При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные. Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции (работ, услуг). Это расходы сырья, материалов. энергии, топлива, зарплаты работников и т.д. Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредит, арендная плата, расходы на управление и организацию производства и другие.

Постоянные затраты вместе с валовым доходом составляют маржинальный доход предприятия. Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволят рассчитать порог рентабельности, т.е. ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все расходы (смотреть приложение 14).

Проблема безубыточного функционирования, расширенного воспроизводства с одной стороны, убыточность и банкротства - с другой, многих компаний, банков, предприятий различных сфер деятельности является как нельзя более актуальной. Только рост прибыли, нововведения обеспечивает финансовую основу самофинансирования рыночной деятельности фирмы. Благодаря прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими предприятиями и организациями. Залог выживаемости предприятия его стабильность на рынке. Чтобы предприятие могло эффективно функционировать и развивать ему прежде всего нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, своими работниками, государством. После расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль, объем которой должен быть, по крайней мере, не менее запланированного. Но финансовая устойчивость не сводится только к платежеспособности. Для достижения и поддержания финансовой стабильности важны не столько абсолютные размеры прибыли, сколько относительно объема капитала предприятия, собственного капитала и объема его выручки, т.е. показатели рентабельности. [13]

Результат предпринимательской деятельности во многом предопределяется выбором состава и структуры оказываемых услуг, изготавливаемых и реализованных товаров. Здесь важна не только общая величина затрат, но и зависимость между постоянными и переменными издержками, определяющими скорость оборота капитала.

Большое значение имеет для действий менеджера или руководителя учета в полной мере особенностей той стадии жизненного цикла, на которой находится фирма.

Стремясь решить постоянно возникающие конкретные вопросы, получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятия все чаще прибегают к данным учета и, как следствие, к данным финансового и управленческого анализа. При этом они не довольствуются конституцией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, удовлетворительной скорости оборота капитала.[25]

Не только анализ, но и прочтение бухгалтерского документа требует специальных знаний. Между тем, принятие решений на предприятии возлагается, в первую очередь, на директора, менеджеров. Бухгалтер, имеющий столь необходимое на предприятии специальное образование, менеджером, как правило, не является. В странах с развитой рыночной экономикой данное противоречие находит определенное разрешение в специальной научной дисциплине, которая называется "эккаунтинг" (accounting). Это умение читать и понимать бухгалтерские документы на предприятии не специалистами в области двойной записи. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия должен опираться не на бухгалтерскую отчетность непосредственно, а на экономические разработки, в которых перевод с бухгалтерского языка на общедоступный экономический язык уже произведен бухгалтером-экономистом.

В этих условиях меняется роль бухгалтерии, в чьи функции входит только обеспечение текущего учета и составление отчета, но и анализ финансового положения в целях эффективного управления. Удовлетворить новые запросы администрации имеет возможность только бухгалтер-аналитик, способный разобраться в экономике предприятия, выявить ее больные места на основе финансово-учетных данных, осуществить налоговое планирование.

Для реализации данных задач необходима реальная база. Такой базой является учетная политика предприятия, ее разработка и реализация связана практическим осуществлением бухгалтерского учета на предприятии. В общем виде учетную политику можно определить как совокупность способов ведения бухгалтерского учета, избранных предприятием в качестве наиболее соответствующих условием его хозяйствования. Иными способами это порядок осуществления первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения факторов хозяйственной деятельности предприятия реализация метода бухгалтерского учета.

Особое значение в организации учета имеет контроль. Внутренний контроль учетной политики обеспечивается ревизионной комиссией, которая наблюдает за учетом в интересах собственников предприятия, проверки, насколько принимаемые дирекцией предприятия решения реализуют цели собственников. Внешний контроль может быть осуществлен неизвестной аудиторской организацией, а также государственными контролирующими органами, в первую очередь, налоговой службой. В отличие от аудиторского исследования учетной политики предприятие контроль налоговых органов преследует лишь одну цель - установление соответствия избранных предприятием способов ведения бухгалтерского учета требованиям и предписанием налогового законодательства. Можно хорошо потрудиться на рынке, заработать "кучу" денег и лишиться их основной части не из-за нападения гангстеров, а в результате необходимости платить чрезмерные налоги. Не надо проводить каких-либо исследований, чтобы убедиться, что в Республике Казахстан в настоящее время имеет место налоговый хаос, который ведет к тому, что за недостатки налогового механизма расплачивается население, несут огромные потери предприятия. Совершенно очевидно, что для развития реального рынка и, в частности, наведении порядка в ценообразовании Республики Казахстан, необходима хорошая перестройка существующей налоговой системы. [21]

Сегодня в Республике Казахстан самый важный имидж имеют те предприниматели, которые так или иначе уходят от уплаты обозначенных законов и налогов. Если на западе акции компании, не расплатившейся по налогам, немедленно падают в цене, то в РК, наоборот, мощь компаний измеряется размеров безнаказанного долга. Неплатежеспособность большинства казахстанских предприятий не всегда вызвана налоговой системой. В основе их тяжелого финансового положения лежит обвальная потеря собственных оборотных средств. Действующий в РК порядок налогообложения предприятия несовершенен, потому что он не учитывает реальную способность налогоплательщика вносить в бюджет суммы, предусмотренные законодательством. Налоговая система же влияет на платежеспособность предприятия двояко с одной стороны, налоговый механизм, если он правильно построен и адекватен финансовому состоянию налогоплательщиков, способен, по крайней мере не увеличивать общие размеры их задолженностей; с другой стороны - применение к предприятиям с неустойчивым финансовым положением норм налогового закона, включают санкцию за недоимки и просрочку платежей, способно быстро привести такие предприятия к полному кризису. Поэтому оптимизация налогообложения может быть определена как сравнение различных вариантов деловой активности и использование ресурсов в целях определения наиболее низкого уровня возникающих налоговых обязательств, процесс налоговой оптимизации обычно проходит ряд этапов:

Первый - определение наиболее выгодного с налоговой точки зрения места нахождения организации, ее руководящих органов, основных и коммерческих подразделений.

Второй - выбор правовой формы организации, ее структуры с учетом специфики деятельности.

Третий этап - наиболее эффективное использование возможностей налогового законодательства, налоговых льгот при оценке облагаемого дохода и погашения налоговых обязательств.

Четвертый этап - выявление путей самого разумного использования оборотных средств, размещение полученной прибыли и других накоплений, определение оптимальных форм и методов самой рационализации. [15]

Главная цель налоговой рационализации - расчет вариантов прямых и косвенных налогов, налогов и оборота по результатам деятельности применительно к конкретной сделке в зависимости от различных правовых форм ее реализации. [16]

Чтобы сэкономить на налогах, предприятие старается использовать все легальные возможности для манипулирования оценками в балансе, предоставленном налоговыми органами. Последние со своей стороны пытаются повысить слишком низкую оценку активов и скорректировать затраты, ведущие к уменьшению прибыли.

Исходным пунктом анализа в большинстве случаев является объединение позиций баланса и счета прибылей и убытков.

В зависимости от адресатов, для которых составляется баланс, имеющиеся данные могут быть по разному отражены и сгруппированы или по - другому оценены. В отношении внешней отчетности действует правило, что финансовое положение предприятия и результаты его деятельности должны быть раскрыты лишь настолько, на сколько это необходимо и желательно. Во внутренней отчетности стремятся к тому, чтобы не образовалось ни каких скрытых резервов.

Также важную роль играют и показатели ликвидности. Но вместе с тем для управления и контроля со стороны финансового руководства предприятия вышеприведенных показателей ликвидности (II глава) недостаточно, поскольку они имеют только статистическое значение. В целях непосредственного планирования и управления ликвидности используют роспись предстоящих предприятию выплат и ожидаемых поступлений, а также среднесрочные финансовые планы. В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Высказывается мнение, что их чересчур много следуeт учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдача. Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи. Высказывается и более радикальное мнение, что для оценки финансового состояния компании достаточно четырех показателей и финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность. Вместе с этим есть и такое мнение, что число показателей для оценки финансового состояния может достичь ста. Но это нужно очень узким специалистам и не пригодно для использования непосредственно директором предприятия.

Таким образом, ясно, что спор о количестве показателей, которые следует ограничиться, не может найти решение до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему. В качестве примера разночтений и даже разнобоя приведем разные реакции коэффициента маневренности собственных средств. Одни автора вычисляют данные показатель по формуле:

К_мал = Собственные оборотные средства (22)

Собственный капитал

Есть и другие редакции: знаменателем этого коэффициента являются собственные оборотные активы (то, что было в числителе первого коэффициента маневренности), а числителем - так называемые медленно реализуемые активы, т.е. все оборотные активы за вычетом ликвидных активов. Неоднозначность наименований и классификаций коэффициента маневренности помещают его среди коэффициентов платежеспособности, в то время как данный коэффициент рассматривается в составе показателей финансовой устойчивости. [33]

В казахстанском механизме банкротства оценка и признание неплатежеспособности предприятия являются процедурой автоматики. Начинается эта процедура с анализом и оценки структуры баланса предприятий. Основание для признания ее неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособности становится отношение одного из показателей от нормального значения (если коэффициент текущей ликвидности меньше двух и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода меньше 0,1).

Ответ на вопрос о том, как проводить оценку, какими воспользоваться показателями не однозначен. Определение неплатежеспособности предприятия по двум финансовым коэффициентам имеет ряд недостатков. Объясняется это тем, что названные показатели рассчитываются на основе баланса предприятия, а последний является сводом данных о состоянии ресурсов на определенный момент времени - начало и конец периода. Показатели могут существенно меняться, благодаря динамике происходящих процессов. [27]

Еще одна проблема определения предприятия не платежеспособным связана с коэффициентом обеспеченности собственными средствами, а именно с его числителем - собственными оборотными средствами. В соответствии с записью в официальном методическом документе - как разность между капиталом и внеоборотными активами, т.е.

С_ос ⁼ К - А_в (23)

Но с учетом всех элементов баланса, действительно влияющих на реальную величину собственного источника покрытия активов, рассчитывается по формуле:

С_ос = К - А_в - П_д - у - П_к, (24)

где К - капитал

А_в - внеобротные активы

П_д - долгосрочные пассивы

У-убытки

П_к - прочие краткосрочные пассивы.

Было доказано, что если взять за постоянную величину капитал и внеоборотные активы, а другие элементы баланса постоянно менять, то при расчете по первой формуле собственные оборотные средства будут неизменными, следовательно, не будут меняться и коэффициент обеспеченности собственными средствами. А если рассчитывать по второй формуле, то данные коэффициент будет резко колебаться, так как в нем учтены все изменения структуры баланса.

Для расчета показателей - текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами - в расчет не принимаются недвижимость, которая по международным стандартам почти не ликвидная. Однако во время аудиторской проверки возможна оценка ликвидности на предмет продажи части производственного оборудования или иных объектов. Анализ текущей платежеспособности может быть дополнен анализом общей платежеспособности, рассчитанной исходя из рыночной стоимости активов предприятия. В этом случае вывод о степени ненадежности будет более реален. Надо отметить, что традиционные методы определения коэффициентов платежеспособности не принимают во внимание ни состав запасов, ни характер дебиторской задолженности. Принято считать, что нормальный уровень коэффициента собственной ликвидности должен быть 0,1 - 0,2; критический - 0,7 - 0,8, общий (текущий) 1,5 - 3. в зависимости от скорости оборота оборотных активов. Если исходить из этих оценок, то на нашем предприятии они ниже нормального.

Такие отклонения произошли потому, что структура баланса нашего предприятия существенно отличается от условной структуры баланса, заложенной в основу нормального уровня коэффициентов. Поскольку знаменатель при расчете всех трех коэффициентов один и тот же, то нормальный уровень предполагает, что денежные средства составляют около 25% дебиторской задолженности: если принять среднее нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности в указанном интервале за 0,15, а критического коэффициента - 0,75, то

Дальнейшие аналогичные расчеты приводят к тому, что запасы равны примерно 67: всех оборотных активов:

Дебиторская задолженность:

всей стоимости оборотных активов. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, как мы уже рассчитывали, равны одной четверти дебиторской задолженности, т.е. 6,7 стоимости оборотных активов. Только при такой структуре активов все три коэффициента платежеспособности могут быть ближе к нормальному уровню.

У нашего предприятия структура оборотных активов резко отличается от заложенной в нормальные уровни коэффициентов платежеспособности: денежных средств и краткосрочных финансовых вложений значительно больше дебиторской задолженности - больше, запасов намного меньше, чем рассчитанные удельные веса этих элементов.

Такие отношения можно оценить так: возможно у предприятия что-то неблагополучно, но сама по себе нестандартная структура активов не является признаком неблагополучия.

Различия в структуре активов разных предприятий определяются целым рядом обстоятельств. Например, характер деятельности предприятия, условия расчетов с дебиторами, состояние запасов и дебиторской задолженности и т.д. С этой точки зрения нормальные значения следует рассматривать как сугубо информационные ориентировочные уровни показателей. Их практическое применение крайне ограниченно, т.к. усредненной структуры баланса на практике не существует.

Для внутренней оценки платежеспособности самим предприятием можно рассчитать, какая часть долгов погашается за счет того или иного элемента оборотных активов, но важнее знать, что общая величина оборотных активов превышает краткосрочную задолженность. Существует еще один коэффициент платежеспособности - общий коэффициент покрытия, который является действительно работающим. Общий коэффициент покрытия очень похож по содержанию и методу расчета на текущий коэффициент ликвидности. Разница состоит лишь в том, что при определении первого из оборотных активов вычитаются расходы будущих периодов, так как по сути своей не являются тем активом, который практически мог бы быть направлен на погашение долгов.

2006г.

2007 г.

2008 г.

Таблица 3. Общий коэффициент покрытия с 2006 по 2008 г.г.

Показатель	2006г	2007г	2008г
Общий коэффициент покрытия	0.54	0.26	0.09

По данным таблицы 3 можно сделать следующий вывод, что анализируемое предприятие имеет незначительные суммы расходов будущих периодов, поэтому значения общего коэффициента покрытия схожи со значениями текущего коэффициента ликвидности рассчитанных во II главе.

Фактически общий коэффициент целесообразно определять за вычетом из активов неликвидных и труднореализуемых запасов и безнадежной дебиторской задолженности. Нормальный уровень этого коэффициента требует для расчета несколько иного методического подхода. Следовательно, нормальный общий коэффициент покрытия - это отношение суммарной величины необходимых запасов и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочной задолженности.

Рассмотрим зависимость между фактическим и нормальным уровнями общего коэффициента покрытия.

Введем следующие обозначения:

М_ф - фактически числящиеся на балансе предприятия запасы (без расходов будущих периодов);

М_н - труднореализуемые и неликвидные запасы в общей их балансовой стоимости;

М_л - ликвидные, но ненужные в конкретных условиях деятельности;

Д_з - дебиторская задолженность со сроком погашения в течении 12 месяцев за вычетом безнадежной;

Д_с - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

Д_к - краткосрочная задолженность предприятия;

К_н и К_ф -- нормальный и фактический общий коэффициент покрытия.

(25)

(26)

Предприятие платежеспособности в случае, если К_ф К_н, т.е.

М_ф - М_н + Д_з + Д_с М_ф - М_л + Д_к;

Д_з + Д_с - М_ф + М_л Д_к

Следовательно, предприятие можно считать платежеспособным, если суммарная величина его дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочные финансовые вложения и излишних ликвидных запасов, уменьшая на величину неликвидных и труднореализуемых запасов, превышает сумму краткосрочной задолженности. [8]

В нашем случае предприятие не платежеспособно и для этого не нужно рассчитывать общий коэффициент покрытия, а стоит только полностью посмотреть на то, что краткосрочная задолженность предприятия выше, чем оборотные активы, особенно в 2008г.

Особенность современного этапа развития казахстанской экономики заключается в том, что с одной стороны, предприятия вынуждены осваивать и применять то, что является для западной практики давно не новым, с другой стороны, медленно происходящие интеграционные процессы. Поэтому столь необходимо адаптировать к казахстанской деятельности и принять новейшие методы теории и практики анализа финансового состояния. В Республике Казахстан сейчас существует элементы управленческого учета, характерные для теории и практики отечественного учета, но используются и новые элементы западной системы учета. [26]

На основе выше сказанного можно сделать следующие выводы:

В условиях рыночной экономики возрастает потребность в проведении анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, который является необходимым инструментом управления финансами предприятия, а также включает в себя четкое понимание взаимосвязи всех факторов, влияющих на его общий уровень. В настоящее время существует большое количество различных методов проведения анализа, поэтому при выборе одного из них, предприятие должно принять во внимание это разнообразие и учесть опыт аналогичных компаний. И на основе этого сформулировать круг показателей, а точнее систему показатели, определяющих реальное положение предприятия. [31]

Различие в методиках, прежде всего связаны с количеством показателей, хотя хорошему эксперту достаточно два-три основных показателя, чтобы оценить деятельность фирмы и ее экономический потенциал.

Другое отличие связано с разночтением некоторых коэффициентов, например коэффициента маневренности. Также для расчета нормальных значений коэффициентов применяется усредненная структура баланса, которая на практике не существует.

Нормальное значение - это значение, рассчитанное с учетом конкретной структуры и конкретного состояния оборотных активов именно на данном предприятии, а не по сравнению со значением его на других предприятиях. Данный факт ведет к неверному трактованию финансового состояния предприятия.

Еще одна проблема связана с тем, что не учитываются факторы, не влияющие на значения показателей, исключения которых из расчетов существенно изменяют их. Поэтому для правильного вывода о динамике и уровню коэффициентов необходимо принять в расчет такие факторы, например как безнадежная дебиторская задолженность, неликвидные и труднореализуемые запасы, в определении коэффициентов платежеспособности, которые по сути дела не могут обеспечить краткосрочную задолженность предприятия.

Признание предприятия неплатежеспособным сводится к двум финансовым коэффициентам: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода должен иметь значение менее двух и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. С последним возникает такая проблема, что при его расчете используемые собственные оборотные средства могут быть вычислены по двум формулам. Первая рассчитывается с учетом всех элементов баланса, действительно влияющих на реальную величину собственного источника покрытия оборотных активов, вторая - в соответствии с записью в официальном, методическом документе.

Поэтому применяя вторую формулу, коэффициент обеспеченности собственными средствами будет неизменен, хотя структура баланса может существенно меняться. Таким образом, применение официальной методики при расчете собственных оборотных средств должно быть ограниченным.

Для правильного определения финансового состояния предприятию необходимы точные данные, которые можно получить с помощью корректировки баланса, который применяется очень редко в связи с непрофессионализмом, некомплектностью кадров бухгалтерии. ;В таких условиях возникает необходимость новой должности - бухгалтер - аналитик или менеджер бухгалтерии, который способен разобраться в экономике предприятия на основе финансово-учетных данных.

В настоящее время большое количество методик проведение анализа финансового состояния предприятия позволяет выбрать наиболее подходящую к его деятельности, характерные как для отечественного учета, так и использование новых элементов западной системы учета.

3. Совершенствование методов платежеспособности предприятия

Значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов (в нашем примере более 30%), определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств.

В наиболее общем виде изменения в объеме дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными баланса.

Для целей внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета (журнал-ордер или заменяющую его ведомость учета расчетов с покупателями и заказчиками). Для обобщения результатов анализа состояния расчетов с покупателями и заказчиками составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования (смотреть таблицу 4)

Таблица 4. Сведения о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками

Статьи дебиторской задолженности	Всего на конец года	В том числе по срокам образования до одного года, от одного до трех
Дебиторская зад-ть за товары, работы и услуги	480	179	101	-	30	170
Прочие дебиторы, в том числе	300	295.2	4.6	-	-	-
Переплата фин. органам по отчислениям из прибыли	-	-	-	-	-	-
Задол-ть за подотчетными лицами	14.8	10.2	4.6	-	-	-
Прочие виды задолженности	285.2	285.2	-	-	-	-
В том числе по расчетам с поставщиками	280	280	-	-	-	-
Всего дебиторская задолженность	780	474.4	105.6	-	30	170

Ежемесячное ведение таблицы 4 позволяет бухгалтеру составить четкую картину состояния расчетов с покупателями и обращает внимание на просроченную задолженность. Кроме того, практическая полезность использования таблицы 4 состоит еще в том, что они в значительной степени облегчают проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности

(27)

где

2. Период погашения дебиторской задолженности:

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения.

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:

(29)

4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности:

Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Расчет показателей оборачиваемости дебиторской задолженности показан в таблицу 5.

Таблица 5. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, количество раз	7.981	5443/((612+780)/2)=7/792	-0.189
2. Период погашения дебиторской задолженности, дни	360/7.981=45.7	360/7.792=46.84	1.140
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %	612/2004x100=30.50	780/2161 x 100=36.10	+5.6
4. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации	0.125*	(612+780)/2/5443=0.128	+0.003
5. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, %	170**x100/612=27.8	301**x100/780=38.5	10.7

Как следует из таблицы 5, состояние расчетов с покупателями по сравнению с прошлым годом, ухудшилось.

На 1.14 дня увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составляет 46, 84 дня. Особое внимание бухгалтер должен обратить на снижение "качества" задолженности.

По сравнению с прошлым годом доля сомнительной дебиторской задолженности выросла на 10.7% и составила 38.5% от общей величины дебиторской задолженности. Имея в виду, что доля дебиторской задолженности во общем оборотных средств к концу года выросла на 5.6%(составляя 36.1% от величины текущих активов), можно сделать вывод о снижении ликвидности текущих активов в целом и, следовательно. ухудшении финансового положения предприятия.

Существуют некоторые рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставлении скидки при досрочной оплате. Техника анализа будет следующей.

Падение покупательной способности денег за период характеризуется с помощью коэффициента Ки, обратного величине индекса цен. Если установленная договором сумма к получению составляет величину S, а динамика цен характеризуется индексов Iц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит Ки = S/Iц. Допустим, что за период цены выросли на 30%, тогда IIц = 1.3. Соответственно, выплата 1000 тнг. в этот момент равнозначна уплате 1000/1.3 = 769.23 тнг. в реальном измерении. Тогда 1000 - 769.23 = 230.77 тнг. - реальная потеря выручки в связи с инфляцией.

В рамках этой величины скидка с договорной цены, предоставляемая при условии досрочной оплаты, позволила бы снизить потери предприятия, связанные с обесценением денег.

Для анализируемого предприятия годовая выручка составляет 5443 тыс.тнг. Допустим в среднем 30% реализации продукции осуществляется на условиях предоплаты и, следовательно, 70% (0.7x5445=3796 тыс.тнг) с образованием дебиторской задолженности. По данным табл. 10 мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 46,84 дня. Принимая (условно) ежемесячный темп инфляции равным 20%, получаем, что индекс цен Iц=1.2. Таким образом. месячная отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие получит реально лишь 83.33% ((1/1.2)x100) от договорной

стоимости продукции (заказа). Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности 46.84 дн., индекс цен составит в среднем 1.87 ((1.2x46.84)/30). Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0.5348 (1/1.87). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 46,84 дня, предприятие реально получает лишь 53,48% от стоимости договора, теряя с каждой тысячи тнглей 465.2 (или 46.52%).

В этой связи можно говорить о том, что от годовой выручки продукции. реализуемой на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 3796x0.5348=2030.15 тыс.тнг. Следовательно, 1765.85 тыс.тнг. (3796 - 2030.15) составляют скрытые потери от инфляции. В рамках этой суммы предприятию целесообразно выбрать величину скидки договорной цены при условии досрочной оплаты по договору. К примеру 10% скидка со стоимости договора при условии его оплаты в 30-дневный срок приведет к сокращению потерь, связанных с инфляцией, как это показано в таблицу 6.

Таблица 6. Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками

показатели	Вариант 1 (срок уплаты 30 дней при условии 10%скидки	Вариант 2 (срок уплаты 46.84)	Отклонения (гр.2-гр.1)
Индекс цен (Iц)	1.2	1.87	0.57
Коэф, падения покуп, способности	0.8333	0.5348	-0.2985
Потери от инфляции с каждой тысячи тиглей договорной цены	1000-1000*0.8333=166.7	1000-1000*0.5348=465.2	298.5
Потери от предоставления 10% скидки с каждой тыс. тиглей догов. цены	100	-	-100
Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3+стр.4)	266.7	465.2	198.5

,Таким образом, предоставление 10% скидки с договорной цены при условии сокращения срока оплаты с 46.84 дн. до 30 дн. позволяет предприятию сократить потери от инфляции в размере 198.5 тнг. с каждой тысячи тиглей договора. Аналогично могут быть рассмотрены варианты предоставления иных размеров скидок и сроков погашения дебиторской задолженности, удовлетворяющих и продавца, и покупателя продукции.

3.1 Оценка структуры баланса и несостоятельности предприятия

Необходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности (банкротства) хозяйствующих субъектов. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как по неудовлетворительности структуры баланса принимаются решения о несостоятельности предприятия.

Выбор партнеров в бизнесе должен осуществляться на базе оценки финансовой состоятельности предприятий и организаций. Не менее важно для хозяйствующего субъекта систематически наблюдать за собственным "здоровьем", располагая объективными критериями оценки финансового состояния. Оценка несостоятельности предприятия должна занимать определенное место в деятельности бухгалтера как профессионала, осуществляющего контроль за выполнением хозяйственных операций. так или иначе влияющих на финансовую устойчивость предприятия, и аудитора - при составлении заключения о финансовом состоянии проверяемых субъектов.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), а также неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

В условиях РК нормативно-правовой базой механизма банкротства являются следующие документы:

1. Гражданский кодекс РК

2. Закон РК "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" от 19 ноября 1992 г. № 3929-1;

3. О мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий": Указ Президента РК от 22 декабря 1992. №2264;

4. О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий: Постановление Правительства РК от 20 мая 1994 г. №498.

5. О Государственном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Государственном комитете РК по управлению государственным имуществом: Постановление Правительства РК от 20 сентября 1993 г. №9268;

6. Положение о Государственном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Государственном комитете РК по управлению государственным имуществом. Утверждено постановлением Совета Министров - Правительства РК от 20 сентября 1993 г. №926;

7. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Утверждены распоряжением Государственного управления №31-р от 12 августа 1994 г.

Действующим в РК порядком установлено, что решения о несостоятельности (банкротстве) предприятий принимаются:

в добровольном порядке самим предприятием;

по заключению арбитражного суда;

Государственным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РК.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) - характеризует способность предприятия одновременно погасить краткосрочные обязательства. Нормативное значение КТЛ равно 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС) - определяется как отношение собственных источников финансирования оборотных активов к величине оборотного капитала. Норматив определен на уровне 0.1;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П) - коэффициенты показывают вероятность того, что неплатежеспособное предприятие в течение последующих шести месяцев сможет восстановить способность погашать краткосрочные обязательства, а платежеспособное - в последующие три месяца не утратит финансовой устойчивости. Норматив коэффициента - не менее 1*.

По результатам расчетов и полученным значениям перечисленных показателей (критериев) может быть принято одно из следующих решений:

о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным:

о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятием, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Принятое решение является основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, их приватизации, либо иных действий в пределах полномочий Государственного управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной. а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроков на 6 месяцев. Если значение коэффициента больше, то может быть принято решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок, определяемый Государственным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности). Ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в Государственном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве).

Результаты расчетов оформляются в (таблицу 6). Одной из частых причин неплатежеспособности предприятия является задолженность государства перед ним. Под задолженностью государства перед предприятием понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной исполнительной власти РК или субъекта РК по оплате заказа, размещенного на предприятии, от исполнения которого предприятие не вправе отказаться в соответствии с законодательством, что можно видеть на примере ТОО "Ника". Наличие задолженности государства перед предприятием определяе 6тся на основании справки о структуре государственной задолженности и документов, подтверждающих наличие данной задолженности (договоров, распоряжений, приказов и т.д.).

На основании представленных документов по каждому из неисполненных в срок государственных обязательств, определяются объемы государственной задолженности и срок их возникновения. При наличии государственной числитель показателя текущей ликвидности уменьшается на объем государственной задолженности. По значению скорректированного коэффициента текущей ликвидности определяется зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним, если скорректированный КТЛ >=2.

Неплатежеспособность предприятия считается не связанной непосредственно с задолженностью государства перед ним, если:

значение скорректированного коэффициента текущей ликвидности ниже предусмотренного критерием, т.е. КТЛ<2,

зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается не установленной.

Таблица 7. Оценка структуры баланса

Показатели	На начало года	На момента установления неплатежеспособности	Норма коэффициента	Возможное решение
1. Коэфф. текущей ликвидности (КТЛ)	2.39	1.82	не менее 2.0	Структура баланса неудовлетворительная
2. Коэфф обеспеченности собственными средствами (КОСС)	0.20	0.20	не менее 0.20
3. Коэфф восстановления платежеспособности (КВП)*	x	0.77	больше 1.0	У предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность
4. Коэфф утраты платежеспособности (КУП)**	x	x

После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

Условия и порядок признания предприятия банкротом основывается на определенных законодательных процедурах. Рассмотрение дел о финансовой несостоятельности (банкротстве) предприятия производится арбитражным судом. В наиболее общем виде законодательно предусмотренные процедуры банкротства включают:

1. Подачу заявления о возбуждении судебного производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Такое заявление в соответствии с действующим законодательством может быть подано: предприятием-должником; кредитором; прокурором.

Заявление предприятия-должника подается на основании решения его собственника; органа, уполномоченного управлять его имуществом, или его руководящего органа (если такое право ему предоставлено в соответствии с учредительными документами). В заявлении должны указываться: сумма требований, которые не могут быть удовлетворены; причины, по которым предприятие-должник считает невозможным выполнить свои обязательства, и другие необходимые сведения. К заявлению предприятия-должника прилагает список его кредиторов и дебиторов (с указанием сумм с соответственно кредиторской и дебиторской задолженности), а также отчетный бухгалтерский баланс за последний период.

Заявление кредитора содержит иск к предприятию-должнику с приложением документов, подтверждающих финансовые требования к нему, которые не были удовлетворены в предусмотрены законом срок. В заявлении может содержаться ходатайство о проведении внешнего управления имуществом предприятия-должника или его санации.

Заявление прокурора направляется в арбитражный суд в случае обнаружения им признаков умышленного или фиктивного банкротства предприятия и в других случаях, предусмотренных законодательством.

На основании заявления предприятия-должника, кредитора или прокурора судья арбитражного суда возбуждает производство по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия, о чем выносит соответствующее определение.

2. Судебное разбирательство по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Принципиально это решение может иметь следующие формы:

a. об отклонении заявления при выявлении финансовой состоятельности предприятия - должника. Так, заявление отклоняется, если неплатежа способность предприятия носит технический характер ("техническое банкротство") и имеющиеся активы позволяют ему в полной мере удовлетворить все финансовые обязательства и осуществлять хозяйственную деятельность;

b. о приостановлении производства по делу в связи с осуществлением реорганизационных процедур. Такие процедуры направлены на предотвращение ликвидации предприятия и его выход из финансового кризиса. Реорганизационные процедуры включают внешнее управление имуществом предприятия - должника и его санацию. Основанием для вынесение решения об осуществлении реорганизационных процедур является наличие реальной возможности восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия - должника путем реализации части его имущества, прекращение дальнейшего привлечение кредитов во всех их формах и других финансовых мероприятий. Состав таких мероприятий является содержанием антикризисного финансового управления предприятием.

c. о признании предприятия - должника банкротом и его ликвидации. В этом случае осуществляется специальные ликвидационные процедуры (открывается конкурсное производство). Ряд ликвидационных процедур при банкротстве предприятия непосредственно связаны с функциями финансового менеджмента. Этот менеджмент возглавляет на ликвидационную комиссию, которая в соответствии с законодательством осуществляет общее управление имуществом предприятия - банкрота и удовлетворение требований кредиторов.

Для лучшего овладения материалами курсовой работы требуется знать терминологию, связанную с процедурой банкротства.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Должник - это гражданин (им может быть индивидуальный предприниматель) или юридическое лицо, не способные удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного законом.

Руководитель должника - исполнительный единоличный орган юридического лица, а также иные лица, осуществляющие в соответствии с Республиканским законом деятельность от имени юридического лица без доверенности.

Представитель работников должника - лицо, уполномоченное работниками должника представлять их интересы при проведении процедуры банкротства

Конкурсные кредиторы - кредиторы по денежным обязательствам; к ним относятся:

- граждане, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

- учредители (участники) должника по обязательствам, вытекающим из такого участия.

Собрание кредиторов - в собрании с правом голоса участвуют конкурсные кредиторы, а в части требований по обязательным платежам - налоговые и иные уполномоченные органы. Кроме того в собрании участвует представитель работников должника. Организацию и проведение собрания кредиторов осуществляет арбитражный управляющий.

Комитет кредиторов - может быть избран собранием кредиторов, как правило, если конкурсных кредиторов не менее 50. Комитет избирается на период проведения внешнего управления и конкурного производства для осуществления контроля за действиями внешнего управляющего и конкурсного управляющего в количестве не более 11 человек. Решения комитета принимаются на собрании большинством голосов.

Реестр требований - содержит следующие сведения:

- о размере требований каждого кредитора по денежным обязательствам и/или обязательным платежам;

- об очередности удовлетворения каждого требования.

Реестр ведет арбитражный управляющий.

Денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную сумму по гражданско-правовому договору и по иным основаниям.

В состав денежных обязательств включается:

- Задолженность за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги;

- Сумма займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником.

Не включаются обязательства:

- перед гражданами за причинение вреда жизни и здоровью;

- по выплате авторского вознаграждения;

- перед учредителями должника(участниками),вытекающими из такого участия;

- неустойки (штрафы, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства

Мораторий - приостановление исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей.

Досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами в целях предупреждения банкротства.

Мировое соглашения - процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и /или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов.

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения, анализа финансового состояния должника. Наблюдение прекращается с момента признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства, или введения внешнего управления, или утверждение мирового соглашения.

Внешнее управления (Судебная санация) - процедура банкротства, применяемая к должнику, в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему.

Арбитражный управляющий (временный, внешний, конкурсный) - лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения процедур банкротства и осуществления иных полномочий.

Временный управляющий - лицо, назначаемое арбитражным судом для наблюдения, осуществления мер по обеспечению сохранности имущества должника и иных полномочий.

Внешний управляющий - лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения внешнего управления и осуществления иных полномочий.

Конкурсный управляющий - лицо, назначаемое арбитражным судом для проведения конкурсного производства и осуществления иных полномочий.

3.2 Расчет финансовой несостоятельности

платежеспособность ликвидность задолженность

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициента прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась [Beaver, 1966]. Все коэффициенты были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показало, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала.

Наибольшую известность в этой области получило работа западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа методику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил много факторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

В своей классической работе Эдвард И. Альтман, применив МDA к выборке корпораций, получил дискриминантную функцию, которая широко применяется на практике. В общем виде функция Альтмана имеет (Z)имеет следующий вид:

Z= 0.012 Х₁ + 0.014Х₂+ 0.033 Х₃ + 0.006Х₄ + 0.999Х₅ (31)

...