Анализ состава и структуры капитала организации

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. С. 105.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

1.Наиболее ликвидные активы (А1) -- денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260 баланса).

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

2.Быстро реализуемые активы (А2) -- дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (стр. 240 баланса).

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

3. Медленно реализуемые активы (А3) -- запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (стр. 210+стр. 220+стр. 230+стр. 270 баланса).

Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и пр.

4. Труднореализуемые активы (А4) -- нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (стр. 190 баланса).

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования. Поэтому в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве баланса выделяют:

задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;

платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;

долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса включают следующие группы.

Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (стр. 620 баланса).

Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные средства (стр.610+стр.630+стр.660 баланса).

Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года, -- это долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (стр.590+стр.640+стр.650 баланса).

Постоянные или устойчивые пассивы (П4) -- уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (стр.490 баланса).

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения: Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2008. С. 397

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность её деятельности, финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации - это такое состояние её финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В.Малеева, Л.И. Ушвицкий. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008. С. 526.

В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства организации, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению её устойчивости.

Для оценки финансовой устойчивости используется система следующих коэффициентов (табл.1.2 ).

Таблица 1.2 Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)			Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования			Нижняя граница 0,1; Опт.	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)				Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования				Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств
5. Коэффициент финансовой устойчивости				Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов

Таблица 1.3 Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	1	2	3	4
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивой состояние	Кризисное состояние
+,-(СОС-З)	>,= 0	<0	< 0	< 0
+,-(ДИ-З)	>,= 0	>,= 0	< 0	< 0
+,-(ВИ-З)	>,= 0	>,= 0	>,= 0	< 0

Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать эффективность и интенсивность использования капитала предприятия.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие: Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007. С. 35

- предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффициентов;

- факторный анализ;

- сравнительный анализ;

- расчет потока денежных средств;

- специфический анализ.

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Одним из важных инструментов финансового анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

К специфическим методам анализа можно отнести:

- анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;

- анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;

- анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;

Глава 2. Оценка состава и структуры капитала ОАО «Волжский пекарь»

2.1 Общая характеристика ОАО «Волжский пекарь»

ОАО «Волжский пекарь» - предприятие с богатой историей, впитавшей в себя вековые традиции тверского хлебопечения.

Основными видами деятельности ОАО «Волжский пекарь» являются:

производство хлеба и мучных кондитерских изделий недлительного срока хранения;

производство сухих хлебобулочных изделий и мучных кондитерских изделий длительного хранения;

оптовая торговля хлебом и хлебобулочными изделиями;

оптовая торговля мучными кондитерскими изделиями;

розничная торговля хлебом, хлебобулочными и кондитерскими изделиями;

деятельность ресторанов и кафе;

деятельность столовых при предприятиях и учреждениях:

сдача в наем собственного недвижимого имущества;

деятельность автомобильного грузового транспорта;

производство общестроительных работ.

Почти 70 лет ОАО «Волжский пекарь» занимает достойное место на рынке хлебобулочных и кондитерских изделий и постоянно радует своих покупателей новинками.

В 1940 году состоялось открытие хлебозавода №2. Это стало настоящим событием для жителей города.

Сегодня «Волжский пекарь» - лидер хлебопекарной промышленности Верхневолжья. Предприятие динамично развивается: реконструируются старые цеха, строятся новые.

Возрастающий спрос на продукцию предприятия потребовал расширения производственных мощностей. В 2003 году «Волжский пекарь» объединился с хлебозаводом №3, что позволило значительно увеличить производственные площади. С этого времени началась масштабная модернизация и реконструкция хлебозавода №3.

В бараночном цехе установлены 4 автоматизированные линии чешского, немецкого и российского производства. В перспективном плане - установка пятой технологической линии.

Размер и структура капитала и оборотных средств ОАО «Волжский пекарь» за отчетный период:

а) размер уставного капитала эмитента: размер уставного капитала эмитента составляет - 15 609 рубля, он соответствует размеру уставного капитала, приведенного в учредительных документах эмитента;

б) общая стоимость акций (долей) эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи): нет;

в) размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли эмитента: 4000 рублей;

г) размер добавочного капитала эмитента, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость: 26 855 000 рублей ;

д) размер нераспределенной чистой прибыли эмитента:

- нераспределенная прибыль прошлых лет на 01.01.2009г - 277 885 000 рублей;

е) размер средств целевого финансирования эмитента, включающий суммы средств, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения, средств, поступивших от других организаций и лиц, бюджетных средств и др.: эмитент не имеет средств целевого финансирования.

ж) общая сумма капитала эмитента: 304760000 рублей.

Оценку состава и структуры капитала ОАО «Волжский пекарь» начнем с анализа активов и пассивов баланса.

При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом периоде. Анализ следует проводить по абсолютным и по относительным показателям структуры баланса.

Таблица 2.1 Динамика состава и структуры основного и оборотного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2007г.

Актив баланса	на 01.01.2007	на 01.01.2008	Абсол. откл.	Темп роста
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в %
Основной капитал, всего	187508	57,67	231149	46,91	+43641	123,27
Нематериальные активы	76	0,02	65	0,01	-11	85,53
Основные средства	179518	55,21	176166	35,75	-3352	98,13
Незавершенное строительство	7676	2,36	54680	11,10	+47004	712,35
Долгосрочные финансовые вложения	10	-	10	-	-	100
Отложенные налоговые активы	228	0,08	228	0,05	-	100
Оборотный каитал, всего:	137641	42,33	261585	53,09	+123944	190,05
Запасы и затраты	50253	15,46	61595	12,50	+11342	122,57
Дебиторская задолженность	82683	25,43	189423	38,44	+106740	229,10
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	4064	1,25	10567	2,15	+6503	260,01
Прочие оборотные активы	641	0,19	-	-	-641	-
Капитал	325149	100	492734	100	+167585	151,54

Как видно из таблицы 2.1, общая стоимость имущества ОАО «Волжский пекарь» увеличилась в 2007 году на 167585 тыс. руб. Величина внеоборотных активов увеличилась на 43641 тыс.руб (на 23,27%).

На начало 2007 г. на мобильную часть имущества - оборотные средства приходилось 42,33%, а на внеоборотные активы - 57,67% , а к концу отчетного периода удельный вес оборотных средств составил - 53,09%, и внеоборотных активов- 46,91%.

Структура оборотных средств ОАО «Волжский пекарь» изменилась следующим образом: величина запасов и затрат в общей величине оборотных активов увеличилась на 11342 тыс. руб. Дебиторская задолженность выросла на 106740 тыс. руб., в основном, за счет увеличения задолженности по статье «Покупатели и заказчики». Увеличилась величина денежных средств на 6503 тыс.руб. (260,01%)

Таблица 2.2 Динамика состава и структуры собственного и заемного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2007 г.

Источники средств	на 01.01.2007	на 01.01.2008	Абсол. откл.	Темп роста
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в %
Собственный капитал, всего:	196564	60,45	199612	40,51	+3048	101,55
Уставный капитал	16	-	16	-	-	100
Добавочный капитал	26855	8,26	26855	5,45	-	100
Резервный капитал	4	-	4	-	-	100
Нераспределенная прибыль	169689	52,19	172737	35,06	+3048	101,80
Заемный капитал, всего:	128585	39,55	293122	59,49	+164537	227,96
Долгосрочные обязательства:	2122	0,65	2122	0,43	-	100
Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-
Отложенные налоговые обязательства	2122	0,65	2122	0,43	-	100
Краткосрочные обязательства, всего:	126463	38,90	291000	59,06	+164537	230,11
Кредиты и займы	23000	7,07	108500	22,02	+85500	471,74
Кредиторская задолженность	103312	31,77	182371	37,01	+79059	176,52
Поставщики и подрядчики	75399	23,19	143670	29,16	+68271	190,55
Перед персоналом предприятия	15400	4,74	19773	4,01	+4373	128,40
Перед государственными внебюджетными фондами	4487	1,38	5372	1,09	+885	119,72
Задолженность по налогам и сборам	4471	1,38	4178	0,85	-293	93,45
Прочие кредиторы	3555	1,08	9378	1,90	+5823	263,80
Задолженность участникам по выплате доходов:	151	0,06	129	0,03	-22	85,43
Доходы будущих периодов:	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов:	-	-	-	-	-	-
Пассивы	325149	100	492734	100	+167585	151,54

Как видно из таблицы 2.2, собственные средства предприятия увеличились на 1,55%. Однако основной прирост имущества был обеспечен за счет заемных средств (127,96%).

Удельный вес собственных средств в имуществе предприятия снизился на 19,94 пункта и составил на 01.01.2008г. 40,51%. Доля имущества, покрываемая заемными средствами, составила 59,49% (на 01.01.08 г. -39,55%).

В структуре заемных средств:

- Удельный вес долгосрочных обязательств не изменилась.

- Доля краткосрочных обязательств увеличилась на 130,11% и составила на 01.01.2008г. 59,06%, в том числе: краткосрочные кредиты и займы увеличились на 85500 тыс.руб, кредиторская задолженность возросла на 79059 тыс.руб.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 2.3 Динамика состава и структуры основного и оборотного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2008 г.

Актив баланса	на 01.01.2008	на 01.01.2009	Абсол. откл.	Темп роста
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в %
Основной капитал, всего	231149	46,91	381036	56,59	+149887	164,84
Нематериальные активы	65	0,01	54	0,01	-11	83,08
Основные средства	176166	35,75	211147	31,36	+34981	119,86
Незавершенное строительство	54680	11,10	169597	25,19	+114917	310,16
Долгосрочные финансовые вложения	10	-	10	-	-	-
Отложенные налоговые активы	228	0,05	228	0,03	-	-
Оборотный капитал, всего:	261585	53,09	292268	43,41	+30683	111,73
Запасы и затраты	61595	12,50	64887	9,64	+3292	105,34
Дебиторская задолженность	189423	38,44	221901	32,96	+32478	117,15
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	10567	2,15	5480	0,81	-5087	51,86
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Капитал	492734	100	673304	100	+180570	136,65

Как видно из таблицы 2.4, общая стоимость имущества ОАО «Волжский пекарь» увеличилась в текущем году на 180570 тыс. руб. Величина внеоборотных активов увеличилась на 149887 тыс.руб (на 64,84%).

На начало 2008 г. на мобильную часть имущества - оборотные средства приходилось 53,09%, а на основные средства - 46,91% , а к концу отчетного периода удельный вес оборотных средств составил - 43,31%, и основных средств - 56,59%.

Структура оборотных средств ОАО «Волжский пекарь» изменилась следующим образом: величина запасов и затрат в общей величине оборотных активов увеличилась на 3292 тыс. руб. или на 5,37%. Дебиторская задолженность выросла на 32478 тыс. руб., в основном, за счет увеличения задолженности по статье «Покупатели и заказчики». При этом ее удельный вес снизился на 5,48 пункта (с 38,44 % на 01.01.2008 г., до 32,96% на 01.01.2009г.).

Таблица 2.5 Динамика состава и структуры собственного и заемного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2008 г.

Источники средств	на 01.01.2008	на 01.01.2009	Абсол. откл.	Темп роста
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в %
Собственный капитал, всего:	199612	40,51	276059	41,00	+76447	138,30
Уставный капитал	16	-	16	-	-	-
Добавочный капитал	26855	5,45	26855	3,99	-	100
Резервный капитал	4	-	4	-	-	100
Нераспределенная прибыль	172737	35,06	249184	37,01	+76447	144,26
Заемный капитал, всего:	293122	59,49	397245	59,00	+104123	135,52
Долгосрочные обязательства:	2122	0,43	90992	13,51	+88870	4288,03
Долгосрочные кредиты и займы	-	-	88870	13,20	+88870	-
Отложенные налоговые обязательства	2122	0,43	2122	0,31	-	100
Краткосрочные обязательства, всего:	291000	59,06	306253	45,49	+15253	105,24
Кредиты и займы	108500	22,02	112000	16,63	+3500	103,23
Кредиторская задолженность	182371	37,01	194253	28,86	+11882	106,52
Поставщики и подрядчики	143670	29,16	140332	20,84	-3338	97,68
Перед персоналом предприятия	19773	4,01	21760	3,23	+1987	110,05
Перед государственными внебюджетными фондами	5372	1,09	5768	0,86	+396	107,37
Задолженность по налогам и сборам	4178	0,85	18166	2,70	+13988	434,80
Прочие кредиторы	9378	1,90	8227	1,23	-1151	87,73
Задолженность участникам по выплате доходов:	129	0,03	-	-	-129	-
Доходы будущих периодов:	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов:	-	-	-	-	-	-
Пассивы	492734	100	673304	100	+180570	136,65

Как видно из таблицы 2.5, собственные средства предприятия увеличились на 38,3%. Однако основной прирост имущества был обеспечен за счет заемных средств.

Удельный вес собственных средств в имуществе предприятия снизился на 0,5 пункта и составил на 01.01.2009г. 18,22%. Доля имущества, покрываемая заемными средствами, составила 81,78% (на 01.01.08 г. -81,31%).

В структуре заемных средств:

- Увеличился удельный вес долгосрочных обязательств (долгосрочных кредитов и займов) на 13,08 пункта (с 0,43% на 01.01.2008г. до 13,51% на 01.01.2009г.);

- Доля краткосрочных обязательств снизилась на 13,57% и составила на 01.01.2009г. 45,49%, в том числе: краткосрочные кредиты и займы уменьшились на 5,39 пункта, доля кредиторской задолженности - на 8,15 пункта.

2.2 Анализ состава и структуры капитала ОАО «Волжский пекарь»

Рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 2.6 Динамика размещения основного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2008 г.

	Наличие средств, тыс.руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Нематериальные активы	76	65	-11	0,04	0,03	-0,01
Основные средства	179518	176166	-3352	95,74	76,21	-19,53
Незавершенное строительство	7676	54680	47004	4,09	23,66	+19,57
Долгосрочные финансовые вложения	10	10	-	0,01	0,01	-
Отложенные налоговые активы	228	228	-	0,12	0,09	-0,03
Основной капитал	187508	231149	+43641	100	100	-

Из таблицы видно, что за 2007 год сумма основного капитала увеличилась на 43641 тыс.руб. (23,27%). Большая доля основного капитала приходится на основные средства - 76,21%, величина которого за отчетный период снизилась на 19,53%. Сумма и доля незавершенного строительства значительно увеличились, что следует оценить отрицательно.

Из таблицы видно, что за 2008 год сумма основного капитала увеличилась на 149887 тыс.руб. (64,84%). Большая доля основного капитала приходится на основные средства - 76,21% и его величина за отчетный период снизилась на 20,8%. Величина незавершенного строительства увеличилась на 11491 тыс.руб. (20,85%).

Таблица 2.8 Динамика структуры оборотного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2007г.

	Наличие средств, тыс.руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Запасы	49359	60614	+11255	35,86	23,17	-12,69
Сырье и материалы	43533	52053	+8520	31,63	19,90	-11,73
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	4329	6418	+2089	3,15	2,45	-0,7
Расходы будущих периодов	1497	2143	+646	1,08	0,82	-0,26
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-
Налог на добавленную стоимость	894	981	+87	0,65	0,38	-0,27
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	82683	189423	+106740	60,07	72,41	+12,34
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	4064	10567	+6503	2,95	4,04	+1,09
Прочие оборотные активы	641	-	-641	0,47	-	-0,47
Оборотный капитал	137641	261585	+123944	100	100	-

Как видно из табл.2.8, наибольший удельный вес в оборотных активах имеет краткосрочная дебиторская задолженность: на начало года - 60,07%, на конец - 72,41% в оборотном капитале. Доля запасов за 2007 год снизилась на 12,69%.

Величина денежных средств увеличилась на 65,03 тыс.руб. (1,09%).

Таблица 2.9 Динамика структуры оборотного капитала ОАО «Волжский пекарь» в 2008г.

	Наличие средств, тыс.руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Запасы	60614	63924	+3310	23,17	21,87	-1,3
Сырье и материалы	52053	55145	+3092	19,90	18,87	-1,03
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	6418	5825	-593	2,45	1,99	-0,46
Расходы будущих периодов	2143	2954	+811	0,82	1,01	+0,19
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-
Налог на добавленную стоимость	981	963	-18	0,38	0,33	-0,05
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	189423	221901	+32478	72,41	75,92	+3,51
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	10567	5480	-5087	4,04	1,88	-2,16
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Оборотный капитал	261585	292268	+30683	100	100	-

Как видно из табл.2.9, наибольший удельный вес в оборотных активах имеет краткосрочная дебиторская задолженность: на начало года - 72,41%, на конец - 75,92% в оборотных активах. Доля запасов и денежных средств за отчетный период снизилась.

Таблица 2.10 Динамика структуры запасов ОАО «Волжский пекарь» в 2007г.

Наименование	Наличие средств, тыс.руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Сырье и материалы	43533	52053	+8520	88,20	85,88	-2,32
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	4329	6418	+2089	8,77	10,59	+1,82
Расходы будущих периодов	1497	2143	+646	3,03	3,53	+0,5
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-
Запасы, всего	49359	60614	+11255	100	100	-

Анализ структуры запасов ОАО «Волжский пекарь» показал, что большая их доля приходится на сырье и материалы: на начало года - 88,20%, на конец года - 85,88%. Отрицательным моментом является увеличение на 1,82% доли готовой продукции.

Таблица 2.11 Динамика структуры запасов ОАО «Волжский пекарь» в 2008г.

Наименование	Наличие средств, тыс.руб.	Структура средств, %
	на начало периода	на конец периода	изменение	на начало периода	на конец периода	изменение
Сырье и материалы	52053	55145	+3092	85,88	86,27	+0,39
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	6418	5825	-593	10,59	9,11	-1,48
Расходы будущих периодов	2143	2954	+811	3,53	4,62	+1,09
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-
Запасы, всего	60614	63924	+3310	100	100	-

Анализ структуры запасов ОАО «Волжский пекарь» показал, что большая их доля приходится на сырье и материалы: на начало года - 85,88%, на конец года - 86,27%. Доля готовой продукции в общей структуре запасов снизилась в 2008 году на 1,48%.

Существенным источником внутреннего инвестирования в организации является увеличение скорости оборота средств, вложенных в активы. В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность организации, а также создание возможностей для самофинансирования развития. Данная задача может быть решена путем проведения регулярного анализа структуры и оборота активов организации.

Таблица 2.12 Динамика показателей оборачиваемости активов

Показатель	2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)	Темп прироста, %
1	2	3	4 = 3-4
1. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб.	199613	276926,5	+77313,5	+38,73
В том числе
1.1. Средние остатки запасов, включая НДС	55924	63241	+7317	+13,08
1.2. Средние остатки готовой продукции	5373,5	6121,5	+748	+13,92
1.3. Средние остатки краткосрочной дебиторской задолженности	136053	205662	+69609	+51,16
1.4. Средние остатки краткосрочных финансовых вложений	-	-	-	-
1.5. Средние остатки денежных средств	7315,5	8023,5	+708	+9,68
2. Выручка от продаж	1358535	1751743	+393208	+28,94
3. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов, раз (стр. 2 : стр. 1)	6,81	6,33	-0,48	-7,05
4. Продолжительность оборота всех оборотных активов, в днях (360 : стр. 3)	52,86	56,87	+4,01	+7,59
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз (стр.2 : стр. 1.3)	9,99	8,52	-1,47	-14,71
6. Продолжительность оборота дебиторской задолженности, в днях (360 : стр.5)	36,04	42,25	+6,21	+17,23
7. Коэффициент оборачиваемости денежных средств, раз (стр. 2 : стр. 1.5)	185,71	218,33	+32,62	+17,57
8. Продолжительность оборота денежных средств, в днях (360 : стр. 7)	1,94	1,65	-0,29	-14,95
9. Коэффициент оборачиваемости запасов, раз (стр. 2 : стр. 1.1)	24,29

дипломная работа "Анализ состава и структуры капитала организации" скачать

Подобные документы

• Разработка рациональной структуры капитала предприятия

  Сущность структуры капитала, концепции управления им. Методология расчета совокупного капитала. Анализ состава, структуры и коэффициентов собственного и заемного капитала ЗАО "Стирол Пак", основные направления повышения эффективности их использования.
  
  курсовая работа [72,5 K], добавлен 08.09.2010
  

• Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

  Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, виды и классификация собственного и заемного капитала, источники его формирования. Основные задачи при проведении анализа структуры пассива баланса, источников формирования и размещения капитала.
  
  контрольная работа [26,4 K], добавлен 30.08.2010
  

• Структура капитала предприятия на примере ОАО "Алтстрой"

  Понятие капитала предприятия, анализ структуры, состава и динамики, эффективности использования. Оценка оптимальности соотношения собственного собственного и заемного капитала на предприятии. Совершенствование управления структурой финансов организации.
  
  курсовая работа [92,5 K], добавлен 17.10.2009
  

• Эффективность использования собственного капитала организации (на примере ООО "Нестле Кубань")

  Оценка динамики источников формирования имущества и факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Анализ состава, динамики структуры и показателей доходности собственного капитала. Совершенствование практики его использования в организации.
  
  курсовая работа [142,5 K], добавлен 10.03.2014
  

• Оптимальная структура капитала

  Изучение состава, структуры капитала конкретного предприятия, рассмотрение различных подходов к определению оптимальной структуры капитала. Расчет соотношения собственного и заемного капитала, а также оптимальной структуры капитала данного предприятия.
  
  курсовая работа [85,6 K], добавлен 23.12.2012
  

• Анализ собственного капитала ОАО "Весенний"

  Экономическая сущность, методика прогнозирования и информационное обеспечение анализа собственного капитала. Анализ динамики, состава и структуры собственного капитала, финансовых коэффициентов и эффективности использования собственного капитала.
  
  курсовая работа [185,8 K], добавлен 16.01.2014
  

• Анализ заемного капитала и эффективность его использования на ОАО "ЧМК"

  Структура и основные задачи анализа заемного капитала. Анализ динамики и структуры собственного и заемного капитала предприятия, оценка его кредиторской задолженности. Оценка эффективности использования заемного капитала, эффект финансового рычага.
  
  курсовая работа [343,7 K], добавлен 28.09.2012
  

• Управление заемным капиталом предприятия на примере ОАО "Стойленский горно-обогатительный комбинат"

  Понятие, источники формирования и экономический состав заемного капитала. Цели привлечения и управление заёмным капиталом фирмы. Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала предприятия ОАО "СГОК". Оценка эффективности финансовой работы фирмы.
  
  курсовая работа [491,6 K], добавлен 27.04.2015
  

• Оптимизация структуры капитала предприятия на примере ОАО "КамАЗ"

  Значение собственного капитала в деятельности организации, методика оптимизации его структуры. Анализ собственного капитала ОАО "КамАЗ", его динамика и эффективность использования. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала.
  
  курсовая работа [1,6 M], добавлен 17.10.2013
  

• Анализ структуры имущества ОАО "Газпром"

  Анализ состава и структуры собственного капитала организации, показатели его использования. Оценка имущества ОАО "Газпром" и источников его формирования. Анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [3,8 M], добавлен 04.02.2015
  

• Управление заемным капиталом в ОАО "Саханефтегазсбыт"

  Понятие заемного капитала. Информационная база для его анализа. Анализ заемного капитала и эффективности его использования на примере ОАО "Саханефтазсбыт". Краткая экономическая характеристика организации. Анализ структуры и динамики заемного капитала.
  
  курсовая работа [166,9 K], добавлен 19.04.2017
  

• Повышение эффективности управления капиталом ОАО "НПФ "Меридиан"

  Способы и этапы формирования собственного и заемного капитала организации. Экономическая характеристика ОАО "НПФ "Меридиан". Оценка стоимости капитала предприятия. Механизм оптимизации его структуры и рекомендации по эффективности его использования.
  
  дипломная работа [84,7 K], добавлен 26.08.2011
  

• Управление финансовыми ресурсами ОАО "Завод силикатных панелей"

  Сущность и состав финансовых ресурсов. Структура собственного и заемного капитала. Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов на примере ОАО "Завод силикатных панелей". Анализ наличия и динамики собственно оборотного капитала.
  
  курсовая работа [51,7 K], добавлен 01.06.2009
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Роль финансового анализа в оценке коммерческой деятельности предприятия. Обзор состава, структуры и динамики источников формирования капитала. Оценка уровня финансового риска. Обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.
  
  отчет по практике [39,8 K], добавлен 07.02.2016
  

• Совершенствование структуры капитала предприятия (на примере ООО "Альметьевское УТТ-1")

  Основные элементы и показатели оценки структуры капитала предприятия. Характеристика деятельности и анализ элементов структуры капитала на примере ООО "Альметьевское УТТ-1". Способы и направления оптимизации структуры капитала исследуемого предприятия.
  
  дипломная работа [112,5 K], добавлен 03.06.2012
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Русское море"

  Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения. Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала. Анализ финансовой устойчивости и имущественного состояния компании на примере ОАО "Русское море".
  
  курсовая работа [801,3 K], добавлен 21.02.2016
  

• Анализ формирования и размещения капитала

  Сущность, значение, задачи анализа финансового состояния предприятия, динамики, состава и структуры источников формирования его капитала, а также эффективности и интенсивности применения. Исследование и оценка использования трудовых ресурсов организации.
  
  курсовая работа [75,5 K], добавлен 13.05.2015
  

• Оценка финансового состояния коммерческой организации

  Система показателей оценки финансового состояния организации, методики их расчета. Оценка состава, структуры и динамики имущества учреждения, анализ его ликвидности и платежеспособности. Оценка показателей эффективности использования капитала фирмы.
  
  дипломная работа [164,6 K], добавлен 22.03.2011
  

• Капитал и финансовые методы его увеличения

  Понятие капитала и имущества предприятия. Организационная характеристика ЗАО "Ремдизель" и анализ состава капитала. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости фирмы. Методы оптимизации структуры капитала с учетом заданного уровня его доходности и риска.
  
  курсовая работа [57,2 K], добавлен 24.10.2014
  

• Структура капитала ОАО "Барнаульский вагоноремонтный завод"

  Анализ финансовой устойчивости, динамики имущественного положения, показателей активов и пассивов, собственного и заемного капитала ОАО "Барнаульского вагоноремонтного завода". Разработка стратегии совершенствования структуры капитала предприятия.
  
  курсовая работа [507,7 K], добавлен 28.11.2010
  

Другие документы, подобные "Анализ состава и структуры капитала организации"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам