Оценка и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ЗАО "Орел Нобель-Агро" г. Орел)

Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.09.1994 № 56-р (с изменениями от 14.11.1994) «О некоторых вопросах обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий, имеющих неудовлетворительную структуру баланса и признанных неплатежеспособными» В целях обеспечения единого методического подхода при проведении Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) и его территориальными агентствами углубленного анализа финансового состояния предприятий, имеющих неудовлетворительную структуру баланса и признанных неплатежеспособными [16].



2. Оценка финансового состояния предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро»

2.1 Организационно-правовая и финансово-экономическая характеристика предприятия ЗАО « Орел Нобель-Агро»

Закрытое Акционерное Общество «Орел Нобель-Агро», именуемое далее «Общество», создано и функционирует на основании Гражданского кодекса РФ, Федерального закона РФ « Об акционерных обществах», устава зарегистрированного общим собранием участников Закрытого акционерного общества, учредительного договора и иных положений действующего законодательства РФ.

ЗАО «Орел Нобель-Агро» зарегистрировано в Едином государственном реестре как юридическое лицо 27 января 2002 года, ОГРН 1025700845939.

Юридический адрес Общества: г.Орел, ул.Ленина, д.17.

Целями деятельности Общества являются:

- расширение рынка сельскохозяйственных товаров;

- извлечение прибыли от деятельности Общества.

Основным видом деятельности Общества является производство, заготовка, переработка, хранение продукции растениеводства. В п.2.2. Устава представлен перечень прочих видов деятельности.

По Российскому законодательству Общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество вправе открывать банковские счета, осуществлять все виды внешнеэкономической деятельности, а также устанавливать цены на реализованную продукцию, кроме случаев, предусмотренных Законодательством.

ЗАО «Орел Нобель-Агро» имеет право создавать свои филиалы, представительства и дочерние предприятия в РФ и за ее пределами в соответствии с действующим законодательством РФ и соответствующих зарубежных стран.

Общество имеет самостоятельный баланс и функционирует на основе полного самофинансирования и самоокупаемости, имеет круглую печать, которая содержит полное фирменное наименование на русском языке и указание юридического адреса, зарегистрированный товарный знак и другие средства индивидуализации.

Величина уставного капитала Общества создана за счет акционерного капитала и составляет 1000000 рублей, состоит из 1000 обыкновенных акций номиналом 1000 рублей.

ЗАО «Орел Нобель-Агро» возглавляет Генеральный директор, назначаемый на должность советом директоров, который организует всю работу предприятия и несет полную ответственность за его состояние и деятельность перед учредителями и трудовым коллективом. Генеральный директор представляет предприятие во всех учреждениях и организациях, распоряжается имуществом предприятия, заключает договора, издает приказы по предприятию, в соответствии с трудовым законодательством принимает и увольняет работников, применяет меры поощрения и налагает взыскания на работников предприятия, открывает в банках счета предприятия.

Общество ведет текущий, бухгалтерский и статистический учет в соответствии с порядком, установленным РФ. Трудовые отношения регулируются действующим законодательством, а также на основе издаваемых в Обществе приказов и распоряжений.

Общество может быть реорганизовано в порядке и способом, предусмотренным законодательством, по решению общего собрания участников или по решению уполномоченного государственного органа (при наличии установленных законодательством оснований для реорганизации). Общество считается ликвидированным с момента внесения записи об этом в Единый государственный реестр юридических лиц. Порядок проведения процедур по реорганизации и ликвидации отражен в главе 16 Устава.

Основной экономической характеристикой хозяйства является совокупность показателей, дающих представление о размере производства. Под рациональным (оптимальным) размером предприятия понимают такой размер, который при прочих равных условиях обеспечивает лучшие результаты производства при наименьших затратах труда и средств.

Для рассмотрения экономической характеристики предприятия проанализируем ряд показателей производственной деятельности в таблице 3.

Таблица 3

Показатели размера ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Среднегодовой темп роста (снижения), %
Стоимость валовой продукции по себестоимости, тыс. руб.	257332	218060	396808	154,2
Стоимость товарной продукции в ценах реализации, тыс. руб.	269855	261181	758211	280,9
Валовая прибыль, тыс. руб.	12523	47121	361403	2885,9
Энергетические мощности, л.с.	35420	35000	35700	100,8
Среднегодовая численность работников, чел.	269	255	250	92,9
Площадь сельскохозяйственных угодий, га	48981	48981	48981	100,0
в т.ч. пашни	46751	48981	46751	100,0

За анализируемый период на предприятии произошли следующие изменения: стоимость валовой продукции по себестоимости увеличилась на 54,2%. Это может быть связано как с ростом производства самой продукции, так и ростом затрат на ее изготовление. Величина выручки на протяжении исследуемого периода увеличилась в 1,8 раз, что в стоимостном выражении составило 488356 тыс.руб., что может быть связано с улучшением качества продукции, освоением новых рынков сбыта и реализации продукции и значительным повышением конкурентоспособно.

Количество энергетических мощностей увеличилось на 280 л.с., что связано с поступлением тракторов и автомобилей грузоперевозящих.

Среднегодовая численность работников имеет тенденцию спада, она снизилась на 7,1% за изученный период, что связано с сокращением штата на 19 человек. Таким образом, по численности персонала, ЗАО «Орел Нобель-Агро» можно охарактеризовать как среднее по размеру предприятие.

Площадь сельскохозяйственных угодий на протяжении исследуемого периода оставалась неизменной и составила 48981 га.

Рассмотрев основные показатели размера предприятия, мы можем перейти к определению уровня его специализации и производственного направления по структуре товарной продукции, что будет играет немаловажную роль в определении результатов его хозяйственной деятельности.

Таблица 4

Состав и структура товарной продукции (в ценах реализации)

Вид продукции	2010г.	2011г.	2012г.	Среднегодовой темп роста (снижения), %
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
Зерновые и зернобобовые, в т.ч. Пшеница	162951	61,8	164086	62,8	355572	47,2	218,2
Гречиха	12062	4,6	28843	11,0	81866	10,9	678,7
Ячмень	45048	17,1	56280	21,5	128416	17,1	285,1
Горох					2432	0,3	-
Прочие зерновые и зернобобовые	128	0,1	1083	0,4	-		-
Рапс	43501	16,5	10900	4,2	185266	24,5	425,9
Итого продукции растениеводства	263690	100,0	261192	100,0	753552	100,0	285,8

В структуре отрасли растениеводства в динамике 2010 - 2012 годов денежная выручка от реализации продукции растениеводства повысилась в 2,86 раза, что в денежном выражении составляет 489862 тыс. руб. Это прежде всего связано с увеличением реализации всех видов продукции, производимой предприятием. Наибольший удельный вес в деятельности хозяйства занимает пшеница, имеющая 61,8%; 62,82%; 47,18% удельного веса в 2010, 2011, 2012 г.г. соответственно. Следует отметить, что в структуре товарной продукции появился новый вид выращиваемых культур-горох. Следовательно предприятие специализируется на производстве продукции растениеводства, а именно на производстве зерновых и зернобобовых культур.

В современных экономических условиях происходит возрастание роли основных средств в конечном финансовом результате деятельности субъекта хозяйствования.

Расчет показателей, характеризующих оснащенность предприятия основными фондами и их движение представлен в таблице 5.

Таблица 5

Оснащенность ЗАО «Орел Нобель-Агро» основными фондами

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Среднегодовой темп роста (снижения), %
Фондовооруженность труда, тыс.руб/чел.	1715,9	1919,8	2031,2	118,0
Энерговооруженность труда, л. с./чел.	131,6	137,2	142,8	108,1
Фондооснащенность (на 100 га с.-х. угодий), тыс. руб.	942,4	999,4	1036,7	110,3
Энергооснащенность (на 100 га с.-х. угодий), л. с.	72,3	71,4	72,8	101,7
Фондоотдача, тыс. руб.	0,5	1,1	1,4	в 2,5 раза
Фондоемкость, тыс. руб.	1,7	0,89	0,6	38,1
Коэффициент износа основных средств	0,09	0,09	0,08	88,6
Коэффициент выбытия основных средств	0,004	0,01	0,2	52,5
Коэффициент обновления основных средств	0,08	0,05	0,2	в 3 раза

Характеризуя степень оснащенности предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро» основными средствами, в первую очередь необходимо отметить изменения показателя фондовооруженности. Рост коэффициента в период с 2010 по 2012 гг. составил 18%, что в абсолютных величинах равно 315,29 тыс. руб./чел. Это свидетельствует об опережающем росте производства продукции по сравнению с ростом ОПФ при одновременном уменьшении количества работников. Количество энергетических мощностей в расчете, как на одного среднесписочного работника, так и на 100 га с/х угодий увеличивается.

На 1 рубль основных фондов в 2012 г. приходится на 0,91 руб. выручки больше, чем в 2010 г, а соответственно на 1 рубль выручки основных фондов приходится в 2012 году на 1,05 руб. меньше чем в 2010 году. Увеличение вышеприведенных показателей отражает положительную динамику в развитии предприятия. Необходимо заметить, что коэффициент обновления основных фондов за весь период больше, чем коэффициент выбытия. Значит, в хозяйстве появляются денежные средства на приобретение новых основных средств, что является положительны моментом деятельности предприятия. Тем не менее, коэффициент износа основных средств достаточно велик и, соответственно, существует необходимость проведения соответствующих мероприятий по обновлению основных средств предприятия.

В процессе ведения хозяйственной деятельности происходит постоянное изменение состава и структуры имущества предприятия. Для обеспечения рационального использования имущества предприятие должно осуществлять контроль за его наличием и движением.

Эффективность использования имущества характеризует платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.

Оценка имущественного положения предприятия по данным её баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов, которые представлены в таблице 6.

Таблица 6

Состав и структура имущества ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Среднегодовой темп роста (снижения), %
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
Внеоборотные активы	250392	51,9	228448	44,1	205122	23,9	82,3
Оборотные активы	232154	48,1	289443	55,9	653730	76,1	в 2,8 раза
Стоимость имущества (всего)	482546	100	517891	100	858852	100	178,2

Наибольший удельный вес в составе имущества ЗАО «Орел Нобель-Агро» в период с 2010-2012 годы занимают оборотные активы. Удельный вес оборотных активов на конец 2012 года составляет 76,12%, а удельный вес внеоборотных активов составляет 23,88%.

В структуре имущества предприятия наибольший удельный вес занимают оборотные активы. Это свидетельствует о мобильности имущества предприятия. Рост оборотных активов произошел вследствие значительного увеличения доли дебиторской задолженности.

Стоимость имущества предприятия на конец 2012 года увеличилась на 376306 тыс. руб., по сравнению со стоимостью имущества на конец 2010 года. Это произошло за счет прироста стоимости оборотных активов на 421576 тыс. руб. Из состава имущества предприятия выделяются реальные активы, к которым относятся: нематериальные активы, основные средства, производственные запасы, затраты в незавершенном производстве.

Оценка имущественного положения предприятия по данным ее баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов, которые представлены в таблице 7.

Таблица 7

Состав и структура реальных активов ЗАО «Орел Нобель-Агро

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Среднегодовой темп роста (снижения), %
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
Основные средства	246931	58,5	226759	48,1	203277	46,7	79,81
Производственные запасы	175354	41,5	244515	51,9	232253	53,3	128,1
Итого реальные активы	422285	100	471274	100	435530	100	103,7

На предприятии ЗАО «Орел Нобель-Агро» объем реальных активов увеличился на 13245 тыс. руб. Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширять объемы производственной деятельности. Темп роста реальных активов ЗАО «Орел Нобель-Агро» представлен на рисунке 3.



Рисунок 3 Темп роста реальных активов ЗАО «Орел Нобель-Агро»

На основе таблицы 7 сопоставим темпы роста оборотных и внеоборотных активов. Предпочтительным считается следующее соотношение:

ТР_о > ТР_в (1)

Где: ТР_о - темп роста оборотных активов;

ТР_в - темп роста внеоборотных активов.

Соотношение темпов роста внеоборотных и оборотных активов представлено в таблице 8.

Таблица 8

Темп роста внеоборотных и оборотных активов ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение (+,-) 2012г. от
				2010г.	2011г.
Темп роста (снижения) внеоборотных активов (ТРв), %	98,16	92,23	89,78	-8,38	-2,45
Темп роста (снижения) оборотных активов (ТРо), %	103,05	124,67	225,86	122,81	101,19

На предприятии ЗАО «Орел Нобель-Агро» на протяжении рассматриваемого периода темп роста оборотных активов преобладает над темпом роста внеоборотных активов. Такое соотношение характеризует тенденцию ускорения оборачиваемости оборотных активов. Темп роста внеоборотных и оборотных активов представлен на рисунке 4.

Рисунок 4 Темп роста внеоборотных и оборотных активов ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Важным этапом для оценки имущественного положения предприятия является расчет финансовых коэффициентов, которые представлены в таблице 9.



Таблица 9

Финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение (+,-) 2012 года от
				2010г.	2011г.
Доля внеоборотных активов в имуществе	0,51	0,44	0,23	-0,28	-0,21
Доля оборотных активов в имуществе	0,48	0,55	0,66	0,18	0,11
Доля денежных средств в оборотных активах	0,006	0,004	0,76	0,754	0,756
Доля запасов в оборотных активах	0,75	0,84	0,35	-0,4	-0,49
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	0,23	0,15	0,64	0,41	0,49
Доля основных средств во внеоборотных активах	0,98	0,99	0,99	0,01	0,00

Доля внеоборотных активов в имуществе отражает удельный вес внеоборотных активов в имуществе фирмы. Данный показатель снизился в 2012 году на 0,28 по отношению к 2010 году и на 0,21 по отношению к 2011 году. Его снижение является признаком увеличения мобильности имущества и поэтому заслуживает положительной оценки.

Доля оборотных активов в имуществе показывает удельный вес оборотных активов в имуществе компании. Ее рост говорит о повышении мобильности имущества и также заслуживает позитивной оценки.

Доля денежных средств в оборотных активах показывает удельный вес наиболее мобильных в оборотных активах предприятия. Чем выше значение этого показателя, тем выше мобильность оборотных активов. Но в изучаемом периоде данный показатель низок, руководству необходимо принимать меры по увеличению денежных средств на предприятии.

Далее необходимо проанализировать объем, состав, структуру и динамику оборотных активов организации (табл. 10).



Таблица 10

Динамика и структура оборотных средств ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение (+ -) 2012г. от
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	2010г.	2011г.
Запасы с НДС	175354	36,3	244515	47,2	232253	35,5	56899	-12262
Дебиторская задолженность	51215	10,6	43508	8,3	417939	63,9	366724	374431
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	1551	0,3	92	0,1	2059	0,3	508	1967
Прочие	1326	0,8	1328	0,1	1328	0,2	2	0
Итого оборотные средства	232154	100	289443	100	653730	100	421576	364287

В 2012 году оборотные средства составили 653730 тыс.руб., что на 421576 тыс.руб. больше, чем в 2010 году. Данное увеличение обусловлено ростом дебиторской задолженности в течение исследуемого периода на 366724 тыс.руб. Рост величины и удельного веса дебиторской задолженности не могут быть оценены положительно, так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота не способствует повышению эффективности текущей деятельности организации. Таким образом, можно сказать о том, что на предприятии необходимо провести анализ дебиторской задолженности и разработать пути по ее оптимизации.

Эффективность использования производственных ресурсов играет важную роль в хозяйственной деятельности предприятия. Необходимо оценить результативность производственно экономической деятельности ЗАО «Орел Нобель-Агро». Для этого приведем показатели, характеризующие интенсивность и эффективность использования производственных ресурсов предприятия в таблице 11.

Таблица 11

Показатели рентабельности предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение (+,-) 2012г. от
				2010г.	2011г.
Рентабельность (убыточность) активов, %	0,52	8,29	47,7	47,18 п.п.	39,41 п.п.
Рентабельность (убыточность) собственного капитала, %	14,08	67,11	145,38	131,30	78,27 п.п.
Рентабельность (убыточность) хозяйственной деятельности, %	4,86	21,61	91,08	86,22 п.п.	69,47 п.п.
Рентабельность (убыточность) оборота, %	4,64	17,77	47,67	43,03 п.п.	29,9 п.п.
Рентабельность (убыточность) основных производственных фондов, %	0,58	8,47	64,69	64,11 п.п.	56,22 п.п.

Производительность труда на протяжении исследуемого периода увеличилась и составила в 2012 году 3032,84 тыс.руб./чел., что на 2029,66 тыс. руб./чел. больше, чем в 2010 году и на 1992,91 больше, чем в 2011. Данное увеличение вызвано ростом выручки от реализации и снижением численности персонала. При анализе показателей рентабельности видно, что производственная деятельность на предприятии осуществляется эффективно, так как на протяжении исследуемого периода они имели тенденцию значительного повышения, что свидетельствует об успешной деятельности предприятия.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Для проведения обобщающего анализа эффективности функционирования хозяйствующего субъекта необходимо рассмотреть систему показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности (табл. 12)

Таблица 12

Формирование прибыли на предприятии ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение 2012 года, % от
				2010г.	2011г.
Выручка от продажи товаров, продукции и услуг	269855	265181	758211	488356	493030
Себестоимость проданных товаров и услуг	257332	218060	396808	139476	178748
Валовая прибыль	12523	47121	361403	348880	314282
Прибыль (убыток) от продаж	12523	47121	361403	348880	314282
Прибыль (убыток) до налогообложения	2741	41820	328956	326215	287136
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	68	349	433	365	84
Чистая прибыль	2673	41471	328522	325849	287051

В результате того, что темп роста выручки от продаж опережает темп роста себестоимости товарной продукции, мы видим увеличение валовой прибыли. Показатель прибыли до налогообложения увеличился на 326215 тыс.руб. или в 120 раз, что связано со значительным ростом валовой прибыли. В результате увеличения суммы прибыли до налогообложения текущий налог на прибыль за исследуемый период вырос в 6 раз. На рисунке 5 представлена динамика чистой прибыли Общества.



Рисунок 5 Динамика чистой прибыли ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Для полной оценки финансового состояния предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро» необходимо провести анализ ликвидности и платежеспособности.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности.

Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4. При невыполнении одного из неравенств ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе. Типичная группировка активов представлена в таблице 13.

Таблица 13

Группировка активов и пассивов баланса предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Название группы	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение (+;-) 2012 года от
Активы	2010г.	2011г.
Наиболее ликвидные активы (А1)	1551	92	2059	508	1967
Быстро реализуемые активы (А2)	29659	30082	30082	423	0
Медленно реализуемые активы (А3)	206342	275925	263814	57472	-12111
Трудно реализуемые активы (А4)	250392	228448	205122	-45270	-23326
Итого активы (ВА)	482546	517891	858852	376306	340961
Пассивы
Наиболее срочные обязательства (П1)	43895	14565	18143	-25752	3578
Краткосрочные пассивы (П2)	22458	45662	24454	1996	-21208
Долгосроч. пассивы (П3)	395870	395870	425939	30069	30069
Постоянные пассивы (П4)	20323	61794	390316	369993	328522
Итого пассивы	482564	517891	858852	376306	340961

Наиболее ликвидные активы на протяжении исследуемого периода имели тенденцию увеличения и составили в 2012 году 2059 тыс.руб., что на 508 тыс.руб. больше, чем в 2010 году. Можно отметить и увеличение таких показателей, как быстрореализуемые, медленнореализуемые активы. Это может свидетельствовать о том, что на предприятии за исследуемый период произошло значительное повышение прибыли и объемов производства.

Необходимо отметить то, что произошло уменьшение агрегата А4- труднореализуемые активы. В целом такая тенденция считается положительной. Однако, было бы желательным наличие краткосрочных финансовых вложений в группе наиболее ликвидных активов.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива. Полученные результаты анализа ликвидности ЗАО «Орел Нобель-Агро» представлены в таблице 14.

Таблица 14

Результаты анализа ликвидности баланса ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Соотношение актив:пассив	2010г.	2011г.	2012г.
А1П1	1551<43895	92<14565	2059<18143
А2П2	29659>22458	30082<45662	30082>24454
А3П3	206342<395870	275925<385870	263814<425939
А4П4	250392>20323	228448>61794	205122<390316

Баланс предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро» на протяжении исследуемого периода не соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметру: А1 П1. При невыполнении одного из неравенств ликвидность баланса отличается от абсолютной. Таким образом, баланс предприятия неликвиден. Из этого следует, что ЗАО «Орел Нобель-Агро» не располагает достаточным количеством ликвидных средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Выполнение неравенства А2П2 в 2012 году характеризует предприятие как платежеспособное в настоящем времени и ближайшем будущем. Из расчётных данных таблицы видно, что неравенство А3 > П3 не выполняется. Это говорит о том, что организация не может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия А4П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Данное условие на предприятии ЗАО «Орел Нобель-Агро» выполняется только в 2012 году, что свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для того чтобы определить степень покрытия расходов предприятия его доходами, необходимо рассчитать показатели платежеспособности. Платежеспособность предприятия представляет собой способность отвечать по всем долгам и обязательствам в данный момент времени, включая и долгосрочные. Оценка платежеспособности и ликвидности исследуемого предприятия представлена в таблице 15.

Таблица 15

Показатели платежеспособности и ликвидности ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Рекомендуемое значение	Абсолютное отклонение (+;-) 2012 года от
					2010г.	2011г.
Коэффициент текущей ликвидности	3,08	3,11	3,24	?1,5-2,5	0,16	0,13
Коэффициент срочной ликвидности	0,78	0,35	0,22	0,7-1,5	-0,56	-0,13
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,003	0,02	0,002	?0,2-0,5	-0,001	-0,018
Коэффициент автономии	0,03	0,04	0,12	?0,5	0,09	0,08
Коэффициент промежуточного покрытия	0,87	0,79	0,72	? 0,7-1	-0,15	-0,07
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,94	0,94	0,94	?0,2	0,00	0,00

Значение коэффициента текущей ликвидности в течение исследуемого периода увеличилось на 0,16 и составило в 2012 году 3,24. Считается, что если значение выше 2,5, то это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в зависимости оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотные средства.

На протяжении исследуемого периода значение коэффициента срочной ликвидности постепенно снижалось и составило в 2012 году 0,22, что на 0,56 меньше, чем в 2009 году.

Данное снижение является неблагоприятным моментом и свидетельствует о недостаточности ликвидных средств для покрытия кредиторской задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Показатель не вписываются в промежуток нормального значения, это говорит о том, что у предприятия ЗАО «Орел Нобель-Агро» нет достаточного объёма ликвидных средств для немедленного погашения кредиторской задолженности.

Так же это может быть вызвано тем, что на предприятии отсутствуют краткосрочные финансовые вложения. Коэффициент автономии за исследуемый период имеет тенденцию увеличения и составил в 2012 году 0,12, что на 0,09 больше, чем в 2010 году и на 0,08 больше, чем в 2011 году. Это свидетельствует о незначительном повышении финансовой устойчивости предприятия и меньшей степени зависимости от сторонних кредитов.

Коэффициента промежуточной ликвидности на протяжении исследуемого периода постепенно снизился на 0,15 пунктов. Данный показатель в течение трех лет соответствует допустимому значению.

Однако, для ЗАО «Орел Нобель-Агро» тенденция снижения коэффициента означает рационализацию использования ликвидных денежных средств, так как снизился уровень дебиторской задолженности, следовательно, уменьшился риск невозврата и просроченных задолженностей.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также находился на одном уровне, т.к. значение этого показателя намного выше нормативных, то можно говорить о наличии у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств.



2.3 Оценка финансовой устойчивости и деловой активности ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Она также важна для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом. Очевидно, поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации предприятия, условием успешности его внутренних и внешних взаимодействий.

Возрастание ее роли обусловлено и изменением отношении между финансовой системой и реальным сектором экономики. Продолжение государственного финансирования предприятий и необходимость их коммерческого кредитования потребовали изучения финансового состояния предприятий-реципиентов, устойчивость которых рассматривается как одно из главных условий привлечения инвестиций.

Таким образом, определение сущности финансовой устойчивости, факторов и механизмов повышения ее показателей в настоящее время представляет не только теоретический, но и значительный практический интерес.

Финансовая устойчивость - это такое состояние денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. Определение финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение определенного периода.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования.

По состоянию источников формирования материальных запасов определяют внутреннюю финансовую устойчивость.

Типы внутренней финансовой устойчивости представлены в таблице 16.

Таблица 16

Типы внутренней финансовой устойчивости

Типы внутренней финансовой устойчивости	Способ расчета
1.Абсолютная финансовая устойчивость	СОС - МЗ > 0, Где: СОС - собственные оборотные средства; МЗ - материальные запасы.
2.Нормальная финансовая устойчивость	СОС - МЗ <0, но КФ - МЗ >0, Где: КФ - функционирующий капитал; КФ = СОС + Долгосрочные кредиты и займы.
3. Недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости	СОС - МЗ < 0; КФ - МЗ < 0; И - МЗ > 0, Где: И - общая сумма источников формирования материальных запасов; И = КФ + кредиты банков и займы, используемые для покрытия запасов + расчеты с кредиторами по товарным операциям.
4. Кризисная внутренняя финансовая устойчивость	И - МЗ < 0, Где: И - общая сумма источников формирования материальных запасов; МЗ - материальные запасы.

Показатели внутренней финансовой устойчивости представлены в таблице 17.

Таблица 17

Показатели внутренней финансовой устойчивости ЗАО «Орел Нобель-Агро»

№	Показатели	2010г.	2011г.	2012г.
1	Материальные запасы (МЗ)	175354	244515	232404
2	Собственные оборотные средства (СОС)	-230069	-166654	185194
3	Функционирующий капитал (КФ)	165801	229216	581064
4	Расчеты с кредиторами по товарным операциям	43895	14565	18143
5	Общая сумма источников формирования материальных запасов (И)	188259	274878	605518
6	Абсолютная финансовая устойчивость	-405423	-411169	-47210
7	Функционирующий капитал - Материальные запасы	-9553	-15299	348660
8	Общая сумма источников материальных запасов - Материальные запасы	12905	30363	373114

ЗАО «Орел Нобель-Агро» по состоянию источников формирования материальных запасов в 2012 году имеет нормальный уровень внутренней финансовой устойчивости, в то время как в 2010-2011 годах- недостаточный уровень финансовой устойчивости. Произведем анализ показателей финансовой устойчивости в таблице 18.

Таблица 18

Показателей финансовой устойчивости ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Рекомендуемое значение	Абсолютное отклонение (+;-) 2012 г. от
					2010г.	2011г.
Коэффициент автономии	0,04	0,12	0,45	?0,5	0,41	0,33
Коэффициент финансовой зависимости	23,74	8,38	2,22	2	-21,52	-6,16
Коэффициент маневренности собственного капитала	7,16	2,71	0,47	?0,5	-6,69	-2,24
Коэффициент финансового рычага	22,74	7,38	1,2	?1	-21,54	-6,18
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,95	0,88	0,54		-0,41	-0,34
Продолжение таблицы 18
Коэффициент самофинансирования	0,50	0,59	0,63		0,13	0,04
Коэффициент задолженности по расчетам	2,11	1,62	14,10		11,99	12,48
Коэффициент отвлечения средств	0,29	0,16	0,35		0,06	0,19

На предприятии ЗАО «Орел Нобель-Агро» коэффициент автономии в 2012 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 0,41, а обратный ему коэффициент финансовой зависимости уменьшился на -21,52. Это свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия и меньшей степени зависимости от сторонних кредитов, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала снизился за исследуемый период на 6,69. Это подтверждает увеличение доли собственных средств, вложенных в оборотные средства, и снижение их доли в капитализации.

Коэффициент финансового рычага в течение исследуемого периода имеет тенденцию снижения, что говорит о том, что предприятие имеет меньшую зависимость от внешних займов.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала снизился за исследуемый период на 0,41. Снижение коэффициента концентрации заемного капитала говорит о том, что для финансирования основных средств и других капитальных вложений предприятие меньше использует заемные средства, привлекая собственные. Увеличение коэффициента задолженности по расчетам на 11,99, свидетельствует о том, что организация быстрее рассчитывается со своими поставщиками.

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена в значительной степени его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста.

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств. Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости, приведенных в таблице 19.

Таблица 19

Показатели деловой активности ЗАО «Орел Нобель-Агро»

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное отклонение(+;-) 2012г. от
				2010г.	2011г.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	1,02	1,02	1,61	0,59	0,59
Продолжительность оборота оборотных средств, дн.	352,94	352,94	226,71	-126,23	-126,23
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов, оборотов	1,32	1,04	1,66	0,34	0,62
Продолжительность оборота производственных запасов, дн.	272,73	346,15	219,87	-52,86	-126,28
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	3,99	5,60	3,28	-0,71	-2,32
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн.	91,48	65,29	111,28	19,8	45,99
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	6,07	7,18	14,57	8,5	7,39
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн.	59,31	50,14	25,05	-34,26	-25,09
Коэффициент инвестирования	0,08	0,26	1,80	1,72	1,54

Анализируя данные таблицы, мы видим, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств на протяжении исследуемого периода увеличился на 0,59, что свидетельствует о приросте объемов продукции и увеличении получаемой прибыли. Продолжительность оборота оборотных средств, соответственно, на протяжении исследуемого периода уменьшилась: в 2012 году она составила 226,71 дня, что на 126,23 дня меньше, чем в 2010 году. Значение показывает, через сколько дней, средства, вложенные в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму. Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактором.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов в 2012 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 0,34, что повлекло за собой уменьшение продолжительности оборота производственных запасов на 52,86 дней, что свидетельствует о повышении скорости реализации запасов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз за период (за год) оборачивается дебиторская задолженность. Так, в 2012 году значение коэффициента составило 3,28, что на 0,71 больше, чем в 2010 году. Данный факт свидетельствует о том, что покупатели стали быстрее рассчитываться с предприятием ЗАО «Орел Нобель-Агро». При одновременном повышении значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшается продолжительность ее оборота: за исследуемый период наблюдается снижение на 19,8 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолже...