Роль финансового анализа в прогнозировании деятельности организации

Интерполяция - это способ вычисления показателей, недостающих в динамическом ряду явления, на основе установленной взаимосвязи. Принимая фактическое значение показателя и значение его нормативов за крайние члены динамического ряда, можно определить величины значений внутри этого ряда. Поэтому интерполяцию называют нормативным методом.

Нормативный метод прогнозирования помогает выработать рекомендации по повышению уровня объективности, следовательно, эффективности решений.

Метод экспертных оценок используется преимущественно в долгосрочных прогнозах. Прогнозирование осуществляется на основе суждения эксперта относительно поставленной задачи. Экспертом выступает квалифицированный специалист по конкретной проблеме, который может сделать достоверный вывод об объекте прогнозированию.

Метод экспертных оценок имеет несколько видов:

- индивидуальная экспертная оценка;

- коллективная экспертная оценка;

- метод психоинтеллектуальной генерации идей;

- аналитический метод;

- метод интервью;

- метод экспертных комиссий;

- дельфийский метод;

- метод коллективной генерации идей и др.

С помощью экономических моделей определяют:

- зависимость между различными экономическими показателями;

- различного рода ограничения, накладываемые на показатели;

- критерии, позволяющие оптимизировать процесс.

В экономическом прогнозировании различают:

- макромоделирование, т.е. укрупнённое моделирование показателей экономики страны в целом

- микромоделирование, т.е. построение моделей для отдельного объекта

Макромоделирование осуществляется в основном на уровне государства; проводить его могут различные учреждения, в том числе научные. Между уровнями макро- и микро- может находиться ещё один уровень - мезоуровень, характеризующий моделирование экономических процессов региона, отрасли.

При построении моделей соблюдаются определённые правила их испытания и проверки. При этом необходимо обнаружить и устранить недостатки, среди которых наиболее типичны:

- включение в модель несущественных переменных величин;

- не включение в модель существенных переменных величин;

- недостаточно точна оценка параметров модели;

- неправильное определение функциональной зависимости приятного критерия от управляемых и неуправляемых переменных.

Чтобы построить более точную и подробную модель, необходимо её усложнить, что не всегда компенсируется возросшими трудностями расчётов. Существует и другая крайность: при упрощении модели возможно снижение её достоверности. Эти два полюса должны учитываться прогнозистом при использовании метода моделирования. Там же. С. 52

2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ОАО «СИНАР»

2.1 Общая характеристика деятельности организации

Открытое акционерное общество «СИНАР» было учреждено в соответствии с Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий, утвержденной Постановлением ВС РФ от 11.06.92 № 2980-1.

Начав свою деятельность в 1921 году с объединения небольших мастерских, сегодня «СИНАР» завоевал статус крупнейшего производителя современной модной одежды в Сибири и на Дальнем Востоке. Все это время компания следует своему основному принципу - всегда идти в ногу со временем.

1920-е годы. Тогда еще в Новониколаевске мастерские по производству военного обмундирования объединяются в швейную фабрику. В это время строится первый производственный корпус, в стенах которого работают пятьдесят пять человек.

1950-1960-е. В послевоенное время фабрика начинает производство мужских костюмов, а также женских и мужских пальто, превышая в 8 раз объем выпуска продукции 1930-40-х годов. Теперь одежда от новосибирской фабрики появляется не только в Сибири, но и по всей стране.

1970-е. Фабрика налаживает сотрудничество с иностранными коллегами. В эти годы для зарубежного рынка нашими специалистами шьются 16 тысяч мужских костюмов. А на сибирском производстве появляется европейское оборудование.

Конец 1990-х. Сотрудничество с иностранными партнерами переходит на новый уровень. «СИНАР» представляет в России интересы таких ведущих немецких компаний, как Viet, Strobel, Juki, Pfaff и других. В эти же годы компания устанавливает договоренности с ведущими европейскими поставщиками тканей. Высококачественный текстиль и приспособленность моделей к российскому рынку становятся отличительными чертами марки.

Март 2002 г. ОАО «СИНАР» выпускает мужские костюмы по лекалам, построенным Президентом Клуба Европейских дизайнеров Манфредом Томанеком. Марка «СИНАР» представлена более чем в шестидесяти регионах России и странах СНГ.

2007 г. «СИНАР» входит в десятку крупнейших предприятий легкой промышленности России. Качественная и стильная одежда, выпускаемая под брендами «СИНАР», «Сижени» и «Sono», признана профессиональным сообществом - на счету компании более 80 российских и международных наград. Сегодня в компании «СИНАР» работают около восьмисот человек.

Основной целью деятельности общества является удовлетворение общественных потребностей в товарах и услугах и получение прибыли.

К основным видам деятельности общества относятся:

- производство и реализация товаров народного потребления и промышленной продукции в РФ и за рубежом;

- фирменная торговля, маркетинговая деятельность с открытием собственных магазинов и с использованием арендуемых торговых площадей, организация торговых домов и других торговых подразделений;

- самостоятельное и совместное с другими предприятиями и организациями создание и развитие новых производств, совместных предприятий, обеспечивающих потребности рынка, акционеров, трудовых коллективов, партнеров по производственной и иной деятельности;

- поиск и подбор иностранных партнеров российским организациям и предприятиям для осуществления совместной деятельности;

- проведение и участие в организации выставок, экспозиций, аукционов, демонстраций продукции, конференций в России и за рубежом;

- организация курсов повышения квалификации, школ, семинаров, учебных подразделений.

Последние пять лет в сложных экономических условиях "СИНАР" сохраняет ежегодную положительную динамику (120-150 % роста объёма выпуска и реализации швейных изделий) благодаря избранной руководством стратегии- "От выживания - к устойчивому развитию".

Большое внимание на предприятии уделяется рациональному использованию всех ресурсов, автоматизации и механизации производственных процессов, расширению ассортимента и повышению качества продукции, что позволяет данному ОАО выпускать качественную продукции.

Надёжность и деловая репутация ОАО "СИНАР" проверены долговременным партнёрством и безупречной кредитной историей в банке "Сибирское согласие", Новосибирском Сбербанке, Муниципальном банке, в местных филиалах ряда московских банков. Успехи ОАО "СИНАР" - это целеустремлённая слаженная работа квалифицированных швей и механиков, опытных технологов, талантливых художников - конструкторов, а также коллективного разума и энергии руководителей всех рангов, от мастера до генерального директора.

Проведем анализ финансового состояния ОАО «СИНАР» по следующим направлениям:

- анализ имущества предприятия и источников его формирования;

- анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости;

- анализ рентабельности и деловой активности.

2.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Анализ имущества предприятия и источников его формирования начинается с составления сравнительного агрегированного баланса, составленного на основе бухгалтерского баланса организации (табл. 1).

На основе данных таблицы 1 можно сделать следующие выводы:

Общая стоимость имущества за 2007 год увеличилась на 86617 тыс. руб. или на 23,1% как за счёт увеличения оборотных активов на 71113 тыс. руб. или на 24,3%, так и за счёт внеоборотных активов на 15504 тыс.руб. или 18,8%. Следовательно, большую часть финансирования организация направляла на формирование наиболее мобильной части имущества.

Внеоборотные активы увеличиваются в основном за счет прочих активов более чем в 3,7 раза при незначительном увеличении основных средств на 4,6%

Оборотные активы увеличиваются за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 47346 тыс.руб. Их доля в имуществе предприятия повышается с 4,4% до 13,78%, что приводит к повышению ликвидности предприятия. Одновременно снижаются запасы предприятия на 15205 тыс.руб. или на 8,3%. Однако наблюдается рост дебиторской задолженности на 38906 тыс.руб. или на 42,2%, что свидетельствует о нерациональной политике организации по работе с покупателями.

В 2008 году ситуация несколько меняется. Общая стоимость имущества увеличивается на 86520 тыс. руб. или на 18,7 % только за счет увеличения оборотных активов на 97466 тыс.руб. или на 26,7% при одновременном снижении внеоборотных активов на 10946 тыс.руб. или на 11,2%.

Снижение внеоборотных активов происходит как за счет прочих внеоборотных активов на 6733 тыс.руб. или на 41,6%, так и за счет основных средств на 4209 тыс.руб. или на 5,2%, что связано с обновлением материально-технической базы организации путем списания ненужного оборудования.

Продолжается увеличение оборотных активов за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 59756 тыс.руб. Их доля в имуществе организации увеличивается до 22,53%. Также продолжается рост дебиторской задолженности на 15623 тыс.руб. или на 11,9%, однако темпы ее прироста по сравнению с 2007 годом снижаются и ее доля уменьшается с 28,6 до 26,7%. Увеличиваются запасы организации на 21975 тыс.руб. или на 12,9%, что связано с общим увеличением деятельности организации.

Таким образом, основной прирост имущества в 2007 году обеспечен за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, а в 2008 году - за счет краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности.

Среди источников формирования имущества организации в начале 2007 года преобладал собственный капитал (56,7% всех источников), но его незначительный рост (на 2,9%) снизил его долю к концу 2007 года до 47,4%.

Увеличение заемного капитала произошло за счет прочих краткосрочных обязательств на 56497 тыс.руб. и кредиторской задолженности на 24004 тыс.руб. или на 67,8%. Увеличиваются также краткосрочные кредиты банков на 2,6% при одновременном снижении долгосрочных обязательств на 3195 тыс.руб. или на 61,5%, хотя доля долгосрочных обязательств в источниках финансирования незначительна и составляет от 1,38% до 0,43%.

В 2008 году наблюдается значительный рост собственного капитала организации на 138606 тыс.руб. или на 63,9% за счет увеличения резервного капитала и его доля в источниках финансирования повышается до 65,2%, что значительно повышает финансовую устойчивость организации.

Общая сумма заемного капитала снижается на 52086 тыс.руб. или на 21,5% за счет сокращения прочих обязательств на 56499 тыс.руб., полного погашения краткосрочных кредитов на сумму 125018 тыс.руб. Однако наблюдается значительный рост кредиторской задолженности на 127672 тыс.руб. или более, чем в 3,1 раза и незначительный рост долгосрочных кредитов на 1759 тыс.руб.

Таким образом, основными источниками финансирования в 2007 году были краткосрочные обязательства предприятия (особенно краткосрочные кредиты - 32,5% и собственный капитал - 47,4%), а в 2008 году - собственный капитал (65,2%) и кредиторская задолженность (34,1%).

Следовательно, в целом структуру баланса, следует признать удовлетворительной, особенно на конец 2008 года.

Так как в источниках финансирования значительная доля принадлежит краткосрочным обязательствам, необходимо оценить их качество. Качество краткосрочных обязательств считается хорошим, если доля спокойной задолженности превышает долю срочной задолженности и их соотношение снижается. Оценка качества краткосрочных обязательств представлена в таблице 2.

Как видно из таблицы, как вначале, так и в конце 2007 года преобладает срочная задолженность, хотя ее доля за период снижается с 82,1% до 55,8%. Это происходи в основном за счет преобладания краткосрочных кредитов банков. Если в начале 2007 года на 1 руб. спокойной задолженности приходилось 4,6 руб. срочной, то к концу года только 1,26 руб.

За счет погашения краткосрочных кредитов в 2008 году доля срочной задолженности снизилась до 11,2%, а их соотношение - до 0,12 руб/руб.

Следовательно, в 2007 году качество краткосрочных обязательств оценивалось отрицательно, а в 2008 году положительно.

2.3 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения организации является оценка ее платежеспособности как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Краткосрочная платежеспособность определяется системой показателей ликвидности, которые отражают способность организации своевременно и в полном объеме выполнить расчеты по краткосрочным кредитам, займам, кредиторской задолженности поставщикам, обязательствам государству, персоналу и т.д.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:

- по общей сумме;

Таблица 2 - Анализ качества краткосрочных обязательств ОАО «СИНАР» за 2007-2008 гг.

Показатели	На начало 2007 года	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Абсолютные изменения	Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	за 2007 год	за 2008 год	за 2007 год	за 2008 год
1. Краткосрочные обязательства - всего	157333	100	240978	100	187133	100	83645	-53845	153,2	77,6
в том числе:
а) срочная задолженность	129228	82,1	134516	55,8	21075	11,2	5288	-113441	104,1	15,6
по налогам и сборам	1 519	0,96	3248	1,34	12770	6,82	1729	9522	213,8	393,1
по государственным внебюджетным фондам	1 565	0,99	1803	0,75	2180	1,16	238	377	115,2	120,9
по оплате труда	4270	2,7	4447	1,84	6125	3,27	177	1678	104,1	137,7
банкам	121874	77,5	125018	51,8	0	0	3144	-125018	102,6	0
б) спокойная задолженность	28105	17,8	106462	44,2	166058	88,7	78357	59596	378,8	155,9
2. Соотношение срочной и спокойной задолженности		4,6		1,26		0,12	-3,34	-1,14	27,4	9,52

- по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Оценка ликвидности проводится на основе составления платежного баланса (табл. 3)

Таблица 3- Платёжный баланс ОАО «СИНАР» за 2007-2008 гг.

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платёжный излишек(+) или недостаток (-)
						на начало периода	на конец периода
2007 год
А1	16527	63873	П1	35399	59403	-18 872	4 470
А2	92116	131022	П2	121934	181575	-29 818	-50 553
А3	184 496	169357	П3	5196	2001	179 300	167 356
А4	82 287	97791	П4	212 897	219064	-130 610	-121 273
БАЛАНС	375426	462 043	БАЛАНС	375426	462043	-	-
2008 год
А1	63873	123629	П1	59403	187075	4 470	-63 446
А2	131022	146645	П2	181575	58	-50 553	146 587
А3	169357	191444	П3	2001	3760	167 356	187 684
А4	97791	86845	П4	219064	357670	-121 273	-270 825
БАЛАНС	462043	548563	БАЛАНС	462043	548632	-	-

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

Текущая платежеспособность предприятия за 2007 год оценивается положительно, так как к концу отчётного периода у предприятия достаточно свободных денежных средств для погашения кредиторской задолженности.

Однако значительный рост прочих краткосрочных обязательств привел к тому, что у организации появился дефицит денежных средств даже с учетом своевременного погашения дебиторской задолженности для погашения этих обязательств.

Перспективная платежеспособность оценивается положительно, но это связано с незначительной долей долгосрочных обязательств.

Выполнение четвёртого неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Рассматривая данные за 2008 год, мы видим, что:

Текущая платежеспособность организации к концу года оценивается отрицательно, что связано с недостаточным объемом свободных денежных средств для погашения кредиторской задолженности, так как наблюдается ее значительное увеличение.

К концу отчётного периода предприятие сможет погасить свои краткосрочные кредиты за счет расчета с дебиторами.

Перспективная платежеспособность также оценивается положительно.

Выполнение четвёртого неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, причем наблюдается положительная тенденция.

Для анализа ликвидности используется также ряд относительных показателей - коэффициентов, характеризующих также качество структуры бухгалтерского баланса. Результаты расчета показателей платежеспособности для рассматриваемой организации представлены в табл. 6. финансовый устойчивость платежеспособность рентабельность

Таблица 6 - Коэффициенты платежеспособности ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	На начало 2007 года	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Абсолютные изменения
				за 2007 год	за 2008 год
1. Общий показатель платежеспособности	1,205	1,195	1,351	-0,01	0,156
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,105	0,265	0,66	0,16	0,395
3. Коэффициент критической ликвидности	0,691	0,809	1,444	0,118	0,635
4. Коэффициент текущей ликвидности	1,863	1,512	2,467	-0,351	0,955
5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	0,446	0,333	0,586	-0,113	0,253

По данным таблицы 6 можно сделать следующие выводы:

За отчётный период 2007 и 2008 года общий показатель платежеспособности выше рекомендуемого значения (более 1), следовательно, баланс предприятия является ликвидным, а предприятие в целом платежеспособным.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2007 года не соответствует рекомендуемому значению (более 0,2-0,25), следовательно, текущие обязательства не могут быть погашены немедленно за счет денежных средств и их эквивалентов, но к концу рассматриваемого периода ситуация значительно улучшается, т.е. у организации достаточно свободных денежных средств.

Коэффициент критической ликвидности на конец рассматриваемого периода в пределах рекомендуемого значения (0,7-0,8, оптимально 1), следовательно, с учетом своевременного расчета с дебиторами предприятие сможет рассчитаться по своим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности за весь рассматриваемый период находится в пределах рекомендуемого значения (1,5-2,0), следовательно, организация за счет мобилизации всех своих оборотных активов сможет рассчитаться по своим текущим обязательствам.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом выше рекомендуемого значения, следовательно, у предприятия достаточно собственных оборотных средств для формирования оборотных активов.

В целом платежеспособность предприятия оценивается как удовлетворительная, организация вполне сможет рассчитаться по своим обязательствам и у нее достаточно собственных оборотных средств.

Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление о её истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности.

Одним из критериев финансовой устойчивости организации является обеспеченность ее материальных оборотных активов (запасов) устойчивыми источниками формирования.

Самый простой способ оценки финансовой устойчивости - сравнение величины средств, направленных организацией на формирование материально-производственных запасов, и достаточности финансовых источников этих средств.

Результаты расчетов для рассматриваемой организации представлены в таблице 7.

Таблица 7 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	На начало 2007 года	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Абсолютные изменения
				за 2007 год	за 2008 год
Наличие собственных оборотных средств	130 610	121 273	270 825	-9 337	149 552
Долгосрочные обязательства	5 196	2001	3 760	-3 195	1 759
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных источников	135 806	123 274	274 585	-12 532	151 311
Краткосрочные кредиты банков	121874	125018	0	3144	-125018
Общая величина источников средств для формирования запасов	257 680	248 292	274 585	-9 388	26 293
Общая сумма запасов	184 496	169 291	191 266	-15 205	21 975
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-53 886	-48 018	79 559	5 868	127 577
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных источников	-48 690	-46 017	83 319	2 673	129 336
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	73 184	79 001	83 319	5 817	4 318
Тип финансовой устойчивости	Неустой- чивое	Неустой- чивое	Абсолют- ная устой- чивость	-	-

Как видно из таблицы, в 2007 году у организация наблюдалось неустойчивое финансовое состояние, что было связано с недостатком собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов, т.е. наиболее устойчивых пассивов для формирования запасов. В этом случае наблюдается нарушение платежеспособности организации, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, что и произошло в данной организации.

В 2008 году финансовая устойчивость организации оценивается как абсолютная, т.е. запасы организации полностью формируются за счет собственных оборотных средств, т.е. организация абсолютно не зависит от внешних кредиторов, поскольку ей для этой цели заемные средства не требуются. Вместе с тем такая ситуация имеет и отрицательную сторону, поскольку она означает, что руководство организации придерживается слишком консервативной позиции в части финансирования бизнеса за счет заемных средств, не использует в должной мере эффект финансового рычага, который в условиях прибыльного бизнеса способствует росту прибыли, рентабельности капитала.

В ходе анализа необходимо также рассчитать относительные показатели финансовой устойчивости, или финансовые коэффициенты. Изучаются состав и структура источников средств организации и их использование. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов.

Финансовые показатели финансовой устойчивости ОАО «СИНАР» представлены в табл. 8.

По данным таблицы 8 можно сделать следующие выводы:

Коэффициент капитализации показывает соотношение заемных и собственных средств организации. За весь рассматриваемый период этот показатель находится в пределах рекомендуемого значения (менее 1,5). В 2007 году наблюдалось его незначительное повышение, но к концу 2008 года он снизился, и если в начале рассматриваемого периода на 1 рубль собственных средств приходилось 0,763 руб. заемных, то к концу периода только 0,533 руб., что свидетельствует о снижении зависимости от заемного капитала и, следовательно, повышению финансовой устойчивости организации.

Таблица 8 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	На начало 2007 года	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Абсолютные изменения
				за 2007 год	за 2008 год
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	0,763	1,109	0,533	0,346	-0,576
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,446	0,333	0,586	-0,113	0,253
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,708	0,716	1,416	0,08	0,670
4. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,567	0,474	0,652	-0,093	0,178
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,613	0,554	0,757	-0,059	0,203
6. Коэффициент имущества производственного назначения	0,71	0,578	0,507	-0,132	-0,071
7. Коэффициент финансовой устойчивости	0,58	0,478	0,658	-0,102	0,18

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. За весь рассматриваемый период этот коэффициент находится в пределах рекомендуемого значения (больше 0,1), что свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. В 2007 году этот показатель меньше 1, следовательно, для формирования запасов организация была вынуждена привлекать заемные средства. К концу 2008 года показатель намного выше 1, т.е. запасы полностью формируются за счет собственных средств. Но это также может быть связано и с недостаточностью материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности и это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния.

Коэффициент финансовой независимости свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение коэффициента - 0,5. За весь рассматриваемый период этот коэффициент находится в пределах оптимального значения, что отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение служит защитой от больших потерь в периоды кризиса и гарантией получения кредита

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Оптимальный уровень коэффициента - 0,5. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации. Для рассматриваемой организации этот коэффициент за период увеличивается с 0,613 до 0,757, что свидетельствует об улучшении финансового положения.

Коэффициент имущества производственного назначения определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства (основные и материальные оборотные средства). Рекомендуемое значение - больше 0,5. Для рассматриваемой организации этот коэффициент находится в пределах рекомендуемого значения, что свидетельствует об обеспеченности производственного процесса средствами производства.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организации, средне- и долгосрочных обязательств. Рекомендуемое значение - больше 0,6. Для рассматриваемой организации этот показатель в 2007 году находился ниже рекомендуемого значения и имел тенденцию к снижению, что отрицательно отражалось на финансовой устойчивости. Но к концу 2008 года ситуация значительно улучшилась, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости организации.

В целом финансовую устойчивость организации следует оценить положительно. Это связано со снижением зависимости от заемного капитала, достаточной обеспеченностью оборотных активов, в том числе запасов, собственными оборотными средствами, повышением возможности финансового маневра, снижением финансового риска.

2.4 Анализ деловой активности, прибыльности и рентабельности

Финансовое положение любого предприятия определяется не только его обеспеченностью необходимыми средствами, но и эффективностью их использования. Эффективность использования финансовых ресурсов организации традиционно определяется с помощью оценки показателей деловой активности. Возможны два подхода к данной оценке: определение деловой активности организации в абсолютном и относительном выражении. Первый подход предполагает исчисление показателей динамики объемов реализованной продукции и прибыли. В основе второго лежит расчет коэффициентов оборачиваемости.

Результаты расчета показателей деловой активности ОАО «СИНАР» представлены в табл. 9.

Таблица 9 - Система показателей деловой активности ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	Изменения	Темпы роста, %
1	2	3	4	5
Выручка от реализации, тыс.руб.	449 196	500279	51 083	111,4
Чистая прибыль, тыс.руб.	6 198	19 636	13 438	316,8
Численность работающих, чел	781	770	-11	98,6
Производительность труда, тыс.руб./чел	575,2	649,7	74,6	113,0
Фондоотдача производственных фондов, руб/руб	5,63	6,30	0,66	111,8
Коэффициент оборачиваемости капитала, оборотов	1,07	0,99	-0,08	92,3
в том числе:
- собственного капитала	2,08	1,73	-0,34	83,4
- заемного капитала	2,22	2,31	0,09	104,1
из них:
долгосрочного заемного капитала	124,83	173,68	48,85	139,1
краткосрочных кредитов	3,64	8,00	4,36	219,9
кредиторской задолженности	9,48	4,06	-5,42	42,8
Продолжительность оборота капитала, дней	336	364	28	108,4
в том числе:
- собственного капитала	173	208	34	119,9
- заемного капитала	162	156	-6	96,1
из них:
долгосрочного заемного капитала	3	2	-1	71,9
краткосрочных кредитов	99	45	-54	45,5
кредиторской задолженности	38	89	51	233,4
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	1,37	1,21	-0,16	88,6
в том числе:
- запасов	2,54	2,78	0,24	109,3
из них:
запасов сырья и материалов	21,89	22,20	0,31	101,4
запасов готовой продукции	4,35	4,61	0,26	105,9
- дебиторской задолженности	3,24	3,60	0,36	111,1
в том числе покупателей	4,77	4,19	-0,58	87,8
- денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	11,17	5,34	-5,84	47,8
Продолжительность оборота оборотных средств, дней	263	297	34	112,8
в том числе:
- запасов	142	130	-12	91,5
из них:
запасов сырья и материалов	16,4	16,2	-0,2	98,6
запасов готовой продукции	83	78	-5	94,4
- дебиторской задолженности	111	100	-11	90,1
в том числе покупателей	76	86	10	113,9
- денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	32	67	35	209,4
Продолжительность операционного цикла, дней	253	230	-23	90,9
Продолжительность финансового цикла, дней	215	141	-74	65,6

По данным таблицы 9 можно сделать следующие выводы:

Увеличение выручки на 11,4% и чистой прибыли более чем в 3,1 раза свидетельствует об улучшении деловой активности предприятия.

Повысилась эффективность использования трудовых ресурсов, что выразилось в увеличении производительности труда на 13%.

Повысилась эффективность использования материально-технической базы организации, что выразилось в увеличении фондоотдачи на 11,8%.

Однако за рассматриваемый период снижается эффективность использования всего капитала организации (увеличение продолжительности оборота на 28 дней), в том числе собственного капитала (увеличение продолжительности оборота на 34 дня).

В то же время повышается эффективность использования заемного капитала в целом (снижение периода оборота на 6 дней), в том числе долгосрочного заемного капитала на 1 день и краткосрочных кредитов на 54 дня. Однако значительное увеличение кредиторской задолженности привело к увеличению продолжительности ее оборота на 51 день.

За рассматриваемый период снизилась эффективность использования оборотных активов организации, что выразилось в увеличении периода оборота на 34 дня, но это связано в основном с неэффективным использованием свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

В то же время повышается эффективность использования запасов (сокращение периода оборота на 12 дней), в том числе запасов сырья и материалов на 0,2 дня и запасов готовой продукции на 5 дней.

Уменьшаются сроки возврата дебиторской задолженности в целом на 11 дней, однако увеличивается оплата счетов непосредственными покупателями на 10 дней.

Повышение эффективности использования запасов и дебиторской задолженности привело к снижению операционного цикла организации на 23 дня, а увеличение оборота кредиторской задолженности - к снижению финансового цикла на 74 дня.

Такая тенденция положительно характеризует деловую активность организации, но повышает финансовый риск за счет задержки оплаты счетов поставщиков.

Основным показателем деловой активности организации является прибыль. В табл. 10 представлены результаты анализа формирования прибыли ОАО «СИНАР».

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

В 2007 году по сравнению с 2006 годом доходы предприятия увеличились на 59611 тыс.руб. или на 15%, а общая сумма расходов на 65841 тыс.руб. или на 16,9%. Опережающий темп роста расходов над доходами привел к снижению чистой прибыли организации.

Основную долю доходной части составляет выручка от основной деятельности, за период ее доля увеличилась с 91,04% до 98,48%. Прирост выручки составил 88169 тыс.руб. или 24,4%.

В то же время увеличилась доля расходов по основной деятельности в выручке от реализации с 86,4% до 95,4%. Это произошло за счет значительного увеличения управленческих расходов на 33535 тыс.руб. или в 2,4 раза.

Так как темпы роста себестоимости продукции (22,1%) были меньше темпов роста выручки (29,1%), то это привело к увеличению валовой прибыли на 27357 тыс.руб. или на 31,9%, а ее доля в выручке возросла с 23,76% до 25,19%. Опережающий рост управленческих расходов и увеличение коммерческих расходов привели к снижению прибыли от продаж на 9636 тыс.руб. или на 38%, а ее доля в выручке уменьшилась с 7,02% до 3,5%.

Значительное превышение роста расходов от прочей деятельности над доходами привели к снижению доли прибыли до налогообложения с 3,76% до 2,34% и наблюдается ее абсолютное снижение на 3057 тыс.руб. или на 22,5%. Соответственно доля чистой прибыли в выручке уменьшилась с 2,22% до 1,38% и наблюдается ее абсолютное снижение на 1820 тыс.руб. или 22,7%.

Таким образом, в качестве положительных факторов, способствующих повышению чистой прибыли в 2007 году следует отметить:

- увеличение выручки от реализации продукции - (+88169 тыс.руб.);

- уменьшение прочих расходов - (+33435 тыс.руб.);

- увеличение доходов по операциям финансового характера - (+2443 тыс.руб.);

- уменьшение налогов с прибыли - (+1237 тыс.руб.)

- уменьшение расходов по операциям финансового характера - (+169 тыс.руб.).

Итого положительных факторов - +125453 тыс.руб.

В качестве отрицательных факторов, приведших к снижению чистой прибыли в 2007 году следует отметить:

- увеличение себестоимости продукции - (-60812 тыс.руб.);

- увеличение управленческих расходов - (-33535 тыс.руб.);

- увеличение коммерческих расходов - (-3458 тыс.руб.);

- уменьшение прочих доходов - (-29468 тыс.руб.).

Итого отрицательных факторов - (-127273 тыс.руб.)

Совокупное влияние факторов: 125453 - 127273 = -1820 тыс.руб.

Таким образом, основными отрицательными факторами, влияющими на прибыль организации в 2007 году следует отметить значительное увеличение себестоимости продукции, коммерческих расходов, а особенно управленческих расходов.

В 2008 году ситуация резко меняется. Общая сумма доходов организации увеличивается на 59461 тыс.руб. или на 13%, а общая сумма расходов - на 41613 тыс.руб. или на 9,2%. Опережающие темпы роста доходов над расходами приводят к увеличению чистой прибыли организации.

По-прежнему основную долю доходной части составляет выручка от основной деятельности, хотя ее доля незначительно снижается на с 98,48% до 97,03%, однако наблюдается ее абсолютный рост на 51083 тыс.руб. или на 11,4%. Темпы роста расходов по основной деятельности (6,4%) меньше темпов роста выручки, что приводит к увеличению доли валовой прибыли в выручке с 25,19% до 31,8%, а прибыли от продаж с 3,5% до 7,79%. Абсолютное увеличение прибыли от продаж составило 23255 тыс.руб. или более, чем в 2,4 раза.

Так как доля доходов и расходов по другим видам деятельности незначительна, то они и не оказали существенного влияния на прибыль до налогообложения и чистую прибыль. В результате доля прибыли до налогообложения в выручке возросла с 2,34% до 6,24%, а доля чистой прибыли с 1,38% до 3,93%. Наблюдается также абсолютное увеличение чистой прибыли на 13438 тыс.руб. или более, чем в 3,1 раза.

Следовательно, в качестве положительных факторов, приведших к увеличению чистой прибыли организации, следует отметить:

- увеличение выручки от реализации продукции - (+51083 тыс.руб.);

- увеличение доходов по операциям финансового характера - (+6018 тыс.руб.);

- увеличение прочих доходов - (+2427 тыс.руб.);

- снижение расходов по операциям финансового характера - (+420 тыс.руб.).

Итого общая сумма положительных факторов - (+59948 тыс.руб.).

В качестве отрицательных факторов, приведших к снижению чистой прибыли организации, следует отметить:

- увеличение коммерческих расходов - (-15100 тыс.руб.);

- увеличение прочих расходов - (-11407 тыс.руб.);

- увеличение управленческих расходов - (-7619 тыс.руб.);

- увеличение налогов с прибыли - (-7275 тыс.руб.);

- увеличение себестоимости продукции - (-5109 тыс.руб.).

Итого общая сумма отрицательных факторов - (-46510 тыс.руб.)

Совокупное влияние факторов: 59948 - 46510 = 13438 тыс.руб.

Таким образом, основными факторами, способствующими увеличению чистой прибыли в 2008 году отмечается увеличение выручки от реализации продукции, а снижение чистой прибыли произошло в основном за счет увеличения коммерческих и прочих расходов.

Доходность и рентабельность - показатели эффективности деятельности организации. Доходность характеризует отношение (уровень) дохода к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам. Доходность показывает, сколько дохода получила организация на каждый рубль капитала, активов, расходов и т.д.

Рентабельность характеризует отношение (уровень) прибыли к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам. Показатели рентабельности отражают сумму прибыли, полученную организацией на каждый рубль капитала, активов, доходов и расходов и т.д.

Показатели доходности ОАО «СИНАР» представлены в табл. 11.

Таблица 11 - Показателей доходности ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	Абсолютные изменения
Коэффициент доходности активов	1,091	1,020	-0,071
Коэффициент доходности собственного капитала	2,111	1,788	-0,323
Коэффициент доходности заёмного капитала	2,249	2,377	0,128
Коэффициент доходности производства	1,357	1,511	-0,154
Коэффициент доходности расходов по обычным видам деятельности	1,036	1,084	0,048
Коэффициент доходности совокупных доходов	1,004	1,040	0,036

Как видно из таблицы, за рассматриваемый период снизилась доходность всех активов организации. Если в 2007 году на 1 руб. вложений в активы, организация получала 1,091 руб. совокупного дохода, то в 2008 году - 1,02 руб.

Как отрицательный фактор также отмечается снижение доходности собственного капитала на 0,323 руб. на 1 рубль вложений, доходности производства на 0,154 руб. с каждого рубля себестоимости проданной продукции (производственных расходов).

В качестве положительных факторов отмечается увеличение доходности заемного капитала на 0,128 руб., доходности расходов по обычным видам деятельности (себестоимости, коммерческих и управленческих расходов) на 0,048 руб. и доходности совокупных расходов на 0,036 руб.

Таким образом, доходность совокупных активов снизилась за счет неэффективного использования собственного капитала и значительного увеличения себестоимости продукции, что связано с нерациональным использованием ресурсов организации.

Показатели рентабельности организации представлены в табл. 12.

Таблица 12 - Показатели рентабельности ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	Абсолютные изменения
Рентабельность активов, %	1,48	3,88	2,40
Рентабельность собственного капитала, %	2,86	6,81	3,95
Рентабельность заёмного капитала, %	7,75	17,96	10,21
Рентабельность по обычным видам деятельности, %	3,62	8,44	4,82
Рентабельность совокупных расходов, %	1,37	3,95	2,58
Рентабельность производств, %	4,67	11,42	6,75
Рентабельность продаж, %	3,49	7,79	4,30

Как видно из таблицы, повысились все показатели рентабельности деятельности организации. Особенно значительный рост наблюдается по показателям рентабельности заемного капитала на 10,21% и рентабельности производства на 6,75%.

Важный этап оценки эффективности деятельности организации - выявление влияния внешних и внутренних факторов на динамику показателей рентабельности.

Для расчёта влияния факторов на показатель рентабельности активов использована следующая пятифакторная мультипликативная модель.

или

где РА - рентабельность активов;

Пч - чистая прибыль;

- среднегодовая стоимость активов;

В - выручка от реализации продукции;

- среднегодовая стоимость заемного капитала;

- среднегодовая стоимость собственного капитала;

- среднегодовая стоимость оборотных активов;

КФР - коэффициент финансового рычага;

КФН - коэффициент финансовой независимости;

КТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

РВ - рентабельность продаж.

Влияние факторов можно рассчитать с использованием методом абсолютных разниц.

Результаты факторного анализа рентабельности активов ОАО «СИНАР» представлен в табл. 14.

Таблица 14 - Расчёт влияния факторов на рентабельность активов ОАО «СИНАР» за 2007 - 2008 гг.

Показатели	2007 год	2008 год	Абсолютные изменения
1. Прибыль чистая, тыс.руб.	6 198	19 636	13 438
2. Среднегодовая балансовая величина активов, тыс. руб.	418 735	505 303	86 568
3. Среднегодовая балансовая величина оборотных активов, тыс.руб.	328 696	412 985	84 289
4. Среднегодовая балансовая величина собственного капитала, тыс.руб. <...

Подобные документы

• Анализ финансового состояния ПАО "Дальполиметалл"

  Краткая характеристика исследуемого предприятия и его организационная структура. Оценка финансового состояния, динамики и структуры имущества и источников его формирования, платежеспособности и устойчивости. Исследование деловой активности организации.
  
  дипломная работа [188,8 K], добавлен 28.04.2015
  

• Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО "Веста")

  Сущность и значение анализа финансового состояния. Краткая характеристика предприятия, анализ имущества и источников его формирования. Анализ ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности, прибыли и рентабельности.
  
  дипломная работа [1,5 M], добавлен 15.04.2009
  

• Анализ финансового состояния СПК "Красная долина"

  Методика анализа финансового состояния. Характеристика СПК "Красная долина". Анализ имущества, источников его формирования. Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия. Мероприятия по улучшению финансового состояния.
  
  курсовая работа [107,2 K], добавлен 14.06.2014
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Оценка финансового состояния предприятия методом экспресс-анализа. Анализ динамики и структуры источников формирования имущества предприятия, ликвидности организации, деловой активности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и рентабельности.
  
  курсовая работа [476,4 K], добавлен 11.10.2013
  

• Анализ финансовой устойчивости на примере ОАО "МГТС"

  Исследование теоретических основ анализа финансового состояния предприятия. Обзор особенностей организации бухгалтерского и налогового учета. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности организации.
  
  отчет по практике [73,3 K], добавлен 09.06.2013
  

• Комплексное исследование финансового состояния предприятия ООО "Кот"

  Анализ имущества организации и источников его формирования. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и ликвидности предприятия. Расчет и анализ финансовых результатов организации. Оценка вероятности банкротства предприятия.
  
  курсовая работа [959,4 K], добавлен 19.05.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "ВК и ЭХ"

  Методика анализа финансового состояния предприятия на основе ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ВК и ЭХ". Оценка деловой активности и рентабельности деятельности фирмы.
  
  дипломная работа [623,7 K], добавлен 17.11.2010
  

• Оценка, результаты финансовой работы на предприятии

  Сущность финансового состояния предприятия. Оценка показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, динамики оборачиваемости и рентабельности активов организации. Разработка мероприятий по повышению деловой активности фирмы.
  
  курсовая работа [144,6 K], добавлен 26.10.2010
  

• Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости организации

  Изучение теоретических основ, сущности, специфики, основных задач и методик финансового анализа. Оценка показателей ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности организации. Анализ динамики и структуры имущества и источников его формирования.
  
  курсовая работа [455,2 K], добавлен 26.03.2015
  

• Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов (на примере компании ОАО "Сибнефтемаш")

  Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.
  
  курсовая работа [225,0 K], добавлен 12.11.2015
  

• Анализ и оценка финансового состояния предприятия предприятия на примере ООО "Ангел"

  Краткая характеристика деятельности ООО "Ангел", анализ имущества и источников его формирования. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Оценка показателей вероятности банкротства исследуемой организации.
  
  курсовая работа [195,9 K], добавлен 23.08.2014
  

• Оценка хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ состояния имущества и источников его формирования, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, показателей рентабельности и деловой активности, денежных потоков. Оценка потенциального банкротства.
  
  курсовая работа [69,7 K], добавлен 09.06.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Информационная основа финансового анализа. Оценка деловой активности, платежеспособности и рентабельности предприятия. Понятие основных и оборотных фондов организации. Анализ ликвидности баланса, активов и пассивов компании, источников их формирования.
  
  дипломная работа [203,3 K], добавлен 30.03.2015
  

• Финансовое планирование на предприятии

  Исследование теоретических аспектов финансового планирования. Изучение финансового состояния ООО "Веста". Обзор имущества и источников его формирования. Анализ финансовой устойчивости, деловой активности, платежеспособности и ликвидности предприятия.
  
  курсовая работа [1011,5 K], добавлен 21.10.2013
  

• Мониторинг финансового состояния организации на примере ОАО "Бурводстрой"

  Цели, задачи и информационная база анализа финансового состояния организации. Анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности, деловой активности, имущественного положения и финансовой устойчивости коммерческой организации ОАО "Бурводстрой".
  
  дипломная работа [153,1 K], добавлен 06.01.2013
  

• Оценка финансового состояния предприятия на примере ООО "Монтажник"

  Сущность анализа финансового состояния. Анализ источников формирования капитала, показателей платежеспособности, рентабельности и устойчивости компании. Влияние амортизационной политики на результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [127,8 K], добавлен 08.11.2010
  

• Основы финансового анализа организации

  Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации, основные этапы и методы его проведения. Принципы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Оценка деловой активности организации и эффективности производства.
  
  курсовая работа [1,8 M], добавлен 10.11.2010
  

• Анализ финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта

  Понятие, задачи и значение финансового анализа в управлении торговой организации. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Исследование показателей рентабельности, деловой активности и финансового цикла предприятия ОАО "Магнит".
  
  курсовая работа [498,5 K], добавлен 06.10.2013
  

• Оценка финансового состояния предприятия ОАО "Лесник"

  Экспресс-анализ финансового состояния ОАО "Лесник". Оценка имущества и капитала предприятия. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности предприятия. Факторный анализ прибыли организации.
  
  дипломная работа [562,4 K], добавлен 23.07.2011
  

• Регулирование финансового анализа (на примере ОАО "Томскнефтегаз")

  Экспресс-оценка финансового состояния организации и ее имущественного потенциала. Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, доходов, расходов, финансовых результатов и рентабельности организации.
  
  курсовая работа [388,2 K], добавлен 26.02.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам