Таблица 4.1.9 Общие издержки

Показатели эффективности инвестиций при использовании собственных средств представлены в Таблице 4.2

Таблица 4.2 Эффективность инвестиций при использовании собственных средств

Период расчета интегральных показателей - 84 мес.

Период окупаемости проекта PB - период времени с начала реализации проекта до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение - 65 месяцев, дисконтированный период окупаемости DPB при дисконте 10,75% - 76 месяцев.

Средняя норма рентабельности ARR представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. В представленном проекте она равна 24,24%.

Индекс прибыльности (ставка доходности) PI показывает доходность проекта в сравнении с затратами. Индекс прибыльности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций, определяется как отношения чистого приведенного дохода от реализации проекта к приведенным затратам. В проекте индекс прибыльности равен 1,19.

Внутренняя норма доходности (рентабельности) IRR - величина доходности проекта при которой поступление денежных средств от реализации проекта будет равно величине затрат по реализации проекта. Внутренняя норма доходности характеризует максимальный процент по кредиту, который предприятие может платить за финансирование инвестиционного проекта, работая при этом без прибыли и убытков. Величина IRR проекта должна быть не ниже внутренней нормы рентабельности, установленной в организации. В представленном проекте данный показатель равен 16,76%.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый приведенный доход (NPV - Net Present Value, интегральный эффект) -- накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. NPV зависит от нормы дисконта.

NPV характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно с учетом неравноценности их разновременности.

Данный проект можно признать эффективным и рекомендовать к финансированию, так как при ставке дисконтирования равной 10,75% NPV имеет существенно положительное значение и равен 45 811 741 руб.

Рисунок 4.2 График окупаемости (NPV)

4.3 Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров - важный фактор реализуемости и устойчивости проекта. Чем шире диапазон изменения параметра, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше «запас прочности» инвестиционного проекта, тем лучше он защищен от изменений факторов, оказывающих влияние на результаты реализации инвестиционного проекта.

Исследование чувствительности показателей эффективности к изменению ставки дисконтирования позволяет определить устойчивость проекта по отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка и возможным изменениям макроэкономических условий деятельности.

Ниже приведены графики зависимости чистого приведенного дохода NPV от выбранных параметров «Цена сбыта» и «Объем сбыта».

Как следует из проведенного анализа чувствительности методом вариации выбранных параметров, рассматриваемый проект достаточно устойчив к возможному изменению объема и цены сбыта предоставляемых услуг и имеет достаточный «запас прочности» по колебаниям исследуемых параметров.

Рисунок 4.3 Анализ чувствительности

4.4 Статистический анализ проекта методом Монте-Карло

Цель статистического анализа методом Монте-Карло состоит в определении степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности инвестиционного проекта. Успех реализации инвестиционного проекта зависит от большого количества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности, не являются полностью контролируемыми параметрами. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, Для анализа рассмотрим в качестве таких величин следующие параметры:

· объем продаж;

· цена продаж;

· общие издержки.

Диапазон установленных значений, в пределах которого они могут одновременно изменяться случайным образом, представлен в Таблице 4.4.1

Таблица 4.4.1Диапазон изменения параметров

Для получения надежного результата число расчетов должно быть достаточным для формирования статистической выборки. Устойчивость проекта составила 100%, что представляет гарантированную вероятность успешного завершения проекта и отсутствие риска возникновения дефицита средств. Для количественной оценки результатов анализа проекта методом Монте-Карло используются два критерия: среднее значение и неопределенность (Таблица 4.4.2).

Таблица 4.4.2 Средние значения и неопределенность показателей эффективности проекта

Полученные в результате анализа средние значения показателей эффективности проекта в целом остаются удовлетворительными.

Критерий неопределенности показывает "разброс" результатов расчета, т.е. отклонение отдельных результатов показателей, полученных в расчетах, от среднего значения этого показателя. Чем больше неопределенность, тем выше риск. Значения неопределенностей считается приемлемым в пределах 20-25% от среднего значения. Полученные в результате расчетов значения неопределенностей показывают хорошую устойчивость показателей проекта, характеризующих его успешную реализацию в расчетные сроки с удовлетворительным уровнем рентабельности, и значительную зависимость величины конечного дохода от одновременного колебания объема и цен на предоставляемые услуги при увеличении величины общих издержек.

Таким образом, проведенный анализ проекта методом Монте-Карло показал, что проект устойчив к неопределенному воздействию внешних макроэкономических факторов, достаточно финансирован и имеет максимальные шансы на успешную реализацию.

Проект «Строительство гостиничного комплекса Крона 2» в Приокском районе г. Нижний Новгород может быть рекомендован к финансированию.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Благополучие гостиничного бизнеса и любого другого бизнеса во многом зависит от бизнес - планирования. В отелях бизнес - класса (3 звезды) и в 4-х и 5-ти звездочных отелях этому отводиться большая роль.

В ходе написания дипломной работы, мною был проведён анализ гостиничного бизнеса на примере ЗАО «ГК Крона», изучены методологические основы бизнес - планирования, функции и принципы бизнес - планирования, изучена методика составления основных разделов бизнес - плана и был составлен бизнес - план по открытию «ГК Крона №2». На основании проведённого исследования можно сделать ряд выводов:

1. Каждый предприниматель рано или поздно оказывается перед выбором: что, как и для кого производить, кто и какую работу должен выполнить для удовлетворения спроса окружающих. Последнее связано с организацией системы управления деятельностью организации. В любой организации или предприятии рвутся так организовать взаимодействие структурных подразделений и процесс производства, чтобы каждый сотрудник мог выполнять свою работу с максимальной эффективностью. При этом в своей деятельности организации сталкивается с массой проблем: ограниченность и недостаток ресурсов в производстве и реализации готовой продукции, услуг и т.д. Связи с этим с большой остротой встал вопрос о необходимости создания рыночного механизма управления деятельностью организации, освоения соответствующего инструмента внутрифирменного планирования производства. Плaниpoвaниe -- нeoтъeмлeмaя чacть дeятeльнocти любoгo дeлoвoгo пpeдпpиятия нeзaвиcимo oт opгaнизaциoннo-пpaвoвoй фopмы coбcтвeннocти и paзмepa пpeдпpиятия.

2. Опыт мировых компаний говорит о том, что в качестве уникального инструмента внутрифирменного планирования производства целесообразно использовать принципиально новый для управленческой системы документ, как бизнес - план. В отличие от технико-экономического обоснования бизнес - план, как показал опыт первых российских компаний по его применению в менеджменте, включает практически все проблемы, с которыми хозяйствующий субъект сталкивается внутри рынка, помогает менеджерам в разработке и определение оптимальных вариантов управленческих решений.

3. Роль бизнес - плана во внутрифирменном планировании своей деятельности:

· используется для создания концепции и стратегии деятельности организации, оценивая ее всевозможные аспекты: маркетинг, финансы, производство;

· предоставляет менеджерам право оценить фактические результаты деятельности организации за определенный оговорённый период, выявить и проанализировать отклонения от плана, определить приоритетные направления развития;

· является главным документом для потенциальных инвесторов и кредиторов, средством привлечения или изыскания дополнительных финансовых ресурсов. Так как большинство инвесторов и кредиторов не станет вкладывать деньги в инвестиционные проекты, не ознакомившись с бизнес-планом предприятия.

4. Бизнec - плaн oбoбщaeт aнaлиз вoзмoжнocтeй для нaчaлa или pacшиpeния бизнeca в кaкoй - либo рыночной cитyaции и дaeт чёткoe пpeдcтaвлeниe кaким oбpaзoм мoжнo иcпoльзoвaть выявленные вoзмoжнocти, тeм caмым cнизить cтeпeнь pиcкa. Точно paзpaбoтaнный бизнec - плaн c требуемыми pacчeтaми пoмoгaeт владельцу бизнеса делать акцент на пepcпeктивы cвoeй дeятельности, пpeдвидeть вoзмoжныe дальнейшие измeнeния и пpoблeмы, кoнтpoлиpoвaть весь производственный процесс, oцeнивaть рентабельность и ликвидность cвoeй дeятельности. Paзpaбoткe пoлнoгo бизнec - плaнa, пpeдcтaвляющeгo пepcпeктивy coздaния или pacшиpeния пpoeктa, дoлжнo cопровождаться нayчно-техническим пpогрессом.

5. Бизнec - плaн мoжeт вoздeйcтвoвaть нa cнижeниe pиcкa, ecли oн paзpaбoтaн c yчacтиeм руководства. Oн мoдeлиpyeт пpoцecc бyдyщeй дeятeльнocти, рассчитывает вce зa и пpoтив, пpoвepяeт в процессе paзpaбoтки бизнec - плaнa вероятность выполнения задумованного, гoтoвнocть нecти paзyмный финансовые потери, cпocoбнocть cтaвить и peшaть выcoкиe, нo дocтижимыe цeли и зaдaчи, yмeниe вecти oпepaтивный yчeт зaтpaт и кoнeчныx peзyльтaтoв.

6. В связи с этим важное значение имеет структура бизнес - плана, которая должна логически связать все элементы внутрифирменного планирования, охватить все аспекты деятельности хозяйствующего субъекта, охарактеризовать состояние и перспективы развития организации, дать наглядное представление о финансовых результатах ее деятельности на ближайшее будущее и на более отдаленную перспективу.

Естественно, что состав разделов и структура бизнес - плана могут корректироваться в зависимости от поставленных задач, изменения внутренней и внешней среды деятельности организации.

Особенностью бизнес - плана как стратегического документа является его сбалансированность по постановке задач с учетом реальных финансовых возможностей фирмы. Чтобы бизнес-план был принят, он должен быть обеспечен необходимыми финансовыми ресурсами. Это в значительной мере определяет характер проектов, которые изучаются при разработке бизнес-плана. Эти проекты должны быть не только инновационными, т. е. отличаться научно-технической новизной, но и достаточно полно проработанными, показывать, какие затраты необходимы на их реализацию и что это экономически даст (какой доход принесет). Степень инновационности и рискованности проекта определяет способы привлечения капитала. В то же время включение самого проекта в бизнес-план становится возможным лишь в том случае, если определены источники его финансирования.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. ФЗ №82 от 26.11.2001, «Об общественных объединениях»

2. Анущенкова К.А., Анущенкова В.Ю. Финансово-экономический анализ: - 2-е изд. Учебно-практическое пособие. - М.: Дашков, 2012 - 469 c.

3. Артеменко В.Г. и Белиндер М.Н.. Финансовый анализ: Учебное пособие - 4-е издание переработанное и дополненное.- М.: «Дело и сервис», 2010 - 365 с.

4. Бадюков В.Ф., Никитин Е.К. Управление финансовыми потоками на основе анализа риска предпринимательских структур Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. 2011. № 2. С. 5.

5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 528 с.

6. Банк, В. Р., Банк, С. В., Тараскина, Л. В. Финансовый анализ: учеб. Пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. - 344 с.

7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс - 5 -е издание переработанное и дополненное. - К.: Эльга, «Ника-Центр», 2010 - 656 с.

8. Бобылева, А.З. Финансовые управленческие технологии: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 492 с.

9. Богатин Ю.В., Швандер В.А. Экономическое управление бизнесом. Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012 - 391 с.

10. Богославцева Л.В. Генезис дефиниции «финансовые потоки» с точки зрения эволюции теоретической экономической мысли - Финансовые исследования. 2012. № 4. 13 - 21 с.

11. Бондарь Т.Е., Василевская Т.И., Кобринский Г.Е. Финансы предприятий: учебное пособие. - М.: Высшая школа, 2012. - 351 с.

12. Бочаров, В.В. Финансовый анализ: учебное пособие. - М.: Питер, 2012. - 240 с.

13. Василевская, Т.И., Вуколова Т.И., Жук И.Н., Зайцева М.А., Заяц Н.Е. Финансы предприятий: учебное пособие. - М.:Высшая школа, 2012.-528 с.

14. Васильева, Л.С., Петровская, М.В. Финансовый анализ: учебник для вузов - М.: КноРус, 2012. - 816 с.

15. Васильева, Л.С., Штейн Е.М. Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятий: Учебник. - М.: Экзамен, 2012. - 320 с.

16. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях. Учебное пособие 2-е издание.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 - 335 с.

17. Галицкая С.В., Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие - М.: Эксмо, 2012. - 652с.

18. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В., Анализ оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. Учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 - 159 с.

19. Голубева, Т.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие для начального профессионального образования. - М.: ИЦ Академия, 2012. - 208с.

20. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия //Финансовый менеджмент.2011.№2. 21-34 с.

21. Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Инфра-М, 2010. - 336 с.

22. Ермолаев С., Как обеспечить финансовую устойчивость: Предотвращение кризиса платежеспособности с помощью контроля над оборотным капиталом. Финансовый директор - 2010, №10 26 - 32с.

23. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для предприятия экономических решений. - М.: Омега - Л, 2010 - 352 с.

24. Жуков П.Е. Управление финансовыми рисками корпорации - структуры капитала и свободного денежного потока - Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. 2012. № 4, 47 -56 с.

25. Запольская С. Финансовый анализ это просто. - М.: ЮНИТИ -ДАНА 2010 - 44 с.

26. Иващенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы организаций (предприятий). - М.: КноРус, 2012. - 208 с.

27. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности Учебное пособие - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012 - 241 с.

28. Ионова, А.Ф. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учебник. - М.: Велби, 2011. - 624с.

29. Камышанов А.П., Бухгалтерская финансовая отчетность. Составление и анализ: Учебное пособие. - Омега - Л.: 2011. - 288с.

30. Кейлер В.А., Экономика предприятия. Курс лекций. - М.: Инфра-М, 2009 - 136 с.

31. Клюня, В.Л. Основы экономической теории: учеб пособие для вузов / В.Л. Клюня. М: Экоперспектива - 2011. - 290 с.

32. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2012. - 160 с.

33. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 833 с.

34. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса, или Как понимать баланс. - М.: Проспект, 2010 - 560 с.

35. Ковалев, В. В. Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учебное пособие. - М.: Проспект, 2010. - 424 с.

36. Ковалев Л., Финансовое положение предприятия: экспресс-анализ / Л. Ковалев // Экономическая газета. - 2010 - № 21. - 21 - 24 с.

37. Кожарский, В.В. Анализ эффективности использования капитала / В.В. Кожарский // Экономика. Финансы. Управление. - 2011. - № 12. - 15-19 с.

38. Колчина, Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов изд. 4-е, перераб., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 383 с.

39. Лаврушина О.И. Афанасьева О.Н. Корниенко С.Л. Банковское дело. Современная система кредитования. - М.: КноРус, 2010 - 264 с.

40. Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие. - М.: Экзамен, 2011. - 160 с.

41. Любушин Н.П. Экономический анализ Учебник 3-е издание. - М.: ИНИТИ-ДАНА 2012 - 576 с.

42. Любушин Н.П., Лещева В.Б.. Дьякова В.Г. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия / Под ред. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2010. - 539 с.

43. Мазурина, Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. - М.: РИОР, 2011. - 140 с.

44. Маркарьян, С.Э., Герасименко Г.П., Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие для вузов Изд. 7-е, перераб., доп. - М.: КноРУс, 2010. - 264 с.

45. Налетова, И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебно-метод. пособие. - М: Инфра-М, 2010. - 128 с.

46. Никитин Е.К. Методические аспекты управления финансовыми потоками организации в условиях неопределенности внешней среды - Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. 2011. № 02. 148-152 с.

47. Экономика. / Под ред. А. И. Архипова., - М.: Высшая школа, 2009.

Размещено на Allbest.ru