Детерминанты дивидендной политики российских компаний
Моделировании дивидендной политики, исходящей от различных групп собственников в контексте агентской теории. Влияние корпоративного управления на поведение собственников компании. Агентские конфликты в динамике между разными группами стейкхолдеров.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | магистерская работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 01.08.2017 |
| Размер файла | 437,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Главные ограничения исследовательской работы связаны с институциональными особенностями России: владением акциями через номинального держателя - профессиональных участников рынка ценных бумаг и институциональных инвесторов, а также через дочерние компании. Указанные факторы затрудняют анализ влияния различных типов собственников на вероятность выплаты дивидендов в российских акционерных обществах.
На основании результатов исследования можно сделать вывод, что наличие иностранных собственников не всегда свидетельствует о повышении вероятности дивидендных выплат, как считается в отечественной литературе. Зачастую иностранные владельцы не заинтересованы в краткосрочных дивидендных выплатах. Важным направлением дальнейших исследований может стать отдельное изучение реальных иностранных инвесторов и подконтрольных российскому менеджменту офшорных собственников, которые могут по-разному влиять на дивидендную политику компаний.
С другой стороны, положительное влияние крупного акционера на вероятность выплаты дивидендов говорит о том, что агентские конфликты в некоторых случаях разрешаются внутренними силами компаний и ещё раз подтверждает особую роль дивидендной политики в корпоративном управлении, как способа разрешения агентских конфликтов. Представляется, что дальнейшие шаги государства должны быть направлены на модернизацию законодательной защиты прав миноритариев для повышения качества корпоративного управления и инвестиционной привлекательности российских акционерных обществ.
Список литературы
1. Abdelsalam O., El-Masry A., Segini S. (2008), "Board composition, ownership structure and dividend policies in an emerging market", Managerial Finance, №34, 2008, pp. 953-964.
2. Abdolmohammadi M., Kvaal E., Langli J.C. (2010), "Earnings Management Priorities of Private Family Firms", Working Paper, available at: https://www.bi.edu/globalassets/forskning/centre-for-corporate-governance-research/publications/ccgr_wp_earnings_management_priorities_03_2010.pdf
3. Al-Malkawi H.-A.N. (2007), "Determinants of Corporate Dividend Policy in Jordan: An Application of the Tobit Model", Journal of Economic & Administrative Sciences, 23 (2), pp. 49-70.
4. Al-Najjar B., Kilincarslan, Е. (2016), "The effect of ownership structure on dividend policy: evidence from Turkey", Corporate governance, Vol. 16, Iss: 1, pp. 135-161.
5. Anthony J.H., Ramesh K. (1992), "Association between accounting performance measures and stock prices: a test of the life-cycle hypothesis", Journal of Accounting and Economics, 2-3(15), pp. 203-227.
6. Baker M., Wurgler J. (2004), "A Catering Theory of Dividends", The Journal of Finance, Vol. 59, No. 3, pp. 1125-1165.
7. Bebczuk R. (2003), Asymmetric Information in Financial Markets. Cambridge, United Kingdom: Cambridge University Press.
8. Bebczuk R. (2005), "Corporate Governance and Ownership: Measurement and Impact on Corporate Performance and Dividend Policies in Argentina", Research Network Working paper, available at: https://www.ucema.edu.ar/conferencias/download/Ricardo.pdf
9. Benjamin S.J., Wasiuzzaman S., Mokhtarinia H., Nejad N.R. (2016), "Family ownership and dividend payout in Malaysia", International Journal of Managerial Finance, Vol. 12, pp. 314-334.
10. Ben-Nasr H. (2015), "Government Ownership and Dividend Policy: Evidence from Newly Privatized Firms", Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 42 pp. 1-4.
11. Berzins, J., Bшhren, Ш., Rydland P. (2008), "Corporate finance and governance in firms with limited liability: Basic characteristics", Research report, available at: http://home.bi.no/oyvind.bohren/work/mono/21_BBR_complete_v34%2020081034.pdf
12. Berzins, J., Bшhren, Ш., Stacescu, B. (2012), "Stockholder conflicts and dividend payout", Working paper, available at: https://www.bi.edu/globalassets/forskning/centre-for-corporate-governance-research/publications/ccgr_wp_stockholder_conflicts_and_dividends_05_2011.pdf
13. Bhattacharya, S. (1979), "Imperfect information, dividend policy and the "bird in the hand" fallacy", Bell Journal of Economics and Management Science, Vol. 10, No. 1, pp. 259-270.
14. Bradford W., Chen C., Zhu S. (2009), "Cash dividend policy, corporate pyramids, and ownership structure: evidence from Chaina", Research Network Working paper, available at: https://www.researchgate.net/publication/228907562_Cash_Dividend_Policy_Corporate_Pyramids_and_Ownership_Structure_Evidence_from_China
15. Cao C., Jia F., Zhang X., Chan K. (2016), "Does religion matter to dividend policy? Evidence from Buddhism and Taoism in China", Nankai Business Review International, Vol. 7, pp. 510-541.
16. Chai D. (2010), "Foreign Corporate Ownership And Dividends", Working Paper, available at: https://www.cbr.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/centre-for-business-research/downloads/working-papers/wp401.pdf
17. Chiang Y., Lai B. (2015), "Dividend payout policy decision: the role of foreign ownership", Investment management and financial innovation, Vol. 12, pp. 205-2013.
18. Claessens S., Djankov S., Lang L.H. (2000), "The separation of ownership and control in east asian corporations", Journal of financial economics, Vol. 58, pp. 81-112.
19. Denis D.J., Osobov I. (2008), "Why do firms pay dividends? International evidence on the determinants of dividend policy", Journal of Financial Economics, № 89, pp. 62-82.
20. DeAngelo H., L. DeAngelo, А. Skinner. (2004), "Are dividends disappearing? Dividend concentration and consolidation of earnings", Journal of Financial Economics, Vol. 72, No 3, pp. 425-456.
21. Deshmukh S. (2003), "Dividend initiations and asymmetric information: a hazard model", Financial Review, vol. 38, no. 3, pp. 351-368.
22. El-Ansary, O., Gomaa, T. (2012), "The Life Cycle Theory of Dividends: Evidence from Egypt", International Research Journal of Finance and Economics, 97, pp. 72-80.
23. Faccio M., Lang L.H. and Young L. (2001), "Dividends and expropriation", American Economic. Review, vol. 91, no. 1, pp. 54-78.
24. Fama E., French K. (2004), "The Capital Pricing Model: Theory and Evidence", Journal of Economic Perspectives, Vol. 18, № 3, pp. 25-46.
25. Fama E., French K. (2001), "Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay?", Journal of Financial Economics, Vol. 60, № 1, pp. 3-43.
26. Ferris S.P., Noronha G., Unlu E. (2007), "The More, the Merrier: An International Analysis of the Frequency of Dividend Payment", Working paper, available at: https://www.fep.up.pt/investigacao/cempre/actividades/sem_fin/sem_fin_01_05/PAPERS_PDF/paper_sem_fin_17mai07.pdf
27. Easterbrook F. (1984), "Two agency-Cost Explanations of Dividends", American Economic Review, Vol. 74, № 4, pp. 650-659.
28. Farinha,J. (2005), "Dividend Policy, Corporate Governance and the Managerial Entrenchment Hypothesis: An Empirical Analysis", Journal of Business Finance & Accounting, 30(9-10), pp. 1173-1209.
29. Glen, D., Karmokolias, Y., Miller. R., Shah, S. (1995), "Dividend Policy and Behavior in Emerging Markets To Pay or Not to Pay", IFC Discussion Paper, No. 26.
30. Grossman S., Hart O. (1980), "Takeover Bids, The Free-Rider Problem, and the Theory of the Corporation", Bell Journal of Economics, Vol. 11, N 1, pp. 42-64.
31. Grullon, G., R. Michaely, B. Swaminathan. (2002), "Are Dividend Changes a Sign of Firm Maturity?", Journal of Business, Vol. 75, No. 3, pp. 387-424.
32. Hail L., Tahoun A., Wang C. (2014), "Dividend Payouts and Information Shocks", Journal of Accounting Research, Vol. 52, No. 2, pp. 403-456.
33. Harada K., Nguyen P. (2011), "Ownership concentration and dividend policy in Japan", Managerial Finance, № 37, pp. 362-379.
34. Aidong H. (2002), "Corporate dividend policy and managerial entrenchment: an empirical investigation", Research Network Working paper, available at: http://proxylibrary.hse.ru:2207/docview/305590315/728715DAE53F49F1PQ/1?accountid=45451
35. Wei H. (2014), "Institutional holdings and dividend policy", Research Network Working paper, available at: http://proxylibrary.hse.ru:2207/docview/1561150359/9CEB6F5565D7435APQ/1?accountid=45451
36. Ivashkovskaya I., Zinkevich N. (2009), "The relationship between corporate governance and company performance in concentrated ownership systems: The case of Germany", Корпоративные финансы, № 4(12), pp. 34-56.
37. Jensen, M. (1986), "Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers", American Economic Review, Vol. 76, No. 2, pp. 323-329.
38. Kania S., Bacon. F. (2005), "What factors motivate the corporate dividend decision?", ASBBS E-Journal, Volume 1, No. 1, pp. 97-107.
39. Khan,T. (2006), "Company Dividends and Ownership Structure: Evidence from UK Panel Data", The Economic Journal, 116, pp. 172-189.
40. Kowalewski O. (2012), "Does Corporate Governance Determine Corporate Performance and Dividends During Financial Crisis: Evidence from Poland", Research Network Working paper, available at: http://fic.wharton.upenn.edu/fic/papers/12/12-14.pdf
41. Kumar,J. (2003), "Ownership Structure and Dividend Payout Policy in India", Indira Gandhi Institute of Development, Research working papers, available at: http://unpan1.un.org/intradoc/groups/public/documents/apcity/unpan027103.pdf
42. La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer, R. Vishny. (1998), "Law and Finance", Journal of Political Economy, Vol. 106, No. 6, pp. 1113-1155.
43. La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer, R. Vishny. (2000), "Agency Problems and Dividend Policies around the World", The Journal of Finance, Vol. 55, No. 1, pp. 1-33.
44. Lukas S-A. (2010), "Dividend and debt policies of family controlled firms: The impact of board independence", International Journal Of Managerial Finance, Vol. 6, pp. 128-142.
45. Myers S.C. (1984), "The capital structure puzzle", The Journal of Finance, Vol. 39, pp. 575-592.
46. Miller M.Н., Modigliani. F. (1961), "Dividend Policy, Growth and the Valuation of
47. Shares", Journal of Business, Vol. 34, № 4, pp. 411-433.
48. Miller M., Rock K. (1985), "Dividend Policy under Asymmetric Information", Journal of Finance, Vol. 40, pp. 1031-1051.
49. Officer M. (2011), "Overinvestment, corporate governance, and dividend initiations", Journal of Corporate Finance, Vol. 17, No.3, pp. 710-724.
50. Setiawan D., Phua L-K. (2013), "Corporate governance and dividend policy in Indonesia" Business Strategy Series, Vol. 14, pp. 135-143.
51. Shamsabadi H.A., Min B-S., Chung R. (2016), "Corporate governance and dividend strategy: lessons from Australia", International Journal of Managerial Finance, Vol.12, pp. 583-610.
52. Shleifer A., Vishny R. (1986), "Large Shareholders and Corporate Control", The Journal of Political Economy, Vol. 94, N 3, pp. 461-488.
53. Shleifer A., Vishny R. (1997), "A Survey on Corporate Governance", Journal of Finance, Vol. 52, N 2, pp. 737-783.
54. Shukla H. (2014), "Ownership Structure and Dividend Policy: Indian Evidence", Research Network Working paper, available at: http://psrcentre.org/images/extraimages/23%20414022.pdf
55. Thanatawee, Y. (2011), "Life-cycle theory and free cash flow hypothesis: Evidence from dividend policy in Thailand", International Journal of Financial Research, 2, pp. 52-60.
56. Ullah H, Fida A, Khan S. (2012), "The Impact of Ownership Structure on Dividend Policy Evidence from Emerging Markets KSE-100 Index Pakistan", International journal of business and social science, Vol.3, № 9, pp. 298-307.
57. United Nations Conference on Trade and Development. (2016), "World Investment Report 2016 - Investor Nationality: Policy Challenges", available at: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf
58. Utama C.A., Utama S., Amarullah F. (2017), "Corporate governance and ownership structure: Indonesia evidence", Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, Vol.17, pp. 165-191.
59. Verrecchia R. (2001), "Essays on disclosure", Journal of Accounting and Economics, Vol. 32, pp. 97-180.
60. Wei G., Zhang W., Xiao J. (2015), "Dividend payment and ownership structure in China", Corporate Governance, Vol. 9, pp. 187-219.
61. Yarram S. R., Dollery B. (2015), "Corporate governance and financial policies: Influence of board characteristics on the dividend policy of Australian firms", Managerial Finance, Vol. 41, pp. 267-285.
62. Yu Bing. (2009), "Agency costs of stakeholders and corporate finance", Research Network Working paper, available at: http://proxylibrary.hse.ru:2207/docview/194139187/C5BF9EB16CD34FBBPQ/1?accountid=45451
63. Yusof Y., Ismail S. (2016), "Determinants of dividend policy of public listed companies in Malaysia", Review of International Business and Strategy, Vol. 26, pp. 88-99.
64. Zeckhauser, R., Pound, J. (1990), "Are large shareholders effective monitors? An investigation of share ownership and corporate performance", University of Chicago Press, pp. 149-180.
65. Алексеева Л.В., Березинец И.В., Ильина Ю.Б. (2011), "Влияние структуры собственности на дивидендную политику российских компаний", Вестник С.-Петерб. ун-та. Сер. Менеджмент, Вып. 4. C. 3-31.
66. Алексеева Л.В., Березинец И.В., Ильина Ю.Б. (2011.a), "Концентрация собственности и дивидендная политика: исследование российских акционерных обществ", Вестник СПбГУ. Сер. Менеджмент, № 3. C. 3-31.
67. Анкудинов А.Б., Лебедев О.В. (2016), "Дивидендные выплаты российских компаний в условиях финансового кризиса", Корпоративные финансы, № 3(39). C. 38-56.
68. Верников А.В. (2009), "Импорт в Россию институтов корпоративного управления и их мутация". Режим доступа: https://mpra.ub.uni-muenchen.de/43468/1/MPRA_paper_43468.pdf
69. Гордеева Е.С. (2012), "Взаимосвязь концентрации капитала в компаниях с государственным участием с эффективностью их деятельности и пути ее повышения". Государственное управление. Электронный вестник. Выпуск № 34. Режим доступа: http://e-journal.spa.msu.ru/uploads/vestnik/2012/vipusk__34._oktjabr_2012_g./problemi_upravlenija_teorija_i_praktika/gordeeva.pdf
70. Гурьянов П.А. (2014), "Дивидендная политика в России: обзор исследований", Гуманитарные научные исследования, № 10. Режим доступа: http://human.snauka.ru/2014/10/7935
71. Зальцман А.А. (2015), "Финансовые и нефинансовые детерминанты дивидендного выбора", дис. канд эк.наук. Режим доступа: https://www.hse.ru/data/2015/06/19/1084059049/dis%20itog.pdf
72. Ивашковская И.В., Кукина Е.Б. (2009), "Детерминанты экономической прибыли крупных российских компаний", Корпоративные финансы, № 4. C. 18-33.
73. Капелюшников Р.И. (2005), "Концентрация собственности и корпоративное управление". Препринт WP1/2005/03. Москва: ГУ Высшая школа экономики, - 40 c.
74. Кузнецов П.В., Муравьев А.А. (2002), "Механизмы участия государства в управлении акционерными обществами государственной и смешанной форм собственности в России", Вестник СПБГУ, Сер. 8, Вып. 1. C. 54-80.
75. Макарова Е.А. (2010), "Сравнение подходов исследования дивидендной политики компаний развитого и развивающегося рынков капитала", Корпоративные финансы, №1(13). C. 95-106.
76. Мальгинов Г. Н., Радыгин А. Д. (2007), "Смешанная собственность в корпоративном секторе: эволюция, управление, регулирование". Консорциум по вопр. приклад. экон. исслед., Канад. Агентство по междунар. развитию. М.: ИЭПП, - 636 c.
77. Обзор практики корпоративного управления в российских публичных обществах. Банк России. № 1. Апрель, 2017. Режим доступа: http://cbr.ru/finmarkets/files/issue/Review_17042017.pdf
78. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016-2018 годов. Одобрено Советом директоров Банка России 26.05.2016. Режим доступа: http://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/onrfr_2016-18.pdf
79. Письмо Банка России от 10 апреля 2014 г. N 06-52/2463 "О Кодексе корпоративного управления". Режим доступа: http://www.cbr.ru/sbrfr_new/files/legislation/letters/2014/Inf_apr_1014.pdf
80. Пирогов Н.К., Волкова Н.Н. (2009), "Дивидендная политика компаний на развивающихся рынках", Корпоративные финансы, №4(12). C. 57-78.
81. Пирогов Н.К., Кравчук Д.В. (2011), "Модель Линтнера: пример развивающихся рынков капитала", Корпоративные финансы, №4(20). C. 5-11.
82. Полугодина В.В., Репин Д.В. (2009), "Эмпирическое моделирование дивидендной политики российских компаний", Корпоративные финансы, №3(11). C. 20-35.
83. Радыгин А.Д. Внутренние механизмы корпоративного управления: некоторые прикладные проблемы. Отчет по первому этапу исследований (2006/2007 гг.). М., 2007. Режим доступа: http://www.iep.ru/files/text/usaid/cg-otchet.pdf
84. Радыгин А.Д., Энтов Р.М. (2008), "В поисках институциональных характеристик экономического роста (новые подходы на рубеже XX-- XXI вв.)", Вопросы экономики, № 8. C. 4-27.
85. Рейтинг Doing Business. Режим доступа: http://russian.doingbusiness.org/data/distance-to-frontier
86. Ружанская Л. (2010), "Особенности дивидендной политики российских компаний и интересы инвесторов", Вопросы экономики, № 3. С. 132-146.
87. Синельников-Мурылев С.В. Российская экономика в 2013 году. Тенденции и перспективы. М.: Институт Гайдара, 2014. С. 385-453.
88. Степанов С.С. Корпоративные конфликты в России // Корпоративные конфликты в современной России и за рубежом. М.: ЦЭФИР РЭШ, 2011. C. 196-221.
89. Степанова А.Н., Кузьмин С.А. (2011), "Корпоративное управление и операционная эффективность российских компаний", Корпоративные финансы, № 4. C. 24-39.
90. Федеральный закон "О внесении изменений в первую и вторую части Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний и доходов иностранных организаций)" от 08.06.2015 № 150-ФЗ. Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_193997/
91. Федеральный закон "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" от 07.08.2001 N 115-ФЗ. Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_32834/
92. Федеральный закон "О внесении изменений в первую и вторую части Налогового кодекса Российской Федерации (в части налогообложения прибыли контролируемых иностранных компаний и доходов иностранных организаций)" от 08.06.2015 № 150-ФЗ. Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_180743/
93. Черкасова В.А. (2014), "Влияние государственного участия в акционерном капитале на эффективность компаний на развивающихся рынках капитала", Корпоративные финансы, № 4. C. 112-129.
94. Шагалеева Г.Б. (2010), "Налоговая среда и дивидендная политика компаний на развивающихся рынках", Финансы и бизнес, № 3. C. 102-119.
95. Экспертно-аналитический доклад "Практики корпоративного управления в России: определение границ национальной модели". М.: Ассоциация Менеджеров, КПМГ в России и СНГ, 2011. Режим доступа: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ru/pdf/2011/ru-ru-corporate-governance-practice-in-russia-2011.pdf
Приложение
Список компаний в выборке
|
№ |
Наименование |
|
|
1. |
Публичное акционерное общество "Газпром" |
|
|
2. |
Публичное акционерное общество "ЛУКОЙЛ" |
|
|
3. |
Публичное акционерное общество "НК "Роснефть" |
|
|
4. |
Публичное акционерное общество "Газпром нефть" |
|
|
5. |
Открытое акционерное общество "Сургутнефтегаз" |
|
|
6. |
Публичное акционерное общество "Транснефть" |
|
|
7. |
Публичное акционерное общество "Татнефть" |
|
|
8. |
Публичное акционерное общество "Костромская сбытовая компания" |
|
|
9. |
Публичное акционерное общество "Северсталь" |
|
|
10. |
Публичное акционерное общество "Магнит" |
|
|
11. |
Открытое акционерное общество "Новолипецкий металлургический комбинат" |
|
|
12. |
Публичное акционерное общество "Мечел" |
|
|
13. |
Публичное акционерное общество "РусГидро" |
|
|
14. |
Открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический комбинат" |
|
|
15. |
Публичное акционерное общество "Горно-металлургическая компания "Норильский никель" |
|
|
16. |
Публичное акционерное общество "Ростелеком" |
|
|
17. |
Публичное акционерное общество "Мегафон" |
|
|
18. |
Публичное акционерное общество "Трубная Металлургическая Компания" |
|
|
19. |
Публичное акционерное общество "НОВАТЭК" |
|
|
20. |
Публичное акционерное общество "ФСК ЕЭС" |
|
|
21. |
Публичное акционерное общество "Уралкалий" |
|
|
22. |
Публичное акционерное общество "Мобильные телесистемы" |
|
|
23. |
Открытое акционерное общество "Вимм-Билль-Данн |
|
|
24. |
Публичное акционерное общество "Группа ЛСР" |
|
|
25. |
Публичное акционерное общество "Русполимет" |
|
|
26. |
Публичное акционерное общество "Распадская" |
|
|
27. |
Публичное акционерное общество "Полюс Золото" |
|
|
28. |
Публичное акционерное общество "Фармстандарт" |
|
|
29. |
Открытое акционерное общество "РН Холдинг" |
|
|
30. |
Публичное акционерное общество АНК "Башнефть" |
|
|
31. |
Публичное акционерное общество "Аэрофлот" |
|
|
32. |
Открытое Акционерное Общество "Мариэнергосбыт" |
|
|
33. |
Публичное акционерное общество "Мосэнергосбыт" |
|
|
34. |
Открытое Акционерное Общество "НГК "Славнефть" |
|
|
35. |
Публичное акционерное общество "Мосэнерго" |
|
|
36. |
Открытое Акционерное Общество Газпром нефтехим Салават |
|
|
37. |
Публичное акционерное общество "Химпром" |
|
|
38. |
Публичное акционерное общество "М.видео" |
|
|
39. |
Публичное акционерное общество "Московская объединённая электросетевая компания" |
|
|
40. |
Открытое Акционерное Общество "Славнефть-Мегионнефтегаз" |
|
|
41. |
Публичное акционерное общество "Нижнекамскнефтехим" |
|
|
42. |
Публичное акционерное общество "КАМАЗ" |
|
|
43. |
Публичное акционерное общество "ПРОТЕК" |
|
|
44. |
Открытое Акционерное Общество "Московская объединенная энергетическая компания" |
|
|
45. |
Публичное акционерное общество "Территориальная генерирующая компания N2" |
|
|
46. |
Публичное акционерное общество "Дикси" |
|
|
47. |
Публичное акционерное общество "Челябинский металлургический комбинат" |
|
|
48. |
Публичное акционерное общество "Мостотрест" |
|
|
49. |
Публичное акционерное общество "Челябинский трубопрокатный завод" |
|
|
50. |
Публичное акционерное общество "Авиакомпания "ЮТэйр" |
|
|
51. |
Открытое Акционерное Общество "Иркутская электросетевая компания" |
|
|
52. |
Открытое акционерное общество "Акрон" |
|
|
53. |
Публичное акционерное общество "Соллерс" |
|
|
54. |
Публичное акционерное общество "Дальневосточная энергетическая компания" |
|
|
55. |
Публичное акционерное общество "Территориальная генерирующая компания N1" |
|
|
56. |
Открытое акционерное общество СУЭК-Кузбасс |
|
|
57. |
Публичное акционерное общество "Группа Черкизово" |
|
|
58. |
Открытое акционерное общество "Группа компаний "ПИК" |
|
|
59. |
Публичное акционерное общество "Мордовская энергосбытовая компания" |
|
|
60. |
Открытое акционерное общество "Седьмой Континент" |
|
|
61. |
Публичное акционерное общество "МРСК Волги" |
|
|
62. |
Открытое акционерное общество "Ковровский электромеханический завод" |
|
|
63. |
Открытое акционерное общество "Свердловэнергосбыт" |
|
|
64. |
Публичное акционерное общество "АРМАДА" |
|
|
65. |
Открытое акционерное общество "Фортум" |
|
|
66. |
Открытое акционерное общество "Авиационная компания "Трансаэро" |
|
|
67. |
Открытое акционерное общество "НПО "Промавтоматика" |
|
|
68. |
Открытое акционерное общество "Кубанская энергосбытовая компания" |
|
|
69. |
Публичное акционерное общество "Северо-Западная энергетическая управляющая компания" |
|
|
70. |
Открытое акционерное общество "Северский трубный завод" |
|
|
71. |
Публичное акционерное общество "Новороссийский морской торговый порт" |
|
|
72. |
Публичное акционерное общество "Южный Кузбасс" |
|
|
73. |
Открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания № 5" |
|
|
74. |
Публичное акционерное общество "КуйбышевАзот" |
|
|
75. |
Публичное акционерное общество "Ленэнерго" |
|
|
76. |
Открытое акционерное общество "Пермская Энергосбытовая Компания" |
|
|
77. |
Публичное акционерное общество "Корпорация ВСМПО-АВИСМА" |
|
|
78. |
Публичное акционерное общество "Кузбасская энергосетевая компания" |
|
|
79. |
Публичное акционерное общество "ТрансКонтейнер" |
|
|
80. |
Кемеровское открытое акционерное общество "Азот" |
|
|
81. |
Публичное акционерное общество "Объединенные машиностроительные заводы" |
|
|
82. |
Публичное акционерное общество "Челябэнергосбыт" |
|
|
83. |
Открытое акционерное общество "Московская телекоммуникационная корпорация" |
|
|
84. |
Публичное акционерное общество "ТНС энерго Нижний Новгород" |
|
|
85. |
Публичное акционерное общество "Кубаньэнерго" |
|
|
86. |
Открытое акционерное общество "Территориальная генерирующая компания №6" |
|
|
87. |
Публичное акционерное общество "Таганрогский металлургический завод" |
|
|
88. |
Открытое акционерное общество "Новосибирскэнерго" |
|
|
89. |
Публичное акционерное общество "Красноярскэнергосбыт" |
|
|
90. |
Открытое акционерное общество "Останкинский мясоперерабатывающий комбинат" |
|
|
91. |
Публичное акционерное общество "Синергия" |
|
|
92. |
Публичное акционерное общество "МРСК Юга" |
|
|
93. |
Публичное акционерное общество "Кузбасская Топливная Компания" |
|
|
94. |
Открытое акционерное общество "Ракетно-космическая корпорация "Энемргия" имени С. П. Королёва" |
|
|
95. |
Открытое акционерное общество "Варьеганнефть" |
|
|
96. |
Публичное акционерное общество "Аптечная сеть 36,6" |
|
|
97. |
Публичное акционерное общество "Волгоградэнергосбыт" |
|
|
98. |
Публичное акционерное общество "Дорогобуж" |
|
|
99. |
Открытое акционерное общество "Энергосбыт Ростовэнерго" |
|
|
100. |
Публичное акционерное общество "Нижнекамскшина" |
|
|
101. |
Открытое акционерное общество "Группа компаний "Русское море" |
|
|
102. |
Публичное акционерное общество "Саратовэнерго" |
|
|
103. |
Публичное акционерное общество "Ашинский металлургический завод" |
|
|
104. |
Открытое акционерное общество "Газпромнефть - Московский НПЗ" |
|
|
105. |
Открытое акционерное общество "Среднеуральский медеплавильный завод" |
|
|
106. |
Публичное акционерное общество "Машиностроительный завод" |
|
|
107. |
Открытое акционерное общество "Торговый дом "ЦУМ" |
|
|
108. |
Публичное акционерное общество "Челябинский цинковый завод" |
|
|
109. |
Публичное акционерное общество "Открытые инвестиции" |
|
|
110. |
Открытое акционерное общество "Коршуновкий ГОК" |
|
|
111. |
Открытое акционерное общество "Кировэнергосбыт" |
|
|
112. |
Публичное акционерное общество "Омскшина" |
|
|
113. |
Публичное акционерное общество "Уралмашзавод" |
|
|
114. |
Открытое акционерное общество "Владимирская энергосбытовая компания" |
|
|
115. |
Публичное акционерное общество "Ставропольэнергосбыт" |
|
|
116. |
Публичное акционерное общество "Косогорский металлургический завод" |
|
|
117. |
Публичное акционерное общество "Росинтер Ресторантс Холдинг" |
|
|
118. |
Публичное акционерное общество "ФосАгро" |
|
|
119. |
Публичное акционерное общество "Мотовилихинские заводы" |
|
|
120. |
Открытое акционерное общество "Заволжский моторный завод" |
|
|
121. |
Открытое акционерное общество "Читаэнергосбыт" |
|
|
122. |
Публичное акционерное общество "Магаданэнерго" |
|
|
123. |
Открытое акционерное общество "Томская генерация" |
|
|
124. |
Публичное акционерное общество "Таттелеком" |
|
|
125. |
Публичное акционерное общество "Башинформсвязь" |
|
|
126. |
Открытое акционерное общество "Селигдар" |
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Значение и типы дивидендной политики, этапы ее формирования и определяющие факторы. Разработка дивидендной политики предприятия: расчет, порядок и форма выплаты, уровни дивидендных выплат на одну акцию. Оценка эффективности дивидендной политики.
курсовая работа [258,4 K], добавлен 10.02.2011Теоретические аспекты дивидендной политики: сущность, теории, основные типы, факторы, влияющие на нее. Показатели дивидендных выплат зарубежных компаний. Анализ дивидендной политики ОАО "РЖД": особенности развития отрасли и динамики стоимости акций.
дипломная работа [3,0 M], добавлен 24.09.2010Сущность и теории дивидендной политики. Основные типы. Факторы, влияющие на дивидендную политику. Анализ дивидендной политики ОАО "РЖД". Анализ развития отрасли и динамики стоимости акций. Основные направления по формированию дивидендной политики.
курсовая работа [112,7 K], добавлен 27.04.2019Понятие дивиденда и дивидендной политики. Факторы, влияющие на дивидендную политику. Особенности и этапы формировании дивидендной политики. Специфика фондового рынка России. Согласование дивидендной политики с другими направлениями деятельности.
курсовая работа [211,2 K], добавлен 02.11.2015Основные понятия, составляющие и принципы организации дивидендной политики на предприятии. Особенности дивидендной политики предприятия ОАО ГМК "Норильский никель". Мероприятия по совершенствованию организации дивидендной политики "Норильский никель".
дипломная работа [408,8 K], добавлен 10.07.2011Значение и типы дивидендной политики, которая оказывает существенное влияние на положение предприятия на рынке капитала, в частности на динамику цены его акций. Сравнительный анализ дивидендной политики в иностранных организациях на примере ОАО "Лукойл".
курсовая работа [104,2 K], добавлен 01.07.2014Разработка дивидендной политики российских компаний нефтяного сектора, установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом. Анализ финансового положения компании на рынке товаров и услуг.
курсовая работа [50,0 K], добавлен 27.03.2015Понятие дивидендной политики. Теория структуры капитала. Западный и восточный подходы. Влияние дивидендной политики на рыночную стоимость акций. Целевая структура капитала. Влияние структуры капитала на стоимость компании и ее финансовую устойчивость.
контрольная работа [38,4 K], добавлен 26.09.2012Сущность, значение и факторы, определяющие дивидендную политику, методы и теории ее разработки. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Оценка дивидендных выплат ОАО "Лукойл". Рекомендации по совершенствованию дивидендной политики.
курсовая работа [127,1 K], добавлен 05.12.2014Теория дивидендной политики. Ее основные типы. Внешние и внутренние факторы, определяющие дивидендную политику. Виды дивидендных выплат в организации и их источники. Влияние дивидендной политики на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
курсовая работа [63,2 K], добавлен 19.12.2009Основы и тенденции дивидендной политики российских компаний, ее влияние на их инвестиционную привлекательность. Понятие и сущность дивидендов, порядок и сроки их выплаты зарубежной и отечественной практике. Особенности расчета и распределения дивидендов.
курсовая работа [262,1 K], добавлен 18.04.2013Понятие и сущность дивидендов, формы и порядок их выплат. Дивидендная политика как метод повышения инвестиционной привлекательности предприятия. Особенности дивидендной политики в Российской Федерации. Анализ структуры активов и пассивов баланса фирмы.
контрольная работа [1,5 M], добавлен 26.10.2014Порядок формирования предприятием фонда потребления на выплату дивидендов. Цели, задачи и принципы распределения прибыли; факторы, влияющие на данный процесс. Сущность и типы дивидендной политики акционерных обществ, способы ее совершенствования.
курсовая работа [138,2 K], добавлен 16.05.2011Факторы, определяющие дивидендную политику корпораций. Анализ взаимосвязей дивидендной политики с тенденциями на глобальном фондовом рынке. Особенности дивидендной политики предприятий государственного сектора и других форм собственности в Украине.
контрольная работа [1,6 M], добавлен 06.03.2013Понятие и оценка величины производственного риска предприятия на основе левериджа. Возможности установления оптимальной структуры капитала, цель дивидендной политики, собственные источники финансирования. Основные положения теории Миллера-Модильяни.
контрольная работа [24,1 K], добавлен 05.10.2009Предварительная оценка рыночной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Разработка краткосрочной финансовой политики компании ОАО "Метовагонмаш" и создание прогнозных документов. Управление высоколиквидными активами и дивидендной политикой.
курсовая работа [97,8 K], добавлен 11.10.2011Теории, предписывающие поведение факторов, определяющих структуру капитала. Исследование детерминант структуры капитала российских компаний на разных стадиях жизненного цикла. Выбор спецификации модели, описывающей влияние факторов на структуру капитала.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 19.09.2016Изучение понятия и сущности дивидендов, особенности их расчета и распределения. Влияние дивидендов на стоимость акций компании. Характеристика дивидендной политики ОАО "Арком": расчет, источники формирования прибыли и выплаты дивидендов в 2005-2007 гг.
дипломная работа [222,4 K], добавлен 18.04.2010Цели, задачи, сущность, принципы и этапы формирования дивидендной политики. Характеристика ее типов и их преимуществ и недостатков. Особенности регулирования порядка выплаты дивидендов на российских предприятиях. Последовательность расчета их размера.
контрольная работа [27,9 K], добавлен 09.12.2015Обоснование выбора структуры капитала компании. Значимость нефинансовых стейкхолдеров в корпоративных финансах. Каким образом интересы нефинансовых стейкхолдеров влияют на структуру капитала. Влияние поведенческих факторов на финансовые решения фирмы.
курсовая работа [84,0 K], добавлен 10.09.2016
