Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема: Анализ финансовой устойчивости и пути ее повышения. ООО «Титан моторс»

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1.1 Понятие, сущность и классификация финансовой устойчивости предприятия
• 1.2 Подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия
• 1.3 Основные показатели и типы финансовой устойчивости
• ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «Титан моторс»
• 2.1 Краткая характеристика предприятия. Анализ технико-экономических показателей
• 2.2 Анализ состава и структуры имущества предприятия и источников формирования
• 2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости
• ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ НА ПРЕДПРИЯТИИ
• 3.1 Система мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости ООО «Титан моторс»
• 3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В условиях современных рыночных отношений как внутренним, так и внешним пользователям необходимо детально исследовать финансовое состояние предприятия. На основе данных финансового анализа внутренние пользователи могут принимать верные решения для контроля и управления финансами, а внешние пользователи, такие как инвесторы, коммерческие банки, поставщики - для определения прибыльности и оценки платежеспособности предприятия. Финансовая устойчивость является одним из самых важных экономических факторов, на основании которого можно дать оценку финансового состояния предприятия. В условиях рыночной экономики практически любой коммерческой сделке должен предшествовать анализ финансового состояния, в частности финансовой устойчивости и платежеспособности потенциального бизнес-партнера. Договор с финансово неустойчивым партнером может, например, привести в будущем к нарушению сроков поставки сырья и материалов и повлечь за собой незапланированные расходы.

Предприятие должно строго устанавливать оптимальные для него нижнюю и верхнюю границы финансовой устойчивости, поскольку недостаточная устойчивость может послужить причиной дефицита финансовых средств для развития предприятия, его платежеспособности и даже банкротства, а избыточная устойчивость приводит к отягощению предприятия излишними запасами и резервами.

Актуальность выбранной темы также объясняется тем, что главной особенностью финансово-хозяйственной деятельностью организации будет финансовая устойчивость. Финансово устойчивая организация вовремя исполняет свои обязательства, а также имеет превосходство перед другими организациями в вопросах привлечения инвесторов, в получении кредитных средств, в выборе бизнес-партнеров. Особенно важным является то, что финансовая устойчивость дает независимость организации. Теоретические аспекты финансовой устойчивости изучены в научных трудах Стояновой Е.С, Лукаша Ю.А., Капанадзе Г.Д., Грачева А.В., Ковалева А.И., Батьковского А.М., Савицкой Г.В. Тема финансовой устойчивости не теряет своей актуальности и требует ее дальнейшего изучения, хотя ее достаточно обширно изучают долгое время.

Целью исследования является разработка рекомендательных мер по укреплению финансовой устойчивости. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучение теоретической сущности понятия «финансовая устойчивость»;

- изучение и характеристика основных методов анализа финансовой устойчивости;

- изучение основных типов и показателей финансовой устойчивости;

- краткая экономическая характеристика предприятия;

- проведение анализа финансовой устойчивости ООО «Титан моторс»;

- разработка рекомендаций, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «Титан моторс»;

- разработка модели оптимизации финансовой устойчивости предприятия ООО «Титан моторс».

Объектом исследования выпускной квалификационной работы является хозяйственная деятельность общества с ограниченной ответственностью «Титан моторс».

Предметом исследования выступают теоретические и практические вопросы анализа финансовой устойчивости предприятия.

За теоретическую основу исследования берутся следующие источники:

- законодательство Российской Федерации, регулирующее финансовую деятельность;

- работы ученых и практикующих экономистов по вопросам анализа финансовой устойчивости;

- материалы периодической печати и сети Internet.

Информационной базой исследования выступают статистические данные о деятельности ООО «Титан моторс», представленные на официальном сайте организации, материалы бухгалтерской отчетности и самостоятельные расчеты автора. Научная новизна исследования заключается в разработке практических рекомендаций, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия. При написании работы применялись методы общенаучного исследования, системный и логический подходы, сравнение показателей, метод финансовых коэффициентов, и др.

Практическая значимость дипломной работы заключается в возможности практического применения полученных результатов исследования в процессе решения вопросов финансового состояния предприятия и принятия управленческих решений, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия.

Дипломная работа состоит из трех глав, введения, заключения, библиографического списка. В первой глава освещены теоретические и методические аспекты финансовой устойчивости. В ней раскрыты значение, сущность, основные подходы к определению финансовой устойчивости и методика анализа. Вторая глава состоит из аналитической части, где рассматривается организационно-правовая характеристика предприятия, исследуется состав и структура капитала предприятия, проводится анализ показателей финансовой устойчивости. В третьей главе предлагаются рекомендации и советы для успешного финансового управления предприятием на будущий период и намечены пути повышения финансовой устойчивости предприятия. В заключении сформулированы выводы и предложения по полученным результатам проведенного исследования. Список литературы дает перечень использованной в работе литературы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, сущность и классификация финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - достаточно сложное и широкое понятие. Отечественные и зарубежные авторы до сих пор не могут прийти к однозначному определению данного понятия. Многие авторы приравнивают финансовую устойчивость к платёжеспособности, ликвидности, финансовой независимости, прибыльности. Но, на наш взгляд, данный подход авторов не совсем верный, а все эти понятия можно рассматривать лишь как показатели, которые помогают ее определить. Рассмотрим основные подходы и трактовки в определении понятия финансовой устойчивости.

