Управление оборотными средствами предприятия на примере АО "Агромашхолдинг"

, (4)

где С_е -- единовременные затраты первого дня производственного цикла; С₂, С₃, … -- затраты по дням производственного цикла; Т₂, Т₃, … -- время от момента разовых операций до окончания производственного цикла; С_р -- затраты, производимые равномерно в течение производственного цикла; С -- производственная себестоимость изделия; Т -- длительность производственного цикла. [23,стр.147]

Затраты, нарастающие равномерно (С_р), принимаются в расчет средней себестоимости изделия в половинном размере, так как на всех стадиях незавершенного производства они находятся одновременно.

Норматив по статье “Расходы будущих периодов” исчисляются по формуле:

Н = Р₀ + Р_n - Р_с, (5)

где Р₀ -- сумма расходов будущих периодов на начало планируемого периода; Р_n --- расходы, производимые в плановом периоде по смете; Р_c -- расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода. [23,стр.147]

Готовая продукция, изготовленная на предприятии, характеризует переход оборотных средств из сферы производства в сферу обращения. Это единственный нормируемый элемент фондов обращения.

Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется по формуле:

Н = Р·Д, (6)

где Р -- однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости; Д -- норма запаса в днях. [23,стр.148]

Норма оборотных средств по готовой продукции определяется отдельно для готовой продукции на складе и для товаров отгруженных, по которым расчетные документы находятся в оформлении.

Норма по готовой продукции на складе определяется временем комплектования и накопления продукции до необходимых размеров, хранения продукции на складе до отгрузки, упаковки и маркировки продукции, доставки ее до станции отправления и отгрузки.

Норма по товарам, отгруженным, по которым документы не сданы в банк, определяется установленными сроками выписки счетов и платежных документов, сдачи документов в банк, временем зачисления сумм на счета предприятия.

Таким образом, устанавливаются частные нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Затем определяется совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую потребность предприятия в собственных оборотных средствах в планируемом периоде, путем сложения частных нормативов.

Далее необходимо сравнить полученный совокупный норматив с совокупным нормативом прошлого периода с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в плановом периоде.

Разница между нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом плане предприятия.

1.4 Источники формирования и эффективность использования оборотных средств

Оборотные средства организаций призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

В условиях административно-командной системы управления экономикой заемные средства среди источников финансирования оборотных средств составляли достаточно большую долю. Так, в 1965 г. на долю кредитов в структуре источников образования оборотных средств приходилось 42,6%, в 1975 г. -- 47,3, в 1977 г. -- 47,1, в 1988 г. -- 47,6%. С 1988 г. доля кредита в структуре источников оборотных средств начала снижаться. Так, в 1989 г. она составляла 40,5%, в 1990 г. -- 24,2%. В последующие годы доля кредитов постепенно повышалась и к 1993 г. составила 40,3%, к апрелю 2007 года уже составила 52,6%.[42,стр.352]

Характер динамики данного показателя обусловлен объективными экономическими процессами. Уменьшение доли кредита с конца 80-х годов можно объяснить сокращением централизованного кредитования предприятий при еще неразвитой системе коммерческого кредита. Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий.

Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств по крайней мере не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны прежде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материале- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие а обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым” относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств -- организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период -- год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота оборотных средств в днях (О) исчисляется по формуле:

О = С : ^Т/_{Д (7)}

где С -- остатки оборотных средств (средние или на определенную дату); Т -- объем товарной продукции; Д -- число дней в рассматриваемом периоде. [20,156]

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К„), исчисляется по формуле:

К₀ = Т / С [20,стр.157] (8)

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле

К_з = С / Т [20,стр.158] (9)

Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении -- в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств. [20,стр.161]

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.

При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять прежде всего на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится прежде всего к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Пребывание оборотных средств а сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения -- отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

2. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО ФИНАНСОВО - ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ТОО «КАЗАВТОТРАНС»

2.1 Краткая характеристика АО «АгромашХолдинг»

Общество с момента регистрации является юридическим лицом, действует на основании самофинансирования и самоокупаемости, обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, может от своего имени заключать договоры, приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права и обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Наименование Общества после регистрации является его фирменным наименованием.

Директор АО «АгромашХолдинг»: Сотников Сергей Николаевич.

Наименование Товарищества после регистрации является его фирменным наименованием. Товарищество имеет свидетельство о государственной регистрации (Приложение А), зарегистрировано как налогоплательщик (Приложение Б), код по государственному классификатору ОКПО: 40348049 (Приложение В).

В своей деятельности Общество руководствуется действующим законодательством, Уставом и Общими положениями.

Срок деятельности Общества неограничен.

Местонахождение Товарищества: 111000, Республика Казахстан, гор. Костанай, ул. Промышленная, 41.

Виды деятельности - ремонт и изготовление сельскохозяйственной техники, запасных частей, энергетического оборудования, грузовые перевозки по Казахстану и странам зарубежья.

Предприятие руководствуется в области организации финансового, управленческого и налогового учета:

- Законом Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности», Типовым планом счетов бухгалтерского учета, НСФО и МСФО.

Целью создания АО «АгромашХолдинг» является осуществление различных видов хозяйственной деятельности для извлечения чистого дохода, содействие развитию товарно-денежных отношений в экономике Республики Казахстан, развитие производств, деятельность которых направлена на насыщение потребительского рынка товарами и услугами.

Основными видами деятельности АО «АгромашХолдинг» являются:

- грузовые перевозки и транспортно-экспедиционные операции по Казахстану, и странам дальнего и ближнего зарубежья;

- переработка и хранение горюче-смазочных материалов;

- купля-продажа автотранспорта, оборудования и запасных частей, ремонт и профилактика автомобильных узлов и агрегатов сельскохозяйственной техники;

- выполнение работ и оказание услуг предприятиям и населению;

- внешнеэкономическая деятельность в соответствии с действующим законодательством;

- другие виды производственно-хозяйственной деятельности, не запрещенные действующим законодательством Республики Казахстан.

Деятельность, на которую распространяется государственное лицензирование, осуществляется при наличии лицензии.

Для достижения своих целей АО «АгромашХолдинг» предоставляются в соответствии с действующим законодательством следующие права:

- учреждать в установленном порядке филиалы и представительства, отделения и другие обособленные подразделения с правом открытия счетов, утверждать уставы и положения о них, на территории Казахстана, в странах СНГ создавать совместные предприятия, а равно участвовать в акционерных обществах и других организациях.

- создавать в своем составе научно-исследовательские, внедренческие, производственные, строительные и иные подразделения, необходимые для своей деятельности;

- заключать договоры, сделки и совершать иные юридические операции, приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права и обязанности, выступать в качестве истца и ответчика в суде;

- самостоятельно вести экспортно-импортные операции;

- выпускать, приобретать, продавать облигации;

- приобретать и продавать другие ценные бумаги в соответствии с действующим законодательством.

АО «АгромашХолдинг» самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективу развития. Общество приобретает и реализует продукцию, товары, услуги по своему усмотрению, по ценам, установленным самостоятельно или на договорной основе.

Имущество АО «АгромашХолдинг» составляют основные и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражается в самостоятельном балансе предприятия. Имущество принадлежит АО «АгромашХолдинг» на праве собственности. Источниками формирования имущества Общества являются:

- вклад учредителя в Уставный капитал;

-доходы, полученные от деятельности АО «АгромашХолдинг»;

- иные источники, не запрещенные законодательными актами.

АО «АгромашХолдинг» отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Учредитель имеет право:

- управлять делами Общества;

- получать полную информацию о деятельности Общества, знакомиться с финансовой документацией Общества;

- распределять чистый доход, полученный Общества в процессе своей деятельности;

- получить в случае ликвидации Общества стоимость имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами или это имущество в натуре,

- прекратить участие в товариществе путем отчуждения своей доли. Учредитель обязан:

- соблюдать требования, предусмотренные настоящим Уставом;

- вносить вклады и дополнительные взносы в Уставный капитал в порядке, размерах и в сроки, предусмотренные учредительными документами Общества;

- не разглашать сведения, которые Товариществом объявлены коммерческой тайной.

Товарищество образует Уставный и Резервный капиталы, необходимые для эффективной деятельности Общества.

Уставный капитал Общества сформирован за счет имущественного вклада учредителя. К моменту регистрации Уставный капитал Общества сформирован полностью.

Участник вправе увеличивать размер Уставного капитала.

