Анализ финансовых результатов ООО "Оптторг" с учетом инфляционных процессов

Таким образом, корректировка показателей финансовой отчетности на уровень инфляции позволяет определить не только прибыль, являющуюся результатом деятельности предприятия, но и инфляционная прибыль, являющуюся результатом влияния инфляции.

Несомненно, что в итоге проведенной корректировки повысится степень достоверности, сопоставимости, надежности и информативности показателей бухгалтерской отчетности.

Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что в период роста цен выигрыш от инфляции для организации возможен при превышении денежных обязательств над денежными активами.

Результаты исследования подтверждают необходимость проведения корректировок отчетности и невозможность правильной интерпретации финансовой отчетности в условиях роста цен без дополнительно подготовленной информационной базы.

Вместе с тем, хотелось бы отметить, что предложенный механизм корректировки, хотя и представляет независимому пользователю финансовой отчетности достаточно корректный аналитический материал для оценки финансового состояния и результатов деятельности организации, но он не идеален. Определение выигрыша или потери реального предприятия в результате обесценения денежной единицы является более сложным процессом, поскольку номенклатура основных средств, товаров, сырья и материалов (т.е. неденежных статей) может исчисляться десятками тысяч. Сроки их приобретения могут быть разбросаны во времени и потребуют от предприятия серьезной информационной базы. Кроме того, осуществление затрат и реализация продукции в реальной жизни не происходит в конце периода или равномерно в течение года, что вносит свои уточнения в корректировку отчетности.[19]

Таким образом, в ряде случаев из-за нехватки информации допускается использование определенных ограничений, а по ряду позиций предполагается ориентация на мнение и оценку финансового аналитика. Безусловно, на эти факты будут опираться противники предложенной методики. Им трудно возразить. Однако нельзя забывать о том, что результат данной работы будет более реалистичен, чем сведения, представленные в отчетности, подготовленной традиционным способом на базе принципа исторической стоимости. Для получения более объективных оценок статей финансовой отчетности необходима полноценная внутренняя корректировка показателей, что предполагает введение методов учета инфляции в систему национальных стандартов учета и отчетности. До тех пор, пока этого не произошло, финансовый аналитик может самостоятельно решать вопрос о приемлемости в его работе методик корректировки показателей финансово хозяйственной деятельности на базе публикуемых данных[48].

Обоснованием необходимости применения определенных подходов к учету влияния инфляции в зависимости от её уровня. Для этого используются критерии существенности, применяющиеся в аудите.

Так, при уровне инфляции от 0 до 4% в год необходимость пересчета отсутствует, однако предлагается раз в несколько лет переоценивать находящиеся на балансе основные средства с длительным сроком полезного использования. Это позволит избежать занижения стоимости основных фондов и величины амортизационных отчислений в отчетности компаний.

При уровне инфляции от 4 до 21% в год предприятиям предлагается в зависимости от параметров их деятельности, а также качественных характеристик экономической среды применять различные методы корректировки. Рассмотрим качественные характеристики экономической среды, которые предлагается принимать во внимание для определения степени искажения финансовой отчетности и выбора наиболее приемлемого метода корректировки: общее состояние экономической среды, а именно тренды изменения уровня цен на протяжении ряда лет в прошлых периодах; текущие значения уровня инфляции, а также прогнозные значения уровня цен на ближайшие периоды; равномерность или значительные отклонения в динамике роста цен в различных секторах промышленности.

Помимо общих характеристик экономической среды, предлагается принимать во внимание характеристики предприятия: структуру активов; структуру затрат; длительность обычного операционного цикла, период оборачиваемости запасов; темпы роста цен на основные активы, владельцем которых предприятие является, и степень их соответствия/несоответствия росту индекса потребительских цен; темпы роста цен на основные ресурсы, которые предприятие потребляет для осуществления своей основной деятельности, степень их соответствия/несоответствия росту индекса потребительских цен.

В качестве мер по устранению влияния средних темпов инфляции на финансовую отчетность предлагается, как минимум, производить регулярную переоценку основных фондов - она допускается и Международными стандартами финансовой отчетности, и российскими правилами бухгалтерского учета.

При указанных средних темпах инфляции отчетность нельзя считать полностью искаженной (как в условиях гиперинфляции), поэтому в качестве основной отчётности представляется нескорректированная отчётность или отчётность, полученная после переоценки отдельных статей. При этом данные о пересчете отдельных показателей финансовой отчетности предлагается приводить в пояснениях.

При уровне инфляции выше 21% в год рекомендуется применять системные методы корректирования отчетности, а именно корректировку на общий индекс цен, корректировку по индивидуальным индексам цен или смешанный подход. При этом скорректированную отчётность предлагается представлять в качестве основной отчётности. Нескорректированная отчётность может приводиться в пояснениях при наличии в ней полезной информации или не приводиться вовсе.

Большой уровень инфляции приводит к завышению ликвидности предприятия, что создает опасную иллюзию финансового благополучия для руководства, инвесторов и партнеров предприятия. Необходима разработка методик расчета инфляционного воздействия в бухгалтерском учете и отчетности предприятия, какая приведена ниже. [50, 291a-295]

Хотелось бы сформулировать рекомендации для предприятий, планирующих свою деятельность в условиях инфляции:

1. Учитывая подверженность основных средств влиянию инфляции, финансовым службам предприятия следует изучить выгоду, извлекаемую от проведения их переоценки или применения ускоренной амортизации. В этой связи следует учитывать дополнительные расходы на проведение ежегодных переоценок, увеличение налога на имущество, а также тот факт, что амортизация в целях исчисления налога на прибыль никак не учитывает результаты проведенной переоценки. Применяя механизм ускоренной амортизации, следует учитывать различие предлагаемых методов в бухгалтерском и налоговом учете, а также необходимость ведения двойного учета и связанные с этим дополнительные затраты (трудовые и финансовые).

2. Поскольку кредиторская задолженность представляет собой источник средств, то предприятие заинтересовано в максимально длительном использовании чужих средств, то есть в оттягивании срока платежа. Дебиторская задолженность представляет собой отвлечение собственных оборотных средств предприятия из хозяйственного оборота.

Этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, которые выражаются, во-первых, в обесценении возвращаемых денежных средств, во-вторых, в недополучении дохода от вложения указанных средств в другие активы, в-третьих, нехватка оборотных средств вынуждает предприятие воспользоваться услугами кредитных учреждений, что приводит к дополнительным финансовым затратам.

Определенные преимущества имеет создание резервов по сомнительным долгам, так как предприятие получает своеобразный беспроцентный налоговый кредит (отсрочку уплаты налога) даже в том случае, если созданный резерв не будет использован по назначению. Кроме того, за это время инфляционные процессы могут значительно обесценить подлежащую уплате сумму налога на прибыль.

3. В условиях инфляции инвесторы, во-первых, отдают предпочтение краткосрочному кредитованию и, во-вторых, требуют повышенного процента на свой капитал (с поправкой на инфляцию), что необходимо учитывать при планировании источников средств и расходов, связанных с их обслуживанием.

4. В условиях инфляции возрастает риск банкротства предприятия, ценные бумаги которого приобретены. Поэтому комплектованию инвестиционного портфеля следует уделить особое внимание. Предприятию необходимо обеспечить достаточный уровень диверсификации собственного инвестиционного портфеля и не следует вкладывать средства в ценные бумаги с подозрительно высоким уровнем обещаемого дохода.

1.3 Обзор методик анализа влияния инфляции на финансовые результаты

Финансовый результат завершает цикл деятельности предприятия, связанный с производством и реализацией продукции (выполненных работ, оказанных услуг) и одновременно выступает необходимым условием следующего витка его деятельности. Высокие значения финансовых результатов деятельности предприятия обеспечивают укрепление бюджета государства посредством налоговых изъятий, способствуют росту инвестиционной привлекательности предприятия, его деловой активности в производственной и финансовой сферах.

Для любого предприятия получение финансового результата означает признание обществом (рынком) результатов его деятельности или получение результатов от реализации произведенного на предприятии продукта в форме продукции, работ или услуг. Тогда конечным финансовым результатом для предприятия будет выступать сальдо результата от реализации и расходов, понесенных им для его получения.

Для государства конечным финансовым результатом деятельности коммерческого предприятия будет являться налог, содержащийся в его составе.

Для собственника, инвестора конечный финансовый результат представляет собой распределенную в его пользу часть прибыли после налогообложения.

Оставшаяся прибыль после ее налогообложения и выплат дивидендов собственникам, процентов кредиторам есть чистый конечный финансовый результат предприятия для его производственного и социального развития.

Систему финансовых результатов можно представить в следующем виде:

ФРп (финансовый результат от продаж) = Вп (выручка от продаж);

КФРп (конечный финансовый результат от продаж) = Вп - Нк (косвенные налоги) - Рсов (совокупные расходы на производство продукции);

КФРпр (конечный финансовый результат от прочей деятельности) = Дпр (доходы от прочей деятельности) - Рпр (расходы по прочей деятельности);

КФРоб (конечный финансовый результат от обычной деятельности) = = КФРп +/ -КФРпр;

КФРч (чистый конечный финансовый результат) = КФРфг - Нпр - Дв (дивиденды).

