Главная Коллекция "Revolution" Финансы, деньги и налоги Прогнозування фінансових показників діяльності підприємства

Прогнозування фінансових показників діяльності підприємства

Сутність і цілі фінансового планування і прогнозування. Прогнозування тенденції розвитку економічної системи. Аналіз та прогнозування фінансової діяльності ВАТ "Укртелеком". Вплив прогнозування на ефективність фінансового менеджменту підприємства.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык украинский
Дата добавления 06.09.2015
Размер файла 2,6 M
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

1.5 Показники фінансового стану підприємства

Характеристика майнового стану підприємства. Для здійснення господарської діяльності кожне підприємство повинно мати певне майно, яке належить йому на правах власності чи володіння. Усе майно, яке належить підприємству і яке відображено в його балансі, називають активами.

Активи - це економічні ресурси підприємства у формі сукупних майнових цінностей, які використовуються в господарській діяльності з метою отримання прибутку; це ресурси, контрольовані підприємством у результаті минулих подій, використання яких, як очікується, приведе до збільшення економічних вигід у майбутньому.

Фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсів у активи. В процесі функціонування підприємства величина активів і їх структура постійно змінюються. Характеристику про якісні зміни в структурі майна та його джерел можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру майна підприємства та його джерел. Як правило, показники структури розраховують у відсотках до валюти балансу. Відносні показники певною мірою згладжують негативний вплив інфляційних процесів, які суттєво утруднюють зіставлення абсолютних показників у динаміці

Горизонтальний аналіз звітності полягає в побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження).

В умовах інфляції цінність результатів горизонтального аналізу знижується.

На практиці нерідко об'єднують горизонтальний і вертикальний аналізи, тобто будують аналітичні таблиці, які характеризують як структуру майна підприємства та його джерел, так і динаміку окремих його показників.

Політика управління операційними необоротними активами підприємства формується за аналізом операційних необоротних активів підприємства в майбутньому періоді. Такий аналіз проводиться з метою вивчення динаміки загального їх обсягу та складу, ступеня їх використання, інтенсивності оновлення та ефективності їх використання.

На першому етапі аналізу розглядається динаміка загального обсягу операційних необоротних активів підприємства - темпи їх росту у співвідношенні з темпами росту обсягу виробництва та реалізації продукції, обсягу операційних оборотних активів, загальної суми необоротних активів.

На другому етапі аналізу вивчається склад операційних необоротних активів підприємства та динаміка їх структури [38;41]. У процесі цього вивчення розглядається співвідношення основних засобів та нематеріальних активів, які використовуються в операційному процесі підприємства; у складі основних засобів аналізується питома вага рухомих та нерухомих їх видів (які у виробничій діяльності характеризують відповідно активну та пасивну їх частини); у складі нематеріальних активів розглядаються окремі їх види.

На третьому етапі аналізу оцінюється стан необоротних активів, які використовує підприємство за ступенем їх зношення (амортизації). У процесі оцінки використовують такі основні показники:

1) коефіцієнт зносу основних засобів:

КЗо.з = Зо.з /Пво.з , (1.4)

де КЗо.з - коефіцієнт зносу основних засобів;

Зо.з - сума зносу основних засобів підприємства на певну дату;

Пво.з - первісна вартість основних засобів підприємства на певну дату;

2) коефіцієнт строку використання основних засобів:

Ко.з = ЗВо.з/ПВо.з ,(1.5)

де ЗВо.з - залишкова вартість основних засобів підприємства на певну дату;

3) коефіцієнт амортизації нематеріальних активів:

КАн.а = Ан.а/ПВн.а , (1.6)

де КАо.з - коефіцієнт амортизації нематеріальних активів;

Ан.а - сума амортизації нематеріальних активів підприємства на певну дату;

ПВн.а - первісна вартість нематеріальних активів підприємства на певну дату.

На четвертому етапі аналізу визначається період обороту операційних необоротних активів, які використовує підприємство. Він розраховується за формулою:

ПОо.н.а = ОНА/З , (1.7)

де ПОо.н.а - період обороту операційних необоротних активів, які використовує підприємство;

ОНА/З - середньорічна сума всіх операційних необоротних активів підприємства за первісною вартістю;

З - середньорічна сума зносу всіх операційних необоротних активів, які використовує підприємство.

На п'ятому етапі аналізу вивчається інтенсивність оновлення необоротних активів у майбутньому періоді. У процесі аналізу використовують наступні основні показники [35, 36]:

1) коефіцієнт вибуття операційних необоротних активів (характеризує частку вибулих операційних необоротних активів у загальній їх сумі):

КВо.н.а = ОНАв / ОНАпоч. ,(1.8)

де КВо.н.а - коефіцієнт вибуття операційних необоротних активів;

ОНАв - вартість вибулих операційних необоротних активів у звітному періоді;

ОНАпоч - вартість операційних необоротних активів на початок звітного періоду;

2) коефіцієнт оновлення операційних необоротних активів (характеризує приріст нових операційних необоротних активів у загальній їх сумі):

КОо.н.а = (ОНАвв - ОНАв) / ОНАк , (1.9)

де КОо.н.а - коефіцієнт оновлення операційних необоротних активів;

ОНАвв - вартість знову зведених операційних необоротних активів у звітному періоді;

ОНАв - вартість вибулих операційних необоротних активів у звітному періоді;

ОНАк - вартість операційних необоротних активів на кінець звітного періоду.

Вказані показники розраховуються в процесі аналізу не тільки по операційних необоротних активах у цілому, а й у розрізі їх видів - основних засобів та нематеріальних активів.

На шостому етапі аналізу оцінюється рівень ефективності використання операційних необоротних активів у звітному періоді. У процесі оцінки використовують такі основні показники:

1) коефіцієнт рентабельності операційних необоротних активів:

КРо.н.а = ЧПод / ОНАсер , (1.10)

де КРо.н.а - коефіцієнт рентабельності операційних необоротних активів;

ЧПод - сума чистого прибутку, отримана підприємством від його операційної діяльності у звітному періоді;

ОНАсер - середня вартість операційних необоротних активів підприємства у звітному періоді;

2) коефіцієнт виробничої віддачі операційних необоротних активів (характеризує обсяг реалізації продукції в розрахунку на одиницю операційних необоротних активів, які використовує підприємство):

КВВо.н.а = ОР / ОНАсер , (1.11)

де КВВо.н.а - коефіцієнт виробничої віддачі операційних необоротних активів;

ОР - обсяг реалізації продукції у звітному періоді;

ОНАсер - середня вартість операційних необоротних активів у звітному періоді.

Важливим показником характеристики майнового стану підприємства є коефіцієнт реальної вартості майна, який показує, яку частку у вартості майна становлять засоби виробництва:

, (1.12)

де Оз.з - основні засоби за залишковою вартістю;

Вз - виробничі запаси;

Нв - незавершене виробництво;

Мш.п - малоцінні та швидкозношувані предмети;

А - вартість активів підприємства.

Цей коефіцієнт визначає рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва. Загальноприйнято, що якщо значення цього показника нижче за 0,5, це негативна ознака як для підприємства, так і для його партнерів. Однак на сьогодні вартість частини основних засобів занижено, тому в деяких випадках значення цього коефіцієнта, нижче за 0,5, вважають нормальним. Іншими причинами низького рівня коефіцієнта можуть бути занадто великі довгострокові фінансові або капітальні вкладення, великі залишки готової продукції, велика дебіторська заборгованість. Усі ці причини негативно характеризують майновий та фінансовий стан підприємств, хоча такі з них, як велика дебіторська заборгованість та складські залишки готової продукції, в умовах сьогодення легко пояснити.

Аналіз ліквідності та платоспроможності: у ході фінансового аналізу активи підприємства та їх структура досліджуються з погляду участі їх як у виробництві, так і оцінки ліквідності їх.

Ліквідність - це здатність окремих елементів активів трансформуватись у грошові кошти. Для оцінки залучається форма фінансової звітності - баланс, де статті активів розміщено за принципом зростання ліквідності зверху донизу.

Платоспроможність - це здатність підприємства протягом певного періоду часу виконувати перед кредиторами зобов'язання, які виникають у результаті здійснення ним фінансово-господарської діяльності.

Здійснюючи оцінку ліквідності активів підприємства та його платоспроможності, обчислюють ключові показники, подані в табл. 1.6 з використанням балансу, складеного за П(С)БО 2.

Різниця між поточними активами та поточними зобов'язаннями становить чистий робочий (функціонуючий) капітал, або чисті оборотні активи підприємства. Величина чистих оборотних активів характеризує частину оборотних активів підприємства, яка сформована за рахунок власного та довгострокового залученого капіталу. Наявність у підприємства чистого робочого капіталу означає не лише його здатність сплатити поточні борги, а й наявність можливостей для розширення діяльності та інвестування [33, 40]. Оптимальний розмір показника залежить від сфери діяльності, обсягу реалізації, кон'юнктури ринку. Для оцінки достатності чистого робочого капіталу необхідно порівняти його з аналогічним показником інших підприємств. Проте в будь-якому випадку зростання цього показника розглядається як позитивна тенденція.

о платоспроможності

Показник

Формула розрахунку

Формула розрахунку з використанням статей балансу

1. Величина чистих оборотних активів (робочий, функціонуючий капітал),

Поточні активи - Поточні зобов'язання

(Ряд. 260 + ряд. 270) - ряд. 620

2. Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності (покриття)

Поточні активи

Поточні зобов'язання

Ряд.260

Ряд 620

3. Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності

Оборотні активи - Запаси

Поточні зобов'язання

Ряд.260 - (ряд.100. ..140)

Ряд 620

4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Грошові кошти + Поточні фінансові інвестиції

Поточні зобов'язання

Ряд.. 230 +ряд. 240

Ряд. 620

5. Коефіцієнт маневрування

Грошові кошти + Поточні фінансові інвестиції

Величина чистих оборотних активів

Ряд.220 + ряд.230 + ряд. 240

(Ряд. 260 + ряд. 270) - (ряд.620 + ряд 630)

6. Частка оборотних коштів

Поточні активи

Валюта балансу

Ряд. 260 + ряд. 270

Ряд. 280

7. Частка запасів в поточних активах

Запаси

Поточні активи

Ряд. 100 .... ряд. 140

Ряд. 260 + ряд. 270

8. Частка чистих оборотних

Величина чистих оборотних активів

Запаси

(Ряд.260 + ряд.270) -

(ряд.620 + ряд 630)

Ряд.100. ... ряд . 140

Відповідно до П(С)БО 2 витрати і доходи майбутніх періодів у балансі виведено в окремі розділи (III та V). Згідно з вимогою п. 57 МСБО 1 «Подання фінансових звітів актив слід класифікувати як поточний, якщо він:

1) як очікується, буде реалізований або буде утримуваний для продажу чи споживання у звичайному ході операційного циклу підприємства;

2) утримується в основному з метою продажу або протягом короткострокового періоду та, за очікуванням, буде реалізований протягом дванадцяти місяців з дати балансу;

3) є грошовими коштами чи активом, еквівалентним грошовим коштам, не обмеженим у використанні їх.

Усі інші активи слід класифікувати як не поточні активи.

Серед статей, що включаються до складу поточних активів, повинні бути витрати майбутніх періодів, які, як очікується, будуть повністю використані (списані) протягом одного року, починаючи з дати балансу.

