Создание системы управления привлечением заемных средств для финансирования деятельности предприятия

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что на конец 2010 года за счет заемных средств финансируется оборотный капитал и внеоборотные активы на 73%, т.к. в совокупности только 27% финансируется за счет собственного капитала (норма - не менее 80%). Возможно, предприятие испытывает финансовые затруднения.

По данным таблицы 3.4 видно, что предприятие обеспечено собственными оборотными средствами, их доля в оборотных активах составляет 95%, т.е. текущие активы на 95% покрыты собственными оборотными средствами. Собственные оборотные средства в 2010 году уменьшились на 7841071р., но значение этого коэффициента все равно превышает норму, что говорит о независимости от заемных источников.

Снижение коэффициента прогноза банкротства свидетельствует, о небольших финансовых затруднениях на предприятии.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, что все материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

Предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, что подтверждается условием:

Собственные оборотные средства > сумма запасов

4981090 > 6300

Для приобретения материально-производственных ресурсов использовались только собственные источники. Поскольку материалоемкость уменьшается (с 0,00037 до 0,00035), уменьшается потребность в материальных ресурсах.

Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов - оборотных средств. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренна (и, следовательно, более устойчива) компания с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры. Коэффициент маневренности в 2009 году составил 14,52, а в 2010 году снизился на 8,75 процентных пункта. Значение коэффициента маневренности выше допустимой минимальной границы (0,5), в 2010 году все собственные средства предприятия находились в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Т.е. высокая финансовая маневренность предприятия.

Коэффициент дебиторской задолженности в стоимости имущества уменьшается с 88% до 83%, но все равно в 2 раза превышает норму, это значит, что дебиторскую задолженность нужно востребовать, что является отрицательным моментом для предприятия.

В 2010 году коэффициент реальной стоимости имущества увеличился до 17%, это говорит о том, что средства предприятия стали более эффективно использоваться для производственной деятельности.

Коэффициент имущества производственного назначения показывает, что только 18% имущества производственного назначения находится в активах предприятия, возможно ООО «Атолл» необходимо привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества.

Коэффициент соотношения ВНА и ОА показывает, что 21 копейка, вложенная в долгосрочные активы, приходится на 1 рубль, вложенный в оборотные средства на конец года. Увеличение значения коэффициента с 0,12 до 0,21 свидетельствует о снижении доли ликвидных активов в имуществе организации и снижении возможности организации отвечать по текущим обязательствам в 2010 году.

Коэффициент баланса-нетто уменьшается с 17,6 до 7,3, это означает уменьшение доли заемных средств в финансировании организации в 2010 г..

В целом финансовая устойчивость предприятия зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и ростом собственного капитала. В нашем случае рост СОС не выше, чем рост материальных запасов и собственного капитала, что подтверждает финансовую неустойчивость предприятия.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их цена, степень риска и возможные направления использования [5, c. 207].

Рассмотрим структуру капитала исследуемого предприятия.

Таблица 3.5 Динамика и структура источников капитала предприятия ООО «Атолл»

Источник капитала	Наличие средств	Структура средств,%
	2009	2010	изменение	2009	2010	изменение
Собственный капитал	883338	863971	-19367	5,69	13,66	7,97
Заемный капитал	14642617	7199305	-7443312	94,31	86,34	-7,97
Итого:	15525955	6324305	-9201650	100	100

Из таблицы 3.5 видно, что на предприятии основной удельный вес в формировании активов занимает заёмный капитал, не смотря на то, что его удельный вес снизился на 7,97% или на 9 201 650 рублей.

Далее проведем анализ динамики и структуры заемных средств, это необходимо для определения рациональности использования капитала на предприятии.

Таблица 3.6 Анализ динамики и структуры заемных средств предприятия ООО «Атолл»

Источник заемных средств	Суума, руб.	Измене-ния	Структура капитала, %	Измене-ния
	2009	2010		2009	2010
Долгосрочные кредиты и займы	9704164	875000	-8829164	66,27	16,02	-50,25
Краткосрочные кредиты и займы	1493924	1460137	-33787	10,20	26,74	16,54
Кредиторская задолженность в том числе:	3444529	3125197	-319332	23,52	57,23	33,71
поставщикам и подрядчикам	2430827	1675789	-755038	16,60	30,69	14,09
перед персоналом по оплате труда	410803	364190	-46613	2,81	6,67	3,86
перед гос.внебюджетными фондами	101276	90802	-10474	0,69	1,66	0,97
по налогам и сборам	143225	490170	346945	0,98	8,98	8
прочие кредиторы	358398	504246	145848	2,45	9,23	6,79
Итого	14642617	7199305	-7443312	100	100

Анализ динамики и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности предприятия. Очевидно, что наличие в составе его источников имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может распоряжаться привлеченными средствами длительное время.

ООО «Атолл» использует кредиты как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Долгосрочные кредиты на конец 2009 года занимали доминирующие позиции в структуре, однако их объёмы и удельный вес к концу 2010 года очень сильно снизились. Краткосрочные кредиты и займы уменьшились на 33 787 руб. и кредиторская задолженность уменьшилась на 319 332 руб., но их удельные веса в источниках заемных средств увеличились, почти в 2 раза.

Это связано с тем, что свои текущие нужды организация не в состоянии удовлетворить за счет собственных средств, а кредиты, имеющие долгосрочный характер, в 2010 году были в основном погашены, в отличие от краткосрочных кредитов.

Для контроля над кредиторской задолженностью устанавливается периодичность выплат по отдельным видам кредиторской задолженности. Рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования и так далее [30, c. 20].

На предприятии ООО «Атолл» налажен контроль над своевременностью уплаты налогов, сборов и других платежей, а также погашением задолженности перед другими субъектами хозяйствования, о чем свидетельствует отсутствие просроченной задолженности.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому проведем анализ оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, который позволяет сопоставить условия кредитования, которыми предприятие пользуется и предоставляет другим предприятиям.

Таблица 3.7 Анализ оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности предприятия ООО «Атолл»

Показатели	2009	2010	Изменение
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (раз)	1,09	1,14	0,05
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (дни)	329,21	315,15	-14,05
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (раз)	0,38	0,40	0,02
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (дни)	945,50	905,14	-40,36

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась по сравнению с началом года с 0,38 оборотов в год до 0,4 оборотов в год, т.е. по сравнению с 2009 годом погашение дебиторской задолженности происходит чуть более быстрыми темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 946 дней (2,6 г) на конец 2009 года и 905 дней (2,5 г) на конец 2010 года, это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается медленно. Анализируя коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях, следует помнить, что при одновременной тенденции роста продолжительности оборота дебиторской и кредиторской задолженности у предприятия ООО «Атолл» могут возникнуть существенные трудности с платежеспособностью и возможной вероятностью покрытия своих долгов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности на конец 2010 года составила 1,14 (на начало 1,09), это говорит о том, что предприятие рассчитывается по выставленным ему счетам быстрее, чем дебиторы оплачивают свою задолженность перед ним.

Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками.

Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Это говорит о возможном создании угрозы финансовой устойчивости предприятия. Считается также, что оборачиваемость по дебиторской задолженности не должна превышать оборачиваемости по кредиторской, дабы не вызвать несбалансированность денежных потоков. На анализируемом предприятии ООО «Атолл» выполняется только второе условие. Значит, соотношение этих задолженностей является не совсем оптимальным, что может привести к негативным последствиям. Предприятию необходимо наращивать собственный капитал, а также следить за своевременным погашением кредиторской задолженности.

Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывается эффект финансового левериджа (ЭФЛ). Чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал.

Вместе с тем необходимо обратить внимание на зависимость эффекта финансового левериджа от соотношения коэффициента рентабельности активов и уровня процентов за использование заемного капитала. Если коэффициент валовой рентабельности активов больше уровня процентов за кредит, то эффект финансового левериджа положительный. При равенстве этих показателей эффект финансового левериджа равен нулю. В случае же превышения уровня процентов за кредит над коэффициентом валовой рентабельности активов эффект финансового левериджа получается отрицательным.

Таблица 3.8 Расчет эффекта финансового левериджа в ООО «Атолл» за 2009-2010 гг.

№	Показатели	Период
		2009	2010
1	2	3	4
1.	Средняя сумма всего используемого капитала (активов) за анализируемый период, в том числе:	13510172	10925129,5
2.	Средняя сумма собственного капитала (СК)	852858	873654,5
3.	Средняя сумма заемного капитала (ЗК)	12657314	10051475
4.	Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит)	1890016	1990000
5.	Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), % (КВРа=п.4/п.1)	14	18
6.	Средний уровень процентов за кредит, % (ПК)	11	15
7.	Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (п.3 * п.6):100	1392304,54	1507721,25
8.	Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (п. 4 -- п. 7)	497711,46	482278,75
9.	Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью (Снп)	0,2	0,2
10.	Сумма налога на прибыль (п. 8 * п. 9)	99542,29	96455,75
11.	Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (п. 8 -- п. 10)	398169,17	385823
12.	Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности, % (п.11 * 100):п.2	46,69	44,16
13.	Эффект финансового левериджа,%	35,49	29,59

На основании формулы 1.9, рассчитаем эффект финансового левериджа:

ЭФЛ(2009) = (1-0,2) * (14-11) * (12657314/852858) = 35,6 %

ЭФЛ(2010) = (1-0,2) * (18-15) * (10051475/873654,5) = 29,59 %

Эффект финансового левериджа в обоих случаях положительный, так как коэффициент валовой рентабельности активов больше уровня процентов за кредит.

Эффект финансового левериджа может корректироваться с учетом инфляции, т. к. долги и проценты по ним не индексируются, т.е. оплата производится обесцененными деньгами.

Общее изменение ЭФЛ = - 5,9 %. Организации необходимо использовать в своем обороте более дешевые источники финансирования своей деятельности. Необходимо найти более оптимальный вариант структуры собственного и заемного капитала, а также эффективней использовать имеющийся капитал с целью увеличения рентабельности.

Эффект финансового рычага можно рассчитывать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (долгосрочным, краткосрочным кредитам банка, лизингу, беспроцентным заемным ресурсам и т.д.).

Привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. Эффект зависит также от соотношения заемного и собственного капитала. Финансовый рычаг является важным инструментом, использование которого при рациональной структуре позволяет положительно влиять на финансовые результаты организации.

Таким образом, проведенный расчет показал, что эффект финансового рычага для предприятия ООО «Атолл» является положительным, привлечение заемного капитала благотворно скажется на эффективности деятельности предприятия. При этом необходимо отметить, что предприятию необходимо обновление основных фондов, в связи с чем представляется необходимым осуществить выбор метода привлечения заемных средств, который будет наиболее оптимальным для предприятия.

3.3 Экономическая обоснованность привлечения заемных средств для финансирования приобретения нового оборудования для предприятия ООО «Атолл»

Рассмотрим, какие мероприятия в сфере управления заёмными средствами ООО «Атолл» могут быть реализованы в целях улучшения финансового состояния предприятия.

На предприятии ООО «Атолл» достаточно высока степень износа основных средств, при этом высока степень износа именно производственного оборудования (электроплит, духовок). Для повышения эффективности деятельности предприятия представляется необходимым приобретение нового оборудования.

Электрическая плита ЭП-4ЖШ, 4-х конфорочная, с духовкой, мощность 16,6 кВт, масса - 175 кг, размеры 1050 Ч 897 Ч 860 - 3 шт., цена - 40 тыс. руб., общая стоимость - 120 тыс. руб.;

Жарочная поверхность TECNOINOX Жарочная поверхность настольная, комбинированная, 7,8кВт, 380В, TECNOINOX (Италия) - 2 шт., цена - 55 тыс. руб., общая стоимость - 110 тыс. руб.;

КПЭМ-250/9Т: Котел пищеварочный Пр-ть 250л Напр-е,B 380 Мощ-ть,кВт 18 Габ-е размеры,мм 840x970x1360 КПЭМ-250 - 2 шт., цена - 85 тыс. руб., общая стоимость - 170 тыс. руб.;

Комплектная холодильная машина MDE112-4D/4DF-1000DC/ KMЕ175-8L для низкотемпературных камер V=250 куб.м.(Ткип=-25С,Тконд=+40С) - 1 шт., цена - 600 тыс. руб.

Таким образом, на обновление оборудования необходимо 1000 тыс. руб.

Основные характеристики возможных вариантов приобретения необходимого ООО «Атолл» оборудования приведены в таблице 3.9.

Что касается приобретения имущества за счет собственных источников средств, то предприятие ООО «Атолл» не имеет реальной возможности единовременно заплатить всю стоимость оборудования. Несмотря на то что лизинговые платежи несколько больше платежей по кредиту и рассроченной продажи, тем не менее лизинг имеет перед ними ряд преимуществ. С одной стороны, при приобретении имущества за счет собственных источников происходит меньшее отвлечение (в суммарном выражении) денежных средств предприятия. С другой стороны, при использовании кредитных ресурсов, рассроченной продажи, а также механизма лизинговой операции платежи за имущество растянуты во времени, за счет чего у предприятия остаются средства в обороте и оно имеет возможность получить больший доход благодаря их использованию.

Таблица 3.9 Способы приобретения основных средств ООО «Атолл»

Название	Источники выплаты собственных средств	Что относится на расходы
Собственные средства	Прибыль предприятия	Амортизация
Кредит	Прибыль предприятия	Амортизация
Рассроченная продажа	Прибыль предприятия	Амортизация
Лизинг	Расходы предприятия	Сумма лизинговых платежей

Следует отметить, что из всех перечисленных вариантов приобретения основных средств лишь лизинговые платежи относятся на расходы предприятия, в результате чего оно имеет возможность значительно экономить за счет сокращения платежей по налогу на прибыль. Для отечественных предприятий и предпринимателей эта выгода наиболее привлекательна, поскольку позволяет даже не получающим прибыли предприятиям обновлять свою материальную базу.

На основании вышеизложенного, можно сделать вывод, что из указанных возможных вариантов лизинг является самым выгодным с экономической точки зрения.

Таким образом, приобретение необходимого оборудования для ООО «Атолл» будет осуществлено с использованием механизма лизинга, что позволит улучшить фондовооруженность труда, осуществить замену и модернизацию используемых в производственном процессе основных средств, при этом получив значительную экономию на лизинговых платежах по сравнению с вариантом использования кредитных механизмов.

На различных этапах развития предприятия, в соответствии с потребностями в заемном капитале, управление его привлечением - это целенаправленный процесс, который должен строиться на:

- анализе привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде;

- определении целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде;

- определении предельного объема привлечения заемных средств;

- оценке стоимости привлечения заемного капитала из различных источников;

- определения соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко и долгосрочной основе;

- определения форм привлечения заемных средств;

- определения состава основных кредиторов;

- формированием эффективных условий привлечения кредитов;

- обеспечением эффективного использования кредитов;

- обеспечением своевременных расчетов по полученным кредитам.

Управление текущими обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим основным этапам:

- анализ текущих обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника. Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде;

- определение состава текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов текущих обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.;

- установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплат заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.;

- прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам;

- прогнозирование средней суммы и размера прироста текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом;

- оценка эффекта прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Это эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием;

- обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

Исходные данные для сравнительного анализа:

Базовая стоимость оборудования - сумма кредита - 1000 000 рублей.

Процентная ставка по кредиту - 16 % годовых.

Срок финансирования и срок лизинга - 3 года.

Срок амортизации при кредите - 10 лет.

Погашение тела кредита - ежемесячными равномерными платежами с начислением процентов на оставшуюся часть.

Ставки налогов:

Налог на прибыль - 20 %;

Налог на имущество - 2,2 %;

НДС - 18 %.

Дополнительные параметры при лизинге:

Ставка комиссии лизингового центра (для указанной суммы проекта) - 7% годовых.

Процентная ставка по кредиту, выставляемая в качестве компенсации - 16% годовых.

В состав лизинговых платежей включается компенсация налога на имущество лизинговой компании в рамках проекта из расчёта ускоренной амортизации за срок договора лизинга.

Авансовый платёж по договору лизинга равен 0 рублей.

Таблица 3.10 Сравнение затрат предприятия при приобретении оборудования за счет привлеченного кредита в коммерческом банке и по схеме лизинга

№	Сравнение затрат предприятия при приобретении оборудования за счет привлеченного кредита в коммерческом банке и по схеме лизинга
1	Стоимость оборудования с НДС, руб.	1000000
2	Авансовый платеж, учитываемый в схеме лизинга	0,00%
3	Сумма авансового платежа с НДС, руб.	-
4	Тр.налог, постановка на учет в ГИБДД и таможенные сборы (если есть), руб.	-
	КРЕДИТ БАНКА
5	Величина тела кредита, руб. (1 - 3 + 4)	1000000
6	Срок кредита, мес.	36
7	Проценты по кредиту банка	16,00%
8	Начисленные проценты за исследуемый срок (начисление на остаток), руб.	246697
9	Итого: (5 + 8)	1246697
10	НДС к зачету при покупке оборудования, руб.	152542
11	Налог на имущество предприятия за исследуемый срок, руб.	48977
12	Начисленная амортизация за исследуемый срок (без ускоренной амортизации), руб.	254237
13	Сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, руб. (8 + 11 + 12)	549911
14	Экономия по налогу на прибыль, руб. (13 х 0,2)	109982
15	Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам, руб. (10 + 14)	262524
16	Итого: Затраты предприятия при кредитной схеме, руб. (3 + 9 + 11 -15)	1033150
	ЛИЗИНГ
17	Сумма всех платежей по договору лизинга, руб.	1451460
18	НДС к зачету с сумм лизинговых платежей, руб.	221409
19	Сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, руб. (17 - 18)	1230051
20	Экономия по налогу на прибыль, руб. (19 х 0,2)	246010
21	Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам, руб. (18 + 20)	467419
22	Итого: Затраты предприятия при схеме лизинга, руб. (17 - 21)	984041
	Экономия при схеме лизинга, руб. (16 - 22)	49109
	Экономия при схеме лизинга в %	7,631%
	Ставка кредита, дающая тот же эффект	7,75%

КРЕДИТ: (исследуемый срок - 3 года)

Погашение тела кредита: 1000000 рублей.

Начисленные проценты: 246697 рублей.

Налог на имущество предприятия за исследуемый срок: 48977 рублей.

За исследуемый период сумма начисленной амортизации составит: 254237 рублей.

Сумма начисленных процентов по кредиту, начисленного налога на имущество предприятия и начисленной амортизации на данное оборудование уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и составляет: 549911 рублей.

Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 109982 рублей, а в сумме с НДС равным 152542 рублей, образовавшимся при покупке оборудования, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 262524 рублей.

Итого: расходы предприятия при кредитной схеме складываются из суммы авансового платежа из собственных средств (в настоящем примере он = 0 рублей), суммы тела кредита и начисленных процентов за весь срок кредита, налога на имущество предприятия за исследуемый срок (в данном случае учитывается лишь данное оборудование), за минусом величины экономии средств предприятия по налогам. При кредитной схеме расходы составят: 1033150 рублей.

ЛИЗИНГ:

Общая сумма лизинговых платежей за срок договора лизинга по стандартному расчёту составит: 1451460 рублей (ежемесячный платеж 40318 руб.). В связи с тем, что начисленный от всего объёма лизинговых платежей НДС равный 221409 рублей, предприятие ставит в зачёт, сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль составит: 549911 рублей.

Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 246010 рублей, а в сумме с начисленным НДС на всю сумму лизинговых платежей, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 467419 рублей.

Итого: расходы предприятия при схеме лизинга складываются из суммы всех лизинговых платежей за срок договора лизинга за минусом величины экономии средств предприятия по налогам. При лизинговой схеме расходы составят: 984041 рублей.

Разница реальных расходов предприятия при схемах лизинга и кредита даёт экономию средств предприятия при схеме лизинга в размере: 49109 рублей, что составляет 7,631% от стоимости покупки оборудования.

Если провести аналогию с банковским кредитом, то расходы предприятия по представленной лизинговой схеме приобретения основных средств будут аналогичны расходам при банковском кредите, взятом по ставке 7,75% годовых.

Таким образом, предприятие приобретет оборудование по договору лизинга, это мероприятие не изменит структуру баланса, т.к. лизинговое оборудование будет учитываться на балансе лизингодателя, тем не менее, это позволит повысить эффективность деятельности предприятия, качество оказываемых услуг и, как следствие, удовлетворенность потребителей предприятия ресторанно-гостиничного бизнеса. Так как рентабельность активов ООО «Атолл» в 2010 году составила 18 %, значение рентабельности превосходит ставку платежей по договору лизинга, что предопределяет высокую эффективность предлагаемого обновления основных фондов.

Еще одним направлением повышения эффективности использования заемных средств ООО «Атолл» является оптимизация структуры пассива баланса. Проведенный во второй главе дипломной работы анализ структуры капитала ООО «Атолл» показал, что на предприятии наблюдается не очень хорошая ситуация с ликвидностью баланса, финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое. Необходимо привлечение долгосрочного кредита, основная часть которого будет направлена на погашение кредиторской задолженности перед персоналом организации, перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, также перед поставщиками и подрядчиками. Сумма необходимого к привлечению долгосрочного кредита - 2 000 000 руб.

Проведенный анализ рынка долгосрочных кредитов позволил сделать следующие выводы.

Для выбора способа погашения кредита проведем расчет показателей суммы выплат по кредиту.

Способ погашения кредита разовым платежом в конце срока дает сумму платежей по данному контракту в размере 2 000 000 руб. по формуле 3.1.

Выплаты = К * (1 + ПС)С

где: К - Общая сумма кредита;

ПС - процентная ставка по кредиту;

С - срок кредитования

Выплаты - 2 000 000 *1,165 = 4200683 руб.

Таблица 3.11 Сравнение источников финансирования проекта

Показатели	Банки
	Сбербанк	Внешэкономбанк	Альфа-Банк
Срок кредита	до 18 мес.	от 1 года для инвестиционных кредитов	до 180 дней с последующей пролонгацией
Минимальная сумма	Нет ограничения	500 000	500 000
Годовая процентная ставка	В зависимости от условий кредита, 18-20%	от 16-18% годовых и плавающая ставка	от 16%, постоянная ставка

В практике кредитования часто применяется способ выплаты суммы кредита равными срочными уплатами один раз в конце года или по полугодиям.

Размер равновеликих платежей по кредиту можно рассчитать, представив сумму кредита в виде обыкновенного аннуитета по следующей формуле:

,

где К - общая сумма кредита;

Кn - равный срочный платеж по кредиту, включающий часть основного долга и проценты;

r - годовая ставка процента за кредит;

k - количество платежей по кредиту в течение года;

n - общее количество предстоящих платежей.

Из формулы (3.2) размер платежа по кредиту 1 раз в конце года составит:

Кn = 2000000 * 0,16 *(1 + 0,16)5/[(1 + 0,16)5 - 1]

Кn = 640000 руб.

Сумма платежей равными срочными уплатами 1 раз в конце года составит 640000*5 = 3200000 руб.

Из формулы (3.2) размер платежа по полугодиям составит:

Кn = 2000000 * 0,08 *(1 + 0,08)10/[(1 + 0,08)10 - 1]

Кn = 298059 руб., или 2980590 руб. за весь срок кредитования.

Как показывают расчеты, наименьшую текущую стоимость платежей дает способ погашения кредита путем равновеликих выплат в конце каждого полугодия, т.е. 2 раза в год по 298059 руб.

Форма привлечения заемных средств - долгосрочный банковский кредит. Срок предоставления кредита - 5 лет. Форма возврата - равными срочными уплатами 1 раз в конце каждого полугодия в течение всего срока кредита.

Заключение

Финансовая деятельность предприятия во многом зависит от эффективности системы управления привлечением заемных средств.

Для создания системы управления привлечением заемных средств для финансирования деятельности предприятия в дипломной работе были решены следующие задачи:

1. Раскрыта экономическая сущность использования и место заемных средств в системе финансирования предприятия.

Объем финансовых обязательств организации в совокупности характеризует заемный капитал.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

Основным классификационным признаком является деление капитала на долгосрочный и краткосрочный. Заемные средства могут привлекаться в денежной форме (кредиты банков и других учреждений), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования (лизинг) и др.

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

2. Определена структура системы управления заемными средствами и содержание каждого элемента структуры системы управления заемными средствами предприятия.

Структура системы управления заемными средствами состоит из подсистем:

- управление привлечением банковского кредита и лизинговых ресурсов;

- управление привлечением облигационного займа;

- управление кредиторской задолженностью.

Банковский кредит - это экономические отношения между кредиторами и заемщиками, которые заключаются в передаче ссуженной стоимости для использования на условиях возвратности, срочности, платности и в интересах общественных потребностей. Этапы привлечения банковского кредита:

1 )определение целей привлечения банковского кредита;

2)оценка собственной кредитоспособности;

3)выбор вида привлекаемого кредита;

4)изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредита;

5)согласование условий в процессе заключения кредитного договора;

6)создание условий эффективного использования кредита

7)контроль за текущим обслуживанием кредита и обеспечение своевременной и полной амортизации основного долга по кредиту.

Лизинг - это комплекс экономико-правовых отношений, складывающихся в основанной на кредите инвестиционной операции, состоящей в приобретении в собственность указанного лизингополучателем имущества и последующей передаче его лизингополучателю во временное владение и пользование на определенный срок за определенную плату в предпринимательских целей. Процесс управления лизингом осуществляется по следующим этапам:

1)выбор объекта лизинга и выбор вида лизинга;

2)согласование с лизингодателем условий и заключение договора;

3)оценка эффективности лизинговой операции;

4)контроль за своевременным осуществлением лизинговых платежей.

Преимуществами лизинга являются:

- лизинг требует от предприятия меньших гарантий;

- имущество в лизинг можно получить, не имея кредитной истории, достаточных активов в обеспечение залога;

- лизинговая компания берет на себя поиск кредитных ресурсов для финансирования сделки, заключает договор поставки;

- лизинг сокращает налогооблагаемую прибыль (позволяется применять ускоренную амортизацию, при этом налогооблагаемая прибыль сокращается за счет более быстрого отнесения стоимости имущества на себестоимость продукции).

- лизинг уменьшает налог на имущество и ускоряет возврат НДС (позволяется зачитывать НДС ежемесячно по мере уплаты лизинговых платежей, а не в конце сделки, как при кредите).

Облигационный займ - займ, осуществляемый путем выпуска заемщиком облигаций. Облигации- это вид ценных бумаг, удостоверяющих внесение их владельцами денежных средств и подтверждающих обязательство эмитентов этих бумаг возместить их номинальную стоимость в установленный срок с уплатой определенного процента.

Облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам (в сравнении со ставками процента за банковский кредит или дивидендами по акциям), так как они обеспечиваются имуществом предприятия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним в случае банкротства предприятия. Однако эмиссия облигаций связана с существенными затратами финансовых средств и требует продолжительного времени (предприятие должно подготовить специальный документ, называемый индентурой, в котором излагаются права и привилегии владельцев облигации; отпечатать бланки с достаточно высокой степенью их защиты; зарегистрировать их выпуск; решить вопросы андеррайтинга и т.п.). В связи с высоким уровнем расходов по выпуску и размещению облигаций, их эмиссия оправдана лишь на большую сумму, что могут себе позволить только крупные предприятия.

Кредиторская задолженность - задолженность предприятия контрагентам, индивидуальным предпринимателям, физическим лицам, в том числе собственным сотрудникам, образовавшаяся при расчетах за приобретаемые производственные и материальные запасы, работы и услуги, при расчетах с бюджетом, а также при расчетах по оплате труда. Для создания системы управления кредиторской задолженностью необходимо определить оптимальную структуру долгов предприятия для конкретного предприятия и в конкретной ситуации составить бюджет кредиторской задолженности. В процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть - анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. Затем необходимо определить величину просроченной кредиторской задолженности в общей ее структуре, обеспечить контроль за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности и провести сравнение величин дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, а также анализ динамики их изменений за ряд отчетных периодов.

3. Выделен анализ как основной элемент системы управления привлечением заемных средств для финансирования предприятия ООО «Атолл».

Одним из наиболее важных элементов системы управления привлечением заемных средств является анализ, который служит обоснованием необходимости привлечения заемных средств, а также служит доказательством для потенциальных кредиторов того, что предоставленный кредит или займ будет своевременно и в полном объеме выплачен. Таким образом, анализ является основополагающим элементом создания данной системы как для кредитора, так и для заемщика.

4. Проведен анализ влияния заемных средств на ликвидность предприятия «Атолл».

Ликвидность баланса предприятия характеризует степень покрытия его обязательств текущими активами. Таким образом, ликвидность баланса является важнейшим показателем, характеризующим возможность предприятия своевременно погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность. Проведенный анализ показал, что предприятие сможет своевременно погасить кредиторскую задолженность за счет востребования дебиторской задолженности, что является отрицательным моментом, поэтому необходимо привлечение долгосрочного кредита.

5. Проведен анализ влияния заемных средств на финансовую устойчивость предприятия ООО «Атолл».

Не смотря на то, что финансовое положение предприятия неустойчивое и предприятие имеет небольшие финансовые затруднения, в 2010 году зависимость ООО «Атолл» от внешних инвесторов уменьшилась и уменьшился риск невозврата кредитов, что облегчает получение новых займов.

6. Проведен анализ динамики и структуры заемных средств предприятия ООО «Атолл».

Предприятие использует кредиты как долгосрочного, так и краткосрочного характера. Долгосрочные кредиты на конец 2009 года занимали доминирующие позиции в структуре, однако их объёмы и удельный вес к концу 2010 года очень сильно снизились. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность уменьшились, но их удельные веса в источниках заемных средств увеличились, это связано с тем, что свои текущие нужды организация не в состоянии удовлетворить за счет собственных средств, а кредиты, имеющие долгосрочный характер, в 2010 году были в основном погашены.

7. Проведен анализ оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности предприятия ООО «Атолл».

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Это говорит о возможном создании угрозы финансовой устойчивости предприятия. Считается также, что оборачиваемость по дебиторской задолженности не должна превышать оборачиваемости по кредиторской, дабы не вызвать несбалансированность денежных потоков. На анализируемом предприятии ООО «Атолл» выполняется только второе условие. Значит, соотношение этих задолженности является не совсем оптимальным, что может привести к негативным последствиям. Предприятию необходимо наращивать собственный капитал, а также следить за своевременным погашением кредиторской задолженности.

8. Проведена оценка эффективности использования заемных средств предприятия ООО «Атолл» с помощью эффекта финансового левериджа.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа.

Проведенный расчет показал, что эффект финансового левериджа для предприятия ООО «Атолл» является положительным, привлечение заемного капитала благотворно скажется на эффективности деятельности предприятия.

9. Обоснована необходимость привлечения заемных средств для финансирования приобретения нового оборудования для предприятия ООО «Атолл».

На предприятии ООО «Атолл» достаточно высока степень износа основных средств, при этом высока степень износа именно производственного оборудования (электроплит, духовок). Для повышения эффективности деятельности предприятия представляется необходимым приобретение нового оборудования (стоимостью 1 000 000 рублей).

Что касается приобретения имущества за счет собственных источников средств, то предприятие ООО «Атолл» не имеет реальной возможности единовременно заплатить всю стоимость оборудования. Несмотря на то что лизинговые платежи несколько больше платежей по кредиту и рассроченной продажи, тем не менее лизинг имеет перед ними ряд преимуществ. При использовании кредитных ресурсов, рассроченной продажи, а также механизма лизинговой операции платежи за имущество растянуты во времени, за счет чего у предприятия остаются средства в обороте и оно имеет возможность получить больший доход благодаря их использованию. Предприятию рекомендуется приобрести оборудование по договору лизинга, это мероприятие не изменит структуру баланса, т.к. лизинговое оборудование будет учитываться на балансе лизингодателя, тем не менее, это позволит повысить эффективность деятельности предприятия, качество оказываемых услуг и, как следствие, удовлетворенность потребителей предприятия ресторанно-гостиничного бизнеса.

Еще одним направлением повышения эффективности использования заемных средств ООО «Атолл» является оптимизация структуры пассива баланса. Проведенный во второй главе дипломной работы анализ структуры капитала ООО «Атолл» показал, что на предприятии наблюдается не очень хорошая ситуация с ликвидностью баланса, финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое. Необходимо привлечение долгосрочного кредита (2 000 000 рублей), основная часть которого будет направлена на погашение кредиторской задолженности перед персоналом организации, перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, также перед поставщиками и подрядчиками.

Наличие заемных средств в структуре источников напрямую или косвенно оказывает влияние на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта. Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Именно поэтому так важно создать систему управления привлечением заемных средств предприятия.

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 №117-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 07.08.2000, №32, ст. 3340.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, №32, ст. 3301.

3. Федеральный закон Российской Федерации от 29.10.1998 №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (в ред. Федерального закона от 26.07.2006 №130-ФЗ) // Собрание законодательства РФ, 02.11.1998, №44, ст. 5394.

4. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 29.017.1998 №34н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, №23, 14.09.1998.

5. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 6 мая 1999 года №33н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (в ред. Приказа Минфина РФ от 27.11.2006 №156н) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, №26, 28.06.1999.

6. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Под ред. В.И.Бариленко. - М.: Эксмо, 2011. - 352 с.

7. Афитов З.А. Планирование на предприятии: Учеб. пособие. - Мн.: Выш. шк., 2009.-285с.

8. Барышев П.А. Заемный каптал как источник финансирования деятельности предприятия / Автореф. дисс. … канд. эк. наук. Саратов, 2008.

9. Барышев, П.А. Выбор заемных источников финансирования предприятия/ П. А. Барышев// Финансы, налоги, кредит: Сб. науч. трудов / Под ред. канд. экон. наук, проф. В.В. Степаненко. Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2007. Вып.5.

10. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2-е изд. Стандарт третьего поколения.-СПб.: Питер, 2011.-496 с.

11. Безруких П.С. Учет и калькулирование себестоимости продукции. - М.: Финансы, 2009. - 320 с.

12. Беловицкая А.А. Финансовое обеспечение деятельности субъектов малого предпринимательства / Автореферат дисс. … канд. эк. наук. Саратов, 2008.

13. Бережная Н.В. Управление общественным питанием. - М.: Экономика, 2009.

14. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2 томах. Т. 1/ 3-е изд., перераб. И доп. -М.: Издательство «Омега-Л», 2011.- 656 с.

15. Богомолов А.М. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего контроля в организации // Современный бухучет, 2009, №5.

16. Броймер Р.А. Основы управления в индустрии гостеприимства. - М.: Аспект Пресс, 2008.

17. Верещагин С. Списание кредиторской задолженности // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2010. N 45. С. 12.

18. Волков О.П., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций.- М: ИНФРА-М, 2010.-280 с.

19. Герасимова В. Д. Эффективность производственно-коммерческой деятельности предприятий (анализ, моделирование, прогнозирование): Учеб.пособие. - Самара: Из-во СГЗА, 2009. - 196с.

20. Грибанова Н. И., Солодков В. Т. Планирование и прогнозирование деятельности предприятия. Иркутск: Изд-во Иркутского университета, 2009.

21. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. -М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009, с.6

22. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ. / Под ред. С.А. Табалиной. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2010. - 560 с.

23. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.пособие. / Под общ.ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2009. - 576.

24. Жиделева В.В., Каптейн Ю.Н. Экономика предприятия: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2010.- 133с.

25. Казанцев А.К., Серова Л.С. Основы управления организацией. Теория и практика: Учеб. -М.: Инфра-М., 2009. -304с.

26. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры, М.: Финансы и статистика, 2010. - 559 с.

27. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы: учеб.-практ. пособие.-Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011.-256 с.

28. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы, М.: Финансы, 2009,100 с.

29. Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред. Н.В.Войтоловского, А.П.Калининой. - СПб.: Питер, 2010. - 256 с.

30. Корнеев И. Дебиторская и кредиторская задолженность // Московский бухгалтер. 2010. N 11-12. С. 20 - 23.

31. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. - 496 с.

32. Котлер Ф. Основы маркетинга М., Прогресс, 2010г.

33. Краткий курс по анализу хозяйственной деятельности: учеб. пособие. - М.: Издательство «Оке-книга», 2010. - 176 с.

34. Кузнецов Ф.Н., Рябцев А.А. Экономическая эффективность лизинга. М., 2008.

35. Курапцева Н. Современное предприятие общественного питания: направление и методы эффективности работы //Деловой Петербург, №220 от 25.11.2009. Материалы научно-практической конференции.

36. Кучер Л.С. и др. Кафе-барный бизнес в России: Технология успеха. - М.: РосКонсульт, 2009. - 468 с.

37. Лесник А.Л., Чернышев А.В. Корпоративное бизнес-планирование в гостиничной индустрии. - М.: Интел универсал, 2009.

38. Лобанова Е.Н., Лимитовская М.А. Финансовый менеджер. М.: ИИК «Дека», 2010г.

39. Николаева Т.П. Финансы и кредит: Учебно-методический комплекс.-М.: Изд.центр ЕАОИ. 2008.-371 с.

40. Организация, планирование и управление производством: Учеб. пособие / Под общ. ред. Б.Н. Родионова. - М.: Машиностроение, 2009. - 328 с.

41. Организация и планирование снабжения и сбыта на предприятиях / Под ред. С.Н.Воронова, И.Д.Фасоляка, М.: Высшая школа, 2009. - 408 с.

42. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009.

43. Предпринимательство: Учебник для вузов/ Под ред. В.Я. Горфинкеля. проф.Е.Б. Поляка, проф. В.Я. Швандара.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010.-475с.

44. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учпебное пособие - М., 2009. - С. 110 - 111.

45. Ронова Г.Н., Ронова Л.А. Анализ финансовой отчетности: Учебно-методический комплекс.-М.: Изд.центр ЕАОИ. 2008.- 240 с.

46. Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б. и др. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование. - М.: Дело, 2010. - 352 с.

47. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: учебник для студ. высш. учеб. заведений -3-е изд., испр. И допол. -М. : Издательский центр «Академия», 2010.-384 с.

48. Участие банковского капитала в лизинговом бизнесе, N 1/2007. С. 100 - 113.

49. Фомичева Л.П. Антикризисные меры: управление кредиторской задолженностью // Налоговый вестник, 2009, №6.

50. Хорин А.Н., Керимов В.Э. Стратегический анализ: учебное пособие М.: Эксмо, 2009. - 480 с.

51. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Москва: ИКЦ «МарТ»; Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2010. - 304 с.

52. Шаламова Д.В. Долговое финансирование: инструменты и особенности организации на российском рынке. М., 2008.

53. Шим, Д. К., Сигел, Д. Г. Финансовый менеджмент. - М.: Экономика, 2010.

Приложения

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 
•  4 

дипломная работа "Создание системы управления привлечением заемных средств для финансирования деятельности предприятия" скачать

Подобные документы

• Опыт управления капиталом и привлечения заемных средств на предприятии торговли

  Понятие капитала, цели управления на предприятии торговли. Эволюция, генезис и зарубежный опыт управления капиталом. Основные формы финансовых обязательств предприятия в составе заемного капитала. Главные этапы управления привлечением заемных средств.
  
  курсовая работа [685,3 K], добавлен 26.09.2011
  

• Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия

  Сущность и классификация источников финансирования предприятия. Управление собственными и заёмными средствами, эмиссией акций и привлечением банковского кредита. Проблемы привлечения долгосрочных источников финансирования в условиях финансового кризиса.
  
  курсовая работа [76,7 K], добавлен 21.01.2010
  

• Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия

  Теоретические основы, сущность и классификация, содержание собственных источников финансирования предприятия; заемные источники. Управление собственными и заёмными средствами, эмиссией акций, привлечением банковского кредита; инструменты финансирования.
  
  курсовая работа [81,6 K], добавлен 14.01.2010
  

• Политика управления заемными источниками финансирования

  Анализ структуры источников финансирования предприятия и эффективности использования заемных средств. Факторы, влияющих на структуру источников финансирования. Определение потребностей предприятия во внешних источниках финансирования (процент от продаж).
  
  курсовая работа [58,4 K], добавлен 07.03.2009
  

• Управление заемным капиталом предприятия

  Понятие и сущность заемного капитала предприятия. Виды заемного капитала. Показатели эффективности привлечения заемного капитала. Структура и динамика заемных средств. Управление привлечением банковского кредита. Оценка собственной кредитоспособности.
  
  курсовая работа [181,8 K], добавлен 24.04.2014
  

• Источники финансирования предприятия

  Рациональная структура собственных и заемных средств. Виды стратегий фирмы в поисках источников финансирования. Способы снижения финансово-эксплуатационных потребностей фирмы и превращение их в отрицательную величину. Показатели финансовой активности.
  
  контрольная работа [116,3 K], добавлен 26.02.2013
  

• Оценка банковского кредита как инструмента краткосрочного финансирования деятельности предприятия (на примере ЗАО "ЧЭАЗ")

  Суть и функции банковского кредита, специфические причины возникновения и функционирования кредитных отношений. Анализ источников финансовых ресурсов и управления банковским кредитом на предприятии. Пути совершенствования использования кредитных средств.
  
  курсовая работа [321,2 K], добавлен 28.10.2011
  

• Лизинг как форма финансирования деятельности предприятия

  Суть лизинга, его виды и преимущества как формы финансирования. Лизинговая сделка и ее параметры. Состав и структура источников финансирования предприятия. Методы оценки эффективности лизинговых операций. Эффективность приобретения нового оборудования.
  
  дипломная работа [472,6 K], добавлен 21.11.2012
  

• Значение банковского кредита в структуре финансовых ресурсов предприятия

  Формирование финансовых ресурсов предприятия. Собственный и заемный капитал. Понятие и принципы банковского кредитования. Формы и условия привлечения банковского кредитования. Использование заемных средств при формировании ресурсной базы предприятия.
  
  курсовая работа [240,2 K], добавлен 25.03.2012
  

• Выбор источников финансирования инвестиций

  Анализ, оценка и сравнение стоимости различных источников финансирования инвестиционной деятельности. Определение потребности предприятия ЗАО "Климат" в заемных средствах. Оценка стоимости привлечения банковского кредита и выпуска облигационного займа.
  
  курсовая работа [103,8 K], добавлен 16.12.2013
  

• Анализ краткосрочных источников финансирования ПАО СК "Росгосстрах"

  Определение потребности организации в краткосрочном финансировании. Финансовые решения в отношении источников заемных средств. Способы финансирования деятельности предприятия. Оптимизация структуры источников краткосрочного финансирования "Росгосстрах".
  
  курсовая работа [41,3 K], добавлен 16.11.2019
  

• Эффективность привлечения заемных средств

  Понятие и сущность заемного капитала. Возможные источники финансирования. Эффективность привлечения заемных средств. Основные направления совершенствования процесса формирования заемного капитала предприятия. Понятие облигации, ее отличие от акции.
  
  реферат [205,7 K], добавлен 27.02.2009
  

• Характеристика системы источников финансирования инвестиционной деятельности в современной России

  Анализ системы финансирования инвестиционной деятельности, состав и значение собственных средств как источника инвестиций. Место заемных источников в системе финансирования инвестиционной деятельности. Кредитные и иностранные источники инвестиций.
  
  доклад [106,4 K], добавлен 16.06.2010
  

• Источники финансирования предприятия

  Сущность и экономическое содержание источников финансирования современной организации, их классификация и виды в предпринимательской деятельности, способы формирования и порядок наращивания. Формы и методы привлечения заемных средств в организации.
  
  курсовая работа [57,7 K], добавлен 21.12.2010
  

• Пути повышения эффективности использования собственных и заемных источников финансирования (на примере ОАО "Купалинка")

  Изучение теоретических основ финансирования деятельности предприятия. Определение основных методических аспектов эффективности использования собственных и заемных источников. Анализ имущественного состояния и структуры финансирования ОАО "Купалинка".
  
  курсовая работа [318,4 K], добавлен 08.10.2012
  

• Исследование факторингового финансирования в Республике Беларусь

  Общая характеристика факторингового финансирования в Беларуси. Исследование финансирования денежного требования как способа привлечения заемных средств. Экономическая сущность, описание видов факторинга, его преимущества и недостатки, условия развития.
  
  курсовая работа [435,0 K], добавлен 16.06.2009
  

• Роль и место заемных средств в кругообороте денежных средств современных организаций

  Сущность заемного капитала, его роль в деятельности предприятия. Понятие финансового левериджа, анализ зависимости компании от кредиторской задолженности. Определение эффективности привлечения заемных средств путем оценки эффекта финансового рычага.
  
  курсовая работа [80,1 K], добавлен 19.04.2012
  

• Анализ финансирования деятельности предприятия ИП "Кондитерка" на стадии становления и развития

  Источники финансирования основного капитала. Классификация долгосрочных кредитов. Выбор источников финансирования основного капитала на основе сравнения условий кредитования. Расчет цены кредита. Анализ источников финансирования оборотных средств.
  
  курсовая работа [38,3 K], добавлен 23.08.2013
  

• Анализ денежных потоков кредитных и лизинговых операций в масштабе организации и в масштабе замкнутой макроэкономической системы

  Оценка влияния кредитных операций на изменение баланса спроса и предложения. Анализ затрат по приобретению имущества с привлечением внешнего финансирования ООО "Вектор". Исследование кредитной финансовой системы как средства управления производством.
  
  дипломная работа [2,6 M], добавлен 10.07.2011
  

• Финансовое обеспечение деятельности предприятия

  Задачи, состав и особенности финансового обеспечения деятельности. Преимущества и недостатки собственных и заемных источников финансирования. Анализ финансовой устойчивости и проблем кредитования фирмы. Эффективность использования финансовых ресурсов.
  
  курсовая работа [87,4 K], добавлен 30.01.2012
  

Другие документы, подобные "Создание системы управления привлечением заемных средств для финансирования деятельности предприятия"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам