Методы эффективного управления дебиторской задолженностью предприятия

Для оценки эффективности либерализации кредитной политики по данным финансовой отчетности рассчитывается прирост потерь от увеличения дебиторской задолженности:

?Злп= Зотч - Зпр

где Зотч, Зпр -- потери, связанные с дебиторской задолженностью, в отчетном и предыдущем году; обычно рассчитывают на основе кредитного процента (прирост затрат на финансирование дебиторской задолженности).

Выигрыш от либерализации политики рассчитывается по формуле:

?Влп = ?В * мотч * длп

где ?В -- прирост выручки отчетного года относительно предыдущего; мотч -- маржа прибыли в отчетном году, рассчитанная через валовую прибыль; длп -- доля прироста выручки, которая обусловлена либерализацией кредитной политики; определяется экспертным путем.

Если выигрыш превысит потери, то либерализацию кредитной политики можно признать оправданной, а саму кредитную политику -- эффективной.

Изменение кредитной политики

Для того чтобы решить, следует ли компании давать кредит малоэффективным покупателям, надо сравнить доход от дополнительных продаж с дополнительными издержками, связанными с дебиторской задолженностью. Если у компании есть резервные производственные мощности, дополнительный доход является маржинальной прибылью с новых продаж, так как постоянные затраты в этом случае не меняются. Дополнительные расходы по дебиторской задолженности объясняются возможным увеличением безнадежных долгов и вложением денежных средств в дебиторскую задолженность на более продолжительный период времени.

Пример 8

Продажная цена за единицу продукции 120$

Переменные затраты на единицу продукции 80

Фиксированные затраты на единицу продукции 15

Годовой объем продаж в кредит 600000$

Сбор денежных платежей 1 месяц

Минимальный доход 16%

Если происходит либерализация кредитной политики, тогда планируется, что:

- объем продаж увеличится на 40%;

- период сбора денежных средств по всем счетам увеличится до двух месяцев;

безнадежные долги на увеличенной продаже составят 5%.

Предварительные вычисления:

Текущее количество единиц продукции (600000$/120$) 5000

Дополнительное количество единиц продукции (5000 X 0,4) 2000

Преимущество изменения политики

Дополнительная рентабельность:

Увеличение объема продаж 2000 единиц

X Маржинальная прибыль на единицу

(Продажная цена - Переменные затраты) 120$ - 80$ x 40$

Увеличение рентабельности 80000$

Недостаток изменения политики

Увеличение безнадежного долга:

Увеличение количества единиц X Продажная цена

(2000 X 120$) 240000$

Процент безнадежного долга x 0,05

Дополнительные безнадежные долги 12000$

Первый этап в определении возможной стоимости инвестиции, помещенной в дебиторскую задолженность, представляет расчет новой средней себестоимости единицы:

Себестоимость Общая

Единицы X единицы = стоимость

Текущее количество единиц 5000 X 95$ 475000$

Дополнительное количество единиц 2000 X 80$ 160000$

Итого 7000 635000$

Общая стоимость

Новая средняя себестоимость единицы = Количество единиц 635000$/7000 = 90,71$

Следует отметить, что при неиспользуемой мощности постоянные затраты остаются неизменными, следовательно, дополнительная себестоимость представляет собой только переменные затраты в размере 80$ за единицу. Таким образом, средняя себестоимость единицы уменьшится.

Теперь рассчитаем альтернативную стоимость капитала, помещенного в дебиторскую задолженность.

Средняя инвестиция в дебиторскую задолженность после изменения политики:

Объем продаж в кредит Себестоимость единицы оборачиваемость дебиторской задолженности Продажная цена

840000$/6 x 90,71$/120$ = 105828$

Текущая средняя инвестиция в дебиторскую задолженность:

600000$/12 x 95$/120$ = 39583

Дополнительная инвестиция в дебиторскую задолженность 66245$

Минимальный доход X 0.16

Альтернативная стоимость денежных средств, заложенных в дебиторскую задолженность 10599$

Чистое преимущество ослабления кредитных стандартов:

Дополнительная прибыль 80000$

Минус:

Дополнительные потери безнадежных долгов 12000$

Альтернативная стоимость 10599 22599

Чистые сбережения 574018

Компания может теперь решить, предоставлять ли полный кредит покупателям, пользующимся в настоящее время ограниченным кредитом, или покупателям, не пользовавшимся кредитом.

Пример 9

Компания собирается либерализировать кредитную политику для поощрения большего числа покупателей, приобретающих товары в кредит. В настоящее время 80 процентов продаж осуществляется в кредит и валовая прибыль составляет 30 процентов. Норма прибыли на инвестиции равна 10 процентам. Другие исходные данные:

Продажи в кредит 240000 360000

Расходы по сбору денежных средств

(по инкассированию) 4% от продаж 5% от продаж в кредит в кредит

Оборачиваемость дебиторской задолженности 4,5 3

Анализ предложения приводит к следующим результатам:

Валовая прибыль:

Ожидаемое увеличение продаж в кредит 120000$

Норма валовой прибыли x0,30

Увеличение валовой прибыли 36000$

Альтернативная стоимость:

Средний остаток дебиторской задолженности

(Продажи в кредит/Оборачиваемость дебиторской задолженности)

Ожидаемая средняя дебиторская задолженность 360000$/3 120000$

Текущая средняя дебиторская задолженность 240000$/4,5 53333

Увеличение средней дебиторской задолженности X 66667$

Норма прибыли

Альтернативная стоимость денежных средств,

вложенных в дебиторскую задолженность 6667$

затраты инкассирования:

Ожидаемые расходы по сбору денежных средств

0,05 X 360000$ 18000$

Текущие расходы по сбору денежных средств

0,04 X 240000$ 9600

Увеличение расходов по сбору денежных средств 8400$

Прибыль от более либеральной кредитной политики:

Увеличение валовой прибыли 36000$

Альтернативная стоимость, (6667)

вложенная в дебиторскую задолженность

Увеличение расходов по инкассированию (8400)

Чистое преимущество 20933$

Для того чтобы определить, выгодно ли предпринимать данную кампанию продаж, следует оценить получаемую валовую прибыль, торговые скидки и альтернативную стоимость повышенных остатков дебиторской задолженности.

Пример 12

Компания планирует кампанию продаж, в которой она может предложить кредитные условия 3/30, нетто/45. Она полагает, что период инкассации увеличится с шестидесяти дней до восьмидесяти. Необходимые исходные данные для планируемой кампании:

Процент продаж Процент продаж

до начала кампании в течение кампании

Продажи за наличный расчет 40% 30%

Сроки платежей (дни)

1-10 25% 55

11-100 35 15

Предложенная стратегия продаж, вероятно, увеличит объемы продаж с 6 миллионов долларов до 10. Норма валовой прибыли составляет 30%. Норма прибыли равна 14%. Торговая скидка предоставляется для продаж за наличный расчет

Без кампании продаж С кампанией продаж

Валовая прибыль 2400000$ 0,3 X 10000000$ 3000000$

(0,3 X 8000000$)

Продажи со скидкой

0,65 X 8000000$ 5200000$

0,85 X 10000000$ 8500000$

Скидка с продаж х 0.03 - 156000 х 0.03 - 255000

Инвестиция в среднюю дебиторскую задолженность

60/360 X 80000004 X 0,7 933333$

80/360 X 10000000$ X 0,7 1555555$

Норма дохода X 0,14- 130667 X 0,14 - 217778

Чистая прибыль 2113333$ 2527222$

Компании следует предпринять кампанию продаж, поскольку доход увеличится на 413889$(2527222$ - 2113333$).

Заключение

Обобщая вышеизложенное исследование, можно сделать следующие выводы.

Одной из задач по управлению дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия на: увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.); увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации); увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества расчетных документов и дебиторов анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом.

Дебиторская задолженность - элемент оборотных средств, ее уменьшение снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме. Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

Размещено на Allbest.ru