений поточними зобов'язаннями. За період, що аналізується поточні зобов'язання у 2011 році порівняно, з 2010 зросли на 408827 тис.грн., а у 2012 році, порівняно з 2011, навпаки, знизились на 121808 тис.грн. Серед них, сума кредиторської заборгованості зросла у 2011 році, порівняно з 2010 - на 409814 тис.грн., а у 2012 році, порівняно з 2011. навпаки, знизилась - на 149073 тис.грн. Короткострокові кредити банків - відсутні.

Таблиця 2.14

Показники джерел формування капіталу у ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Джерела фінансивих ресурсів	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)
	тис. грн.	пит. вага,%	тис. грн.	пит. вага,%	тис. грн.	пит. вага,%	2011 р. від 2010р.	2012 р. від 2011р.
Джерела формуваня капіталу - всього	1333024,0	100,0	1681676,0	100,0	1557257,0	100,0	+348652,0	-124419,0
Власний капітал	20396,0	1,5	22503,0	1,3	27318,0	1,8	+2107,0	+4815,0
Зобов'яза-ння	1216261,0	91,2	1571081,0	93,4	1449273,0	93,1	+354820,0	-121808,0
Забезпече-ння насту- пних витрат	54007,0	4,1	-	-	-	-	-54007,0	-
Поточні зобов'язан-ня	1162254,0	87,2	1571081,0	93,4	1449273,0	93,1	+408827,0	-121808,0
Кредитор-ська заборогованість	1159813,0	87,2	1569627,0	93,3	1420554,0	91,2	+409814,0	-149073,0
Доходи майбутніх періодів	96367,0	7,2	88092,0	5,2	80666,0	5,2	-8275,0	-7426,0

За даними балансу зростання вартості капіталу на 348652тис.грн. у 2011 році порівняно з 2010, а у порівнянні 2012 року, з 2011, напаки, зниження - на 124419 тис.грн., відбулося за рахунок зростання іншого додаткового капіталу.

- розрахувати економічний ефект у результаті прискорення або уповільнення оборотності капіталу.

Економічний ефект: (- 0,58 х 63000) : 100 = - 365,4 тис. грн.

2.5 Ділова активність та інвестиційна привабливість

- здійснити аналіз ділової активності підприємства;

Проаналізуємо показники ділової активності підприємства за даними у табл. 2.15.

Таблиця 2.15

Показники ділової активності ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Показники	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-) 2012 р. від 2011 р.
Тривалість погашення кредиторської заборгованості, дні	20,9	13,2	-7,7
Тривалість погашення дебіторської заборгованості, дні	17,5	27,6	10,1
Тривалість обертання коштів в розрахунках, дні	28,7	26,6	-2,1
Тривалість обертання запасів, дні	373,3	380,7	7,4
Тривалість обороту виробничих запасів	8,3	15,7	7,4
Коефіцієнт обертання запасів	14,3	16,3	2
Тривалість операційного циклу, дні	390,8	408,3	3,2
Тривалість фінансового циклу, дні	411,7	421,5	17,5

З табл. 2.15 можна зробити висновок, що підприємство має надлишки неліквідних запасів, які потребують додаткового фінансування.

Грошові кошти зв'язані у матеріально-виробничих запасах у 2011 році на 411,7 днів, а у 2012 році на 421,5 дні, що на 9,7 днів більше ніж у 2011 році.

- деталізувати напрям щодо оцінки результативності (структура фінансових результатів, її зміна) та прибутковості (рентабельність за видами) діяльності підприємства;

Аналіз фінансових результатів є одним із найважливіших напрямів оцінки виробничо-фінансової діяльності підприємства. За даними форми № 2 проведемо аналіз формування, структури та динаміки доходів підприємства (табл. 2.16).

Таблиця 2.16

Показники структури і динаміки доходів філії ПП ”Медснаб” у 2010-2012 рр

Види доходів	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)
	сума, тис. грн.	пито- ма вага, %	сума, тис. грн.	пито- ма вага, %	сума, тис. грн.	пито-ма вага, %	2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р
Дохід (вирука) від реалізації продукції	1917586,0	94,9	2019417,0	93,6	2016363,0	92,9	+101831,0	-3054,0
Інші опера-цій ні доходи	67822,0	3,4	136789,0	6,3	127172,0	5,9	+68967,0	-9617,0
Інші доходи від звичайної діяльності	35719,0	1,8	1236,0	0,1	27148,0	1,3	-34483,0	+25912,0
Всього доходів	2021127,0	100,0	2157442,0	100,0	2170683,0	100,0	+136315,0	+13241,0

Проаналізувавши дані табл. 2.16 бачимо, що у 2012 році підприємство формувало свої доходи лише процесі операційної діяльності: 92,9% припадає на дохід від реалізації продукції; 5,9% - інші операційні доходи.