В работах по финансовому анализу можно выделить три наиболее часто встречающихся подхода к определению понятия финансовой устойчивости. Сторонники первого подхода (Севостьянов А.В., Грачев А.В.) предприятие называют финансово устойчивым, если у него имеются достаточные финансовые ресурсы для своевременного погашения своих финансовых обязательств. Согласно этому подходу финансовую устойчивость предприятия оценивают посредством применения таких абсолютных показателей, например, как величина собственного капитала и прибыль, и таких относительных коэффициентов, как рентабельность активов, капитала и др. Недостатком такого подхода является то, что применяемые коэффициенты носят краткосрочный и среднесрочный характер, поэтому они не могут служить основой для характеристики и планирования стратегического развития организации. На наш взгляд, будет правильным также рассматривать такие показатели, которые дают характеристику связей предприятия с внешней экономической средой, потому что состояние рынка и его особенности непосредственно оказывают влияние на устойчивость предприятия.

• Приверженцы другого подхода для оценки денежной стойкости опираются не только на величину, еще и на анализ структуры денежных средств компании. Представителями предоставленного подхода являются Савицкая Г. В. , Шеремет А. Д. , Ковалев В. В. , Мельник М. В. , Ефимова О. В., Сайфулин Р. С. и остальные. В рамках предоставленного подхода основой для разбора выступают характеристики, которые охарактеризовывают величину и структуру личного богатства компании.
• Третий подход рассматривает анализ финансовой устойчивости как механизм защиты предприятия от возможных рисков. Авторами данного подхода являются Градов А.П., Ершова И.В., Мартынюк И.В. и др. Суть этого полхода заключается в количественном анализе финансовой устойчивости предприятия, который проводится с помощью построения корреляционно-регрессивных моделей факторных взаимосвязей. Использование основ данного подхода для анализа финансовой устойчивости предприятия можно рассматривать сегодня как одно из направлений совершенствования методики проведения анализа. В третьей главе выпускной квалификационной работы для достижения поставленной цели мы применяем корреляционно-регрессивную модель.
• Сопоставление различных подходов к определению изучаемого понятия показывает, что анализ финансовой устойчивости необходимо проводить с использованием различных систем показателей, которые применяются в рамках рассмотренных выше подходов.
• Различное определение термину финансовая устойчивость дали представители отечественных финансовых школ. Например, Колчина И.С. рассматривает суть финансовой устойчивости в гарантированности запасов и затрат организации источниками их создания.
• Ковалев В.В. заключает что, финансовая устойчивость - способность организации соблюдать долгосрочные обязательства.
• Сереев В.Н., указывает, что главным фактором достижения финансовой устойчивости организации является его развитие за счет увеличения прибыли капитала. Таким образом, чтобы организация была финансово устойчивой необходимо быть реально обеспеченной финансовыми средствами и быть надежной для кредитных организаций.
• Отдельные авторы посвящают свои работы определению трактовки понятия финансовой устойчивости. Капанадзе Г. Д. под денежной устойчивостью представляет интегрированную характеристику, которая отображает дееспособность компании прочно исполнять финансово-хозяйственную активность в долгосрочном периоде.
• Севостьянов А. В. под денежной устойчивостью компании представляет такое финансовое положение, при котором начинание исполняет все свои обещания перед контрагентами, персоналом, государственными учреждениями, благодаря стабильному доходному потоку и соответствию доходов и расходов предприятия.
• Бочаров В.В. определяет понятие финансовой устойчивости как эффективную организацию и использование денежных средств, необходимых для успешной хозяйственно-производственной деятельности.
• Бурцев А.Л. финансовую устойчивость рассматривает как временные и пространственные тенденции функционирования финансового механизма предприятия, вызванные стабильностью (нестабильностью) экономического развития.
• Согласно Зеткиной О.В., под устойчивостью нужно понимать обеспечение рентабельности предприятия путем совершенствования использования производственных ресурсов и повышения эффективности управления предприятием.
• Грачев А.В. рассматривает финансовую устойчивость предприятия как способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам за счет текущих активов.
• Бланк Н.А. считает, что на финансовую устойчивость оказывает влияние финансовая структура предприятия и выражается эта взаимосвязь степенью зависимости от заемных средств.
• В зарубежной экономической литературе подходы к определению изучаемого нами понятия существенно не отличаются от отечественных трактовок. Так, зарубежные авторы под финансовой устойчивостью понимают состояние равновесия финансовых структур и минимизации рисков для кредиторов и инвесторов. Таким образом, иностранные аналитики предпочитают измерять финансовую устойчивость показателями, которые характеризуют различные виды соотношений собственных и заемных источников при формировании имущества.
• Анализ многообразных интерпретаций понятия финансовой устойчивости показывает, что некоторые авторы не формулируют четкое определение данного термина, а перечисляют ряд показателей, дающих характеристику финансовому состоянию предприятия. Многие из них финансовую устойчивость рассматривают достаточно в узких рамках, ограничиваясь определением одного или двух показателей, что представляется нам недостаточным. Другие авторы наоборот дают финансовой устойчивости слишком широкую характеристику, которая выходит за пределы финансового анализа, что тоже кажется нам нецелесообразным.
• Изучив существующие определения исследуемого понятия, в дипломной работе под финансовой устойчивостью будем понимать многомерное экономическое состояние предприятия, для которого характерно достаточное количество финансовых ресурсов в каждый момент времени, их целесообразное размещение и использование.
• В международном и российском законодательстве изучаются проблемы финансовой устойчивости. Так, в публичном акте Международного валютного фонда значения финансовой устойчивости определяются как «индикаторы текущего финансового состояния и устойчивости всего сектора финансовых учреждений страны, а также сектора корпораций и сектора домашних хозяйств, которые являются клиентами финансовых учреждений».
• В российском законодательстве вопросы финансовой устойчивости и анализа регулируют следующие федеральные законы и подзаконне акты:

- Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;

- Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;

- Постановление Правительства РФ от 21 апреля 2006 г. N 233 «О нормативах оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

- Приказ ФСФР России от 30 ноября 2006 г. N 06-137/пз-н «Об утверждении Инструкции о порядке расчета нормативов оценки финансовой устойчивости деятельности застройщика»;

- Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России 28.11.2002);

- Приказ Минфина РФ N 10н, ФКЦБ РФ N 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» и другие.

Анализ действующего отечественного законодательства в сфере финансового и гражданского права дает нам возможность дать нормативное определение термина «финансовая устойчивость». Так, законодательно под финансовой устойчивостью подразумевается такое состояние финансов предприятия, для которого характерен бесперебойный расширенный процесс производства и реализации продукции за счет роста прибыли.

Изучив терминологическую сторону вопроса, перейдем к методической. Согласно методике, финансовая устойчивость является свойством экономической системы поддерживать равновесие и основные показатели в постоянно виде определенное количество времени. Также сохранять устойчивость функционирования. На основание это определения обозначаются для основных подхода к определению сути финансовой устойчивости, можно увидеть в экономической литературе (см. табл. 1)

Таблица 1 - Подходы к сущности финансовой устойчивости

Кибернетический подход	Экономико-математический подход
Устойчивость определяется условиями, которые обеспечивают состояние равновесия	Устойчивость связана с идеей инвариантности, в соответствии с которой некоторые свойства системы остаются неизменными, даже если сама система претерпевает изменения

Следовательно, в нашей и зарубежной литературе трудно выделить однозначное определение термина финансовой устойчивости. Можно сказать, что суть финансовой устойчивости заключается в целесообразном создании, распределении и соответственном использовании финансовых ресурсов организации.

Финансовая устойчивость может проявляться в различных формах. Так, платежеспособность - одна из форм ее внешнего проявления. Под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность вовремя рассчитываться по собственным внутренним и внешним обязательствам, которые состоят из:

- обязательств по заработной плате;

- обязательств перед учредителями (акционерами);

- гражданско-правовых обязательств;

- обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами;

- обязательств перед кредитными организациями и др.

Для обеспечения платежеспособности предприятие должно иметь на счету оптимальную величину денежных средств. Достаточный размер денежных средств на счетах свидетельствует о том, что предприятие располагает капиталом для осуществления текущих расчётов и платежей. Но, следует отметить, что отсутствие значительных денежных средств на счетах не говорит о том, что предприятие неплатежеспособно, так как денежные средства могут поступить на расчетный счет или в кассу в любое время, либо при необходимости можно краткосрочные финансовые вложения превратить в денежную наличность. Если для предприятия характерно систематическое отсутствие денежных средств, то можно предположить, что предприятие становится неплатёжеспособным и возможно ему грозит банкротство.

Степень состоятельности предприятия можно изучать как показатель финансовой устойчивости организации. Так как, состоятельность и финансовая устойчивость взаимозависимыми показателями финансового состояния организации. Поэтому, финансово неустойчивая организация не может оплату своих обязательств на прежнем уровне, а нехватка одного показателя усугубляет положение других показателей. Для более глубокого изучения финансовой устойчивости раскроем ее классификацию. По характеру возникновения различают: абсолютную финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость, которая достигнута без уклонений от определенного курса организации и достигнута в текущем периоде называется абсолютной.

Для более глубокого изучения финансовой устойчивости рассмотрим основные ее классификации.

По характеру возникновения различают:

- абсолютную финансовую устойчивость. Под абсолютной финансовой устойчивостью подразумевается устойчивость, фактически достигнутая в текущем периоде без отклонений от заданной траектории развития предприятия. При этом нужно понимать, что достижение высокого уровня финансовой устойчивости не должно мешать проведению выбранной долгосрочной стратегии. Подобные срывы нередко могут послужить причиной неплатежеспособности.

- нормативную финансовую устойчивость, то есть заложенную в финансовом плане предприятия на год. Финансовое планирование - это одна из основ управления финансовой устойчивостью.

По способам управления различают:

- консервативную финансовую устойчивость, характерную для предприятий, проводящих осторожную финансовую политику, стремящихся свести к минимуму объем заемных средств;

- прогрессивную финансовую устойчивость, характерную для предприятий, эффективно использующих заемный капитал.

С позиции полезности выделяют:

- активную финансовую устойчивость, направленную на улучшение финансовых результатов деятельности и выполнение задач долгосрочной стратегии развития предприятия;

- пассивную устойчивость, направленную на решение более общих и быстро осуществляемых задач, не требующих масштабных вмешательств в процессы хозяйствования предприятия.

Подводя итоги, мы можем обобщенно сформулировать несколько определений финансовой устойчивости, встречающихся в современной литературе по финансовому менеджменту и анализу:

1. Финансовая устойчивость - это финансовое состояние предприятия в текущем периоде, предоставляющее возможность предприятию беспрепятственно осуществлять основные виды деятельности.

2. Финансовая устойчивость - это стабильная работа предприятия в долгосрочном периоде, характеризующаяся эффективными вложениями в активы, достаточной обеспеченностью финансовыми ресурсами и инвестиционной привлекательностью при минимально допустимом уровне риска.

3. Финансовая устойчивость - это способность предприятия своевременно отвечать по своим обязательствами и отсутствие у него просроченной задолженности.

4. Финансовая устойчивость - это достаточная обеспеченность предприятия возможными источниками финансирования.



1.2 Подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия

В настоящее время еще не имеется единой методики оценка финансовой устойчивости организации, как в экономической теории, так и в выработавшейся практике управления.

Методику экономического анализа можно разделить:

- образцовую, которая представляет собой совокупность способов оценки, используемых при анализе любых хозяйственных процессов;

- отраслевую, которая состоит из доли образцовой методики с учетом особенностей некоторых хозяйственных процессов.

Достаточно велико наличие сформированных методик. Большинство похожи между собой, но изобретены методики с принципиальными отличиями. Среди всех существующих методик можно выделить:

- методики, содержащие интегральные показатели;

- методики, включающие системы неравенств;

- методики, созданные на системе коэффициентов;

- многомерные статистические методы и элементарные экономико-математические методы и модели.

Рассмотрим подробнее наиболее популярные методики оценки финансовой устойчивости организации.

Например, методика Негашева Е.В. и Шеремета А.Д. Преимуществом данной методики выступает всесторонняя глубина исследования устойчивости предприятия с использованием всевозможных финансовых данных. Недостаток методики состоит в том, что она достаточно сложна, и применение такой методики при анализе возможно только штатными работниками внутри самого предприятия, так как она требует большого объема финансовой информации.

Методика Лысенко Д.В. напротив не требует внутрифирменной информации, но при этом дает слишком широкое представление о финансовой устойчивости. Среди особенностей данной методики можно выделить детальную сравнительную оценку значений различных показателей.

Методика Глазунова М.И. отличается тем, что дает возможность рассчитать коэффициент собственного оборотного капитала по различным формулам, в зависимости от источников его формирования, что придает анализу большую точность и позволяет учесть специфику финансового управления конкретной организации.

Методика Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. построена на анализе динамики показателей структуры капитала. Данная методика дает общую картиину финансового состояния организации и позволяет оценить резервы устойчивости. Достоинством данной методики является относительная простота в применении.

Рассмотренные методики и подходы к анализу финансовой устойчивости имеют определенные достоинства и недостатки. Необходимо отметить, что на практике при работе с методиками анализа мы столкнулись с проблемой отсутствия четкой методологии оценки результатов проводимых при анализе расчетов, невозможностью однозначной оценки уровня финансовой устойчивости. Наличие этих и других проблем вызывает необходимость совершенствования имеющиеся методик анализа и поиска новых, более эффективных способов и приемов анализа.

Среди рассматриваемых методов оценки финансовой устойчивости выделяем следующие отличия:

- использование системы показателей характеризующих все грани экономической деятельности организации;

- для принятия целесообразного административного решения, раскрываются и оцениваются причины изменений показателей

- количественное измерение влияния внешних и внутренних факторов на совокупный показатель.

Математические способы - это способы моделирования(матричные способы, концепция производственных функций и другие), способы математического программирования(линейное, нелинейное, динамическое программирование), способы изучения операций(концепция графов, концепция игр, концепция массового сервиса.

В отечественной практике проведения анализа финансовой устойчивости используются следующие методы:

1. Горизонтальный анализ, который заключается в сравнении показателей каждой позиции с предыдущим периодом. Данный метод применяется при изучении баланса, его результаты оценивают изменения основных показателей бухгалтерской отчетности. Недостаток горизонтального анализа заключается в несопоставимости данных из-за влияния инфляционной составляющей, что требует проведения дополнительного перерасчета данных.

2. Вертикальный анализ используется для выявления состава заключительных финансовых показателей. Таким образом, определяется воздействие отдельного показателя отчетности на итоги в целом. Скорее всего, данный метод используют при оценке структуры баланса путем расчета удельного веса специальных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Исключительность данной оценки заключена в вероятности представления динамической структуры показателей, что прогнозирования изменений в структуре активов и пассивов баланса предприятия.

3. Трендовый анализ - это одна из разновидностей горизонтального анализа, который используется для сравнения показателей более чем за три отчетных периода с использованием индексов. Сущность трендовой оценки - для определения тренда необходимо сопоставить каждую позицию отчетности с рядом предыдущих периодов. Тренд - это генеральная тенденция показателя. Для расчета серии индексных чисел необходимо выбрать базисный год для всех показателей. Базовым годом выгоднее выбрать отчетный год, и процентные изменения необходимо анализировать только в сопоставлении с базовым годом. Данный вид оценки несет больше прогнозный характер, и может применяться как для создания прогноза по финансовому состоянию организации в целом, так и по некоторым показателям финансовой деятельности.

4. Сравнительный анализ применяется для сравнения отдельных показателей финансовой деятельности предприятия. Данный метод дает возможность определить похожесть и отличие подобных объектов, выявить перемены в уровне самостоятельных экономических данных, тенденции и закономерности их развития.

5. Факторный анализ - это метод, изучающий влияние аргумента на вес конечного значения. Факторный анализ будет прямым, если конечное значение делится на составные части, и обратным, когда некоторые элементы объединяются в целый конечный показатель.

Капанадзе Г.Д. в своей работе выделяет следующие актуальные методы для анализа финансовой устойчивости предприятия:

- метод оценки чистых активов;

- коэффициентный метод;

- метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами через определение соотношения запасов и источников их финансирования, а также расчета трехкомпонентного показателя S;

- анализ и оценка динамики структуры активов с позиции создания предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости.

Наиболее распространенным является коэффициентный метод, который представляет собой расчет совокупности показателей коэффициентов. Результаты расчета значений данных коэффициентов дают возможность определить тип финансовой устойчивости предприятия и разработать на этой основе обоснованный комплекс мер по стабилизации значений коэффициентов.

В рамках рассматриваемого метода можно выделить два направления:

1. Расчет значений коэффициентов, дающих характеристику структуры капитала. К ним относятся коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансового левериджа, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами и др.

2. Расчет значений коэффициентов, определяющих уровень покрытия обязательств. К ним относятся коэффициент покрытия процентов, коэффициент денежного покрытия, коэффициент полного покрытия затрат на обслуживание долга и др.

В теории экономического анализа разработано большое количество коэффициентов, которые могут использоваться для определения уровня финансовой устойчивости предприятия. Большинство показателей отражают отношение различных комбинаций статей баланса (преимущественно пассивов).

Проведенное исследование законодательной системы дает нам понимание, что невозможно сравнение результатов анализа так, как все нормативно-правовые акты называют различные структуры значений для оценки финансовой устойчивости. Также затрудняют сравнение, изменения нормативных значений некоторых значений финансовой устойчивости, вызванные регулярной трансформацией в формах бухгалтерской отчетности.

Самый популярный метод - коэффициентный так, как имеется доступ материалам для оценки и легкость вычисления показателей.

Однако имеются и некоторые недостатки:

- терминологическая неопределенность, когда один по сути коэффициент может иметь разные названия. Также в ряде случаев наблюдаются различия в формулах расчета отдельных показателей.

- выход за пределы количественной оценки значений коэффициентов расценивается как вероятное снижение финансовой устойчивости.

Эти и другие недостатки данного метода делают необходимым совершенствование нормативной базы порядка расчета коэффициентов финансовой устойчивости с учетом происходящих изменений в бухгалтерской отчетности.

По содержанию процесса можно выделить следующие методы:

- перспективный (прогнозный, предварительный) анализ;

- оперативный анализ;

- текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за определенный период.

Перспективный анализ - это оценка последствий финансово-хозяйственной политики предприятия, для выбора их допустимых будущих значений. Перспективный анализ носит прогнозный характер и может быть основой для принятия обоснованных ращений при управлении предприятием. В практических исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по:

- объектам анализа;

- показателям деятельности;

- наилучшему обоснованию перспективных планов.

Оперативный анализ проводится для ежедневного исследования исполнения плановых заданий, что позволяет вовремя отвечать на отрицательные явления в финансово-хозяйственной деятельности. При оперативном разборе проводится изучение естественных характеристик, и в их расчётах допускается относительная неточность т. к. имеет место незаконченный процесс. Индивидуальностью оперативного разбора является единовременность с хозяйственной деятельностью организации. Для его проведения используется информация первичного бухгалтерского и статического учёта.

Текущая (ретроспективная) оценка базируется на бухгалтерской и статической отчётности. Этот способ предоставляет возможность оценить хозяйственную активность за месяц, квартал и год нарастающим результатом. Текущую оценку рациональнее проводить в конце отчетного периода, так этот способ дает беспристрастную оценку итогов хозяйственной активности, способствует обнаружению имеющихся резервов. Плюсом представленного способа - это вероятность сопоставления приобретенных фактических итогов с плановыми и с итогами предшествующих периодов. Недостатком текущего анализа можно назвать невозможность использования выявленных резервов, так как они относятся к прошлому периоду.

Значит, способ разбора денежной стойкости - это комплект способов и приемов, состав которого определен в теории экономики либо аналитиком, конкретно проводящим анализ. Способ нужна для проведения разбора денежных итогов деловитости компании, его денежного состояния и эффективности денежной и хозяйственной деловитости за установленный период.

Исследовав национальную экономическую литературу посвященную вопросам денежного разбора, мы можем придти к выводу, что имеется достаточное численность различных способов и приемов разбора и прогнозирования денежной стойкости компании. Более распространенными способами отделки информации являются логические способы, а в доли разбора приобретенных данных - экономико-математические.

1.3 Основные показатели и типы финансовой устойчивости

Самый распространенный и легкий метод оценки финансовой устойчивости организации - коэффициентный метод, содержание которого является в определении абсолютных и относительных значений.

Абсолютные коэффициенты - это значения, которые представляют положение финансов организации и источников их создания. Данные показатели характеризуют соотношение доходов и расходов предприятия, уровень свободы движения денежных средств и эффективности их использования.

Источники создания запасов отличаются тремя основными значениями, которые называют мерилом так, как только с их участием создаются критерии , по которым определяют качество финансового состояния:

- величина собственных оборотных средств (СОС);

- величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД);

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

Собственные оборотные средства (далее по тексту СОС) представляют собой часть оборотных активов предприятия, финансируемую из собственных и долгосрочных источников, это величина, на которую оборотные активы превышают краткосрочные обязательства предприятия. Данный показатель оценивает возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии реализации всех своих оборотных активов.

Методологические рекомендации Госкомстата России не предусматривают формулы для расчета показателя СОС. В экономической литературе часто встречается следующая формула расчета данного показателя:

СОС = П3 + П4 - А1, где: (1)

ПЗ - Капитал и резервы,

П4 - Долгосрочные обязательства,

А1 - Краткосрочные обязательства.

Рассмотрим более простой способ расчета этого показателя. СОС определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. В практической части дипломной работы мы будем использовать именно эту формулу:



СОС = оборотные активы - краткосрочные обязательства.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) - это часть собственного капитала и долгосрочных обязательств, используемая для финансирования текущей деятельности (вложенная в оборотные активы). Арифметически это одна и та же величина с двух точек зрения: актива и пассива баланса.

ЧОК = собственный капитал + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

Абсолютный показатель наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (далее по тексту СД) определяется по формуле:

СД = СОС + ДП,где :(2)

ДП - долгосрочные пассивы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (далее по тексту ОИ) также относится к абсолютным показателям и позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия. Данный показатель определяется по формуле:

ОИ = СД + КЗС, где:(3)

КЗС - краткосрочные заемные средства.

Вышеперечисленным показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчет показателей обеспеченности запасов источниками их формирования показывает излишки или недостатки источников средств для покрытия запасов и затрат и позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, которая предполагает полное обеспечение запасов и затрат собственными оборотными средствами и удовлетворяет условие: З < СОС. На предприятие с абсолютной финансовой устойчивостью собственные ресурсы полностью покрывают запасы и затраты, оно независимо от внешних займов. В современной практике абсолютная финансовая устойчивость встречается достаточно редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Абсолютная устойчивость финансового состояния должна соответствовать следующим условиям:

СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0,где

СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат,

ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.

2. Здоровое финансовое состояние организации характеризуется гарантированностью запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Финансово здоровое предприятия отличается состоятельностью. Этот тип финансовой устойчивости хорошо представлен в формуле: З = СОС + ЗС, где ЗС - заемные средства. При нормальной финансовой устойчивости должны соблюдаться следующие условия: СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0.

3. Ненадежное финансовое положение организации приводит к проблемам с благосостоянием, но при этом удерживается вероятность повышения благосостояния за счет пополнения источников собственных средств и увеличения доли СОС. Ненадежное финансовое положение задается формулой: З=СОС +ЗС+И0, где И0 - это часть собственных средств, предназначенных для обслуживания других краткосрочных обязательств. Ненадежное финансовое положение характеризуется следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0.

4. Для кризисного финансового состояния характерна ситуация, когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, и предприятию грозит банкротство. Кризисная неустойчивость выражается формулой - З > СОС + ЗС и задается следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0.

5. Кратко охарактеризуем типы финансовой устойчивости в таблице 2.

Важное значение при анализе финансовой устойчивости имеет расчет относительных коэффициентов, которые учитывают искажающее влияние инфляционной составляющей.

Таблица 2 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Источники финансирования запасов	Характерные признаки финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость	Собственные оборотные средства (СОС)	Высокий уровень платежеспособности и независимость от внешних кредиторов
Нормальная финансовая устойчивость	СОС и долгосрочные кредиты и займы	Нормальный уровень платежеспособности, эффективное использование заемных средств, высокий объем прибыли
Неустойчивое финансовое состояние	СОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займы	Нарушена платежеспособность, предприятие нуждается в дополнительных источниках финансирования
Кризисное финансовое состояние	СОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займы	Неплатежеспособность предприятия, угроза банкротства

Для поиска «проблемных зон» в балансе предприятий можно рассматривать относительные показатели финансовой устойчивости. При значительной доли обязательств в структуре финансовых средств необходимо провести анализ структуры собственного и заемного капиталов, анализа рентабельности, анализ движения денежных средств с точки зрения генерирования денежных потоков для погашения долгов и т. п.

Важное значение при анализе финансовой устойчивости имеет расчет относительных коэффициентов, которые учитывают искажающее влияние инфляционной составляющей.

Для поиска «проблемных зон» в балансе предприятий можно рассматривать относительные показатели финансовой устойчивости. При значительной доли обязательств в структуре финансовых средств необходимо провести анализ структуры собственного и заемного капиталов, анализа рентабельности, анализ движения денежных средств с точки зрения генерирования денежных потоков для погашения долгов и т. п.

Относительные коэффициенты классифицируются на три группы:

1. Первая группа коэффициентов - это коэффициенты, определяющие состояние оборотных средств. В данную группу можно отнести коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала.

2. Вторая группа - коэффициенты, определяющие состояние основных средств. К данной группе относятся коэффициент имущества производственного назначения, коэффициент реальной стоимости имущества.

3. Третья группа - показатели, определяющие степень финансовой независимости. К данной группе относятся коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии.

Изучим более тщательно систему коэффициентов, предлагаемую для разбора денежной стойкости компании, отечественным законодателем в методических наставлениях сообразно проведению разбора финансово-хозяйственной деловитости организаций:

1. Коэффициент соотношения заемных и личных средств(коэффициент денежного левериджа)описывает богатство заемных средств своими средствами, то имеется гарантированность возврата длинна кредитору. Показатель денежного левериджа охарактеризовывает внедрение предприятием заемных средств, какие воздействуют на модифицирование коэффициента рентабельности личных средств. Рост предоставленного показателя свидетельствует об увеличении зависимости от наружных источников финансирования, что ведет за собой увеличение финансового риска и возможную потерю платежеспособности. Расчет проводится по формуле:

К = заемные средства / собственные средства (3)

Из всех показателей финансовой устойчивости данный коэффициент наиболее нестабильный. Нормальное ограничение для этого показателя: К ? 1 (? 100%).

2. Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственных средств) характеризует степень независимости предприятия от внешних источников финансирования. Увеличение коэффициента свидетельствует о снижении зависимости предприятия от заемных средств, что повышает вероятность погашения предприятием своих обязательств и представляет дополнительные возможности для привлечения инвестиций. Поэтому, уровень автономии интересен не только самому предприятию, но и возможным кредиторам и инвесторам. Конкретного значения оптимального соотношения собственных и заемных средств нет в литературе. Наиболее часто встречающаяся точка зрения, что их соотношение должно быть 50% на 50%. Согласно другой точке зрения, доля заемных источников должна быть больше в структуре капитала, что характеризует предприятие как заслуживающее доверие со стороны кредиторов и говорит о его финансовой надежности. Соотношение собственного и заемного капитала должно устанавливаться с учетом специфики деятельности предприятия и его отраслевой принадлежности. Рекомендуемое значение показателя - выше 0,5 (50%). Такое значение показателя показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Коэффициент рассчитывается по формуле: К = собственные средства / валюта баланса.

3. Коэффициент маневренности определяет долю собственных средств, вложенную в наиболее маневренные активы предприятия. Чем больше коэффициент маневренности, тем лучше финансовой состояние. Рекомендуемое значение 0,5-0,6 (50%-60%). Данный показатель рассчитывается по формуле: К = СОС/СК.

4. Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами показывает уровень обеспеченности материальных запасов собственными источниками. Если величина материальных запасов больше уровня обоснованной потребности в них, то собственные оборотные средства смогут покрыть лишь часть материальных запасов.. Оптимальное значение данного показателя равняется 0,6 (60%). Формула расчета коэффициента: К = собственные оборотные средства / запасы.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами определяет долю оборотных активов предприятия, которая финансируется за счет собственных источников. Состояние данного показателя зависит от ряда обстоятельств. В связи с этим в международной аналитической практике общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится. В отечественном законодательстве нормативное значение данного показателя равняется 0,1 (10%). Данный показатель рассчитывается по формуле:

К = СОС/ОА, где ОА - оборотные активы (4)

6. Долг к капитализации (коэффициент капитализации). Из-за сильной зависимости от отрасли работы предприятия нормативного значения данного показателя не существует, но обычно инвесторы отдают предпочтение предприятиям, у которых собственный капитал преобладает над заемными средствами. Рост данного показателя свидетельствует о росте зависимости от внешних факторов. Формула расчета данного показателя:

К = долгосрочные обязательства / (собственные средства + долгосрочные обязательства) (5)

7. Коэффициент финансовой стабильности выявляет долю источников финансирования, используемых организацией в течение длительного времени. Нормативное значение равняется 0,5-0,6 (50%-60%). Формула расчета коэффициента:

К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса(6)

8. Чистые активы предприятия - это активы, участвующие в расчете, за минусом обязательств, участвующих в расчете. Чистые активы характеризуют ликвидность предприятия и должны быть больше уставного капитала. Формула расчета:

ЧА = активы - обязательства(7)

9. Оборотный капитал определяет дефицит или профицит краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами. Уменьшение этого показателя свидетельствует об отрицательной динамике. Формула вычисления:

ОК = краткосрочные активы - краткосрочные обязательства(8)

10. Коэффициент абсолютной ликвидности устанавливает объем краткосрочных обязательств, который может быть погашен определенного числа. Величина денежных средств можно сказать страховой запас, для закрытия несбалансированности денежных потоков. Уровень величины денежных средств нужно сохранять на безопасном минимуме, так как они не приносят дохода. При оценке извлеченных результатов нужно учитывать отраслевые особенности, неоднородную структуру текущих активов и сроков погашения задолженности. Рекомендуемое значение: > 0,2 (20%). Формула расчета:

К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства(9)

11. Коэффициент ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений. Нормативное значение показателя: 0,8-1 (80 - 100%). Формула расчета:

К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства (10)

12. Коэффициент текущей ликвидности определяет, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент определяет безопасную границу для возможного снижения рыночной стоимости активов предприятия, вызванного неопределенными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Оптимальное значение показателя составляет 2 (200%). Снижение значения показателя ниже 1 свидетельствует о невозможности предприятия оплачивать текущие счета. Повышение показателя выше 3 говорит о нерациональной структуре капитала. Формула расчета:



К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства(11)

Показатели финансовой устойчивости, при расчете величины относительных, варьируются в диапазоне 0-7. В основном в литературе и в нормативно-правовых актах приводится рекомендованные значения показателей. Потому, что значения показателей зависят от многих внутренних и внешних условий. Такие как требования кредитных организаций, особенности деятельности, структуры источников средств и др. Поэтому нормативные значения рассматриваемых показателей следует структурировать по группам родственных предприятий.

Оценка финансовой устойчивости ставит перед выбором системы относительных показателей. Следует заметить, что в основном ученые согласны с тем, что для анализа мало использовать один обобщающий показатель, нужно использовать систему показателей.

Рассмотрим различные точки зрения авторов по поводу набора показателей, необходимых для оценки финансовой устойчивости.

Так, большинство зарубежных авторов предлагают рассматривать финансовую устойчивость предприятия на основании анализа структуры капитала. Холт Р.Н. для анализа предлагает следующую выборку показателей:

- удельный вес заемных средств в активах;

- удельный вес капитала в активах;

- финансовая структура капитала компании;

- доля долгосрочной задолженности в капитале;

- удельный вес заемных средств в капитале.

В отечественной экономической теории (Коротнев В.Д., Бондина Н.Н., Бондин И.А.) для оценки финансовой устойчивости предлагают следующие группы показателей:

- показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств;

- показатели, характеризующие состояние оборотных средств;

- показатели, характеризующие состояние основных средств.

Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. предлагают определять уровень финансовой устойчивости по структуре источников формирования имущества. При этом, при оценке финансовой устойчивости непременно нужно учитывать платежеспособность предприятия.

Большинство отечественных ученых сходятся во мнении, что наиболее важным относительным показателем финансовой устойчивости является коэффициент автономии (финансовой независимости). Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств. Наряду с перечисленными показателями, рассчитывается коэффициент капитализации (плечо финансового рычага, коэффициент соотношения заемных и собственных средств). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами является одним из основных аналитических показателей при прогнозе банкротства предприятия.

Вахрин П.И., Васильева Л.С., Донцова Л.В., Бондина Н.Н., Селезнева Н.Н., Ковалева А.М., Лапуста М.Г. и другие считают, что в составе основных относительных показателей финансовой устойчивости должен быть коэффициент маневренности собственного капитала, который характеризует сепень мобильности собственных финансовых источников предприятия.

Савченко Т.Б. считает, что у в отечественной практике наибольшей распространенностью пользуются следующие три коэффициента:

- коэффициент ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия;

- коэффициент текущей ликвидности.

Одним из основных показателей, определяющих финансовую устойчивость предприятия, является чистая прибыль, на значение которой оказывает влияние «…фактор выручка от продажи товаров по сравнению с факторами основные средства производства и запасы сырья и материалов».

Подводя итоги определения понятия финансовой устойчивости, ее экономической сущности и нормативных значений показателей, ее характеризующих, можно сделать следующий вывод.

В существующих системах показателей нет четкой методики для проведения анализа, и многие используемые для этого показатели дублируют или дополняют друг друга, например:

- структура капитала анализируется через коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

- структуру долгосрочных вложений описывают коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент устойчивого финансирования;

- рациональность формирования имущества предприятий за счет соответствующих источников оценивается коэффициентами структуры долгосрочных вложений, обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, маневренности собственного капитала.

В данной связи предлагается из всего разнообразия показателей финансовой устойчивости выделить основные и дополнительные, которые достаточно полно характеризуют источники формирования имущества, их размещение и использование в таблице 3.

Основные показатели используются для характеристики:

- структуры источников формирования имущества предприятия (коэффициенты автономии, капитализации, устойчивого финансирования);

...