Анализ финансовых рисков и разработка рекомендаций по их снижению в организации
Рассмотрение теоретических и методологических аспектов управления финансовыми рисками. Организационно-экономическая и финансовая характеристика организации. Повышение эффективности управления и оценка экономической значимости предложенных мероприятий.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.02.2016 |
| Размер файла | 169,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты управления финансовыми рисками
1.1 Экономическая сущность и классификация финансовых рисков
1.2 Финансовые риски как объект управления
1.3 Методы управления финансовыми рисками
Глава 2. Диагностика финансовых рисков в ООО «ЭЛЕКТРОМЕХАНИКА АТОМ»
2.1 Организационно-экономическая и финансовая характеристика организации
2.2 Аналитика финансового состояния организации
2.3 Диагностика финансовых рисков в организации
Глава 3. Управление финансовыми рисками в ООО «ЭЛЕКТРОМЕХАНИКА АТОМ»
3.1 Механизм управления финансовыми рисками в организации
3.2 Повышение эффективности управления финансовыми рисками
3.3 Оценка экономической значимости предложенных мероприятий
Заключение
Список использованных источников
Приложения
экономический финансовый риск управление
Введение
В условиях рыночной экономики существует огромное количество объектов экономического анализа, поскольку происходит постоянное расширение внешнеэкономической, маркетинговой, инвестиционной деятельности, повышается степень производственных и финансовых рисков в сфере бизнеса. Предметом анализа выступают как внутренние так и внешние факторы макроэкономического и институционального характера, которые определяют внешнюю среду работы предприятий, а также существующий уровень предпринимательского риска.
Все процессы хозяйствования в различной степени подвержены финансовым рискам. В связи с этим для оценки целесообразности осуществления хозяйственных операций необходимо уметь своевременно просчитать и спрогнозировать величину рисков.
Основной предпринимательский риск - не получить ожидаемый объем прибыли - заставляет работников финансовых служб просчитывать и оценивать сразу несколько вариантов решений с целью выбора наиболее оптимального для конкретного предприятия.
Оборачиваемость приводит к постоянному решению вопроса о необходимой величине приемлемого дохода на сумму, которую вложил инвестор в настоящее время, и правильно оценивать сумму, которую он ожидает получить будущем.
Получение любого вида дохода в сфере бизнесе чаще всего сопряжено с определенным риском. При этом связь между доходом и риском прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, который связан с возможным неполучением этой доходности и наоборот.
Целью данной работы является анализ финансовых рисков и разработка рекомендаций по их снижению в организации.
Исходя из поставленной цели, можно сформировать следующие задачи:
- изучить теоретические и методологические аспекты управления финансовыми рисками;
- провести диагностику финансовых рисков в организации;
- оценить действующий механизм управления финансовыми рисками в организации;
- разработать мероприятия по повышению эффективности управления финансовыми рисками на предприятии.
Объектом изучения выбрано общество с ограниченной ответственностью «Электромеханика Атом». Предметом определены финансовые риски организации.
При написании работы использовались нормативные и законодательные акты РФ, учебная и методическая литература, учредительные документы предприятия, данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности за 2012-2014 гг.
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты управления финансовыми рисками
1.1 Экономическая сущность и классификация финансовых рисков
Всякое предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера.
Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера. [5, с.15]
В результате использования различных источников финансирования складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом. Так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия, при этом возникает необходимость управлением финансового риска.
Финансовый риск - это дополнительная доля сверх основного делового риска, падающая на владельцев обыкновенных акций, и возникающая в результате финансовой зависимости компании. Финансовая зависимость предприятия определяется наличием ценных бумаг с фиксированным доходом - долговых обязательств и привилегированных акций, используемых в структуре капитала экономического субъекта. [9, с.36]
Разновидностью финансового риска является инвестиционный риск.
Инвестиционный риск - это риск, возникающий при любых условиях инвестиционной деятельности.
Наличие финансовых рисков предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем в процессе их принятия анализируются все возможные альтернативы, выбираются наиболее рентабельные и наименее рисковые.
Осуществление предпринимательской деятельности становится причиной появления двух видов рисков - предпринимательского (делового) и финансового, связанного со структурой источников финансирования.
Рассматривая финансовую деятельность как систему целенаправленных действий, можно предположить следующую классификацию связанных с ними рисков.
Таблица 1 - Классификация предпринимательских рисков
|
Признаки классификации |
Виды предпринимательских рисков |
|
|
Сфера возникновения |
Внешние, не связанные с деятельностью инвертора (изменение законодательства, политики, социальной обстановки). Внутренние, источником которых является предпринимательская деятельность (разработка, ошибки руководства и персонала, злоупотребления, несоблюдение договоров и т.п.) |
|
|
Длительность воздействия |
Постоянные, угрожающие предпринимателю в данной географической зоне и в данной отрасли экономики (риски неплатежей в районах с депрессивной экономикой) |
|
|
Вероятность возникновения и уровень последствий |
Допустимые, угрожающие потерей части или всей прибыли. Критические, угрожающие потерей прибыли и части дохода. Катастрофические, угрожающие потерей бизнеса и банкротством инвестора |
|
|
Причина возникновения |
Статистические (простые), возникающие в результате действия объективных неблагоприятных факторов (стихийных бедствий, техногенных и антропогенных катастроф, аварий, несчастных случаев и т.п.) и приводящие к потерям |
Сложность классификации финансовых рисков заключается в их многообразии.
Непредсказуемые с точки зрения проекта риски включают:
1) макроэкономические риски, то есть неожиданные меры государственного регулирования в сферах материально-технического снабжения, охраны окружающей среды, экспорта-импорта, ценообразования, налогообложения, а также политическая нестабильность и возможность стихийных бедствий;
2) социально-опасные риски и риски, связанные с преступлениями: вандализм, саботаж, терроризм;
3) риски, связанные с возникновением непредвиденных срывов, в том числе: в создании необходимой инфраструктуры; в финансировании; из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, строительству; в производственно-технологической системе; в получении исчерпывающей или достоверной информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников;
4) внешние (предсказуемые) риски: рыночный риск, связанный с потерей позиций на рынке. С нежеланием покупателей соблюдать торговые правила, с усилением конкуренции, с изменением потребительских требований;
5) операционные риски, вызванные невозможностью поддержания рабочего состояния элементов проекта, нарушением безопасности и отступлением от целей проекта;
6) внутрипроектные риски возникают в результате срывов плана работ, перерасхода средств и др.;
7) технические риски, связанные с изменением технологии, с ухудшением качества и производительности производства. Ошибками в проектно-сметной документации;
8) правовые риски включают ошибки в лицензиях, несоблюдение патентного права, невыполнение контрактов, возникновение внешних и внутренних судебных процессов. [11, с. 112]
Следует еще раз подчеркнуть, что, несмотря на потенциальную негативность последствий и потерь, вызванных реализацией того или иного проектного риска, риск является своеобразным «двигателем прогресса», источником возможной прибыли.
Таким образом, основная задача исследователя - это не отказ от рисков вообще, а выбор решений, связанных с риском на основе объективных критериев.
1.2 Финансовые риски как объект управления
Управление финансовыми рисками - это принятие управленческих решений по уменьшению или компенсации ущерба при наступлении неблагоприятного события. Эта функция осуществляется путем:
- выявления состава финансовых рисков, характерных для предприятия;
- оценки уровня рисков и объема возможных потерь по отдельным операциям и по всей хозяйственной деятельности в целом;
- определения мероприятий по профилактике и снижению отдельных финансовых рисков. [23, с.40]
В процессе реализации функции управления финансовыми рисками выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию; на основе постоянного мониторинга диагностируется уровень угрозы банкротства и при высоком уровне используются механизмы антикризисного финансового управления предприятием.
Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск-менеджмента, так как для управления риском его необходимо прежде всего проанализировать и оценить. В экономической литературе существует множество определения этого понятия, однако в общем случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления факторов и видов риска и их количественная оценка, то есть методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие количественный и качественный подходы.
Источниками информации, предназначенной для анализа финансового риска являются:
- бухгалтерская отчетность предприятия;
- организационная структура и штатное расписание предприятия.
- карты технологических потоков (технико-производственные риски);
- договоры и контракты (деловые и юридические риски);
- себестоимость производства продукции;
- финансово-производственные планы предприятия. [31, с.55]
Выделяются два этапа оценки риска: качественный и количественный.
Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:
- определение потенциальных зон риска;
- выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;
- прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.
Основной целью качественного анализа является выявление основных видов рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.
Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения. [39, с.106]
При проведении количественного анализа финансового риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента.
Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций.
Таким образом, управление риском является важной составляющей при осуществлении предпринимательской деятельности, поскольку позволяет сопоставить величину предполагаемой прибыли и величину финансового риска, спрогнозировав при этом объем возможных экономических потерь.
1.3 Методы управления финансовыми рисками
Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов.
Уровень рисков по операциям всех сфер деятельности предприятия оценивается на основе следующего алгоритма:
УР?=?ВР*РП, (1)
где УР - уровень соответствующего риска;
ВР - вероятность возникновения данного риска;
РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска. [38, с.55]
В процессе реализации функции управления финансовыми рисками выявляется состав основных финансовых рисков, которые присущи хозяйственной деятельности данного экономического субъекта; осуществляется оценка уровня полученных рисков и объем связанных с ними вероятных финансовых потерь по отдельным операциям и по хозяйственной деятельности предприятия в целом; формируется система мероприятий по профилактике и снижения до минимума отдельных финансовых рисков, а также их страхованию; на основе постоянного анализа диагностируется уровень угрозы банкротства и при высоком уровне применяются механизмы антикризисного финансового управления экономическим субъектом.
Мерой количественной оценки величины риска является показатель среднего (математического) ожидаемого значения события (результата).
Среднее ожидаемое значение события - это средневзвешенная величиной из всех возможных результатов исходя из вероятности получения каждого результата.
Еще одним показателем оценки риска можно назвать величины изменчивости (колеблемости) возможного результата, которые являются средним квадратическим отклонением действительных результатов от среднего ожидаемого значения и дисперсия. Дисперсия и среднее квадратическое отклонение отражают абсолютную колеблемость вероятных результатов деятельности предприятия.
Для сравнительной оценки зачастую используют показатели относительной колеблемости: коэффициент вариации и бета-коэффициент.
Среднеквадратическое (стандартное) отклонение характеризует меру изменчивости доходов (прибыли) по определенной хозяйственной операции и рассчитывается по следующей формуле:
(2)
где у - показатель среднеквадратического (стандартного) отклонения;
Ri - конкретное значение доходности по наблюдаемому виду хозяйственных операций;
- среднее ожидаемое значение доходности по наблюдаемому виду хозяйственных операций;
Рi - значение частоты возникновения соответствующих показателей доходности;
n - число наблюдений. [34, с.98]
Коэффициент вариации характеризует риск на единицу ожидаемой доходности и позволяет определить вероятность возникновения отдельных видов рисков, если приравниваемые показатели среднеквадратического отклонения отличаются между собой размерами конкретных и среднего значений доходности по рассматриваемому виду хозяйственных операций. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
, (3)
где CV - коэффициент вариации;
у - среднеквадратическое (стандартное) отклонение;
- среднее значение доходности по наблюдаемому виду хозяйственных операций. [34, с.100]
Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100?%. Если его величина менее 10?%, операция сопровождается слабыми рисками, если находится в?диапазоне от 10 до 25?% - умеренными, свыше 25?% - высокими.
Бета-коэффициент позволяет оценивать вероятность возникновения риска индивидуальной операции по отношению к?среднему уровню риска соответствующего рынка в?целом.
Этот показатель используется обычно для оценки рисков инвестирования в?отдельные ценные бумаги. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
(4)
где в - значение бета-коэффициента;
К - степень корреляции между доходностью индивидуального вида ценных бумаг и средним уровнем доходности фондовых инструментов в?целом;
у ц - среднеквадратическое отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг;
у ф - среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в?целом. [34, с.102]
Бета-коэффициент ценных бумаг определяется их рынком и основан на следующих правилах:
- в ?=?1 - риск и ставка доходности ценной бумаги или портфеля соответствуют рыночному уровню;
- в ?>?1 - уровень риска и ставка доходности превышают среднерыночные величины;
- 0?<? в ?<?1 - уровень риска и ставка доходности ниже среднерыночных;
- в ?<?0 - ценная бумага или портфель находятся в?отрицательной корреляции со среднерыночным уровнем риска и ставкой доходности.
Анализ размера возможных финансовых потерь при реализации риска определяется суммой вложенного капитала в?осуществление данной операции, ожидаемой суммой дохода или прибыли по ней.
По размеру возможных финансовых потерь выделяют четыре группы хозяйственных операций:
- ?безрисковые операции, возможные финансовые потери по которым не ожидаются. Примерами безрисковых хозяйственных операций являются хеджирование или приобретение государственных краткосрочных облигаций при низких темпах инфляции;
- ?операции с?допустимым уровнем финансовых потерь, критерием которого является возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в?размере расчетной суммы прибыли;
- ?операции с?критическим уровнем финансовых потерь, критерием которого является возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в?размере расчетной суммы дохода. В?этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных издержек по операции;
- ?операции с?катастрофическим уровнем финансовых потерь, критерием которого выступает возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в?размере не только понесенных издержек, но и инвестированного в?нее капитала. Такие хозяйственные операции при значительном объеме вложенных в?них средств в?случае неудачного исхода могут привести предприятие к?банкротству. [12, с.156]
Все инвесторы, вкладывающие капитал в?рискованные активы, ожидают некоторый дополнительный доход, превышающий ставку дохода по безрисковым активам, как компенсацию за риск. Ответ на вопрос, какая доходность необходима для компенсации определенной величины риска, дает модель оценки капитальных активов. Модель оценки капитальных активов основана на портфельном подходе (CAPM). Она строится на следующих допущениях:
- ?все инвесторы обладают одинаковой информацией и имеют одинаковые ожидания относительно приемлемой ставки доходности;
- ?все инвесторы имеют возможность заимствовать и предоставлять капитал по безрисковой ставке;
- ?все инвесторы не имеют никаких трансакционных издержек;
- действия инвесторов рациональны и они стремятся избегать риска.
Модель CAPM может быть выражена следующей формулой:
R?=?r0 + b (r1 - r0), (5)
где R - требуемая доходность (ожидаемая премия за риск);
r0 - доходность безрисковых активов;
b - бета-коэффициент, измеритель рыночного риска;
r1 - ожидаемая доходность идеально диверсифицированного рыночного портфеля. [23, с.366]
Обнаружение, учет, анализ, оценка и планирование вероятных потерь лежат в основе управления проектными рисками. С точки зрения своевременности принятия решения по предотвращению возможных потерь различают ряд форм управления рисками: активная, адаптивная, консервативная (пассивная).
Активная форма управления факторами риска предполагает максимальное применение любой имеющейся информации и средств управления в целях минимизации рисков. При применении данной формы управления управляющее воздействия характеризуют факторы и события хозяйственной жизни.
Адаптивная форма управления факторами риска основывается на принципе адаптации к сложившейся обстановке. При этой форме управления управляющее воздействия применяется в ходе осуществления хозяйственной операции. В этом случае предотвращается только какая-то часть ущерба.
Консервативная форма управления факторами риска означает, что управляющие воздействия запаздывают. Рисковое событие уже произошло, ущерб от него неотвратим и поглощается хозяйствующим субъектом. В данном случае управление нацелено на локализацию ущерба, нейтрализацию его влияния на другие события.
Разумеется, любая хозяйственная операция сопряжена с финансовым риском. «Не рискует тот, кто ничего не делает» - эта крылатая фраза не лишена смысла.
Поэтому для каждого предприятия с учетом собственных интересов, можно определить пределы допустимого, критического и катастрофического рисков.
В исследованиях, которые посвящены проблемам риска, встречается несколько подходов к определению критерия количественной оценки риска:
- статистический метод оценки;
- метод экспертных оценок;
- использование метода аналогий;
- комбинированный метод. [31, с.57]
Основное преимущество метода экспертных оценок состоит в возможности применения опыта экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния разнообразных качественных факторов. Формально процедура экспертной оценки чаще всего сводится к следующему. Руководство проекта (предприятия) разрабатывает ряд критериев оценки в виде экспертных (опросных) листов, которые содержат перечень вопросов. Каждому критерию присваиваются (реже исчисляются) соответствующие весовые коэффициенты, которые не сообщаются экспертам. Затем по каждому критерию составляются варианты ответов, веса которых также не известны экспертам. Начиная экспертизу эксперты должны располагать полной информацией об оцениваемом проекте, проанализировать поставленные вопросы и отметить выбранный вариант ответа. В последующем заполненные экспертные листы обрабатываются вручную или с применением специальных компьютерных программ и выдается результат проведенной экспертизы.
Метод экспертной оценки рисков, может быть дополнен методом Дельфи. Он характеризуется строгой процедурой организации проведения оценки рисков, при которой эксперты лишены возможности совместно обсуждать ответы на поставленные вопросы, что позволяет избежать «ловушек» группового принятия решения и доминирования мнения лидера, обеспечить анонимность оценок. Обработанные и обобщенные результаты через управляемую обратную связь сообщаются каждому члену экспертной комиссии. Таким образом, снимается возможность психологического дискомфорта, который связан с персонификацией каждой оценки.
Качество экспертной оценки проектных рисков в большой степени зависит от качества подбора экспертов, поэтому этому уделяется особое внимание.
Субъективная вероятность является предположением относительно некоторого результата, которое основывается на индивидуальном сужении оценивающего, на его личном опыте. Данный подход можно условно назвать частным случаем метода экспертных оценок. Преимущество метода субъективных вероятностей - это возможность его использования для неповторяющихся событий и в условиях отсутствия достаточного количества статистических данных, которые необходимы для выявления объективных вероятностей. Все вышеперечисленные условия определяют сферу применения данного метода в анализе проектных рисков.
Сущность метода аналогий заключается в анализе всех имеющихся данных, которые касаются осуществления предприятием аналогичных проектов в прошлом, с целью расчета вероятностей возникновения потерь. Чаще всего метод аналогий используется при оценке риска часто повторяющихся проектов, например в строительстве. Если строительное предприятие предполагает реализовать проект, аналогичный уже завершенным проектам, то для расчета уровня риска предпринимаемого проекта можно построить так называемую кривую риска на основании имеющегося статистического материала. С этой целью устанавливаются области риска, которые ограничиваются нижней и верхней границами общих потерь.
Метод аналогий связан с использованием базы данных о рисках аналогичных проектов и чаще всего применяется когда другие методы оценки риска неприемлемы. Важным этапом при проведении анализа проектных рисков с помощью метода аналогий является оценка проектов после их завершения.
Полученные в результате таких обследований данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах, что позволяет выявлять потенциальный риск при реализации нового инвестиционного проекта.
Метод ставки процента с поправкой на риск - это увеличение безрисковой ставки процента на величину надбавки за риск (рисковая премия) при расчете эффективности проекта. В случае инновационных проектов надбавка за риск может достигать 10 - 20%.
Для количественной оценки риска нескольких проектов (или нескольких вариантов одного проекта) можно использовать числовые значения показателей дисперсии и среднеквадратического (стандартного) отклонения.
В ряде случаях, когда проекты имеют несколько возможных исходов, дисперсия отражает степень рассеяния случайной величины (например, чистого дисконтированного дохода) вокруг своего среднего значения (математического ожидания).
Метод критических значений основывается на нахождении тех значений переменных (факторов) или параметров проекта (которые проверяются на риск), приводящих расчетную величину соответствующего критерия эффективности проекта к критическому пределу.
К важным методам исследования риска относят моделирование задачи выбора с помощью построения сложных распределений вероятностей («дерева решений»), который базируется на графическом (сетевое) построении вариантов возможных решений. По ветвям «дерева» отражают субъективные и объективные оценки возможных событий. Каждое возможное решение оценивается путем следования вдоль построенных ветвей с применением специальных методик расчета вероятностей. На основании полученных результатов выбирается наименее рискованный путь.
Комбинированный метод заключается в объединении нескольких отдельных методов или их отдельных элементов.
Кроме перечисленных на практике используются и другие, в частности анализ чувствительности (включая методы математического программирования, анализ точки безубыточности и др.) и анализ сценариев. [27, с.63]
Анализ риска является важным элементом процесса принятия решения. Возможность при помощи финансовых моделей мгновенно анализировать ситуации типа «что, если» предоставляет в распоряжение руководителей быстрый и простой метод выполнения широкого анализа чувствительности в отношении любого решения. Для руководителей при принятии решений в этом заключается основное преимущество финансовых моделей.
Хотя финансовые модели и могут обеспечить руководство большим количеством полезной информации, они не принимают решение вместо руководителя. Однако именно они указывают руководителю правильное направление и могут также существенно сэкономить ему время, помогая избежать рассмотрения вариантов, которые модель относит к разряду абсолютно неприемлемых.
Cистемой управления рисками и экономическими, социально-рисковыми отношениями, возникающими в?процессе этого управления является риск-менеджмент. Выделяют две категории методов риск-менеджмента:
1)?методы минимизации потерь;
2)?методы возмещения потерь.
Методы минимизации потерь:
- уклонение от риска - отказ от деятельности, содержащей определенный риск;
- предотвращение убытков - осуществление предупредительных, превентивных действий;
- диверсификация (производства, вкладов, заказчиков, поставщиков и т.д.)
Методы возмещения потерь:
- принятие риска, в?т.ч. с?использованием самострахования;
- распределение риска (например, венчурное финансирование инвестиционных проектов);
- поиск информации (действенный инструмент снижения степени финансового риска - эккаутинг - сфера бизнеса, связанная со сбором, обработкой, классификацией, анализом и оформлением различных видов финансовой информации)
- передача риска, в?т.ч. с?использованием страхования, хеджирования, выпуска опционов и заключения фьючерсных сделок.
Нельзя не отметить, что основным видом финансовых рисков является риск банкротства. При этом большое внимание необходимо уделить методом выявления и предотвращения банкротства. [29, с.66]
Так среди методов оценки вероятности банкротства можно выделить оценку состояния экономического субъекта с?помощью показателей ликвидности и финансовой устойчивости, оценку состояния экономического субъекта с?помощью показателя обеспеченности собственными оборотными средствами, оценку состояния экономического субъекта с?помощью доли заемных средств в?структуре его капитала и т.д.
Таким образом, в настоящее время существует ряд методик для анализа финансовых рисков предприятия, часть которых основано на расчете различных показателей, а ряд на использовании эмпирических методов.
Глава 2. Диагностика финансовых рисков в ООО «ЭЛЕКТРОМЕХАНИКА АТОМ»
2.1 Организационно-экономическая и финансовая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью «Электромеханика Атом» (ООО «ЭМА») создано 29 августа 2005 г. базе крупного серийного завода ОАО «Электромеханика» в г. Пензе. Предприятие расположено по адресу: 440052 г Пенза, ул. Гоголя 51/53.
Основной целью деятельности предприятия является извлечение прибыли посредством осуществления хозяйственной деятельности.
Основными видами деятельности ООО «Электромеханика Атом» можно назвать:
1) разработка, конструкция, производство и реализация технических средств для атомной энергетики;
2) монтаж, наладка, техническое обслуживание и ремонт электрических сетей, энергообъектов электроэнергетического, техноэнергетического оборудования и энергоустановок;
3) осуществление монтажных, пуско-наладочных, ремонтных и других работ на АЭС, в том числе:
- монтажные пуско-наладочные работы на ЭТУ, АСУ ТП и спецсистемах АЭС;
- реконструкция, модернизация ЭТУ, АСУ ТП и спецсистемах АЭС;
- продление ресурса оборудования ЭТУ, АСУ ТП И спецсистемах АЭС;
- разработка эксплуатационной документации в части ЭТУ, АСУ ТП И спецсистемах АЭС;
4) монтажные и пусконаладочные работы на системах защиты и приборах безопасности для подъёмных сооружений;
5) оказание инжиниринговых услуг;
6) строительство зданий и сооружений I и II уровней сложности, в том числе:
- устройство наружных инженерных сетей и коммуникаций зданий и сооружений;
- устройство внутренних инженерных систем зданий и сооружений.
7) монтажные и пусконаладочные работы на системах защиты и приборах безопасности для объектов, подведомственных Госгортехнадзору;
8) монтажные и пусконаладочные работы по обеспечению пожарной безопасности зданий и сооружений;
9) организация торгово-закупочной деятельности с использованием различных форм торговли,
10) осуществление консультационной деятельности;
11) производство товаров народного потребления и продукции производственно-технического назначения;
12) строительство объектов производственного, социального и культурно-бытового назначения;
13) внешнеэкономическая и внешнеторговая деятельность, экспортно-импортные операции.
Основным организационно-правовым документом ООО «Электромеханика Атом» является устав. (Приложение 1) Данным документом предусматриваются права и обязанности участников общества, порядок выхода участников из общества и порядок вступления в него, органы управления предприятием, величина уставного капитала и порядок его изменения, а также другие организационные вопросы, касающиеся деятельности ООО «Электромеханика Атом».
Уставный капитал предприятия состоит из номинальной стоимости долей его участников и составляет 100 000 руб. Увеличение уставного капитала ООО «Электромеханика Атом» в соответствии с уставом может осуществляться за счет имущества предприятия или за счет дополнительных вкладов участников, вкладов третьих лиц, принимаемых в общество.
Уменьшение уставного капитала общества может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости долей всех участников в уставном капитале или погашения их долей с сохранением размеров долей всех участников ООО «Электромеханика Атом».
В соответствии с уставом ООО «Электромеханика Атом» вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между своими участниками пропорционально их долям в уставном капитале.
Высшим органом управления ООО «Электромеханика Атом» является Общее собрание Участников. Данный орган управления собирается один раз в год не позднее двух месяцев после окончания финансового года. ООО «Электромеханика Атом» вправе проводить внеочередные собрания участников.
Руководство текущей деятельностью предприятия осуществляет единоличный исполнительный орган - директор.
В компетенцию Общего собрания участников входит:
- определение основных направлений деятельности предприятия, а также принятие решения об участии в ассоциациях и других объединениях коммерческих организаций;
- изменение Устава предприятия, в том числе изменение величины уставного капитала;
- избрание директора и досрочное прекращение его полномочий, установление размеров выплачиваемых ему вознаграждений и компенсаций;
- утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;
- избрание членов ревизионной комиссии, назначение аудиторской проверки, определение размера вознаграждения;
- принятие решения о распределении чистой прибыли предприятия между участниками общества;
- принятие решения о реорганизации или ликвидации общества, а также решает другие вопросы, предусмотренные уставом предприятия.
Общее собрание участников ООО «Электромеханика Атом» вправе принимать решения только по вопросам повестки дня, сообщенным участникам заранее.
Единоличным исполнительным органом предприятия является директор. Директор, не являющийся участником общества, может участвовать в Общем собрании участников с правом совещательного голоса.
Директор назначается на свой пост сроком на пять лет с правом переизбираться неограниченное число раз. Директор руководит текущей деятельностью предприятия и решает все вопросы, которые не отнесены к компетенции Общего собрания участников ООО «Электромеханика Атом». В частности директор:
- без доверенности действует от имени предприятия, представляет его интересы и совершает сделки;
- издает приказы о назначении на должности работников предприятия, их переводе или увольнении;
- рассматривает текущие и перспективные планы работ, организует работу по их выполнению;
- утверждает правила, процедуры, различного рода внутренние документы необходимые для бесперебойной работы предприятия;
- подготавливает материалы, проекты и предложения по вопросам, выносимым на рассмотрение Общего собрания участников;
- распоряжается имуществом предприятия, утверждает штатные расписания;
- утверждает цены на оказываемые услуги и производимую продукцию предприятия;
- обеспечивает организацию бухгалтерского учета и ведение отчетности, а также осуществляет другие полномочия.
Для проверки и подтверждения правильности годовых отчетов и бухгалтерских балансов ООО «Электромеханика Атом», а также для проверки состояния текущих дел оно вправе по решению общего собрания участников общества привлекать профессионального аудитора, не связанного имущественными интересами с обществом, членами совета директоров (наблюдательного совета) общества, лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа Общества, членами коллегиального исполнительного органа общества и участниками общества.
Имущество ООО «Электромеханика Атом» образуется за счет различных источников:
- уставный капитал предприятия;
- доходы, получаемые от оказываемых услуг, выполненных работ, реализуемой продукции;
- кредиты банков и других кредиторов;
- вклады участников;
- безвозмездные или благотворительные взносы и пожертвования организаций, предприятий, граждан и т.д.
Численность рабочего персонала предприятия в настоящее время составляет около 1700 человек.
У предприятия есть собственный станочный парк для изготовления конструктивов, участков лазерной резки, гальванического производства, покрасочного цеха, а также целый ряд сопутствующих служб сопровождения производства.
Наличие квалифицированного персонала позволяет предприятию собственными силами проводить разработку электротехнического оборудования, его монтаж, настройку в полном соответствии с нормативно-технической документацией.
Предприятие обладает уникальными технологиями отказоустойчивости электронного оборудования, применение которых позволяет обеспечить сохранение полной работоспособности оборудования при отказе любого элемента схемы, причем встроенная диагностика позволяет локализовать неисправность с точностью до вышедшего из строя элемента.
Такие технологии находят широкое применение в нефтегазовой, химической, горнодобывающей, металлопрокатной и других отраслях промышленности, в которых необходима повышенная надежность работы оборудования.
Все разработки проводятся на современной элементной базе высокой степени интеграции, поставляемой ведущими мировыми производителями.
Клиентами ООО «Электромеханика Атом» являются Балаковская, Волгодонская, Нововоронежская, Калининская, Южно-Украинская, Ровенская, Хмельницкая, Запорожская АЭС, а также большое количество тепловых электростанций, как в России, так и в ближнем и дальнем зарубежье.
В настоящее время ООО «Электромеханика Атом» осуществляет поставки оборудования на АЭС «Куданкулам» (Индия), «Тянь-Вань» (Китай), а также на Калининскую АЭС. Ведутся серийные поставки оборудования для контроля дорожного движения (дорожные контроллеры), автоматики для подвижного состава железнодорожного транспорта, промышленных контроллеров для управления технологическими процессами, а также большого количества шкафов и конструктивов для оснащения атомных и тепловых электростанций. Разработки предприятия выполняются на уровне лучших мировых образцов, о чем свидетельствует победа в международном тендере на поставку оборудования безопасности энергоблоков 1 и 2 Калининской АЭС по программе TAСIS.
Основными видами продукции ООО «Электромеханика Атом» являются:
- оборудование для атомной и тепловой энергетики (системы, комплексы, шкафы и конструктивы, блоки и модули);
- имитаторы;
- стендовое оборудование;
- оборудование для железнодорожного транспорта (СУПС, пульты управления и т.д.);
- оборудования АСУ очередностью клиентов.
Для дальнейшей оценки работы предприятия необходимо рассмотреть основные экономические показатели предприятия, представленные в таблице 1. Данные получены из отчетности ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг. (Приложение 2,3,4).
Таблица 1 - Основные показатели отчетности ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
Изменение |
||||
|
Абсол. 2012-2013гг., +/- |
Абсол. 2013-2014гг., +/- |
Относ. 2012-2013гг., % |
Относ. 2013-2014гг., % |
|||||
|
Основные средства |
0 |
535 |
430 |
535 |
-105 |
100 |
-19,63 |
|
|
Запасы |
412 |
1 201 |
26 143 |
789 |
24 942 |
191,50 |
2 076,77 |
|
|
Денежные средства |
728 |
110 |
4 028 |
-618 |
3 918 |
-84,89 |
3 561,82 |
|
|
Дебиторская задолженность |
1 252 |
1 982 |
15 403 |
730 |
13 421 |
58,31 |
677,14 |
|
|
Кредиторская задолженность |
709 |
1 467 |
30 413 |
758 |
28 946 |
106,91 |
1 973,14 |
|
|
Собственный капитал |
2 163 |
2 626 |
3 156 |
463 |
530 |
21,41 |
20,18 |
|
|
Выручка |
6 472 |
6 965 |
9 228 |
493 |
2 263 |
7,62 |
32,49 |
|
|
Чистая прибыль/убыток |
53 |
-168 |
530 |
-221 |
698 |
-416,98 |
415,48 |
Как видно из таблицы 1 предприятие развивается стабильно, из года в год наращивая объемы активов и получаемой выручки.
Величина основных средств предприятия значительно возросла (изменение составило 535 тыс. руб.) за счет приобретения нового оборудования в 2013 г. Снижение стоимости основных средств в 2014 г. связано со снижением остаточной стоимости основных средств за счет начисляемой амортизации.
Рост получаемых ООО «Электромеханика Атом» заказов привел к значительному увеличению запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности и выручки на конец 2014 г.
Увеличение выручки и, как следствие, себестоимости продукции привели к росту чистой прибыли и собственного капитала в части нераспределенной прибыли.
При осуществлении финансово-экономической характеристики ООО «Электромеханика Атом» нельзя не обратить внимание на структуру доходов и расходов предприятия. (Приложение 5,6) Необходимые данные приведены в таблице 2 и 3.
Таблица 2 - Структура доходов ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
Объем в структуре доходов, % |
|||
|
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
|||||
|
Доходы от основной деятельности |
|||||||
|
Производство БГРТ Ростов |
250,2 |
253,7 |
566,5 |
3,87 |
3,64 |
6,14 |
|
|
Производство держателя Ростов |
199,6 |
303,0 |
356,1 |
3,08 |
4,35 |
3,86 |
|
|
Производство КД для НАМИ-Т |
2 800,0 |
2 814,0 |
3 215,0 |
43,26 |
40,40 |
34,84 |
|
|
Модернизация УКТС Ростов |
2 815,2 |
2 878,8 |
4 125,6 |
43,50 |
41,33 |
44,71 |
|
|
Производство ПКС-Энерго |
100,0 |
101,1 |
112,3 |
1,55 |
1,45 |
1,22 |
|
|
Производство УКТС Ростов |
307,00 |
614,4 |
852,5 |
4,74 |
8,83 |
9,23 |
|
|
Итого |
6 472,0 |
6 965,0 |
9 228,0 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
|
|
Прочие доходы |
|||||||
|
Доходы, связанные с безвозмездным получением имущества |
0 |
81,9 |
13,0 |
0 |
30,56 |
100,00 |
|
|
Списание кредиторской задолженности |
0 |
198,9 |
0 |
0 |
69,44 |
0 |
|
|
Итого |
0 |
268,0 |
13,0 |
0 |
100,00 |
100,00 |
При осуществлении своей деятельности ООО «Электромеханика Атом» производит оборудование для атомных электростанций. В 2012-2014 гг. предприятие специализировалось на производстве БГРТ Ростов, держатель Ростов, КД для НАМИ-Т, ПКС-Энерго, УКТС Ростов, а также на модернизации УКТС Ростов.
Объем производства БГРТ Ростов, держателя Ростов, УКТС Ростов за исследуемый период значительно увеличился как в суммовом выражении, так и в структуре доходов предприятия.
Как видно из полученных результатов наибольший удельный вес в структуре доходов предприятия занимают доходы от производства КД для НАМИ-Т и модернизации УКТС Ростов. Следует отметить, что за 2012-2014 гг. несмотря на рост доходов от производства и модернизации данного оборудования удельный вес в структуре доходов изменился незначительно.
Для наглядности произошедших изменений в структуре доходов от основной деятельности можно воспользоваться диаграммой (рисунок 1)
Рисунок 1 - Структура доходов ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014, %
Следует отметить, что объем прочих доходов в общей сумме доходов предприятия незначителен и не зависит от объемов производств. Основными источниками прочих доходов ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг. стали доходы, связанные с безвозмездным получением имущества и доходы от списания кредиторской задолженности. Наибольшее значение данных показателей было отмечено в 2013 г. Общий прирост суммы прочих доходов за 2012-2014 гг. составил 13 000 руб.
Расходы предприятия представлены двумя группами: расходы от основной деятельности и прочие расходы. Распределение расходов по видам производимой продукции, работам и услугам приведены в таблице 3.
В структуре расходов от основной деятельности наибольший удельный вес занимают управленческие расходы предприятия. За 2012-2014 гг. общая сумма данной статьи затрат увеличилась на 580 тыс. руб. или на 19%. Рост объемов производства, а также удорожание материалов привели к общему росту расходов предприятия на 1 953 тыс. руб.
Таблица 3 - Структура расходов ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг., тыс. руб.
|
Показатель |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
Объем в структуре расходов, % |
|||
|
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
|||||
|
Расходы от основной деятельности |
|||||||
|
Производство БГРТ Ростов |
415,1 |
512,3 |
1 166,3 |
6,56 |
7,13 |
14,09 |
|
|
Производство держателя Ростов |
110,9 |
101,2 |
155,2 |
1,75 |
1,41 |
1,87 |
|
|
Производство КД для НАМИ-Т |
999,4 |
1 089,7 |
1 200,6 |
15,80 |
15,17 |
14,50 |
|
|
Модернизация УКТС Ростов |
1 223,0 |
1 328,5 |
1 455,1 |
19,33 |
18,50 |
17,58 |
|
|
Производство ПКС-Энерго |
101,6 |
122,7 |
125,6 |
1,61 |
1,71 |
1,52 |
|
|
Производство УКТС ростов |
424,0 |
396,5 |
544,2 |
6,70 |
5,52 |
6,57 |
|
|
Расходы на продажу по отдельным видам деятельности с особым порядком налогообложения |
0 |
23,1 |
0 |
0 |
0,32 |
0 |
|
|
Управленческие расходы по деятельности с основной системой налогообложения |
3 052,0 |
3 608,0 |
3 632,0 |
48,25 |
50,24 |
43,87 |
|
|
Итого |
6 326,0 |
7 182,0 |
8 279,0 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
|
|
Прочие расходы |
|||||||
|
Расходы на услуги банков |
21 |
29 |
41 |
29,17 |
13,49 |
23,56 |
|
|
Убытки прошлых лет |
0 |
0 |
102 |
0 |
0 |
58,62 |
|
|
Прочие внереализационные расходы |
51 |
186 |
31 |
70,83 |
86,51 |
17,82 |
|
|
Итого |
72 |
215 |
174 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
В целом в структуре расходов наибольшее изменение претерпели расходы, связанные с производством БГРТ Ростов и держателя Ростов. Объем расходов связанных с производством других видов продукции снизился за 2012-2014 гг. в основном за счет роста управленческих расходов ООО «Электромеханика Атом».
Таким образом, по результатам проведенного анализа деятельности ООО «Электромеханика Атом» можно сделать вывод о том, что предприятие развивается стабильно, наращивает объемы производства, обновляет оборудование для повышения качества производимой продукции и снижения ее себестоимости.
2.2 Аналитика финансового состояния организации
В ходе анализа финансового состояния предприятия большое значение имеют результаты, полученные при расчетах показателей финансовой устойчивости. Наиболее значимые из них приведены в таблице 4.
Таблица 4 - Система показателей финансовой устойчивости ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014гг.
|
Наименование показателя |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
Относительное изменение, % |
||
|
2013г. к 2012г. |
2014г. к 2013г. |
|||||
|
Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала), К ф.н. |
0,753 |
0,622 |
0,062 |
-17,40 |
-90,03 |
|
|
Коэффициент финансовой устойчивости, К ф.у. |
0,753 |
0,622 |
0,062 |
-17,40 |
-90,03 |
|
|
Коэффициент финансирования, К ф. |
3,051 |
1,644 |
0,066 |
-46,12 |
-95,99 |
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов, К о.с.с. |
0,742 |
0,55 |
0,054 |
-25,93 |
-90,23 |
|
|
Коэффициент маневренности собственного капитала, К м.с.к. |
0,94 |
0,741 |
0,86 |
-21,20 |
16,09 |
|
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов |
21,264 |
5,21 |
114,76 |
-75,50 |
2 102,56 |
Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала) является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия. Он характеризует уровень общей финансовой независимости т.е. степени независимости предприятия от заемных источников финансирования. В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии в размере 0,5. В данном случае значение коэффициента финансовой независимости для ООО «Электромеханика Атом» на протяжении всего периода превышало нормативное значение. Это означает, что предприятие может использовать привлеченные денежные средства (кредиты банков) для выполнения поставленных перед организацией целей без ущерба независимости от внешних источников финансирования.
Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятии. Это более мягкий коэффициент по сравнению с коэффициентом финансовой независимости. В мировой практике принято считать нормальным К ф.у.=0,9, критическим считается снижение до 0,75. Коэффициент финансовой устойчивости, рассчитанный по данным ООО «Электромеханика Атом» отклоняется от критического значения начиная с 2013 г. Подобный результат означает, что ООО «Электромеханика Атом» в последние годы не в состоянии привлечь инвестиции для получения дополнительного дохода.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая -- за счет заемных. Чем больше собственного капитала приходится на 1 рубль заемных средств, тем устойчивее предприятие. В ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг. наблюдается значительное снижение величины данного показателя: относительное изменение составило минус 97,84%. Значительное уменьшение величины этого показателя говорит о возрастании неплатежеспособности предприятия, поскольку большая часть его имущества сформирована за счет заемных источников средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, Ко.о.с > 0,6-0,8. Несоответствие данных ООО «Электромеханика Атом» данным нормативных значений начиная на с 2013 г. означает, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Несоблюдение установленных норм подобного коэффициента может означать угрозу бесперебойности деятельности ООО «Электромеханика Атом».
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия, однако, устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины указывается К м.с.к =0,5. В нашем случае можно наблюдать разнонаправленные тенденции значений данного коэффициента на протяжении всего исследуемого периода. Тем не менее, нормативное значение соблюдается на протяжении 2012-2014 гг.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств - показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Для данного показателя нормативных значений не установлено, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией. В случае ООО «Электромеханика Атом» наблюдаются резкие скачки данного показателя в 2012-2014 гг., что связано со значительным изменением величины оборотного капитала на протяжении всего изучаемого периода.
Анализ финансовых результатов занимает важное место при оценке финансового состояния, поскольку основной целью функционирования предприятия является получение прибыли. Результаты расчетов представлены в таблице 5.
Таблица 5 - Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности ООО «Электромеханика Атом» за 2012-2014 гг.
|
Показатель |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
Относительное изменение, % |
||
|
2012г. к 2013г. |
2014г. к 2013г. |
|||||
|
Рентабельность продаж (Рп.), % |
0,82 |
-2,41 |
5,74 |
-393,90 |
338,17 |
|
|
Рентабельность всего капитала предприятия (Р вк), % |
1,85 |
-4,74 |
1,92 |
-356,22 |
140,51 |
|
