Понятие финансового анализа, его сущность, задачи, виды

Это влечет за собой улучшение платежеспособности. Для целесообразности необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности.

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведенные в таблице 2



Таблица 2

Расчеты с кредиторами	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Изменения за отчетный период
	Тыс. тн.	Уд.вес %	Тыс. тн.	Уд.вес %	Тыс. тн.	Уд.вес %	Тыс. тн.	Уд.вес %
1. Кредиты банка	-	-	-	-	150200	47,1	150200	47,1
2. С поставщиками и подрядчиками	143830,4	46,6	78400	36,2	147141,9	46,1	3311,5	-0,5
3. По оплате труда	2759,4	0,9	3560,2	1,6	9164,1	2,9	6404,7	2,0
4. Задолженность перед бюджетом	17945,8	5,8	28482	13,1	5521,1	1,8	-12424,7	4,0
5. Авансы полученные под услуги связи	7385,1	2,4	8520,8	3,9	5075,9	1,6	-2309,2	0,8
6. Прочие кредиторы	136372	44,3	97711,7	45,1	1918,4	0,6	-134453,6	43,7
ИТОГО:	308292,7	100	216674,7	100	319021,4	100	10728,7	100

2.3 Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих статьях:

- задолженность поставщикам и подрядчикам уменьшилась за анализируемый период на 3311,5 тыс. тенге или на 0,5 % при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 46,1 %;

- увеличилась практически в 2,3 раза задолженность по оплате труда в конце периода с одновременным увеличением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 2% (с 0,9% до 2,9%). Это говорит о том, что начавшееся в 2004 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2006 году;

- произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 12424,7 тыс. тенге или на 4%, следовательно, такую тенденцию можно охарактеризовать позитивно.

Также произошли изменения по остальным статьям: такая статья как «Авансы полученные» уменьшились на 2309,2 тыс. тн. или на 0,8%, удельный вес которых в конце периода составлял 1,6% в структуре кредиторской задолженности. Задолженность разным организациям уменьшилась на 134453,6% или на 43,7%, удельный вес в конце 2006 года составлял всего 0,6%, что положительно характеризует структуру кредиторской задолженности.

В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связанно с взаимными не платежами. В то же время в течение периода произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 52,9%, что свидетельствует о положительном улучшении структуры пассивов предприятия за анализируемый период.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ее посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ТОО «Асар» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют без оплатного погашения. На ТОО «Асар» рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.

Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленное в таблице 3



Таблица 3 - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности (тыс. тенге)

Расчеты	Дебиторская задол.	Кредиторская задол.	Превышение задолженности
	2004 год	2005 год	2006 год	2004 год	2005 год	2006 год	Дебитоской	Кредиторской
							2004 год	2006 год	2004 год	2006 год
Продолжение таблицы 3
1. С покупателями или поставщиками за товары и услуги	245552,7	19105,2	19746,2	143830,4	78400	147141,9	101722,3	-	-	127395,7
2. Кредит банка	-	-	-	-	-	150200	-	-	-	150200
3. По оплате труда	-	-	-	2759,4	3560,2	9164,1	-	-	2759,4	9164,1
4. Задолженность перед бюджетом	-	-	-	17945,8	28482	5521,1	-	-	17945,8	5521,1
5. Авансы, полученные под услуги связи	-	-	-	7385,1	8520,8	5075,9	-	-	7385,1	5075,9
6. Счета к получению	128740,5	151183,8	148586,2	-	-	-	128740,5	148586,2	-	-
7. Задолженность должностных лиц	4085,1	10078,1	18034,3	-	-	-	4085,1	18034,3	-	-
8. С прочими	149435,4	10000	18575,3	136372	97711,7	1918,4	13063,4	16656,9	-	-
ИТОГО	527813,7	190367,1	204942	308292,7	216674,7	319021,4	219521	-	-	114079,4

Вывод: в 2004 году дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 219521 тыс. тенге. Это свидетельствует о том, что дебиторы могли покрыть свои обязательства перед кредиторами. В 2006 году ситуация изменилась. Налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 114079,4 тыс. тн. или в 1,5 раза. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ТОО «Асар» сможет погасить, лишь 0,6 часть обязательств перед кредиторами. Но в то, же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью дает предприятию возможность использовать эти средства как привлеченные источники.

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость -- это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать также потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 130,131,132,140 актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств (222-212).

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (222+241-121).

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (222+241+250-121).

Рассчитанные показатели приведены в таблице 4.

Показатели	2004	2005	2006
Общая величина запасов и затрат (33)	25872,1	34960,2	40849,6
Наличие собственных оборотных средств	354012,5	279545,1	32906,4
Функционирующий капитал	354012,5	279545,1	32906,4
Общая величина источников	354012,5	279545,1	183106,4

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Показатели	2004	2005	2006
Излишек или недостаток СОС: Фс=СОС-33	328140,4	244584,9	-7943,2
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников: Фт=КФ-33	328140,4	244584,9	-7943,2
Излишек или недостаток общей величины основных источников: Фо=ВИ-33	328140,4	244584,9

Только в 2006 году видны недостатки по СОС и собственным долгосрочным заемных источникам. С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации Крейнина. S(Ф)=1,если Ф>0/0,если Ф<0/

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ТОО «Асар» относительные показатели.

Таблица 5 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Отклонение
А	1	2	3	4
I. Исходные данные
1. Капитал и резервы	799227,4	1013817,7	1186767,5	387540,1
2. Краткосрочные заемные средства	308292,7	216674,7	319021,4	10728,7
3. Долгосрочные заемные средства	-	-	-	-
4. Внеоборотные средства	445214,9	734272,6	1153861,1	708646,2
5. Оборотные средства в т. ч.	662305,3	496219,8	351927,9	310377,4
5.1. Запасы	22649,3	33664,6	29999	7349,7
6. Собственные оборотные средства	354012,5	279545,1	32906,4	321106,1
7. накопленный износ ОС	70037	123100,3	188337,1	118300,1
8. Первоначальная стоимость ОС	276101,3	527129,7	755473,2	479371,9
9. Суммарная стоимость ОС, сырья, незавершенного производства, МБП.	228713,6	437694	597135	368421,4
10. Валюта баланса	1107520,2	1230492,4	1505789	398268,8

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует, что в 2004 году предприятие привлекал на каждый тенге собственных средств вложенных в активы 39 тиын заемных средств. В течение анализируемого периода заемные средства уменьшились до 27 тиын на каждый тенге собственных вложений. Снижение данного показателя свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних источников, т.е. об увеличении его финансовой устойчивости.

В специальной литературе нормальное ограничение для этого показателя: Кз/с < 1.

Коэффициент маневренности собственных средств уменьшился на 0,412, т.е. в 2004 году он составлял 0,44, а на конце 2006 года - 0,028. Низкое значение коэффициента маневренности означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность, которые составляют 76,63% в структуре всего имущества. В качестве оптимальной величины данный коэффициент может быть принят в размере > 0,5, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений не требует вычисления, т.к. на ТОО «Асар» не имеются какие-либо долгосрочные вложения.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. В 2004 году данный коэффициент составлял значительное значение 15,63, а в 2006 году он уменьшился до 1.1. однако данное значение соответствует нормальному, т.к. уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1.

На нашем предприятии коэффициент устойчивого финансирования имеет значение коэффициента независимости или автономии, т.к. ТОО «Асар» не имеет долгосрочных заемных средств на балансе предприятия. Результаты этого коэффициента показывают, что в 2004 году собственный капитал составляет 72% в общей стоимости, в 2006 году -79%, т.е. произошло увеличение. Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Ряд авторов книг по финансовому анализу считает, что для предприятий, функционирующих в условиях развития рыночных отношений, минимальным значением, обеспечивающим достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к общей его сумме на уровне 0,6. А.Д. Шеремет, А.И. Ковалев, В.П. Привалов, О.В. Ефимова и др. оценивают минимальное значение этого показателя на уровне 0,5, который обеспечивает покрытие всех обязательств предприятия собственными средствами.

Коэффициент износа остался на том же уровне, что и в начале анализируемого периода. Данный коэффициент составляет 0,25, это означает, что 1А основных средств физически износилось и устарело. Значение данного коэффициента свидетельствует о том, что наше предприятие существует недавно на рынке услуг. Следует отметить, что коэффициент износа имеет самостоятельное значение только в капиталоемких сферах деятельности.

Коэффициент реальной стоимости имущества в 2004 году составлял 0,21, а в 2006 - 0,40, т.е. произошло увеличение на 0,19. Данный коэффициент означает, что 215 и 48% имущества составляли средства производственного назначения. Данный коэффициент представляет большой интерес в отраслях производственной сферы. В других отраслях он искажен структурой активов.

Анализ ликвидности и платежеспособности будут рассмотрены в анализе кредитоспособности.

Анализ кредитоспособности предприятия

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимаются наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратность при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть представлен.

Анализ условий кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

«солидность» заемщика, которая характеризуется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственность и компетентностью руководства;

«способность» заемщика, производить конкурентно-способную продукцию;

«доходы»;

«цель» использования кредитных ресурсов;

«сумма» кредита;

«погашение»;

«обеспечение» кредита, т.е. изучение устава и положения с точки зрения определения права банка брать в залог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.

Анализ кредитоспособности производится на основе ликвидности баланса и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива осуществляется в строго определенном порядке - от наиболее ликвидных к наименее ликвидным, т.е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам.

Можно охарактеризовать ликвидность баланса ТОО «Асар» как абсолютную. Сопоставление итогов А1 и П1 (формулы из анализа) отражает состояние текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это состояние удостоверяет условно абсолютно ликвидного баланса лишь в 2005 году.

В начале анализируемого периода соотношение А1 и П1 было 0,352, а на конец периода 0,629. Таким образом, в 2006 году предприятия можно оплатить абсолютно ликвидными средствами 62,9% своих краткосрочных обязательств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию текущей ликвидности в недалеком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов в 2004 году составила 636433,2 тыс. тенге, тогда как сумма наиболее срочных и краткосрочных обязательств - 308292,7 тыс. тенге, что на 388140,5 тыс. тенге меньше платежных средств, т.е. в 2004 году платежный недостаток отсутствует. В 2006 году платежный недостаток все же присутствовал и составил 7943,1 тыс. тенге [(106136,3 + 204942) - (168821,4 + 150200)].

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.е. позволяет увидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки. На анализируемом предприятии как в 2004 году, так и в 2006 году долгосрочные обязательства отсутствуют.

Сравнение итогов IV группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательство перед его владельцами (собственниками). Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение принципа непрерывности, или действующего предприятия, требует, чтобы хозяйствующий субъект постоянно имел собственный оборотный капитал. А для этого необходимо, чтобы соблюдалось приведенное выше четвертое неравенство: А<Щ , т.е. источники собственных средств превышали иммобилизированные активы. На анализируемом предприятии это неравенство соблюдалось в течение трех последних лет.

На начало и на конец анализируемого периода итог статей пассива баланса превысил итог статей актива баланса соответственно на 354012,5 тыс. и 32906,4 тыс. тенге, что свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия, поскольку имело собственного оборотного капитала для осуществления бесперебойной своей деятельности.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности, который рассматривается ниже.

Анализ платежеспособности ТОО «Асар».

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости.

Встречаются разные точки зрения по определению платежеспособности. Так О.В. Ефимова пишет, что под платежеспособностью «принято понимать способность предприятия рассматриваться по своим долгосрочным обязательствам».

Профессор В.В. Ковалев, под платежеспособностью предприятия понимает его «способность своевременно и в полном объеме произвести расчет по краткосрочным обязательствам».

Исходя из вышеизложенного, К.Ш. Дюсембаев считает, что под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам.

Для проведения анализа платежеспособности необходимо использовать показатели ликвидности. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (Ы), вычисляемый по формуле, с помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних показателей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Показатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя их данных баланса на ТОО «Асар» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения Проанализируем коэффициенты L2, L3 и L4 и их изменение.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 году составил 0,33, при его значении в 2004 году 0,35. это значит, что 33% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счет денежных средств. Этот показатель выше нормативного, что может вызывать доверие к данной организации, например со стороны поставщиков.

2. значение промежуточного коэффициента покрытия с 2,06 в 2004 году уменьшилось до 0,98 в 2006 году, но не стало ниже нормативного значения 0,7. то есть за счет дебиторской задолженности, в случае ее выплаты, ТОО «Асар» сможет погасить 98% кредитной задолженности. Данное положение характеризуется позитивно со стороны кредиторов

3.Общий текущий коэффициент покрытия L4 сократился за

анализируемый период на 1,07 и составил на 2006 год 1,07, что является ниже нормативного (L4>2). Смысл этого показателя состоит в том, что если

предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную задолженность на 10% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 7% от суммы оборотных средств.

Таким образом, показатели L4 и L5 находятся на уровне ниже нормативного на конец анализируемого периода, что является основанием считать структуру баланса неудовлетворительной.

В соответствии с этими положениями на основании Постановления

Государственного комитета Республика Казахстан по управлению

государственным имуществом от 26 июня 1996 г № 2 «Об организации

совместной работы территориальных комитетов по управлению госимуществом и областных комиссий по санациям и ликвидации несостоятельных предприятий по вопросам финансово-экономического оздоровления неплатежеспособных предприятий» агентство по реорганизации предприятий при Госкомимуществе республики Казахстан разработало «методические рекомендации по углубленному анализу финансового состояния неплатежеспособного предприятия», утвержденные директором этого государственного органа от 5 октября 1995 года.

Согласно Методическим рекомендациям анализ и оценка структуры баланса организации проводится на основе показателей:

коэффициента текущей ликвидности (L5);

коэффициента обеспеченности собственными средствами (L6); коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности (L7).

На ТОО «Асар» коэффициент текущей ликвидности в 2006 году равен 1,1, при его значении 2004 года - 2,15. То есть значение 2006 года свидетельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, в 2004 году был равен 0,53, а в 2006 году составил 0,09, чего не достиг нормативного значения 0,1.

Согласно Методическим рекомендациям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности в 2006 году находится на уровне ниже нормы, следовательно, предоставляется необходимым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев (расчет L7 представлен в таблице 5). В соответствии с расчетом, данный показатель принимает значение в 20042 году 0,253, при нормативе > 1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Но признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующим органами состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия и самостоятельному выходу из кризисного состояния.



2.4 Анализ использования капитала

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на одну тенге вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

Эффективность использования оборотных средств.

Эффективность использования основных фондов.

Эффективность использования нематериальных активов.

Эффективность использования в целом.

Эффективность использования оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Оценка оборачиваемости производится путем сопоставления ее показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показатели оборачиваемости являются:

Коэффициент оборачиваемости, показывающей число оборотов анализируемых за отчетный период и равный отношению выручки от реализации к средней стоимости оборотных средств.

Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к доходу от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Коэффициент загрузки средств в обороте, показывающий величину оборотных средств на 1 тенге реализованной продукции.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 6.



Таблица 6 - Показатели оборотных средств за 2004 и 2006 года

Показатели	2004 год	2006 год	Отклонения
А	1	2	3
1. Средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс. Тенге	21491,2	31831,8	10340,6
2. Средняя дебиторская задолженность, тыс.тенге	500264,9	197654,6	-302610,3
3. Средняя стоимость оборотных средств, тыс.тенге	627765,4	424073,9	-203691,5
4. Доход от реализации продукции, тыс.тенге	1123605,7	1303456,6	179850,9
5. Количество дней анализируемого периода	360	360	-
6. Однодневная выручка, тыс. Тенге	3121,1	3620,7	499,6
7. Коэффициент оборотности материальных оборотных средств	52,3	40,9	-11,4
8. Время оборота материальных оборотных средств, дни	6,9	8,8	1,9
9. Коэффициент оборотности дебетовой зависимости	2,25	6,6	4,35
10. Время оборота дебетовой задолженности, дни	160,3	54,6	-105,7
11. Коэффициент оборотности оборотных средств	1,8	3,1	1,3
12. Время оборота оборотных средств, дни	201,1	117	-84,1
13. Коэффициент загрузки оборотных средств	55,87	32,53	-22,34

Из данных таблицы 6 видно, что произошло увеличение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с 2004 годом на 4,35 оборота (с 2,35 оборотов до 6,6 оборотов), то есть по сравнению с 2004 годом погашение дебиторской задолженности происходило более быстрыми темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 160,3 дней в 2004 и 54,6 дней в 2006 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается достаточно быстро.

Уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 52,3 до 40,9 оборотов за анализируемый период. Соответственно время оборота увеличилось до 8,8 дней.

Существенно увеличилась скорость оборотных средств на 1,3 оборота и составила 3,1 оборота и соответственно 117 дней, что также привело к снижению коэффициенту загрузки средств в обороте на 22,34 тенге. Изменения скорости оборота оборотных средств было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов: увеличения объема дохода от реализации на 179850,9 тыс. тенге и уменьшения средней стоимости оборотных средств на 203691,5 тыс. тенге. Влияние каждого из этих факторов на общее ускорение оборачиваемости оборотных средств характеризуется следующим образом:

- рост объема дохода ускорил оборачиваемость оборотных средств на 27,72 дней (627765,4/3620,7-201,1);

- уменьшение средней стоимости оборотных средств на 203691,5 тыс. тенге ускорило оборачиваемость средств на 56,26 дней (203691,5/3620,7).

Величину экономического эффекта, полученного от ускорения оборачиваемости оборотных средств, можно также определить, используя коэффициент загрузки средств в обороте. Так если в 2004 году для получения одной тенге дохода было затрачено 55,87 тенге оборотных средств, то в 2006 году - только 32,5 тенге, т.е. меньше на 22,34 тенге на каждую тенге дохода. Следовательно, общая сумма экономии оборотных средств на ТОО «Асар» со всего объема дохода составляет 291192 тыс. тенге.

Эффективность использования основных фондов. Эффективность использования основных фондов измеряется показателями, такими как:

1. Фондоотдача, показывающая отношение объема дохода от реализации к средней стоимости основных фондов.

2. Фондоемкость, характеризующая затраты основных средств, авансированных на 1 тенге дохода от реализации продукции.

Рассчитанные показатели эффективности использования основных фондов приведены в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ эффективности использования основных фондов ТОО «Асар»

Показатели	2004 г.	2006 г.	Отклонения
Доход, тыс. тенге	1123605,7	1303456,6	179850,9
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. тенге	195274,2	485582,7	290308,5
Фондоотдача основных фондов, тыс. тенге	5,73	2,68	-3,07
Продолжение таблицы 7
Фондоемкость продукции, тиын	0,17	0,37	0,2

Из данных таблицы видно, что фондоотдача основных фондов снизилась за анализируемый период на 3,05 тенге (5,73 тенге до 2,68 тенге), что вызвало повышение фондоемкости продукции на 0,2 тенге (с 0,17 тенге до 0,37 тенге). Снижение фондоотдачи и повышение фондоемкости отрицательно характеризует финансовое состояние ТОО «Асар», так как указывает на неэффективное использование основных фондов.

Эффективность использования нематериальных активов. Эффективность использования нематериальных активов измеряется так же, как и использование основных фондов, показателями фондоотдачи и фондоемкости.

Таблица 8 - Анализ эффективности использования нематериальных активов

Показатели	2004 г.	2006 г.	Отклонения
Доход, тыс. тенге	1123605,7	1303456,6	179850,9
Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. тенге	21915,9	17239,7	-4676,2
Фондоотдача нематериальных активов, тыс. тенге	51,27	76,6	25,33
Фондоемкость продукции, тиын	0,02	0,01	-0,01

Материал таблицы показывает, что фондоотдача нематериальных активов за анализируемый период возросла на 25,33 тенге (с 51,27 тенге до 76,6 тенге), что снизило фондоемкость продукции на 0,01 тенге. Это способствовало экономики капитальных вложений на сумму 13034,6 тыс. тенге.

Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала в целом лучше всего отражается его рентабельность. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Таблица 9 - Анализ рентабельности капитала ТОО «Асар»

Показатели	2004 год	2006 год	Отклонения
Чистый доход до налогообложения, тыс. тенге	394954	258248,8	-136705,2
Доход от реализации продукции	1123605,7	1303456,6	179850,9
Доход до налогообложения % к доходу	33,15	19,8	-15,35
Средняя стоимость оборотных средств	627765,4	424073,9	-203691,5
Среднегодовая стоимость основных фондов	195274,2	485582,7	290308,5
Среднегодовая стоимость нематериальных активов	21915,9	17239,7	-4676,2
Общая сумма капитала	844955,5	926896,3	81940,8
Уровень рентабельности, %	46,74	27,86	-18,88
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,8	3,1	1,3
Фондоотдача основных фондов	5,75	2,68	-3,07
Фондоотдача нематериальных активов	51,27	76,6	25,33

2.5 Анализ рентабельности предприятия

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности». К ним относятся:

прибыль (убыток) от прочей реализации;

доходы и расходы от вне реализационных операций;

балансовая прибыль;

налогооблагаемая прибыль;

чистая прибыль и др.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счет прибыли выполняются также часть обязательств хозяйствующего субъекта перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности хозяйствующего субъекта - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от вне реализационных операций.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование:

Изменение каждого показателя за текущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовых результатов).

Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей).

Исследование влияния факторов на прибыль («факторный анализ»).

Изучение в обобщенном виде динамики изменения финансовых показателей за ряд отчетных периодов («трендовый анализ» показателей).

Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 10, используя данные отчетности ТОО «Асар».

Таблица 10 - Анализ прибыли за анализируемый период

Наименование показателя	В	2004 год	2006 год	Отклонения
	II			+/-	%
А	1	2	3	4	5
Продолжение таблицы 10
Доход от реализации продукции (работ, услуг)	01	1123605,7	1303456,6	179850,9	16
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг)	02	662539	842540,7	180001,7	27,2
Валовый доход	03	461066,7	460915,9	-150,8	-0,03
Управленческие расходы	05	113837,2	180840,8	67003,6	58,9
Коммерческие расходы	06	22591,5	17802	-4789,5	-21,2
Расходы по процентам	07	5867,8	3362	-2505,8	-42,7
Доход (убыток) от основной деятельности (стр.01-02-05-06-07)	08	318770,2	258911,1	-59859,1	-18,8
Доход от не основной деятельности	09	76183,8	-662,3	-76846,1	-100,7
Доход от обычной деятельности до налогообложения (стр.08-09)	10	394954	258248,8	-136705,2	-34,6
Расходы по подоходным налогам	11	125667	85298,9	-40368,1	-32,1
Доход (убыток) от обычной деятельности после налогообложения (стр. 10-11)	12	269287	172949,8	-96337,2	-35,8
Убыток от чрезвычайных ситуаций	13	-	-	-	-
Чистый доход (убыток) (стр. 12+ или - 13)		269287	172949,8	-96337,2	-35,8

Из данных таблицы видно, что чистый доход в 2006 году существенно снизился по сравнению с 2006 годом на 96337,2 тыс. тенге или на 35,85.

Снижению чистого дохода способствовало: снижение дохода от основной деятельности на 59859,1 тыс. тенге или на 18,8%.

На вышеуказанное снижение повлияло:

снижение валового дохода на 150,8 тыс. тенге или на 0,03%;

коммерческие расходы снизились на 4789,5 тыс. тенге или на 21,2%; увеличение управленческих расходов на 67003,6 тыс. тенге или на 58,9%;

сокращение расходов по процентам на 2505,8 тыс. тенге или на 42,7%.

Также снижению чистого дохода способствовал в 2006 убыток от не основой деятельности на сумму 662,3 тыс. тенге.

Расходы по подоходному налогу в 2006 году составили 85298,9 тыс. тенге, что на 40368,1 тыс. тенге или на 32,1% меньше, чем в 2004 году.

Таким образом, факторы, уменьшающие чистый доход по сумме образовали отрицательный результат, что в итоге произошло снижение чистого дохода в 2006 году по сравнению с 2004 годом на 96337,2 тыс. тенге или на 35,8%.

Анализ рентабельности. В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) ее производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. Они характеризуют относительную доходность хозяйствующего субъекта, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

Рентабельность продукции, продаж;

Рентабельность производственных фондов;

рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

1. Рентабельность продукции

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от ее реализации;

Общая рентабельность, равная отношению дохода до налогообложения к выручке от реализации продукции (работ, услуг).

Рентабельность продаж по чистому доходу, определяемая как отношение чистого дохода к выручке от реализации.

Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Расчет данных показателей по ТОО «Асар» представлен в таблице 11

Таблица 11 - Показатели рентабельности продукции

		2005 год			Отклонения
Показатели	2004 год		2006 год	2005г от 2004 г.	2006г от 2005г.	2006г от 2004г.
1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг)	1123605	1207847,3	1303456,6	84241,6	95609,3	179850,9
2. Доход от основной деятельности	318770,2	283990,2	258911,1	-37780	-25079,1	-59859,1
3. Доход до налогообложения	394954	316639,3	258248,8	-78314,7	-58390,5	136705,2
4. Чистый доход	269287	212672,4	172949,8	-56614,6	-39722,6	-96337,2
	Расчетные	показатели (%)
1. Рентабельность свей реализованной продукции стр.2/1	28,4	23,5	19,9	-4,9	-3,6	-8,5
2. Общая рентабельность стр.3/1	35,2	26,2	19,8	-9	-6,4	-15,4
3. Рентабельность продаж по чистому доходу стр.4/1	24	17,6	13,3	-6,4	-4,3	-10,7

При анализе показателей рентабельности продукции наблюдается тенденция снижения всех трех показателей на протяжении анализируемого периода. Так, общая рентабельность за отчетный период снизилась с 26,2% в 2005 году до 19,8% в 2006 году, т.е. на 6,4%. Это говори о том, что в 2006 году каждый тенге реализации приносил в среднем 0,19 тенге дохода до налогообложения. Следует отметить также снижение данного показателя по сравнению с 2004 годом, когда он составил 35,2% и упал за 2005 год до 26,2%.

В целом, за анализируемый период, общая рентабельность снизилась на 15,4%, с 35,2% до 19,8%.

Общая рентабельность вложений в 2005 году упала с 35% в 2004 году до 25%, в 2006 году составила 17%. То есть, на 1 тенге стоимости имущества предприятия в отчетном году приходилось 17 тенге балансовой прибыли. Снижение данного показателя свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 2005 -2006 годах.

Рентабельность собственных средств в течение 2005 года упала с 33,7% до 21%, а в 2006 году она достигла 14,6%. Динамика этого показателя за последние годы позволяет сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хороший результат. Рентабельность перманентного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заемных средств.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия снизились за отчетный период, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств ТОО «Асар».

2.6 Анализ уровня самофинансирования

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Термин «самофинансирование» выделяется из общепринятого положения финансирования производственного процесса, что обусловлено, прежде всего, повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежными капиталами за счет внутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющий самофинансирование.

Уровень самофинансирования оценивается с помощью коэффициентов, которые представлены в таблице 12.

Таблица 12 - Анализ движения капитала ТОО «Асар» с позиции самофинансирования

Показатели	2004 год	2006 год	Отклонения
А	1	2	3
1. Уставный капитал	2500	5000	+2500
2. Резервный капитал	10	750	+740
3. Фонды специального назначения	796717,4	1181017,5	384300,1
4. Итого собственных средств	799227,4	1186767,5	387540,1
5. Чистая прибыль	269287	172949,8	-96337,2
6. Амортизационные отчисления	75722,1	133844,4	58122,3
7. Заемные средства	0	150200	150200
8. Кредиторская задолженность	308292,7	168821,4	-139471,3
9. Коэффициент финансовой устойчивости	2,59	3,72	1,13
10. Коэффициент самофинансирования	1,12	0,96	-0,16
11. Коэффициент устойчивости процесса, самофинансирования	0,43	0,26	-0,17
12. Уровень рентабельности процесса самофинансирования	0,43	0,26	-0,17

Данные таблицы 12 показывают, что коэффициент финансовой устойчивости ТОО «Асар» за анализируемый период возрос на 1,13, с 2,59 в 2004 году до 3,72 в 2004 году. Если в 2004 году на 1 тенге заемных и пр...