Показатели финансовой устойчивости предприятия

Лица, получившие наличные деньги под отчет, обязаны не позднее трех рабочих дней по истечении срока, на который они выданы, или со дня возвращения их из командировки предъявить в бухгалтерию предприятий отчет об израсходованных суммах и произвести окончательный расчет по ним. Выдачу наличных денег под отчет производят при условии полного отчета конкретного подотчетного лица по ранее выданному ему авансу. Передача выданных под отчет наличных денег одним лицом другому запрещается.

Денежную наличность хозяйствующие субъекты сдают или непосредственно в кассы банков или в почтовые отделения для перевода их на соответствующие счета в банки. Предприятия могут сдавать наличные деньги прямо в банк либо на договорных условиях через инкассаторские службы. Порядок и срок сдачи наличных денег каждому предприятию устанавливает обслуживающий банк по согласованию с руководителями предприятия. При этом могут устанавливаться следующие сроки сдачи наличных денег:

* ежедневно в день поступления наличных денег в кассы предприятий - для предприятии, расположенных в населенном пункте, где имеются учреждения банков или предприятия Госкомсвязи России;

* на следующий день - для предприятий, которые в силу специфики своей деятельности и режима работы не могут ежедневно в конце рабочего дня сдавать наличные деньги;

* один раз в несколько дней - для предприятий, расположенных в пункте, где нет учреждений банков или предприятий Госкомсвязи России.

Чаще всего прием наличных денег от предприятий и организаций происходит при личной явке клиента, в его присутствии. Прием наличности в приходную кассу банка оформляют, заполняя объявление на взнос наличными, представляющее собой комплект документов из трех частей: объявления, ордера и квитанции. В тех случаях, когда кассиром установлено расхождение между суммой сдаваемых денег и суммой, указанной в объявлении на взнос наличными, а также при обнаружении неплатежных или сомнительных денежных знаков объявление переоформляют на фактически вносимую сумму. Другой канал поступления денежной наличности в приходную кассу банка -- через аппарат инкассации. Инкассаторская служба должна очень тщательно следить за правильностью упаковки денежной наличности работниками предприятия в инкассаторскую сумку. При предъявлении инкассаторами в банк дефектных сумок, при несоответствии сумм, проставленных в накладной цифрами и прописью, а также в случае расхождения сумм, указанных в накладной и в явочной карточке. кассир в присутствии операционного работника и инкассаторов вскрывает сумки и пересчитывает находящиеся в них деньги.

Все поступившие в течение операционного дня наличные деньги должны быть оприходованы в операционную кассу и зачислены на соответствующие счета клиентов в тот же рабочий день. В послеоперационное время денежную наличность принимают вечерние кассы. Принятые ими деньги должны быть зачислены на соответствующие счета клиентов банка не позднее следующего рабочего дня.

Выдача денег из кассы банка осуществляется по денежным чекам, которые являются бланками строгой отчетности и выдаются банком клиенту сброшюрованными в чековые книжки.

Каждую выдачу чековой книжки операционный работник банка регистрирует в регистрационной карточке клиента, где указывает дату выдачи и номера чеков с первого по последний. Заполненный чек предъявляется клиентом операционному работнику, который после соответствующей проверки записывает сумму чека в кассовый журнал по расходу, отрезает от чека контрольную марку и вручает ее получателю денег для предъявления в кассу, а сам чек передает в расходную кассу.

Со счета клиента деньги снимают в день получения их в кассе. Предприятие имеет право получить в банке необходимую сумму в пределах остатка на счете без ограничений.

Лимитирование остатка наличных денег в кассе осуществляется для обеспечения полной и своевременной сдачи наличных денег в банк. Лимит остатка наличных денег в кассе устанавливается банками ежегодно всем предприятиям и является максимально допустимой суммой наличных денег, которая может оставаться в кассе предприятия на конец рабочего дня. Все сверхлимитные наличные деньги необходимо полностью сдавать в банк (на почту). Для установления лимита остатка наличных денег в кассе предприятие представляет в банк стандартную форму.

Расчет на установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на расходование наличных денег из выручки

Банк определяет лимит остатка кассы для предприятия, исходя из объемов его налично-денежного оборота, режима деятельности, порядка и сроков сдачи наличных денег в банк.

А именно:

* для предприятий, имеющих денежную выручку и сдающих ее в банк или на почту ежедневно в конце рабочего дня,.-- в размерах, необходимых для обеспечения нормальной работы предприятия с утра следующего дня;

* для предприятий, имеющих денежную выручку и сдающих ее в банк иди на почту на следующий день. -- в пределах среднедневной налично-денежиой выручки;

для предприятий, имеющих денежную выручку и сдающих ее в банк или на почту не ежедневно. -- в зависимости от установленных сроков сдачи и суммы выручки;

* для предприятий, не имеющих денежной выручки, -- в пределах среднедневного расхода наличных денег (кроме расходов на заработную плату, выплат социального характера, стипендии).

Лимит остатка кассы может пересматриваться в течение года по обоснованной просьбе предприятия (в случае изменения объемов кассовых оборотов, условий сдачи выручки и др.).

При наличии у предприятия нескольких счетов в различных учреждениях банков предприятие по своему усмотрению обращается в один из обслуживающих его банков с расчетом на установление лимита остатка кассы и после его установления отправляет уведомления об определенном ему лимите в другие учреждения банков, в которых ему открыты соответствующие счета. При проверке такого предприятия учреждения банков руководствуются данным лимитом.

Если предприятие не представило расчет на установление лимита остатка кассы ни в одно из обслуживающих учреждений банка, лимит остатка кассы считается нулевым, а не сданная предприятием в банки денежная наличность -- сверхлимитной.

Организациям предоставлено право хранить в своих кассах наличные деньги сверх установленных лимитов, но только для выдачи на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии в течение трех рабочих дней, включая день получения денег в банке.

В целях устранения встречных денежных потоков предприятия, имеющие налично-денежную выручку, по согласованию с обслуживающими их учреждениями банков могут часть ее использовать непосредственно на месте, без сдачи в банк. Решение о расходовании предприятием денежной выручки из кассы принимается банком ежегодно на основании письменного заявления предприятия и представленного расчета, который включен в форму расчета лимита остатка кассы. При выдаче такого разрешения банк учитывает соблюдение предприятием порядка работы с денежной наличностью, состояния расчетов с бюджетами всех уровней, государственными внебюджетными фондами, поставщиками сырья, материалов и услуг, а также с учреждениями банков по ссудам.

В настоящее время предприятиям разрешено расходование собственной кассовой выручки на следующие цели:

* выдачу заработной платы и выплаты социального характера;

* закупку сельхозпродукции у населения;

* скупку тары и вещей у населения;

* командировочные расходы, покупку канцелярских принадлежностей и хозяйственного инвентаря;

* оплату срочных ремонтных работ и горюче-смазочных материалов;

* возмещение убытков по договорам страхования физических лиц.

Предприятие должно представлять в обслуживающий его коммерческий банк кассовые заявки, необходимые банкам для составления прогнозов кассовых оборотов. Прогнозные расчеты ожидаемых поступлений наличных денег в кассу банка позволяют ему организовать бесперебойную выдачу наличных денег клиентам. Кассовая заявка предприятия должна показать банку, с одной стороны, сколько наличных денег поступит от данного клиента в кассу банка, а с другой - сколько наличных денег потребуется выдать из касс банка.

Кассовая заявка состоит из двух разделов. В первом разделе отражают все поступления наличных денег в кассу предприятия (кроме сумм, полученных из банка) по отдельным статьям кассового прогноза банка (торговая выручка, выручка пассажирского транспорта, выручка зрелищных предприятий и др.), а также указывают, какие суммы из этой выручки будут сданы в банк. Во втором разделе кассовой заявки клиент приводит расчет ожидаемых выплат заработной платы, стипендий, выплат социального характера, пенсий, пособий соцстраха и выдач на другие цели. Кроме собственно кассовых заявок предприятия должны подавать в банк дополнительные расчеты к ним, например, торговые организации -- сведения о поступлении торговой выручки и т.п.

Банками систематически проводятся проверки соблюдения предприятиями кассовой дисциплины и условий работы с денежной наличностью. Периодичность и круг предприятий, подлежащих проверке, определяют руководители банка самостоятельно с учетом выполнения предприятиями требований порядка ведения кассовых операций, а также информации налоговых органов фактах нарушения предприятиями условий работы с денежной наличностью. В соответствии с инструкцией ЦБ РФ от 05.01.1998 г. проверки следует проводить не реже одного раза в два года.

7. Финансовое состояние и платежеспособность организации

7.1 Система абсолютных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности

Абсолютными показателями финансовой устойчивости и платежеспособности являются стоимостные показатели, полученные прямо из финансовой отчетности или путем сложения и вычитания взятых из нее показателей. К ним относятся:

1. собственный капитал

2. чистые активы

3. чистый оборотный капитал

4. текущие финансовые потребности

5. показатели достаточности источников формирования запасов

6. показатели достаточности платежных средств по степени срочности

Собственный капитал включает сумму итога третьего раздела баланса и двух статей из раздела краткосрочных обязательств: Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов. Учитывая обязательность наличия капитала учредителей для большинства организаций, итог раздела будет отрицательным только, если организация имеет значительные непокрытые убытки прошлого или отчетного периода. Отрицательная величина собственного капитала прямо свидетельствует о близком банкротстве предприятия, так как его деятельность полностью финансируется за счет прироста обязательств.

К абсолютным показателям финансовой устойчивости, которые используются в анализе следует отнести также показатель чистые активы. Его общепринятая формула - активы за вычетом всех обязательств. Однако, в РФ существует и официальная методика - Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденный приказом Минфина РФ 10н от 29.20.03г. В соответствии с ней активы уменьшаются на суммы фактических затрат на выкуп акционерным обществом собственных акций у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования (в действующем ныне балансе уже вычтено), и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а из состава обязательств исключаются доходы будущих периодов.

Если стоимость чистых активов (кроме 1 года после образования) становится у предприятия меньше уставного капитала, то в соответствии с Гражданским Кодексом РФ, Законами об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью оно должно объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала, уведомив предварительно кредиторов. Получив такое уведомление кредитор вправе потребовать досрочного удовлетворения претензий, т.к. уменьшение уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия. При уменьшении чистых активов ниже установленного Законами минимального уровня уставного капитала (для ОАО -1000 мин. ЗП , ЗАО и ООО - 100 ) предприятие должно объявить о ликвидации.

Еще одним важным абсолютным показателем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия является показатель чистый оборотный капитал (иначе: чистые текущие активы, чистый мобильный капитал; рабочий капитал, иногда даже собственный оборотный капитал), который рассчитывается так: текущие (оборотные) активы - текущие (краткосрочные) пассивы (обязательства). Отсутствие чистого оборотного капитала - признак финансовой неустойчивости и неплатежеспособности.

В экономической литературе это понятие часто смешивается с собственными оборотными средствами. Собственные оборотные средства - расчетный показатель, определяемый путем вычитания из собственного капитала суммы внеоборотных активов. Он показывает, в какой сумме оборотные активы сформированы за счет собственных средств предприятия. Можно сказать, что чистый оборотный капитал равен собственные оборотные средства плюс долгосрочные займы. В отличие от чистого оборотного капитала последний показатель носит вспомогательный характер и используется для определения показателей достаточности источников формирования запасов.

В управлении финансами применяется также показатель текущих финансовых потребностей, который равен сумме запасов и дебиторской задолженности, уменьшенной на величину кредиторской задолженности. Этот показатель характеризует недостаток средств, необходимых для финансирования текущей деятельности, потребность в краткосрочном кредите.

Показатели достаточности источников формирования запасов образуют цельную систему и используются совместно для получения выводов о типе финансовой ситуации. К ним относятся:

1. излишек (недостаток) собственных средств

2. излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств

3. излишек (недостаток) нормальных источников формирования запасов.

Нормальными источниками формирования запасов обычно считают собственные средства, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты. Некоторые авторы (Ковалев В.В.) не без основания относят сюда также кредиторскую задолженность, возникшую в связи с формированием запасов (прежде всего задолженность перед поставщиками). Однако сюда нельзя отнести часть кредиторской задолженности, которая уже является просроченной.

Показатель 1 рассчитывается путем вычитания из собственных оборотных средств величины запасов по отчетному балансу. Показатель 2 можно получить путем увеличения показателя 1 на величину долгосрочных займов, если такие отражены в балансе организации. Показатель 3 будет равен сумме показателя 2, величины краткосрочных займов и «нормальной» кредиторской задолженности поставщикам. Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она возникает, когда все три указанных показателя положительны. Таким образом все запасы приобретаются за счет собственных средств.

Ситуация наиболее благоприятна в краткосрочной перспективе, но ведет к снижению эффективности и устойчивости в будущем, так как в данном случае нерационально используются собственные средства и плохо используется возможность расширения масштабов деятельности за счет привлечения замов.

2. нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность и при этом не сдерживающая развитие, возникает, когда часть запасов приобретается за счет долгосрочных займов. При этом отрицательным будет только первый показатель.

3. неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности. Ситуация соответствует отрицательным величинам первых двух показателей. Использования собственных средств и привлечения долгосрочных займов недостаточно для формирования запасов, однако проблема решается путем краткосрочного кредитования.

Восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения долгосрочных займов и кредитов. В литературе (Шеремет А.Д.) встречаются критерии допустимости финансовой неустойчивости.

4. кризисное финансовое состояние, при котором источником формирования запасов становится прирост кредиторской задолженности. Здесь все три расчетных показателя будут отрицательными.

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации все оборотные активы предприятия не покрывают даже его просроченных кредиторской задолженности и займов. В этой ситуации наряду с оптимизацией структуры пассивов (в том числе и за счет реализации или предоставления в аренду неэффективно используемых основных средств), устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Поэтому очень важно выявить избыточные и залежалые материальные ценности и организовать их реализацию.

К абсолютным показателям платежеспособности относятся показатели достаточности платежных средств. Три показателя различаются по степени срочности. Показатели часто используются в единой системе, когда при обеспечении платежного излишка по всем трем соотношениям, делается вывод о ликвидности баланса (Шеремет А.Д.).

Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов. Ликвидность активов - способность их в короткие сроки превращаться их в денежные средства. Анализ ликвидности активов можно рассматривать как предварительный этап оценки ликвидности баланса, в ходе которого на основе ретроспективных данных определяются средние сроки превращение конкретных групп активов в денежные средства, производится их объединение в агрегированные группы по критерию времени.

Рассмотрим указанные показатели.

1. Наиболее ликвидные активы за вычетом наиболее срочных обязательств (Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения минус кредиторская задолженность и просроченные кредиты).

2. Быстрореализуемые активы за вычетом краткосрочных пассивов (Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев минус краткосрочные кредиты и займы).

3. Медленнореализуемые активы за вычетом долгосрочных пассивов (Запасы и долгосрочные займы, предоставленные другим организациям, минус долгосрочные кредиты и займы).

Первый показатель характеризует немедленную платежеспособность, второй - краткосрочную, третий - перспективную.

Отнесение активов и пассивов в ту или иную группу, указанное выше, достаточно условно. В ходе анализа ликвидности активов можно составить и более подробную систему показателей, включающую большее количество степеней срочности. Например, до 1 месяца, 1-3 месяца, 3-6 месяцев, 6-9 месяцев, 9-12 месяцев, свыше 12 месяцев.

Для комплексной оценки динамики ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности баланса, вычисляемый по формуле:

;

где Аj, Пj - соответствующие группы по активов и обязательств,

kj - коэффициенты весомости, характеризующий значение конкретной группы для оценки ликвидности баланса.

В упрощенных расчетах применяется следующий набор весовых коэффициентов: k₁ = 1; k₂ = 0,5; k₃ = 0,3. Тогда формула будет иметь вид:

;

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.



7.2 Относительные показатели финансового состояния и платежеспособности

Относительные показатели представляют собой финансовые коэффициенты, рассчитываемые в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Еще в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

	Коэффициент	Синонимы	Числитель	Знаменатель	Норматив
1	автономии	финансовой независимости	собственный капитал	имущество	?0,5
2	соотношения заемных и собственных средств	финансового рычага	заемный капитал	собственный капитал	?мин{1;п.3}
3	соотношения мобильных и иммобилизованных средств		оборотные активы	внеоборотные активы	отраслевой
4	маневренности	… собственного капитала	собственные оборотные средства	собственный капитал	~0,5
5	обеспеченности оборотных активов	…собственными средствами	собственные оборотные средства	оборотные активы	?0,1
6	обеспеченности запасов	…собственными средствами	собственные оборотные средства	запасы	?0,6
7	имущества производственного назначения		имущество производственного назначения	имущество	для производства ?0,5

Кроме указанных в таблице показателей при характеристике финансового состояния используется целый ряд показателей структуры активов и пассивов. Например, доля оборотных активов в составе имущества, доля запасов в составе оборотных активов, доля долгосрочных займов в составе заемных источников и т.п.

№	Коэффициент	Синонимы	Числитель	Знаменатель	Норматив
1	абсолютной ликвидности	немедленной ликвидности	денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	краткосрочные обязательства	?0,2
2	критической ликвидности	покрытия промежуточный, ликвидности	оборотные активы за вычетом запасов	краткосрочные обязательства	?1
3	текущей ликвидности	покрытия общий	оборотные активы	краткосрочные обязательства	?2

Для комплексной оценки финансового положения организации в динамике и сравнения его с аналогичным предприятием или конкурентом обычно используются рейтинговые системы, где применяется ряд показателей финансовой устойчивости и платежеспособности, а также показатели оборачиваемости и рентабельности.

Наиболее простой и доступной является рейтинговая экспресс-оценка, которая базируется на ограниченном количестве показателей и использует коэффициенты весомости, выведенные из общепринятых, но не учитывающих отраслевую специфику нормативов. Рейтинговое число определяется по формуле:

,

где L - число показателей, используемых для рейтинговой оценки;

Ni - нормативный уровень для i-го коэффициента;

Кi - i-й коэффициент;

1/LNi - весовой индекс i-го коэффициента.

Для определения рейтинга предприятий предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое положение.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, который характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости. Нормативное требование: Ко 0,1.

2. Коэффициент текущей ликвидности, который характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных обязательств (также без ДБП и РПР). Нормативное требование: Ктл 2.

3. Оборачиваемость авансированного капитала (активов), которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1рубль средств, вложенных в деятельность предприятия, определяется по формуле:

,

Где Т - количество дней в рассматриваемом периоде. Нормативное требование: Оак 2,5.

4. Рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж. Нормативное требование: Rск 0,2.

5. Рентабельность собственного капитала, определяемая по формуле:

Нормативное требование может быть установлено на уровне учетной ставки Центрального банка России.

Выражение для рейтингового числа, определяемого на основе перечисленных пяти показателей (при учетной ставке ЦБ равной 11 %), будет выглядеть следующим образом:

7.3 Прогнозирование изменения финансового положения и банкротства

Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности в разном наборе широко представлены в различных официальных методических материалах. В соответствии с распоряжением №31-р от 12.08.94 Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Они применяются в обязательном порядке для:

предприятий доля РФ в капитале которых составляет более 25%;

предприятия, имеющие в своем капитале долю, принадлежащую субъектам РФ или муниципальным органам.

Но методические подходы используются при принятии решений о несостоятельности (банкротстве) в отношении любых предприятий.

В качестве критериев, на основе которых принимается решение о признании предприятия потенциальным банкротом, в соответствии с Методическими положениями Федеральной службы по делам о финансовом оздоровлении и банкротстве используются 3 показателя:

1. Коэффициент текущей ликвидности (норматив = 2)

2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (норматив = 0,1)

3. Коэффициент утраты или восстановления платежеспособности (норматив = 1)

Если фактические величины первых двух показателей меньше норматива, то структура баланса признается неудовлетворительной. Расчеты ведутся на конец отчетного периода. Если не выполняется норматив коэффициента текущей ликвидности, то производится расчет коэффициента восстановления платежеспособности. Если не выполняется норматив только у показателя 2, то производится расчет коэффициента утраты платежеспособности.

;

;

где Кф - значение коэффициента текущей ликвидности на конец периода; Кн - значение коэффициента текущей ликвидности на начало периода; Т - количество месяцев в отчетном периоде.

По существу оба показывают как изменится ситуация через 3 и 6 месяцев при сохранении тенденции, которая проявилась в отчетном периоде. Только на утрату дается 3 месяца, а на восстановление 6 месяцев.

Если КЗв>1 - предприятие может восстановить платежеспособность;

Если КЗу>1 - в ближайшее время платежеспособность не утратит.

В методике рекомендуется оценивать влияние на показатель ликвидности задолженности государства перед предприятием. При этом уточненный коэффициент текущей ликвидности.

Затраты на обслуживание долга рассматриваются как сумма процентных выплат, которые вынуждено было бы осуществлять предприятие при недостатке средств (по вине государства) в связи с привлечением кредитов. Сумма определяется из расчета каждого дня задолженности государства и годовой ставки рефинансирования Центрального банка на момент возникновения задолженности. Расчет ведется по каждому долгу отдельно, а затем суммируется. Данную методику можно применять и по отношению к другим дебиторам.

В странах с развитой рыночной экономикой для прогнозирования банкротства и оценки перспектив сохранения стабильного финансового положения широко используются модели Альтмана. Эти модели получены на основе обработки обширного статистического материала, описывающего динамику финансового положения множества организаций. Наиболее распространенной является модель:

Для акционерного общества открытого типа

Вероятность банкротства определяется в зависимости от значения Z.

До 1,8	Очень высокая
1,81 - 2,7	Высокая
2,71 - 2,99	Возможная
3,0 и выше	Маловероятная



Для организаций закрытого типа формула модернизируется.

До 1,22	Очень высокая
1,23 - 2,89	Возможная
2,9 и выше	Маловероятная

В российских условиях применение моделей Альтмана возможно только после преобразования всей отчетности в форматы, отвечающие требованиям международных стандартов финансовой отчетности.

Важной проблемой для диагностики платежеспособности предприятия и оценки перспективы его изменения является проблема точности нормативов, учет в них отраслевой специфики. Например, доказано, что выполнение нормативов по трем коэффициентам ликвидности одновременно невозможно технически. В литературе (Крейнина М.Н.) рекомендуется рассчитывать норматив коэффициента текущей ликвидности для каждого предприятия отдельно.

В рамках внешнего анализа норматив ликвидности можно определить только приблизительно, исходя из того, что для нормальной работы предприятию необходимо иметь такой размер оборотных средств, который после покрытия краткосрочных долгов позволил бы продолжать производство в прежних масштабах.

Естественно, что действительно ликвидным можно считать баланс, если фактическая величина коэффициента текущей ликвидности будет больше норматива.

В ходе внешнего анализа у эксперта нет возможности провести оценку ликвидности баланса более точно. Однако при внутреннем анализе следует получить более точную оценку величины материальные оборотных активов, без которых невозможна нормальная деятельность предприятия. Эта величина может быть определена в ходе нормирования и принята равной нормативу производственных запасов. Она может быть как меньше, так и больше фактической величины запасов по балансу и именно ее рекомендуется использовать для определения норматива ликвидности при уточненных расчетах. Такие расчеты могли бы помочь предприятию прогнозировать ликвидность баланса на ближайшие периоды и обосновать финансовое состояние предприятия перед инвесторами, кредиторами, управлением по банкротствам.

Оценка и планирование платежеспособности предприятия с использованием расчетного норматива ликвидности:

Показатели	Ед.	Величина
	изм.	показателя
1	2	3
1.Фактическая стоимость запасов без расходов будущих периодов	руб.	7923918
Из стр.1:
2.Неликвидные и труднореализуемые запасы	руб.	869334
3.Ликвидные излишние запасы	руб.	343687
4. Дебиторская задолженность за вычетом	руб.	5075584
безнадежной (со сроком погашения в течение 12 мес.)
5. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	руб.	69649
6. Краткосрочные обязательства	руб.	8326403
7. Фактический общий коэффициент покрытия (пп. 1-2+4+5)/ п.6		1,47
8. Норматив общего коэффициента покрытия (пп.1-2-3+6)/п.6		1,81
9. Нормальная потребность в материальных запасах	руб.	5624789
10. Плановый общий коэффициент покрытия (пп.1-2-3+4+5)/(пп.6-3)		1,49
11. Плановый норматив ликвидности (п.9+п.6-п.3)/(п.6-п.3)		1,70

В таблице приведены расчеты по оценке платежеспособности, в которых учтены следующие особенности баланса предприятия:

- наличие расходов будущих периодов, которые не являются запасами

- наличие неликвидов

- наличие дебиторской задолженности с длительным сроком погашения (свыше 1 года)

- наличие безнадежной дебиторской задолженности.

Во второй части таблицы проведен расчет плановых значений с учетом нормальной необходимой потребности в материальных запасах и предполагаемых изменений в структуре баланса.

Наиболее точные результаты в ходе прогнозирования финансового положения можно получить путем формирования финансовых планов на основе таких плановых документов как плановый баланс и план движения денежных средств.

8. Финансовое планирование организации

8.1 Место планирования в системе управления предприятием

Планирование представляет собой особую форму деятельности, направленную на разработку и обоснование программы экономического развития предприятия и его структурных звеньев на определенный период в соответствии с целью его функционирования и ресурсным обеспечением. Планирование является частью системы управления предприятием и важнейшей функцией управления. Наиболее часто в практической деятельности используются такие понятия как бюджет, стратегический план, текущие и оперативные планы, бизнес-план.

Понятия «план» и «бюджет» хотя и имеют сходное применение, рассматриваются специалистами как самостоятельные. План рассматривается как предполагаемый набор действий, направленных на достижение поставленных целей, включая не только количественные параметры и оценки, но и описание процедур по достижению этих целей. Бюджет - это обобщенная детализированная стоимостная характеристика плана, содержащая сведения о доходах и расходах, поступлениях и выплатах, ресурсах и источниках их формирования. Поэтому бюджетное планирование можно рассматривать как планирование увязанных стоимостных показателей без описания процедур по их достижению.

Стратегический план описывает миссию, цели, задачи, масштабы и сферы деятельности фирмы. По своему назначению и содержанию он сходен с бизнес-планом. Их общий признак - комплексность описания объекта и учет перспективы. Бизнес-план является частью внутрифирменного планирования, ориентируя предприятие на достижение стратегических целей. Бизнес-план - это система организационно-правовых и планово-финансовых документов, необходимых для деятельности предприятия в среднесрочной и долгосрочной перспективе и обоснования будущих управленческих решений. Однако в практике встречается бизнес-план инвестиционного проекта, который не вполне соответствует содержанию стратегического плана.

Текущий план является более детальным описанием части стратегического плана в пределах обозримого временного интервала (как правило, года). В литературе по отношению к нему встречается также определение среднесрочный. Для текущего плана характерно представление информации с разбивкой по кварталам или месяцам.

Оперативный план - это план реализации текущего плана в конкретные короткие периоды времени. Примерами таких планов можно назвать план закупок товаров, план продаж и план движения денежных средств на месяц, декаду, неделю. Если текущий план разрабатывается помесячно и содержит достаточно точные и подробные сведения, то применение оперативного плана сужается. А при отсутствии в оперативном плане ежедекадной или еженедельной информации даже специалисты плановых служб перестают отличать его от текущего. На практике текущий и оперативный план выполняются обычно в формате бюджета, т.е. в основном в форме таблиц, включающих стоимостные показатели. И в этом может состоять одно из его отличий от стратегического плана.

Планирования занимает свое место в постоянном цикличном процессе управления, который включает следующие этапы: определение целей - разработка планов - реализация планов в хозяйственной деятельности - контроль и анализ выполнения плановых показателей - проверка и корректировка целей, прогнозов и планов.

Наиболее действенный инструментарий для достижения целей деятельности фирмы предоставляет бюджетирование. Однако неверно утверждение, что это разновидность оперативного или тем более финансового планирования. Во-первых, составление бюджетов - это лишь обязательная часть бюджетирования, но не его полное содержание. Во-вторых, бюджеты могут быть не только финансовыми, но и операционными, т.е. описывающими отдельные операции: закупки, продажи, организацию торгового обслуживания и затраты на него и т.д. Бюджетирование - система управления, включающая планирование, организацию управленческого учета, текущего контроля и анализа денежных средств, финансовых результатов и капитала, это симбиоз текущего и оперативного планирования, а также регулирования деятельности фирмы.

Начальным этапом формирования бюджета является установление прогнозных объемов продаж и цен на товары. Эти показатели должны быть определены из предварительных маркетинговых исследований или из раздела Маркетинг в составе бизнес-плана. Таким образом, бизнес-план и бюджет могут формировать единый контур планирования.

Остановимся на планово-отчетных документах финансового раздела бизнес-плана или бюджета с позиции их содержания и применения.

План прибылей и убытков (финансовых результатов) должен использоваться в следующих целях.

1. Определение размеров отчетной прибыли и предвидение сумм платежей по налогу на прибыль.

2. Определение размера прибыли, подлежащей распределению внутри организации, как официального источника развития.

3. Определение пороговых значений финансовых результатов, позволяющих предвидеть операционный и финансовый риск в деятельности организации, гибко реагировать на изменения на рынке, принимать обоснованные решения по привлечению заемных ресурсов.

План денежных потоков (Бюджет движения денежных средств) предназначен для:

определения платежеспособности организации в ближайшие декады, месяцы, кварталы (критерий платежеспособности - положительные величины накопленных денежных средств);

определения потребности в источниках финансирования в краткосрочной и долгосрочной перспективе (в периоды с отрицательными величинами накопленных денежных потоков должно быть предусмотрено привлечение дополнительных источников финансирования);

оценки эффективности комплекса мероприятий, осуществляемых организацией, в том числе и инвестиционных - для бизнес-плана (денежные потоки используются для расчета показателей чистой текущей стоимости и внутренней нормы доходности).

Плановый баланс (баланс активов и пассивов) предназначен для прогнозирования перспектив формальной устойчивости финансового состояния. Под формальной оценкой финансового состояния мы понимаем выводы, построенные на расчетах широко известных финансовых показателей (финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости, относительной прибыльности). Баланс также служит цели проверки точности взаимной увязки всех показателей, что особенно важно для общего бюджета.

Кроме этих трех основных форм нередко в бизнес-планах и общих бюджетах разрабатываются планы (бюджеты) налогов и инвестиционные планы (бюджеты). Все определяется масштабами этих областей планирования.

8.2 Методы финансового планирования

Известны следующие методы определения показателей, используемые в финансовых планах.

1. Эвристический метод, основанный на усреднении сведений, полученных путем опроса специалистов (экспертный методу). Показатель получается как средневзвешенная величина всех имеющихся оценок с учетом их повторяемости и использования поправочных коэффициентов. Наиболее общая формула:

N= Аi di



где Аi - одна из оценок экспертов

di - показатель повторяемости данной оценки среди всех оценок.

Частным случаем упрощенной экспертной оценки является расчет средней по следующей формуле:

N = (O + 4M + P) / 6

где O, M, P - оптимистическая, средняя и пессимистическая оценки экспертов;

4 - принятый коэффициент весомости наиболее вероятной оценки.

Этот метод применяется в тех случаях, когда определяется показатель, аналогов которого ранее не было (например, натуральный объем продаж по абсолютно новому виду услуг). Эвристическим методом можно определить изменение тенденции уже известного показателя под влияние внешних факторов. В этом случае он используется совместно с расчетно-аналитическим методом.

2. Расчетно-аналитический метод заключается в том, что на основе анализа достигнутого уровня финансовых показателей прогнозируют их уровень на будущий год. Иное название - трендовый метод. Показатели получаются путем умножения показателя текущего периода на темп роста, полученный из ретроспективного анализа.

N = Nтек t

где Nтек и Nпред - величины показателя в предыдущем и текущем периоде;

t - средний темп роста, полученный либо по данным статистики либо экспертным путем;

t = Nтек / Nпред



t_2/1 - t_n/(n-1) - цепные темпы роста за ряд периодов.

3. Нормативный метод состоит в определении объемов затрат и потребности в ресурсах путем умножения норм расхода в натуральном выражении или стоимостных и процентных нормативов на базовый экономический показатель (например, натуральный выпуск или реализация услуг, продукции). При планировании могут использоваться как установленные государством нормы и нормативы (например, ставки налогов), так и собственные нормы и нормативы предприятия.

Эти нормы и нормативы могут быть получены на основе опыта работы предприятия или аналогичных предприятий отрасли.

4. Балансовый метод, сущностью которого является увязка объемов затрат и источников их осуществления, запасов ТМЦ и их потребности с целью выявления достаточности финансовых или натуральных ресурсов.

Потребность в заемных средствах = Планируемый размер имущества - Величина собственного капитала

В переводной литературе такая разновидность балансового метода планирования получила характерное название - «метод пробки».

Планируемое наличие ресурсов на конкретную дату может определяться расчетно-аналитическим или нормативным методами.

5. Метод моделирования финансовых показателей основан на факторном анализе связей между основными показателями финансового плана. Факторные модели могут базироваться на функциональной или корреляционной зависимости. Функциональная зависимость предполагает обязательное изменение результата при изменении фактора в соответствии с четко известным уравнением. Корреляционная зависимость между показателями - это вероятностная зависимость, которую можно выявить методами математической статистики только по материалам большой статистической выборки. Причем возможно, что для одного предприятия эта зависимость существует, а для другого нет. Изменяя показатель-фактор, можно определить плановое значение результирующего показателя в соответствии с известной или выведенной по данным статистики формулой.

N = X₀ + iXi

где Х₀ - постоянная составляющая;

Xi и i - значение i - го фактора и коэффициент, определяющий его влияние на результат.

6. Метод оптимизации предполагает выбор наилучшего варианта решения путем многовариантных расчетов.

В практике упрощенных плановых расчетов применяется также коэффициентный метод, который предполагает определение конкретного показателя путем умножения базового показателя на коэффициент, отражающий соотношение между ними. Этот коэффициент рассчитывается на основании ретроспективных данных предприятия или его аналога (например, переменные затраты в процентах к объему продаж). В зависимости от принципов установления коэффициента этот метод может быть отнесен к разновидности 2, 3 и 5-го методов.

Следует отметить, что в практике планирования все выше отмеченные методы используются и должны использоваться совместно с учетом того, на каких участках планирования они позволяют получить наиболее точные результаты.

8.3 Основные финансовые показатели предприятия и их увязка в ходе бюджетного планирования

Бюджетное планирование начинается с операционных бюджетов. Операционные бюджеты характеризуют планируемые операции на предстоящий год для сегмента или отдельной функции организации. В процессе его подготовки прогнозируемые объемы продаж и производства трансформируются в количественные оценки доходов и расходов для каждого из действующих подразделений организации.

Бюджет продаж. Прогноз объема продаж является отправной точкой и критическим моментом всего процесса подготовки бюджета. Бюджет продаж определяется высшим руководством на основе исследований отдела маркетинга. Бюджет продаж и его товарная структура, предопределяя уровень и общий характер всей деятельности организации, оказывают воздействие на большую часть других бюджетов, которые, по существу, построены на информации, определенной в бюджете продаж. Выходные данные этого бюджета включают количество и цены по конкретному виду продукции, ассортимент продаж.

Бюджет производства. Цель данного блока - рассчитать прогноз объема производства исходя из результатов расчета предыдущего блока и целевого остатка произведенной, но нереализованной продукции (запасов продукции). Во многих случаях объем производства ограничивается имеющимися производственными мощностями. Руководство сначала должно определить, останется ли уровень запасов готовой продукции прежним либо он должен быть увеличен или уменьшен. На основе информации о желаемом уровне запасов готовой продукции и количестве единиц продаж разрабатывают производственный график. Выходными данными этого бюджета являются физический объем и структура выпуска продукции, объем производственных затрат и себестоимости производства продукции по видам. Вспомогательную роль для формирования этого бюджета выполняют бюджеты прямых затрат сырья и материалов, прямых затрат труда, общепроизводственных расходов.

Бюджет прямых затрат сырья и материалов. На основах данных об объемах производства, нормативах затрат сырья на единицу производимой продукции, целевых запасах сырья на начало и конец периода и ценах на сырье и материалы определяются объемы материальных затрат на производство продукции, потребности в сырье и материалах, объемы закупок и общая величина расходов на приобретение. Данные формируются в натуральном и стоимостном выражении. В случае большой номенклатуры сырья может быть составлен отдельный бюджет закупок сырья и материалов.

Бюджет прямых затрат труда. Цель данного блока - рассчитать общие затраты на привлечение трудовых ресурсов, занятых непосредственно в производстве (в стоимостном выражении). Исходными данными блока являются результаты расчета об объемах производства, нормы затрат труда и ставки оплаты.

Бюджет общепроизводственных расходов представляет собой детализированный план предполагаемых производственных затрат, отличных от прямых затрат материалов и прямых затрат труда, которые должны быть понесены для выполнения производственного плана в будущем периоде. Он формируется путем обобщения всех аналогичных бюджетов, разработанные менеджерами по производству и его обслуживанию (по центрам ответственности).

Бюджет общих и административных расходов. Разработка такого бюджета нужна для обеспечения информации к подготовке бюджета наличных средств, а также для целей контроля этих расходов. Большую часть элементов этого бюджета составляют постоянные затраты.

Бюджет себестоимости проданной продукции. Расчет ведется на основании данных предыдущих блоков с использованием алгоритмов, определяемых принятой в компании методикой исчисления себестоимости (см. Тема планирование затрат и себестоимости).

Бюджет коммерческих расходов. В нем детализируются все предполагаемые расходы, связанные со сбытом продукции и услуг в будущем периоде. Некоторые расходы, такие, как комиссионные и транспортные затраты, могут быть переменными, другие, например расходы на рекламу и заработная плата старших контролеров, являются постоянными. За разработку и исполнение бюджета коммерческих расходов несет ответственность отдел продаж.

Финансовые бюджеты чаще всего включают план прибылей и убытков, бюджет движения денежных средств и плановый баланс.

План прибылей и убытков. Этот бюджет использует сведения об объемах продаж, себестоимости (производства) по каждому виду проданной продукции, а также коммерческих и управленческих расходах, расходах финансового характера, налогов и т.д., большая часть которых формируется в ходе составления операционных бюджетов. В приложениях к этой форме чаще всего рассчитывают суммы налогов (бюджет налогов).

Бюджет движения денежных средств. В него стекается вся информация о реально возможных поступлениях и выплатах в точно определенные периоды времени. Целесообразно составлять его с разбивкой не на месяцы, а декады или пятидневки. Этот бюджет покажет реальную платежеспособность организации в течение года или квартала. Для проверки прогнозный вариант этой формы может быть рассчитан различными способами.

Плановый баланс. Обобщая данные об остатках по основным балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, долгосрочные пассивы и др. и позволяет контролировать текущее состояние формальной финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Баланс также выполняет важную функцию проверки правильности формирования бюджета в целом.

В случае необходимости может формироваться также инвестиционный бюджет на текущий год с разбивкой по месяцам или кварталам.

Наиболее важной формой в бюджете является Бюджет движения денежных средств (платежный календарь).

При его подготовке необходимо концентрироваться на времени фактических поступлений или платежей средств, а не на времени исполнения хозяйственных операций. В каждой организации на основании прошлого опыта и суждения руководства о текущей ситуации определяют ожидаемый порядок (в процентном отношении) поступления денежных средств от продажи в кредит, предусматривается и возможное непоступление денег либо создание резерва по сомнительным долгам. Кроме того, необходимо учитывать политику платежей и выплат самой организации по приобретению материальных ценностей, оплаты затрат труда и других расходов. Некоторые затраты, например многие виды коммерческих расходов, могут быть сделаны в кредит с оплатой через 30 дней и более, а в большинстве случаев затраты на оплату труда по очевидным причинам не могут быть отложены на длительное время. Следует учитывать также, что некоторые статьи затрат, например амортизация, не требуют расхода денежных средств.

В результате сопоставления указанных поступлений и выплат может быть получена величина дефицита денежных средств, что является отправной точкой оптимизации денежных потоков, в том числе и путем привлечения краткосрочных кредитов. В этом случае денежные потоки можно будет дополнить суммой полученного кредита или займа, а также выплатами основного долга и процентов по договорам кредита или займа.

Размещено на Allbest.ru

...