Лизинг как способ воспроизводства основного капитала

ЛВт= ЛП : Т, (9)

где ЛВт -- размер ежегодного лизингового взноса;

ЛП -- общая сумма лизинговых платежей;

Т -- срок договора лизинга, лет.

Таким образом рассчитывается базовая величина с учетом всех элементов лизинговых платежей. Эта базовая величина служит исходной для расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать методику будем путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей.

Размеры лизинговых платежей должны учитывать фактические темпы инфляции. Это требование к методике расчета лизинговых платежей предлагается решить следующим способом.

Анализ достоинств и недостатков изложенных в специальной литературе методик расчетов платежей в условиях гиперинфляции показал, что исходная стоимость лизинга в них корректируется на ставку рефинансирования Национального Банка РК. По нашему мнению, ставка рефинансирования при частом ее изменении и тенденции к понижению не может служить в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции. Кроме того, лизингополучателя интересует не сама по себе инфляция в стране, а рост цен на конкретное оборудование, взятое в лизинг. На разное оборудование рост цен может быть различным. Динамика мировых цен на импортное оборудование не зависит от инфляции в Казахстане. Следовательно, логичнее базовую стоимость лизинга корректировать не на ставку рефинансирования или какой-либо другой показатель, отражающий ожидаемую на период лизингового договора инфляцию в стране, а на индекс роста цен по конкретному оборудованию, взятому в лизинг.

Другое предложение связано с изменением порядка корректирования базовой стоимости лизинга. В ранее рассмотренных методиках такая корректировка предполагается на ожидаемые темпы инфляции сразу на весь период, предусмотренный договором финансового лизинга. Между тем невозможно точно предсказать не только темпы инфляции на весь период лизингового договора, но и даже изменение цен на взятое в лизинг оборудование. Нам представляется более оправданным такую корректировку базовой величины лизинга производить не на весь период договора сразу, а индексировать стоимость лизингового договора за каждый год по фактическому изменению цен на оборудование, взятое в лизинг.

Выбор наиболее приемлемой методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий должен учитывать стратегию ее применения лизингополучателем исходя из максимизации ресурсов для инвестиционной деятельности предприятия, что достигается не только снижением стоимости покупки, но и эффективным использованием лизингового оборудования. Это требование к методике может быть реализовано, если порядок предоставления налоговых льгот будет увязан с их целевым назначением.

Государство заинтересовано в развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности предприятий. Государственная поддержка увеличения объема лизинговых операций в стране осуществляется путем предоставления налоговых льгот. Льготы в большей степени предоставляются лизингодателю, что должно стимулировать развитие лизинга. Еще более важно, чтобы взятое в лизинг оборудование работало эффективно. Поскольку методика расчета платежей лизингополучателя за взятое в лизинг оборудование учитывает уплаченный лизингодателем при покупке оборудования налог на добавленную стоимость, то предоставленная лизингодателю налоговая льгота фактически предоставляется также и лизингополучателю. Если же лизинговое оборудование эксплуатируется неэффективно, то смысл предоставления государством такой льготы теряется. Механизма отмены льготы в зависимости от неэффективного использования взятого в лизинг оборудования не имеется. Поэтому важно определить, каким образом стоимость лизинговых платежей увеличивается в тех случаях, когда лизингодатель и лизингополучатель потеряли право на налоговую льготу и целесообразность освобождения от уплаты налога на добавленную стоимость не только малых, но и всех предприятий, имеющих лицензию на лизинговую деятельность. При этом рекомендовано подобную льготу предоставлять на определенный срок с возможной ее отменой, если взятое в лизинг оборудование используется не по назначению или предприятие не смогло обеспечить эффективную его эксплуатацию. Предприятию, виновному в неэффективном использовании оборудования, должен быть предъявлен платеж в размере предоставленной льготы.

Выше отмечалось, что недостаток анализируемых методик расчетов лизинговых платежей в том, что они ориентируются на интересы только лизингодателя, в то время как каждый участник лизинговой сделки должен иметь экономическую выгоду. В противном случае лизинговая сделка не состоится. Именно по этой причине часто на завершающей стадии оформления лизингового договора лизингополучатель отказывается его подписать.

В частности, льгота по НДС может предоставляться лизингополучателю, если взятое в лизинг оборудование используется эффективно. Эффективность его использования прежде всего зависит не от лизингодателя, а от лизингополучателя. Лизингодатель может повлиять на эффективность использования оборудования только на стадии финансово-экономической оценки инвестиционных проектов использования лизингового оборудования. Как в дальнейшем будет эксплуатироваться это оборудование, зависит в большей степени от лизингополучателя. За лизингодателем на этой стадии лизинговой сделки остаются только контрольные функции.

Если это оборудование будет использоваться неэффективно, то лизингополучатель должен нести солидарную ответственность при отмене льготы совместно с лизингодателем. Степень ответственности сторон по взносам платежей в бюджет должна предусматриваться условиями лизингового договора. При этом налоговые органы предъявляют претензии к лизингодателю как владельцу имущества, по которому была предоставлена, а затем отменена налоговая льгота. И только после этого лизингодатель на сумму, соответствующую условиям договора, может увеличить лизинговые платежи лизингополучателю, здесь нужно отметить, что предприятия, допускающего использование взятого в лизинг оборудования не по назначению или не сумевшего обеспечить эффективную его эксплуатацию, логично также лишать и других форм государственной поддержки .

1.3 Роль лизинга в формировании основного капитала.

Обеспечение возможности расширенного воспроизводства основных средств является одним из важнейших условий успешного развития, как отдельных предприятий, так и экономики государства в целом.

Строительная отрасль традиционно считается неотъемлемой составляющей инвестиционной инфраструктуры любой национальной экономической системы и играет особую роль в создании благоприятных условий для расширенного вос-производства основных средств ее субъектов.

Основные производственные фонды (ОПФ) строительной индустрии - важнейшая часть ее материально-производственной базы. Их состояние характеризует экономические и производственные возможности отрасли, определяет темпы и масштабы ее развития.

Казахстанские предприятия строительной индустрии сегодня сталкиваются с большими проблемами в области своевременного и качественного обновления их основных производственных фондов. Для успешного решения данной задачи рекомендуется наряду с оптимизацией амортизационной политики шире использовать положительно зарекомендовавшие себя в зарубежной практике процедуры лизинга строительной техники при эффективной государственной поддержке.

По данным авторов, до начала 90-х годов прошедшего столетия ОПФ нашей страны росли довольно высокими темпами и за 1990-2001 годы по большинству отраслей в строительстве, их стоимость увеличилась в 4-6 раз. Однако с преобразований рост основных фондов резко замедлился. Количество строителыных машин и механизмов - активной части ОПФ - за этот период значительно сократилось. Как показывает анализ, это обусловлено, во-первых, резким повышением их стоимости, что не позволило многим строителыным организациям в связи с тяжелым финансовым положением и прекращением бюджетного финансирования приобретать необходимую технику, во-вторых, списанием в эти годы большого количества изношенных машин и, в-третьих, сокращением их производства. В переходный период резко ухудшилось обеспечение строек средствами малой механизации и строительным инструментом.

Все это обусловило значительные темпы и объемы старения основных фондов отрасли, а соответственно, и резкое снижение производственного потенциала и мощностей большинства строительных предприятий и организаций в переходный период.

В свою очередь, основную долю в собственных средствах предприятий и организации, направляемых на инвестиционные цели, сегодня составляют амортизационные отчисления на восстановление действующих основных фондов.

Однако при имеющем место отставании балансовой стоимости ОПФ от ее реальной величины, запаздывании проведения их переоценки, значительном разрыве по времени между начислением амортизации и ее использованием, опережающем росте рыночной стоимости строительной техники по сравнению с темпами инфляции амортизационные средства предприятий не позволяют осу-ществлять реновацию их ОПФ вполном объеме.

В настоящее время амортизационные отчисления производятся по установленным нормам в соответствии с нормативными сроками службы основных фондов. Размер отчислений установлен государственными нормативными документами на определенный период по конкретному виду ОПФ, их группе, подгруппе в процентах от их балансовой стоимости. При этом по давно установившеися практике амортизационные отчисления списываются на издержки производства равномерно в течении всего нормативного срока службы основных фондов. Как показывает опыт, такой порядок амортизационных отчислений с одной стороны приводит к значительной недоамортизации отдельных видов основных фондов, а с другой - не способствует созданию финансовых возможностей для их ускоренного обновления.

В практике хозяйственной деятельности большинства развитых стран действует порядок, согласно которому владельцы основных фондов имеют право производить ускоренное начисление амортизации, то есть в увеличенном размере по отношению к установленным нормам согласно нормативным физическим срокам службы основных фондов. В большей степени ускоренную амортизацию целесообразно устанавливать для активной части основных фондов - производственного оборудования, машин, транспортных средств и т.п.

Технико-экономическая сущность ускоренной амортизации состоит в том, что при современных темпах развития техники ее моральный износ может существенно опережать наступление полного физического износа. Это связано с постоянным выпуском более совершенных, высокопроизводительных машин и оборудования с лучшими техническими, технологическими и другими эксплуатационными параметрами. Поэтому у владельцев основных фондов появляется заинтересованность в более быстром обновлении своего производственного аппарата с тем, чтобы улучшить качество выпускания амортизационных отчислений уменьшается налогооблагаемая база результатов производства - прибыль. Однако при этом необходимо учитывать не только имеющиеся возможности увеличения средств на обновление основных фондов, но еще и экономику самого процесса обновления. Кроме того в современных условиях развития отечественной стройиндустрии особого внимания заслуживает такой эффективный инструмент обновления ОПФ, как лизинг. Предприятиям стройтельной отрасли сегодня следует рекомендовать активнее пользоваться услугами лизинговых компаний, позволяющими осуществить техническое перевооружение с минимальными единовременными затратами и длительным периодом рассрочки платежей за предоставленное оборудование.

Лизинг- общепризнанный во всем мире механизм инвестиций. Он используется при работе с предприятиями различных отраслей экономики. Основные критерии отбора проектов лизинговыми компаниями - устойчивое экономическое положение заемщика, его финансовая прозрачность, качество представленного бизнес-плана. Отраслевой выбор объекта инвестирования чаще всего бывает продиктован инвестиционным потенциалом соответствующих отраслей.

Лизинг, как высокоэффективный и исключительно гибкий инвестиционный инструмент, позволяет оперативно использовать в производстве достижения научно-технического прогресса.

В соответствии с Законом РК «О финансовом лизинге»от 6 июня 2000г., лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основны фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель и лизингополучатель оперируют капиталом не только в денежной, но и в вещественной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимая тем самым его значимость.

При этом следует отметить основные выгоды лизингополучателя:

- как правило, предмет лизинга отражается на балансе его собственника лизингодателя и не числится на балансе лизингополучателя, что формально не увеличивает его активы и освобождает от уплаты дополнительного налога на иму-щество;

- лизингополучатель имеет широкие возможности в выборе предмета лизинга по технико-экономическим показателям, цене, срокам поставки, уровню конкурентоспособности и т.д.;

- лизинг позволяет обно-вить (приобрести) оборудование, имея на момент поставки всего 1/3 (или даже менее) средств, необходимых на его приобретение;

- лизинг способствует совершенствованию технологического уровня производства, повышению технического и эксплуатационного уровня продукции предприятия, увеличению ее конкурентоспособности.

- лизинг позволяет уменьшить налогооблагаемую базу путем оптимизации налоговых - отчислений. Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

Банки, выделяя кредитные средства для осуществления лизинговых операций, существенно уменьшают степень риска своей деятельности, так как в этом случае более эффективно работают принципы возвратности и платности, а в качестве предмета залога рассматривается передаваемое по лизингу имущество. Привлекательность лизинговых операций для банков состоит также в достаточно высокой их рентабельности, относительной простоте учета лизинговых операций и платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования. Включаясь в лизинговые операции, банки приобретают новые возможности для эффективного размещения своих кредитных ресурсов.

Лизинг в финансировании предприятия имеет существенные особенности и может рассматриваться как альтернатива традиционному банковскому кредитованию. Применяется для финансирования аренды дорогостоящего оборудования - морских и речных судов, спутников связи, самолетов, автомашин, компьютеров, копировальных машин, а в отдельных случаях - недвижимости. Согласно договору о лизинге арендатор получает в долговременное пользование оборудование при условии внесения периодических платежей владельцу оборудования (арендодателю). В тексте договора определяется общая сумма и сроки сделки, размер и периодичность арендных платежей, налоговые льготы, ремонт и поддержание оборудования в рабочем состоянии, условия продления аренды и выкупа имущества арендатором.



Рисунок 5 Принципиальная схема лизинговой операции

Компания, желающая арендовать оборудование с использованием финансовых средств лизинговой компании выбирает продавца необходимого оборудования с учетом качества и цены товара (1). Затем заключается договор об аренде с лизинговой компанией (2). Последняя договаривается с поставщиком о поставке оборудования (3) с поставкой его арендатору (4). Стоимость товара выплачивается поставщику, и лизинговая компания становится владельцем оборудования (5). Арендатель вносит арендные платежи (включая процент на финансирование) на протяжении всего периода использования оборудования (6).

Все стороны, Участвующие в операции, получают существенные выгоды. Продавец продает товар и получает его стоимость. Лизинговая компания становится владельцем товара и, сдав его в аренду, получает возмещение затраченных денег, а также процент за финансирование сделки.

Арендатор получает возможность эксплуатировать оборудование, не затрачивая крупных сумм на инвестирование и не замораживая капитал на длительные сроки. Кроме того, он либо вообще не делает первоначального взноса (что он обязан был бы сделать при покупке оборудования в кредит), либо делает очень маленький взнос, а также пользуется налоговыми льготами в связи с ускоренной амортизацией и тем, что арендные платежи считаются эксплуатационными расходами и включаются в себестоимость продукции. Наконец, арендатор может приобрести в собственность оборудование после окончания срока аренды по остаточной стоимости или продлить аренду. Арендная плата может выплачиваться ежемесячно, раз в квартал или полугодие.

Что касается ссуд индивидуальным заемщикам, то они связаны главным образом с приобретением недвижимости (квартир, жилых домов и т.д.), покупкой товаров длительного пользования, получением ссуд на неотложные нужды.

Также важной ролью лизинга в финансировании предприятия являются вложения средств в основные Фонды. Предприятие-лизингополучатель имеет возможность пользоваться необходимым для него имуществом без единовременной мобилизации на эти цели собственных средств или привлечения заемных средств. Лизингополучатель освобождается от единовременной полной оплаты стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи и в ряде случаев рассматривается как ее альтернатива. Также привлекательной стороной лизинга служит и порядок осуществления платежей по лизингу. С одной стороны, сроки и размер оплат являются предметом взаимной договоренности сторон и поэтому могут очень гибко учитывать интересы каждой стороны. Так, исходя из особенностей финансового состояния лизингодателя и лизингополучателя, может применяться отсрочка первого платежа, нарастание лизинговых выплат или, наоборот, авансовый платеж, снижение объема выплат и т.д. С другой стороны, взаимная заинтересованность может быть реализована при определении порядка и характера лизинговых платежей, а именно: лизинговые взносы могут производиться из выручки от продажи произведенной на этом оборудовании продукции, платежи могут принимать не только денежную форму, но и выражаться частично или полностью в форме товаров или встречных услуг. Это преимущества лизинга.

Неотъемлемой частью в финансировании предприятия является то, что лизинг это один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, открывающий пользователям доступ к передовой технике в условиях ее быстрого морального старения. Он оказывается особенно эффективным в отношении особо дорогостоящей, с наибольшим риском морального старения техники.[www.ifc.org]

2. Анализ развития лизингового бизнеса в Республике Казахстан

2.1 Анализ состояния современного рынка лизинговых услуг и проблемы его становления

Определение лизинга дано в Конвенции о межгосударственном лизинге «Лизинг (финансовая аренда) - вид инвестиционно-предпринимательской деятельности, связанной с приобретением имущества и передачей его в пользование по договору государству в лице его уполномоченных органов, физическому или юридическому лицу на определенный срок в целях получения прибыли или достижения социального эффекта с учетом амортизации эффекта при участии лизингодателя, поставщика, лизингополучателя и других участников лизингового проекта.

Гражданский кодекс РК от 01.07.1999 г. (особенная часть) ст. 540, относит лизинг к имущественному найму (аренде)

Рынок лизинговых услуг начал активно развиваться, начиная с 2000 года. Коммерческие банки предпочитают заниматься лизингом через создание отдельных лизинговых компаний. В настоящее время работает порядка 20 лизинговых компаний, причем 8 из них являются дочерними компаниями местных банков, и на их долю приходится более 51% от общего объема лизинга в стране, 26% приходится на лизинговую компанию «Казагрофинанс».

Нормативно - правовая база

Лизинговая деятельность в Казахстане опирается на Гражданский кодекс РК, Гражданско-процессуальный кодекс РК, Таможенный кодекс РК, Налоговый кодекс РК, а также Закон РК «О финансовом лизинге»

В течение последних лет ограничения минимального срока лизинга до 2004 года являлось основным из сдерживающим факторов развития лизинга. Основные средства срок службы которых составлял 10-20лет, практически невозможно передать в лизинг. Это было связано с тем, что срок лизинга должен был быть не менее 8-16 лет и право собственности могло бы быть передано лизингополучателю только по истечению этого срока. Это существенно увеличивало риски по сделке.[2]

Правительством были приняты различные меры для развития финансового лизинга. В частности это принятие изменений и дополнений в Налоговый кодекс, вступивший в силу с 1 января 2004 года. В налоговом и гражданском регулирование финансового лизинга приближено к мировым стандартам, что способствует развитию малого и среднего бизнеса, укреплению темпов обновления средств на предприятиях.

Наиболее важные дополнения:

- определение финансового лизинга в части сокращения срока лизинга до 3 лет.

- введение понятия «вторичный лизинг», что предоставляет возможность вторичной сдачи в лизинг предметов лизинга при изъятии последних у недобросовестных лизингополучателей, что минимизирует риски.

- возможность бесспорного изъятия предметов лизинга недобросовестных клиентов в порядке приказного производства.

- определение срока лизина, например расторжение договора лизинга при сохранение права собственности у лизингодателя не влечет изменения срока лизинга, что очень важно в случае возврата предмета лизинга от одного лизингополучателя и передачи его другому, а также уменьшены риски лизингодателя и передачи его другому.

- отмена обязательной регистрации договоров лизинга, за исключением тех, регистрация которых предусмотрена другим законодательными актами в части недвижимости и транспорта.

Виды оборудования передаваемого в лизинг.

Поскольку первые компании были созданы государством для поддержки сельского хозяйства. В структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю занимает сельхозтехника. Ее доля составляет 47% от общего объема в стоимостном выражении. Порядка 60% передаваемой техники приходится на долю компании «Казагрофинанс», около 27% на долю компании «Астанафинанс». Сельхозтехника представлена в основном, хлебоуборочными комбайнами и тракторами, причем доля комбайнов составляет порядка 80%. Если рассматривать не государственные лизинговые компании, то в структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю составляет транспорт (более 50%) и дорожно-строительная техника. Это объясняется тем, что лизинговые компании в первую очередь финансируют высоколиквидные средства производства, что в полнее объяснимо с точки минимизации рисков лизингодателей.

Рисунок 6 Структура имущества передаваемого в лизинг в разрезе отраслей экономики, за 9 мес 2007 года.

Сроки

По срокам лизинговые сделки реализуются в основном длительностью до 4,5 лет

Процентные ставки

Следует отметить, что за 2005-2007 год наблюдалось снижение процентных ставок на лизинговом рынке. Минимальная процентная ставка в 2005 году составила 13% , 2007 году 9% . максимальная процентная ставка в 2005 году верхний порог составил 22%, то в 2007 году - 20% (без учета компании «Казагрфинанс»)

Рисунок 7. Динамика развития

Объем портфеля за 2006 и 2007 годы вырос почти в 4 раза и достиг, по оценке 212,1 млн. долларов США. Отмечено четырехкратное увеличение заключенных договоров лизинга. Доля лизинга в общем объеме инвестиций в основной капитал возросла до 1,8%.

Рисунок 8. Доля лизинга в общем объеме инвестиций

Таблица 2

Основные параметры развития финансового лизинга

	01.01.05	01.01.06	01.01.07
Доля лизинга в инвестициях в основной капитал(%)	0,7	1,2	1,8
Портфель лизинговых сделок за период (млн дол США)	57	103	212,1
Портфель лизинговых сделок на конец периода (млн дол США)	н/д	191,4	179,5
Количество лизинговых сделок за период(шт)	н/д	350	857
Количество лизинговых сделок на конец периода (шт)	291	722	1264

Рисунок 9. Объемы лизинга в РК за 2005- 2007 годы

Требования к лизингополучателям:

Лизинговые компании не устанавливают никаких ограничений в отношении вида бизнеса и клиента. На конец 2007 года основную долю (более 95%) клиентской базы занимают предприятия малого и среднего бизнеса.

Источники финансирования сектора лизинговых услуг

Основным источником финансирования лизинговых сделок являются ссуды коммерческих банков, которые занимают 87% общего объема финансирования сделок. Остальная часть сделок финансируется за счет собственных средств. Следует отметить, что коммерческие банки имеют ограничения, установленные Национальным банком РК в части финансирования своих дочерних компаний в размере не более 10% от собственного капитала

Это требование является сдерживающим фактором развития лизинга, и многие лизинговые компании при наличии спроса на оборудование не имеют возможности финансировать лизинговые сделки.

Решение данной проблемы возможно путем привлечения иностранных инвестиций. В 2006 году 2 лизинговые компании получили иностранные кредиты на сумму более 13 млн. дол США.

Рисунок 10. Распределение сделок по регионам

Существенная доля лизинговых операций представлена в городе Алматы и Алматинской области. Следует отметить, что распределение не равномерно и соответствует экономическому развитию регионов.

Преимущества лизинга

Как показал опыт деятельности финансовых институтов, лизинг становится востребованным финансовым инструментом для развития экономики страны в целом, так как имеет ряд преимуществ перед арендой, куплей-продажей, кредитом. Доказательством тому является таблица 3

Для примера возмем срок 3 года и минимальную сумму сделки (в Альянс Лизинге) 10 000 дол США

Таблица 3

Деятельности финансовых институтов

Показатели/варианты	Приобретение через лизинг, дол	Приобретение через кредит банка, дол	Приобретение за счет собственных средств, дол
Чистая стоимость оборудования	10000	10000	10000
Продолжение таблицы 3
Сумма НДС	0	1500	1500
Размер аванса	2000	0	0
Таможня и транспортировка	Везде одинаковые	Везде одинаковые	Везде одинаковые
Страховка	480 считается от суммы финансирования	600 Считается от суммы финансирования	0 - но есть риск порчи, потери и т.п.
Сумма процентов за кредит (без учета таможенных и транспортных платежей)	При ставке 18%-годовых 2356	2816	0
Сумма погашения основного долга	8000	10000	0
Всего выплат	12836	14916	11500
Прочие факторы
Влияние на оборотный капитал	Выведение из оборота 2000 не сильное влияние на ос	Влияние небольшое	Выведение из оборота 11600 влияние на оборотный капитал значительно и может привести к необходимости привлекать кредит на пополнение ос
Необходимость предоставления залога	Не требуется	Необходимо предоставление залога на сумму кредита + % за весь срок кредита	В случае привлечения кредита на пополнение ос требуется залог на сумму кредита +%

Как видно из указанной таблицы, финансовые преимущества лизинга очевидны. При стоимости оборудования 10000 дол США вы экономите 2180 дол США по сравнению с вариантом привлечения кредита на его покупку. Если сумма оборудования выше, то сумма экономии возрастает.

Рынок лизинговых услуг Казахстана достаточно разнообразен, лизинговые компании предоставляют широкий спектр возможностей для расширения как крупного, так и малого бизнеса. Каждый лизингополучатель может подобрать выгодные для себя условия сделки в зависимости от его потребностей и возможностей.

Более того, рынок лизинговых услуг постоянно расширяется и совершенствуется: растет количество лизинговых компаний, повышается качество лизинговых услуг, снижаются ставки вознаграждений, что, очевидно, совершенствованием лизингового законодательства и поддержкой государства.

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования; инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания; государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики; банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.

В связи с этим, ведение лизинговых операций в Республике Казахстан можно охарактеризовать следующими преимуществами и недостатками:

По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит) лизинг имеет ряд существенных преимуществ для лизингополучателя:

При лизинге не требуется единовременное отвлечение значительных сумм оборотных средств для закупки оборудования, как это происходит в случае осуществления прямой закупки. Лизинговые платежи за пользование оборудованием распределены по времени на значительный срок (срок лизингового договора), примерно соответствующий сроку окупаемости оборудования. Платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, и тем самым лизингополучатель имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.

Экономия средств за счет налоговых преференций. В случае если оборудование находится на балансе лизинговой компании, лизингополучатель не платит налог на имущество.

Только при лизинге существует возможность ускоренной амортизации оборудования, с коэффициентом до 3. Это позволяет списать оборудование до 3-х раз быстрее. Также общая сумма налога на имущество за период амортизации оборудования при лизинге примерно в 3 раза меньше, чем во всех остальных случаях.

Лизингу свойственна большая гибкость в плане составления графика погашения задолженности. Предприятие не производит никаких выплат до запуска оборудования в эксплуатацию, в графике лизинговых платежей можно учесть темпы выхода на полную мощность, сезонность производства.

При лизинге оборудование может числиться по желанию сторон либо на балансе лизинговой компании, либо на балансе лизингополучателя. В случае если оборудование на балансе лизинговой компании, предприятие-лизингополучатель учитывает это оборудование на забалансовых счетах, и таким образом (что невозможно ни при прямых закупках, ни при товарном кредите) значительно улучшает структуру своего баланса. Уменьшение расходов по уплате налога на имущество, если лизинговое имущество не числится на балансе.

В случае нахождения оборудования на балансе лизинговой компании у предприятия лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части этого оборудования).

В отличие от простой аренды по окончании срока лизингового договора оборудование передается в собственность предприятия-лизингополучателя (по его желанию) по нулевой или остаточной стоимости.

Срок лизинга обычно составляет не менее 2 - 3 лет после ввода оборудования в эксплуатацию, что примерно соответствует минимальным срокам окупаемости технологического оборудования. Кредитование на такие сроки - скорее исключение, чем правило. Некоторые лизинговые компании достаточно часто финансируют и на большие сроки (до 6 лет).

В подавляющем большинстве лизинговых сделок приобретаемый предмет лизинга выступает единственным обеспечением. Лизинговая компания требует дополнительное обеспечение, только когда ликвидность оборудования невысока. Для сравнения, получение кредита на длительный срок требует оформления залога имущества, значительно превышающего по стоимости сумму кредита. В случае, когда в качестве залога выступает недвижимость, это к тому же влечет за собой дополнительные расходы.

Так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

Получение лизингового финансирования существенно проще, чем кредитного.

Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.

Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект «под ключ», предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов.

Как правило казахстанские лизинговые компании также заинтересованы в лизинге, потому что:

1) право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

2) помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

3) инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

4) основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

5) лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

6) лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему не целевого использования кредитных средств;

7) инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

При этом можно выделить преимущества и недостатки лизинга для продавца лизингового имущества и арендатора.

Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:

-продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

-сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Для банков участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

Первое, на что указывают банки, - это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов.

Второе преимущество, действующие на территории Казахстана в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов.

Третье преимущество заключается в том, что передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Казахстан.

Четвертое - лизинг - это относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств.

Пятое - возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово-кредитной сфере. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

Для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

-при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

-лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции);

-считается, что стоимость лизинга больше, чем ссуды, но нельзя забывать, что риск устаревшего оборудования ложится на лизингодателя, и поэтому он берет большую комиссию для компенсации.

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

Основными препятствиями для развития лизинга в Казахстане являются:

-Высокие ставки и короткие сроки кредитования.

-Высокий уровень налогов.

-Отсутствие значительного стартового капитала для лизинговой компании, т.к., она приобретает оборудование за полную стоимость.

-Отсутствие системы информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.

-За рубежом термином “ лизинг ” называются отношения финансовой аренды сроком от 3-х лет. В нашей же стране не создан пока еще благоприятный климат для долгосрочных инвестиций. Необходимо принятия налогового законодательства, предоставляющего льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным кредитованием.

-Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в Казахстане должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний.

-Макроэкономическая и политическая неопределенность обстановки в стране. В настоящее время все правовые отношения, основанные на отсрочке платежа, тормозятся экономической нестабильностью, отсутствием надежной макроэкономической стабилизации и признаков устойчивого роста в экономике, что порождает у хозяйствующих субъектов определенное состояние неуверенности в завтрашнем дне. Между тем, основная идея лизинга состоит в возможности "растянуть " во времени выплату стоимости имущества при сохранении права на приобретения его в собственность по остаточной стоимости. При нынешней экономической ситуаций какая организация может позволить себе сегодня ждать возврата средств в течение 5-7 лет (обычный срок финансового лизинга).Именно это обстоятельство в значительной степени сдерживает развитие лизинга в Казахстане.

Доля лизинга в общем объеме инвестиций в развитых странах достигает 30%. В нашей стране можно пока говорить только о 1,2-1,5%. Однако, как уже говорилось, этот вид деятельности очень динамично развивается. За последние три-четыре года мы имели экспоненциальный рост объемов лизинговых операций.

Все большую поддержку лизинг встречает и у банков -- а это основа данного бизнеса. Сегодня многие банки готовы пересмотреть свою кредитную политику в сторону увеличения сроков кредитования лизинговых операций и снижения цены кредитов. Однако над ними довлеют общая экономическая ситуация и банковское законодательство, которое пока не дает банкам преимуществ по этому направлению деятельности, медленно восстанавливается межбанковский кредитный рынок. Несмотря на это, многие банки сегодня создают собственные компании, работают по лизингу с корпоративными клиентами. Большим подспорьем в увеличении доли лизинга в инвестициях может стать иностранный капитал, но иностранцы дают низкую оценку инвестиционному климату в Казахстане. Причины этому - это нестабильность регулирования, налогов и несовершенство законов, занимает одно из первых мест по «индексу коррупции» и т.д.

Государство будет оказывать более решительную поддержку всему казахстанскому лизингу.

Важно отметить, что одной из главных предпосылок развития лизинга в казахстанских условиях является то, что для банков облегчается проблема залога, так как им служит само предоставленное оборудование, которое, при нарушении договорных условий, может быть отобрано.[26]

Анализируя современное состояние рынка лизинговых услуг можно отметить, что благодаря введению в законодательство понятия «банковский лизинг» быстро выросло количество лизинговых компаний, создаваемых ведущими коммерческими банками страны. Коммерческие банки Республики Казахстан предпочитают заниматься лизингом через создание отдельных лизинговых компаний.

Так рассмотрим особенности деятельности отдельных компаний занимающихся проведением лизинговых операций в Республике Казахстан.

В настоящее время в Казахстане работает около двадцати лизинговых компаний, причем восемь из них являются дочерними компаниями банков АО «Альфа-Лизинг», АО «Альянс Лизинг», АО «АТФ-Лизинг», АО «БТА-Лизинг», АО «Темирлизинг», АО «Халык- Лизинг», ТОО «НУР-Инвест», ТОО «ЦентрЛизинг». На их долю приходится более 51% от общего объема лизинга в стране, 26% - на лизинговую компанию «КазАгроФинанс».

Региональное распределение лизинговых операций неравномерно и соответствует экономическому развитию регионов. Основная доля лизинговых операций (около 46%) представлена в г. Алматы и Алматинской области. В Алматы расположено основное число головных офисов лизинговых компаний. Кроме названных, это еще «Казтранслизинг», «Медикал Лизинг Групп».

Лизинговые компании не устанавливают никаких ограничений в отношении вида бизнеса клиента. Основную долю (более 95%) клиентской базы занимают предприятия малого и среднего бизнеса.

Список юридических и бухгалтерских документов запрашиваемых различными лизинговыми компаниями, практически идентичен, но существуют некоторые отличия в размерах авансовых платежей, минимальной и максимальной стоимости объекта.

АО «КазАгроФинанс».

Базовые условия данной компании при лизинговом финансировании согласно кредитной политике:

-минимальная сумма сделки - нет ограничений;

-максимальная сумма сделки - нет ограничения;

-средний размер лизинговой сделки - 36,6 тыс. дол. США;

-минимальный срок лизинга - 5 лет;

-максимальный срок лизинга - 7 лет;

-средний срок заключенных договоров лизинга - 6лет;

-вид предоставляемого в лизинг имущества - сельскохозяйственная техника;

-география осуществленных лизинговых операций - Акмолинская, Актюбинская, Алматинская, Восточно - Казахстанская, Жамбылская, Западно - Казахстанская, Карагандинская, Костанайская, Кызылординская, Павлодарская, Северо - Казахстанская, Южно - Казахстанская области.

АО «КазАгроФинанс» действует на казахстанском рынке с 1999 года. Основной целью компании является поддержка отечественных сельхозтоваропроизводителей, занятых в сфере производства и переработки продукции, путем обеспечения доступности сельскохозяйственных организаций к финансовым средствам посредством лизинга сельскохозяйственной техники. В лизинг вовлечено девятнадцать сотрудников.

ТОО «ЦентрЛизинг».

Базовые условия лизингового финансирования согласно кредитной политике:

-минимальная сумма сделки - 13 тыс. дол. США;

-максимальная сумма сделки - 1678 тыс. дол. США;

-средний размер лизинговой сделки - 295 тыс. дол. США;

-минимальный срок лизинга - 3 года;

-максимальный срок лизинга - 7 лет;

-средний срок заключенных договоров лизинга - 4 года;

-вид предоставляемого в лизинг имущества - транспорт (в т. ч. железнодорожный), оборудование для пищевой и обрабатывающей промышленности, сельскохозяйственная техника, строительная техника и оборудование;

-география осуществленных лизинговых операций - Южно - Казахстанская, Восточно - Казахстанская области Казахстана, г. Алматы, г. Астана, г. Караганда и г. Кустанай.

ТОО «ЦентрЛизинг» основано в 2002 году. Компания является дочерней фирмой банка «ЦентрКредит»

В настоящее время компанией разработаны и успешно применяются различные лизинговые схемы кредитования фермеров. Одним из первых стал проект поставки в Казахстан на условиях финансового лизинга сельхозтехники.

Первоначальный взнос составляет 30% от стоимости приобретаемого имущества. Процедура рассмотрения заявки на лизинг занимает пятнадцать дней при условии предоставления потенциальным клиентом полного пакета необходимых документов. Процентная ставка ТОО «ЦентрЛизинга» в среднем составляет 18% годовых. Для погашения лизинговых платежей разработаны гибкие схемы. Возможно установление погашения основного долга годовыми или полугодовыми платежами, причем если бизнес лизингополучателя имеет сезонный характер, то предусматривается расчет погашения лизинговых платежей по мере получения прибыли.

При отборе проектов компания отдает предпочтение, как правило, тем, в рамках которых предприятия, уже имеющие производственную базу, хотят получить, оборудование, спецтехнику или транспортные средства, которые позволят им улучшить качество производимой продукции или услуг, увеличить объемы производства и сбыта.

АО «Альянс Лизинг».

Базовые условия лизингового финансирования согласно кредитной политике:

-минимальная сумма сделки - 5 тыс. дол. США;

-максимальная сумма сделки - 2013 тыс. дол. США;

-средний размер лизинговой сделки - 198 тыс. дол. США;

-минимальный срок лизинга - 1 год;

-максимальный срок лизинга - 5 лет;

-средний срок заключенных договоров лизинга - 2,5 года;

-вид предоставляемого в лизинг имущества - транспорт, производственное оборудование, сельскохозяйственная техника, здания, непроизводственное оборудование;

-география осуществленных лизинговых операций - Алматинская, Атырауская, Восточно - Казахстанская, Кзылординская, Северо - Казахстанская области и г. Алматы.

АО «Альянс Лизинг» основано в 2002 году и входит в группу компаний Альянс Банка. В основном финансирует предприятия малого и среднего бизнеса, а также осуществляет финансирование индивидуальных предпринимателей. По данным компании, 66% переданного в лизинг имущества составляет транспорт.

Компания предпочитает не работать с абсолютно новым бизнесом. Помимо этого, не финансируется приобретение уникального, единичного оборудования.

У компании имеется большая база поставщиков различного оборудования и техники, организованно сотрудничество с крупнейшими поставщиками техники.

Ставка лизинга равна 23-25% годовых, лизинговые платежи осуществляются ежемесячно. Первоначальный взнос составляет не менее 20% от стоимости техники.

АО «ТемирЛизинг».

Базовые условия лизингового финансирования согласно кредитной политике:

-минимальная сумма сделки - 10 тыс. дол. США;

-максимальная сумма сделки - 500 тыс. дол. США;

-средний размер лизинговой сделки - 180 тыс. дол. США;

-минимальный срок лизинга - 3 года;

-максимальный срок лизинга - 5 лет;

-средний срок заключенных договоров лизинга - 3 года;

-вид предоставляемого в лизинг имущества - транспорт, оборудование, спецтехника;

-география осуществленных лизинговых операций - Акмолинская, Атырауская, Мангистауская, Карагандинская области, г. Астана и г. Алматы.

Компания АО «ТемирЛизинг» была создана 2 сентября 2002 года с целью способствовать реализации Государственной программы поддержки и развития малого и среднего бизнеса в Республике Казахстан. Компания является 100%-ной дочерней компанией АО «Темирбанк».

Компания АО «ТемирЛизинг» принимает к рассмотрению проекты, реализуемые во всех регионах Казахстана. Наиболее приоритетным для компании является предоставление в лизинг ликвидного оборудования, спецтехники, транспортных средств и сельхозтехники.

Компания разработала гибкие схемы поставок отечественного и импортного оборудования и техники. В настоящее время партнерами АО «ТемирЛизинг» являются поставщики оборудования для производства упаковки, переработки сельхозпродукции, торгового оборудования, автотранспорта и сельхозтехники.

Предметом лизинга может быть и поддержанное оборудование.

В настоящее время в АО «ТемирЛизинг» заметно вырос объем лизинговых сделок автотранспортных средств, что связано с увеличением объема услуг в сфере перевозок, повсеместной замены парка легковых машин, переходом многих компаний к экономически выгодному способу приобретения автомашин в лизинг.

Динамика развития АО «ТемирЛизинг» свидетельствует о том, что для обновления оборудования и транспортна частный капитал будет проявлять все больший интерес к финансовому лизингу. В АО «ТемирЛизинг» работают пятнадцать опытных профессиональных специалистов, владеющих знаниями по маркетингу в области оборудования, по ведению бухгалтерского, налогового учета по новым казахстанским стандартам, по правовому, финансовому анализу и оценки проектов.

На сегодняшний день АО «ТемирЛизинг» является одной из основных компаний на рынке лизинговых услуг предприятиям малого и среднего бизнеса.

Первоначальный взнос составляет 15-30% от стоимости техники. Процентная ставка равна 16-23% годовых от стоимости оборудования. Лизинговые платежи осуществляются ежемесячно равными долями. Обязательным условием является страхование приобретаемого в лизинг имущества.

В настоящее время кредитный портфель лизинговых компаний за 2006 год составил около 65 млн. долл. США, где 50%-70% от общего портфеля идет на финансирование малого и среднего бизнеса. По оценкам МФК (Международная Финансовая Корпорация), потенциал рынка лизинговых услуг в Казахстане составляет 500 - 550 млн. долл. США. В республике лизинг составляет лишь 1% от общих инвестиций в основной капитал, хотя к примеру доля инвестиций в основной капитал составляет 4% в России, и около 15 - 20% в развитых странах. Если данные показатели поднялись бы до 4%, что является реальной целью на ближайшие 3 - 4 года, объем лизингового рынка составил бы 533 млн. долл. США. Девять из четырнадцати лизинговых компаний были образованны коммерческими банками, офисы которых расположены в городе Алматы и Астана. Другие компании образованы Правительством для предоставления в лизинг сельскохозяйственной техники по льготным ставкам. У большинства компаний размер лизинговой сделки может варьировать от 40 000 до 350 000 долларов США, но средний размер лизинговых сделок в 2006 году составил 168,9 тысяч долларов США . Минимальная стоимость имущества, преданного в лизинг за 2006 год составила 1,4 тыс. долл. США. Максимальная стоимость имущества переданного в лизинг за тот же период составила 5,873 тыс. долл. США (рисунок 11).

Процентная ставка по лизингу в среднем составляет 18% - 22% , следует отметить ,что за 2006 -2007 годы наблюдается общее снижение процентных ставок на лизинговом рынке данная тенденция ведет к увеличению количества заключаемых лизинговых сделок (рисунок 12).

...