Щодо віднесення доходів майбутніх періодів до поточних зобов'язань, то згідно з п. 60 МСБО 1 зобов'язання слід класифікувати як поточне зобов'язання, якщо воно: а) як очікується, буде погашене у звичайному ході операційного циклу підприємства; або б) має бути погашене протягом дванадцяти місяців, починаючи з дати балансу.

Усі інші зобов'язання слід класифікувати як не поточні.

До поточних необхідно відносити ту частину доходів майбутніх періодів, погашення яких очікується також протягом дванадцяти місяців з дати балансу.

Отже, для визначення суми поточних активів (зобов'язань) в їх складі слід враховувати витрати (доходи) майбутніх періодів тільки в тій частині, яка буде списана (погашена) протягом 12 місяців з дати балансу.

Проблемою є те, що у розділі III балансу (ряд. 270) у складі витрат майбутніх періодів ураховують витрати, які підлягають списанню як протягом 12 місяців з дати балансу, так і в майбутніх звітній періодах. Така сама ситуація і з відображенням у розділі V балансу (ряд. 630) доходів майбутніх періодів у повній сумі [39-41]. Оскільки за балансом неможливо визначити, яку частину витрат майбутніх періодів буде списано, а яку частішу доходів майбутніх періодів буде погашено протягом року з дати балансу, оптимальним підходом для визначення цього важливого для оцінки фінансового стану показника є залучення для уточнення складу поточних активів та зобов'язань даних Головної книга та аналітичного бухгалтерського обліку.

Коефіцієнт поточної ліквідності дає узагальнену оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки гривень поточній активів підприємства припадає на одну грошову одиницю поточних зобов'язань. Логіка обчислення цього коефіцієнта полягає в тому, що підприємство погашає поточні зобов'язання за рахунок поточних активів. Якщо поточні активи перевищують поточні зобов'язання, підприємство можна розглядати як таке, що успішно функціонує. В більшості літературних джерел визначено, що коефіцієнт покриття, більший за 2, свідчить про сприятливий стан ліквідності активів підприємства.

Слід зазначити, що таке нормативне значення коефіцієнта розраховано на основі зарубіжної статистики. Положенням про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації, визначено, що про сприятливий стан справ на вітчизняних підприємствах свідчить значення коефіцієнта покриття більше 1. Вважаємо цілком прийнятною таку межу показника, оскільки за результатами проведених нами досліджень маємо значення показника 1-1,5 для підприємств із стабільним фінансовим станом. Проте слід зауважити, що коефіцієнт покриття не є абсолютним показником спроможності повернути борги, оскільки він характеризує лише наявність оборотних активів і не відображує їх якість.

Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності (в літературі має ще назву «показник кислотного тесту») на відміну від попереднього враховує якість активів і є більш суворим показником ліквідності, оскільки при його розрахунку враховують найбільш ліквідні поточні активи (запаси не враховуються). У літературі найчастіше визначають орієнтовне нижнє значення показника, що дорівнює 1. Положенням про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації, нормативне значення коефіцієнта швидкої ліквідності встановлено на рівні 0,6 - 0,8, проте ця оцінка має умовний характер [29]. Аналізуючи динаміку цього коефіцієнта, слід звертати увагу на чинники, що зумовили його зміну. Так, якщо зростання коефіцієнта відбулося за рахунок збільшення розмірів дебіторської заборгованості, то це навряд чи характеризуватиме діяльність підприємства позитивно. Тому динаміку цього показника слід розглядати лише в тісному взаємозв'язку з динамікою коефіцієнта абсолютної ліквідності.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує частину короткострокової заборгованості, яку підприємство має можливість погасити негайно. Він є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства. Зростання цього показника характеризує підприємство з позитивного боку. Зарубіжними експертами визначено нижню межу показника, яка дорівнює 0,2, тобто вважають, що 20 % поточних зобов'язань підприємство повинно мати можливість погасити в будь-який момент.

Проте за умови нормальної, стабільної роботи підприємства та якісного управління фінансами коефіцієнт абсолютної ліквідності може наближатися до нуля [35]. Адже якщо підприємство залишає навіть 20 % грошових коштів від розміру короткострокової заборгованості, воно фактично вилучає їх зі свого обороту і, як наслідок, використовує свої оборотні активи менш ефективно, ніж його конкуренти. Положенням про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації, значення коефіцієнта визначено > 0 за умови його збільшення в динаміці.

Оцінка фінансової стійкості та стабільності підприємства: фінансова стабільність - це спроможність підприємства досягати стану фінансової рівноваги при збереженні достатнього ступеня фінансової стійкості та зберігати цей стан у довгостроковій перспективі при ефективному управлінні фінансами.

З позиції довгострокової перспективи фінансова стійкість підприємства характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності від зовнішніх інвесторів і кредиторів. Джерелами коштів підприємства є власний і позиковий капітал. Співвідношення між цими величинами дасть змогу оцінити довгострокову платоспроможність підприємства.

Техніку розрахунку основних коефіцієнтів, які характеризують фінансову незалежність та структуру капіталу, наведено в табл. 1.7.