Увеличение Уставного капитала может осуществляться путем:

1) дополнительного вклада, производимого участником Общества;

2) увеличения размера Уставного капитала за счет собственного капитала Общества, в том числе за счет его Резервного капитала;

3) переоценки чистых активов (собственного капитала) Общества, реальная стоимость которых превышает их балансовую стоимость. Переоценка может быть произведена лишь независимыми экспертами;

4) принятия в состав Общества новых участников.

Уменьшение Уставного капитала Общества может осуществляться путем уменьшения размера вклада участника.

2.2 Характеристика и анализ финансовой отчётности

Проблема безубыточного функционирования, расширенного воспроизводства, с одной стороны, убыточности и банкротства - с другой, многих отечественных компаний, банков, предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности являются наиболее актуальной. Только рост прибыли, нововведения обеспечивают финансовую основу самофинансирования рыночной деятельности предприятия, осуществление его расширенного воспроизводства. Благодаря прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими хозяйствующими субъектами.

Залог выживаемости предприятия - его стабильность на рынке. Чтобы предприятие могло эффективно функционировать и развиваться, ему прежде всего нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, своими работниками и государством.

После расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль объем которой должен быть достаточным для формирования денежных фондов предприятия.

Но финансовая устойчивость не сводится только к платежеспособности. Для достижения и поддержания финансовой стабильности важны не столько абсолютные размеры прибыли, сколько относительно объема капитала предприятия, собственного капитала и объема его выручки, т.е. показатели рентабельности.

Рост выручки и доходов, содействующий наращиванию рентабельности, росту устойчивости предприятия, уменьшению вероятности его банкротства, рационален лишь до определенных пределов, поскольку, как правило, высокую рентабельность рыночных позиций обеспечивают, действуя с повышенным риском. В этом случае возрастают потенциальные возможности убытков, а в последующем и банкротства. Большое значение имеет для действий менеджера учет в полной мере особенностей той стадии жизненного цикла, на которой находится предприятие.

В рыночной экономике бухгалтерский учет выполняет принципиально иные функции, чем при административно - командной. Это вызвано тем, что, во-первых, в условиях рынка меняется структура собственности, и государственная собственность становится лишь одним из видов собственности. Во-вторых, предприятие вынуждено искать такие управленческие решения, которые бы обеспечили ему победу в конкурентной борьбе и необходимые финансовые результаты. С этой целью оно изучает рыночную конъюнктуру, самостоятельно планирует свою деятельность, находит поставщиков и покупателей, устанавливает иены и т.д. В третьих, бюджетное финансирование и государственное кредитование уже не являются для предприятия основными источниками финансовых ресурсов. Поэтому предприятие вступает в конкурентную борьбу не только за покупателей и рынки сбыта, но и за кредитные ресурсы коммерческих банков, а также за средства других потенциальных инвесторов.

В результате всего этого у предприятия, с одной стороны, возникает потребность в наличии своевременной и полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результатов. С другой стороны, предприятие должно предоставить соответствующую информацию и тем, кто инвестировал (или возможно будет инвестировать) в него свои средства. Вместе с тем, и в условиях рыночной экономики продолжает сохраняться необходимость отчета перед государством о правильности налоговых отчислений.

В условиях рынка бухгалтерский учет перестает быть счетоводческой функцией и превращается в инструмент сбора, обработки и передачи информации о деятельности хозяйствующего субъекта ее пользователям для принятия решений.

Аналитики, опытные инвесторы и кредиторы принимают решения по инвестициям, полагаясь на отчетную информацию. Руководство фирмы также интересует финансовая информация, относящаяся к области управленческого учета.

Основными источниками информации служат годовые отчеты о доходах (прибылях и убытках), движении денежных средств, балансы. Они сопровождаются необходимыми пояснениями, ссылками на используемые методы учета (запасов, начисления износа), комментариями руководства к анализу финансовых результатов, отчетам аудитора.

Инвесторы рассчитывают получить дивиденды по приобретенным акциям, кредиторы - получить проценты и вернуть долг по своим займам. Обе группы рискуют. Анализируя финансовые отчеты, они делают попытку, во-первых, предсказать сумму ожидаемых доходов, во-вторых, оценить риск, связанный с доходами. Приоритет оценки инвесторов скрывается в интересе к рентабельности, обещающей дивиденды и будущую цену акции. У кредиторов внимание концентрируется на краткосрочной ликвидности и долгосрочной платежеспособности.

Аналитик может рассматривать проблему либо изнутри, либо из вне. Внутренний анализ необходим самому предприятию для более эффективного планирования и управления. Ведь чтобы составлять прогнозные и текущие планы, менеджер должен сначала оценить настоящее финансовое положение и эффект от предполагаемых действий. Для получения максимальной отдачи от внешних источников заемного капитала, руководству предприятия важно быть посвященным во все аспекты финансового анализа, проводимого предполагаемыми кредиторами самостоятельно.

Для анализа применяется большое количество методов, приемов и схем. Практически каждый аналитик отдает предпочтение какой-либо одной из них. В зарубежной практике предлагается концепция, которая основана на детальном рассмотрении вопроса о внешнем финансировании.

При изучении вышеуказанных факторов применяют такие аналитические инструменты, как отчет об источниках и использовании фондов, и данные о движении денежных средств. Для оценки финансового состояния и эффективности деятельности фирмы используются финансовые показатели.

Технология обработки информации, содержащейся в финансовой отчетности, включает несколько этапов: горизонтальный и вертикальный анализ, вычисление финансовых коэффициентов.

Большинство решений бизнеса основывается на анализе динамики продаж, расходов, прибылей и т.д., способность и скорость анализа значительно повышается, если этот анализ включает процентное изменение. Для получения процентного изменения той или иной статьи сначала находят стоимостную разность между текущим и базовым периодами, а затем делят полученную сумму на сумму базового периода.

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчетности по сравнению с предшествующим периодом, но не даёт полной картины бизнеса. Его дополняет вертикальный анализ. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. В вертикальном анализе баланса за 100% принимается общая сумма активов (валюта баланса), а в отчете о прибылях - выручка.

Для анализа предприятий с разной отраслевой принадлежностью и разными масштабами бизнеса применяется вертикальный анализ без абсолютных денежных сумм. В мировой практике такой анализ называется стандартным.

Чтобы оценить финансовое состояние предприятия, менеджеру нужны определенные инструменты. В этом качестве выступают финансовые коэффициенты, или иначе индексы, т.е. соотношения двух финансовых количественных характеристик. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых показателей. Важно лишь, чтобы каждый из этих коэффициентов отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Анализ финансовых показателей включает сравнения двух типов. Прежде всего, менеджер составляет показатели одного и того же предприятия в настоящем и прошедшем периодах, а также делает их прогнозные оценки. Можно сопоставить величину коэффициента покрытия -отношение текущих активов к краткосрочной кредиторской задолженности, рассчитанную на конец данного года и на коней предыдущего года. Если финансовые коэффициенты рассчитаны за ряд лет, то менеджер имеет возможность изучить, как происходили изменения, и определить, привело ли это к улучшению или ухудшению финансового состояния предприятия.

Финансовые коэффициенты могут быть рассчитаны на перспективу или как некоторые нормативы, которые можно сравнивать с фактическими значениями коэффициентов или с их значениями в прошлом периоде.

Таким образом, финансовая отчетность служит основным источником информации о его финансово-хозяйственной деятельности. Практически все пользователи финансовой информации бухгалтерской отчетности в той или иной степени используют методы финансового анализа для принятия деловых решений.

2.3 Анализ состава и размещения активов баланса, источников их образования и абсолютных показателей

Для оценки активов баланса сгруппируем статьи актива в отдельные специфические группы по признаку ликвидности. Чтение активов баланса по таким систематизированным группам велось с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Для характеристики активов, являющимися важнейшим элементом финансовой отчётности, рассмотрены наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. (Приложение Г).

В АО «АгромашХолдинг» в 2006 году по сравнению с 2005 произошло уменьшение стоимости основных средств на 48253 тыс.тг (2,5 %) и в 2007 году по сравнению с 2005 на 97070,6 тыс. тг (1,9 %), а по сравнению с 2006 годом на 48817,6 тыс. тг., но структура в общей сумме активов увеличилась на 0,6 %. В 2006 и 2007 годах мы наблюдаем увеличение стоимости незавершённого строительства. В 2006 по сравнению с 2005 годом на 715,3 тыс.тг. (0,1 %), в 2007 году по сравнению с 2005 на 725,8 тыс.тг (0,2 %), а по сравнению с 2006 годом на 10,5 тыс.тг. (0,1 %).

В целом стоимость внеоборотных активов в 2005 году составила 933858 тыс.тг, в 2006 году - 886320,3 тыс. тг., а в 2007 году - 837513,2 тыс.тг. По таблице мы можем наблюдать уменьшение стоимости внеоборотных активов в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 47537,7 тыс. тг. (2,4 %), в 2007 году по сравнению с 2005 на 96344,8 тыс.тг. (1,7), а по сравнению с 2006 годом на 48807,1 тыс.тг (1,7 %).

Из приложения Г видно, что объём мобильных активов в 2005 году равен 700125 тыс. тенге (42,8 %), в 2006 году их стоимость увеличилась на 30372,7 тысяч тенге (2,4 %), т.е. составили 730947,7 тысяч тенге (45,2 %), а в 2007 году их стоимость уменьшилась по сравнению с 2005 годом на 27325,5 тысяч тенге, хотя их удельный вес в общей стоимости активов увеличился на 1,7 %, по сравнению с 2006 годом общая стоимость мобильных активов уменьшилась на 57698,2 тысяч тенге (0,7 %). Такие изменения произошли за счёт небольшого увеличения запасов: в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 4365,4 тысячи тенге (0,3 %), в 2007 году по сравнению с 2005 произошло уменьшение запасов на 19,61,7 тысяч тенге, хотя удельный вес их увеличился на 0,1 %, а по сравнению с 2006 годом стоимость запасов уменьшилась на 6327,1 тысяч тенге (0,1 %). Небольшие изменения произошли и в стоимости долгосрочной дебиторской задолженности. В 2006 году по сравнению с 2005 годом она уменьшилась на 70494,4 тысячи тенге (4,2 %), в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 90866,7 тысяч тенге (3,1 %), а по сравнению с 2006 годом на 20372,3 тысячи тенге, но удельный вес долгосрочной кредиторской задолженности увеличился на 1,1 %.

Наблюдая за краткосрочной дебиторской задолженностью мы видим, что её стоимость значительно увеличилась в 2006 году по сравнению с 2005 годом - на 98556,8 тысяч тенге (6,1 %), в 2007 году по сравнению с 2005 годом произошло увеличение на 38202,6 тысяч тенге (2,6 %), а по сравнению с 2006 годом произошло их уменьшение на 60354,2 тысячи тенге (3,5 %). Целесообразно изучить, почему возросла дебиторская задолженность, оценить перспективу погашения долгов и выявить сомнительные и безнадёжные долги в её составе. Состояние дебиторской задолженности, её размер и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

В АО «АгромашХолдинг» этот рост объясняется ростом предоплаты поставщикам на 68853,1 тыс.тенге и ростом задолженности за отпущенные горюче-смазочные материалы покупателям на 33553,4 тыс. тенге.

Изменения произошли и в строке прочие оборотные средства. Стоимость их увеличилась в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 1888,2 тысячи тенге (0,1 %), в 2007 году на 798,4 тысячи тенге, хотя их удельный вес в общем объёме баланса остался неизменный - 0,1 %.

Наличие денежных средств в 2006 году по сравнению с 2005 годом уменьшилось на 4036,5 тысяч тенге (0,2 %), в 2007 году по сравнению с 2005 годом увеличение на 26503,9 тысяч тенге (1,7 %), по сравнению с 2006 годом на 30540,4 тысячи тенге (1,9 %).

Т.е. прирост стоимости текущих активов в 2006 году произошёл за счёт увеличения стоимости запасов и затрат, расчётов с дебиторами и увеличения прочих оборотных средств.

Анализируя структуру активов предприятия, можно сделать вывод, что доля основных средств в имуществе предприятия снизилась, а доля оборотных средств в активах предприятия увеличилась. Это объясняется изменением системы оплаты за оказываемые услуги (предоплата).

Как видно из приложения Г иммобилизационные активы преобладают над мобильными, что свидетельствует о высокой фондовооружонности предприятия.

Увеличение наиболее мобильных активов - денежных средств в 2007 году (темп роста их составил 643 % по сравнению с 2005 годом), свидетельствует об улучшении платёжеспособности населения, а так же увеличением стоимости оказываемых услуг.

