Анализ платежеспособности и кредитоспособности

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО “БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ”

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита в АПК и транспорте

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Анализ хозяйственной деятельности в организациях транспорта

Анализ платежеспособности и кредитоспособности

Студентка УЭФ, 3 курс, ДЭТ

Е.В. Богуш

Руководитель Н.М. Исаенко

МИНСК 2012



Содержание

платежеспособность денежный ликвидность

Введение

1. Теоретические основы анализа платежеспособности и кредитоспособности

1.1 Понятие платежеспособности и кредитоспособности. Обоснование системы показателей для оценки платежеспособности и кредитоспособности

1.2 Роль и задачи анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия

1.3 Обзор литературы по теме исследования

1.4 Экономическая характеристика ЧТУП «Анатранс»

2. Анализ платежеспособности ЧТУП «Анатранс»

2.1 Анализ платежеспособности на основании ликвидности баланса

2.2 Анализ платежеспособности на основании изучения денежных потоков

3. Анализ кредитоспособности ЧТУП «Анатранс»

3.1 Анализ кредитоспособности и вероятности банкротства субъектов хозяйствования

3.2 Пути финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства

Заключение

Список использованных источников



Введение

Потребность в анализе возникает с целью необходимости оценки платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии. Положение предприятия зависит от результатов его деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияет на платежеспособность предприятия и его все остальные показатели. И наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятия и его платежеспособность.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы оценить платежеспособность или кредитоспособность, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе.

В соответствии с этим результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения состояния предприятия. Но главное является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.

Цель курсовой работы состоит в том, чтобы оценить платежеспособность, кредитоспособность предприятия с помощью показателей, которые их характеризуют.

Основное внимание при определении кредитоспособности сосредотачивается на показателях, характеризующих способность заемщика обеспечить погашение кредита и уплату процентов по нему.

При оценке кредитоспособности предприятия основные задачи состоят в анализе его платежеспособности и ликвидности баланса; структуры, состояния и движения активов; источников средств, их структуры, состояния и движения; абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и изменений ее уровня.

Наиболее важным для оценки кредитоспособности являются показатели платежеспособности.

Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрытия текущих обязательств за счет мобилизации оборотных средств. И наоборот, признаками неплатежеспособности или финансовых затруднений являются недостаток денежных ресурсов для выполнения срочных обязательств.

Технология оценки платежеспособности и кредитоспособности предприятия представляет особый интерес не только для банковских служащих, но и для финансовых менеджеров предприятий. Ведь перед тем как обращаться в банк за кредитом, предприятие, как правило, само оценивает показатели своей деятельности. Это важно, чтобы определить, на какую сумму кредита реально можно рассчитывать, а также спланировать оптимальные сроки погашения долга.

Именно современными экономическими условиями и обусловлена актуальность темы исследования, такие показатели, как платежеспособность и кредитоспособность.

Объектом исследования является Частное транспортное унитарное предприятие «Анатранс».

Предмет исследования: платежеспособность и кредитоспособность ЧТУП «Анатранс».

Главными задачами данной курсовой работы является:

1) определение понятий кредитоспособность и платежеспособность;

2) обоснование системы показателей для оценки и анализа платежеспособности и кредитоспособности, а также определения роли и задач данного анализа;

3) оценка платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

4) прогнозирование финансовой устойчивости предприятия;

5) поиск и разработка конкретных путей финансовой стабилизации при угрозе банкротства.

При написании данной работы использовались такие методы исследования, как анализ, синтез, сравнение, умозаключение, системный подход, а также специальные методы и приемы анализа с учетом нормативно-правовых актов Республики Беларусь, трудов отечественных и зарубежных авторов.

Работа выполнена по материалам учебников, учебных пособий, статей периодических изданий, таких авторов, как Г.В. Савицкая, В.И. Стражев, А.Д. Шеремет, С.Н. Карельская, Е. Кравченко, В.В. Остапенко, М.И. Ткачук, С.Г. Жоровин и др. Описание нормативных и литературных источников приведено в пункте 1.3 «Обзор литературы по теме исследования».



1. Теоретические основы анализа платежеспособности и кредитоспособности

1.1 Понятие платежеспособности и кредитоспособности. Обоснование системы показателей для оценки платежеспособности и кредитоспособности

При подготовке банком решения о кредитовании предприятия, сотрудник кредитного подразделения анализирует финансовую отчетность потенциального заемщика, чтобы оценить как прошлое, так и текущее его финансовое положение, а также понять перспективы развития. Целью такого анализа является получение ключевых, информативных параметров, позволяющих оценить платежеспособность и кредитоспособность потенциального заемщика.

Как ни привычна эта работа для современного банка, в практике до сих пор существует путаница между двумя понятиями: кредитоспособность и платежеспособность. Между тем, они вовсе не идентичны.

Существует ряд определений платежеспособности.

По определению Ткачука М.И. и Киреевой Е.Ф., платежеспособность предприятия - это возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени. По их мнению, платежеспособность - это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени [25,с.207].

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность предприятия является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды [27, с. 240].

По мнению Савицкой Г.В. платежеспособность - это возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными ресурсами [17, с. 383].

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояния платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и их продолжительность просроченных долгов.

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности [25, с. 208].

В самом узком смысле, ликвидность - это способность превращения имущества и других активов предприятия в наличные деньги[15, с. 248].

Г.В. Савицкая отмечает, что ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов в денежные средства [17, с. 383].

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта, по определению Шеремета А.Д. и Ионовой А.Ф., понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок [28, с. 466].

Аналогичное определение дается в учебном пособии Крейниной М.Н. Согласно ее определению, кредитоспособность - это система условий, определяющих способность предприятия привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки [10, с. 246].

По мнению Норд К.В., под кредитоспособностью понимается такое финансовое состояние предприятия-заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения [9, с. 21].

Анализом кредитоспособности занимаются как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

По мнению Крейниной М.Н., оценка кредитоспособности предприятия осуществляется с учетом следующих основных условий:

1) Структура используемого капитала и финансовая устойчивость;

2) Оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях;

3) Ликвидность активов предприятия.

Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости [8, с. 138].

Сравним показатели платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

Как отмечает Сальников К., платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или за прошлый период. Если коэффициент равен единице, это значит, что хозяйствующий субъект платежеспособен. Предметом анализа является потенциальный заемщик - предприятие или организация, а информационной базой для анализа служит финансовая отчетность предприятия (бухгалтерский баланси отчет о прибылях и убытках)[20, с 31].

Кредитоспособность, по мнению Сальникова К., выражается через способность исполнить полностью и своевременно свои обязательства по кредитному договору, то есть погасить кредит и уплатить проценты за его пользование. Иными словами, речь идет о таком финансово-хозяйственном состоянии предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Здесь предметом анализа является не только заемщик, а конкретная кредитная сделка. Информационная база для анализа кредитоспособности существенно больше, нежели для платежеспособности, когда делается лишь количественный анализ. Оценивая кредитоспособность, нужно провести как количественный, так и качественный анализ, то есть оценить бизнес. Тем более что бизнес этот может включать несколько предприятий, связанных между собой не юридически, а экономически [20, с. 32].

Поэтому, оценивая кредитоспособность, принимают во внимание не только финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в финансовых документах, но и всю схему деятельности предприятия, чтобы узнать его реальных контрагентов и условия работы с ними. Необходимо понять реальную рентабельность деятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источников погашения ссуды на период кредитования.

По существу платежеспособность - это оценка прошлого и текущего финансового состояния, а кредитоспособность - оценка выполнения предприятием обязательств по кредитному договору в будущем.

При оценке кредитоспособности необходим также анализ кругооборотов фондов предприятия и понимание риска, который может не дать завершить его эффективно. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота. Нужно убедиться, что производственные возможности заемщика позволяют ему по максимуму освоить сумму кредита.

В противном случае неминуемо снижение показателя рентабельности, который отражает эффективность использования средств организации: выручка предприятия будет снижаться, кредитная нагрузка на него возрастет, а в итоге заемщик окажется неспособным выполнить в срок свои обязательства по кредитному договору.

При расчете кредитоспособности сотрудник банка строит агрегированный баланс предприятия. Скажем, если сумма кредита менее года, а у компании есть досрочные займы или кредиты, превышающие его по сроку погашения, то при построении агрегированного баланса возможно отнесении этих заемных средств на увеличении собственного капитала.

Необходимо отметить, что анализ платежеспособности такой возможности не дает.

Учитывая сказанное выше, можно сделать вывод о том, что кредитоспособность и платежеспособность различаются между собой:

- по предмету анализа;

- по информационной базе;

- по методам и приемам.

Правильная система показателей, которая сможет наиболее емко и полно оценить платежеспособность и кредитоспособность предприятия, является залогом точного анализа данных, а значит и наиболее верных управленческих решений, принятых на основании результатов анализа.

При оценке кредитоспособности и платежеспособности предприятия необходимо использовать показатели, характеризующие различные стороны финансового состояния предприятия, позволяющие дать ее комплексную оценку, контролировать и прогнозировать изменение финансового состояния. Необходимым условиемявляется также возможность их расчета на основании данных финансовой (бухгалтерской) отчетности. При этом наиболее широкий спектр информации для анализа дают бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Критериями для признания структуры бухгалтерского баланса удовлетворительной, а организации - платежеспособной выступают следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Формулы для расчета показателей платежеспособности приведены в таблице 1.



Таблица 1 - Расчет показателей платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства - Резервы предстоящих расходов)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственный оборотный капитал / Оборотные активы

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации [12].

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организаций собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборонными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеют значения ниже нормативных, то структура бухгалтерского баланса признается неудовлетворительной, а организация - неплатежеспособной. Согласно постановлению Совета Министров Республики Беларусь «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» от 12 декабря 2011 г. № 1672 для транспортных организаций нормативные значения коэффициентов платежеспособности составляют:

- коэффициент текущей ликвидности - 1,15;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами- 0,15 [10].

Неплатежеспособность организации приобретает устойчивый характер, если в течении четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, организация имеет неудовлетворительную структуру бухгалтерского баланса, а также на дату составления последнего бухгалтерского баланса значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами выше норматива (0,85) [10].

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

Целесообразно рассчитывать следующие показатели ликвидности:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент «критической» (быстрой) ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности.

Таблица 2 - Расчет показателей платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства - Резервы предстоящих расходов)
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	(Краткосрочная дебиторская задолженность+ Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные обязательства - Резервы предстоящих расходов)
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + КФВ) / (Краткосрочные обязательства - Резервы предстоящих расходов)

Данные показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов. Формулы для расчета этих показателей приведены в таблице 2.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - 0,2-0,25, то есть у нормально работающего предприятия с регулярной оплатой дебиторской задолженности неработающих денег должно быть немного. Высокое значение коэффициента обычно говорит о неумении руководства предприятия вложить имеющиеся денежные средства. Низкое значение может говорить как о проблемах предприятия, так и об умении работать в сложившихся условиях[21, c.67].

Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7--1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим [19, c.425].

Коэффициент текущей ликвидности указывает на степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Превышение активов над пассивами обеспечивает также резервный запас для компенсации убытков, возникающих при ликвидации активов.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_в.п..) за период, равный шести месяцам:

, (1)

где К_тл1 и К_тл0 -- соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_{тл норм.} -- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 -- период восстановления платежеспособности, мес.;

Т -- отчетный период, мес.

Если К_в.п.> 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течении 6 месяцев, и наоборот, если К_вп< 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время [19, c. 429].

В случае если фактический уровень К_тл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности(К_у.п.) за период, равный трем месяцам:

(2)



Если К_у.п.> 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот [19, c.430].

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных и нереальных для взысканияплатежей. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и др.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния является кредитоспособность.

Кредитоспособность - это возможность предприятия своевременно погасить кредит. Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости [27, c.11].

Если предприятие решает привлечь платный заемный источник (взять кредит), оно должно осознавать, что такого рода привлечение целесообразно лишь в том случае, если целью его является улучшение финансовых показателей, в том числе обеспечение условий погашения кредита и выплаты процентов по нему. Иными словами, результатом привлечения кредита должно стать увеличение стоимости активов, приводящее к росту выручки и прибыли.

Для оценки кредитоспособности могут быть использованы следующие группы показателей:

1) показатели, характеризующие структуру баланса предприятия;

2) показатели оборачиваемости;

3) показатели рентабельности.

В первую группу могут входить такие показатели, как:

1) отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности. Этот показатель отражает реальный уровень платежеспособности предприятия, поскольку базируется не только на балансовых данных, но и на аналитических материалах, отражающих конкретную ситуацию;

2) отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу. Этот коэффициент отражает степень зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования;

3) отношение основных средств к общей стоимости активов;

4) отношение запасов к собственным оборотным средствам [27, c.13].

Очевидно, что вышеуказанные показатели близки по смыслу показателям платежеспособности предприятия.

Вторая группа показателей может быть представлена отношением выручки от продаж к собственному капиталу, дебиторской задолженности, собственным оборотным средствам, запасам ит.д. Ускорение оборачиваемости, которое можно рассчитать на основе любого из вышеперечисленных показателей, положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Например, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности обеспечивает своевременность расчетов по кредиту; ускорение оборачиваемости собственного капитала свидетельствует о повышении эффективности его использования и в некотором смысле гарантирует эффективное использование заемных средств.

Третья группа показателей представляет итоговую оценку уровня кредитоспособности, поскольку эти показатели рассчитываются на базе конечных финансовых результатов деятельности предприятия. Одним из таких показателей может быть рентабельность собственного капитала. В том случае, если процентная ставка по кредиту ниже уровня рентабельности, использование заемных средств в обороте предприятия приводит к росту собственного капитала, в противном случае финансовое состояние предприятия ухудшается [21, c.244].

Все вышеуказанные показатели, характеризующие уровень кредитоспособности предприятия, следует рассматривать в динамике, и особенно - в период до получения кредитных ресурсов и в условиях привлечения их в оборот предприятия.

Тем не менее, несмотря на обилие показателей, в зарубежной теории и практике оценку кредитоспособности предприятий малого и среднего бизнеса часто ограничивают расчетом коэффициента заемных и собственных средств (плечо финансового рычага):

(3)

Во многих странах (или отдельных банках) принято устанавливать предельное соотношение заемных и собственных средств предприятия, кредитование выше которого приведет к нежелательному изменению структуры пассивов и повышения риска. Например, во многих банках Европы и США установлено соотношение 2:1 (К_ЗС=2). При превышении этого соотношения говорят о достижении полной кредитоемкости предприятия и нецелесообразности ее дальнейшего кредитования. Если соотношение ниже установленного предела, можно сделать вывод о наличии кредитного потенциала у предприятия [2, c. 211].

Предприятие с высокой долей собственного капитала банки кредитуют более охотно. Менеджеры предприятий, наоборот, в нормальных экономических условиях проводят политику увеличения доли заемных средств, так как это дает возможность пользоваться эффектом финансового рычага [2, c. 212].

В некоторых случаях для оценки величины собственного капитала на западе практикуют не только учетную, но и рыночную оценку, что позволяет более точно определить перспективы погашения долга. Тем не менее, даже в развитых странах показателем, рассчитанным с использованием рыночной оценки, следует пользоваться с осторожностью, так как в случае финансовых затруднений рыночная оценка может резко снизиться.

Расчет показателя на основе рыночной оценки тем более не применим для Республики Беларусь. Основной причиной этого является недостаточное развитие рыночных отношений и отсутствие рыночной оценки для подавляющего большинства предприятий [26].

Таким образом, показатели оценки платежеспособности и кредитоспособности хозяйствующего субъекта, представленные выше, дают наиболее полную характеристику данных показателей предприятия, что помогает не только предприятиям при определении целесообразности привлечения заемных средств, но и банковским учреждениям при предоставлении кредитов организациям.

1.2 Роль и задачи анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Платежеспособность и кредитоспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность и кредитоспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступления финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

4. Поиск путей стабилизации деятельности предприятия при угрозе банкротства.

Анализ платежеспособности позволяет установить степень риска невыполнения платежных обязательств, обеспеченности долгов поставщика с целью выявления вероятности выполнения им договорных обязательств, формирования платежного календаря, определения направлений использования свободных денежных средств, разработки кредитной политики [6, c.101].

Анализом платежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери [16, c.25].

Для проведения анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия используются определенный методический инструментарий.

Наиболее простой метод, ноне менее результативный - сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми показателями, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки.

Следующий метод - группировки, когда показатели сгруппировываются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для анализ платежеспособности платежеспособности и кредитоспособности широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Такими критериями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения, т.е. предельные размеры. Финансовый анализ предприятия выполняется с использованием определенных алгоритмов и формул. Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс. В целях удобства работы, сокращения места и времени написания формул, применяемых при анализе, целесообразно показатели бухгалтерского баланса и другие финансовые показатели записывать в виде условных обозначений [9, c.22].

Таким образом, значение исследования методики определения анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия весьма высоко и играет важную роль в современных экономических условиях.



1.3 Обзор литературы по теме исследования

Последние несколько лет оценка финансового состояния и платежеспособности предприятий нашей страны велась в соответствии с Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности от 14.05.2004 г. № 81/128/65 (в редакции от08.05.2008 г.№ 79/99/50) [12].

Однако с 1 апреля 2012 г. вступила в силу новая инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, которая утверждена постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206. Данная инструкция определяет порядок расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования и применяется в отношении государственных и негосударственных юридических лиц, их обособленных подразделений, имеющих отдельный баланс, индивидуальных предпринимателей, принявших решение о ведении бухгалтерского учета [11].

Выводы, полученные на основе анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования и экспертного заключения, используются в соответствии с законодательством в производстве по делам об экономической несостоятельности (банкротстве) субъектов хозяйствования.

Основания для признания хозяйственным судом должника банкротом или объявления должником о своем банкротстве устанавливает Закон Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)»от 18 июля 2000 г. № 423-З (в редакции от 31.12.2009г.№ 114-З). Закон также регулирует порядок и условия проведения производства по делу о банкротстве, осуществления мер по предупреждению банкротства и иные отношения, возникающие при неплатежеспособности должника, в целях проведения его санации, а при невозможности проведения санации или отсутствии оснований для ее проведения - в процессе ликвидации должника - юридического лица или прекращения деятельности должника - индивидуального предпринимателя и освобождения его от долгов [14].

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно исполнять свои платежные обязательства, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Для характеристики финансовой устойчивости А.Ф.Ионова предлагает использовать четыре группы показателей: структуры источников капитала, состояния внеоборотных активов, состояния оборотных активов и абсолютные показатели обеспеченности запасов источниками их формирования [28, c.409].

Кравченко Е. считает, что система критериев, по которым устанавливается неудовлетворительная структура баланса неплатежеспособных предприятий, базируется на показателях текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности к восстановлению (утрате) платежеспособности [7, c.12].

В традиционном понимании анализ платежеспособности представляет собой метод оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

При исследовании сущности финансовой устойчивости организации Ермолович Л. отмечает, что в настоящее время не выработано единого методологического подхода к оценке финансовой устойчивости [4, c. 14].

Так методика оценки платежеспособности предприятия Сергеева И.В. и Веретникова И.И. сводится к расчету финансовых показателей. По мнению авторов, платежеспособность предприятия - одно из условий устойчивости предприятия. Анализу платежеспособности предприятия отводится первостепенное значение. Авторы предлагают выбрать из совокупности коэффициентов наиболее подходящие для определения платежеспособности, в зависимости от цели анализа (проводят его кредиторы или владельцы предприятия). Недостаток данной методики, в том, что сравнение с рекомендуемыми нормативами представляет известную трудность из-за их величины, различной отраслевой региональной, национальной или какой-либо другой специфики. Авторы оперирует большим количеством финансовых показателей, тем самым имеют недостатки присущие коэффициентному анализу [21].

По мнению Смольского А.П. для определения финансово-экономического положения и перспектив развития организации недостаточно проанализировать и оценить показатели результативности ее деятельности и финансового состояния. Экономический потенциал компании и ее финансовая устойчивость во многом определяются величиной и структурой имеющихся у нее активов и источников их формирования, которые позволяет выяснить анализ имущественного положения. Он заключается в проведении вертикального и горизонтального анализа актива и пассива бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, а также расчете и сравнении некоторых коэффициентов [23].

По мнению Шеремета А.Д. анализ платежеспособности сводится к анализу ликвидности баланса и рассматривается как один из блоков анализа финансового состояния предприятия. Для этого используются коэффициент абсолютной ликвидности, критической ликвидности, текущей ликвидности. Недостаток такого подхода заключается в том, что анализ платежеспособности сводится к анализу ликвидности баланса [27, c. 527].

Крейнина М.Н. для определения платежеспособности предприятия предлагает использовать коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Но, как и многие экономисты, она считает, что нестабильность делает невозможным какого-либо нормирования показателей коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Эти коэффициенты должны оцениваться для каждого конкретного предприятия по его балансовым данным [8, c.269].

Также широко и всесторонне изложена методика анализа финансового состояния, платежеспособности, ликвидности, кредитоспособности в учебных пособиях под редакцией профессора Савицкой Г.В.[17].

В современных условиях особенно остро стоит проблема банкротства. Многие предприятия Республики Беларусь находятся на стадии «умирания». Данной проблеме посвящено множество статей периодической печати (вт.ч. Жоровин С.Г. «Методика анализа и оценки потенциального банкротства субъектов хозяйствования» [5], Кравченко Е. «Неплатежеспособность предупреждает о возможном банкротстве» [7]). Также многими авторами обсуждалась проблема того, что действующие в нашей стране методы оценки финансового состояния и платежеспособности зачастую не отражают реального положения дел.

Следовательно, обзор современной экономической литературы показывает, что в настоящее время не выработано единого методологического подхода к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

1.4 Экономическая характеристика ЧТУП «Анатранс»

Частное транспортное унитарное предприятие «Анатранс» создано в результате реорганизации путем выделения из Частного транспортного унитарного предприятия «Бонтрансэкспресс», зарегистрированного решением Минского горисполкома от 15.04.2008 г. № 2574 в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за №191016002. Частное транспортное унитарное предприятие «Анатранс» является преемником прав и обязанностей Частного унитарного предприятия «Бонтрансэкспресс» в соответствии с разделительным балансом. Учредителем и собственником имущества предприятия является Значенок Виктор Иванович.

Предприятие является юридическим лицом по законодательству Республики Беларусь. Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков, печати со своим наименованием, товарный знак, угловые штампы со своим наименованием, иные реквизиты. Предприятие является коммерческой организацией.

Юридический адрес предприятия:

220131, Республика Беларусь, г. Минск , ул. Притыцкого, д.56, ком 6.

Предметом деятельности предприятия является:

1) деятельность автомобильного грузового автотранспорта;

2) аренда автомобилей;

3) аренда прочих машин и оборудования.

Предприятие осуществляет внешнеэкономическую деятельность в соответствии с законодательством Республики Беларусь. Виды деятельности, подлежащие лицензированию, осуществляются после получения соответствующей лицензии.

Имущество предприятия составляют основные средства, оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в балансе предприятия. Имущество предприятия находится в частной собственности учредителя предприятия и принадлежит предприятию на праве хозяйственного ведения. Имущество предприятия образуется за счет:

- уставного фонда, образуемого учредителем в размере 3000000 рублей;

- доходов, полученных от реализации работ, услуг, а также от других видов хозяйственной деятельности;

- доходов от ценных бумаг;

- иных источников, не запрещенных законодательными актами Республики Беларусь.

Предприятие руководствуется принятой им учетной политикой. В учетной политике отражается порядок ведения учета с учетом отрасли, формы собственности, вида деятельности и др.

В конце каждого месяца и года предприятие составляет бухгалтерский баланс. Он является способом группировки в денежной оценке хозяйственных средств предприятия по составу и размещению, а также по источникам образования на определенную дату.Баланс используется для анализа хозяйственной деятельности, т.е. для анализа обеспеченности основными и оборотными средствами, наличия средств по источникам образования, состояния дебиторской и кредиторской задолженности, конечного финансового результата хозяйственной деятельности.

Прибыль (убыток) является основным обобщающим показателем финансовых результатов деятельности. Предприятие уплачивает налоги и платежи в бюджет и государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды в соответствии с действующим законодательством Республики Беларусь. Часть прибыли предприятия после уплаты налогов направляется на выплату отчислений (дивидендов) учредителю предприятия, в размерах, устанавливаемых учредителем предприятия. Убытки предприятия покрываются из резервного фонда, а в случае недостаточности резервного фонда - из других фондов предприятия.

Предприятие осуществляет оперативный и бухгалтерский учет результатов своей работы, ведет статистическую и иную отчетность в порядке, определяемом действующими законодательными актами, и отвечает за ее достоверность перед соответствующими государственными органами. Финансовый год начинается 1 января и заканчивается 31 декабря.

Предприятие представляет отчет о международных автомобильных перевозках(приложение А):

- государственному учреждению «Транспортная инспекция Министерства транспорта и коммуникаций Республики Беларусь»;

- Национальному статистическому комитету Республики Беларусь;

- Министерству транспорта и коммуникаций Республики Беларусь;

- Ассоциации международных автомобильных перевозчиков «БАМАП».

Частное предприятие «Анатранс» располагает собственным парком современных грузовых автомобилей для выполнения международных перевозок. Количество автомобильных транспортных средств, используемых для осуществления международных автомобильных перевозок грузов (пассажиров) - 6 штук:

1) Мерседес-Бенц 412;

2) Тягач седельный Volvo FN;

3) Полуприцеп ШмитцSCS24/L;

4) Тягач седельный Volvo FN;

5) Полуприцеп ШмитцSPR;

6) Автомобиль грузовой Volvo FE.

Согласно отчету о международных автомобильных перевозках (приложение В) за 2011 г. количество заездов с грузом (пассажирами) составило 277 ед., перевезено грузов (пассажиров) 4356,2 т (чел.), в том числе транзит - 263 т (чел.), общий пробег составил 578,6 тыс. км, из них 453,2 тыс. км приходится на пробег с грузом (пассажирами).

По данным бухгалтерского баланса на 1 января 2012 года (приложение Б): уставный фонд организации составляет 3 млн. руб., резервный фонд отсутствует. Организация имеет основных средств на сумму 2906 млн. руб., дебиторскую задолженность на сумму 447 млн. руб., кредиторскую задолженность на сумму 267 млн. руб.

Основные результаты производственной и финансовой деятельности организации за 2011 г. из отчёта «О прибылях и убытках» с 1 января 2011 г. по 31 декабря 2011 г. (приложение В) представлены в таблице 3:



Таблица 3 - Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЧТУП «Анатранс»

Наименование показателей	За 2009 год, млн. руб.	За 2010 год, млн. руб.	За 2011 год, млн. руб.
Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг	21	662	2783
Прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ и услуг	-8	69	2
Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов	0	0	0
Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов	-1	-12	176
Чистая прибыль (убыток)	-9	34	133

Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг в 2011 году составила 2783 млн. руб. По сравнению с 2009 и 2010 гг. выручка увеличилась на 2762 млн. руб. (или на 13152,4%) и 2121млн. руб. (или на 320,4%) соответственно.Финансовый результат от реализации товаров, продукции, работ и услуг за 2011 годпо сравнению с 2009 годом увеличился на 10 млн. руб., однако по сравнению с 2010 годом снизился на 67 млн. руб.Финансовый результат от внереализационных доходов и расходов за 2011 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 177 млн. руб., по сравнению с 2010 годом увеличился на 188 млн. руб.

Анализируя финансовые результаты деятельности ЧТУП «Анатранс», обратим внимание на то, что чистая прибыль в 2011 году составила 133 млн. руб. и увеличилась на 142 млн. руб. по сравнению с 2009 годом, и на 99 млн. руб. по сравнению с 2010 годом. В целом основные показатели развития организации находятся на хорошем уровне.



2. Анализ платежеспособности

2.1 Анализ платежеспособности на основании ликвидности баланса

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность: возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующих немедленного погашения. Отсюда основным индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течении прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия [19, c. 577-579].

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. При этом чем меньше требуется на это времени, тем выше ликвидность активов. Следует различать понятие ликвидности совокупных оборотных активов, как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия, и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется ввиду, что каждый вид оборотных активов должен пойти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность. Так, например, денежные средства, вложенные в производственные запасы, должны последовательно пройти стадии незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности и только после этого они придут к своей исходной форме.

Ликвидность баланса -- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее -- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия -- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов, является основой платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность [19, c. 577-579].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 4), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

...