Функционирование и перспективы развития пенсионных фондов в Республике Казахстан

- страхование;

- передача в залог пенсионных активов;

- выпуск ценных бумаг, кроме акций;

- выпуск «золотой акции» фонда. [7]

Они законодательно обязаны ежегодно проводить аудит и определять соответствие размеров пенсионных резервов текущей стоимости обязательств. Возможно, что такое обязательство устраивает не все фонды, так как связаны с определенными организационными материальными средствами, но именно оно стало наиболее актуальным, когда НПФ приступили к выплатам негосударственных пенсий. Работа квалифицированного актуария повышает надежность фонда, поскольку позволяет реально оценить результаты и перспективы его работы с учетом характера принятых обязательств, демографических характеристик, особенностей инвестиционной политики, а также предупредить возможность дефицита, своевременно принять необходимые меры.

Необходимо отметить, что Закон «О пенсионном обеспечении в РК» не распространяется на банки-кастодианы, где хранятся пенсионные активы. Основным нормативно-правовым актом, регулирующим порядок принудительной ликвидации банка-кастодиана, является Указ Президента РК, имеющий силу Закона «О банках и банковской деятельности в РК» от 31 августа 1995 года. [3]

В условиях рынка между НПФ и другими субъектами пенсионного рынка устанавливается динамичное воздействие при осуществлении должного государственного регулирования, макроэкономической стабильности, соблюдении международных стандартов бухгалтерского учета, адекватного законодательства. Пенсионное накопление, представляет собой долгосрочное сбережение населения, служит одним из основных факторов, которое оказывает влияние на развитие пенсионного рынка. С другой стороны, рынки государственных и корпоративных ценных бумаг являются основными сферами инвестирования этих пенсионных сбережений и обеспечивают разумную доходность вложений, достаточную для обеспечения достойной старости при условии относительно долгового периода вложений и определенного их объема.

В случае реорганизации НПФ ходатайство направляется в Агентство РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, к которому прилагаются следующие документы:

- решение общего собрания акционеров НПФ о его реорганизации;

- документы, в которых указаны предполагаемые условия, формы, порядок и сроки реорганизации НПФ;

- финансовый прогноз впоследствии реорганизации, включая расчетный баланс НПФ после его реорганизации и юридических лиц, образующихся в результате этой реорганизации.

Ходатайство о получении разрешения на реорганизацию НПФ должно быть рассмотрено в течение одного месяца со дня предоставления. Реорганизуемый фонд в течение двух недель со дня получения разрешения на проведение реорганизации должен проинформировать о предстоящих изменениях всех своих вкладчиков и получателей путем письменного уведомления и публикации соответствующего объявления в средствах массовой информации (СМИ).

Агентство РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций может отказать в выдаче разрешений на реорганизацию НПФ на основании отсутствия соответствующих решений общего собрания акционеров, нарушении требований антимонопольного законодательства в отношении вкладчиков и получателей в результате предполагаемой реорганизации.

Ликвидация НПФ может быть добровольной и принудительной. Принудительная может произойти в следующих случаях:

- по разрешению общего собрания акционеров НПФ при наличии разрешения Агентства;

- по разрешению суда в случаях, предусмотренных законодательными актами РК.

Ходатайство НПФ о получении разрешения на добровольную ликвидацию рассматривается в течение месяца со дня его предоставления. Ликвидирующийся фонд обязан в течение 10 дней уведомить получателей и вкладчиков о своей ликвидации. Последние, в свою очередь могут сами выбрать другой фонд в сроки, установленные ликвидационной комиссией. НПФ могут создавать свои филиалы и представительства. На сегодня в республике имеются более 150 филиалов и представительств, хотя до недавнего времени некоторые НПФ вообще их не имели. Например, НПФ «Казахмыс» и НПФ «Филипп Морис Казахстан», а также относительно молодые и мелкие НПФ «Капитал» и ННПФ имени Кунаева. Самым представительным являлся «Валют-Транзит Фонд», у которого имелись 36 филиалов и представительств. Основная их масса расположена в областных центрах и городах республиканского значения.

Что качается географического распределения самих пенсионных фондов Казахстана, то здесь необходимо отметить непропорциональность их размещения. Из 16 НПФ 12 находится в г. Алматы, где по состоянию на 1.01.2004 сконцентрировано около 300 млрд. тенге пенсионных активов, что составляет свыше 91 % рынка. Однако это не означает, что вся сумма НПФ принадлежит только алмаатинцам: вкладчиками данных НПФ являются жители практически всех городов и регионов Казахстана. В г. Караганды и области находится НПФ «Казахмыс», в г. Актобе - НПФ «НефтеГазДем» и в Алматинской области - НПФ «Филипп Морис Казахстан».

Высокая концентрация пенсионных фондов в г. Алматы связано не только с тем, что он является финансовым центром страны, но и с тем, что практически вся техническая инфраструктура (Центральный депозитарий, фондовая биржа) и основная часть субъектов финансового рынка, обслуживающих НПФ (костодианы, брокерские компании и т.д.), сосредоточены именно в этом мегаполисе. Такая ситуация в перспективе сулит г. Алматы стать международным региональным финансовым центром. [8]

2. Анализ пенсионного фонда (на примере НПФ АО «?лар?міт»)

2.1 Экономико-правовая характеристика НПФ АО «?лар?міт»

В 1997 году после принятия Постановления Правительства Республики Казахстан «Об утверждении концепции реформирования системы пенсионного обеспечения в Республике Казахстан» акционеры фонда первыми поддержали эту идею и приняли стратегическое решение о создании накопительного пенсионного фонда. На финансовом рынке республики появился новый участник - первый корпоративный накопительный пенсионный фонд «Казахтелеком -Yмiт». Первый казахстанский фонд получил государственную лицензию № 0000001 на деятельность по привлечению пенсионных взносов и осуществление пенсионных выплат. Вкладчиками Фонда стал весь коллектив «Казахтелекома».

В 1998 году акционерами было принято решение о преобразовании Фонда в открытый накопительный пенсионный фонд «Yмiт».

В 2000 году произошло присоединение ОННПФ Федерации профсоюзов к НПФ «Yмiт».

6 июля 2001 года акционеры НПФ «?лар» и НПФ «Yмiт» приняли стратегическое решение об объединении двух крупнейших фондов страны на паритетных началах под названием ЗАО «НПФ «?ларYмiт». Целью объединения стала идея создания мощного финансового и социального института, способного отвечать самым современным требованиям предоставления высокопрофессионального пенсионного обслуживания. Поэтому с 3 сентября 2001 года - даты начала работы фонда под объединенным брендом - начался новый этап в истории развития накопительного пенсионного фонда «?ларYмiт».

12 мая 2005 года, в связи с принятием новой редакции Устава, Закрытое акционерное общество «Накопительный пенсионный фонд «YларYміт» переименовано в Акционерное общество «Накопительный пенсионный фонд «?ларYмiт».

В июле 2005 года пенсионные накопления вкладчиков накопительного пенсионного фонда «?ларYмiт» превысили сумму 100 миллиардов тенге.

В марте 2006 года пенсионные активы АО «Накопительный пенсионный фонд «?ларYміт» достигли 129 млрд. тенге или 1 млрд. долларов США.

В сентябре 2007 года пенсионные активы АО «Накопительный пенсионный фонд «?ларYміт» превысили 189 млрд. тенге или 1,5 млрд. долларов США.

Фонд «?ларYміт» работает с государственной лицензией № 0000001 на осуществление деятельности по привлечению пенсионных взносов и осуществление пенсионных выплат и входит в тройку лидеров накопительных пенсионных фондов, общая сумма пенсионных активов которой составляет более 63,4% в разрезе всей пенсионной системы.

Инвестиционная политика пенсионного фонда «?лар?міт» направлена на извлечение инвестиционного дохода и характеризуется активным управлением инвестициями, приобретенными на пенсионные взносы. Особое внимание компания уделяет инвестициям на рынке акций, проводя свои сделки не только по ценным бумагам флагманов казахстанской экономики, но и ценным бумагам международных компаний, осуществляя глобальную диверсификацию пенсионных активов.

Сегодня НПФ «?ларYмiт» один из лидеров накопительных фондов Казахстана, играющий важное значение в становлении и развитии пенсионного рынка республики.

Для того чтобы быть лидерами рынка пенсионных услуг, необходимо многое. И неоспоримо важно - быть преданным своему делу. С самого начала пенсионный фонд поставили перед собой цель - быть первыми, поэтому для вкладчиков предлагается только лучшее: стабильность, высокотехнологичные услуги и качественное обслуживание.

Для вкладчиков Фонд оказывает следующие услуги:

заключение договора о пенсионном обеспечении;

консультирование по вопросам накопительной пенсионной системы;

информирование в режиме on-line о состоянии пенсионного счета с любого компьютера, подключенного к сети Интернет, либо с помощью мобильного телефона;

предоставление выписки о состоянии индивидуального пенсионного счета (ИПС) вкладчика для оформления кредита;

электронный почтальон - информирование вкладчиков о поступивших суммах взносов или переводов из других фондов через электронную почту.

Для корпоративных клиентов услуги включают в себя:

заключение договоров о пенсионном обеспечении;

закрепление персонального корпоративного менеджера;

предоставление доступа бухгалтерам для сверки произведенных пенсионных платежей в режиме реального времени через Интернет;

установка программы «ЭКОВиД+»;

оформление справок-подтверждений.

2.2 Анализ деятельности пенсионного фонда «?лар?міт»

В настоящее время НПФ «?лар?міт», являющийся одним из крупнейших пенсионных фондов Казахстана, занимает 18 %-ную долю на рынке.

На начало этого года в республике функционировали 14 НПФ, в том числе один государственный (ГНПФ). Инвестиционное управление пенсионными активами НПФ осуществляли 12 организаций, из них 5 НПФ, имеющих лицензию на самостоятельное управление пенсионными активами: АО «Накопительный пенсионный фонд «ГНПФ», АО «НПФ Народного Банка Казахстана», АО «НПФ БТА Казахстан», АО «НПФ «Капитал» и АО «НПФ «Казахмыс».

Накопительная пенсионная система действует в Казахстане с 1998 года.

Она действует наряду с солидарной пенсионной системой, доставшейся с советских времен. Население Казахстана превышает 15,3 млн. человек.

НПФ «?лар?міт» в 2006 году увеличил пенсионные активы на 36%, в 2007 году произошел роста на 28%.

Накопительный пенсионный фонд (НПФ) «?лар?міт» аккумулировал по состоянию на конец 2006 года 160,090 млрд. тенге (текущий 124,61/$1) пенсионных активов против 117,6 млрд. тенге на конец 2005 года.

Между тем к концу 2007 года фонд рассчитывает довести объем пенсионных активов до 205 млрд. тенге, при этом, "консервативный прогноз", который наиболее реалистичен. Чистая прибыль фонда в 2006 году составила 800 млн. тенге по сравнению с 429 млн. тенге в 2005 году. В 2007 году фонд получил прибыль на уровне 2006 года, возможно, чуть больше - на 10 - 20%.

В планах фонда на 2007 год - расширение своего присутствия в регионах республики, а также более активное применение интернет-технологий.

Расширение сети произошло за счет районов и городов областного подчинения, сеть фонда насчитывает 17 филиалов и 53 агентских пункта. Количество вкладчиков фонда увеличилось в 2006 году на 126 тыс. человек и достигло 1,304 млн. Инвестиционный доход фонда в 2006 году превысил 17 млрд. тенге и за период с начала деятельности фонда достиг уровня почти 46 млрд. тенге. Это достаточно неплохой результат по результатам года.

Собственный капитал НПФ «?лар?міт» к концу прошлого года достиг 1,700 млрд. тенге, уставный капитал - 440 млн. тенге. Ежегодный прирост собственного капитала составил порядка 45%.

Структура инвестиционного портфеля фонда 30,56% приходятся на государственные ценные бумаги, 22,62% - облигации отечественных эмитентов, включенных в листинг "А", 17,14% - банковские депозиты, 24,62% - акции эмитентов, включенных в листинг "А", 3,66% - негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов, 0,09% - репо, 0,98% - ипотечные облигации и 0,32% - инфраструктурные облигации.

Он отметил, что доля государственных ценных бумаг в структуре инвестпортфеля фонда постепенно снижается при одновременном росте доли акций. (см. таблица 2.3). В связи с этим фонд купил ценные бумаги компаний «Разведка Добыча», «КазМунайГаз» и «Казахтелеком», а также «Народного банка» и «Казкоммерцбанка».

Валютные бумаги дают двойной эффект: наряду с тем, что они интересны по рейтингам и ликвидны, колебания соотношения доллар/тенге не позволяет фиксировать те доходы, которые могли бы быть.

Стратегия фонда заключается в том, чтобы увеличивать высоконадежные и высоколиквидные долговые обязательства в своем портфеле. Обнародованные планы фонда занять к концу 2008 года 20%-ную долю казахстанского рынка пенсионных активов.

Накопительный пенсионный фонд «?лар?міт» подвели итог деятельности в 2006 году. На 1 января этого года сумма пенсионных активов фонда превысила 160 млрд. тенге, при этом прирост пенсионных активов составил 36%.

Благодаря продуманной политике фонда по привлечению клиентов, количество вкладчиков превысило 1 млн. 300 тысяч человек.

По результатам 2006 года АО «НПФ «?лар?міт» было несколько таких событий, которые были ключевыми в 2006 году. Пенсионный фонд продолжил свой рост по росту чистых пенсионных активов, повысил свой инвестиционный доход по результатам 2006 года». Фонд преодолел рубеж 129 млрд. тенге пенсионных активов, это около 1 млрд. долларов. Пенсионный фонд один из первых стали внедрять в свою работу передовые достижения Интернет-технологий. Теперь это одно из перспективных направлений услуг, оказываемых компанией. В предстоящем году фонд также продолжит работу, направленную на улучшение обслуживания, повышение доходности пенсионных накоплений вкладчиков. А к началу следующего года фонд планирует довести сумму пенсионных активов до 202 млрд. тенге.

В 2006 году эффективная и продуманная деятельность на рынке ценных бумаг позволила увеличить инвестиционный доход компании почти на 17,5 миллиардов тенге. В целом же по состоянию на 1 января этого года суммы пенсионных активов фонда превысила 160 миллиардов тенге. При этом их прирост за прошлый год составил 36 %, в денежном эквиваленте свыше 42 миллиардов тенге. Фонд сейчас занимает лидирующие позиции на рынке пенсионных активов. На данный момент его доля составляет 18 %. Свои вклады в «?лар?міт» разместили свыше 1 миллиона 300 тысяч казахстанцев.

«?лар?міт» - крупный институциональный инвестор. Более половины пенсионных активов фонда инвестированы в акции и облигации корпоративных эмитентов листинга А, а также в ипотечные облигации и депозиты банков второго уровня. В портфеле находятся и государственные, ценные бумаги в тенге и иностранной валюте. За весь период деятельности начислений инвест-доход приблизился к 46 миллиардам тенге.

В 2007 году доходность по пенсионным активам НПФ «?лар?міт» составила 29, 57 %. 11 месяцев фонд завершил с такими результатами:

- пенсионные активы составили 204 миллиарда тенге,

- количество вкладчиков - 1 376 тысяч человек,

- доля рынка по пенсионным активам - 17,4 %,

- уставный капитал - 440 миллионов тенге.

Таким образом, по всем этим показателям фонд по-прежнему входит в тройку лидеров пенсионной системы Казахстана. Каждый шестой трудящийся доверил «?лар?міт» свои накопления.

С начала года пенсионные активы фонда выросли на 43,9 миллиардов тенге. Рост объемов привлечения средств создал возможности для увеличения размеров инвестиций в экономику страны. Инвестиционный доход фонда увеличился до 65,8 миллиардов тенге, при этом только за текущий год на 20,3 миллиарда тенге. По данным на 1 декабря показатель среднегодовой доходности по пенсионным активам с начала деятельности составил 34,27 %. Грамотная инвестиционная политика позволила НПФ «?лар?міт» сохранить доходность даже в непростых финансово-экономических условиях на рынке. Ниже представлен инвестиционный портфель фонда в процентном соотношении.

Таблица 2.1 Инвестиционный портфель фонда в процентном соотношении

Государственные ценные бумаги	27,31
Облигации отечественных эмитентов листинг А	20,02
Инфраструктурные облигации	0,26
Ипотечные облигации	2,09
Акции эмитентов листинг А	28,37
Негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов	3,80
Депозиты	16,12
РЕПО	2,02
Итого:	100

Фонд осуществляет четкий порядок выплат пенсионных накоплений. Уже выплачено более 9,7 миллиардов тенге вкладчикам-получателям, проживающим по всей территории Казахстана.

Таким образом, инвестиционная политика фонда «?лар?міт» позволяет сбалансировать доходность и не получить убытки от растущей инфляции. В результате, изменение пенсионной единицы за последний месяц составило примерно 15%, что позволяет обеспечивать необходимый уровень инвестиционного дохода на пенсионные накопления наших вкладчиков.

Таблица 2.2 Распределение пенсионных активов НПФ «?лар?міт» на 01.11.07

Распределение пенсионных активов фонда «?лар?міт» на 01/11/07	Вес, % от пенсионных активов
Остаток на кастодиальном счете	0,05
Банковские депозиты	14,83
ГЦБ	32,10
Негосударственные облигации иностранных эмитентов	3,68
Негосударственные облигации отечественных эмитентов (в т.ч. еврооблигации)	19,61
Продолжение таблицы 2.2
Местные ипотечные облигации	2,08
Акции	27,65
Общий итог	100,00

Сумма пенсионных активов НПФ «?ларYмiт» к началу года превысила планируемые 160 млрд. тенге, при этом прирост составил 36% (42,4 млрд. тенге).

Подобный подход применяется в целом ко всему инвестиционному портфелю, поэтому наряду с акциями в портфеле "?лар?міт" присутствуют долгосрочные государственные ценные бумаги, различные облигации и другие долговые механизмы. Чтобы объяснить вкладчикам, как их пенсионные накопления защищены от рыночных колебаний, необходимо более широко раскрывать информацию об инвестиционной политике фонда.

Структура портфеля сформирована таким образом, чтобы в перспективе от одного до трех лет получить значительный доход.

С учетом данного факта доля акций в портфеле продолжает оставаться на высоком уровне. В текущей непростой ситуации, когда большинство финансовых рынков снижаются, инвестиции фонда сосредоточены в ценных бумагах флагманов мировой и казахстанской экономики с высоким кредитным рейтингом. В большинстве своем это крупные компании с участием государства.

Диверсификация портфеля происходит по отраслевому и страновому признаку. Выход на внешние рынки - одно из стратегических направлений инвестирования пенсионных активов.

Значительную часть в отраслевой структуре всего портфеля занимают ценные бумаги предприятий нефтегазового сектора, который является ключевым в развитии всей мировой экономики. Увеличилась доля ценных бумаг добывающих и перерабатывающих предприятий, транспорта и коммуникаций. Незначительно, но сократилось количество акций финансового сектора, как наиболее чувствительного к негативным явлениям мирового кризиса.

Инвестиции фонда в достаточной мере защищены от возможных валютных изменений, учитывая стабильность курса доллара к тенге на казахстанском рынке.

С октября вступили в силу новые правила АФН, ограничивающие наличие в портфелях пенсионных фондов ценных бумаг второй категории листинга. Регулятор установил 5% ограничение на этот вид инвестиций. Но в портфеле фонда «?лар?міт» и ранее доля таких активов составляла менее 2% (1,79%).

Таким образом, в портфеле фонда «?лар?міт» остаются ценные бумаги крупных, успешных, известных компаний, лидеров экономики Казахстана, России, США и других стран. В последние несколько месяцев их акции упали в цене, что сказалось на текущей переоценке портфеля и повлекло снижение инвестиционного дохода. При этом остаются неизменными гарантии государства по сохранности пенсионных накоплений, предусмотренные Законом «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан».

Сейчас ситуация на рынке постепенно меняется. Правительства всех государств начали оказывать финансовую поддержку компаниям, выделяя большие средства на антикризисные программы. Ожидаемые вливания в гиганты мировой индустрии и финансового сектора, несомненно, отразятся на стоимости инструментов. И от инвестирования в бумаги этих эмитентов, которые на данный момент временно недооценены, в перспективе можно ожидать хорошие дивиденды.

Таблица 2.3 Структура портфеля НПФ «?лар?міт»

Структура портфеля	Характеристика	План	на 01.10.08
Акции	Эмитенты РК (голубые фишки Казахстана, с кредитным рейтингом не ниже В8+)	< 15%	5.51%
	Иностранные эмитенты (лидеры отрасли с кредитным рейтингом не ниже А)	< 10%	10.46%
	Депозитарные расписки РК (Казахстанские компании, торгуемые на международном рынке)	< 10%	8.88%
	Иностранные депозитарные расписки (компании лидеры промышленности из России, и США)	< 15%	8.53%
Итог:		<40%	33.39%
Облигации эмитентов РК	с рейтинговой оценкой эмитента или ЦБ не ниже "ВВВ-"	< 25%	3.26%
	с рейтинговой оценкой эмитента или ЦБ не ниже "ВВ-"		12.00%
	с рейтинговой оценкой эмитента или ЦБ не ниже "В-"		2.72%
	без рейтинговой оценки, включенные в официальный список организатора торгов по первой подкатегории		2.55%
	без рейтинговой оценки, включенные в официальный список организатора торгов по второй подкатегории		1.73%
ЦБ иностранных государств, МФО и негосударственные ЦБ иностранных эмитентов и банков	рейтинговая оценка не ниже "АА-"		3.29%
	рейтинговая оценка не ниже "А-"		0.00%
	рейтинговая оценка не ниже "ВВВ-"		0.00%
Итог:		< 30%	25.55%
ЦБ международных финансовых организаций	Наивысший кредитный рейтинг AAA		4.37%
Депозиты	Кредитный рейтинг на уровне не ниже ВВ	< 10%	4.97%
РЕПО	Краткосрочные финансовые операции под залог высоколиквидных ценных бумаг	<10%	9.74%
ГЦБ		< 25%	21.99%
	ЦБ министерства финансов РК		21.99%
	ЦБ Национального Банка РК
ИТОГО:			100%

В портфеле фонда увеличена доля РЕПО, что говорит о наличии ликвидности фонда и возможности на свободные денежные средства приобрести доходные финансовые инструменты как в Казахстане, так и на мировом рынке. Торговый оборот инвестиционной деятельности фонда и его управляющей компании возрос более чем в 10 раз. В перспективе торговые операции принесут вкладчикам повышенную эффективность по сравнению с пассивным удержанием инструментов в портфеле до их погашения.

Таблица 2.4 Портфель фонда на 1 января 2008

Наименование актива	Доля в портфеле,
Государственные ценные бумаги	24,91
Облигации отечественных эмитентов	19,88
Инфраструктурные облигации	0,24
Ипотечные облигации	1,88
Акции казахстанских и иностранных эмитентов	32,05
Негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов	4,67
Депозиты в коммерческих банках	12,38
Краткосрочные операции по денежному счету (операции	3,99
Итого:	100

Акционерные группы АО «НПФ «?лар?міт» и его управляющей компании ООИУПА «Жетысу» готовы выделить 20 миллиардов тенге для повышения финансовой устойчивости фонда, укрепления его стабильности в условиях глобального кризиса и усиления системных рисков.

Для обеспечения более высокой надежности НПФ «?лар?міт» акционерами, среди которых АО «Казкоммерцбанк», ТОО «Терминал», ТОО «Компания Внешинвест» и доверительный управляющий 2000 акций ТОО «Терминал», ТОО «Компания Внешинвест» - АО «Астана-финанс», в сентябре 2008 года было принято решение о дополнительной эмиссии акций Фонда в размере 40 000 штук. На 1 декабря 2008 года была произведена 100% оплата дополнительной эмиссии акций, в результате чего уставный капитал фонда на сегодняшний день составляет 4 миллиарда 840 миллионов тенге.

На состоявшемся 10 декабря 2008 года внеочередном Общем собрании акционеров было принято решение о дальнейшем увеличении уставного капитала АО «НПФ «?лар?міт» путем увеличения количества объявленных акций на 50 000 штук до 94 000 штук простых акций.

С целью устранения дефицита ликвидных активов, необходимых для исполнения пруденциальных требований к значению коэффициента К1, планируется увеличить уставный капитал Фонда дополнительно на 5 миллиардов 500 миллионов тенге, доведя его размер до 10 миллиардов 340 миллионов тенге.

Кроме того, акционеры ООИУПА «Жетысу» - АО «Казкоммерцбанк», ТОО «ММА Holding» - приняли решение о выделении 10,1 миллиарда тенге на увеличение уставного капитала ООИУПА «Жетысу», в управлении которой находятся пенсионные накопления Фонда. Данное решение о существенном увеличении уставного капитала ООИУПА «Жетысу» принято с учетом возможного погашения обязательств НПФ «?лар?міт» и его управляющей компании в случае несоответствия нормативным требованиям по действующему законодательству.

Таким образом, акционеры НПФ «?лар?міт» и ООУИПА «Жетысу» в ближайшее время готовы произвести финансовые вливания более чем на 20 миллиардов тенге, что, несомненно, положительно скажется на усилении позиций Фонда на финансовом рынке.

Данные меры приняты с учетом того, что ситуация на мировых фондовых рынках продолжает оставаться волатильной и до конца года не прогнозируется существенное увеличение стоимости ценных бумаг, находящихся в портфелях накопительных пенсионных фондов. В этих условиях увеличение уставного капитала является одной из действенных мер по поддержанию надежности НПФ».

Объявленные акции будут выкупаться в количестве, рассчитанном Правлением и Советом Директоров и необходимом для поддержания Фондом и ООИУПА значения коэффициента достаточности собственного капитала К1.

Пенсионные фонды Казахстана выходят из зоны риска. Еще месяц назад из-за недостаточной капитализации накопительные структуры страны не могли повысить уровень доходности своих активов. В частности, это касалось НПФ «?лар?міт», «Аманат-Казахстан», БТА и Народного банка. Сегодня эти акционеры пенсионных фондов предпринимают меры для обеспечения стабильности доходов путем вливания дополнительных средств.

В частности, к первому декабря был полностью охвачен уставный капитал в размере 4 милл. 840 миллионов тенге. Однако этого оказалось недостаточно, потому что существенного роста пенсионных активов, точнее акции и облигации, в которые были вложены эти активы, до конца года не предвиделось. Поэтому в декабре было принято решение о дополнительной капитализации фонда на 5,5 млрд. тенге. В результате чего уставный капитал фонда будет доведен до 10 млрд. 340 млн. тенге. Кроме того, компания по управлению пенсионными активами «Жетысу», которая управляет пенсионными активами фонда «?лар?міт» также будет, в свою очередь, капитализирована своими акционерами до 10 млрд. тенге».

Таким образом, совокупное вливание акционеров «?лар?міт» превысит 20 млрд. тенге. Это позволит выполнить пруденциальные требования АФН. Пенсионный фонд Народного банка также увеличил собственный капитал на 10 млрд. тенге. Эти меры, как и своевременное выполнение антикризисной программы правительства, по мнению экспертов, положительно отразятся на отечественном финансовом рынке.

5,5 миллиардов тенге - такую сумму выделяют пенсионному фонду «?лар?міт» акционеры. Деньги идут на увеличение собственного капитала фонда. Это практически 2-кратное увеличение, причем уже не первое за последнее время. Ранее, с октября по декабрь, уставный капитал фонда вырос с 440 миллионов почти до пяти миллиардов.

Еще более 2,5 млрд. выделяется компании «Жетысу», которая осуществляет инвестиционное управление активами фонда. Кроме того, фонд получит значительные суммы для выполнения возможных обязательств «НПФ «?лар?міт» и его управляющей компании по нормативам и по итогам календарного года. Всего суммарные вливания акционерной группы за этот год составят около 20 млрд. тенге. Акционеры подчеркивают, что готовы поддержать финансовую устойчивость своих дочерних компаний, которым доверили пенсионные накопления 1 млн. 400 тысяч казахстанцев.

Снижение доходности из-за мирового финансового кризиса - временное явление. Фонд «?лар?міт» и управляющая компания уверены, что инвестиционный портфель в будущем обеспечат вкладчикам инвестиционный доход.

В Агентстве финансового надзора призывают казахстанцев не менять пенсионный фонд из-за временного снижения инвестиционной доходности. Один из крупнейших пенсионных фондов «?лар?міт» признает, что последние события на мировых фондовых рынках скорректировали доходность по акциям в портфеле фонда. Но негативное давление смягчает подушка из государственных облигаций.

В Агентстве финансового надзора призывают казахстанцев не делать резких движений под влиянием эмоций. В частности - менять пенсионный фонд из-за временного снижения инвестиционной доходности.

Акционеры «?лар?міт» решили увеличить его в 11 раз, с 440 миллионов тенге до более чем 4 млн.

В 2009 году вступят в силу новые требования Агентства финансового надзора к капитализации пенсионных фондов. Не дожидаясь соответствующего решения АФН, «?лар?міт» объявил о серьезном увеличении своего капитала.

Для поддержания финансовой устойчивости фонда, его конкурентной способности, акционерами было принято решение об увеличении уставного капитала более, чем в 11 раз. То есть капитал существующего 440 млн. тенге увеличивается до более, чем 4 млрд. тенге.

Вливание в капитал еще больше укрепит финансовую устойчивость фонда. Вливание денег, так или иначе, коснется всех пенсионных фондов. В соответствии с проектом закона, который будет принят и рассматривается сейчас в Парламенте, требования по капитализации фонда будут составлять 2 млрд. тенге. Капитал уже превышает требуемую норму более, чем в два раза.

Ожидается, что новые требования Агентства финансового надзора к капитализации пенсионных фондов вступят в силу в 2009 году.

2.3 Анализ динамики изменения основных показателей деятельности НПФ в Казахстане

По состоянию на 1 декабря 2006 года в республике функционируют 14 накопительных пенсионных фондов, которые имеют в регионах республики 78 филиалов и 77 представительств.

Инвестиционное управление пенсионными активами накопительных пенсионных фондов осуществляют 12 организаций, из них 5 накопительных пенсионных фондов, имеющие лицензию на самостоятельное управление пенсионными активами: АО «Накопительный пенсионный фонд «ГНПФ», АО «Накопительный пенсионный фонд Народного Банка Казахстана», АО «Накопительный пенсионный фонд БТА Казахстан», АО «Накопительный пенсионный фонд «Капитал» и АО «Накопительный пенсионный фонд «Казахмыс».

Количество индивидуальных пенсионных счетов (далее - счет) вкладчиков (получателей) по обязательным пенсионным взносам по состоянию на 1 декабря 2006 года составило 8 483 608. За ноябрь текущего года количество счетов вкладчиков (получателей), перечисляющих обязательные пенсионные взносы, увеличилось на 82 238, или 0,98 %.

Количество счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам, увеличилось за ноябрь текущего года на 45 (0,14 %), составило на 1 декабря 2006 года 33 048 с общей суммой пенсионных накоплений 591,8 млн. тенге.

Количество счетов вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам увеличилось за ноябрь на 5 (0,13 %) и по состоянию на 1 декабря 2006 года составило 3 737 с общей суммой пенсионных накоплений 31,2 млн. тенге.

На 1 декабря 2006 года пенсионные накопления вкладчиков (получателей) составили 862,7 млрд. тенге, или с приростом по сравнению с 1 января 2006 год на 33,0 %. За ноябрь текущего года прирост пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) составил 18,6 млрд. тенге. При этом общее поступление пенсионных взносов, увеличившись за ноябрь на 16,3 млрд. тенге (2,51 %), составило на 1 декабря 2006 года 665,2 млрд. тенге.

Сумма «чистого» инвестиционного дохода от инвестирования пенсионных активов (за минусом комиссионных вознаграждений), распределенная на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков (получателей), увеличившись за ноябрь на 3,2 млрд. тенге (1,43%), по состоянию на 1 декабря 2006 года составила 226,6 млрд. тенге.

В общей сумме пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) доля «чистого» инвестиционного дохода составляет 26,27 %, или снизилась по сравнению с предыдущим отчетным месяцем на 0,20 процентных пунктов.

Пенсионные выплаты и переводы в страховые организации из накопительных пенсионных фондов по состоянию на 1 декабря 2006 года составили 47,0 млрд. тенге, или за ноябрь текущего года увеличились на 0,97 млрд. тенге (2,12 %). В страховые организации в соответствии с договором пенсионного аннуитета переводы пенсионных накоплений за январь-ноябрь текущего года составили 87,1 млн. тенге, в том числе за ноябрь -13,6 млн. тенге.

Переводы пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) из одного фонда в другой, увеличившись за ноябрь на 4,9 млрд. тенге (3,89 %), по состоянию на 1 декабря 2006 года составили 130,9 млрд. тенге.

По состоянию на 1 декабря 2006 года средневзвешенный коэффициент номинального дохода пенсионных активов накопительных пенсионных фондов за период ноябрь 2003 года по ноябрь 2006 года составил 23,45 %, накопленный уровень инфляции за указанный период составил 24,45 %.

По состоянию на 1 ноября 2007 года в республике функционируют 14 накопительных пенсионных фондов, которые имеют в регионах республики 71 филиал и 48 представительств.

Инвестиционное управление пенсионными активами накопительных пенсионных фондов осуществляют 11 организаций, из них 6 накопительных пенсионных фондов, имеющих лицензию на самостоятельное управление пенсионными активами: АО «Накопительный пенсионный фонд «ГНПФ», АО «Накопительный пенсионный фонд Народного Банка Казахстана, дочерняя организация АО «Народный Банк Казахстана», АО «Дочерняя организация АО «Банк ТуранАлем» накопительный пенсионный фонд «БТА Казахстан», АО «НПФ «Капитал» - Дочерняя организация АО «Банк ЦентрКредит», АО «Накопительный пенсионный фонд «Казахмыс» и АО «Открытый накопительный пенсионный фонд «Отан».

Количество индивидуальных пенсионных счетов (далее - счет) вкладчиков (получателей) по обязательным пенсионным взносам по состоянию на 1 ноября 2007 года составило 9 119 526 с общей суммой пенсионных накоплений 1 126,4 млрд.тенге. За октябрь текущего года количество счетов вкладчиков, перечисляющих обязательные пенсионные взносы, увеличилось на 1,75%.

Количество счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам, увеличившись за октябрь текущего года на 181 (0,45%), составило на 1 ноября 2007 года 40 573 с общей суммой пенсионных накоплений 762,9 млн. тенге.

Количество счетов вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам, уменьшившись за октябрь на 1 (2,03%), по состоянию на 1 ноября 2007 года составило 3 826 с общей суммой пенсионных накоплений 47,6 млн. тенге.

На 1 ноября 2007 года пенсионные накопления вкладчиков (получателей) составили 1 131,1 млрд. тенге, или с приростом за октябрь текущего года на 23,6 млрд.тенге или 2,13%. При этом общее поступление пенсионных взносов, увеличившись за октябрь на 20,9 млрд. тенге (2,47%), составило на 1 ноября 2007 года 867,7 млрд. тенге.

Таблица 2.5 Сведения по пенсионным накоплениям и количеству индивидуальных пенсионных счетов (далее ИПС) вкладчиков (получателей) в накопительных пенсионных фондах Республики Казахстан по состоянию на 1 января 2007 года(в тыс. тенге)

№ п\п	Наименование НПФ	Пенсионные взносы	Поступившие пенсионные накопления из других фондов	Пеня и штрафы	Начисленный инвестиционный доход	Комиссионное вознаграждение	ЧД инвест. (за минусом комисс. вознагр.)	Пенсионные выплаты и переводы в страховые организации	Переведено пенсионных накоплений в др. фонды	Всего пенсионных накоплений	Кол-во ИПС вкалдчиков по обязат. пенсионным взносам	Кол-во вкладчиков по добров. пнсионным взносам	Кол-во вкладчиков по добров. профессион. пенсионным взносам	Значение ст-ти условной ед-цы пенсионных активов
						от инвест. дохода	от пенс. активов
1	АО НПФ «?лар?міт»	112068676	36315552	840139	45487106	6262313	1599083	37625710	7248381	19259499	160090006	1294365	6015	3751	394,04099
2	АО «ОНПФ им. Д.А. Кунаева»	2493455	1954659	28537	988353	134952	30084	823317	138359	912979	4247933	64661	29		349,64155
3	АО НПФ «Атамекен»	15305925	5732448	145815	6947383	974306	213083	5759994	1033648	3042830	22869635	268406	254		425,74129
4	АО НПФ «ГНПФ»	165376178	5082748	1131215	71559564	8819813	1827295	60912456	12634514	56173043	163695040	2378890	42		334,70423
5	АО НПФ «БТА»	50590990	14383112	631148	36712450	5270230	691029	30751191	3729883	8754956	83820120	712430	236		490,22527
6	АО НПФ «Народного Банка Казахстан»	170007946	38596060	1451123	82588459	11536510	2274070	68777879	11290338	15494981	252047689	1708373	1049	1	415,82844
7	АО НПФ «Казахмыс»	15638093	706437	26164	8466630	1093119	232430	7141081	2066277	1365922	20079576	113926	51		400,05627
8	АО НПФ «Нефтегаз-ДЭМ»	17052489	3200373	122292	5775120	779349	227829	4767942	1177173	2627663	21334152	294007	772		367,25192
9	АО «ОНПФ СЕНИМ»	26128167	4819667	67252	11934170	1618692	383721	9931757	2920927	2594351	35422767	225520	19352		215,20113
10	АО НПФ «Коргау»	11602965	1937728	49891	3171126	444003	134570	2592553	213193	3225833	12744111	135602	43		186,60276
11	АО НПФ «ГРАНТУМ»	44013476	11476557	266695	16732397	2289562	641145	13801690	2362212	8258348	58812935	198417	94		266,07844
12	АО ОНПФ «Отан»	10446114	7590309	72549	4566131	678479	172945	3714707	597893	1644939	19580847	169003	38		153,76457
13	АО НПФ «Капитал»	11056791	7326587	204305	3617878	541685	134241	2941952	303005	1473935	19752141	259489	4750		144,24149
14	Всего	6511781265	139122238	5037125	298546767	3109813	8561525	249542229	45715803	1244829279	874496952	7823089	32729	3752	-

Сумма «чистого» инвестиционного дохода от инвестирования пенсионных активов (за минусом комиссионных вознаграждений), распределенная на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков (получателей), увеличившись за октябрь текущего года на 15,8 млрд. тенге (5,25%), по состоянию на 1 ноября 2007 года составила 317,4 млрд. тенге.

В общей сумме пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) доля «чистого» инвестиционного дохода на 1 ноября 2007 года составляет 28,06%, или увеличилась по сравнению с 1 октября текущего года на 0,83 процентных пункта.

Пенсионные выплаты и переводы в страховые организации из накопительных пенсионных фондов по состоянию на 1 ноября 2007 года составили 60,6 млрд. тенге. В октябре 2007 году фондами осуществлены пенсионные выплаты получателям на общую сумму 1,3 млрд. тенге (2,23%).

Переводы пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) из одного фонда в другой, увеличившись за октябрь на 8,3 млрд. тенге (4,4%), по состоянию на 1 ноября 2007 года составили 195,7 млрд. тенге.

По состоянию на 1 ноября 2007 года средневзвешенные коэффициенты номинального дохода по пенсионным активам накопительных пенсионных фондов составили:

- за период октябрь 2002 года - октябрь 2007 года - 47,00%. Скорректированный средневзвешенный коэффициент номинального дохода - 40,72% (накопленный уровень инфляции за аналогичный период - 54,40%);

- за период октябрь 2004 года - октябрь 2007 года - 32,09% (накопленный уровень инфляции за аналогичный период - 34,61%);

- за период октябрь 2006 года - октябрь 2007 года - 9,43% (уровень инфляции за аналогичный период - 11,53%).

По состоянию на 1 ноября 2007 года в процессе принудительной ликвидации по решению суда находится 1 накопительный пенсионный фонд.

В октябре 2007 года за невыполнение норм действующего законодательства Республики Казахстан по накопительной пенсионной системе Агентством было направлено 1 письмо-предписание.

Таблица 2.6 Сведения о коэффициенте номинального дохода накопительных пенсионных фондов за период декабрь 2001 года - декабрь 2006 года

ООИУПА/НПФ	Коэффициент номинального дохода К2
АО «ООИУПА «GRANT-LJ M Asset Management»	-
АО «Грантум НПФ»	47,68
АО «НПФ «Капитал»*	60,04
АО «Накопительный пенсионный фонд «ГНПФ»	41,07
АО «ООИУПА «Жетысу»	-
АО «НПФ «?лар?міт»	49,08
АО «НПФ Народного Банка Казахстана»	55,99
АО «ООИУПА « Premier Asset Management»	-
АО «ОНПФ «ОТАН»	51,40
АО «НПФ БТА Казахстан»	95,21
АО «ООИУПА «Актив - Инвест»	-
АО «ООИУПА «Bailyk asset management»	-
АО «ОНПФ «СЕНИМ»	52,42
АО «НПФ «НефтеГаз-ДЕМ	43,65
АО «ОНПФ имени Д.А. Кунаева»	48,36
АО «ООИУПА «Нур-Траст»	-
АО «НПФ «Атамекен»	60,04
АО «НПФ «Казахмыс»	49,09

Таблица 2.7 Значение средневзвешенного коэффициента взвешивания по кредитному риску по состоянию на 01 января 2007 года

Наименование НПФ	Средневзвешенный коэффициент
АО «Открытый Накопительный Пенсионный Фонд имени Д.А. Кунаева»	124
АО «Накопительный пенсионный фонд «Нефтегаз-ДЕМ»	112
АО «Открытый накопительный пенсионный фонд «СЕНИМ»	145
АО «ООИУПА «GRANTUM Asset Management»	-
АО «Грантум» Накопительный пенсионный фонд»	85
АО «ООИУПА «Premier Asset Management»	-
АО «Открытый накопительный пенсионный фонд «Отан»	65
АО «ООИУПА «Актив-Инвест»	-
АО «Накопительный пенсионный «Валют-ТранзитФонд»	70
АО «ООИУПА «Жетысу»	-
АО «Накопительный пенсионный фонд «?лар?міг»	48
АО «ООИУПА «Нур-Траст»	-
АО «Накопительный пенсионный фонд «Атамекен»	104
АО «Накопительный пенсионный фонд «ГНПФ»	96
АО «Накопительный пенсионный фонд БТА Казахстан»	111
АО «Накопительный пенсионный фонд Народного Банка Казахстана»	71
АО «Накопительный пенсионный Фонд Казахмыс»	95
АО «Накопительный пенсионный фонд «Капитал»	65

Следуя своей цели, направленной на создание устойчивого финансового института с высоким уровнем качества и доступности предоставляемых пенсионных услуг для всех слоев населения и регионов Республики Казахстан, ГНПФ в минувшем году улучшил свои позиции по основным показателям деятельности.

Количество вкладчиков в ГНПФ за отчётный год увеличилось на 76 тыс. человек, или на 3,3 %. На 01 января 2007 года количество вкладчиков в ГНПФ составило 2 378 890 человек. С учетом этого на сегодняшний день почти каждый третий вкладчик накопительной пенсионной системы доверяет свои накопления ГНПФ. Пенсионные накопления вкладчиков ГНПФ за 2006 год увеличились на 29,7 %, соответственно.

В минувшем году наблюдалась положительная тенденция роста по таким показателям, как поступления ОПВ в Фонд и количество заключенных договоров с новыми вкладчиками. Так, за январь месяц текущего года общая сумма поступивших ОПВ в фонд составила 2,3 млрд. тенге, что на 772,8 млн. тенге (или в 1,5 раза) выше показателя января 2006 года. По количеству заключенных договоров с новыми вкладчиками по таким же периодам сравнения прирост составил 67 %.

Благодаря развитию региональной сети и переходу на более активную маркетинговую стратегию на протяжении второй половины года снижалось отрицательное сальдо переводов из фонда в фонд. В сравнении с январем 2007 года к январю 2006 года отток снизился в 2,4 раза.

Начисленный инвестиционный доход на счетах вкладчиков ГНПФ на 1 января 2007 года составил 71,6 млрд. тенге. Нетто - прирост по сравнению с 1 января 2006 года составил 31,36 % (показатель рассчитан по официальным данным АФН).

Стоимость условной пенсионной единицы Фонда выросла на 10,79 %, с 302,1024 до 334,7042 за период с 01/01/06 г. по 01/01/07 г.

С целью улучшения качества инвестиционного портфеля, увеличения начисляемой доходности в 2006 году была проведена реструктуризация и оптимизация портфеля активов ГНПФ путем сокращения доли низкодоходных инвестиций и реинвестирования пенсионных сбережений в более качественные и ликвидные активы.

В отчетном периоде Фонду удалось перейти на более активную стратегию инвестирования активов. Так, например, за отчетный период вследствие низкой доходности доля ГЦБ РК снизилась на 5,7 % и составила порядка 20,23 %. За счет снижения доли ГЦБ увеличена доля инвестирования пенсионных активов в корпоративные ценные бумаги организаций Республики Казахстан (включая компании-эмитенты с государственным участием) на 19,14 %.

В настоящее время более 70 % инвестиций данного портфеля составляют финансовые инструменты рейтинговых эмитентов. С целью усиления устойчивости Фонда планируется увеличение уставного капитала в 3 раза.

Текущая инвестиционная стратегия ГНПФ направлена на обеспечение прироста инвестиций при заданном уровне риска за счет оптимального сочетания различных классов активов. При этом Фонд руководствуется взвешенной политикой управления рисками, позволяющей обеспечить сохранность реальной стоимости пенсионных активов на долгосрочной основе.

В рамках развития региональной сети на сегодняшний день ГНПФ представлен по всему Казахстану. Фонд имеет широкую региональную сеть из 27 региональных представительств: 16 региональных представительств во всех областных центрах Республики Казахстан, в г. Жезказган, Семипалатинск, 2 филиала в городах Астана и Алматы, 9 агентских пунктов в крупных районных центрах.

Для осуществления активной региональной и маркетинговой политики Фондом планируется в текущем году:

- увеличение количества менеджеров по продажам в филиалах и представительствах и расширения сети агентов-физических лиц с целью большего охвата населения и повышения качества обслуживания вкладчиков;

- дальнейшее увеличение количества агентских пунктов в регионах;

- модернизация программно-технического обеспечения, внедрение новых программных продуктов с целью увеличения оперативности и спектра предоставляемых услуг вкладчикам;

- проведение информационно-разъяснительной работы через СМИ с вкладчиками для расширения знания своих прав и обязанностей по пенсионному законодательству, а также для обеспечения открытости и «прозрачности» деятельности Фонда для населения.

В отчетном периоде Фондом также производилась модернизация существующей автоматизированной системы с целью соответствия новым требованиям по порядку переводов и выплат пенсионных активов.

В текущем году планируется реализация проекта по внедрению интегрированной автоматизированной информационной системы (ИАИС) Фонда, который будет финансироваться за счет собственных средств Фонда. Проект по созданию ИАИС Фонда призван обеспечить комплексное решение автоматизации задач по внедрению системы управления рисками, информационную сохранность и учет пенсионных накоплений вкладчиков, информационную безопасность и прозрачность финансовой деятельности Фонда.

В настоящее время все региональные представите...