Оценка и пути повышения эффективности финансовой устойчивости потоков предприятий строительства

17833

16514

66771

374,42

404,33

2) кредиторская задолженность:

49955

37731

101470

203,12

268,93

в том числе:

расчеты с поставщиками и подрядчиками

23796

8400

21591

90,73

257,04

авансы полученные

10827

6233

3923

36,23

62,94

расчеты по налогам и сборам

2492

5042

1110

44,54

22,02

займы

9815

10750

69877

711,94

650,02

прочая

3025

7306

4969

164,26

68,01

Итого кредиторская задолженность

49955

37731

101470

203,12

268,93

Более наглядно рассмотрим данные таблицы 4 по анализу дебиторской и кредиторской задолженности на рисунке 2.



Рисунок 2 - Изменение дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Ремстройсервис»

Проанализировав дебиторскую и кредиторскую задолженность в таблице 3 и на рисунке 2, можно сделать следующий вывод: дебиторская задолженность за период с 2008 г по 2006 г увеличилась на 374,42% и составила на отчетный год 66771 тыс.руб., что по сравнению с предыдущим годом выше на 404,33%.

Также мы четко наблюдаем значительный рост кредиторской задолженности который с 2006 - 2008 гг. увеличился на 203,12 %, а с 2007 - 2008 гг. на 268,93%. К началу отчетного года его сумма составила 101470тыс.руб., что превышает уровень дебиторской задолженности на 34699тыс.руб.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков (притоком и оттоком денег). Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите [25, с. 549].

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряет часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляет оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

- расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

- обновлять основные фонды, приобретать новые технологии;

- инвестировать в доходные проекты других хозяйствующих субъектов с целью получения выгодных процентов;

- досрочно погасить кредиты банка и другие обязательства с целью уменьшения расходов по обслуживанию долга и т.д.

Дефицит денежных средств, приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличение ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности, привлечения кредитов банка, продажа или сдача в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д. [25, с. 551].

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить

- в каком объеме, и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

- достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

- в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

- достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности [15, с. 68].

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформления краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличение сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения инвестиционной деятельности и др.

В процессе анализа необходимо изучить динамику изменения денежных средств предприятия.

Таблица 5 - Анализ динамики изменения денежных средств на предприятии ООО «Ремстройсервис», тыс.руб.

Наименование показателя	2006 г	2007 г	2008 г	Откл. в 2008г, по сравнению	Темп роста, %
				с2006г.	с2007г.	с2006г	с2007г
1	2	3	4	5	6	7	8
Остаток денежных средств на начало года	104	334	307	203	-27	295,19	91,92
Поступления денежных средств в течение года, всего	173945	48861	189105	15160	140244	108,72	387,03
в т.ч.: выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	1280	739	530	-750	-209	41,41	71,72
прочие поступления	3	0	1	-2	1	33,33	0,00
средства, полученные от покупателей, заказчиков	162269	30934	142780	-19489	111846	87,99	461,56
выручка от продажи ценных бумаг и иных фин. вложений	0	0	16569	16569	16569	0,00	0,00
полученные проценты	96	0	481	385	481	501,04	0,00
поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям	10297	17188	28744	18447	11556	279,15	167,23
Направлено денежных средств всего:	173715	48888	189116	15401	140228	108,87	386,84
в т.ч.: на оплату приобретенных товаров, работ, услуг	94880	18515	106396	11516	87881	112,14	574,65
на оплату труда	40955	14386	45994	5039	31608	112,30	319,71
на расчеты по налогам и сборам	32736	12487	30200	-2536	17713	92,25	241,85
прочие выплаты, перечисления и т.п.	1252	1480	6526	5274	5046	521,25	440,95
на выплату дивидендов,процентов	3892	2020	0	-3892	-2020	0,00	0,00
Остаток денежных средств на конец периода	334	307	296	-38	-11	88,62	96,42

Данные таблицы 5 отобразим на рисунке 3.

Исходя из рисунка 3 и таблицы 5 видно, что в 2007 г. были самые низкие показатели по движению денежных средств, так как у предприятия фактически отсутствовала финансовая деятельность, а в 2006 г. и 2008 г. их деятельность значительно возросла. Наивысшие показатели по движению денежных средств наблюдаются в 2008 г., они составили 189116 тыс.руб., что на 8,7 % выше чем в 2006г. По данным таблицы 14 видно, что остаток денежных средств на конец периода с каждым годом уменьшался и на конец 2008 г. составил 296 тыс.руб., что по сравнению с 2006г. меньше на 38 тыс.руб., а по сравнению с 2007 г. меньше на 11 тыс.руб.

Рисунок 3 - Динамика изменения денежных средств на предприятии

Одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения [15, с. 64].

В целом, делая общий вывод по структуре имущества и средств вложенных в него, можно сказать следующее: большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников. Но их структура и направления использования свидетельствует о нерациональном их размещении и наметившейся негативной тенденцией на конец года. Большая часть средств является «мертвыми деньгами» и нет никакой возможности использовать их для пополнения оборотных средств фирмы. Наличие убытка не позволит увеличить сумму нераспределенной прибыли, а в сочетании с использованием ее на благотворительные цели, только увеличивает угрозу неплатежеспособности. В случае, если предприятию будет нужно срочно оплатить свои обязательства, оно не сможет этого сделать.

Главным виновником такого положения является экономическая политика, проводимая государством, хотя есть и вина руководства фирмы. Положение в заемных источниках еще больше ухудшает общую картину, хотя сумма задолженности и сократилась, но ее структура изменилась в худшую сторону. Если раньше фирма использовала наиболее дешевые заемные средства - авансы, просроченную задолженность, то сейчас вынуждена была взять кредит для оплаты сырья и материалов, а также товаров для розничной сети. Это свидетельствует о недостатке свободных денежных средств, а в сочетании с ростом задолженности фирмы за товары и опасной структурой собственных источников заставляет задуматься о финансовом здоровье фирмы и о способах его улучшения.

Анализ платежеспособности и ликвидности ООО «Ремстройсервис»

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по строкам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [15,с.12].

Рассмотрим в таблицах группировку активов и пассивов по степени ликвидности.

Таблица 6 - Группировка активов по степени ликвидности, тыс.руб.

Показатели	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение в 2008г, по сравнению
				с 2006 г	с 2007 г
А1 - наиболее ликвидные активы	334	307	3896	3562	3589
А2 - быстро реализуемые активы	17833	16514	63771	45938	47257
А3 - медленно реализуемые активы	17523	13465	18758	1235	5293
А4 - трудно реализуемые активы	30146	16388	24570	-5576	8182

Таблица 7 - Группировка пассивов по степени ликвидности, тыс.руб.

Показатели	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение в 2008г, по сравнению
				с 2006 г	с 2007 г
П1 - наиболее срочные обязательства	40140	26981	31593	-8547	4612
П2 - краткосрочные пассивы	9815	10750	69877	60062	59127
П3 - долгосрочные пассивы	19500	0	518	-18982	518
П4 - постоянные пассивы	-3619	8943	9007	12626	64

Проведем анализ ликвидности баланса ООО «Ремстройсервис» в таблице.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса, тыс.руб.

Платежный излишек или недостаток
2006 г	2007 г	2008 г
-39806	-26674	-27697
8018	5764	-6106
-1977	13465	18240
33765	7445	15563

Для определения ликвидности баланса сопоставляем итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется условие: А1 П1, А2 П2, АЗ ПЗ, А4 П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Следовательно, если одно или несколько отношений не соответствуют абсолютной ликвидности, то ликвидность недостаточна.

В нашей ситуации видим следующие соотношения:

А1 ? П1, А2 П2, АЗ ПЗ, А4 ? П4.

Как показывают данные таблицы 6, 7, 8, не все условия выполняются и имеются как платежные излишки, так и недостатки. При соотношении наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств мы видим, что А1 ? П1, это значит что предприятие в течение трех месяцев не сможет покрыть свои обязательства, т.к. наиболее ликвидные активы находятся в недостатке на протяжении всего анализируемого периода. Быстро и медленно реализуемые активы, а так же краткосрочные и долгосрочные пассивы соответствуют необходимому условию (А2 П2, АЗ ПЗ), следовательно баланс отражает возможную перспективу ликвидности предприятия в течение шести - девяти месяцев. Трудно реализуемые активы находятся в избытке, что свидетельствует о их превышении над постоянными пассивами, что не соответствует необходимому условию (А4 П4), и приводит к недостаточной ликвидности баланса.

В связи с этим, баланс предприятия ООО «Ремстройсервис» не является абсолютно ликвидным, потому что сказывается недостаток наиболее ликвидных активов, которые компенсируются избытком быстро и медленно реализуемых активов, но эта компенсация лишь по стоимостной величине. Из этого следует вывод, что предприятие не сможет компенсировать наиболее срочные (платежи) обязательства за короткий период, поскольку менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. финансовый устойчивость рентабельность банкротство

Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочном периоде рассчитываются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности. В дальнейшем мы их проанализируем в таблице динамики платежеспособности организации.

Надежность организации состоит в ее способности финансировать свою деятельность, своевременно осуществлять платежи, иметь устойчивое финансовое состояние. Финансовое состояние организации определяется обеспеченностью финансовыми ресурсами (собственным капиталом и обязательствами - заемным капиталом), структурой обязательств и капитала организации, размещением и использованием средств (активов), ликвидностью, платежеспособностью, финансовой устойчивостью, а также ее способностью адаптироваться к изменениям в среде функционирования.

Для проведения данного анализа необходимо рассмотреть несколько таблиц, отражающих основные показатели деятельности предприятия. В первую очередь целесообразно провести анализ платежеспособности предприятия.Анализ платежеспособности проводится с целью выяснения возможности организации отвечать по своим платежным обязательствам в полной сумме и в установленные сроки. Платежеспособность организации оценивается с помощью специальных показателей, выражающих соотношение определённых статей актива и пассива баланса или структуры актива баланса.

Финансовые коэффициенты платежеспособности:

1) общий показатель платежеспособности:



Нормальное значение ? 1.

2) коэффициент абсолютной ликвидности:

Нормальное значение ? 0,2 ? 0,5.

3) коэффициент «критической оценки»:

Допустимое значение 0,7 ? 0,8; желательно ? 1.

4) коэффициент текущей ликвидности:

Нормальное значение ? 2.

5) коэффициент маневренности функционирующего капитала:

Уменьшение показателя в динамике - положительный факт.

6) доля оборотных средств в активах:



Нормальное значение ? 0,5

7) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Нормальное значение ? 0,1 (чем больше, тем лучше).

8) коэффициент восстановления платежеспособности:

где t- отчетный период в месяцах;

6- период восстановления платежеспособности в месяцах;

2- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

L4кг (нг) - коэффициент текущей ликвидности на конец (начало) отчетного периода.

Таблица 9 - Динамика платежеспособности организации

Показатели	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение в 2008г, по сравнению
				с2006г	с2007г
Общий показатель платежеспособности	0,29	0,39	0,62	0,34	0,23
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0,04	0,03	0,03
Коэффициент критической оценки	0,37	0,45	0,67	0,30	0,22
Коэффициент текущей ликвидности	0,71	0,80	0,85	0,14	0,05
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	-1,23	-1,81	0	1,23	1,81
Доля оборотных средств в активах	0,54	0,65	0,78	0,24	0,13
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,95	-0,25	-0,18	0,77	0,07
Коэффициент восстановления платежеспособности	-	0,36	0,72	-	-

Анализируя данные, представленные в таблице, можно сказать, что к концу 2007 года коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,01. Это значит, что на 01.01.2008 года организация в состоянии немедленно покрыть только 4 % всех своих краткосрочных обязательств, что на 3 % больше, чем на 01.01.2006 года.

Также можно сказать, что на конец 2008 года за счет наиболее мобильной части оборотных средств и средств в расчетах, организация была в состоянии погасить лишь 67 % своих краткосрочных обязательств (что не соответствует нормативному значению). К концу 2007 года этот показатель снизился до 45 %, а в 2006 г. он составил 37 %.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода не превышал нормативное значение (норма = 2).

Так как коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, это свидетельствует, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Отрицательная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период уменьшила вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.}) {B рассматриваемом периоде сохранилась вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.}Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Так как на протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается понижение коэффициента «критической оценки» над коэффициента текущей ликвидности, то это говорит об ухудшении финансового состояния организации.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В 2008 г этот коэффициент составил 0%.

Доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности организации. Начиная с 2006 г, и с каждым последующим годом происходило ее уменьшение, к началу 2008 г она составила 78%.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. В 2008г данный коэффициент составил 18%, что по сравнению с 2007 г меньше на 7%, а по сравнению с 2006 г - на 77%.

Проанализировав ликвидность предприятия, можно сделать следующее заключение.

На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как два из соотношений групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств и трудно реализуемые активы больше чем постоянные пассивы).

Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период несколько вырос, что свидетельствует о сокращении перспективных платежных возможностей предприятия.

2.4 Анализ рентабельности и финансовой устойчивости

В условиях рыночной экономики прибыльность и рентабельность являются самым главным мерилом эффективности работы предприятия. Понятие «прибыльность и рентабельность» складывается из нескольких составляющих финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Наиболее общей характеристикой данной результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятий, работающих в условиях рыночных отношений, стала прибыль.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли, чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое положение. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности является одной из основных задач в любой сфере бизнеса.

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.

Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете трех основных показателей: рентабельности всего капитала, собственного капитала, акционерного капитала.

Основными источникам информации для анализа являются данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2). Анализ структуры и динамики финансовых результатов предприятия проводим на основе данных таблицы 10.

Таблица 10 - Динамика финансовых результатов ООО «Ремстройсервис», тыс.руб.

Наименование показателя	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Отклонение в 2008г., по сравнению с	Темп роста в 2008г,% по сравнению
				2006 г.	2007 г.	с2006г.	с2007г.
Выручка от продажи продукции	133148	22741	156562	23414	133821	117,58	688,46
Себестоимость продукции	-100285	-20450	-143904	-43619	-123454	143,50	703,69
Валовая прибыль	32863	2291	12658	-20205	10367	38,52	552,51
Управленческие расходы	-37298	-24126	-26285	11013	2159	70,47	108,95
Прибыль (убыток) от продаж	-4435	-21835	-13627	-9192	8208	307,26	62,41
Прочие доходы	5310	53424	35761	30451	-17663	673,47	66,94
Прочие расходы	-12510	-19023	-22070	-9560	-3047	176,42	116,02
Чистая прибыль (убыток)	-11635	12566	64	11699	-12502	-0,55	0,51
Постоянные налоговые обязательства(активы)	4103	4116	3248	-855	-868	79,16	78,91

В целом финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать и проанализировать с помощью ряда показателей рентабельности. Анализ эффективности использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением сумма прибыли к стоимости имущества.

Коэффициент рентабельности собственного капитала - это соотношение чистой прибыли компании и суммы ее собственного капитала и рассчитывается посредством деления первого на второй. При этом в международной практике используются два метода определения стоимости собственного капитала фирмы: как общая стоимость собственного капитала на основе балансовых показателей, и как стоимость вещественного собственного капитала владельцев компании, получаемая уменьшением балансовой суммы собственного капитала на величину стоимости нематериальных активов. Величина чистой прибыли берется из отчета о прибылях и убытках, а сумма капитала компании из балансового отчета.

Основная смысловая нагрузка коэффициента рентабельности собственного капитала состоит в том, что он показывает долю прибыли в собственном капитале, вложенном в компанию ее акционерами, то есть меру того вознаграждения, которое они получают за принятие на себя риска, связанного с помещением средств в коммерческое предприятие. Кроме этого, это соотношение отражает и потенциальные возможности расширения деятельности компании, которое проявляется в увеличении объема продаж ее товаров и услуг. При расширении объема продаж фирмы собственный капитал должен увеличиваться теми же темпами, в противном случае опережающими темпами начнет увеличиваться задолженность. Высокий уровень данного соотношения может выступать следствием недостаточной капитализации, а не действительно высокой эффективностью фирмы. Он может иметь место и при сравнительно низком уровне соотношения чистой прибыли и чистых продаж.

Таблица 11 - Анализ рентабельности ООО «Ремстройсервис»,%

Наименование показателя	2006 г	2007г	2008г	Отклонение в 2008г, по сравнению	Темп роста в 2008г, % по сравнению
				с2006г.	с2007г.	с2006 г	с2007г
1	2	3	4	5	6	7	8
Рентабельность продаж	-3,33	-96,02	-8,70	-5,37	87,31	2,61	0,09
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	-8,74	55,26	0,04	8,78	-55,22	0,00	0,00
Чистая рентабельность	-8,74	55,26	0,04	8,70	-55,22	0,00	0,00
Экономическая рентабельность	-17,67	26,92	0,06	17,73	-26,87	0,00	0,00
Рентабельность собственного капитала	321,50	140,51	0,71	-320,79	-139,80	0,00	0,01
Валовая рентабельность	24,68	10,07	8,08	-16,60	-1,99	0,33	0,80
Затратоотдача	3,22	48,98	8,01	4,78	-40,98	2,48	0,16

Чистая рентабельность ласьтекущем периоде (2005 на 0,09 % (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия), на протяжении всего анализируемого периода была такой же, как и бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности.

Экономическая рентабельность в 2008 г. меньше на 17,73 по сравнению с 2006 г, и на 26,87 чем в 2007 году.

Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств, в текущем периоде (2008 год) составила 0,71, что значительно меньше чем в предыдущие года.. })

В 2006 г коэффициент устойчивости экономического роста привел к увеличению собственного капитала и составил 321,5, с каждым последующим годом мы наблюдаем его резкое снижение. Так к 2008 г он снизился до 0,71, что привело к уменьшению собственного капитала.

Таким образом, рентабельность предприятия находится на не достаточно высоком уровне, что говорит о его неэффективной деятельности.

Анализ финансовой устойчивости ООО «Ремстройсервис»

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: на сколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов ее финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующие его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [25, с. 618].

Финансовое состояние может быть устойчивым, нормально устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства [25, с. 619].

Анализ динамики системы показателей рыночной устойчивости организации необходимо дополнить расчетом показателей для определения типа финансовой устойчивости организации.

Данный анализ финансовой устойчивости организации проводится на основе оценки обеспеченности запасов организации основными источниками финансирования.

Для определения и анализа типа финансовой устойчивости организации рассмотрим таблицу 12.

Таблица 12 - Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости ООО «Ремстройсервис» за 2006-2008 гг., тыс.руб.

Показатели	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение в 2008г., по сравнению
				с 2006 г	с 2007г
Наличие собственных оборотных средств	-33765	-7445	-15563	18202	-8118
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	-14265	-7445	-15045	-780	-7600
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	-4450	3305	54832	59282	51527
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	-51288	-20910	-34321	16967	-13411
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	-31788	-20910	-33803	-2015	-12893
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	-21973	-10160	36074	58047	46234
Запасы	17523	13465	18758	1235	5293

На протяжении всего изучаемого периода на предприятии наблюдаются следующие изменения:

- наличие собственных оборотных средств в 2008 г. составило 15563 тыс.руб., что по сравнению с 2007 г. больше на 8118 тыс.руб., а по сравнению с 2006 г. меньше на 18202 тыс.руб.

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов наибольшего значения достигает в 2008 г., что сравнительно выше чем в предыдущие года, а именно на 7600 тыс.руб в 2007 г. и на 780 тыс.руб. в 2006 г.

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат как и наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов наибольшего значения достигает в 2008 г. и составляет 54832 тыс.руб., что на 51527 тыс.руб. больше чем в 2007 г. и на 59282 тыс.руб. чем в 2006 г.

С помощью таблицы 12 определим тип финансовой устойчивости.

Исходя из всего анализируемого периода наблюдается значительный недостаток собственных оборотных средств (Фс < 0), недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Фт < 0), а также недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Фо < 0) в 2006 - 2007 гг. В 2008 г. наблюдается излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Фо ? 0) равный 36074 тыс.руб. Все это свидетельствует о том, что на протяжении 2006 - 2007 гг. предприятие находилось в кризисном состоянии, а в 2008 г. оно находилось в неустойчивом состоянии.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Произведем анализ структуры основных и оборотных средств предприятия.

Таблица 13 - Состав и структура основных и оборотных средств предприятия ООО «Ремстройсервис»

Наименование	2006г.	2007г.	2008г.
	тыс. руб	уд.вес, %	тыс. руб	уд.вес, %	тыс. руб	уд.вес, %
Основные средства по составу:	53037	100	34167	100	44822	100
- производственный и хозяйственный инвентарь	18447	34,78	17447	51,06	16807	37,49
- здания и сооружения	12027	22,68	154	0,45	154	0,34
- транспортные средства	19762	37,26	15431	45,16	12828	28,62
- земельные участки	2801	5,28	1135	3,33	1135	2,53
- машины и оборудование	0	0	0	0	13898	31,01
Оборотные средства по составу:	35690	100	30286	100	86425	100
- запасы	17523	49,10	13465	44,46	18758	21,70
- дебиторская задолженность	17833	49,97	16514	54,53	63771	73,79
- краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	3600	4,17
- денежные средства	334	0,93	307	1,01	296	0,34

Сделав анализ структуры основных средств предприятия было выявлено следующее: наименьший удельный вес по производственному и хозяйственному инвентарю приходится на 2006 г., он на 16,28% ниже, чем в 2007 г. и на 2,71% чем в 2008г. Удельный вес зданий и сооружений в 2006г. составляет 22,68%, что в сравнении с другими годами значительно выше. В 2008г. удельный вес транспортных средств предприятия составляет 28,62%, а в 2007г. дошел до 45,16%. Земельные участки ООО «Ремстройсервис» в 2006г. составили сумму в 2801 тыс.руб., что на 1666 тыс.руб. выше чем в последующие годы. В 2008г. на предприятие поступили машины и оборудование на сумму в 13898 тыс.руб. По итогам данного анализа общая сумма оборотных средств в 2008 г. составила 44822 тыс.руб., наименьшая сумма в размере 34167 тыс.руб. приходится на 2007г., а наибольшего значения она достигает в 2006 г. и составляет 53037 тыс.руб.

Проанализировав структуру оборотных средств предприятия было выявлено следующее: наименьший удельный вес по запасам приходится на 2008 г., и он составляет 21,7 %, а наибольший удельный вес приходится на 2006 г и составляет 49,10 %. По дебиторской задолженности рост удельного веса приходится на 2008 г и составляет 73,79 %, в 2007 г он ниже на 19,26 %, а самый низкий приходится на 2006 г и составляет 49,97 %, что в сравнении с другими годами значительно ниже. Краткосрочные финансовые вложения в 2006-2007 гг. отсутствовали, а в 2008 г их удельный вес составил 4,17 %. Максимальный удельный вес денежных средств приходится на 2007 г и составляет 1,01 %, в 2006 г он составил 0,93 %, а в 2008 г он равен - 0,34 %.

Чем меньше доля оборотных средств, тем более агрессивной является политика фирмы по оборотным средствам. Чем больше соотношение между оборотными и основными средствами, тем выше ликвидность фирмы и тем ниже неплатежеспособности при условии, что все остальные факторы неизменны.

После сделанных расчетов в таблице 4 произведем соотношения основных и оборотных средств.

Таблица 14 - Соотношение основных и оборотных средств, в тыс.руб.

Наименование	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение в 2008г, по сравнению
				с 2006 г.	с 2007 г.
Основные средства	53037	34167	44822	-8215	10655
Оборотные средства	35690	30286	86425	50735	56139
Разница	17347	3881	41603	-58950	-45484

Данные таблицы 14 изобразим на рисунке 4.

При соотношении основных и оборотных средств на рисунке 4 видно, что в 2006 г основные средства превышают оборотные на 17347 тыс.руб., в 2007 г также идет превышение основных средств над оборотными, но на 3881 тыс.руб. В 2008 г мы наблюдаем резкий скачок оборотных средств над основными, и их разница составляет 41603 тыс.руб. Чем больше доля оборотных средств в общей сумме активов на предприятии, тем меньше ее относительная прибыльность.

Получается, что часть денежных средств не задействована в производстве. В итоге прибыльность фирмы не так высока, как могла бы быть, если бы средства инвестировались в активы, обеспечивающие большую прибыль.

Далее проанализируем структуру источников предприятия и оценим степень финансовой устойчивости и финансового риска.

Рисунок 4 - Соотношение основных и оборотных средств, в тыс.руб.

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия составим таблицу 15.

Таблица 15 - Расчет финансовых коэффициентов

Показатели	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение в 2008г, по сравнению
				с 2006 г	с 2007г
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	-19,19	4,22	11,32	30,51	7,10
Коэффициент автономии	-0,05	0,19	0,08	0,14	-0,11
Коэффициент финансирования	-0,12	0,83	0,13	0,25	-0,70
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,95	-0,25	-0,18	0,77	0,07
Коэффициент маневренности	22,69	12,78	0,09	-22,60	-12,69

Коэффициент капитализации показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств Нормальное ограничение не выше 1,5. Данный коэффициент в 2008 г. составил 11,32, что на 7,10 больше чем в предыдущем году, и на 30,51 меньше, чем в 2006г.

Коэффициент автономии свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Коэффициент автономии в 2008 г. уменьшился по сравнению с 2007 г. и составил 0,08. Нормальное ограничение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. Ка ? 0,5., данное предприятие необходимого значения достигало за весь анализируемый период лишь один раз в 2007 г. Что свидетельствует о не стабильном финансовом положение организации, не благоприятной структуре ее финансовых источников и высоком уровне финансового риска для кредиторов.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Нормальное ограничение - 1. Коэффициент финансирования в 2008г составил 0,13, что по сравнению с 2006 г. больше на 0,25, а по сравнению с 2007 г. меньше на 0,70.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Нормальное ограничение - 0,1. Данный коэффициент наивысшего значения достигает в 2008 г., а наименьшего в 2006г. разница между ними составляет 0,95., что свидетельствует о недостатке собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Нормальное ограничение - 0,5. Минимальное значение данного коэффициента приходится на 2008 г. где он составляет 0,09, а максимального значения он достигает в 2006 г. и составляет 22,69. Чем выше доля собственных средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Как показывают расчеты состояние ликвидности и финансовой устойчивости не соответствуют норме, к тому же снижаются с течением времени. Коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода не превышал нормативное значение (норма = 2). Коэффициент восстановления платежеспособности меньше норматива, это свидетельствует, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Для стабилизации финансового состояния ООО «Ремстройсервис» необходимо увеличить долю источников собственных средств в оборотные активы.

По сути, каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, оказывает влияние на степень его финансовой устойчивости. Так, для улучшения финансового состояние предприятия надо добиться либо снижения запасов и затрат, либо увеличения собственных оборотных средств или краткосрочных кредитов.

Например, для снижения запасов и затрат можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов для выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; либо разработка мер по снижению потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства, и другие меры.

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «РЕМСТРОЙСЕРВИС»

3.1 Анализ вероятности банкротства ООО «Ремстройсервис»

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих субъектов.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ (в редакции 11 января 2009 года) универсален по своей сути и сочетает в себе нормы материального и процессуального права. В совокупности эти нормы полностью охватывают и регулируют весь процесс осуществления в отношении должника мероприятий по признанию его банкротом начиная с возбуждения процесса по банкротству и заканчивая санацией либо ликвидацией должника.

Под банкротством предприятия согласно ФЗ №127 понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства.

Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан механизм учреждения и защиты предприятий от полного краха. Основными его элементами являются:

- правовое регулирование банкротства;

- наличие организационного, экономического и нормативно-методического обеспечения процессов принятия решения при реализации актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий;

- меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

- финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

- экономическая защита интересов всех участников процедуры банкротства;

- ведение реестра неплатежеспособных предприятий, обеспечение гласности информации о банкротах для широкой общественности [28, с.422].

В условиях Российской Федерации основной нормативно-правовой базой механизма банкротства предприятий служит Федеральный закон РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» признаками банкротства для юридических лиц считается неспособность удовлетворить требования кредиторов подснежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены ими в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Несостоятельность (банкротство) -- признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов но денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Для доказательства несостоятельности неплатежеспособного предприятия и возможности восстановления платежеспособности, ликвидации причин неплатежеспособности следует провести комплексный экономический анализ финансового состояния. Методика финансового анализа неплатежеспособных организаций имеет ряд особенностей, она включает:

1) анализ соответствия финансового состояния предприятия признакам (критериям) банкротства;

2) анализ и оценку реальных возможностей восстановления платежеспособности;

3) анализ и оценку реальных возможностей утраты платежеспособности в перспективе;

4) установление неплатежеспособности предприятия с задолженностью государства перед ним;

5) анализ других причин неплатежеспособности предприятия;

6) анализ и оценку действии должника, совершенных им до признания несостоятельности и после признания;

7) анализ и оценку реальных активов должника и размера его долга;

8) анализ результатов ликвидации организации, ликвидационного баланса и отчетности ликвидационных комиссий.

С учетом нового положения Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» при анализе следует использовать «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» [28, с.425].

Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса...