70,32

64,76

- 5,56

Баланс (стр.600)

83249

90816

7567

Таким образом, как видно из таблицы 2.2.3, рост имущества СП ОАО «Спартак» составил 7267 млн р., что свидетельствует о позитивном изменении баланса, об активизации хозяйственной деятельности.

Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (на начало периода 62,71%; на конец периода 59,23%). Изменение за период составляет -3,48%. Это свидетельствует о мобильной структуре активов баланса.

Наибольший удельный вес в структуре пассивов на начало года приходится на долгосрочные и краткосрочные пассивы (обязательства) 50,53%, а на конец года на собственный капитал и резервы - 58,42%. Изменение за период составляет 8,95%. Преобладание в пассиве баланса собственного капитал свидетельствует об положительной структуре и независимости организации от кредиторов.

Сравнение темпов роста источников собственных средств и резервов (128,83%) и обязательств (заемных средств, кредитов и кредиторской задолженности) (89,76%) оценивает формирование капитала организации с положительной стороны.

Опережение темпов роста собственных средств по сравнению темпов роста обязательств, кредитов и займов свидетельствует о тенденции снижения зависимости от кредиторов и кредитных институтов.

На рисунке 2.3 и 2.4 рассмотрим структуру активов и пассивов на начало и конец 2007 года.



Рис. 2.3 - Структура актива баланса СП ОАО «Спартак» за 2007 год

Рис. 2.4 - Структура пассива баланса СП ОАО «Спартак» за 2007 год

Расчет стоимости чистых активов СП ОАО «Спартак» за 2007 год приведем на основании данных бухгалтерского баланса и запишем в форме таблицы 2.2.4 и графически рассмотрим на рисунке 2.5.

Таблица 2.2.4

Расчет стоимости чистых активов СП ОАО «Спартак» за 2007 год

Показатели	Код строки баланса	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение за период (+-)
Активы - всего (сумма строк 2-11)		83 249	90 816	7 567
Основные средства	110	27 197	32 820	5 623
Нематериальные активы	120	32	41	9
Вложения во внеоборотные активы	140	3 814	4 161	347
Запасы и затраты	210 - 215 - 216 - 217	9 069	10 857	1 788
Готовая продукция и товары	215	8 015	10 820	2 805
Товары отгруженные	216 + 217	22 078	16 344	-5 734
Дебиторская задолженность	230	3 336	5 155	1 819
Денежные средства	250	945	1 761	816
Финансовые вложения	260	6 740	7 144	404
Прочие активы	130 + 150 + 220 + 242 + 270	2 023	1 713	-310
Пассивы - всего (сумма строк 13-18)		42 095	37 778	-4 317
Целевое финансирование и поступления	460	-	-	-
Доходы будущих периодов	470	29	18	-11
Заемные средства	510 + 520	12 485	13 306	821
Кредиторская задолженность	530	29 581	24 454	-5 127
Резервы предстоящих расходов	550	-	-	-
Прочие пассивы	540 + 560 - 411	-	-	-
Стоимость чистых активов (стр. 1 - стр. 12)		41 154	53 038	11 884
Уставный фонд	410	3 728	3 728	-
Отношение чистых активов к уставному фонду, %		11,04	14,23	3,19

Рис. 2.5 - Динамика стоимости чистых активов СП ОАО «Спартак» за 2007 год

Таким образом, как видно из таблицы 2.2.4 и рис. 2.5, стоимость чистых активов по СП ОАО «Спартак» на конец 2007 года увеличились на 11884 млн р., что характеризует повышение финансовой устойчивости и независимости организации. Отметим, что отношение чистых активов к уставному фонду увеличилось на 3,19 и составляет на конец года 14,23, при нормативном значении 1,0.

2.3 Анализ прибыли и рентабельности

Финансовые результаты деятельности организации характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль организации получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности.

Анализ финансовых результатов начнем с изучения состава и структуры прибыли отчетного периода СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг. (табл. 2.3.1 и рис. 2.6)

Таблица 2.3.1 Состав и структура прибыли отчетного периода СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Темп роста, %
	2005	2006	2007
	млн р.	% к итогу	млн р.	% к итогу	млн р.	% к итогу	2007 к 2006	2007 к 2005
1.Прибыль от реализации	6089	171	4288	137,8	12504	118,8	291,4	205,3
2.Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов	-399	-11,2	-49	1,57	31	0,29	63,2	-368,
3.Внереализационные доходы и внереализационные расходы	-2130	-59,85	-1229	-41,4	-2011	-19,1	163,6	944
5.Итого прибыль за отчетный период в том числе:	3560	100,0	3108	100,0	10524	100,0	338,6	295,6
5.1.Чистая прибыль	1806	50,7	1600	51,4	6976	66,2	436,0	386,0



Рис. 2.6 - Динамика прибыли отчетного периода СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Данные таблицы 2.3.1 и рис. 2.6 свидетельствуют о том, что прибыль отчетного периода в 2006г по сравнению с 2005г снизилась на 452 млн р. или на 12,7%. Это обусловлено снижением прибыли от реализации продукции, которая уменьшилась за отчетный период на 1801млн р. или на 29,6%. В 2007г наблюдается рост отчетного периода от реализации продукции. Положительное влияние на прибыль отчетного периода в 2006г оказала прибыль от операционных доходов и расходов, которая составила 49 млн р.. в то время как в 2005г предприятием был получен убыток от операционных доходов и расходов в размере 399 млн р. В 2005-2006 гг. предприятие имело убытки от внереализационных операций, которые составили 2130 млн р. и 1229 млн р. Ситуация в 2007г существенно изменилась к лучшему.

Динамика чистой прибыли СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг. проанализирована в табл. 2.3.2 и рис. 2.7.

Таблица 2.3.2

Динамика чистой прибыли СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Удельный вес в прибыли отчетного периода, %	Отклонение удельного веса, %
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2007 от 2006	2007 от 2005
1. Прибыль отчетного периода, млн р.	3560	3108	10524	100,0	100,0	100,0	x	x
2. Налоги из прибыли, млн р. в том числе:	1718	1386	3428	48,2	44,0	32,5	-11,5	-15,7
2.1. налог на имущество	157	191	255	4,4	6,1	24,0	15,9	19,6
2.2. налог на прибыль	1171	1408	1171	28,5	45,3	11,1	-34,2	-17,4
2.3. прочие налоги и сборы	107	125	-	3,0	4,0	-	-	-
3. Экономические санкции по платежам в бюджет, млн р.	43	87	28	1,0	2,7	0,2	-2,5	-1
4. Чистая прибыль, млн р. (1-2-3)	1799	1635	7068	50,5	52,6	67,1	14,5	16,6

Рис.2.7 - Динамика чистой прибыли СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Из таблицы 2.3.2 и рис. 2.7 видно, что в 2007 г. мы наблюдаем увеличение чистой прибыли с 1635 млн р. до 7068 млн р.

Доля налогов из прибыли на протяжении трех лет колеблется в пределах 42%. При этом самый низкий уровень наблюдается в 2007 г. и составляет 32,5%. В результате чего доля чистой прибыли за три года возросла с 50,5% до 67,1%. Положительное влияние на размер чистой прибыли оказало снижение суммы и доли экономических санкций по платежам в бюджет.

Источником формирования прибыли ОАО СП «Спартак» за 2005-2007 гг., представлены в таблице 2.3.3.

Таблица 2.3.3 Формирование прибыли отчетного периода по ОАО СП «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонение (+;-)	Темп роста, %
	2005	2006	2007
				2007 от 2005	2007 от 2006	2007 к2005	2007 к2006
Выручка от реализации продукции, млн р.	112412	118125	142599	30187	24474	126,9	120,7
Налоги, включаемые в выручку от реализации проидукции, млн р.	17262	17162	19636	2374	2474	113,8	114,4
Выручка от реализации продукции за минусом налогов и платежей, млн р.	95150	100963	122963	27813	22000	129,2	121,8
Себестоимость реализованной продукции, млн р.	84027	91830	105156	21129	13326	125,1	114,5
Расходы на реализацию, млн р.	5034	4845	5303	269	458	105,3	109,5
Прибыль от реализации, млн р.	6089	4288	12504	6415	8216	205,4	291,6
Операционные доходы, млн р.	34	1424	1729	1695	305	50 раз	121,4
Налоги, включаемые в операционные доходы, млн р.	8	51	55	47	4	687,5	107,8
Прочие операционные доходы, млн р.	9	9	10	1	1	111,1	111,1
Операционные расходы, млн р.	425	1324	1643	1218	319	386,6	124,1
Внереализационные доходы, млн р.	513	1359	231	-282	-1128	45,0	17,0
Налоги, включаемые внереализационные доходы, млн р.	37	24	5	-32	-19	13,5	20,8
Внереализационные расходы, млн р.	2606	2564	2237	-369	-327	85,8	87,2
Прибыль отчетного периода, млн р.	3560	3108	10524	6964	7416	295,6	338,6
Чистая прибыль, млн р.	1806	1600	6979	5173	5379	386,4	436,2

Анализируя данные таблицы 2.3.3., отметим, что за анализируемый период наблюдается достаточно устойчивая тенденция роста выручки от реализации продукции. Отметим, что за анализируемый период налоговые платежи уплачиваемые из выручки увеличиваются в среднем на 14%. За анализируемый период наблюдается рост себестоимости реализованной продукции и расходов на реализацию, однако темп роста выручки от реализации продукции превышает темп роста себестоимости реализованной продукции, что благотворно повлияло на рост прибыли от реализации, которая в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличивается более чем в два раза.

Нельзя не отметить, что операционные доходы значительно превышают операционные расходы, что оказывает влияние на прибыль отчетного периода.

Однако, отметим, что внереализационные расходы за анализируемый период превышают внереализационные расходы, что привело к убыткам от внереализационной деятельности и соответственно повлияло на формирование прибыли отчетного периода.

Отметим, что прибыль отчетного периода за анализируемый период динамично увеличивается. Так в 2007 году по сравнению с 2006 годом возрастает более чем в 3 раза, а чистая прибыль более чем в четыре раза.

Факторы, влияющие на прибыль от реализации по ОАО СП «Спартак» за 2006 - 2007 гг. рассмотрим в таблице 2.3.4

Таблица 2.3.4 Исходные данные для анализа прибыли от реализации по ОАО СП «Спартак» за 2006-2007 гг.

Показатель	Годы	Отклонения, ±
	2006	2007
Выручка от реализации, млн р.	118125	142599	24474
НДС, налоги и платежи из выручки млн р.	17162	19636	2474
Уровень налогов, %	14,53	13,77	- 0,76
Себестоимость реализации товаров, млн р.	91830	105156	13326
Уровень себестоимости, %	77,74	73,74	- 4,00
Расходы на реализацию, млн р.	4845	5303	458
Уровень расходов, %	4,10	3,72	-0,38
Прибыль от реализации, млн р.	4288	12504	8216
Уровень прибыли от реализации, %	3,63	8,77	5,14

Прибыль от реализации продукции в целом зависит от следующих факторов:

1. Выручка от реализации:

(2.1)

где Пр - прибыль от реализации,

У Пр - уровень прибыли от реализации.

2. Себестоимости:

(2.2)

где Z - себестоимость реализованной продукции,

УZ - уровень себестоимости.

3. Налог на добавленную стоимость:

(2.3)

где Ундс - уровень НДС.

Рассчитаем изменение прибыли от реализации за счет увеличения выручки от реализации:

Пр(ВР) = (142599-118125) млн р.

Рассчитаем, как изменилась прибыль от реализации за счет увеличения себестоимости реализованной продукции:

Пр(Z) = (73,74-77,74) х 142599/100 = -5704 млн р.

Рассчитаем изменение прибыли от реализации за счет изменения НДС:

Пр(НДС) = (13,77-14,53) х 142599/100 = -1083,8 млн р.

Аналогично рассчитаем влияние расходов на реализацию на прибыль от реализации

Пр(Рр) = (3,72-4,10) х 142599/100 = -531,9 млн р.

Таким образом, за счет роста выручки от реализации на 24474 млн р. прирост прибыли составляет 888,4 млн р., однако за счет снижения удельного веса налогов и платежей уплачиваемых из выручки, а так же снижение удельного веса себестоимости от реализации и расходов на реализацию прирост прибыли составил: Пр = 888,4+5704+1083,8+531,9 = 8216 млн р.

Далее проанализируем рентабельность производственной деятельности и продаж по СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг. (табл. 2.3.5) и рис. 2.8.

Расчеты, произведенные в таблице 2.3.6 и рис. 2.8, указывают на то, что рентабельность производственной деятельности, рассчитанная по прибыли от реализации в 2006 г. увеличилась с 7,2% до 11,8%, в целом за три года темп роста составил 4,6%. Рентабельность производственной деятельности, рассчитанная по чистой прибыли, ежегодно растет. За три года она выросла с 2,2% до 6,6%, то есть на 4,4%.

Аналогичная ситуация наблюдается и по рентабельности производственной деятельности, рассчитанной по чистому денежному потоку, которая за три года выросла с 4,2% до 8,7%.

Таблица 2.3.5 Динамика рентабельности производственной деятельности и продаж СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Темп роста, %; отклонение удельных весов, %
	2005	2006	2007
				2006 к 2005	2007 к 2006	2007 к 2005
Выручка от реализации продукции, млн р.	95150	100963	122963	106,11	121,79	129,23
Полная себестоимость реализованной продукции, млн р.	84027	91830	105156	109,29	114,51	125,15
Прибыль от реализации, млн р.	6089	4288	12504	70,42	291,60	205,35
Чистая прибыль от основной деятельности, млн р.	1806	1600	6976	88,59	436,00	386,27
Амортизация отчетного периода, млн р.	1661	2091	2259	125,89	108,03	136,00
Рентабельность производственной деятельности , %:
по прибыли от реализации	7,25	4,67	11,89	- 2,58	7,22	4,64
по чистой прибыли	2,15	1,74	6,63	- 0,41	4,89	4,48
по чистому денежному потоку	4,13	4,02	8,78	- 0,11	4,76	4,66
Рентабельность продаж (оборота), %
по прибыли от реализации	6,40	4,25	10,17	- 2,15	5,92	3,77
по чистой прибыли	1,90	1,58	5,67	- 0,31	4,09	3,78
по чистому денежному потоку	3,64	3,66	7,51	0,01	3,85	3,87

Рис. 2.8 - Динамика рентабельности производства и продаж по прибыли от реализации по СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Динамика рентабельности продаж такая же, как и динамика рентабельности производственной деятельности. Таким образом можно сделать вывод, что в целом экономическая ситуация в организации стабильная. Наблюдается некоторый спад экономических показателей за 2006г, однако в 2007г ситуация меняется к лучшему.

2.4 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Анализ финансового состояния -- это часть финансового анализа. Финансовое состояние организации характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной хозяйственной, коммерческой и других видов деятельности организации. А также целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевают его способность в срок и в полном объеме удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

С помощью показателей ликвидности дается оценка платежеспособности - способности своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Вместе с тем, показатели ликвидность и платежеспособность не являются синонимами и не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное. Вместе с тем, применительно к реальному состоянию дел, эта оценка может быть неверной. Например, в оборотных (текущих) активах организации преобладают неликвиды и просроченная дебиторская задолженность.

Под ликвидностью конкретного актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности баланса позволяет установить степень реализуемости актива, т.е. превращения имущества в наличные деньги. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются отношением ликвидных средств в активе баланса (текущих активов) к сумме краткосрочных обязательств по пассиву баланса. Чем выше их значимость, тем устойчивее положение организации, тем больше ее способность быстро погашать все предъявленные долги.

Для оценки платежеспособности СП ОАО «Спартак» используем банные бухгалтерской отчетности и рассчитаем коэффициенты ликвидности организации за 2005- 2007 год. (табл. 2.4.1) и рис. 2.9.

Таблица 2.4.1 Динамика показателей ликвидности по СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонение (+;-)
	2005	2006	2007	2006 от 2005	2007 от 2005	2007 от 2006
Денежные средства	460	945	1761	485	1301	816
Финансовые вложения	1790	6740	7144	4950	5354	404
Дебиторская задолженность	2633	3336	5155	703	2522	1819
Оборотные активы	42323	52206	53794	9883	11471	1588
Обязательства	36747	42066	37760	5319	1013	-4306
Долгосрочные кредиты и займы		1728	3136	1728	3136	1408
Резервы предстоящих расходов
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,19	0,26	0,13	0,20	0,07
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,13	0,27	0,41	0,14	0,27	0,13
Коэффициент текущей ликвидности	1,15	1,29	1,55	0,14	0,40	0,26

Рис. 2.9 Динамика показателей ликвидности СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

В соответствии с п.10 Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности (утверждена Постановлением Министерства финансов, Министерства экономики и министерства статистики и анализа РБ 14.05.2004г. №81/128/65) структура бухгалтерского баланса является неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, т.к. на конец отчетного периода (на 1.01.2008г.) коэффициенты текущей ликвидности (1,55) имеют значения меньше нормативных, указанных в Инструкции (не менее 1,7).

Платежеспособность означает наличие у организации в достаточной степени денежных средств (их эквивалентов) для своевременных расчетов по погашению кредиторской задолженности. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и в кассе; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В табл. 2.4.2 и рис. 2.10, рассмотрим показатели платежеспособности СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Таблица 2.4.2

Динамика платежеспособности по СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонение (+;-)
	2005	2006	2007	2006 от 2005	2007 от 2005	2007 от 2006
Капитал и резервы	41483	42337	53616	854	12133	11279
Внеоборотные активы	35195	31043	37022	-4152	1827	5979
Оборотные активы	42323	52206	53794	9883	11471	1588
Валюта баланса	77518	83249	90816	5731	13298	7567
Кредиторская задолженность	25341	29581	24254	4240	-1087	-5327
Товары отгруженные	17871	22078	16344	4207	-1527	-5734
Дебиторская задолженность	2633	3336	5155	703	2522	1819
Обязательства	36747	42066	37760	5319	1013	-4306
Коэффициент автономии	0,54	0,51	0,59	- 0,03	0,06	0,08
Коэффициент маневренности	0,15	0,27	0,31	0,12	0,16	0,04
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,15	0,22	0,31	0,07	0,16	0,09
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,47	0,51	0,42	0,03	- 0,06	- 0,09
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	1,24	1,16	1,13	- 0,07	- 0,11	- 0,04

Рис. 2.10 Динамика показателей платежеспособности СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации -- стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. В мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, комплексное рассмотрение которых дает объективную оценку степени финансовой устойчивости организации.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, а по СП ОАО «Спартак» на конец 2007 года составил 0,56, тем более финансово устойчива организация, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение этого коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, оставшейся в распоряжении организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя варьируется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации.

По СП ОАО «Спартак» на конец года составила 0,31, т.е. 31% капитала используется текущей финансовой деятельности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемый период возрастет с 01,5 до 0,31, т.е. наблюдается рост, что положительно влияет на финансовое состояние организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2007 года ниже показателя за 2006 год на 0,09 пункта.

От значения коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженности в значительной степени зависит финансовая устойчивость организации. Так, если значение этого коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии, отметим, что по СП ОАО «Спартак» наблюдается снижение данного коэффициента с 1,24 до 1,13, что является положительным показателем.

Для анализа финансового состояния важным показателем является анализ оборачиваемости активов, проанализируем данные показатели по СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг. (табл. 2.4.3)

Таблица 2.4.3 Оценка эффективности использования оборотных средств по СП ОАО «Спартак» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонение (+;-)
	2006	2007
1. Средняя стоимость оборотных активов, млн. р. (среднее значение):	80383,5	87032,5	6649
1.1. Материальных оборотных активов, млн. р. (среднее значение)	5376	9963	4587,5
1.2. Дебиторской задолженности, млн. р. (среднее значение)	27461	26917,5	-543,5
2. Средняя величина кредиторской задолженности, млн. р. (среднее значение)	1850	2401	551
3. Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг), млн р.	100963	122963	22000
4. Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг), млн р.	91830	105156	13326
5. Оборачиваемость в днях:
5.1. Оборотных активов	286,62	254,81	- 31,81
5.2. Материальных оборотных активов (стр.1.1.х 360 : стр. 4)	21,07	34,11	13,03
5.3. Дебиторской задолженности (стр. 4.2 х 360 : стр. 3)	97,92	78,81	- 19,11
5.4. Кредиторской задолженности (стр. 2 х 360 : стр. 4)	7,25	8,22	0,97
10. Продолжительность операционного цикла (стр. 5.2 + стр. 5.3)	118,99	112,91	- 6,08

Анализируя данные табл. 2.4.3, отметим, что в 2007 году по сравнению с 2006 годом наблюдается замедление оборачиваемости оборотных активах на 31,81 дня, замедление наблюдается и дебиторской задолженности на 19,11 дня, кроме того продолжительность операционного цикла снизилась на 6,08 дня. Отметим, что наблюдается ускорение оборачиваемости материальных оборотных активов на 13,03 дня и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности.

Экономическая эффективность от ускорения оборачиваемости оборотных средств заключается в приросте выручки, по СП ОАО «Спартак» наблюдается замедление оборачиваемости оборотных средств, следовательно, наблюдается дополнительное привлечение денежных средств в оборотные активы, так в 2007 году в оборотные активы привлечено дополнительно 10 866,69 млн р. ((254,81-286,62) х (122963/360)).

Таким образом, управляющим необходимо обратить внимание на повышение эффективности использования оборотных средств.

Расчет влияние факторов на изменение оборачиваемости оборотных активов

1. За счет увеличения выручки от реализации:

2. За счет увеличения среднегодовых остатков оборотных активов:

Балансовая увязка: 0,16+ (-0,12) = 0,04

Таким образом, увеличение выручки от реализации продукции на 22000 млн р. способствовало ускорению оборачиваемости оборотных активов на 0,04 раза

Увеличение среднегодовых остатков оборотных активов оказало отрицательное влияние, снизив скорость оборачиваемости оборотных активов на 0,04 раза.

3. НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ СП ОАО «СПАРТАК»

3.1 Разработка путей повышения финансовой устойчивости организации

Для повышения финансовой устойчивости СП ОАО «Спартак» необходимо усилить работу с дебиторской и кредиторской задолженностью.

Первый шаг к планированию задолженности -- правильная организация управленческого учета в части расчетов с контрагентами. Дебиторская задолженность характеризуется отвлечением средств из оборота данной организации и использованием их дебиторами. Своевременное взыскание этой задолженности -- одно из важных условий обеспечения благоприятного финансового состояния организации.

Кредиторская задолженность отражает наличие денежных средств, временно привлеченных (начисленных) организацией и подлежащих возврату (уплате) соответствующим юридическим и физическим лицам.

Дебиторская и кредиторская задолженности должны отражаться в учете таким образом, чтобы можно было легко получить информацию о каждом дебиторе и кредиторе, суммах задолженностей, сроках их погашения, о каждом договоре на любую дату. Договоры с поставщиками могут учитываться в аналогичном порядке. Для этого графу «Покупатель» следует переименовать в «Поставщик».

Данный способ учета позволяет оперативно отслеживать состояние расчетов по заключенным договорам, планировать платежи, прогнозировать возможные штрафные санкции за нарушение договоров, а также легко сопоставлять информацию о расчетах с покупателями и поставщиками.

Для планирования задолженности и управления ею целесообразно составить ведомость, примерный вариант которой приведен в приложении 2. Аналогично можно организовать учет кредиторской задолженности. При этом графу «Покупатель» следует переименовать в «Поставщик».

Анализ информации, собранной в ведомостях расчетов, позволяет определить «неблагополучные» договоры, платежи по которым «отстают» от плановых, и своевременно принять меры для изменения сложившейся ситуации.

Существуют общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью. Согласно им необходимо:

-контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

-по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты долга;

-следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей: значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

-предоставлять скидки при досрочной оплате покупателями за поставленный товар.

Планирование и прогнозирование финансовых ресурсов организации напрямую связано с перспективным, текущим и оперативным планированием финансово-хозяйственной деятельности организации.

Финансовое планирование в организации - это планирование всех ее видов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития организации. Финансовое планирование осуществляется посредством разработки финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Одним из методов определения объемов, структуры поступлений, объемов и направлений финансирования является составление финансового плана, или расчетного баланса доходов и расходов.

При составлении финансового плана используются результаты расчетов выручки от реализации, сметы затрат на производство товарной продукции, расчета прибыли и сметы ее распределения.

В числе принимаемых мер по сбалансированию расходов и поступлений необходимо отразить следующее:

изыскание возможности отгрузки продукции на условиях предоплаты;

получение коммерческого кредита (кредиторская задолженность) у поставщиков;

продажа продукции по пониженной цене (альтернативные издержки);

выплата части заработной платы в натуральной форме;

использование средств с депозитных счетов;

решение вопроса о пересмотре условий и сроков погашения кредита;

обращение к налоговой инспекции с просьбой о взыскании налогов с дебиторов;

решение вопроса об отсрочке уплаты налогов.

Располагая данными о сроках документооборота, особенностях отдельных форм расчетов, платежеспособности потенциальных плательщиков, менеджер имеет возможность принять решение об организации отгрузки продукции.

При этом целесообразно отгрузку продукции ставить в прямую зависимость от места нахождения покупателей, так как оно через время нахождения товара в пути, длительность документооборота оказывает влияние на сроки проведения расчетов. Если в процессе хозяйственной деятельности возникла потребность в увеличении собственных финансовых ресурсов, рекомендуется ускорить отгрузку продукции наиболее близко расположенным покупателям.

В условиях кризиса платежей и расчетов важное значение при регулировании денежных потоков следует уделить гарантиям оплаты, для чего необходимо наладить контроль за поступлением денежных средств от всех плательщиков.

Необходимость привлечения в ходе финансово-хозяйственной деятельности заемных средств, вынуждает финансовых менеджеров хорошо представлять специфику различных видов заемных средств, принимать решения об их выборе с учетом реальных возможностей, уровня предполагаемых затрат и получаемого эффекта.

3.2 Совершенствование оценки финансово состояния организации

Основными направлениями работы СП ОАО «Спартак» в плане формирования финансовых ресурсов на 2009 год являются:

1) обеспечение рентабельной работы по всем отраслям за счет увеличения объема реализации высокодоходных товаров, по которым установлены более высокие размеры торговых надбавок; исключения из снабжения посредников, которые взимают в свою пользу часть торговой надбавки; активизации внешнеэкономической деятельности; снижения расходов за счет сокращения простоев транспорта, разработки оптимальных маршрутов, заключения договоров с поставщиками на условиях франко-назначения, возможности включения транспортных расходов в цену товаров;

2) стабилизация финансовой устойчивости;

3) снижение дебиторской задолженности и наращивание собственных оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов организации, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам относятся: общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится в первую очередь к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют большую роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Рациональная организация производственных запасов -- непременное условие повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию, ликвидации сверхнормативных запасов материалов, совершенствованию нормирования, улучшению организации снабжения, в том числе путём установления чётких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации сладкого хозяйства.

В СП ОАО «Спартак» целесообразно создать локально-вычислительную сеть (ЛВС). Достаточно будет создать одноранговую сеть на 10 пользователей на базе операционной системы WINDOWS WORKSTATION.

Потребности пользователей растут, увеличивается круг решаемых с помощью компьютеров задач.

Использование ЛВС предназначено не только для связи между компьютерами, не только для совместного использования информации и принятия совместных решений, но и для связи между людьми в пределах организации.

Внедрение ЛВС позволит сократить время учёта производственных запасов, так как данная сеть будет способствовать эффективному обмену информацией складского хозяйства и производственными подразделениями.

Цель данного проекта - не только снизить затраты ручного труда на получение информации, ее обработку и анализ текущего состояния, но и с помощью цифр и технических средств рассчитать и выбрать самый оптимальный и выгодный вариант решения той или иной проблемы.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершённом производстве достигается путём совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономики по всем статьям оборотных средств.

Так как во второй главе анализ показал, что существует проблема с довольно большими суммами дебиторской задолженности, следует разработать мероприятия по её снижению.

С целью совершенствования анализа и контроля дебиторской задолженности на рассматриваемом предприятии, предлагается:

1) использование современных приемов управления дебиторской задолженностью: определение основных финансовых коэффициентов дебиторской задолженности, взвешенного «старения» счетов дебиторов, составление реестра «старения» счетов дебиторов, прогнозирование безнадежной дебиторской задолженности;

2) сформировать резерв на покрытие прогнозируемых безнадежных долгов в размере 25120 млн р.;

3) оценить в будущем влияние скидок на финансовые результаты.

4) установить вознаграждения персонала по работе с дебиторской задолженностью в зависимости от эффективности мер по продажам и получению платежей;

5) широкое использование компьютерной техники при управлении дебиторской задолженностью, равно как и в управлении, запасами и денежными средствами. Компьютерные системы служат для учета реализации, движения векселей, поступления платежей и т. п. Кроме того, компьютерная система может информировать менеджера рассматриваемого общества о просроченной дебиторской задолженности, а также о наступлении сроков выплаты по обязательствам. Эти процессы происходят автоматически. При помощи компьютерной техники ведется сбор данных по каждому клиенту - так называемая «платежная история», затем эти данные обобщаются и на их основе выносятся решения об установлении предельной величины кредита, которая может быть предоставлена клиенту; производится классификация дебиторов. Данные по каждому дебитору обобщаются и используются в системе контроля дебиторской задолженности. Итоговая информация о взаимоотношениях с дебиторами сосредотачивается в базе данных фирмы и используется для принятия решений относительно возможного изменения кредитной политики.

6) определить эффект, полученный от инвестирования средств в дебиторскую задолженность (абсолютная сумма эффекта) по формуле 32:

E = P - С - LP (32)

где E (Effect) - сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

P (Profit) - дополнительная выручка организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

С (Cost) - текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассации долга;

LP (Loss Profit) - сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Абсолютный эффект от данного мероприятия можно рассчитать путём сопоставления выручки от реализации до инвестирования средств в дебиторскую задолженность и после внедрения средств и вычета издержек, связанных с кредитованием покупателей и инкассацией долга.

Абсолютный эффект составляет:

(923118 млн р. - 835401 млн р.) - 86367 млн р.= 1350 млн р.

Эффект представлен в таблице 3.2.1.

Таблица 3.2.1 Исходные данные для расчёта экономического эффекта от инвестирования средств в дебиторскую задолженность СП ОАО «Спартак» на 2009 г.

Показатели	2007 год (базисный)	2009 год (прогнозный)	Отклонение (+;-)
Выручка от реализации продукции	122963	923118	87717
Себестоимость продукции	105156	788754	26673
Издержки, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассации долга	-	86367	-
Прибыль от реализации	12504	63270	2870

Таким образом, за счёт инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями, выручка от реализации продукции вырастет на 87717 млн р. Себестоимость за счёт роста переменных издержек и снижения условно-постоянных за счёт роста увеличения объёма произведенной продукции и затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассации долга в размере 86367 млн р. составит в прогнозируемом году 788754 млн р., что на 26673 млн р. больше, чем в 2007 году.

Прибыль от реализации вырастет на 2870 млн р. Абсолютный эффект за счёт инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчётам с покупателями составит 1350 млн р.

На СП ОАО «Спартак» для каждого вида товара следует рассчитывать системы индивидуальных скидок, которые имеют трехуровневое разделение по количеству и уровень скидки зависит от объема закупки. Предлагаемые скидки довольно высокие. Данная система скидок должна использоваться при необходимости сокращения дебиторской задолженности и роста предоплаты.

Выполняя предложенное условие необходимо одновременное изменение нескольких характеристик текущей кредитной политики:

1) увеличение периода предоставления кредита до 45 дней;

2) введение системы скидок -- 3 %

3) повышение стоимости кредита с 12 % до 24 % в год, что должно стимулировать клиентов воспользоваться скидкой.

Ранее выполненный анализ показал, что СП ОАО «Спартак» не использует современных форм рефинансирования. Это объясняется тем, что в Беларуси эти формы рефинансирования сравнительно новые, поэтому большинству хозяйственных субъектов не достает знаний и опыта, а также информации механизма их использования.

Специалистам СП ОАО «Спартак» рекомендуется в своей практической деятельности использование векселя, основной срок действия которого 2 - 7 лет. Средняя продолжительность времени действия векселя может быть короче 1 года и продолжительнее 7 лет. Как переводные, так и простые вексели выпускаются на специальных бланках, которые можно приобрести в банке, оплатив налог 0,25 % от суммы векселя.

В случае необходимости получения денег по векселю раньше термина оплаты, специалисты СП ОАО «Спартак» могут его продать банку, который его дисконтирует.

В деятельности организации существуют проблемы с взиманием оплаты за товар от недобросовестных клиентов. Сумма по таким высоко рисковым счетам в 2007 году составила 7 млн р.

Поэтому, руководителям и специалистам организации рекомендуется использовать факторинговую систему, которая дает 100 % гарантию оплаты в среднем 80 % от суммы счета. В случае опротестования векселя, постановление о переводных и простых векселях позволяет требовать не только сумму векселя, но и 6 % дисконта и 3 % пенни, вычисляемых от конца установленного срока оплаты, а также все расходы по компенсации и опротестованию векселя.

Услуги факторинга оказывает «Белпромстройбанк» с которым и сотрудничает СП ОАО «Спартак».

Принцип факторинга такой: факторинговая фирма перенимает от своих клиентов права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию и через 2 - 3 дня выплачивает аванс, который составляет от 70 % до 90 % всей востребуемой суммы, оставшиеся 10 - 30 % средств факторин...