Денежные потоки предприятия как объект финансового менеджмента

Таблица 8. Движение денежных средств (прямой метод)

Данные таблицы позволяют судить о том, что полученные денежные средства от основной деятельности в 2007 году обеспечили текущие платежи предприятия, составившие 3822796 тыс. тенге или 97,8% (4322796 : 2387250) от общей суммы оттока денежных средств. В 2008-2009гг. денежные средства, полученные от текущей деятельности не покрывали платежи предприятия. Недостаток денежных средств для обеспечения текущих платежей составил в 2008 году 38026 тыс. тенге, а в 2009 году 116343 тыс. тенге. Наибольшие суммы денег были направлены на оплату поставщиков и подрядчиков (в 2007 году 81,9%, в 2008 году 79,8%, в 2009 году 77,6%), на выплату заработной платы (в 2007 году 9,0%, в 2008 году 9,8%, в 2009 году 9,0%), на выплаты в бюджет и внебюджетные фонды (в 2007 году 5,9, в 2008 году 6,7%, в 2009 году 3,8%). В 2009 году в структуре выплат около 6,1% приходилось на платежи, связанные с погашением ранее полученных займов.

Данные таблицы показывают, что в период 2007-2009гг. ГКП «КТЭК» не получало оборотных средств от операционной деятельности, а отток в этой сфере деятельности (в результате приобретения основных средств) составил в 2007 году 15787 тыс. тенге, в 2008 году 1312 тыс. тенге, а в 2009 году 976 тыс. тенге соответственно.

В рамках финансовой деятельности предприятия наблюдается чистое увеличение денежных средств, то есть превышение поступлений над расходованием в 2007 году составило 23333 тыс. тенге, в 2008 году 24667 тыс. тенге и в 2009 году 118219 тыс. тенге.

Совокупный чистый отток денежных средств по всем видам деятельности наблюдается только в 2008 году, он составил 14672 тыс. тенге. В 2007 году и 2009 году предприятие обеспечило совокупный чистый приток денежных средств. В 2009 году он составил 899 тыс. тенге в результате чего остаток денежных средств на конец года увеличился по сравнению с началом года и составил 13541 тыс. тенге.

Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета, дает возможность делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Чтобы преодолеть дефицит денежной наличности, необходимо:

- оптимизировать управление кредиторской задолженностью на основе данных бухгалтерского учета. Реальная картина, полученная в результате анализа реестра старения дебиторской задолженности, даст представление о состоянии расчетов предприятия со своими покупателями;

- отложить или приостановить капитальные вложения в основные средства;

- рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок с цены товаров в случае ранней предоплаты;

- оценить возможности совершения бартерных сделок при отсутствии реальной перспективы получения от покупателей денежной выручки.

- добиться более благоприятных условий получения товарного кредита у поставщиков в форме отсрочки платежа;

- использовать скидки, предоставляемые поставщиками с цены товаров, для более быстрой их реализации;

- изучить возможность получения дополнительных ссуд у коммерческих банков на приемлемых для заемщика условиях.

3. Пути совершенствования системы управления денежными потоками предприятия

3.1 Увеличение денежных поступлений посредством оптимизации дебиторской задолженности

Своевременное поступление денежных средств на расчетный счет и в кассу предприятия зависит от состояния расчетной дисциплины.

Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту неоправданной кредиторской задолженности, к сокращению денежных потоков, к замедлению кругооборота денежных ресурсов предприятия.

Динамику дебиторской задолженности ГКП «КТЭК» за период 2007-2009гг. характеризует рисунок 6.

Рисунок 6. Динамика текущих активов и дебиторской задолженности ГКП «КТЭК»

Около трех четвертых всех текущих активов ГКП «КТЭК» приходится на дебиторскую задолженность, то есть коэффициент отвлечения оборотных активов в кредиторскую задолженность составил в 2007 году - 0,763, в 2008 году - 0,751, а в 2009 году - 0,784.

Абсолютный размер дебиторской задолженности увеличился в 2009 году по сравнению с показателем 2007 года на 182254 тыс. тенге, а по сравнению с показателем 2008 года на 188023 тыс. тенге.

Для выработки мероприятий по улучшению расчетной дисциплины целесообразно изучить состав кредиторской задолженности, оценить перспективу погашения долгов и выявить просроченные долги в ее составе, т.е. выяснить, чем вызвана эта задолженность.

Возникновение кредиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов.

Проанализируем динамику размера и состава дебиторской задолженности (см. Таблица 9).

Анализ движения кредиторской задолженности по составу позволил установить, что ее увеличение в основном произошло по расчетам с покупателями и заказчиками за товары, работы и услуги.

С ростом общего размера текущей задолженности ГКП «КТЭК» доля задолженности дебиторов - покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги остается самой большой (в 2007 году - 93,5%, в 2008 году - 95,5 %, в 2009 году - 83,5%).

Таблица 9. Динамика и структура дебиторской задолженности

Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась за период 2007-2009гг. от 396820 тыс. тенге до 506700 тыс. тенге, при этом просроченная задолженность выросла за изучаемый период в 1,8 раза и составила 141338 тыс. тенге. Вследствие опережающих темпов роста просроченной дебиторской задолженности по сравнению с темпами роста общей задолженности в 2008-2009гг. ее доля по сравнению с прошлым годом увеличилась на 1 пункт и составила на конец отчетного года четверть всей суммы долга покупателей.

Наличие такого большого размера дебиторской задолженности свидетельствует о неблагоприятном состоянии расчетной дисциплины, которая оказывает отрицательное влияние на денежные потоки предприятия и устойчивость его финансового положения. Обнаруженная тенденция ставит анализируемое предприятие в зависимость от финансового состояния покупателей.

Состав дебиторов ГКП «КТЭК» за поставленное тепло и горячую воду в динамике за последние два года анализируемого периода приводятся в таблице 10. Из данных таблицы видно, что наиболее крупными должниками ГКП «КТЭК» в 2008-2009 гг. было население, кредиторская задолженность которого выросла за изучаемый период в 1,09 раза или на 28503 тыс. тенге и составила 344556 тыс. тенге.

ГКП «КТЭК» проводит работу по взысканию дебиторской задолженности за потребленную тепловую энергию и ГВС. Основной объем исковых заявлений приходится на взыскание с физических лиц. Только в 2009 году предъявлено к взысканию через суд 2220 исков на сумму 137,7 млн. тенге, из них 266 исков на сумму 14,9 млн. тенге было оплачено в ходе судебных процессов, вынесено судебных решений 1784 на сумму 107,0 млн. тенге, что составляет 138% по сравнению с прошлым годом. Из них исполнено в течение 2009 года 517 решений на сумму 51,7 млн. тенге, что составляет 37% от суммы вынесенных решений.

Представители ГКП «КТЭК» совместно с работниками департамента судебных исполнителей не менее трех раз в неделю проводят выезды (рейды), в процессе которых производят опись и изъятие имущества, обращают взыскания на зарплаты и пенсии должников.

Таблица 10. Динамика состава и структуры дебиторской задолженности ГКП «КТЭК» за теплоснабжение и обеспечение горячей водой

В настоящее время разработан план мероприятий по взысканию задолженности путем изъятия автотранспорта у должников и реализации его с торгов. Однако из-за низкой активности работы департамента судебных исполнителей большая часть исполнительных производств отсутствует, не ведется работа по их восстановлению, из-за нерешительности судебных исполнителей не обращается взыскание на квартиры должников. По-прежнему не продвигается судами, судебными исполнителями вопрос об изменении способа взыскания, то есть обращения взыскания на квартиры должников, что является наиболее существенным рычагом воздействия на должников в отсутствии такой меры, как отключение недобросовестных потребителей.

В рамках системы мер по сокращению размера дебиторской задолженности можно предложить акции (периоды льготного погашения просроченной задолженности баз штрафных санкций). Также можно предусмотреть систему плавающих тарифов (в зависимости от сроков расчетов). Так, наиболее добросовестным потребителям за предоплату за оказываемые услуги следует предусмотреть небольшие скидки по тарифам (покрытие которых можно осуществлять за счет штрафных санкций, получаемых от недобросоветных плательщиков).

Предположим, что система указанных мероприятий позволит ГКП «КТЭК» взыскать полностью просроченную дебиторскую задолженность к началу 2011 года, накопившуюся к концу 2009 года (212338 тыс. тенге), следовательно, чистый приток денежных средств может увеличиться до 322237 (899 + 141338) тыс. тенге.

При прочих равных условиях (только за счет указанного резерва) повысится эффективность использования денежных средств данного предприятия. Рассчитаем показатели (коэффициенты), позволяющие установить изменения качества управления денежными потоками за счет оптимизации принимаемых управленческих решений (см. таблица 11).

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого предприятием чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле

Кддп = ДП' : (ЗК +?З) (26)

Кэдп = ДП' : ДПо (27)

Креин = (ДП' - Д) : ?ВА (28)

где Креин - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;

Д - дивиденды, выплаченные собственникам предприятия за анализируемый период, тыс. тенге;

? ВА - прирост внеоборотных активов, связанных с произведенными предприятием затратами за анализируемый период, тыс. тенге.

Из данных таблицы видно, что отрицательные значения коэффициентов в 2008 году обусловлены отсутствием чистого потока денежных средств, в этом году имел место чистый отток денежных средств.

Расчеты показали, что при взыскании полного размера просроченной дебиторской задолженности эффективность денежного потока предприятия значительно повысится. Так, если в 2009 году чистый денежный поток покрывал только 2,3% финансируемых потребностей предприятия (выплат по кредитам и займам, прирост остатков материальных оборотных средств), то в перспективе с улучшением положения с дебиторской задолженностью чистый денежный оттоток может в 3,7 раза превысить финансируемые потребности предприятия.

Таблица 11

Значение коэффициента эффективности денежного потока, рассчитанное для 2009 году свидетельствует о том, что на 1 тенге притока денежных средств приходилось всего 0,0002 тенге чистого потока денег. Согласно прогнозу значение коэффициента может повыситься до 0,039, то есть на 1 тенге притока денежных денег может приходиться около 3,9 теинов денежного оттока. Аналогичная тенденция характерна и для коэффициента реинвестирования денежных потоков.

3.2 Повышение степени равномерности притоков и оттоков денежных средств во времени

Из-за специфики производственного процесса ГКП «КТЭК», сезонного предоставления коммунальных услуг и осуществления платежей потребителями, денежные потоки (притоки и оттоки) предприятия отличаются крайней неравномерностью. От сезонных колебаний денежных поступлений (максимальный приток в осенне-зимний период - платежи населения и предприятий за предоставленное тепло и горячую воду и наибольший отток денежных средств в весеннее-летний период - реконструкция и ремонт отопительной системы) предприятие периодически имеет избыток средств, которые оно не может освоить (зимой) и остро нуждается в дополнительных средствах (летом), когда наступает период активных ремонтных работ. Следовательно, для данного предприятия крайне важно систематически изучать равномерность распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным промежуткам времени. Это позволит выявить характер сезонных колебаний, определить максимальные значения так называемые «пики» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

Таблица 12 составлена по данным квартальной отчетности ГКП «КТЭК», в которой представлены денежные потоки по кварталам 2009 года.

Как показывают данные таблицы, распределение абсолютных и относительных показателей притока, оттока и остатков денежных средств по кварталам 2009 года было далеко не равномерным. Это можно проследить по рисунку 7. Наложение графиков положительных и отрицательных потоков денежных средств позволило выявить временные зоны с недостаточной и избыточной денежной массой. На рисунке видно, что в I и во IV кварталах приток денежных средств значительно превышал их отток, а в период II и III кварталов предприятие испытывало недостаток денежных средств.

Таблица 12. Распределение денежных потоков ГКП «КТЭК» по кварталам 2009 года

Так, при среднеквартальном значении притока денежных средств в 2009 году, равном 971346 тыс. тенге, если максимальные и минимальные показатели варьировались от 1744537 тыс. тенге в I квартале до 190384 тыс. тенге в III квартале, то есть амплитуда колебаний составила 1554153 (1744537 - 190384) тыс. тенге, которая в 1,6 раза была больше среднеквартальной величины притока денежных средств (1554153 : 971346). Варьирование квартальных величин отрицательного денежного потока в 2009 году также было весьма существенным.

Для характеристики равномерности распределения денежных притоков по кварталам года необходимо воспользоваться относительными величинами коэффициентов равномерности. Коэффициент равномерности характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения и рассчитывается по формуле:

Кравн = 1 - ?1 /х ср. (29)

где ? - среднеквадратическое отклонение фактических значений показателей от среднеарифметического значения, рассчитывается по формуле:

? = (? (хi - х ср.)2 : n )1/2 (30)

где хi - фактическое значение i - го показателя совокупности данных;

х ср. - среднеарифметическое значение фактических показателей совокупности данных;

n - количество показателей, принимаемых в расчет.

Рисунок 7. График денежных потоков за 2009 год

В качестве i - х значений показателей могут быть использованы как абсолютные величины притоков и притоков денежных средств по кварталам (месяцам, декадам), в тыс. тенге, так и квартальные показатели удельных весов притока и оттока денежных средств.

Для расчета соответствующих коэффициентов равномерности за 2009г. использованы фактические квартальные значения удельных весов (в %) притоков и оттоков денежных средств, приведенные в таблице 9 (так, величина х ср. равна 25%), а хi - соответствующие значения удельных весов за I, II , III, IV кварталы 2009 годы.

Коэффициент равномерности притока денежных средств = 1- [((44,9-25)2 + (11,6-25)2 + (4,9-25)2 +(38,6-25)2) : 25)1/2 ] : 4 = - 0,706

Коэффициент равномерности оттока денежных средств = 1- [((1,8-25)2 +(39,8 - 25)2 + (47,9 - 25)2 + (10,5- 25)2 ) : 25)1/2 ] : 4 = - 0,373

Исчисленные коэффициенты равномерности имеют низкие значения и очень далеки от максимально возможного значения, равного единице. Чем ближе значение коэффициента равномерности к единице, тем более равномерно распределены фактические величины показателей относительно их среднеарифметического или среднеквадратического значений. Следовательно, можно сделать вывод о крайне высокой степени неравномерности притоков и оттоков денежных средств.

Можно предусмотреть систему сезонных скидок или надбавок для потребителей (при условии если потребители будут оплачивать задолженности за потребленную тепловую энергию и ГВС равными частями в течение всего года или в отопительный сезон).

Предприятию следует резервировать денежные ресурсы, когда они в избытке для обеспечения своих потребностей в периоды их недостатка. Или предприятию следует использовать заемные средства (краткосрочные) в периоды недостатка собственных денежных ресурсов и погашать их по мере поступления денежных средств.

Рассчитаем возможные изменения значений коэффициента равномерности денежных притоков при перераспределении платежей потребителей за потребленную тепловую энергию и ГВС по кварталам ( то есть за счет сглаживания «пиков» сезонных колебаний). Предположим, что 3% денежного притока I квартала перераспределятся во II квартал и 3% денежного притока за IV квартал перераспределится в III квартал, тогда структура денежного притока по кварталам будет: I квартал - 41,9%, II квартал - 14,6%, III квартал - 7,9%, IV квартал - 35,6%, а коэффициент равномерности составит:

Коэффициент равномерности притока денежных средств = 1- [((41,9-25)2 + (14,6-25)2 + (7,9-25)2 +(35,6-25)2) : 25)1/2 ] : 4 = - 0,413

Рассчитанный коэффициент оттока денежных средств при прогнозной структуре еще низок и далек от оптимального значения равного единице, однако он лучше фактического показателя, сложившегося за 2009 год (- 0,706). Аналогичные расчеты можно проводить по прогнозированию коэффициента равномерности притока денежных средств. Таким образом, предприятию следует контролировать динамику значений показателей равномерности притока и оттока денежных средств и добиваться их повышения.

От управления денежными потоками на предприятии зависит финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Рациональное управление денежными средствами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия сумму денежных средств на уровне безопасного минимума, остальные деньги необходимо пускать в оборот с целью получения прибыли.

В свою очередь управление денежными активами является функцией общего управления оборотными активами предприятия. Размер остатка денежных активов предприятия определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на продолжительность операционного цикла, характеризует инвестиционные возможности.

Тепловая энергия, вырабатываемая ГКП «КТЭК» реализуется населению, на коммунально-бытовые и производственные нужды. Так если в 2007 году было реализовано 3502,7 тыс. Гкал. тепловой энергии, то в 2009 году 1049,8 тыс. Гкал., то есть на 322,9 тыс. Гкал. меньше. При этом потери тепловой энергии в 2009 году в размере 22,4% от всего ее производства были допущены предприятием в результате повышения фактической температуры наружного воздуха, против температуры, предусмотренной строительными нормами и правилами.

Среднесписочная численность работников ГКП «КТЭК» в 2009 году составила 727 человек.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов ГКП «КТЭК» выросла за период 2007-2009гг. в 1,19 раза и составила 1056739 тыс. тенге. Основное оборудование теплоисточников находится в эксплуатации длительный срок. Износ основных средств предприятия достиг 96%, а износ дорожного парка 71%. Из-за отсутствия свободных денежных средств предприятие не имеет возможности обновить оборудование, оно лишь осуществляет капитальный и текущий ремонт собственного оборудования.

Общая стоимость имущества предприятия увеличилась за период 2007-2009 гг. на 459806 тыс. тенге, или на 32,2%. В его составе на конец 2009 года удельный вес оборотных пассивов составил 41,0%, оборотных активов 59,0% соответственно. В составе мобильных активов наиболее существенно возросла за период 2007-2009гг. краткосрочная кредиторская задолженность. Анализ показателей структурной динамики показал, что 52,2% прироста всего имущества предприятия за период 2007-2009гг. было обеспечено за счет прироста собственных активов и 47,3% за счет прироста оборотных активов. Таким образом, вновь привлеченные финансовые ресурсы были почти равномерно распределены и вложены в активы предприятия, что позволило предприятию сохранить финансовую стабильность.

Анализ динамики состояния активов ГКП «КТЭК» по степени риска показал, что доля средств с минимальной и малой степенью риска уменьшилась за период 2007-2009 гг. на 3,1 процентных пункта и составила 21,9% от общей суммы оборотных активов. Вместе с тем оборотные средства со средней и высокой степенью риска выросли за анализируемый период на 403074 тыс. тенге или на 37,7% и составили к концу 2009 года 78,1% от совокупных оборотных обязательств. Наблюдаемая тенденция свидетельствует о снижении степени финансовой устойчивости предприятия и обусловлена увеличением размеров просроченной кредиторсокой задолженности.

Источниками формирования имущества предприятия являются собственный и авансированный капитал. Возрастание стоимости имущества ГКП «КТЭК» за период 2007-2009гг., обусловлено увеличением краткосрочных активов на 168840 тыс. тенге, ростом долгосрочных финансовых активов на 142886 тыс. тенге и повышением размера авансированного капитала на 148080 тыс. тенге. По состоянию на конец 2009 года доля заемного и собственного капитала составляла соответственно 72,4% и 27,6%.

Анализ динамики собственного капитала предприятия свидетельствует об увеличении собственных оборотных ресурсов ГКП «КТЭК» за период 2007-2009 гг. на 148080 тыс. тенге. Это произошло исключительно за счет субсидий, выделенных учредителем. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия за все годы периода 2007-2009гг. была прибыльной. Если к концу 2007 года убыток предприятия с учетом непокрытых убытков прошлых лет составлял 278496 тыс. тенге, то к концу 2009 года данный показатель вырос на 181524 тыс. тенге и составил 460020 тыс. тенге.

Финансовое положение ГКП «КТЭК» ухудшается по причине того, что его деятельность регулируется Законом Республики Казахстан «О естественных монополиях и регулируемых рынках», к тому же на территории Республики Казахстан уже два года действует мораторий на сдерживание тарифов на коммунальные услуги, а вместе с тем цены поставщиков растут.

ГКП «КТЭК» за все годы изучаемого периода 2007-2009гг. находилось в устойчивом финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что авансированный капитал, направляемый ГКП «КТЭК» на пополнение средств производства с избытком покрывал общую величину запасов. За счет собственного капитала обеспечивалось покрытие запасов: в конце 2007 года на 335 %; в конце 2009 года на 175%. Вместе с тем, следует отметить, что неустойчивое финансовое состояние данного предприятия в 2007-2009гг. складывалось на фоне хронической убыточности его финансово-хозяйственной деятельности. Устойчивое финансовое состояние ГКП «КТЭК» обеспечивалось за счет периодического субсидирования его деятельности со стороны учредителя и за счет получения долгосрочных кредитов и займов.

Согласно рассчитанным коэффициентам платежеспособности ГКП «КТЭК» можно считать платежеспособным. Однако, достоверность выводов по результатам расчетов коэффициентов «критической оценки» и текущей ликвидности в значительной степени зависит от качества кредиторской задолженности.

В конце 2009 года текущие активы ГКП «КТЭК» на треть состояли из дебиторской задолженности, которая зависит от кредитоспособности покупателей, большей частью населения. По данным бухгалтерского учета ГКП «КТЭК» около 70-75% всей кредиторской задолженности предприятия - это сомнительные и труднособираемые долги населения. Поэтому корректировка размера дебиторской задолженности, а, следовательно, и уменьшенный размер текущих активов не обеспечат полного покрытия краткосрочных активов предприятия. Следовательно, ГКП «КТЭК» невозможно однозначно характеризовать как неплатежеспособное. Об этом же свидетельствуют понижающиеся значения общего показателя платежеспособности ГКП «КТЭК» от 1,55 в конце 2007 года до 0,941 в конце 2009 года (при норме ?1), то есть наблюдается тенденция постепенной утраты его платежеспособности. Руководству предприятия рекомендуется принять меры по уменьшению размера дебиторской задолженности, особенно сомнительной ее части, что будет способствовать повышению платежеспособности предприятия.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия характеризуют финансовые результаты его работы. Абсолютный размер чистой прибыли предприятия за период 2007-2009 гг. вырос на 39568 тыс. тенге и составил 106854 тыс. тенге. Рассчитанные уровни окупаемости затрат свидетельствуют о том, что если в 2008 году на каждые 100 тенге затрат предприятие получило 97,5 тенге прибыли, то в 2009 году только 96,7 тенге, то есть уровень окупаемости затрат повысился на 0,8 процентных пункта.

Анализ движения денежных средств ГКП «КТЭК» показал, что общая сумма поступления средств производства в 2009 году увеличилась по сравнению с 2007 годом на 1496310 тыс. тенге, а по сравнению с показателем 2008 года на 24,7% и составила 3885382 тыс. тенге.

Чистое увеличение денежных средств в результате текущей деятельности ГКП «КТЭК» (чистый денежный отток) наблюдается только в 2007 году. В последние два года изучаемого периода предприятие допустило чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности, который составил в 2008 году 38026 тыс. тенге, а в 2009 году 116343 тыс. тенге соответственно. Эти данные свидетельствуют о неспособности предприятия в последние годы генерировать денежные средства в процессе текущей деятельности.

В период 2007-2009гг. ГКП «КТЭК» не получало денежных средств от операционной деятельности, а отток в этой сфере деятельности (в результате приобретения основных средств) составил в 2007 году 15787 тыс. тенге, в 2008 году 1312 тыс. тенге, а в 2009 году 976 тыс. тенге соответственно.

В рамках текущей деятельности предприятия наблюдается чистое увеличение денежных средств, то есть превышение поступлений над расходованием в 2007 году составило 23333 тыс. тенге, в 2008 году 24667 тыс. тенге и в 2009 году 118219 тыс. тенге.

Совокупный чистый приток денежных средств по всем видам деятельности наблюдается только в 2008 году. В 2007 году и 2009 году предприятие обеспечило совокупный чистый отток денежных средств. В 2009 году он составил 899 тыс. тенге в результате чего остаток денежных средств на конец года увеличился по сравнению с началом года и составил 13541 тыс. тенге.

Своевременное поступление денежных средств на расчетный счет и в кассу предприятия зависит от состояния расчетной дисциплины, от дебиторской задолженности.

Анализ показал, что сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась за период 2007-2009гг. от 396820 тыс. тенге до 506700 тыс. тенге, при этом просроченная задолженность выросла за изучаемый период в 1,8 раза и составила 141338 тыс. тенге. Наличие такого большого размера дебиторской задолженности свидетельствует о неблагоприятном состоянии расчетной дисциплины. Наиболее крупными должниками ГКП «КТЭК» в 2008-2009 гг. было население, дебиторская задолженность которого выросла за изучаемый период в 1,09 раза или на 28503 тыс. тенге и составила 344556 тыс. тенге.

В настоящее время разработан план мероприятий по взысканию задолженности путем изъятия автотранспорта у должников и реализации его с торгов. Однако из-за низкой активности работы департамента судебных исполнителей большая часть исполнительных производств отсутствует, не ведется работа по их восстановлению, из-за нерешительности судебных исполнителей не обращается взыскание на квартиры должников.

В рамках системы мер по сокращению размера кредиторской задолженности можно предложить акции (периоды льготного погашения просроченной задолженности баз штрафных санкций). Также можно предусмотреть систему плавающих тарифов (в зависимости от сроков расчетов). Так, наиболее добросовестным потребителям за предоплату за оказываемые услуги следует предусмотреть небольшие скидки по тарифам (покрытие которых можно осуществлять за счет штрафных санкций, получаемых от недобросоветных плательщиков).

Предположим, что система указанных мероприятий позволит ГКП «КТЭК» взыскать полностью просроченную кредиторскую задолженность к началу 2011 года, накопившуюся к концу 2009 года, следовательно, чистый приток денежных средств может увеличиться до 142237 тыс. тенге. Следовательно, эффективность денежного потока предприятия значительно повысится. Так, если в 2009 году чистый денежный поток покрывал только 2,3% финансируемых потребностей предприятия, то в перспективе с улучшением положения с кредиторской задолженностью чистый денежный поток может в 3,7 раза превысить финансируемые потребности предприятия.

Значение коэффициента эффективности денежного потока, рассчитанное для 2009 году свидетельствует о том, что на 1 тенге оттока денежных средств приходилось всего 0,0002 тенге чистого потока денег. Согласно прогнозу значение коэффициента может повыситься до 0,039, то есть на 1 тенге оттока денежных денег может приходиться около 3,9 теинов денежного потока. Аналогичная тенденция характерна и для коэффициента реинвестирования денежных потоков. Таким образом, улучшение состояния расчетной дисциплины (дебиторской задолженности) будет способствовать росту эффективности денежных потоков ГКП «КТЭК».

Из-за специфики производственного процесса ГКП «КТЭК», сезонного предоставления коммунальных услуг и осуществления платежей потребителями, денежные потоки (притоки и оттоки) предприятия отличаются крайней неравномерностью. От сезонных колебаний денежных поступлений предприятие периодически имеет избыток средств, которые оно не может освоить (зимой) и остро нуждается в дополнительных средствах (летом), когда наступает период активных ремонтных работ. Следовательно, для данного предприятия крайне важно систематически изучать равномерность распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным промежуткам времени. Это позволит выявить характер сезонных колебаний, определить максимальные значения так называемые «пики» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

Анализ показал, что в I и во IV кварталах приток денежных средств значительно превышал их отток, а в период II и III кварталов предприятие испытывало недостаток денежных средств.

Для характеристики равномерности распределения денежных потоков по кварталам года в работе рассчитывались коэффициенты равномерности. Коэффициент равномерности притока денежных средств за 2009 год составил - 0,706, а коэффициент равномерности оттока денежных средств составил - 0,595. Исчисленные коэффициенты равномерности имеют низкие значения и очень далеки от максимально возможного значения, равного единице. Чем ближе значение коэффициента равномерности к единице, тем более равномерно распределены фактические величины показателей относительно их среднеарифметического или среднеквадратического значений.

Для улучшения положения можно предусмотреть систему сезонных скидок или надбавок для потребителей (при условии если потребители будут оплачивать задолженности за потребленную тепловую энергию и ГВС равными частями в течение всего года или в отопительный сезон). Предприятию следует резервировать денежные ресурсы, когда они в избытке для обеспечения своих потребностей в периоды их недостатка. Или предприятию следует использовать заемные средства (краткосрочные) в периоды недостатка собственных денежных ресурсов и погашать их по мере поступления платежей.

Рассчитаем возможные изменения значений коэффициента равномерности денежных притоков при перераспределении платежей потребителей за потребленную тепловую энергию и ГВС по кварталам показал, что если 3% денежного притока I квартала перераспределятся во II квартал и 3% денежного притока за IV квартал перераспределится в III квартал, то коэффициент равномерности притока денежных средств может составить - 0,413. Рассчитанный коэффициент еще низок и далек от оптимального значения равного единице, однако он лучше фактического показателя, сложившегося за 2009 год (- 0,706). Таким образом, предприятию следует контролировать динамику значений показателя равномерности притока и оттока денежных средств и добиваться их повышения.

Список использованных источников

1 Кудина М.В. Финансовый менеджмент.- М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004.-256.

2 Экономический анализ /Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2001.-527с.

3 Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.- 366с.

4 Шеремет А. Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. М.: Инфра-М, 2004.

5 Деньги. Кредит. Банки./Под ред. В.В. Иванова Б.И, Соколова. М.: Проспект, 2006.

6 Бланк И.А. Финансовый менеджмент.- К.: Ника-Центр, 2003.

7 Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Проспект, 2006.

7 Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2002.

8 Теплова Т.В. Финансовый менеджмент.- М.: ГУ ВШЭ,2000.

9 Финансовый менеджмент /под ред. Г.Б. Поляка.-М.: Юнити,2004.

10 Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы.- СПб: Питер, 2002.

11 Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент.- М.: Юнити,2001.

12 Сафонова Л.А. Финансовый менеджмент. - М.: Высшая школа, 2005.

13 Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - Ростов н/Д: Феникс,2005.- 560с.

14 Экономика организаций (предприятий)/Под ред. И.В. Сергеева. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 560с.

15 Экономика предприятия. /Под ред.проф. В.Я.Горфинкеля. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

16 Финансы предприятий/ Под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ,2000.

17 Елизаров Ю.Ф. Экономика организаций. - М.: Издательство: «Экзамен», 2005.- 496с.

18 Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2000.

19 Селезнева Н.Н., Конова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: Юнити, 2001.

20 Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 2004.

21 Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.-М.: Инфра-М, 2003.- 304с.

22 Дюсембаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия. - Алматы: Экономика, 2000.

23 Жуйриков К.К., Раимов С.Р., Танирбергенова Г.Б. Финансовый анализ предприятия. - Алматы, 2003, 225с.

24 Финансы. /Под ред. Романовского М.В. и др. М.: «Перспектива», 2000, 520с.

25 Куатова Д. Я. Экономика предприятия. - Алматы: Экономика, 2004 106 с.

26 Чечевицына Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. - Ростов н/Д: Феникс, 2007. - 384 c.

27 Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 528 с.

28 Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: Изд-во «Перспектива», 2004. - 656 с.

29 Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. - М.: Юнити-Дана, 2002.

30 Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. - М.: Финансы и статистика, 2001.- 400с.

31 Финансовая отчетность ГКП «КТЭК» за 2007-2009гг.