Анализ и оценка финансового состояния ОСП "Столовая БГАТУ"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки финансового состояния предприятий

1.1 Бухгалтерская отчётность как информационная база хозяйственной деятельности предприятия

1.2 Международная практика оценки финансового состояния предприятия с использованием структурного анализа

2. Анализ финансового состояния ОСП «Столовая БГАТУ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ бухгалтерской отчётности предприятия

2.3 Анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия

2.4 Оценка структуры баланса ОСП «Столовая БГАТУ»

3. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

3.1 Основные направления финансовой стабилизации предприятия в условиях кризиса

3.2 Эффективность внедрения механизированной линии комплектации и отпуска обедов

Заключение

Список использованных источников



Введение

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, когда кризисным явлениям подвержены предприятия любых форм собственности, размеров и вида деятельности, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных конкурентов. Для этого необходимо владеть методикой финансового анализа, иметь соответствующее информационное обеспечение, иметь квалифицированный персонал, способный реализовать механизмы данной методики на практике.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе его бухгалтерской отчётности. Такого рода анализ предполагает использование специальных механизмов, с помощью которых диагностируется финансовое состояние того или иного предприятия.

Цель финансового анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовые результаты организации, но ещё и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ финансовых результатов показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, даёт возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно в данной организации. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния данной организации в конкретный период её деятельности.

Актуальность темы данной дипломной работы обусловлена тем, что в условиях рыночной экономики финансы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности предприятий, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всём мире.

Выпускная квалификационная работа написана по данным обособленного структурного подразделения Белорусского государственного аграрно-технического университета «Столовая БГАТУ».

Объектом исследования в данной работе является ОСП «Столовая БГАТУ».

Предмет работы - вопросы анализа и оценки финансового состояния рассматриваемого предприятия.

Целью работы является поиск путей укрепления финансового состояния ОСП «Столовая БГАТУ» в кризисных условиях.

С учетом этого в процессе работы определяются следующие основные практические задачи:

- изучение теоретических основ оценки финансового состояния предприятий;

- рассмотрение информационной основы финансового анализа;

- проведение анализа бухгалтерской отчётности рассматриваемого предприятия;

- прогнозирование безупречности работы предприятия;

- определение направлений по улучшению финансового состояния ОСП «Столовая БГАТУ».

При написании дипломной работы изучены и использованы законодательные, нормативные и методические материалы, регламентирующие финансовую деятельность на предприятиях Республики Беларусь; монографии и статьи отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблеме. Основным источником практического материала, использованного при написании работы, являются отчетные данные предприятия, методические разработки.

Объем и структура дипломной работы определены актуальностью рассматриваемой проблемы, ее практической значимостью, целью и логикой исследования.



1. Теоретические основы оценки финансового состояния предприятий

1.1 Бухгалтерская отчётность как информационная база хозяйственной деятельности предприятия

Анализ бухгалтерской отчетности - это процесс, способствующий оценке прошлого и текущего финансового положения и результатов деятельности организации; при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации относительно будущих условий существования.

Бухгалтерская отчетность служит информационной базой для проведения финансового анализа. Финансовый анализ осуществляется различными способами, в зависимости от поставленной задачи. Он может использоваться для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью, служить для оценки деятельности руководства организации, использоваться для выбора направлений инвестирования капитала и, наконец, выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом [15, с. 159]. бухгалтерский отчет прибыль финансовый рентабельность

Финансовый анализ решает следующие задачи:

- во-первых, выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т. п.;

- во-вторых, позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

- в-третьих, в результате финансового анализа можно проконтролировать правильность составления финансовых потоков организации, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат. [21, с. 118].

- В нынешних условиях для большинства организаций характерна «реактивная» форма управления деятельностью, т. е. принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между интересами организации и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью производства; рентабельностью собственного капитала и финансовых рынков; интересами производства и финансовой службы и т. д. Одна из задач реформирования организации - переход к управлению финансово-хозяйственной деятельностью на основе анализа ее экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности организации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации интересуют как внешних (потребители и производители, кредиторы, акционеры, инвесторы), так и внутренних (работники административно-управленческих подразделений, руководители организации и др.) рыночных агентов.

К числу основных, стратегических задач развития любой организации в условиях рыночной экономики относятся:

- оптимизация структуры капитала организации и обеспечение ее финансовой устойчивости;

- максимизация прибыли;

- обеспечение инвестиционной привлекательности организации;

- создание эффективного механизма управления организацией;

- достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния организации для собственников (участников и учредителей), инвесторов, кредиторов;

- использование организацией рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Оптимальность принимаемых управленческих решений зависит от развития разных направлений деятельности организации, таких как:

- качество экономического анализа;

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка направлений кредитной политики;

- качество управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

- анализ и управление затратами, включая выбор амортизационной политики.

Значение экономического анализа и, в частности, финансового анализа организации трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии организации. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ целесообразно проводить перед составлением бухгалтерской (финансовой) отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики организации.

От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

Качество же самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных финансовой отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение.

На основе данных текущего финансового анализа осуществляется разработка основных показателей бизнес-плана, бюджетного планирования. Текущий анализ бухгалтерской отчетности позволяет определить экономические ориентиры развития организации в будущем.

Финансы, выражая реально существующие в обществе производственные отношения, имеющие объективный характер и специфическое общественное назначение, выступают в качестве экономической категории. Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Они формируются у субъектов хозяйствования и государства за счет различных видов денежных доходов, отчислений и поступлений, а используются на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работников, на социальные нужды и т. п.

Рассмотрим финансовую модель хозяйственной деятельности организа-ции (рисунок 1).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Финансовая модель хозяйственной деятельности предприятия

Она иллюстрирует формирование вложенного организацией капитала из капитала собственного и заёмного. Капитал может быть вложен или в основные, или в оборотные активы, или (если имеются некоторые излишки) направлены на внешние инвестиции. Часть, превращённая в оборотный капитал, тратится на сырьё и материалы и на преобразование их в готовые изделия и товары, а также на обращение всего этого в деньги. Перетекание денег к поставщикам прерывается кредиторами точно так же, как дебиторский «барьер» замедляет возврат поступающих в оборот денег. Процесс преобразования закупленных материалов в конечный продукт предполагает расходование денег на оплату труда, аренду помещений, налоги, страхование, коммунальные платежи и т. д. Некоторая часть основных активов полностью используется в форме амортизации. Кроме этого у организации имеются административные издержки, требующие расхода денежных средств. Продажа готовой продукции (работ, услуг) и товаров может осуществляться посредством прямых платежей или в кредит. В последнем случае дебиторы замедляют процесс притока денежных средств в организацию. Если организация инвестировала деньги во внешние проекты, то проценты от вложений приходят из-за «границы» оборотного капитала в форме доходов от прочей внереализационной деятельности. Наконец, некоторая часть денежных средств будет утрачена в связи с уплатой налогов, процентов за кредит и другими финансовыми расходами.

Денежный оборот является отражением отношений между участниками процесса производства. Финансовая деятельность как часть хозяйственной включает все денежные отношения, связанные с производством и реализацией продукции, воспроизводством основных и оборотных средств, образованием и использованием доходов.

Финансовое положение организации целесообразно оценивать по данным бухгалтерской отчетности. Эта оценка необходима непосредственно экономическому субъекту, собственникам и другим пользователям отчетной информации. Отчётная форма действующего бухгалтерского баланса на белорусских предприятиях в настоящее время имеет следующую структуру (рисунок 2) [15, с.41].



Рисунок 2 - структура бухгалтерского баланса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Как видно из рисунка 2, в бухгалтерском балансе предусмотрено выделение следующих разделов:

I. Внеоборотные активы

II. Оборотные активы

III. Источники собственных средств

IV. Доходы и расходы

V. Расчёты

Первые два раздела включают в состав актива, а последние три - в состав пассива баланса.

Анализ баланса дает представление о следующих характеристиках финансового состояния организации:

- общая стоимость имущества (итог актива баланса);

- стоимость иммобилизованных активов - соответствует итогу раздела I актива;

- стоимость оборотных средств - равна итогу раздела II актива;

- стоимость материальных оборотных средств - строка 210 баланса;

- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более од-ного года после отчетной даты, - строка 230 баланса;

- такая же задолженность, погашение которой ожидается в течение 12 мес. после отчетной даты, - строка 240 баланса;

- сумма свободных денежных средств - строка 260 баланса;

- инвестиции в ценные бумаги - строка 250 баланса;

- собственный капитал - соответствует итогу ІІІ раздела баланса;

- долгосрочные кредиты и займы, предназначенные, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, - равны ито-гу раздела IV пассива баланса;

- заемные средства соответствуют данным строки 510 баланса;

- обязательства по погашению кредиторской задолженности равны строке 520 баланса;

- долг по начисленным дивидендам - строка 530 баланса;

- неиспользованные средства фондов потребления - строка 550 баланса;

- резервы предстоящих расходов и платежей - соответствуют сумме по строке 560 баланса [15, с.219].

Динамический анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния. Так, изменение стоимости имущества дает информацию о мощи организации. Важное значение имеет и структурный анализ актива и пассива баланса. Так, на основании соотношения собственного и заемного капитала делают вывод об автономии организации и ее финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов.

Общая характеристика финансового состояния должна углубляться проведением расчетов показателей финансовой устойчивости организации.

Обобщающим показателем устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Источники целесообразно определять в следующей последовательности. Сначала по данным баланса исчисляют сумму собственных оборотных средств, которыми располагает организация. Она равна итогу раздела III пассива баланса (390) плюс долгосрочные обязательства (490) минус итог раздела I актива (190). Затем рассчитывают общую величину основных источников формирования запасов и затрат. Для этого к собственным оборотным средствам прибавляют остаток непогашенных краткосрочных кредитов и краткосрочных займов (510).

Каждая из приведенных характеристик источников формирования запасов и затрат должна быть уменьшена на величину иммобилизации оборотных средств; расходов, не перекрытых средствами фондов и целевого финансирования; превышения расчетов с работниками по ссудам (по данным текущего учета).

Иммобилизация может также скрываться в составе прочих дебиторов и активов, и, таким образом, возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь выступает низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

Излишек собственных оборотных средств образуется при условии, что их величина превышает сумму запасов и затрат. В противоположной ситуации у организации имеется недостаток собственных оборотных средств.

На основании рассчитанных показателей аналитики дают оценку финансовой устойчивости. Она может быть оценена как:

- абсолютно устойчивое финансовое состояние, если имеется излишек собственных оборотных средств, а также краткосрочные кредиты и займы;

- нормальная устойчивость при равенстве запасов и затрат собственным оборотным средствам плюс краткосрочные кредиты и займы;

- неустойчивое финансовое состояние, когда существует недостаток основных источников формирования запасов и затрат, но имеются резервы их пополнения (кредиты банков, дополнительные займы, собственные резервы);

- кризисное финансовое состояние, когда организация находится на грани банкротства; денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности с ближайшими сроками погашения недостаточно для покрытия даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд [21, с. 125].

Кризисное состояние находит выражение в наличии просроченной задолженности по ссудам, займам, платежам поставщикам, недоимкам в бюджеты, неплатежам по оплате труда и др. Такое состояние обусловливается рядом причин: недостаток собственных оборотных средств, наличие сверхнормативных запасов, иммобилизация оборотных средств в «долгострой», перерасход средств специальных фондов и целевого назначения.

Финансовый анализ является завершающим этапом бухгалтерского учета. С его помощью удовлетворяются потребности внутренних и внешних пользователей в аналитических данных, необходимых для определения платежеспособности, финансовой устойчивости рентабельности и конкурентоспособности организации.

Основными задачами финансового анализа в организациях являются:

- определение финансово-экономического состояния; выявление изменений финансового состояния, произошедших за определенный период времени;

- выявление основных факторов, влияющих на финансово-экономическое состояние;

- укрепление финансового состояния за счет выявления и использования внутренних резервов.

Для проведения анализа финансового состояния можно использовать следующие методы и способы:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- сравнительный анализ;

- факторный анализ;

- построение аналитических таблиц;

- метод финансовых коэффициентов и др. [26, с. 225].

Горизонтальный анализ проводится на основе необходимого количества разработанных таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их изменения. Количество таблиц и их агрегированность определяются исходя из поставленных целей. В таблице отражаются базисные темпы роста за определенные периоды времени. На основе полученных расчетов можно проследить изменения анализируемых балансовых статей, а также спрогнозировать их значения.

Вертикальный анализ представляет собой таблицу, составленную по принципу отражения удельного веса каждой статьи баланса в общем итоге. При этом абсолютные показатели искажаются под влиянием инфляции, что отрицательно сказывается при их сопоставлении в динамике.

Трендовый анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда как основной тенденции динамики показателя. При этом влияние индивидуальных особенностей отдельных периодов не допускается. На основе трендового анализа формируются возможные значения показателей в будущем, т. е., проводится перспективный и прогнозный анализ развития организации.

Сравнительный анализ проводится на основе сопоставления отдельных финансовых показателей организации с показателями преуспевающих конкурентов или со среднеотраслевыми показателями и средними общеэкономическими данными. Данный метод анализа является относительным и может не отразить истинного положения организации на финансовом рынке.

Факторный анализ основывается на выявлении отдельных причин (факторов), оказывающих влияние на анализируемый показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Факторный анализ может проводиться в двух направлениях: расчленение исследуемого финансового показателя на составные части и соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

При построении системы взаимосвязанных аналитических таблиц аналитические расчеты оформляются в виде взаимосвязанных таблиц и включают:

- оценку выполнения финансового плана;

- расчет суммы хозяйственных средств, имеющихся у организации;

- анализ состава и размещения хозяйственных средств, состояния и использования их источников;

- анализ целевого использования оборотных средств;

- анализ дебиторской и кредиторской задолженности;

- анализ оборачиваемости оборотных средств;

- анализ платежеспособности организации.

Метод финансовых коэффициентов - один из ведущих методов оценки финансового состояния. Его основу составляет расчет финансовых аналитических коэффициентов. Анализ коэффициентов - это расчет соотношения отдельных показателей отчетности и определение их взаимосвязи.

В экономической литературе выделяется более двух десятков финансовых коэффициентов. Для большего удобства их можно объединить в следующие группы:

- ликвидности;

- платежеспособности;

- финансовой устойчивости;

- интенсивности использования ресурсов;

- деловой активности [15, с. 268].

При проведении финансового анализа помимо известных понятий используются также следующие специальные термины:

- текущие активы - средства, предназначенные для краткосрочного использования и обращаемые в денежную наличность в течение хозяйственного цикла, не превышающего одного года;

- ликвидные, или легкореализуемые, активы - та часть активов, которые можно быстро превратить в денежные средства. Ликвидные активы равны текущим активам за вычетом товарно-материальных запасов. К ним относят: денежные средства, включая краткосрочны ценные бумаги, и задолженность дебиторов;

- реальные активы - это сумма остатков (сальдо) основных средств (за минусом износа), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Реальные активы характеризуют производственные мощности организации;

- финансовые обязательства - краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, предоставленные организации на условиях возврата в указанные сроки;

- операционные обязательства - кратко- и долгосрочная задолженность организации, возникающая в процессе основной (операционной) деятельности. Краткосрочные операционные обязательства включают в себя коммерческие кредиты, суммы начисленных налогов, не выданную персоналу заработную плату, дивиденды и т. п.

При проведении финансового анализа достаточно часто используются такие понятия, как чистые активы, чистые ликвидные активы, собственные текущие активы и др. Чистые активы - это собственный капитал, который определяется как общая стоимость активов за вычетом кратко- и долгосрочны обязательств. Чистые активы определяются по формуле:

Чистые активы = Активы - Обязательства



Чистыми ликвидными активами называются ликвидные активы за вычетом краткосрочных обязательств. В эффективно работающей организации стоимость ликвидных активов всегда выше величины краткосрочных обязательств. Это обеспечивает устойчивость ее функционирования и способность погашать свои краткосрочные обязательства в срок (полностью за счет ликвидных активов).

Собственные текущие активы, или собственные оборотные средства - это величина текущих активов за вычетом краткосрочных обязательств. Их иногда называют рабочим капиталом организации. Внимательный инвестор всегда следит за тем, чтобы организация, в которую он вкладывает средства, имела значительные собственные текущие активы. Кроме того, для расширения производства важно, чтобы собственные текущие активы в текущем году были больше, чем в предыдущем. Величина собственных текущих активов рассчитывается по формуле:

Собственные текущие активы = Текущие активы - Краткосрочные обязательства.

1.2 Международная практика оценки финансового состояния предприятия с использованием структурного анализа

Под анализом финансовой деятельности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями финансово-хозяйственной деятельности, включёнными в отчётность и характеризующими различные стороны этой деятельности.

Одним из важных приёмов анализа отчётности является чтение форм отчётности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. Однако эта информация недостаточна. В финансовую отчётность включается дополнительная информация, позволяющая лучше понять и более объективно оценить результаты деятельности предприятия.

Используются примечания и пояснения. Они разъясняют, каким образом был получен тот или иной показатель, включенный в отчетность. Прежде всего, это относится к статьям, допускающим альтернативные методы учета и оценки, например к учету товарно-материальных запасов, неосязаемых (нематериальных) активов, амортизации, установленным законом резервам, остаточной или рыночной стоимости основных фондов, отражению сделок в иностранной валюте.

Широко используемым приемом анализа является также изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными показателями отчетности. Эти коэффициенты называются также финансово-оперативными показателями.

Большим преимуществом коэффициентов перед абсолютными показателями является то, что они элиминируют искажающее влияние за отчетный период стоимостных показателей, в том числе инфляции, что особенно важно при анализе в долговременном аспекте.

За рубежом коэффициентный анализ пользуется большой популярностью из-за его простоты и оперативности. Коэффициенты по фирме сопоставляются в динамике, а также с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми и по другим компаниям.

Вместе с тем надо учитывать, что эти коэффициенты не имеют универсального значения и могут рассматриваться лишь как индикаторы. По ним можно определить наиболее болезненные места в деятельности компании, которые следует детально проанализировать.

Анализ за рубежом по коэффициентам облегчается тем, что в этих странах существуют специальные издания, в которых публикуются статистические сводки коэффициентов. Показатели могут группироваться следующим образом:

- Показатели эффективности (рентабельности).

- Показатели платежеспособности или структуры капитала.

- Показатели деловой активности.

- Показатели ликвидности.

В зависимости от целей анализа показатели объединяют и в другие группы. За рубежом каждая компания пользуется своим набором показателей финансово-хозяйственной деятельности (ПФД). Этот набор обычно характерен для данной отрасли [7, с. 129].

Наиболее ответственной и сложной задачей методики оценки устойчивости финансового состояния предприятия является отбор показателей (коэффициентов) и установление ограничений их изменения. В этом заключается рациональная финансовая политика (стратегия и тактика) фирмы.

В методике анализа показатели классифицируются по группам, определяются их верхний либо нижний уровни, точнее, критериальные границы. Однако возможна ориентация и на их оптимальные значения. По показателям эффективности в качестве критерия, как правило, принимается тенденция их изменения.

Главным и определяющим ПФД в условиях рынка является прибыль. Методика определения размера прибыли за рубежом может различаться на уровне корпораций и их отделений.

Размер прибыли зависит как от внутренних, так и от внешних факторов: темпов инфляции, особенностей налогообложения, методов списания затрат и др.

Свыше половины британских и американских фирм используют валовую прибыль в качестве главного оценочного показателя хозяйственной деятельности. Этот показатель чаще используют фирмы с большим удельным весом переменных издержек (материально-энергетических затрат) в себестоимости продукции. Однако в отраслях фондоемких, где размер прибыли определяется уровнем эксплуатации оборудования и слабо зависит от экономии материалов, валовая прибыль (ВП) для оценки финансового состояния применяется реже. Там чаще используют показатель условно чистой прибыли. Она получается путем вычитания из ВП накладных расходов и амортизационных отчислений. Условно чистую прибыль называют также прибылью брутто или прибылью до уплаты налогов и процентов за кредит. Поэтому в отчете о прибылях и убытках эти статьи показываются раздельно.

Условно чистая прибыль (УЧП) - это оценочный показатель, используемый во всех сферах бизнеса. В зависимости от его величины устанавливают премии высшим руководителям, рабочим и служащим. Естественно, что размер этого показателя зависит от метода расчета амортизационных отчислений.

Если из УЧП вычесть проценты за кредит, то получим показатель прибыли до налогообложения, а исключив налоги - чистую прибыль.

Компания может пользоваться любым из этих показателей, но постоянно, не переходя с одного на другой. Переход воспринимается налоговой инспекцией как стремление к сокрытию истинных показателей.

На базе показателей прибыли определяются относительные показатели, которые используются для сопоставлений при выборе инвестиционной стратегии и межфирменных сопоставлений (выявления уровня конкурентоспособности). Основной показатель - индекс отдачи (прибыли) на капитал (активы), т. е. рентабельность.

Рентабельность капитала показывает, сколько долларов прибыли получается, если вложить в производство 1 доллар капитала независимо от источника привлечения средств. Он применяется практически везде, за исключением мелкого бизнеса. В числителе показываются разные виды прибыли (до уплаты процентов за кредит и налогообложения или после этих выплат), но всегда одна и та же.

Знаменатель представляет среднегодовую стоимость всех активов предприятия либо только собственных, т. е. за вычетом всех заемных средств (долгосрочных кредитов и займов предприятия и краткосрочной задолженности по кредитам и займам). Иногда вычитаются только долгосрочные займы. Если рентабельность привлеченных активов (по чистой прибыли) меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемные средства, влияние привлеченных средств оценивается отрицательно, так как прибыль не покрывает оплату процентов.

Рентабельность собственного капитала, определяемая по чистой прибыли, характеризует эффективность использования инвестированного собственниками капитала. Она сравнивается с возможным получением дохода от вложения этих средств в банк или ценные бумаги. Чистая прибыль отражает влияние налоговой и кредитной политики государства, т. е. сильно зависит от внешних факторов.

Сопоставляется рентабельность по отраслям. В капиталоемких она ниже, чем в трудоемких. На базе данного показателя определяется эффективность управленческого труда, но только в отраслях с сопоставимым строением капитала. Для новых предприятий он тоже не применяется, так как всегда существует определенный лаг между авансированием капитала и его отдачей. Особенно он велик в капиталоемких отраслях. Однако за рубежом не придерживаются системы универсальных показателей для всех видов производства. Поэтому каждая из фирм выбирает свою систему и на определенный период.

Очень популярен за рубежом показатель объема продаж, от которого в основном зависят курс акций и размеры дивидендов. Поскольку объем продаж (стоимость товаров и услуг, реализованных потребителям) подвержен сильному влиянию инфляции, чаще всего он измеряется в неизменных ценах наряду с текущими. Подсчитывается этот объем не только за год и квартал, но и за месяц, неделю и сопоставляется в неизменных ценах за такие же предыдущие периоды.

Рентабельность продаж или оборота - соотношение между прибылью и объемом продаж (реализованной продукции). Этот коэффициент отражает, сколько долларов чистой прибыли принес каждый доллар реализованной продукции.

Объем продаж за год - это оборот фирмы за год. Рентабельность продаж изучается в динамике и в сравнении с аналогичными показателями других фирм.

Фирма заинтересована, чтобы эти два показателя были на среднеотраслевом уровне. Отклонение от среднеотраслевого уровня в ту или иную сторону свидетельствует о степени прочности (непрочности) финансового состояния.

Между рентабельностью капитала и рентабельностью оборота существует четкое соотношение, так как сумма продаж, деленная на капитал, обозначает его оборот.

Фирма может применять в анализе любой вид прибыли (валовая прибыль, прибыль до амортизационных отчислений, прибыль до выплаты процентов, поселе уплаты налогов), как и любой вид активов предприятия (без долгосрочных или краткосрочных долгов и с ними). Существует, например, понятие «функционирующий капитал», который равен среднегодовому итогу активов минус долгосрочные финансовые инвестиции плюс незавершенное строительство и неустановленное оборудование.

Все показатели эффективности (прибыль, объем продаж, рентабельность) анализируются в динамике, за ряд лет. Показатель за один год, на основе одной опубликованной отчетности о прибылях и убытках, не считается истинным мерилом эффективности.

Рентабельность капитала чаше всего интересует инвесторов, которые, вкладывая деньги в проекты, руководствуются принципом предельной рентабельности.

Однако показатели рентабельности интересуют не всех пользователей информации. Кредиторов, например, чаще всего интересует платежеспособность и ликвидность предприятия.

Показатели платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Эти показатели на Западе называются также показателями структуры капитала или показателями покрытия. С их помощью в интервале до пяти лет можно предвидеть грозящее предприятию банкротство.

Основным показателем, отражающим платежеспособность, является коэффициент автономии (Ка) [28, с. 129].

Ка = собственный капитал

итог баланса

Он рассчитывается как отношение собственного капитала к итогу баланса. Он отражает независимость предприятия от источников заемных средств. Повышение этого коэффициента осуществляется за счет прибыли (потока наличности), остающейся в распоряжении предприятия. Мобилизация всех собственных средств должна погасить всю свою задолженность кредиторам.

Коэффициент автономии характеризует соотношение интересов собственников предприятия (в том числе владельцев акций), кредиторов, банков и др. В западной практике считается, что его желательно поддерживать на высоком уровне. Высокий уровень означает гарантию возврата кредитов, обеспеченных собственными средствами, в период депрессии, так как заемный капитал невелик.

Нормальным коэффициентом (Ка), обеспечивающим в глазах кредитора стабильное финансовое положение, считается отношение собственного капитала к итогу баланса на уровне 60 %. Такой уровень поддерживается в США и странах Западной Европы, тогда как в Японии он в три раза ниже по определенным причинам, связанным с японскими традициями, когда финансовая устойчивость фирмы определяется не столько коэффициентом собственности, сколько связью с банком и отношениями между членами концерна. К тому же там существует низкий процент на заемный капитал. Этим достигается высокая конкурентоспособность японских предприятий на внешнем рынке.

Еще одним показателем этой 1руппы является коэффициент финансовой напряженности (Кфн) или финансовой задолженности:

(Кфн) = сумма заемных средств

общая сумма капитала

Оптимальное значение Кфн приблизительно 0,5.

В процессе анализа сопоставляются также процентные соотношения краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных заемных средств. Высокий удельный вес долгосрочной задолженности в общей сумме заемных средств (со сроком погашения более трех лет) является признаком устойчивого финансового положения.

Задолженность фирмы является нормальным явлением, но в пределах, не превышающих определенный уровень. Этот уровень определяется коэффициентом отношения всей задолженности по обязательствам к собственному капиталу - коэффициент структуры капитала (Кс).

Кс = заемный капитал

собственный капитал

Показывая отношение заемного к собственному капиталу, он помогает определить ситуацию, близкую к банкротству. Чем выше этот показатель (если он устойчиво растет), тем больше долговых обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация [2].

Коэффициент этот должен быть в пределах единицы, т. е. долги не должны превышать размеры собственного капитала. Чем меньше коэффициент, тем лучше. Но это не значит, что следует стремиться к его минимизации. Фирмы обычно находят оптимальное соотношение между заемными (привлеченными) и собственными средствами в зависимости от ситуации и решаемых фирмой задач. Коэффициент, равный единице, обычно используется для производственных фирм [15, с. 96].

Первый этап анализа состоит в расчете указанных коэффициентов и их сравнении с оптимальными значениями. Если все показатели соответствуют эталонным, то вывод однозначен. Однако чаще всего одни показатели соответствуют эталону, тогда как другие отклоняются от него. Значит, анализ следует продолжать, проводя дальнейшую структуризацию коэффициентов, величина которых отклоняется от оптимальной.

При отклонении коэффициента автономии (независимости) от нормы необходимо проанализировать оборачиваемость собственного и заемного капитала.

Показатели оборачиваемости различных средств характеризуют за рубежом деловую активность фирмы. Скорость оборота средств - это скорость их превращения в денежную форму, что непосредственно связано с платежеспособностью предприятия. Наиболее общее представление о хозяйственной активности предприятия дает коэффициент оборачиваемости всего капитала (Кок). Отношение суммы продаж к итогу средств (активов) характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Он показывает, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли.

За рубежом анализируется также фондоотдача, которая называется оборачиваемостью материальных необоротных активов.

Большое внимание на Западе уделяется ликвидности предприятия. Ликвидность - это способность предприятия своевременно погасить свои долги. Ликвидность считается тем выше, чем больше активов может беспрепятственно превращаться в денежную наличность. В отечественной системе анализ ликвидности ведется по трем коэффициентам (за рубежом их применяется больше).

Абсолютный коэффициент ликвидности (Кал) рассчитывается по отношению быстроликвидных средств к краткосрочной задолженности.

К быстроликвидным относятся денежные средства в кассе и на счетах в банке, ценные бумаги, оплачиваемые при их предъявлении в кредитные учреждения. Оптимальная величина Кал должна составлять 0,5, т. е. на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходиться не менее 50 копеек денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Промежуточный коэффициент ликвидности (Кпл) рассчитывается как отношение легкореализуемых средств (к денежным средствам и ценным бумагам добавляются задолженность поставщиков за товары и услуги, расчеты с дебиторами и векселя, срок оплаты которых не превышает трех месяцев) к той же сумме краткосрочной задолженности.

Кпл показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и указанные услуги. Значение показателя зависит от длительности коммерческого кредита при закупках товарно-материальных ценностей и при продажах готовой продукции.

Общий коэффициент ликвидности (Кол) рассчитывается отношением всех оборотных активов или в некоторых случаях легко реализуемых средств с добавлением к ним запасов товарно-материальных ценностей, которые можно быстро реализовать (производственные запасы и остатки готовой продукции), к сумме краткосрочных обязательств. При его расчете следует выявить те запасы, которые легко или трудно реализовать. К трудно реализуемым обычно относят запасные части и малоценные предметы, незавершенное производство и расходы будущих периодов. К легко реализуемым - производственные запасы товаров и остатки готовой продукции.

Общий коэффициент ликвидности позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства, и тем самым показывает способность предприятия быстро погасить свои долги. Значение коэффициента может быть разным в зависимости от отрасли, длительности производственного цикла и времени производства, применяемых форм расчета, структуры оборотных активов. Для сферы производства его значения от 1,5 до 4,0 считаются нормальными. Для коммерческих структур его значение может повышаться до 10-12. Однако снижение до 1 и меньше указывает на чрезмерную долю риска.

За рубежом вместо этих понятий используются понятия ликвидности первой, второй и третьей степени.

Баланс считается ликвидным, если каждая группа активов баланса (счета актива группируются по срокам их превращения в денежные средства, а обязательства по пассиву - по степени срочности предстоящей их оплаты) покрывает или почти покрывает сопоставляемую с ней группу пассивных обязательств предприятия. В противном случае баланс считается неликвидным. Однако чаще бывает так, что одна группа счетов ликвидна, другая - нет. Тогда счета объединяются и анализ ведется по общему коэффициенту ликвидности.

Группировка счетов идет по принципу: быстро реализуемые ценности; активы средней реализуемости; активы медленно реализуемые; трудно реализуемые активы. Низкий коэффициент ликвидности указывает на задержку платежей по текущим операциям. Необходимо анализировать причины недостатка ликвидных средств.

В качестве причин недостатка ликвидных средств могут быть чрезвычайные убытки или убытки прошлых лет; капитальные вложения сверх накопленной для этого суммы; излишние вложения в долгосрочные инвестиции и др.

Излишек ликвидных средств - явление также нежелательное. Оно означает, что оборотные активы используются с меньшим эффектом: идет, например, накопление прибыли без расширения капитальных вложений или накопление амортизации вследствие задержки обновления основного капитала.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются на определенную дату. Поэтому часто составляется платежеспособный календарь с разбивкой сумм поступлений и платежей по календарным датам. Платежный календарь позволяет определить, в какой календарный период возникает угроза неплатежей.

Предприятие обычно регулирует коэффициент ликвидности в пределах оптимальной потребности в ликвидных средствах, которая для каждого предприятия своя. Поэтому важно учитывать динамику коэффициента и делать по ней заключение: ухудшается этот показатель или улучшается.

При глубоком анализе рассчитывается оборачиваемость отдельных частей оборотных средств. Ближе всего к денежной наличности стоит дебиторская задолженность. Она является одним из источников погашения задолженности по краткосрочным ссудам. Оборачиваемость дебиторской задолженности исчисляется как отношение среднеарифметической на начало и конец года дебиторской задолженности, умноженной на количество дней в периоде, к объему продаж. В результате выявляется, через сколько дней дебиторская задолженность преобразуется в денежные средства.

За рубежом материальными запасами варьируют в зависимости от конкретной ситуации на рынке и даже от времени года. При этом учитывается совокупность факторов. Показатель скорости оборота товарно-материальных запасов также входит в число анализируемых.

Коэффициентный анализ финансового состояния предприятий осуществляется с позиций двух видов пользователей: банка, предоставляющего ссуды на определенный срок, и инвестора, желающего вложить свои средства или приобрести акции другого предприятия.

Для коммерческого банка наибольшее значение имеют показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость клиента. Для инвестора наряду с платежеспособностью приоритетными являются показатели рентабельности, так как они рассматриваются как факторы, обеспечивающие окупаемость вложений и высокие дивиденды на акции.

Финансовая отчетность зарубежных компаний - очень важный источник информации для отечественных предпринимателей, ищущих себе партнеров по внешнеэкономическим связям. Пользуясь методами финансового анализа, можно рассчитать целый ряд показателей, позволяющих оценить целесообразность предполагаемого сотрудничества: имущественное состояние предприятия, источники формирования собственного и заемного капитала, финансовую устойчивость и платежеспособность, рациональность структуры капитала.