Раскрытие составляющих конечного финансового результата - доходов и относящихся к ним расходов дано в положениях по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99).

Выручкой могут быть арендная плата, платежи за пользование объектами интеллектуальной собственности, если оказание этих услуг является объектом уставной деятельности предприятия. К доходам предприятия относятся также и прочие поступления, включающие операционные доходы и внереализационные доходы. Аналогично предприятие может иметь расходы по имуществу, сданному в аренду, по интеллектуальной собственности, по операционной и внереализационной деятельности.

Ведущие экономисты в области экономического анализа и финансового менеджмента большое место уделяют в своих исследованиях изучению финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия, однако подходят к определению экономического содержания данного понятия в различных аспектах и с разной степенью детализации.

Например, А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин, раскрывая предлагаемую ими методику анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия, отмечают, что «финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала отчетного периода».

Авторы перечисляют наиболее важные показатели финансовых результатов, характеризующие абсолютную эффективность хозяйствования предприятия, к которым относятся: прибыль (убыток) от реализации, прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности, прибыль (убыток) отчетного года, нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода.

Далее, продолжая анализировать методологию комплексного анализа основных показателей хозяйственной деятельности, А. Д. Шеремет рассматривает организацию анализа прибыли и рентабельности продукции и дает следующее определение понятия доходов: «…приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов, либо уменьшения обязательств…». Подчеркивается, что сердцевиной финансового результата хозяйственной деятельности предприятия выступает «чистая прибыль отчетного года».

А. Д. Шереметом и Р. С. Сайфулиным определены следующие задачи анализа финансовых результатов:

- анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли;

- факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг);

- анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности;

- анализ и оценка использования чистой прибыли;

- анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;

- анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств;

- анализ и оценка влияния инфляции на финансовые результаты.[20]

Анализ финансовых результатов следует проводить, соблюдая логику движения от общего к частному и, далее, к определению влияния частного на общее. Иначе говоря, сначала анализируются обобщающие показатели финансовых результатов в их динамике, затем изучается их структура, определяется изменение в анализируемом периоде по отношению к базисному периоду или к бизнес-плану; выявляются факторы, действие которых привело к изменениям, показатели, с помощью которых можно дать количественную оценку влияния факторов на изменение финансовых результатов. На следующем этапе осуществляется детальный анализ финансовых результатов на основе углубленного изучения частных показателей и выявления резервов роста прибыли.

Следуя данной логике анализа, прежде всего, изучается формирование прибыли, т. е. масса, динамика и структура совокупной (общей бухгалтерской) прибыли предприятия с выявлением факторов ее изменения и потенциальных резервов. Затем анализируются: составляющие совокупной прибыли в вышеуказанной последовательности, которыми являются прибыль от продаж и прибыль от прочей деятельности (операционная и внереализационная прибыль); прибыль в разрезе выпуска конкретных видов продукции, конкретных договоров с покупателями, а также прибыль от прочей деятельности в разрезе отдельных операций и сделок; рентабельность (доходность) деятельности, в частности, рентабельность продаж, характеризующая величину прибыли на каждый рубль выручки от продаж. Следующим направлением выступает анализ прибыли от продаж в составе маржинального дохода с выделением условно-постоянных и условно-переменных затрат в целом по предприятию и на уровне конкретного изделия. И, наконец, осуществляется предельный анализ или анализ приростных величин выручки и затрат в целях определения такого объема производства (продаж), которому соответствует возможность получения предприятием максимальной величины прибыли от продаж.

Показатели, используемые для анализа, оцениваются в базисных, плановых и фактически действующих ценах, учитывается действие инфляции, факторы риска и неопределенности при получении прибыли.

Расчеты изменений финансовых результатов ведутся прямым счетом и с применением различных методов экономического анализа, содержание которых изучается в его теории, позволяющих раскрыть систему частных изменений под воздействием различных факторов и показать ее связь с изменением обобщающих показателей.

Одновременно с этим изучаются источники получения прибыли, степень стабильности получения прибыли, а также разрабатываются мероприятия в целях реализации резервов и прогноза финансовых результатов. Отдельным направлением, которое тесно взаимосвязано с анализом формирования прибыли, выступает анализ ее распределения и использования в интересах собственников, инвесторов, менеджеров и трудового коллектива предприятия, государства в целом.

Целями проведения экономического анализа выступают следующие:

- своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;

- выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;

- разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия;

- разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.

Для достижения поставленных целей в процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи:

- разработка информационного механизма анализа финансовых результатов, позволяющего своевременно получать достоверную и полную информацию для его проведения в различных направлениях и соответствующих уровнях, аспектах и разрезах;

- анализ и оценка достигнутого уровня прибыли предприятия в абсолютных и относительных показателях;

- анализ влияния на финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатов предприятия;

- выявление факторов, повлиявших на величину прибыли, и резервов ее повышения;

- анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли в целях максимизации ее величины;

- анализ использования прибыли;

- прогнозирование финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению.[20]

Руководство организации в рыночных условиях должно уметь оценивать влияние инфляции на финансовые результаты. Рассмотрим некоторые простые методы, позволяющие учитывать воздействие инфляции на финансовые результаты, определять потери и реальные размеры чистого дохода организации, которые представлены в учебнике по финансовому анализу Васильевой Л.С.[14]

При оценке годового уровня инфляции с учетом индекса роста цен (если индекс роста цен каждый месяц является величиной постоянной), то годовой уровень покупательной способности (INP) и годовой уровень инфляции (INgHH) можно определить по формуле:

INP = 1/ (1 + INm)¹²' INgин = 1 - INP (12),

где INm - индекс цен в месяц;

INP - индекс покупательной способности в результате роста цен;

INgин - годовой темп инфляции.

Если индекс роста цен является величиной непостоянной, то годовой индекс покупательной способности и индекс инфляции можно определить по формуле:

INPg = 1: [(1 + ) * (1 +) * (1 +)... * (1 +) (13)

Для количественной оценки инфляции используют уровень и индекс инфляции. Уровень инфляции показывает, на сколько процентов выросли цены за рассматриваемый период, определяется по формуле:

(14),

где - сумма, на которую надо увеличить сумму ПС для сохранения ее покупательной способности;

- значение суммы покупательной способности с учетом инфляции.

определяется по формуле:

= С * IN (15),

где IN - индекс инфляции, который показывает, во сколько раз изменились цены за анализируемый период.

Между уровнем инфляции и индексом инфляции существует зависимость:

IN = 1 + (16)

При равных периодах и равных индексах инфляции за каждый период индекс и уровень инфляции за анализируемый период времени определяются по формуле:

(17),

где , Те - соответственно уровень инфляции в единичный период времени;

Те - количество единичных периодов, входящих в анализируемый промежуток времени.

Планируя деятельность организации на перспективу, необходимо оценивать расчетные значения финансовых результатов в будущие периоды, учитывать возможные потери в результате инфляции.

Например, если определены по прогнозу значения доходов и средний годовой темп инфляции, то для воздействия инфляции можно осуществить дисконтирование финансового ресурса (дохода) по формуле:

HФPt = ФPt : (1 + IN)^t (18),

где HФPt - стоимость финансового ресурса t-ro периода в настоящий момент времени;

ФPt - значение финансового показателя по истечению t-ro периода;

IN - темп роста инфляции за единичный период;

t -- количество единичных периодов в год.

Деятельность организаций любой формы собственности в условиях рынка осуществляется в интересах получения дополнительного дохода. Вкладывая средства в развитие бизнеса, который позволяет, например, ежегодно получать фиксированную ставку дохода (ND), необходимо учитывать реальную доходность инвестиций (РДин) с учетом возможного изменения уровня покупательной способности. С этой целью используем формулу:

(19),

где - годовой темп инфляции;

ND - годовая ставка дохода.

Для оценки влияния инфляции на доходы от основной деятельности необходимо учитывать динамику факторов, влияющих на рост выручки. Основными из них являются:

- увеличение объема производства и продаж в натуральных единицах (реальный рост);

- повышение цен (инфляционный рост);

- правила реализации продукции.

Например, организация осуществляет продажу продукции в кредит, в этом случае между отгрузкой продукции и поступлением денежных средств на счет организации существует некоторый промежуток времени (Тдз), в течение которого оборотные средства организации вложены в дебиторскую задолженность.

Если организация осуществляет продажу продукции в кредит, то номинальный доход за месяц (РВ) и реальная величина денежных средств, поступающих на счета организации, в результате реализации продукции с учетом инфляции (РВин) могут быть определены по формулам:

РВ - Вм : ( 1 + Трвм)^Тдбз РВин = Вм : [( 1 + Трвм)^Тдбз * (1 + IN)^Тдб3 (20),

где Вм - месячная выручка от продажи продукции в стоимостном выражении;

Трвм - темп роста выручки в месяц;

Тдбз - средний срок погашения дебиторской задолженности в месяцах.

Увеличение среднего темпа роста цен на сырье и материалы приводит к увеличению потребности в оборотных средствах, расходах организации. Для сохранения уровня доходности организации необходимо изменять политику расчетов с дебиторами, кредиторами, обоснованно подходить к формированию цены выпускаемой продукции, учитывая ее зависимость от спроса и предложения на продукцию, уровня платежеспособности покупателей продукции.

Особое внимание следует уделять динамике таких факторов как:

- объем продаж -- увеличение объема продаж приводит к увеличению затрат на производство и сбыт;

- соотношение средних темпов роста цен единицы материальных ресурсов и цены реализации готовой продукции:

Тмц = Цпрзс : Црс (21),

где Цпрз - средняя цена единицы производственных запасов;

Црс - средняя цена единицы реализованной продукции;

Тмц -- доля материальных затрат в выручке.

- качество расчетов с дебиторами - чем меньше дебиторская задолженность и чем быстрее поступают средства от дебиторов за реализованную продукцию, тем больше у организации средств, находящихся в обороте. Увеличение продолжительности расчетов дебиторов (Тдбз) приводит к увеличению потребности в оборотных средствах;

- качество расчетов с кредиторами - чем больше кредиторская задолженность, тем меньше собственных средств вложено в производственные запасы. Если организация осуществляет расчеты с поставщиками после поступления сырья и материалов, то реальные расходы организации в условиях инфляции будут меньше.

Номинальная величина расходов организации в месяц при учете перечисленных выше факторов может быть определена по формуле:

НРм = Вм * (Цпрз: Цр) * [(1 + Трвм)^Тдб3] : [(1 + Трвм)^Ткр3] (22)

НРм = Вм *Трмц *[(1 + Трвм)^{Тдб3-Ткрз}] (23),

где Вм - стоимость реализованной продукции за месяц;

Трвм - ежемесячный темп роста продаж;

Цпрз - цена единицы производственных запасов;

Цр - цена единицы реализованной продукции;

Тдбз - средний срок погашения дебиторской задолженности в месяцах;

Ткрз - средний срок погашения кредиторской задолженности в месяцах.

Инфляция при отсрочке платежей уменьшает номинальную месячную величину расходов (НРм). Учитывая уровень инфляции, можно определить реальную месячную величину расходов (РРм) по формуле:

РРм = Вм *Трмц *[(1 + Трвм)^{Тдб3-Ткрз}] *[1 : (1 + IN)^Тдб3] (24)

Кредитные организации при начислении процентов за кредит учитывают уровень инфляции. Ставку процентов при выдаче кредита в условиях инфляции определяют, исходя из реальной доходности конкретной кредитной операции.

Для суммы кредита КР погашаемая сумма по формуле простых процентов при отсутствии инфляции составит:

(25),

где РД - реальная доходность по кредиту (простая годовая процентная ставка);

t - количество периодов (лет), на который предоставлен кредит.

В условиях инфляции необходимо учитывать средний уровень инфляции за период (), поэтому такая сумма кредита будет эквивалентна сумме, равной:

(26)

Простая ставка процентов за кредит СТкин, обеспечивающая реальную эффективность кредитной операции при уровне инфляции за срок кредита t, определяется по формуле:

(27),

где - уровень инфляции за срок кредита;

t - период кредита в годах;

РД - реальная доходность по кредиту для банка. [14,стр.133-147]

Помимо индекса потребительских цен, про который сказано в параграфе 1.1., существуют другие методы, которые позволяют рассчитать инфляцию:

1. Индекс цен производителей - оценивает среднее изменение цен, которые определяют производители для своей продукции на всех этапах изготовления. За исключением импортных товаров, услуг и налогов. Отслеживается изменение его в течение определенного периода времени, а не отдельное значение. Достаточно часто, данный индекс называют индексом оптовых цен. Индекс цен производителей (далее PPI) охватывает все стадии производства: сырье, готовую продукцию, промежуточные стадии, а также все сектора: добычу, промышленность, сельское хозяйство. Стоимость импортных товаров в него не входят, но имеет влияние на него через стоимость импортируемого сырья и комплектующих. То есть, основное отличие его от индекса потребительских цен в том, что он охватывает только товары, но не услуги, и на оптовом уровне их реализации.

РРI принимается аналитиками как показатель предстоящего уровня инфляции. В основном, рынки на этот индекс не реагируют, но при его росте может начаться снижение цен на акции и рост доходности инструментов денежного и кредитного рынков.

В отчете показаны цены на продукцию всех стадий производства (цены на сырье, на продукцию незавершенного производства и цены на готовую продукцию), а также включены данные по другим секторам, отличным от промышленности (сельское хозяйство, сфера услуг). В индикатор не входят цены на импортные товары, но имеют влияние на него через цены импортируемого сырья и комплектующих.

Увеличение цен на промышленные товары обычно опережает рост потребительских цен, поэтому данный индекс принимается как опережающий индикатор инфляции. Кроме того, рост индикатора приводит к инфляции издержек, которая, по мнению аналитиков, худший вид инфляции, так как оказывает большое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса.

PPI применяется аналитиками как показатель оценки уровня инфляции в будущем. Так как увеличение цен на промышленные товары обычно опережает рост потребительских цен, этот индекс принимается как опережающий индикатор инфляции в отдельных отраслях промышленности.

Одним из основных недостатков ИЦП для иностранных заявок биржевого рынка является то, что PPI не показывает цены на импортируемые товары, что усложняет определение влияния на рынок одной страны на другую по отношению к соответствующим валютам.

PPI рассчитывается по отношению цен обширной номенклатуры товаров к их цене в базовом периоде и воспринимается аналитиками как показатель оценки уровня инфляции в будущем. Прослеживается не отдельное значение индекса, а его изменение в течение определенного периода времени.

PPI включает в себя информацию по ценам, начиная с сырья и всех промежуточных товаров и кончая розничной торговлей. Аналитики, которые измеряют перемещения в цифровой серии индекса цен производителей, могут оценить скорость роста инфляции на всем протяжении производственного цикла. Это в конечном итоге помогает оценить инфляцию на уровне потребительского сектора или розничной торговли. Данный индекс помогает понять, что стоит за растущими накладными расходами в производстве - предложение или спрос. [53]

2. Индекс стоимости жизни - числовой показатель, рассчитываемый по ряду параметров, который характеризует отдельные города Российской Федерации по уровням потребительских цен и жизни населения. Выражение “стоимость жизни” не следует понимать буквально. Речь идет о стоимости тех материальных благ, которые нужны человеку для обеспечения его жизненных условий: пищи, жилья, одежды, магнитофонов, билетов в кино, поездок в транспорте и т.п.

Формула для расчета данного индекса:

(28),

где - объем потребления j-го товара или услуги;

- цены за единицу товара соответственно в базисном и текущем периодах.

Суммирование в числителе и знаменателе должно распространяться на все товары и услуги, потребляемые в домашних хозяйствах, объемы должны соответствовать личному потреблению, а цены должны быть теми самыми, по которым население приобретает товары, используя все существующие каналы: розничную торговлю, черный рынок и т. д.

Выражение вида, который мы рассмотрели выше, еще будет встречаться в дипломе - это индекс цен, в котором в качестве весов используются объемы покупок. Если выбраны объемы базисного периода, то это индекс Ласпейреса, а если текущего - индекс Паше.

3. Дефлятор ВВП - ценовой индекс, созданный для измерения общего уровня цен на товары и услуги (потребительской корзины) за определенный период в экономике. Позволяет определить реальные изменения объёмов производства товаров и услуг в экономике. При расчете дефлятора цен учитываются все товары и услуги, включаемые в ВВП данной страны. Данный индекс не включает в себя импортные товары. Включает в себя цены на новые товары и услуги. Дефлятор ВВП обычно рассчитывают органы официальной статистики, в России -- Федеральная служба государственной статистики.[31]

Формула для расчета дефлятора ВВП:

Дефлятор ВВП = номинальный ВВП/реальный ВВП (29)

Дефлятор ВВП базового года равен единице.

Отличия ИПЦ от дефлятора ВВП:

- при их подсчете используются разные веса (базового года для ИПЦ и текущего года для дефлятора ВВП);

- ИПЦ рассчитывается на основе только цен товаров, включаемых в потребительскую корзину, а дефлятор ВВП учитывает все товары, произведенные экономикой;

- при подсчете ИПЦ учитываются и импортные потребительские товары, а при определении дефлятора ВВП только товары, произведенные национальной экономикой;

- для определения общего уровня цен и темпа инфляции могут использоваться и дефлятор ВВП, и ИПЦ, но ИПЦ служит также основой для расчета темпа изменения стоимости жизни и «черты бедности» и разработки на их основе программ социального обеспечения.

Темп инфляции (Тинф) равен отношению разницы уровня цен (например, дефлятора ВВП) текущего и предыдущего годов к уровню цен предыдущего года, выраженному в процентах:

(30)

Темп изменения стоимости жизни (Тисж) подсчитывается аналогично, но через ИПЦ:

(31),

где t - текущий год;

t -1 - предыдущий год.

- в макроэкономических моделях в качестве показателя общего уровня цен обычно используется дефлятор ВВП, который обозначается буквой Р и измеряется только в относительных величинах (например, 1.2; 2.5; 3.8);

- ИПЦ завышает величину общего уровня цен и уровень инфляции, а дефлятор ВВП занижает эти показатели. Это происходит по двум причинам:

1) ИПЦ недооценивает структурные сдвиги в потреблении (эффект замещения относительно более дорогих товаров относительно более дешевыми), поскольку рассчитывается на основе структуры потребительской корзины базового года, т.е. приписывает структуру потребления базового года текущему году (например, если к данному году относительно подорожали апельсины, то потребители увеличат спрос на мандарины, и структура потребительской корзины изменится - доля (вес) апельсинов в ней сократится, а доля (вес) мандаринов увеличится. Между тем, это изменение не будет учтено при подсчете ИПЦ, и текущему году будет приписан вес (количество килограммов относительно подорожавших апельсинов и относительно подешевевших мандаринов, потребляемых за год) базового года, и стоимость потребительской корзины будет искусственно завышена. Дефлятор же ВНП переоценивает структурные сдвиги в потреблении (эффект замещения), приписывая веса текущего года базовому году;

б) ИПЦ игнорирует изменение цен товаров в связи с изменением их качества (рост цен на товары рассматривается как бы сам по себе, и не учитывается, что более высокая цена на товар может быть связана с изменением его качества. Очевидно, что цена утюга с вертикальной глажкой выше, чем цена обычного утюга, однако в составе потребительской корзины этот товар фигурирует как просто «утюг»). Между тем, дефлятор ВВП переоценивает этот факт и занижает уровень инфляции.[54]

4. Паритет покупательной способности национальной валюты и изменение курса валют. Паритет покупательной способности - это количество одной валюты, выраженное в единицах другой валюты, необходимое для приобретения одинакового товара или услуги на рынках обеих стран. Является статистическим индексом, исчисляемым для международных сопоставлений и расчетов.[40] Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы -- покупательной способности валют -- под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями -- стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Среди них можно выделить следующие:

1) темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы;

2) состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс;

3) разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе, повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше;

4) деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег;

5) степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Например, тот факт, что 60% операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах. Поэтому периодическое повышение мировых цен, растущие выплаты по долгам государств способствуют повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности;

6) На курсовое соотношение валют воздействует также ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте;

7) Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики;

8) Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс -- показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.[26]

Таким образом, формирование валютного курса -- сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.[42]

5. Индекс Пааше -- один из индексов цен, исчисляемых для характеристики изменения цен товаров. Определяется путём взвешивания цен двух временных периодов по объёмам потребления текущего периода и отражает изменение стоимости потребительской корзины текущего периода.

Он рассчитывается как отношение текущих потребительских расходов к расходам на приобретение такого же ассортиментного набора в ценах базисного периода.

Индекс цен, рассчитанный по формуле Паше:

(32)

Если целью анализа является определение экономического эффекта (прибыль или убыток) от изменения цен в отчетном периоде по сравнению с базисными, то используется данный индекс. Индексы цен, рассчитанные по формуле Пааше, как правило, охватывают широкий круг товаров и услуг. В качестве весов используется не структура потребительских расходов, а структура товарооборота в текущем периоде, потому они могут быть определены лишь по истечении отчетного периода. Индекс Паше используется при измерении динамики цен компонентов ВВП, закупочных цен в сельском хозяйстве, сметных цен в строительстве, экспортных цен.[55] Отражая динамику цен по потребительской корзине текущего периода, индекс Пааше не в полной мере отражает эффект дохода. В результате получается завышенная оценка изменения цен при их снижении и заниженная в случае роста.[23]

Чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые результаты, следует своевременно контролировать уровень рентабельности, закладываемой в расчетную цену изделия, при анализе хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности.

Приведя в этом параграфе характеристику различных методов анализа влияния инфляции на финансовые результаты, можно сказать, что эти методы имеют большое значение для финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия. Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение.

2. Анализ финансовых результатов ООО «Оптторг» с учетом инфляционных процессов

2.1 Характеристика предприятия ООО «Оптторг» и анализ его финансового состояния

ООО «Оптторг» было образовано в 2009 году и зарегистрировано Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы №15 по Санкт-Петербургу. Общество с ограниченной ответственностью «Оптторг» представляет собой коммерческую организацию. Общество действует на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Устава предприятия, действующего законодательства Российской Федерации. Полное наименование общества - общество с ограниченной ответственностью «Оптторг». Сокращенное наименование общества - ООО «Оптторг».

ООО «Оптторг» является юридическим лицом с момента государственной регистрации и:

- имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе;

- может осуществлять имущественные и личные неимущественные права;

- может быть истцом и ответчиком в суде;

- несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом;

- может заниматься лицензируемыми видами деятельности при наличии лицензии;

- вправе открывать банковские счета на территории РФ и за ее пределами;

- имеет круглую печать;

- имеет штампы, бланки, эмблему, зарегистрированный товарный знак.

Общество самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается выпускаемой продукцией, полученной прибылью, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Для выполнения уставных целей предприятие имеет право:

- создавать филиалы, отделения, представительства и другие обособленные подразделения по согласованию с Учредителем;

- утверждать положения о них, принимать решения об их реорганизации и ликвидации;

- приобретать или арендовать основные и оборотные средства за счет имеющихся у него финансовых ресурсов, кредитов, ссуд и других источников финансирования;

- осуществлять внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством;

- осуществлять все виды коммерческих сделок путем заключения прямых договоров юридическими и физическими лицами;

- планировать свою деятельность и определять перспективы развития, исходя из спроса на выполняемые работы, оказываемые услуги, производимую продукцию;

- получать и использовать прибыль;

- определять и устанавливать формы и системы оплаты труда, структуру и штатное расписание по согласованию с учредителем;

- устанавливать для своих работников дополнительные отпуска, сокращенный рабочий день или иные социальные льготы в соответствии с действующим законодательством;

- в установленном порядке определять размер средств, направляемых на оплату труда работников предприятия, на техническое и социальное развитие.

ООО «Оптторг» осуществляет свою деятельность в соответствии с законами и нормативными актами РФ, нормативными актами органов местного самоуправления, Уставом предприятия и решениями Наблюдательного совета.

Предприятие действует на основе хозяйственного расчета и самофинансирования и несет ответственность, установленную законодательством РФ, за результаты своей производственно - хозяйственной и финансовой деятельности и выполнения обязательств перед собственниками имущества, поставщиками, потребителями, бюджетом и другими юридическими и физическими лицами.

Общество создано в целях:

- насыщения потребительского рынка товарами и услугами;

-совершенствования рыночной инфраструктуры и создания конкурентной среды;

- получения прибыли.

Основные виды деятельности ООО "Оптторг":

- деятельность агентов по оптовой торговле пищевыми продуктами;

- оптовая торговля фруктами, овощами и картофелем;

- прочая оптовая торговля.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия следует знать такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, запас финансовой устойчивости, степень риска, а также методику их анализа.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп:

1) наиболее ликвидные активы (А₁) -- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения;

2) быстро реализуемые активы (А₂) -- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

3) медленно реализуемые активы (А₃) -- наименее ликвидные активы -- это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу;

4) труднореализуемые активы (А₄) -- активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1) наиболее срочные обязательства (П₁) -- кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);

2) краткосрочные пассивы (П₂) -- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ;

3) долгосрочные пассивы (П₃) -- долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы»;

4) постоянные пассивы (П₄) -- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Таблица 2 Анализ ликвидности баланса на начало года

Показатели	Значение на начало года	Условие ликвидности баланса	Показатели	Значение на начало года
Al	264935	Al?П1	Пl	145319
А2	63320	A2?П2	П2	0
АЗ	213816	A3?П3	ПЗ	11422
А4	287501	A4?П4	П4	619752

Таблица 3 Анализ ликвидности баланса на конец года

Показатели	Значение на конец года	Условие ликвидности баланса	Показатели	Значение на конец года
Al	265355	Al?П1	Пl	143933
А2	84801	A2?П2	П2	0
АЗ	201374	A3?П3	ПЗ	14251
А4	288595	A4?П4	П4	681941

На основе анализа предприятия ООО "Оптторг" можно сделать следующий вывод - данный баланс является абсолютно ликвидным. По сравнению с началом года выявлена положительная тенденция к увеличению уровня наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов, что практически гарантирует предприятию то, что в ближайшем времени оно будет способно отвечать по своим обязательствам (платежеспособности).

Коэффициент абсолютной ликвидности:

где: ДС - Денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДБП- доходы будущих периодов;

КО- краткосрочные обязательства;

Р_{ез -} резервы предстоящих расходов.

Коэффициент срочной ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности:

Таблица 4 Анализ показателей ликвидности организации

Показатели	Значение на начало года	Значение на конец года	Изменение абсолютное	Изменение относительное
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,82	1,84	0,02	1,10%
Коэффициент срочной ликвидности	2,26	2,43	0,17	7,52%
Коэффициент текущей ликвидности	3,73	3,83	0,1	2,68%

Из данных расчетов можно сказать, что у ООО "Оптторг" значение коэффициентов ликвидности выше нормативного. Коэффициент абсолютной ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Следовательно, предприятие может погасить в ближайшее время больше, чем сто процентов краткосрочной задолженности.

Коэффициент срочной ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Наблюдается рост этого коэффициента.

...