У 2011 році порівняно з 2010 роком дохід від реалізації продукції збільшився на 101831 тис.грн., а у 2012 році, порівняно з 2011, навпаки, знизився - на 3054тис.грн. Також підприємство недоотримало 34483 тис.грн. інших доходів від звичайної діяльності, у 2011 році, порівняно з 2010. У цілому доходи збільшились у 2011 році, порівняно з 2010 - на 136315 тис.грн., а у 2012 році, порівняно з 2011 - на 13241 тис.грн.

Дані табл. 2.17 дозволяють провести аналіз формування, структури та динаміки витрат і відрахувань підприємства.

Дані табл. 2.17 свідчать, що податок на додану вартість у 2011 р., порівняно з попереднім роком зменшився на 8033 тис.грн., а у 2012 році, порівняно з 2011 роком - на 14629 тис.грн.За досліджений період на державному підприємстві зросла вартість реалізованої продукції у 2011 році, порівняно з попереднім роком. Собівартість зросла на 162056 тис.грн., а у 2012 році у порівнянні з попереднім - на 23272 тис.грн.

Таблиця 2.17

Показники структури та динаміки витрат і відрахувань філії ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Види витрат і відрахувань	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Відхилення (+,-)
	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	2011 р. від 2010 р.	2012 р. від 2011 р.
Податок на додану вартість	100014,0	5,1	91981,0	4,3	77352,0	3,6	-8033,0	-14629,0
Інші вирахування з доходу	1383,0	0,1	1954,0	0,1	1576,0	0,1	+571,0	-378,0
Собівартість реалі зованої продукції	1736413,0	88,6	1898469,0	88,0	1921741,0	90,6	+162056,0	+23272,0
Адміністративні витрати	45055,0	2,3	39985,0	1,9	37748,0	1,8	-5070,0	-2237,0
Витрати на збут	9920,0	0,5	6220,0	0,3	-	-	-3700,0	-6220,0
Інші операційні витрати	66249,0	3,4	117513,0	5,5	81850,0	3,9	+51264,0	-35663,0
Інші витрати	-	-	56,0	0,003	1049,0	0,05	+56,0	+993,0
Всього витрат і відрахувань	1959034,0	100,0	2156178,0	100,0	2121316,0	100,0	+197144,0	-34862,0

Витрати займають найбільшу питому вагу у загальній сумі витрат і складають у 2012 році - 90,6%, зростання витрат пов'язано зі значним підвищенням енергетичних ресурсів та вартість матеріалів, які використовуються при ремонтуванні та прокладенні доріг.

Фінансовим результатом діяльності підприємства може бути прибуток або збиток. Прибуток - сума, на яку доходи перевищують пов'язані з ним витрати. Збиток - перевищення суми витрат над сумою доходу, для отримання якого були здійснені ці витрати.

Форма № 2 дозволяє виділити 5 видів фінансових результатів діяльності підприємства: валовий прибуток, прибуток (збиток) від операційної діяльності, прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування, прибуток від звичайної діяльності, чистий прибуток (збиток).

У табл. 2.18 проведемо аналіз формування, структури та динаміки фінансових результатів діяльності підприємства.

Таблиця 2.18

Показники фінансових результатів діяльності ПП ”Медснаб” за 2010-2012 рр

Показники	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Темп зростання, %
	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	2011 р. до 2010 р.	2012 р. до 2011 р.
Дохід (виручка) від реалізації продукції	1917586,0	х	2019417,0	х	2016363,0	х	105,3	99,8
Чистий дохід (виру чка) від реалізації продукції	1816189,0	х	1925482,0	х	1937435,0	х	106,0	100,6
у % до доходу (виру чки) від реалізації продукції	х	94,7	х	95,3	х	96,1	х	х
Операційні витрати
у тому числі:
а)собівартість реалі зованої продукції	1736413,0	х	1898469,0	х	1921741,0	х	109,3	101,2
б) адміністратвні витрати	45055,0	х	39985,0	х	37748,0	х	88,7	94,4
в) витрати на збут	9920,0	х	6220,0	х	-	-	62,7	-
г) інші операційні витрати	9920,0	х	6220,0	х	-	х	177,4	69,7
Валовий прибуток (збиток)	66249,0	х	117513,0	х	81850,0	х	33,9	58,1
у % до чистого доходу (виручки)	х	4,4	х	1,4	х	0,8	х	х
Прибуток (збиток) від операційної діяльності	26374,0	х	84,0	х	23268,0	х	0,3	277,0
Фінансові та інвес тиційні витрати	1376,0	х	10437,0	х	13870,0	х	758,5	132,9
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування	35719,0	х	1236,0	х	27148,0	х	3,5	219,6
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності	35719,0	х	1236,0	х	27148,0	х	3,5	219,6
у % до прибутку від звичайної діяльност до оподаткування	х	100,0	х	100,0	х	100,0	х	х
Чистий прибуток (збиток)	35719,0	х	1236,0	х	27148,0	х	3,5	219,6
у % до доходу (виручки) від реалізації продукції	х	1,9	х	0,1	х	1,3	х	х
у % до валового прибутку	х	44,8	х	4,6	х	173,0	х	х

З даних табл. 2.18 зробимо висновок, що у 2012 році порівняно з 2011 дохід від реалізації продукції знизився на 99,8 %, а чистий дохід - на 100,6%. Зниження чистого доходу порівняно із собівартістю реалізованої продукції (на 101,2%) призвело до зменшення валового прибутку на 58,1%.

За іншими видами спостерігається зниження валового прибутку в загальній сумі, що пояснюється суттєвим темпом зростання собівартості реалізованої продукції. Прибуток від операційної діяльності збільшився на 277%, а прибуток від звичайної діяльності до оподаткування зріс на - 219,6%. У зв'язку з відсутністю надзвичайних доходів і витрат чистий прибуток співпадає з прибутком від звичайної діяльності. У 2012 році частка чистого прибутку у доході від реалізації продукції становила 0,1%, а у валовому прибутку - 4,6%.

Узагальнюючи вищенаведене, зробимо висновок, що на підприємстві у цілому спостерігається позитивна динаміка фінансових результатів діяльності підприємства.

- дослідити інвестиційну активність та ефективність інвестиційної діяльності підприємства;

Дослідження інвестиційної привабливості підприємства наведено у табл. 2.19.

Таблиця 2.19

Визначення інтегрального показника та ранжування ПП ”Медснаб” за рівнем інвестиційної привабливості станом на 2012 рік

Найменування методики оцінювання	Значення показника, Rj	Ранг
Метод суми коефіцієнтів	0,6	3
Метод суми місць	200	3
Метод комплексних групових коефіцієнтів	0,25	3
Критерії методів:
Метод суми коефіцієнтів: Rjmax Метод суми місць Rjmin Метод комплексних групових коефіцієнтів Rj1

Аналізуючи отримані дані, можна зробити висновок про те, ПП ”Медснаб” є найменш привабливим для потенційного інвестора підприємством, про що одностайно свідчать інтегральні оціночні показники, розраховані різними методами.

- запропонувати рекомендації щодо підвищення рівня інвестиційної привабливості підприємства

До фінансово-економічних факторів і резервів підвищення інвестиційної привабливості пропонується віднести:

1) підвищення ефективності використання основних фондів на підприємстві;

2) зростання якості управління кредиторською й дебіторською заборгованістю;

3) ріст ефективності використання оборотних коштів;

4) удосконалення управління прибутком підприємства;

5) запровадження маркетингових заходів та управління якістю;

6) підвищення ефективності управління ціноутворенням на продукцію підприємства;

7) зростання ефективності діяльності підприємства за рахунок впровадження екологічно безпечного обладнання;

8) налагодження та якість діяльності внутрішнього аудиту.

ВИСНОВКИ

На підприємстві у цілому спостерігається позитивна динаміка фінансових результатів діяльності підприємства.

Фінансовий стан підприємства оцінюється як відносно стабільний. Протягом 2010-2012 рр. він не змінився. У 2010-2012 рр. запаси не перевищували нормальні джерела фінансування на 1104608 тис.грн. - у 2010 ро...