Многие из приемов анализа применяются в Беларуси, хотя термины, их обозначающие, различаются. Особенно активно используется индексный анализ, основанный на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года, принимаемого за 100. За рубежом такой анализ, хотя и применяется, не является главным.

Анализ по структуре показателей, т. е. вертикальный анализ (удельный вес различных статей актива и пассива в общей сумме соответствующих средств предприятия и источников их формирования), в РБ не получил такого распространения, как за рубежом [21, с. 124].

Приведенные методы оценки не исчерпывают всех возможных приемов анализа. Для углубленного детального анализа привлекаются математические методы обработки статистических данных, в частности методы корреляционно-регрессионного, факторного анализа. С их помощью проводится моделирование финансового положения фирмы на прогнозный период, минимизация неопределенности будущего состояния ее финансов.

Для прогнозирования вероятности банкротства фирмы, например, применяются комплексные аналитические формулы, на основании которых делаются соответствующие практические выводы.



2. Анализ финансового состояния ОСП «Столовая БГАТУ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Обособленное структурное подразделение (ОСП) «Столовая БГАТУ» создано и действует в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, а также в соответствии с Уставом.

Учредителем является государство в лице Белорусского Государственного Аграрно-технического Университета.

Предприятие является юридическим лицом, имеет на праве хозяйственного ведения обособленное имущество, несет самостоятельно ответственность по своим обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Оно имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банковских учреждениях, печать со своим наименованием и другие печати, штампы, бланки со своим наименованием, собственный товарный знак.

ОСП «Столовая БГАТУ» - сравнительно небольшое предприятие, численность его работников составляет 29 человек.

Источниками имущества предприятия являются: денежные и неденежные вклады учредителя, доходы, полученные от реализации продукции, работ, услуг. Предприятие не имеет права продавать принадлежащее ему на праве хозяйственного ведения недвижимое имущество, вносить в качестве вклада в уставный фонд хозяйственных обществ или товариществ или иным способом распоряжаться этим имуществом без согласия Учредителя.

Главной целью предприятия в соответствии с Законом Республики Беларусь «О предприятии» является извлечение прибыли. Прибыль предприятие получает за счет удовлетворения потребностей потребителей-предприятий, организаций, учреждений и граждан.

С целью извлечения прибыли OCП «Столовая БГАТУ» осуществляет различные виды деятельности, перечень которых приведен в Уставе.

Основные виды деятельности предприятия:

- организация общественного питания:

- оказание услуг при проведении торжеств, фуршетов и т. п.;

- обслуживание ярмарок, выставок, выездных мероприятий;

- производство полуфабрикатов.

Спрос в общественном питании имеет особенности, которые определяются характером продукции и услуг, предоставляемых на предприятиях общественного питания. Формирование спроса направлено на максимальное удовлетворение потребностей посетителей в продукции и услугах.

Основными технико-экономическими показателями ОСП «Столовая БГАТУ» являются:

- выручка от реализации работ услуг:

- затраты на производство и реализацию работ, услуг;

- прибыль;

- рентабельность;

- производительность труда.

Выручка ОСП «Столовая БГАТУ) - это денежные средства, получаемые предприятием за работы, услуги, осуществляемые по договорам и предоставляемые физическим лицам (населению) и юридическим лицам. Выручка является одним из основных разделов производственно-финансового плана каждого субъекта хозяйствования. Доходы являются основным источником формирования прибыли.

Основными показателями, применяемыми для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия, а также его финансового состояния и финансовой устойчивости, являются показатели рентабельности.

Финансовое состояние предприятия зависит, прежде всего, от способности функционировать прибыльно. Поэтому среди важнейших критериев при оценке потенциального банкротства предприятия должны присутствовать показатели рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (основной, финансовой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Рассчитаем показатели рентабельности использования всего имущества, собственного капитала и производственных фондов, которые определяется отношением валовой прибыли к средней стоимости соответствующего имущества за отчётный период.

В рассматриваемой организации средняя стоимость имущества за 2011 год составила 817,21 млн. руб. ((751,1+883,32):2=817,21).

Средняя стоимость собственных средств равна 248,81 млн. руб. ((199,7+297,92):2=248,81).

Средняя стоимость производственных фондов определяется как среднее от суммирования стоимости основных средств и материальных запасов. Она равна 718,09 млн. руб. (((234,51+428,57)+(205,19+567,91)):2=718,09).

Валовая прибыль составила - 86,38 млн. руб.

Тогда показатели рентабельности в рассматриваемом периоде составят соответственно:

Рентабельность имущества (2011) =

= Валовая прибыль = 86,38 = 0,106

Стоимость имущества 817,21



Рентабельность собственных средств (2011) =

= Валовая прибыль = 86,38 = 0,347

Средняя стоимость собственных средств 248,81

Рентабельность производственных фондов (2011) =

= Валовая прибыль = 86,38 = 0,12

...