В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитие осуществляются преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счет собственного оборотного капитала.

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается обеспечение производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается краткосрочными кредитами (займами) банка и коммерческим кредитом, то есть за счет заемных средств (обязательств).

Руководство предприятия должно иметь чёткое представление за счёт каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

Для анализа состояния пассивов предприятия составим аналитическую таблицу (Приложение Д).

Собственный капитал предприятия включает различные по экономическому содержанию, принципам формирования и использования источников статьи. Для АО «АгромашХолдинг» он состоит из уставного капитала, его уровень в 2005 году составил 1284167 тысяч тенге (78,6%), в 2006 году - 1334167,4 тысячи тенге (82,5 %), в 2007 году - 1379167,4 тысячи тенге (91,3%); нераспределенного дохода (непокрытого убытка) и нераспределённой прибыли отчётного года. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

Из приложения Д видно, что на исследуемом предприятии в 2006 году по сравнению с 2005 годом произошло увеличение уставного капитала на 50000,4 тысячи тенге (3,9%), а в 2007 году на 95000,4 тысяч тенге (12,7%). В 2007 году наблюдалось уменьшение нераспределённой прибыли прошлых лет по сравнению с 2005 годом на 88049,8 тысяч тенге (4,3%), произошло уменьшение нераспределённой прибыли отчётного года по сравнению с 2005 годом на 60752 тысячи тенге (3,7 %). В целом собственный капитал от общего размера капитала составил: в 2005 году - 1032705 тысяч тенге (63,2%), в 2006 году - 976153,5 тысяч тенге (60,4%), в 2007 году - 1155003,2 тысяч тенге (76,5%), т.е., в 2007 году наблюдалось увеличение собственного капитала по сравнению с 2005 годом на 122298,2 тысячи тенге (13,3 %).

Финансовая устойчивость определяется не только составом источников средств, но и правильностью их вложения в активы финансовой отчётности. Поэтому наряду с оценкой структуры собственных средств определённый интерес представляет структура заёмных средств предприятия.

За анализируемый период предприятие не привлекало долгосрочных кредитов

Краткосрочные пассивы включают в себя займы и кредиты: в 2005 году их сумма была равна 109108 тысяч тенге (6,7 %), в 2006 году - 48312,4 тысячи тенге (2,9 %), в 2007 году данный показатель отсутствует, т.е., в 2007 году наблюдали уменьшение кредитов и займов по сравнению с 2005 годом на 109108 тысяч тенге (6,7 %). Кредиторская задолженность в 2005 году составила 492170 тысяч тенге (30,1 %), в 2006 году - 592352,1 тысяч тенге (36,7%), в 2007 году - 355309,5 тысяч тенге (23,5 %). В 2007 году наблюдалось снижение кредиторской задолженности на 136860,5 тысяч тенге (23,5 %). В целом краткосрочные пассивы составили: в 2005 году - 601278 тысяч тенге (36,8%), в 2006 году - 640664,5 тысяч тенге (39,6%), в 2007 году - 355309,5 тысяч тенге (23,5%). Таким образом, на конец 2007 года АО «АгромашХолдинг» не привлекало ни долгосрочных, ни краткосрочных кредитов, его заёмный капитал состоит только из кредиторской задолженности, величина которой на конец 2007 года уменьшилась по сравнению с 2005 годом на 245968,5 тысяч тенге (13,3 %).

В целом валюта баланса снизилась в 2006 году на 17165 тысяч тенге, а в 2007 году на 123670,3 тысяч тенге. Но это не свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Следующей важной задачей является исследование абсолютных показателей, позволяющих классифицировать финансовое положение предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

Наличие собственного оборотного капитала (С_о/к). Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом (III раздел баланса) и долгосрочными активами (I раздел актива баланса). Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

Со.к. = Ск-Да = IIIрП-IрА, (10)

где: Сок- собственный оборотный капитал;

Ск - собственный капитал;

Да - долгосрочные активы;

IIIрП - раздел баланса - собственный капитал;

IрА - первый раздел актива баланса.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов (С_ок/д).

Это показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, то есть собственного оборотного капитала, на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

Сок/д=Сок+Д^П=Со.к.+IVр П, [18,стр.175] (11)

где Д^П - долгосрочные обязательства - IVр П - четвертый раздел баланса.

Общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов и займов по формуле:

ОИ=Сок/д+Кк [18,176]

гдеКк - краткосрочные кредиты и займы.

На анализируемом предприятии (Приложение Е) общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов в 2005 году составляла 207955 тыс.тенге (98847 + 109108), в 2006 году - 138145,6 тыс.тенге (89833,2+48312,4), в 2007 году ввиду отсутствия краткосрочных кредитов и займов

ИО=Сок

Трем показателям наличия источников формирования товарно-материальных запасов соответствуют три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (Со.к.):

±Сок=Со.к.-ТМЗ [18,стр.177] (12)

где ТМЗ - товарно-материальные запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов (Сок/д):

±Сок/д=Сок/д-ТМЗ [18,стр.177] (13)

На нашем предприятии данный показатель будет равняться предыдущему так как нет долгосрочных обязательств.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ):

±ОИ=ОИ-ТМЗ [18,стр.177] (14)

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

- абсолютная устойчивость финансового положения;

- нормальная устойчивость финансового положения;

- неустойчивое финансовое положение;

- кризисное (критическое) финансовое положение.

Абсолютная устойчивость финансового положения складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством:

Со.к.>ТМЗ

Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется неравенством:

Сок/д<ТМЗ<ОИ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия товарно-материальных запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные. [18,стр.178]

Неустойчивое финансовое положение складывается тогда, когда сложившаяся ситуация характеризуется следующим неравенством:

ТМЗ>ОИ или ОИ<ТМЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих товарно-материальных запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными.

Кризисное (критическое) финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно находится на грани банкротства, то есть денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Из приложения Е видно, что анализируемое предприятие на конец 2005 года имело нормальную финансовую устойчивость, так как общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат (ОИ = 207955 тыс.тг.) перекрывало запасы и затраты (З = 98239 тыс. тг.) на 109716 тыс. тг. Чистый оборотный капитал на конец 2005 года покрывал материальные оборотные средства на 100 %. Это свидетельствует о нормальном финансовом положении предприятия за рассматриваемый период.

На конец 2006 года в АО «АгромашХолдинг» наблюдается ухудшение финансового положения. Общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат перекрывает запасы и затраты на 35448 тыс. тг., а чистый оборотный капитал на конец 2006 года покрывает материальные оборотные средства на 87,5 %, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении.

На конец 2007 года на анализируемом периоде наблюдается улучшение финансового положения и предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат значительно перекрывает запасы и затраты (на 221214,7 тыс.тг.) и чистый оборотный капитал покрывает материальные оборотные средства на 329,8 %. Такая ситуация на анализируемом предприятии сложилась из-за уменьшения кредиторской задолженности на 136860,5 тыс.тг. по сравнению с 2005 годом и на 237042,6 тыс. тг. по сравнению с 2006 годом. Так же на данную ситуацию повлияло немедленное взыскание долгосрочной дебиторской задолженности и на конец года её сумма уменьшилась на 90866,7 тыс.тг. и увеличение денежных средств на 26503,9 тыс. тг. За счёт изменения системы оплаты, повышения стоимости услуг АО «АгромашХолдинг». Но данную ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку это означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающее следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина платежей:

- просроченная задолженность по ссудам банка;

- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

- недоимки в бюджет;

- прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.

2. Причины неплатежей:

- недостаток собственного оборотного капитала;

- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

- товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

- товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцента;

- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами предназначенных источников финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

- временно свободно собственные средства;

- привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Наряду с источниками формирования товарно-материальных запасов важное значение для финансового положения имеет оборачиваемость, как всего оборотного капитала, так и особенно материальных оборотных средств, что выражается в относительном (против оборота) снижении товарно-материальных запасов.

Углубленный анализ состояния товарно-материальных запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового положения, поскольку предполагает использование информации о товарно-материальных запасах, не содержащейся в финансовой отчетности и в известной мере, относящейся к области коммерческой тайны.

В заключение следует отметить, что в специальной литературе встречается и несколько иная классификация предприятий по сложившейся финансовой ситуации [18,стр.180]. Их подразделяют на четыре группы со следующими названиями:

...