Таблиця 1.7 - Показники фінансової незалежності та структури капіталу

Показник

Формула розрахунку

Формула розрахунку з використанням статей балансу

1. Коефіцієнт незалежності (автономії, власного капіталу)

Власний капітал

Валюта балансу

Ряд.380 ф. № 1

Ряд.640 ф. № 1

2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

Позиковий капітал

Валюта балансу

Ряд.430 ф. № 1 + ряд.480 ф. № 1+ ряд. 620 ф № 1 + ряд.630 ф. № 1

Ряд. 640 ф № 1

3. Коефіцієнт фінансової залежності

Всього капіталу / Власний капітал

Ряд.640 ф. № 1

Ряд.380 ф. № 1

4. Коефіцієнт фінансової стабільності

Власний капітал

Позиковий капітал

Рял 380 ф. № 1

Ряд.430 ф. № 1 + ряд.480 ф. № 1+ ряд. 620 ф № + ряд. 630 ф. № 1

5 Показник фінансового

левериджу

Довгострокові пасиви

Власний капітал

Ряд.480 ф. № 1

Ряд.380 ф. № 1

6. Коефіцієнт маневреності

Чисті оборотні активи

Власний капітал

(Ряд.260 ф. № 1 + ряд. 270 ф.№ 1)

- (ряд.620 ф. № 1 + ряд.630 ф. №1)

Ряд.380 ф. № 1

7. Коефіцієнт довгострокового

залучення позикових коштів

Довгострокові пасиви

Довгострокові пасиви + Власний капітал

Ряд.480 ф. № 1

Ряд.480 ф .№ 1 + ряд.380 ф. № 1

8 Коефіцієнт структури

залученого капіталу

Довгострокові пасиви

Позиковий капітал

Ряд. 480ф. № 1

Ряд.430 ф. № 1 + ряд.480 ф. № 1+ ряд. 620 ф № + ряд. 630 ф. № 1

9. Коефіцієнт інвестування

Власний капітал

Необоротні активи

Ряд. 380 ф. № 1

Ряд. 080 ф. № 1

Коефіцієнт незалежності визначає частку коштів власників підприємства в загальній сумі коштів, вкладених у його майно, та характеризує незалежність підприємства від позикових коштів. Чим вище значення цього показника, тим більш фінансово стійке, стабільне і незалежне від кредиторів підприємство [39]. Слід зазначити, що значення показника > 0,5, яке визначено більшістю існуючих методик, є цілком прийнятним для оцінки вітчизняних підприємств.

Оцінка ділової активності: показники ділової активності дають змогу оцінити, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. До цієї групи відносять показники оборотності, які мають велике значення для оцінки фінансового стану підприємства, оскільки швидкість обороту коштів, тобто швидкість перетворення їх на грошову форму, безпосередньо впливає на платоспроможність підприємства (табл. 1.8).

Таблиця 1.8 - Показники ділової активності підприємства

Показник

Формула розрахунку

Формула розрахунку з використанням форм звітності

1. Коефіцієнт оборотності активів (коефіцієнт трансформації капіталу, ресурсовіддача)

Виручка від реалізації

Середній підсумок балансу

Ряд 010 ф. № 2

(Ряд. 280 гр.3 ф.№ 1 + ряд. 280 гр. 4 ф. №1) / 2

2. Коефіцієнт оборотності

дебіторської заборгованості

Чистий дохід

(ЧД на п.п + ЧД на к.п.)

Ряд 035 ф. № 2

(Ряд.160 гр. 3 ф. № 1 + ряд. 160 гр. 4 ф. №1)/ 2

3. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

Собівартість реалізованої продукції

Середня кредиторська заборгованість

Ряд 040 ф. № 2

(Ряд 530 гр. 3 ф. № 1 + ряд. 530 гр. 4 ф. № 1) / 2

4. Коефіцієнт оборотності матеріально-виробничих запасів

Собівартість реалізованої продукції

Середні виробничі запаси

Ряд 040 ф. № 2

(Ряд. 100....140 гр. 3 ф № 1 + ряд. 100....140 гр. 4 ф. № 1) / 2

5. Коефіцієнт оборотності

власного капіталу

Чистий дохід

Середня величина активів

Ряд 035 ф. № 2

(Ряд.280 гр. 3 ф. № 1 + ряд. 280 гр. 4 ф. № 1) / 2

6. Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача)

Чистий дохід

Середня вартість основних фондів

Ряд 035 ф. № 2

(Ряд. 031 гр. 3 ф .№ 1 + ряд. 031 гр.4 ф. № 1) / 2

Для аналізу використовують Баланс (ф. № 1) та Звіт про фінансові результати (ф. № 2). Треба звернути увагу на те, що для обчислення коефіцієнтів оборотності активів, дебіторської та кредиторської заборгованості Положенням про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації, визначено для розрахунку брати в чисельнику показник чистого доходу (ряд. 035 ф. № І).

Аналіз рентабельності та прибутковості підприємства: при оцінці прибутковості (збитковості) підприємства слід звернути особливу увагу на величину його збитків, які виникають внаслідок збільшення сумнівних (безнадійних) боргів, визнаних економічних санкцій у складі інших операційних витрат, крадіжок на виробництві та визначити, які заходи вживаються керівництвом щодо подолання цих негативних явищ.

У процесі аналізу фінансового стану розраховують також групу показників прибутковості. При цьому досліджують процес формування і використання прибутку [34-36]. Визначають, як змінюються протягом певного періоду значення валового та чистого прибутку, розглядають чинники, що призводять до зміни їх. Крім того, вивчають вплив на валовий та чистий прибуток таких показників, як дохід (виручка) від реалізації продукції, сума непрямих податків, собівартість реалізованої продукції, а також фінансові результати від операційної діяльності, надзвичайних доходів і витрат тощо. Прибутковість підприємства характеризується комплексом показників, які розраховуються за допомогою даних, відображених у формах звітності. Основні показники подано в табл. 1.9.

Таблиця 1.9 - Показники прибутковості підприємства

Показник

Формула розрахунку

Формула розрахунку з використанням статей звітності

1 . Коефіцієнт рентабельності

активів (всього капіталу)

Чистий прибуток

Середня величина активів підприємства (валюта балансу)

Ряд. 220 ф. № 2

(Ряд. 280 гр. 3 ф. № 1 + ряд. 280 гр. 4 ф. №1 )/2

2. Коефіцієнт рентабельності

реалізації 1

Прибуток від реалізації продукції (валовий)

Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції

Ряд. 050 ф. № 2

Ряд. 035 ф. № 2

3. Коефіцієнт рентабельності

реалізації 2 (операційна рентабельність продажу)

Чистий прибуток

Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції

Ряд. 220 ф. № 2

Ряд. 035 ф № 2

4. Коефіцієнт рентабельності основної діяльності

Прибуток від реалізації продукції (валовий)

Собівартість реалізованої продукції

Ряд. 050 ф. № 2

Ряд. 040 ф. № 2

5. Коефіцієнт рентабельності

власного капіталу

Чистий прибуток

Середня величина власного капіталу

Ряд 220 ф. № 2

(Ряд. 380 гр. 3 ф. № 1 + ряд. 380 гр. 4 ф. № 1 )/2

Про важливість цих показників свідчить той факт, що згідно з П(С)БО 3 розрахунок кількох з них (а саме доходу на акцію та дивідендів на одну просту акцію) є обов'язковим при складанні Звіту про фінансові результати (розділ III ф. № 2) акціонерними товариствами, прості акції або потенційні прості акції яких відкрито продаються та купуються на фондових біржах, включаючи товариства, які перебувають у процесі випуску таких акцій.

Розділ 2

Аналіз та прогнозування фінансової діяльності ВАТ «Укртелеком»

2.1 Загальна та фінансова характеристики підприємства

У дипломній роботі аналіз та прогнозування фінансової діяльності підприємства виконується на прикладі відкритого акціонерного товариства «Укртелеком».

Відкрите акціонерне товариство «Укртелеком» - підприємство з розвиненою інфраструктурою, що займає лідируючі позиції на ринку послуг фіксованого телефонного зв'язку України. Компанія охоплює близько 71% ринку послуг місцевого телефонного зв'язку та 83% ринку послуг міжміського та міжнародного телефонного зв'язку. Організаційна структура ВАТ "Укртелеком" наведена у додатку А.

ВАТ створене 5 січня 2000 року. До складу товариства входить 32 філії. У відкритому акціонерному товаристві сформовано дворівневу централізовану вертикальну систему управління; функціонують організаційні спеціалізовані структури з експлуатації первинної мережі зв`язку; експлуатації місцевих мереж зв`язку та радіофікації, обслуговування споживачів та продажу послуг. Останні зміни до організаційної структури товариства затверджено станом на 27 січня 2006 року. Відповідно до рішення Загальних зборів акціонерів від 26 квітня 2006 року Філію «Центральна міжнародна та міжміська телефонно-телеграфна станція ВАТ «Укртелеком» перейменовано на «Філія інформаційно-комунікаційних систем ВАТ «Укртелеком». У додатку А наведено схему організації підприємства.

Історія створення ВАТ «Укртелеком» бере початок у 1993 році, коли було зареєстроване Українське об'єднання електрозв'язку «Укрелектрозв'язок» (з 1994 року - Укртелеком). Пізніше, у 1998 році, відповідно до затвердженої Кабінетом Міністрів України програми об'єднання «Укртелеком» було реорганізоване в єдине державне підприємство, а у січні 2000 року, після проведення корпоратизації, його було перетворено на відкрите акціонерне товариство.

ВАТ «Укртелеком» - це підприємство, організаційна структура якого сформована за вертикальним принципом управління фінансами, технологічними процесами, персоналом. До складу товариства входить 32 філії, одну з яких - філію «Утел» було створено у 2005 році за рішенням Загальних зборів акціонерів.

У грудні 2005 року ВАТ «Укртелеком» отримав ліцензію на надання послуг рухомого (мобільного) телефонного зв'язку з правом технічного обслуговування та експлуатації телекомунікаційних мереж і надання в користування каналів електрозв'язку за технологією UMTS/WCDMA. Реалізацією проекту з надання послуг нового мобільного стандарту займається філія «Утел». З 1 листопада 2007 року компанія ВАТ «Укртелеком» розпочала продаж послуг мобільного зв'язку нового покоління під ТМ Utel.

Компанія пропонує своїм клієнтам найновіші сучасні послуги: передавання даних та побудова віртуальних приватних мереж, відео-конференції, послуги мобільного зв'язку нового стандарту під ТМ Utel, зокрема інноваційні - відеодзвінок, мобільний Інтернет зі швидкістю до 3,6 Мбіт\с, відправка СМС на номери фіксованого зв'язку та багато інших якісних послуг.

ВАТ «Укртелеком» є учасником (акціонером) низки спільних підприємств та акціонерних товариств, що функціонують на телекомунікаційному ринку України:

ТОВ «Інфоком» (документальний електрозв'язок, Інтернет, ІР-телефонія) - частка Укртелекому в статутному фонді дорівнює 51%;

ЗАТ «Елсаком Україна» (мобільний супутниковий зв'язок в системі «Глобалстар») - Укртелекому належить 34% акцій;

СП «Українська хвиля» (фіксований абонентський радіодоступ) - частка Укртелекому в статутному фонді дорівнює 23,6%;

ВАТ «Телекомінвест» (розробка та впровадження автоматизованих систем документообігу) - Укртелекому належить 26% акцій;

ВАТ «Свемон-інвест» - 1,12%;

ТОВ «Телесистеми України» (фіксований абонентський радіодоступ) - 2,47%.

Компанія надає по всій території України практично всі види сучасних телекомунікаційних послуг, таких як:

міжнародний, міжміський та місцевий телефонний зв'язок;

мобільний зв'язок за технологією UMTS/WCDMA;

послуги передавання даних та побудови віртуальних приватних мереж;

Інтернет-послуги, у т. ч.: комутований та широкосмуговий доступ до мережі Інтернет для абонентів мережі фіксованого телефонного зв'язку;

постійне IP-з'єднання по виділеній лінії; апаратний і віртуальний хостінг;

надання в користування виділених не комутованих каналів зв'язку;

ISDN;

відео та конференційний зв'язок;

дротове мовлення;

телеграфний зв'язок;

здійснює діяльність з технічного обслуговування мереж ефірного телемовлення та радіомовлення.

Товариство володіє потужною та розгалуженою транспортною мережею з високим ступенем надійності та резервування, яка є основою телекомунікаційної інфраструктури України.

Компанія є найбільшим в Україні оператором фіксованого телефонного зв'язку, обслуговуючи понад 10 млн. телефонних ліній, лідером серед провайдерів Інтернет в Україні, надаючи послуги комутованого доступу до мережі сотням тисячам клієнтів, а також єдиною в Україні компанією, що надає послуги мобільного зв'язку нового стандарту під ТМ «Utel».

Наведемо результати діяльності ВАТ «Укртелеком» за 2008 рік.

За 2008 рік ВАТ «Укртелеком» надано послуг зв'язку на 7 825 млн. гривень, в т.ч. послуг фіксованого зв'язку - 7 790 млн. грн. Середньомісячна доходність одного основного телефонного апарату за рік становила 51,5 грн., в т.ч. у населення - 36,5 грн., у споживачів інших категорій - 149,3 грн.

Протягом 2008 року введено в дію 850 тис. портів ADSL, з яких задіяно 535 тис., це у 2,5 рази більше, ніж на початок року. Середньомісячна доходність 1-го порта ADSL - 108 грн., що в 2,1 рази перевищує середньомісячну доходність одного основного телефонного апарату. В цілому, доходи від продажу комп'ютерних послуг склали 694 млн. грн. доходів, що в 1,6 рази більше ніж у минулому році, частка доходів у загальній сумі зросла з 5,3% до 8,9%.

Протягом 2008 року введено в експлуатацію 865 об'єктів, на яких задіяне 1223 точки доступу мереж бездротового доступу за технологією Wi-Fi. Загальна кількість об'єктів бездротового доступу становить 1195, на яких задіяне понад 1750 точок доступу.

На 32,9% збільшився обсяг доходів від послуг наданих бізнес-абонентам (рис 2.1). Питома вага в загальній сумі доходів досягла 4,9% проти 3,6% у минулому році.

На кінець 2008 року в Товаристві нараховувалось 149,3 тис. користувачів послуг мобільного зв'язку, які в 2008 році згенерували 35 млн. грн. доходів.

Перевищення витрат над доходами по формі № 2 «Звіт про фінансові результати за 2008 рік» склало 1 525,5 млн. грн., без врахування курсової різниці, яка нараховується від зміни курсу гривні до іноземної валюти збитки - 495,8 млн. грн. До бюджету та позабюджетних фондів сплачено податків, зборів та обов'язкових платежів 1 855 млн. грн.

Рисунок 2.1 - Доходи від надання послуг зв'язку ВАТ «Укртелеком»

Станом на 01.01.2009 року рівень дебіторської заборгованості відносно місячних доходів становить 1,24 і знаходиться у межах технологічного, загальна сума дебіторської заборгованості складає 1 027 млн. грн., в т.ч. за товари, роботи, послуги - 915 млн. грн., що на 69,7 млн. грн. більше ніж на 01.10.2008 року, в тому числі по розрахункам з нерезидентами заборгованість склала 224,2 млн. грн. проти 144,7. Збільшення відбулось за рахунок зростання курсу долара з 5,05 грн. до 7,70 на кінець року (рис 2.2).

Рисунок 2.2 - Стан дебіторської заборгованості ВАТ «Укртелеком»

Освоєно капітальних інвестицій в обсязі понад 1,8 млрд. грн., в експлуатацію введено основних фондів на 1,8 млрд. грн., а саме 560 тис. портів широкосмугового доступу, що в 4,5 разів перевищує показник аналогічного періоду минулого року, в тому числі 128,4 тис. портів в ІV кварталі 2008 року, 2 328 км волоконно-оптичних ліній зв'язку, 222,3 тис. номерів телефонної ємності.

2.2 Аналіз фінансової діяльності підприємства у динаміці

Залежно від мети та завдань аналізу в кожному конкретному випадку вибирають оптимальний саме для цього випадку комплекс показників та напрямків аналізу фінансового стану підприємства.

Всі показники фінансового стану підприємства перебувають у взаємозв'язку та взаємозумовленості. Тому оцінити реальний фінансовий стан підприємства можна лише на підставі використання певного комплексу показників з урахуванням впливу різних факторів на відповідні показники.

Інформаційною базою аналізу фінансового стану підприємства є, в основному, фінансова звітність. Фінансова звітність являє собою систему показників, що відображають інформацію про фінансовий стан організації на звітну дату, а також фінансові результати її діяльності за звітний період.

Баланс підприємства (форма №1) служить індикатором для оцінки фінансового стану підприємства. Підсумок балансу дає орієнтовну суму коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства.

Для оцінки фінансового стану підприємства складають ущільнений баланс, у якому об'єднують у групи однорідні статті. При цьому скорочується число статей балансу, що підвищує його наочність і дозволяє порівнювати з балансами інших підприємств.

Для одержання загальної оцінки динаміки фінансового стану можна зіставити зміни результату балансу зі змінами фінансових результатів господарської діяльності (виручкою від реалізації продукції, прибутком від реалізації, прибутком від фінансово-господарської діяльності), використовуючи форму № 2 "Звіт про фінансові результати".

Примітки до фінансової звітності повинні розкривати суть поданої звітної інформації, облікову політику організації і забезпечувати користувачів звітності додатковими даними, які недоцільно включати в баланс, звіт про фінансові результати та ін. звітні документи, але котрі є необхідними користувачам фінансової звітності для реальної оцінки майнового, фінансового стану організації і фінансових результатів її діяльності.

На вітчизняних підприємствах часто здійснюють аналіз характеру змін окремих статей балансу. Такий аналіз проводиться за допомогою горизонтального (часового) та вертикального (структурного) аналізу.

Таким чином, співставляючи структури змін в активі і пасиві, можна зробити висновки про те, через які джерела, в основному, відбувся притік нових коштів і в які активи ці нові кошти вкладені. Сама по собі структура майна і навіть її динаміка не дає відповідь на питання, наскільки вигідно для інвестора вкладання грошей у дане підприємство, а лише оцінює стан активів і наявність можливостей для погашення боргів.

Наведемо показники фінансового стану підприємства.

Показники оцінки фінансового стану підприємства мають бути такими, щоб усі ті, хто пов'язаний із підприємством економічними відносинами, могли одержати відповідь на запитання, наскільки надійне підприємство як партнер у фінансовому відношенні, а отже, прийняти рішення про економічну доцільність продовження або встановлення таких відносин з підприємством. У кожного з партнерів підприємства - акціонерів, банків, податкових адміністрацій - свій критерій економічної доцільності. Тому й показники оцінки фінансового стану мають бути такими, щоб кожний партнер зміг зробити вибір, виходячи з власних інтересів.

В доброму фінансовому стані заінтересоване передовсім саме підприємство. Однак добрий фінансовий стан будь-якого підприємства формується в процесі його взаємовідносин із постачальниками, покупцями, акціонерами, банками та іншими юридичними і фізичними особами. З іншого боку, безпосередньо від підприємства залежить міра його економічної привабливості для всіх цих юридичних осіб, що завжди мають можливість вибору між багатьма підприємствами, спроможними задовольнити той самий економічний інтерес.

Відтак необхідно систематично, детально і в динаміці аналізувати фінанси підприємства, оскільки від поліпшення фінансового стану підприємства залежить його економічна перспектива.

1) Характеристика майнового стану підприємства

Стійкий фінансовий стан підприємства формується в процесі всієї його виробничо-господарської діяльності. Тому оцінку фінансового стану можна об'єктивно здійснити не через один, навіть найважливіший, показник, а тільки за допомогою комплексу, системи показників, що детально й усебічно характеризують господарське становище підприємства. Для оцінки майнового стану розглядаються показники, що характеризують виробничий потенціал підприємства (підрозд. 1.5).

Дані звітності, що необхідні для розрахунку показників майнового стану підприємства, приведені у табл. 2.1.

Таблиця 2.1 - Динаміка майнового стану

№

Стаття

Значення статті, тис. грн., по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Сума зносу основних засобів

5397570

6512683,2

7259816,5

8146066,5

9162542

2

Первісна вартість основних засобів

11743400

14073205,6

15707159,2

17135406,6

18481020

3

Залишкова вартість основних засобів

6345790

7560522,4

8447342,7

8989340,1

9318478

4

Сума амортизації нематеріальних активів

79580,6

132203,3

181939,9

228743,9

274452

5

Первісна вартість нематеріальних активів

188776

408571,5

294555,1

476068,5

502385

6

Середньорічна сума всіх

операційних необоротних активів

підприємства за первісною вартістю

11203567,5

13564379,15

15241745,7

16806594,7

18295581,5

7

Середньорічна сума зносу всіх

операційних необоротних активів,

які використовує підприємство

5144393,85

6224122,7

7043321,45

7908283,4

8904624

8

Вартість вибулих операційних необоротних

активів у звітному періоді

79580,6

132203,3

181939,9

228743,9

274452

9

Вартість операційних необоротних

активів на початок звітного періоду

84822,3

112935,5

276368,2

112615,2

247325

10

Вартість знову зведених операційних

необоротних активів у звітному періоді

24373,7

163432,7

-163753

134709,4

-19392

11

Вартість операційних необоротних

активів на кінець звітного періоду

109196

276368,2

112615,2

247324,6

227933

Динаміка показників майнового стану ВАТ ПТЕМ приведена у табл. 2.2 та на рис. 2.3.

Таблиця 2.2 - Показники майнового стану у динаміці

№

Показник

Значення показника, тис. грн., по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Коефіцієнт зносу основних засобів

0,460

0,463

0,462

0,475

0,496

2

Коефіцієнт строку використання основних засобів

0,851

0,861

0,859

0,906

0,983

3

Коефіцієнт амортизації нематеріальних активів

0,422

0,324

0,618

0,480

0,546

4

Період обороту операційних необоротних активів, які

використовує підприємство

2,178

2,179

2,164

2,125

2,055

5

Коефіцієнт вибуття операційних необоротних активів

0,938

1,171

0,658

2,031

1,110

6

Коефіцієнт оновлення операційних необоротних

активів

0,506

0,113

3,070

0,380

1,289

Рисунок 2.3 - Динаміка показників майнового стану

Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує частку вартості основних фондів, що її списано на витрати виробництва в попередніх періодах. Можна бачити його поступове зростання що свідчить про погану тенденцію зношення засобів та збільшення строку їх використання. Підприємство придбає незначну частину нових основних засобів.

Ситуація з необоротними активами дещо відрізняється. Так, період обороту операційних необоротних активів зменшується, коефіцієнти оновлення та вибуття зростають у динаміці. Із-за структурних змін на підприємстві, відкриття нових підрозділив можна побачити значні коливання цих коефіцієнтів.

2) Аналіз ліквідності та платоспроможності

Нижче приведено динаміку основних показників ліквідності та платоспроможності ВАТ «Укртелеком».

Дані звітності, що необхідні для розрахунку показників ліквідності та платоспроможності підприємства приведені у табл. 2.3.

Таблиця 2.3 - Данні звітності для розрахунку показників ліквідності та платоспроможності

№

Стаття

Значення статті, тис. грн., по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Оборотні активи

1404020

3342426,1

2232866,5

2686046,9

2086295

2

Витрати майбутніх періодів

4347

48615,4

8872,8

6669,5

17 344

3

Поточні зобов'язання

1017240

779673,1

624873,3

773156,7

942 493

4

Запаси

411705

361403,5

325741

429252,8

403 791

5

Грошові кошти

42590,6

2006534,5

957582,6

1216561,4

673 493

6

Поточні активи

1408367

3391041,5

2241739,3

2692716,4

2103639

7

Валюта балансу

9328310

12258473,3

11620161,9

12694232,4

12370453

Динаміка показників ліквідності та платоспроможності приведено у табл. 2.4 та на рис. 2.4.

Таблиця 2.4 - Динаміка показників ліквідності та платоспроможності

№

Показник

Значення показників по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Чисті оборотні активи, тис. грн.

391127

2611368,4

1616866

1919559,7

1161146

2

Коефіцієнт поточної ліквідності

1,384

4,349

3,588

3,483

2,232

3

Коефіцієнту швидкої ліквідності

0,975

3,823

3,052

2,919

1,785

4

Коефіцієнт абсолютної ліквідності

0,042

2,574

1,532

1,573

0,715

5

Коефіцієнт маневрування

0,122

0,777

0,601

0,639

0,604

6

Частка оборотних коштів

0,151

0,277

0,193

0,212

0,170

7

Частка запасів в поточних активах

0,292

0,107

0,145

0,159

0,192

8

Частка чистих оборотних активів

0,846

7,147

4,891

4,432

2,759

Рисунок 2.4 - Показники ліквідності та платоспроможності у динаміці

На підприємстві спостерігалася нестача високоліквідних активів та надлишок низько-ліквідних.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства і показує, яку частину короткострокових зобов'язань можна за необхідності погасити негайно. Рекомендована нижня межа цього показника - 0,2. Отже на розглянутому підприємстві показник у нормі, хоча зменшується у динаміці. Зростання значення коефіцієнт маневрування в динаміці - позитивна тенденція на підприємстві.

Загалом показники ліквідності та платоспроможності у динаміці також демонструють погіршення фінансового стану підприємства.

3) Оцінка фінансової стійкості та стабільності підприємства

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - забезпечення стабільності його діяльності в майбутньому. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, його залежністю від кредиторів та інвесторів.

Нижче приведено динаміку основних показників фінансової стійкості та стабільності (підрозд. 1.5).

Дані звітності, що необхідні для розрахунку показників фінансової стійкості та стабільності підприємства, приведені у табл. 2.5.

Таблиця 2.5 - Данні звітності для розрахунку показників фінансової стійкості та стабільності

№

Стаття

Значення статті, тис. грн., по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Позиковий капітал

2098906

4383567

3564575,3

3913716,1

5 114 446

2

Валюта балансу

9328310

12258473,3

11620162

12694232,4

12 370 453

3

Власний капітал

7229400

7874906,3

8055586,6

8780516,3

7 256 007

4

Довгострокові пасиви

7229400

3423711,6

2747429,3

2857432,5

3 970 262

5

Чисті оборотні активи

348281

2583001,1

1593219,6

1902608,5

1 114 133

6

Необоротні активи

7919940

8867431,8

9378422,6

10001516

10 266 663

Таблиця 2.6 - Динаміка показників фінансової стійкості та стабільності

№

Показник

Значення показників, тис. грн., по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Коефіцієнт незалежності

0,775

0,642

0,693

0,692

0,587

2

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

0,225

0,358

0,307

0,308

0,413

3

Коефіцієнт залежності

1,290

1,557

1,442

1,446

1,705

4

Коефіцієнт фінансової стабільності

3,444

1,796

2,260

2,244

1,419

5

Показник фінансового левериджу

1,000

0,435

0,341

0,325

0,547

6

Коефіцієнт маневреності

0,048

0,328

0,198

0,217

0,154

7

Коефіцієнт довгострокового залучення

позикових коштів

0,500

0,303

0,254

0,246

0,354

8

Коефіцієнт структури залученого капіталу

3,444

0,781

0,771

0,730

0,776

9

Коефіцієнт інвестування

0,913

0,888

0,859

0,878

0,707

Рисунок 2.5 - Показники фінансової стійкості та стабільності у динаміці

Збільшення концентрації позикового капіталу свідчить про залежність від кредиторів, отже зростає залежність підприємства.

З приведеної динаміки можна бачити зниження рівня фінансової незалежності підприємства та фінансової стабільності.

4) Оцінка ділової активності

У широкому змісті ділова активність означає весь спектр зусиль, спрямованих на просування підприємства на ринках продукції, праці, капіталу. У більш вузькому змісті ділова активність представлена як поточна виробнича і комерційна діяльність підприємства.

Нижче приведено динаміку основних показників ділової активності (підрозд. 1.5).

Дані звітності, що необхідні для розрахунку показників ділової активності підприємства, приведені у табл. 2.7.

Таблиця 2.7 - Данні звітності для розрахунку показників ділової активності

№

Стаття

Значення статті, тис. грн., по роках

2004

2005

2006

2007

2008

1

Виручка від реалізації

6214580

7785560,4

7894430

8039225,7

7 890 164

2

Середній підсумок балансу

8943880

11177415,4

11939317,6

12157197,2

12532342,5

3

Чистий дохід

5238560

6606286,5

6701156,8

6808919,1

6 646 257

4

Середня чиста реалізаційна вартість

546247

721470,5

742499,9

773697,95

791 639

5

Собівар...

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены